爱华网中国五大发电集团是指中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、中国电力投资集团公司五大发电集团都坚持以电为主，积极发展电力上下游产业，形成合理的相辅相成的产业链条，以服务于公司的发展战略。
五大发电集团_五大发电集团 -概述
五大发电集团欲吃核电诱人“蛋糕”
国家电力公司曾是中国最大的企业集团，由原电力工业部改组而成，经国务院批准于1997年1月16日正式成立。公司采取国有独资形式，是国务院授权的投资主体与经营主体。国家电力公司控制了全国几乎所有的电网和约60%的发电资产，并且电力调度集中管理，统筹发电、输电、配电和供电四个环节。
2002年, 中国推行”电力改革”, 国家电力公司被重组分拆为五大发电集团和两大电网公司, 此后, 发电和输电业务便各属经营。
五大发电集团:
是指中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司、中国电力投资集团公司。
两大电网公司:
国家电网公司、中国南方电网有限责任公司。
2002年电力体制改革后，新成立的五大发电集团坚持“以电为主、上下延伸”的发展战略，加大资本运作力度，在收购电力资产、投资控制煤炭与金融资源、资本市场融资、改制重组等方面大显身手，成为资产并购市场和资本市场的主力军。
五大发电集团_五大发电集团 -发展
以电为主上下延伸
中国五大发电集团利润
五大发电集团五年来资本运作的总体特征是，围绕“以电为主，上下延伸”的产业发展战略，积极开展资本运作。
――通过对电力资产的并购，实现装机规模和发展区域的迅速扩张。“以电为主”是五大发电集团坚定不移的发展方针，五大发电集团成立后，坚持新建和收购并重的发展思路，力争在装机规模增长、区域发展方面占据先机。
华能集团收购电力资产的工作起步较早，收购力度较大，并将电力资产收购的侧重点放在经济发达的珠江三角洲、海南地区和煤炭资源相对丰富的山西、内蒙古地区，侧重于对电力上市公司及母公司股权的收购，如通过收购粤电集团、深圳能源集团的股权成功进入珠江三角洲地区，通过收购海南地区现有发电资产实现对海南发电市场的控股权。
大唐集团主要侧重于对水电资产的收购，如通过桂冠电力全资收购了福建安丰、集兴龙湘水电站和四川天龙湖、金龙滩水电站，大唐发电通过收购真兴电力公司90%的股权成为青海直岗拉卡水电站运营商。
华电集团、国电集团、中电投集团主要是以实现区域资产突破、获取控股权和扩大装机规模为目标，实施了电力资产的并购工作。
华电集团通过对上海奉贤燃机发电公司、天津军粮城电厂的收购，实现了在上海、天津零资产的突破；国电集团通过收购吉林、重庆、湖南地区的发电资产，实现了在上述地区零资产的突破，通过国电电力等公司少数股东的股权，获得了绝对控股权；中电投集团通过收购，完成了对吉林能源交通总公司、江苏苏源贾汪发电公司的绝对控股，并通过收购广州电力企业集团公司的股权，进入广东电力市场。
到2007年底，各发电集团发展区域从当初的十几个省扩大到几乎涉及全国绝大部分省区，最多的集团已达到29个省、市、自治区。
――五大集团高度重视对煤炭产业的投资收购。五年来，煤炭供应日益紧张，价格连年上涨，严重制约了发电集团的盈利空间，各发电集团纷纷通过资本运作加大对煤炭资源的控制力度。
华能集团采取了战略合作和出资收购的模式，并全资收购了内蒙古扎赉诺尔煤业公司；大唐集团基本采取了与大型煤业集团公司合作开发模式，与大同煤业合作开发塔山煤炭，与开滦集团、陕西煤业集团、内蒙古汇能集团等合作开发煤炭项目。华电集团专门成立煤业公司，在内蒙、陕西、新疆、山西等地积极开拓煤炭产业。国电集团通过控股收购内蒙古平煤集团（年产1800万吨）间接控股了上市公司平庄能源，为确保国电集团煤炭供应打下良好基础；中电投集团投资控股的霍林河煤田是国内五大露天煤业开采地之一，目前已经成为中电投集团主要利润来源之一。
