京东方boe062f 京东方 京东方-京东方科技集团股份有限公司（BOE），京东方-基本

京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商，核心业务包括显示器件、智慧系统和健康服务。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示、健康医疗、金融应用、可穿戴设备等领域。 2015年，BOE（京东方）全球首发产品覆盖率39%，年新增专利申请量6156件，累计可使用专利超过40000件，位居全球业内前列。此外，2014、2015年，BOE（京东方）智能手机、平板电脑面板市占率连续两年全球第一，电视面板市占率增至13.4%，升至全球第4位。

京东方商城_京东方 -京东方科技集团股份有限公司（BOE）

京东方商城_京东方 -基本资料

公司名称：
京东方科技集团股份有限公司
英文名称：
BOETechnologyGroupCo.,Ltd.
总部地点：
中国北京市经济技术开发区西环中路12号
成立时间：
1993年
公司性质：
上市公司
股票代码：
京东方A:000725；京东方B:200725
简介
京东方科技集团股份有限公司(BOE)创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务的提供商，产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域，出货量及市占率均位列全球业内前五。

京东方商城_京东方 -京东方生产线概览

截至2015年11月15日，BOE注册资本351.53亿元，归属于上市公司股东的净资产780亿元，总资产1467亿元。在北京、四川成都、安徽合肥、内蒙古鄂尔多斯、重庆、河北固安、江苏苏州、福建厦门等地拥有多个制造基地，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。

京东方商城_京东方 -核心业务

BOE致力于提供高品质、个性化的显示产品、服务和解决方案，以创新合作和领先科技为人们的日常生活以及医疗行业、金融行业、公共交通行业等领域带来积极改变。

一、显示器件产品：

BOE引领TFT-LCD和AMOLED技术的创新和发展，追求轻薄节能、色彩逼真、画质清晰、视角广阔、绿色环保。无论手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器或电视，都在不断提升与丰富人们高品质的视觉享受。BOE领先的显示解决方案，让您尽享数字化、智能化生活的点滴美好。

二、智慧系统：

三、智慧健康服务：

BOE（京东方）基于发展过程中积累的显示、传感、人工智能、大数据等技术基础，与医学和生命科技跨界结合，发展信息医学，为公众提供便捷高效、质优价好的智慧健康服务产品及服务。目前，BOE（京东方）提供健康医疗服务和健康园区解决方案。

京东方商城_京东方 -企业荣誉

京东方2004年至2014年取得的主要荣誉如下：
序号 奖项年份 奖项名称
1 2014 全球竞争力品牌--中国Top10 美国国际数据集团(IDG)
2 最具未来竞争力品牌 美国国际数据集团(IDG)
3 2014“最佳品牌形象奖” 第三届中国财经峰会组委会
4 2014“国际碳金奖--碳金创新价值奖” 世界环保大会组委会办公室
5 2014年CITE创新产品与应用金奖-第三代AMOLED显示屏 CITE创新产品与应用奖评选委员会
6 2014年CITE创新产品与应用奖-55英寸镜面显示屏 CITE创新产品与应用奖评选委员会
7 2014年CITE创新产品与应用奖-6.0英寸ADSDSQHDLTPS项目 CITE创新产品与应用奖评选委员会
8 2014年CITE创新产品与应用奖-98英寸ADSDS8Kx4K显示屏 CITE创新产品与应用奖评选委员会
9 2014IFA产品技术创新大奖-显示技术金奖-98inch-8Kx4K 美国国际数据集团(IDG)
10 2014“BestinShow”DisplayWeek-98英寸8K超高清显示屏 国际信息显示学会SID
11 2013年度“中国十大创新型企业”荣誉称号 经济日报社
12 2013 2013-2014中国消费电子产业领先品牌Top10 美国国际数据集团(IDG)
13 年度显示技术创新大奖 美国国际数据集团(IDG)
14 2013中国上市公司最佳投资者关系董事会 中国上市公司最佳董事会评选委员会
15 2013中国主板上市公司最佳董事会（30强） 中国上市公司最佳董事会评选委员会
16 2013中国信息产业年度影响力企业 中国信息产业经济年会、中国计算机报
17 中国上市企业最具国际竞争力 21世纪经济报道
18 2013中国新一代信息技术领军企业奖 计算机世界杂志
19 全球竞争力品牌--中国top10 美国国际数据集团(IDG)
20 最具创新竞争力品牌 美国国际数据集团(IDG)
21 亚洲品牌五百强 亚洲品牌盛典组织委员会
22 国际碳金奖--碳金创新价值奖 世界环保大会组委会办公室
23 2013最佳企业公众形象奖 美境中国-2013绿色盛典组委会
24 2013最佳公益践行奖 第三届中国公益节组委会
25 2013年度非常雇主品牌榜Top30 大街网
26 “世界最大的液晶电视”吉尼斯证书 吉尼斯世界纪录认证中心
27 2013CITE创新产品与应用金奖--65英寸氧化物超高清显示 CITE创新产品与应用奖评选委员会
28 2013CITE创新产品与应用奖--110英寸超高清显示 CITE创新产品与应用奖评选委员会
29 2013中国企业自主创新top100 中国企业评价协会
30 中国彩电行业2012年度创新技术奖--UHD超高清显示技术 中国电子视像行业协会
31 中国企业创新成果奖 中国企业评价协会
32 2013CITE创新产品与应用奖--55英寸超高清裸眼3D显示 CITE创新产品与应用奖评选委员会
33 2012 2012-2013年度持续绿色创新科技企业奖 美国国际数据集团(IDG)
34 2012中国上市公司董事会金圆桌奖--优秀董事会 董事会杂志
35 2012-2013年度中国消费电子产业领先品牌 美国国际数据集团(IDG)
36 2012中国平板显示产业杰出领袖企业 国务院发展研究中心
37 2012全球竞争力品牌・最具持续竞争力 全球竞争力品牌・中国TOP10评选活动组委会
38 2012中国影响力峰会-2012年度最受信赖企业 2012中国影响力峰会组委会
39 2012年度杰出贡献奖 中国电子视像行业协会
40 2012年度创新技术奖--薄膜晶体管显示器的驱动技术 中国电子视像行业协会
41 2012年度创新技术奖--BOE高透过率量产技术 中国电子视像行业协会
42 品牌贡献榜-影响中国2012年度领军品牌 中国企业领袖与媒体领袖年会组委会
43 2012中国信息产业年度影响力企业 中国电子信息产业发展研究院
44 中国绿色照明合作伙伴 中国节能协会
45 2012中国企业社会责任特别金奖 中国企业社会责任年会组织委员会
46 中国专利金奖--薄膜晶体管液晶显示器的驱动装置 国家知识产权局、世界知识产权组织
47 中国专利优秀奖--液晶显示装置高动态对比度的处理装置和处理方法”和“移位寄存器及液晶显示器栅极驱动装置 国家知识产权局、世界知识产权组织
48 2011 2011中国上市公司董事会“金圆桌”奖-优秀董事会 “金圆桌奖”评委会，《董事会》杂志社
49 2011-2012中国消费电子产业领先品牌 美国国际数据集团(IDG)
50 2011-2012中国消费电子产业领先品牌-最具绿色创新科技企业 美国国际数据集团(IDG)
51 2011中国信息产业创新突出贡献企业 中国电子信息产业发展研究院
52 2011年中国电子信息行业最具影响力企业 中国电子企业协会
53 2011中国证券金紫荆奖-最具成长性上市公司 大公报
54 2011全球竞争力品牌・中国TOP10--最具创新竞争力 全球竞争力品牌・中国TOP10评选活动组委会
55 2011年度产业链杰出贡献奖 中国电子视像行业协会
56 品牌贡献奖・2010-2011年度贡献品牌大奖 中国品牌与传播大会组委会
57 2011中国上市公司诚信企业100强 中国上市公司企业联合会
58 2011年中国电子信息百强企业 工业和信息化部
59 2011年北京市千件专利企业奖牌 北京市知识产权局、北京市经信委、北京市国资委、中关村管委会
60 2010 2010-2011中国消费电子领先品牌 美国国际数据集团(IDG)
61 2010-2011中国消费电子领先品牌--最具绿色创新科技企业 美国国际数据集团(IDG)
62 2010中国50家最受尊敬上市公司 世界金融实验室
63 2010年中国电子信息百强企业 工业和信息化部
64 2010节能中国贡献奖 中国节能协会
65 2010CSR（中国）领袖总评榜--绿色企业奖 2010CSR（中国）领袖论坛组委会
66 2010CSR（中国）领袖总评榜--创新科技奖 2010CSR（中国）领袖论坛组委会
67 2010中国上市公司CSR竞争力TOP50（第6位） 《商业价值》杂志
68 2009 最具创新科技企业 美国国际数据集团(IDG)
69 中国消费电子领先品牌 美国国际数据集团(IDG)
70 中国彩电行业2009-2010年度行业贡献奖 中国电子视像行业协会
71 2009中国信息产业年度影响力企业 中国电子信息产业发展研究院
72 2009年电子信息百强企业 工业和信息化部
73 2009中国500最具价值品牌 世界品牌实验室
74 消费者认可的优质信誉品牌 中国保护消费者基金会
75 2009年度中国消费电子产业优秀节能技术与产品 中国电子报
76 2009中国品牌行业贡献奖 中国品牌发展组织委员会、中国品牌论坛组委会
77 2008 2008-2009中国消费电子产业领先品牌 TWICE
78 2008-2009中国消费电子产业领先品牌―最具创新科技企业 TWICE
79 2008中国国有上市企业社会责任榜百强企业 《南方周末》
80 中国500最具价值品牌 世界品牌实验室
81 30年中国品牌创新奖 中国品牌发展组织委员会
82 2007 2007-2008中国消费电子产业领先品牌 TWICE
83 2007年亚洲品牌500强 蒙代尔杂志中文版、世界品牌实验室
84 2007年中国电子信息百强企业 信息产业部
85 消费者认可的优质信誉品牌 中国保护消费者基金会
86 2006 北京名牌产品 北京市质量技术监督局
87 2006.7-2007.7中国电子企业最有价值品牌 中国电子商会
88 2006年中国电子信息百强企业 信息产业部
89 2006大学生最满意诚信招聘雇主 北京高校毕业生就业促进会
90 2005 2005年度守信企业 北京市工商行政管理局
91 2005年北京百强企业 北京企业联合会、北京企业家协会
92 2005年中国电子信息百强企业 信息产业部
93 2004 北京企业100强 北京企业联合会、北京企业家协会
94 2004年度守信企业 北京市工商行政管理局

京东方商城_京东方 -领导致辞

BOE新起点
二十多年前，胸怀“强企富民，产业报国”理想的京东方人，秉承着对社会、企业和员工的责任感和使命感，自筹650万种子基金开始创业。历经市场化、技术替代和全球竞争的重重考验，将一家濒临倒闭的老电子管厂成功打造成为全球显示领域优秀企业――京东方科技集团股份有限公司（BOE）。
二十多年来，京东方不断提升自主创新能力，以前瞻性战略视野、海纳百川的胸怀汇聚了一批有理想、有抱负的新型产业人才，不断推进企业技术创新和技术成果产业化，不断推动企业产品与技术升级。从传统电子管到精密电子零部件，再到新型显示器件和系统产品，BOE创造了产业发展的多个奇迹，取得了令人瞩目的成绩。从全球显示领域“进入者”和“追赶者”，迈入了“超越者”行列，成为全球显示领域五强之一。2013年，BOE智能手机、平板电脑等高性能LCD显示屏市场占有率位居全球第一；年申请专利数量位居全球业内第一。
然而，京东方仍面临新的严峻挑战。互联网及其信息通讯技术正日益渗透到人们生活的方方面面，互联网与各行各业各专业技术的相互融合，将深远改变人类社会及其产业生态。京东方必须不断深化和完善客户导向机制，推动颠覆性创新，为消费者提供令人激动的产品和服务，追求完美，提升品牌，使京东方创新技术和产品成为互联时代改变人们生活的动力之源！
新时代赋予京东方新使命，让我们有机会再次站在历史新起点上，开拓前行，以科技服务人类，让世界变得更美好！
二十年前，BOE的含义仅仅是BeijingOrientalElectronics，北京东方电子；二十年后的今天，BOE意味着BestOptoelectronicsEnterpriseintheworld――全球最好的光电企业。
新的二十年，在京东方人创新传承、不断超越下，BOE将被赋予更加崭新的含义：
BOE――BestonEarth！