――五大集团加大对金融产业的投资力度，纷纷成立财务公司，对内部资金实行统一运作。在电力体制改革后，华能集团成立华能资本服务公司，专门实施华能集团的金融发展战略，并先后控股收购了长城证券、发起设立了永诚财险公司、金达期货经纪公司；其他四家发电集团公司先后通过收购重组方式设立了财务公司，全面实施对本集团公司内部资金的集中管理。华电集团还投资控股了烟台商业银行，成为第一大股东，所投资控股的信托投资公司正在开业报批中。
积极利用资本市场
电网
――集团总部融资以债券为主。五大发电集团充分利用总部良好的信用优势，加大了资本市场的融资力度。据公开披露的资料统计，五大发电集团公司总部5年从资本市场融资410亿元，基本采用债券融资方式。华能集团两次发行债券融资60亿元，大唐集团两次发行债券融资50亿元，华电集团三次发行债券融资70亿元，国电集团发行两次债券融资55亿元，中电投集团发行六次债券融资175亿元。
――上市公司股权融资和债券融资相结合。五大发电集团5年中通过所管理的上市公司融资528亿元，占总融资规模比例为55%。其中，华能所管理的上市公司资本市场融资223亿元（全部为债券融资），大唐所管理的上市公司资本市场融资80.78亿元（其中债券融资40亿元、股权融资42.78亿元），华电所管理的上市公司资本市场融资70亿元（债券融资40亿元、股权融资30亿元），国电所管理的上市公司融资62亿元（全部为股权融资），中电投所管理的上市公司融资92亿元（债券融资22亿元、股权融资70亿元）。
――集团公司与上市公司的良性互动，实现了滚动发展。五大发电集团所管理的上市公司从资本市场的融资大部分用于集团公司优质资产的收购，上市公司实现了规模和效益的跨越式发展；集团公司在没有失去控股权的情况下，获取了新的资本金来源，实现了新项目的发展。
改制重组优化配置
各发电集团公司都制定了明确的发展战略和愿景目标，通过改制重组、专业化改革，优化资源配置，为尽早进入世界企业500强的愿景目标提供体制机制保障。其中，华能提出2008年进入世界企业500强，大唐提出2010年进入世界企业500强，华电、国电也提出要进入世界企业500强。
目前，各发电集团均实施集团化运作的体制和机制，基本上构建了集团公司、分（子）公司、基层企业三级责任主体的管控模式。同时，各发电集团在专业化改革方面都进行了积极探索，在煤炭开发、燃料管理、物资集中采购、机组运行、检修等方面逐步推行专业化管理，优化资源配置，促进电力核心产业发展。
四条路径继续向前
五大发电集团的资本运作已经取得了良好成效，未来还将进一步在做大做强主业的基础上，不断延伸产业链，贯彻“走出去”战略，逐步向综合性能源集团迈进。
做大做强核心产业
五大发电集团始终坚持做强做大电力核心产业，电力并购日益成为装机容量增长的一个重要途径。
电力是五大发电集团的核心产业，经过五年的发展，五大发电集团发电资产的市场占有率稳步提升。五大发电集团合计装机容量占全国装机容量的比例从2002年的33%提高至2007年的42%，凸显了五大发电集团在我国发电市场中的主导地位。
2008年过去的五年，大部分发电集团都将发展的重心放在了新项目建设上，电力资产并购只是一种辅助性的手段。今后，随着电力市场的逐渐饱和，电力供求关系的缓解，各发电集团依托于电力存量资产的并购活动将日益频繁，尤其是围绕经济发达、资源富集地区发电资产和新能源的并购，将日益成为并购的焦点。地方发电公司随着市场份额的降低、竞争力下降，有可能成为大型发电集团并购的对象。
五大发电集团_五大发电集团 -非电产业
不断延伸产业链
大唐集团