京东方商城_京东方 -企业发展历程

1993年――
1993年4月，在北京电子管厂的基础上，员工自筹650万种子基金，进行股份制改造，创立北京东方电子集团股份有限公司，王东升出任董事长兼总裁，带领濒临倒闭的老电子管厂走上“产业报国，强企富民”之路。
1994年――
1994年1月，与日本旭硝子、丸红、共荣合资成立北京旭硝子电子玻璃有限公司，通过合资企业，以少量投资迅速实现生产能力，获得新产品，培养出专业人才，拓展了国际化视野。随后陆续与日本日伸工业合资成立北京日伸电子精密部件有限公司，与日本端子合资成立北京日端电子有限公司，发展与CRT配套的精密零件与材料业务。
1995年――
1995年9月，成立TFT-LCD项目预研小组，跟踪研究TFT、PDP、FED等显示技术，在科学论证及充分研究的基础上明确“进军液晶显示领域”的战略抉择，并开始战略布局。
1997年――
1997年5月，京东方与台湾冠捷科技合资成立北京东方冠捷电子有限公司，持股52%，进入显示器领域。
1997年6月，京东方在中国深圳交易所成功发行境内上市外资股（B股），股票名称与交易代码为京东方A（000725）成为北京市第一家B股上市公司。
1998年――
1998年12月，组建浙江京东方，生产真空荧光显示屏（VFD），进入小尺寸平板显示领域。京东方实施“从合资经营为主转向自主经营，从精密电子零件和材料转向新型显示器件与产品”的两个战略性转变，着力打造主营业务，企业实力迅速提升，形成了显示器、VFD、STN-LCD等产业。
1999年――
1999年5月，成立京东方专用显示科技有限公司，提供显示系统与解决方案。
1999年5月，京东方与冠捷合作的显示器生产线项目投产，建立起中国北方第一个显示器生产基地，为发展新显示器件完成了下游的产业布局。
1999年，成立京东方真空电器公司，使京东方发挥在真空领域的优势，找到了新的业务增长点。
2001年――
2001年1月，京东方在深圳证券交易所增发A股，股票名称与交易代码为京东方A（000725）。
2001年8月，根据全球化战略发展的需要，北京东方电子集团股份有限公司正式更命名为“京东方科技集团股份有限公司”。
2001年12月，京东方收购韩国现代的STN-LCD和有机发光显示（OLED）业务，组建韩国现代液晶显示器有限公司，生产移动产品用液晶屏（STN-LCD），开始研发有机电致发光显示器件（OLED）。
2002年――
2002年3月，成立苏州京东方茶谷电子有限公司，主要生产TFT-LCD产业的重要元器件显示光源产品。京东方布局TFT-LCD产业迈出了新的步伐。
2002年5月，成立京东方现代（北京）显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。
2003年――
2003年1月，京东方收购韩国现代电子TFT-LCD业务、相关专利及团队，进入薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）领域，标志着京东方的TFT-LCD事业的战略布局正式全面启动。中国社会科学院全球并购研究中心将此事评为“2003年中国十大并购事件”之一。
2003年6月，成立北京京东方光电科技有限公司，生产液晶显示屏及模组。
2003年8月，收购冠捷科技26.36%的股份，由此，京东方成为冠捷科技第一大股东而进入了国际资本市场平台。
2003年9月，京东方第5代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区破土动工。京东方TFT-LCD北京产业基地的建立对中国乃至世界显示产品的市场竞争格局产生重要影响。
2005年――
2005年3月，成立北京京东方茶谷电子有限公司，生产显示光源产品。
2005年5月，京东方第5代TFT-LCD生产线正式量产，不仅填补了国内TFT-LCD显示产业的空白，结束中国大陆“无自主液晶屏时代”，也为京东方在TFT-LCD领域技术和人才的积累打下了基础。
2006年――
2006年4月，成立京东方（河北）移动显示技术有限公司，生产移动产品用液晶显示模组。
2007年――
2007年10月，成立成都京东方光电科技有限公司，生产移动产品用液晶显示屏、模组。2007年11月，成立厦门京东方电子有限公司，生产显示光源产品。
2008年――
2008年3月，京东方第4.5代TFT-LCD生产线在成都高新西区开工建设。
2008年10月，成立合肥京东方光电科技有限公司，生产IT与电视用液晶显示屏、模组。
2009年――
2009年4月，中国大陆首条高世代线――京东方合肥第6代TFT-LCD生产线开工建设。
2009年4月，中国唯一一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室在北京经济技术开发区开工建设，这是中国显示产业技术创新的发源地和新产品新技术研发基地，对提升全行业研发水平具有重要作用。
2009年8月，中国大陆首条8.5代线――京东方北京第8.5代TFT-LCD生产线在北京经济技术开发区开工建设。
2009年10月，京东方成都第4.5代TFT-LCD生产线量产。该产线提升了京东方在移动和应用显示产品领域的核心竞争力。
2010年――
2010年7月，TFT-LCD工艺技术国家工程实验室正式投入使用。
2010年8月，并购美齐科技电脑显示器及电视机业务以及相关资产，公司开始向整机代工业务延伸。
2010年10月，京东方第6代TFT-LCD生产线量产，打破了中国液晶电视屏全部依赖进口的局面。
2011年――
2011年8月，京东方鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线开工建设，这是中国首条、全球第二条第5.5代AMOLED生产线，填补了我国AMOLED产业空白。
2011年9月，京东方北京第8.5代TFT-LCD生产线量产。这是中国大陆首条8.5代线，彻底结束了我国大尺寸液晶屏完全依赖进口的历史。
2012年――
2012年5月，京东方合肥第8.5代氧化物TFT-LCD生产线开工建设该产线是京东方在氧化物技术方向的前瞻布局，对进一步丰富产品线，提升企业竞争力具有重要意义，是京东方在未来显示方面迈出的关键一步。
2013年――
2013年7月，京东方重庆第8.5代TFT-LCD生产线在两江新区开工建设。
2014年――
2014年2月，京东方合肥第8.5代氧化物TFT-LCD生产线量产。
2014年7月，京东方鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线量产，标志着我国自主创新、自主技术的全球最先进新型半导体显示生产线进入生产运营阶段。

2015年4月，京东方重庆第8.5代TFT-LCD生产线量产。
2015年5月，京东方成都第6代LTPS/AMOLED生产线在成都高新西区开工建设。
2015年10月，京东方福州第8.5代TFT-LCD生产线在福建省福清市融侨经济技术开发区开工建设。

京东方商城_京东方 -新闻链接

中国不得不：做产业就做这样的产业[1]

来源：竞争力路风2010-9-26
http://business.sohu.com/20100927/n275295890.shtml
信息时代的数字化和移动化使平板显示无处不在
以TFT-LCD(Thinfilmtransistor-Liquidcrystaldisplay，薄膜晶体管液晶显示器，俗称液晶面板)为代表的平板显示器，已经成为与半导体芯片一样重要的基础电子器件，广泛地应用于从手机到电视机的各类产品中。
中国在液晶平板显示领域是落后者，当大尺寸液晶显示器全面替换传统CRT(显像管)的时候，中国作为电视机和计算机的全球第一大生产国和液晶电视的主要市场，却主要依赖进口来满足对液晶显示屏的需要。
如果不能发展液晶平板显示产业，中国庞大的电子信息产业就只能保持着低附加值组装的性质。
从2003年起，若干中国企业进入了液晶平板显示产业，并建设起5代线。由于5代以下世代生产线的产品不能满足电视屏的需要，所以国内各方一直希望能够引进6代以上的“高世代”生产线。但是，直到2009年夏天，国外企业一直封锁技术，拒绝向中国转让高世代生产线。
时至2009年夏末，风云突变！国外企业一夜之间转变态度，争相要在华设厂。国内出现一股“液晶热”，各地争相上马液晶面板生产线。据媒体报道，各地计划准备上马的7.5代以上生产线一度达到8条，总投资预估超过2000亿元。可是，目前全球运行的7.5代以上生产线总共也不过12条。
石破天惊，中国发展液晶平板显示产业的战略和政策问题仿佛从天而降，紧迫且突出地摆在国人面前。
迄今为止，中国发展液晶平板显示产业尚无明确的长期战略，更没有举国的共识。这是因为，中国在这个领域处于不发达状态，国内产业界、政府和社会都不太熟悉液晶平板显示产业的性质和特点。
好在中央政府在2009年初出台的《电子信息产业振兴规划》中，己把平板显示器列为支持重点，最高层已经意识到“突破新型显示产业发展瓶颈”。然而，中国究竟如何发展这一战略性新兴产业，在总体战略思路上却并未清晰。
更可怕的是，由媒体所传播的流行性思维仍然是传统的引进生产线观点。明显误导！
这种状况不能不令人担忧：中国能否抓住液晶平板显示产业发展的机遇。
由此，讨论并明确中国液晶平板显示产业的发展战略和政策原则，不仅事关一个战略性新兴产业的发展问题，更关系中国高技术产业整体发展的迫切需要。
本课题小组历经18个月的研究表明：2009年夏末触发“液晶热”的直接原因，是进入液晶平板显示产业的中国竞争性企业开始了基于自主能力的扩张。因此，研究“液晶热”的关键不在于如何控制投资项目数量，而在于中国的高技术高投入高风险“三高产业”的未来之路：国家如何以支持中国竞争性企业扩张的方式，把握这个对中国产业升级关系重大的历史机遇。
彩电工业创造性毁灭
对于液晶平板显示产业的战略性，中国工业的决策者和社会公众是从一场危机中警觉的。因为在5年前，一度称雄世界的中国彩电工业遭遇了一场技术替代危机。
从1980年代初到1990年代中期，中国在CRT(显像管)电视领域通过技术引进建立了“整机组装―彩管―玻壳”的完整产业链。在此基础上，较早实现了市场化竞争体制的中国彩电工业，利用廉价劳动力和庞大国内市场等优势，发展出规模经济，以价格优势赢得国内市场，并进入国际市场，一度在产量和出口量上都名列世界第一。

中国彩电工业发展史，曾经被广泛认为是“以引进技术来发展工业”的一个成功范例，也似乎印证了“比较优势论”的正确性。但是，这种“正确性”的“脆弱性”在于一个不可能存在的条件：技术不再变化。
在进入21世纪的短短几年之后，中国彩电工业就遭遇到一场“创造性毁灭”所带来的危机：以液晶面板为主的平板显示器对CRT(显像管)的技术替代。
液晶平板显示彩电，从2003年起在国内市场上初露端倪，到2008年在销售量上决定性地超过CRT(显像管)彩电。也就在5年间，其替代速度之快令中国工业的决策者们措手不及！
更为严重的是，液晶平板显示器对CRT(显像管)的替代使中国彩电工业再次陷入对国外核心元器件的高度依赖：中国花了20余年时间，将彩电工业价值链的95%在本土生成；但是，由于CRT(显像管)被液晶平板显示器所替代，中国彩电工业价值链的80%再度转移到国外！
技术替代颠覆中国彩电
这场技术替代，使中国彩电工业在过去20余年里发展起来的“优势”，一夜顿失。其标志有二：一是中国彩电企业重新受制于国外液晶面板供应商，并因此被大幅压低利润。二是在CRT(显像管)时代被中国企业压低了市场份额的外国品牌彩电，进而凭借掌握核心技术的优势再度扩大中国市场份额(见图2)。
值得痛思的是，当液晶平板显示器对CRT(显像管)的替代已是“山雨欲来风满楼”之际，中国工业的决策者们却普遍做出了错误的判断，至少是低估了替代的速度。当外国企业纷纷处理掉CRT电视的生产设备时，一些中国企业却认为是“国际产业转移”的大好机会，狂购生产线以扩大生产能力，导致始料不及的不利后果――2003年底，国内最大的玻壳生产厂河南安彩集团斥资近5000万美元买下美国康宁公司余下的全部9条玻壳生产线，这些生产线尚未安装完，安彩就已经由于产品市场萎缩而巨亏。
2004年，TCL集团收购欧洲汤姆逊的CRT(显像管)彩电业务，导致集团数年的亏损。
2004年9月，国内最大的彩管企业彩虹集团投资6亿多元引进日立技术，上马超大屏幕彩管项目。这个不成功的项目是彩虹由盛及衰的转折点，导致过重的资金负担。
2003年前后，南京与飞利浦合资的华飞买下台湾飞利浦的9条旧线。但需求急剧下降，整个项目彻底荒废。
液晶平板显示器替代CRT(显像管)的风暴迅速摧毁中国彩色显像管工业。中国建立的八大彩管厂――咸阳彩虹、北京松下(合资)、深圳赛格三星(6.81,0.00,0.00%)(合资)、深圳赛格日立(合资)、佛山汤姆逊(合资)、长沙LG(合资)、南京华飞(合资)、上海永新(合资)，在平板显示器的冲击下，到2007年走向消亡。