不断延伸产业链，通过控制并购煤炭、金融资源，积极发展的上下游产业，逐步向综合性能源集团迈进。
五大发电集团都坚持以电为主，积极发展电力上下游产业，形成合理的相辅相成的产业链条，以服务于公司的发展战略。华能集团提出了“以电为核心、煤为基础、电煤路港运一体化”的产业发展战略；华电集团提出了“坚持电为核心，上下延伸，内外并举，大力发展电力、煤炭、金融、电力工程技术、境外产业”；中电投集团坚持“以电为核心，煤为基础，产业一体化协同发展”的战略。
在上游产业方面，控制煤炭资源，确保煤炭供应，已经成为五大发电集团资本运作的重要目标。由于受煤炭资源、供求关系、利益机制等方面的影响，五大发电集团对煤炭资源的并购难度日益增大。在这种情况下，如何进一步加大对国内拟或已上市煤炭资源的投资、收购、开发、供应的力度，实现“煤炭资源控制权、煤炭专业化管理团队、通向资本市场融资窗口、经济效益增长点”的综合目标将成为五大发电集团的重要课题。同时，拓宽视野，积极探索并购煤炭海外资源（如在外蒙、越南、印尼、俄罗斯等国家）的可能性。
在金融产业投资方面，随着国家宏观调控政策的出台，货币政策从紧以及利率的不断提高，五大发电集团都进一步加大了对金融机构的投资力度，加强对金融资源的控制，以聚集更多的社会资源服务于自身的发展需要。
在其他产业的发展方面，如热力供应、电力工程技术、科技环保产业、交通设施投资以及港口建设等与电力相关的产业，也将成为五大发电集团今后进一步发展的方向。
充分利用资本平台
充分发挥集团总部资本运作中心和上市公司资本运作平台作用，实现集团总部与上市公司的良性互动。
五大发电集团资本运作的实践证明，把资本运作中心放在集团总部具有以下优势：一是总体协调的优势；二是对外谈判的优势；三是资源动员的优势。目前五大发电集团大部分都将系统内资本运作中心放在总部，下一步有进一步强化的趋势。
在上市公司管理方面，为充分发挥上市公司的积极性，避免同业竞争，五大发电集团都对上市公司的发展区域和产业范围进行了较为明确的划分，并确定了各自的核心上市公司。华能国际、大唐发电、华电国际、国电电力、中国电力分别成为华能、大唐、华电、国电、中电投集团的核心上市公司。从目前趋势看，在国资委鼓励实施整体上市、做强做大央企的背景下，五大发电集团都加强对核心上市公司的运作，通过优质资产注入等手段进一步做强做大所管理的上市公司，努力把上市公司打造为业绩优良、国内一流的发电类上市公司。
2008年，各发电集团核心上市公司的再融资工作已陆续启动。华能国际在1月份完成了60亿元公司债券的发行工作；大唐发电明确提出要积极推动再融资工作；华电国际将发行53亿元的可分离交易债券；国电电力39.85亿元可分离交易债券的融资工作已经通过了证监会发行审核委员会的审核；中国电力已经明确提出2008年底前回归A股。可见，上市公司已成为各发电集团发展壮大的主力军。
积极实施“走出去”战略
随着国内电力投资和建设的竞争加剧，五大发电集团都在积极实施“走出去”战略，充分利用自身在电力建设和运营方面的经验，实现在国外市场扩张，以达到在国际市场进行优化配置资源的目的。
华能集团是五大发电集团最早实施“走出去”战略的发电集团公司。早在2003年，华能集团就通过竞标收购方式，完成了澳大利亚两个发电厂50%股权的收购工作，并在2005年收购了澳大利亚蒙托煤矿25.5%的权益，2008年3月份刚刚出资30亿美元全资收购了新加坡大士能源有限公司。
其他发电集团也不甘落后，境外投资并购的工作力度也将逐步加大，根据自身情况制定了境外产业发展战略。如华电集团公司已经明确将“境外煤电项目”列为重要发展的产业之一，当前正在积极推进印尼阿萨汉水电项目、拉法基项目的建设工作，并积极加大俄罗斯、东南亚等周边国家电力相关项目的开发力度。