2007年7月19日，深圳赛格日立宣布全面停产。
2007年12月，上海永新倒闭。
2010年1月，华飞大部分厂房退出彩管生产，寻求招商合作。
2009年10月，北京松下停产。
2008年10月，湖南LG曙光全面停产。
2006年第四季度，中国最早也是最大的彩色显像管企业咸阳彩虹，再次出现亏损。面对严峻形势，彩虹集团提出企业转型。

短短三四年时间，一个庞大的产业灰飞烟灭。更为悲惨的是合资企业在技术替代过程中的行为：外资先是把其在本国原有的彩管生产能力转移到设在中国的合资企业，这让不少中国人产生“国际产业转移”的幻觉；继而，在CRT(显像管)市场萎缩下撤资而退，从未在新型显示技术方面做过任何努力，留下的只是废弃的厂房和下岗职工。

深圳赛格三星的中方高管们早在2003年就意识到CRT(显像管)市场会被替代，便希望从合资韩方的三星康宁引进TFT玻璃基板技术，但被拒绝。三星后来在大陆建液晶模组生产线时选择单独设立公司，没有和赛格三星合作。但是，当三星关闭在新加坡的CRT(显像管)工厂后，就把三星的全球CRT(显像管)业务全部收缩到深圳赛格三星，直到拧干了毛巾的最后一滴水后撤资了事。
只有松下这样较有社会责任感的著名公司采取体面的做法：在松下彩管停产之后，松下提出与京东方在原厂址立一块纪念碑，告诉后人双方曾经在此合资。
在中国的“八大彩管厂”中，惟一在新型显示器领域还能做出努力的企业，恰恰是没有合资的彩虹集团！
“三段式”逻辑的悲殇
技术变化本来是一种常态，是现代工业发展中不变的变化。个别企业因技术变化而发生兴衰的现象也屡见不鲜，但在液晶平板显示替代CRT(显像管)的过程中，包括核心元器件工业在内的整个中国彩电工业却完全没有应对能力，沦落到必须再次依赖从国外“引进技术”才能维持生存的境地。
如此规模的工业在如此短的时间内遭受如此沉重的打击，堪称“悲殇”！。
这场技术替代危机，令我们不得不反思传统的技术政策。改革开放30年间，中国工业发展的技术政策形成了一个“三段式”逻辑：引进国外先进技术→实现国产化→达到自主开发目的。
经过30年的实践，“三段式”逻辑又形成“三范式”现象――
1)中国企业成为外国技术供应企业的依附者――典型的是轿车工业。中国轿车工业从1980年代中期走上合资道路，通过合资“引进”外国企业设计的车型，进行“国产化”生产。但是，尽管政策目标是要走向自主开发，可在组装外国车型和自主开发之间始终横着一条难以逾越的鸿沟，而且越来越大。只是在最近十年间，随着市场开放而在“体制”之外出现了自主开发企业之后，中国轿车工业才出现了走上自主开发道路的可能性。
2)中国企业成为“一时一地”的主要角色――典型的是彩电工业。与轿车工业不同，彩电工业较早地形成了竞争性的结构，致使那些能够通过生产和管理上的创新而利用成本优势和市场规模优势的中国企业成长起来。除了海信之外，今天主导了这个工业的龙头企业――长虹、康佳、创维、TCL、海尔等都不是1980年代的所谓彩电“定点企业”。尽管这个工业一直在“核心技术”上没有完全摆脱对国外的依赖，生产终端产品的中国企业也仍然在1990年代中期之后赢得了市场的主要份额。但是，正如彩电工业遭遇替代危机的事实所表明的那样，即使是在中国企业已经能够占据主要角色的工业，一旦遇到重大的技术变化，它们仍会陷入困境，甚至回到原点。
3)中国企业因“另类”而另辟蹊径修成“意外之果”――比较罕见的是中国电信设备工业。中国电信业在改革开放之初处于非常落后的状态，主管部门同样遵循“三段式”逻辑，经历了大规模进口国外程控交换机、合资生产以及模仿开发等阶段。当这个工业仍然沿着“三段式”道路蹒跚时，业外的郑州通信工程学院却于1990年代初开发出来中国第一个万门程控交换机――04机，并从1994年开始大量进入市场。发人深醒的是，04机不是“技术引进”的结果，而是计算机研发项目技术能力向通信技术的“溢出”。04机的突破具有划时代的意义，它直接导致“巨大中华”(巨龙、大唐、中兴、华为)的崛起，打破了“三段式”路径。
中国工业发展的实践充分证明了一个重大主题：主导中国产业技术政策思维30年的“三段式”逻辑是错误的。

首先“三段式”逻辑完全忽视了自主研发对于学习外来技术的关键作用。“三段式”逻辑把“引进国外先进技术”作为惟一的技术来源，不积极倡导和鼓励自主开发，自以为可以通过购买和使用就会自动掌握“技术”。但30年实践证明，中国没有一个工业能够从“引进外国先进技术＋国产化”的阶段走到“自主开发”的阶段。自主开发的能力只能在自主开发的实践中生成和成长，不可能在使用外国技术的过程中获得。
其次，“三段式”逻辑完全忽视了技术变化的可能性和常态性。这种政策思维暗含着一个前提：外国的技术一定先进，而中国的技术一定落后。因此，“三段式”逻辑的全部内容就是以引进现有的外国技术作为发展工业的途径，并以实现对这些技术的国产化作为政策目标，却从来没有给技术变化以及如何应对技术变化留下思考空间。这种思维从政策上就排除了中国工业通过技术创新进行竞争的选择，而把价格和成本的竞争当作惟一的手段――静态的“比较优势”。
然而，正如熊彼特的著名论断所言：“在资本主义现实中，不是那种教科书式的竞争(即价格竞争)起作用，起作用的是来自新商品、新技术、新供应来源、新型组织的竞争(即创新竞争)。这种竞争比起另一种竞争更有效力，就像大炮狂轰与徒手推门之间相比……”因此，中国彩电工业遭遇技术替代危机的经验，无非是从另一个角度证明了“三段式”逻辑的荒谬。
“三段式”逻辑是直线式思维，其要害在于把技术看作是可以在不同主体之间自由移动的物品，无视技术能力只能来自学习过程，由此排除了自主从事产品和工艺开发对于掌握技术并推动技术进步的关键作用，反而因为看不到自己能力成长的前景而产生了只能跟随的宿命错觉。
三种极端流行的错觉
历史教训必须汲取，因为这对于中国技术进步和产业升级战略是关键性的。必须指出的是，中国彩电工业遭遇的技术替代危机，已经使发展液晶平板显示产业的重要性得到普遍共识。但是，决定中国液晶平板显示产业这种高技术产业前途的重大战略并未解决。时至今日，在关于如何发展液晶平板显示产业的问题上，经过媒体放大并广泛流行的看法仍然延续了“三段式”逻辑，具体表现形式如下――
一种很流行的看法是把中国发展液晶平板显示产业的希望寄托在国外转让生产线，甚至国外企业在华设厂上。这种看法与当年主张通过“引进技术”发展轿车和彩电工业的思路没有什么本质不同，所以仍然不能解释从购买生产线转变成为主动参与技术进步的机制是什么。
有一种看上去与上述流行看法截然相反的“激进”看法：因为境外企业不可能把最先进的技术转让给中国，所以引进(任何一代)生产线都必然意味着落后。这种“愤世嫉俗”的看法的荒诞在于，寄希望中国可以“无中生有”地突然出现世界领先的技术，而没有指出在液晶平板显示技术的源头只能来自国外的条件下，中国发展这个产业的现实途径是什么？
还有一种看上去是“跨越式”的观点：由于液晶平板显示产业已渐成熟，所以中国已经没有赶上或超越的希望了，中国应该跨过TFT-LCD的阶段去发展更新的显示技术，如LED或OLED。其实，这种看法完全忽视了技术进步的产业基础，忽视了缺少了TFT-LCD产业基础也不可能在更新的显示技术获得成功。其意想天开之处是，从零开始，不学走，先学跳，从零到二省略一。
上述三种看法，殊途同归于把技术等同于有形设备或产品，并因此而在思维中缺失了“能力”、“学习”、“知识积累”等对于技术进步的决定性因素，所以只不过是直线式思维的不同表现而已。
面对液晶平板显示产业这种技术进步速度极快的工业，如果在其发展上采取直线式思维，就会导致思维混乱。这些混乱在媒体的报道和评论中比比皆是。
中国应该如何发展液晶平板显示产业？政府如何做才能避免重蹈“三段式”逻辑的覆辙，并推动高技术产业的发展？更具体也更紧迫的问题是，政府如何才能把握住目前中国在液晶平板显示产业发展上出现的重大机遇？我们必须彻底弄明白三个主题，并以此作为制定发展战略的纲领。
从后进者成为竞争者
第一个主题：作为液晶平板显示产业的后进者，中国企业必须从学习吸收外国企业已有的技术为开端；但是，中国企业若想在这个产业中成功，就必须从接受外来技术的后进者成长为塑造技术进步轨道的竞争者，而决定这个转化的关键是在学习的基础上生成技术能力，并以进取性的投资战略促进能力的不断成长。
中国作为后进者的事实，意味着进入液晶平板显示产业的中国企业必须以接受外国已有技术为起点，其原因不仅在于技术“成熟度”，而在于左右市场需求的主导技术轨道和竞争标准(如价格、性能、质量等)已经形成，难以存在“另辟蹊径”的市场空间。但是，如果中国企业仅仅停留在跟随者的状态，依靠外国企业转让生产线来实现技术升级，就不可能在这个高度全球化的产业中站住脚。因为在这个产业中，市场份额和利润是由领先者所左右的，跟随者只能处于边缘地位，而且随时可能被技术和市场的变化所淘汰。
由此，进入这个产业的中国企业面临的是一把利剑的锋刃：要么最终挤入领先者的行列，要么最后被淘汰出局，没有机会让中国企业可以长期维持于中间状态。不败而胜的惟一出路是，学习外来技术形成自己能力，以不断成长的能力去参与技术变化的进程。
从后进者转化为领先者是可能的！液晶平板显示产业发展史本身已经足以证明。因为发展这个产业的关键是掌握可以驾驭技术进步的能力，而不是拥有某一代生产线。液晶平板显示产业的历史规律已经显而易见：除了作为产业化先驱的日本企业之外，所有成功的后进入者都是从掌握低于当时最先进水平的较低世代线为开端的。例如，韩国三星和LG于1995年以分别建成2代线而进入该产业时，日本企业已经建成了当时代表最先进技术水平的3代线；当1990年代末，台湾企业通过以建设3代和3.5代线进入时，夏普和LG已经建成4代线。
这个产业规律所反映的实质是，后进入者在进入这个产业之后站住脚并开始成长的最关键的因素，不是进入时的技术水平，而是对技术能力的掌握。
一旦通过掌握较低世代线技术而建立起学习基础，一个企业的技术进步速度就取决于能否始终贯彻一个进取性的投资战略。在这种条件下，后进入者切入液晶平板显示产业的最初技术水平并非决定成败的关键因素，决定性因素是技术能力以及由投资战略所决定的技术能力成长速度。
曾经在技术水平上落后的韩国LG和三星，在2003年以“反周期投资率先建设5代线”为转折点，一举在各个方面超过了日本企业。即使是最初仰仗日本技术转让的台湾企业，也因为采取了更加积极的投资战略而在规模上超过了日本液晶产业。
中国企业的经验也同样证明了这一点(请看下文“京东方案例”)。当京东方于2003年通过跨国并购进入液晶平板显示产业后，它没有坐享被收购的韩国企业的利润，而是利用收购来的技术资源在国内建起5代线。京东方以北京5代线为学习平台，发展出来目前向高世代线挺进的能力基础。
发人深思的是，京东方曾经因为只拥有不能经济切割电视用液晶面板的5代线而饱受嘲笑。嘲笑者的理由无一例外地把希望寄托在外国企业能否转让高世代线上。但是，2009年夏季，当中国媒体欢呼南京项目(夏普6代线)是外国企业第一次向中国转让5代以上的生产线时，京东方的6代线已经开工数月。当众人把建立珠三角液晶基地的关键看作是如何引进7.5代线时，京东方的8代线已经上马。这个事实所证明的是，从较低世代线进入的京东方一旦掌握了技术能力，会以远远超过依赖引进的速度，推动中国液晶平板显示产业的技术进步。

从不存在“跨越式发展”
第二个主题：中国高新技术发展的关键在于能否形成技术进步的产业基础。具备“产业基础”的标志是，中国能否在该领域成长起来向竞争性市场提供产品和服务而赢利的企业。因此，中国发展液晶平板显示产业的机会，取决于是否在该领域出现具有竞争力的企业。
由于技术进步的连续性、累积性和互补性，所以一个国家若想在相关领域仅有科研活动而不具备产业基础，就无法获得技术能力，也无法保持技术进步。
近一段时期，韩国三星带头在中国市场上炒作LED电视，其实不过是以LED为背光源的TFTLCD电视――还是液晶电视。即使是业内公认最有潜力的新型OLED显示器，其70%的技术与设备与TFT-LCD相同。因此，液晶平板显示产业就是新型平板显示技术的发展基础，它的技术能力是研发这些更新型显示器的知识和经验基础。没有在TFTLCD领域的产业基础，中国不可能在新型平板显示器技术上赶上先进水平。
产业基础对于技术进步的重要性，还可以由液晶平板显示产业与半导体工业的联系所证明。事实上，TFT-LCD中的TFT(薄膜晶体管)就是半导体产品(集成电路)，所以液晶面板制造工艺的前半程是半导体的制造工艺。从工业史的角度看，平板显示技术是绵延了半个多世纪的半导体革命的一个组成部分，只是由于半导体(集成电路、芯片)的普遍应用，才产生了“显示无处不在”的需要，也才因而产生了研发平板显示技术的动力。
中国大陆在发展平板显示方面的落后与半导体工业的落后直接相关。那些以为可以跨过产生新技术的产业基础去发展新技术的看法，无异于痴心妄想。在工业技术上，世界上从来就不存在“跨越式发展”。
“产业基础”的基本单位是企业。一个产业是由企业所组成的，而企业是通过向竞争性市场提供产品和服务而赢利的经济组织。于是，一个国家在某个领域具有产业基础的标志就是在该领域存在具有经济生命力的本国企业，它们集体的能力构成这个国家在该领域的产业能力。
“通过向竞争性市场提供产品和服务而赢利”的企业是竞争性企业。从这个概念引申出一个有关中国工业发展的重要命题：在技术上依附于外国企业的中国企业不可能成为竞争性企业。
竞争性企业的经济生命力，也就是竞争力，归根结底来自能力。能力是经过学习过程而后天获得的。对于后进的企业来说，从早期阶段的低水平状态成长到能够与先进者竞争的状态，则需要经历高强度的技术学习，而支撑这种学习过程则往往不符合短期财务目标，所以需要进取性的战略。后进国家企业能力成长的关键是，在进取性战略下的高强度技术学习。
在技术上依附于外国企业的中国企业之所以不可能成为竞争性企业，就是因为它们在战略上是无法独立的，因而其技术学习过程是受到控制的――中国工业发展的实践为此提供了充足的经验证据。
以中国汽车工业为例，依赖合资的企业从来没有自己的产品概念，它们所能做的不过是与外资分享一杯羹。
再以中国彩电工业为例。中国彩电企业比汽车企业具有更多的竞争性和独立性，但在一段时间内陷入了不求技术的价格战，使得中国彩电企业仍然在整体上处于对外国技术的依赖状态，严重限制了它们的战略发展空间。
相反，中国电信设备工业以04机的突破为契机，早期技术水平并不高的中国企业纷纷走上自主开发的道路。20年后的今天，这个产业中的主要企业如华为和中兴，已经成为在全球电信设备工业中具有影响力的竞争性企业。
无论是理论逻辑还是经验证据，都可以回答中国能不能依靠“引进”生产线的方式来发展这个产业。目前中国在高世代线建设上采用这种方式时，国外企业一般都要控股。即使不控股，国外企业也会严格控制技术。这种模式最多是以生产现有产品来满足市场的眼前需求和赢利，而新技术的研发只能依靠境外的外资母公司。若行此路，中国将不再有本国竞争性企业成长的市场空间。
中国发展液晶平板显示产业只能依靠这样的中国企业：它们虽然也不得不从学习或引进外国技术开始，但“引进”不过是实现战略的一个必经阶段。这样的企业具有始终一贯的进取性战略，一定把成为领先者作为战略目标，一定把能力作为成长的手段。事实上，中国目前发展液晶平板显示产业的机会，就是因为这样的企业已经出现。
中国竞争性企业决定了中国发展液晶平板显示产业的机会，已经由2009年夏末国内出现的“液晶热”所证明。产生“液晶热”的条件是，多年来坚持不转让技术的外国厂商突然松口，纷纷决定在华设厂，引起各地政府招商引资的热潮。而外国厂商松口的真正原因，是一个中国本土企业京东方上马了8.5代线。这个事件意味着中国缺屏的不利局面将被根本扭转，于是担心失去在中国市场优势地位的外国企业慌了神，纷纷要在中国设厂建线。这个事实本身就说明中国政府的政策重点应该是支持中国竞争性企业的成长。
支撑中国竞争性企业
第三个主题：对于技术和市场变化极快的高技术产业发展，政府的政策只有以竞争性企业作为立足点才能有效，所以中国政府推动液晶平板显示产业发展的关键是支持本国竞争性企业的成长。
正如中央政府在2008-2009年的金融危机期间推出一系列产业振兴规划所证明的那样，中国的经济发展，离不开中央政府对于产业发展的政策，而振兴产业的首要政策目标就是促进中国的产业升级，采取政策手段推动和帮助中国工业向高附加值的产业结构演进。
但我们也要看到，中国工业发展的经验同时证明由政府直接操作的项目，特别是在“三段式逻辑”下的引进项目，往往效果不佳。其原因在于这种项目往往忽略了企业是技术学习的主体，而且只有具有生产、营销和服务等能力的企业才能实现技术进步的经济价值。对于产业升级来说，改变产品结构和产业结构的背后是技术能力的成长，而技术能力的成长是以竞争性企业为载体的。
目前，中国在发展液晶平板显示产业方面之所以出现机会，是因为在这个领域出现了竞争性企业。触发“液晶热”的直接动力就是京东方这样的中国竞争性企业依靠自主技术能力的扩张。
对于后进企业而言，进入高技术产业面临着外国企业的先行者优势。这种优势构成壁垒，加大了后进者的风险。因此，在存在这种壁垒的条件下，完全依靠自由市场机制的结果经常是，后进国家的企业回避进入这些关系国计民生的战略性新兴产业。因此，对于中国政府来说，支持竞争性企业成长的核心就是降低中国企业进行技术学习的成本。
就目前中国液晶平板显示产业发展的障碍而言，主要问题不是出在企业方面。中国至今缺乏支持中国企业进入这种技术进步速度极快、投资额巨大的高技术工业的政策和制度体系，而这些缺陷只能通过政府的行动才能加以解决。
中国液晶平板显示产业发展的经验所反映的一个重大问题是，中国的经济转型和产业升级同时有赖于国家能力的建设。
以更快进步改变游戏规则
目前，国内关于如何发展液晶平板显示产业的流行性看法，因为不了解这个产业的历史，只能大而化之而充满了似是而非。我们必须弄清这个产业的轨迹，才能理解这个产业的性质和规律。
TFT-LCD技术不是突然出现的，而是经过了漫长的演进过程，其产业史分为两大阶段――研发阶段和产业化竞争阶段。
在第一阶段，TFT-LCD技术都是由美国企业研发的，但由于这些美国大企业只盯着过于远大的应用目标――“挂在墙上的电视”，而对那些本来能够接纳粗糙新技术的边缘应用领域不屑一顾，致使迟迟得不到应用的新技术研发过程难以为继。
反而，从美国引进了基本技术的日本企业，因为将其应用在了诸如电子手表和计算器这样“小打小闹”的产品领域，才使一度濒危的TFT-LCD技术获得了生命。
在第二阶段，随着有关产品和制造的技术知识在日本的积累，液晶平板显示产业在日本崛起，但该工业的第一个“杀手”用户――笔记本电脑工业，使其性质从一开始就成为全球化的。在液晶平板显示产业化竞争的初期阶段，日本企业曾经傲视全球。
然而，后进入的韩国企业(三星和LG)却以超乎寻常的进取性投资战略改变了游戏规则，它们以更快的技术进步速度把日本企业甩在了后面，最终把TFT-LCD技术推进到曾被日本企业认为是遥遥无期的电视领域。
同样是依靠进取性的投资战略，最初通过日本转让技术而进入该工业的台湾企业也超过了日本企业。
这段激荡的工业史再次证明，对于创新者来说，任何新技术的成熟期都是漫长的，而不断找到应用领域是使新技术发展过程得以持续的关键。对于产业后进者来说，对技术进步的远见和进取性投资战略是获得成功的关键。
京东方扩张影响产业格局
以中国液晶平板显示产业的现状为背景，我们有必要分析一个中国竞争性企业京东方的案例，因为京东方在很大程度上决定了中国发展液晶平板显示产业的机会。它是目前惟一能够以自主技术能力进行扩张的中国企业，而它的扩张也确实影响了整个中国产业的格局。这个案例的重要性还在于，它可以帮助理解中国企业在液晶平板显示产业竞争中所遇到的战略环境，从而为政府施政的重点提供方向标。
特别值得注意的是，京东方进入液晶平板显示产业的决定和行动是在中国的政府和工业界“觉醒”之前作出的，这个企业的液晶历程足以折射出30年来中国高技术产业发展的跌宕起伏。由于这个企业的特殊地位，如果能够理解京东方为何自行进入液晶平板显示产业，它在扩张过程中遇到什么样的瓶颈，我们就能理解中国发展液晶平板显示产业的希望和障碍何在。更具深广意义的是，京东方的液晶历程是理解中国高技术产业发展问题的一把钥匙。
从液晶平板显示产业的纵向发展史和全球范围竞争的角度，可以明确概括出其产业规律：技术能力以及推动技术能力成长的投资战略，始终是决定竞争成败的关键因素。由此，我们也不难得出一个结论：中国的产业升级和增长方式转型要求政府的积极作用，要求采取有利于自主学习和创新的技术政策，采取以支持中国竞争性企业成长为核心的产业政策。

王东升一块被低估的屏[2]

来源：《英才》2014-09-26
http://www.talentsmag.com/article.aspx/7509
变现一个战略远见，需要付出多少时间成本和经历代价？“最严重的一年，我们亏了20多个亿，但这是对未来的博弈。”提及曾经的巨亏，京东方（000725.SZ）董事长王东升举重若轻。然而，一头花白的头发，又似乎暴露了他曾承受的巨大压力。对于中国的面板行业，舆论似乎有着近乎执拗的认知：资本投入规模庞大、盈利前景颇难预料、不掌握核心技术、技术落后……这些认知，使整个面板行业的每一步发展都裹挟着尖锐的质疑声。而家国情怀浓重的理想派企业家王东升，却如“偏执狂”一般，在资本和技术密集的液晶面板领域，倾注了自己所有的精力，只为被他视为关乎国家战略的一块面板。累计直接融资超过700亿元，不断建线扩张，意欲重构全球显示产业的版图，另一边京东方却几乎没有给资本市场投资者带来多少回报和惊喜。但现在，一切都变了。2013全年京东方营收337.7亿元，同比增长30.15%；净利润则达到了23.53亿元的历史最高水平，同比增长811.6%。在发布业绩预告的当天，京东方股价跳空高开近4%，并在随后的15个交易日中大涨16.2%。
“最困难的时候过去了。”接受《英才》记者专访时，王东升表示：2013年，京东方毛利率、申请专利数以及智能手机和平板电脑等高性能显示屏市占率均排名全球第一。而合肥8.5代线等新生产线产能完全释放后，公司营收和利润还将继续增厚。但这远不是京东方所期盼的全部未来，在打通了液晶面板全系生产线后，如何把“一块屏”变现为互联网时代的最强大接口，才是京东方十年谋局之所在。
走出蛰伏期
7月29日，京东方宣布将启动总金额11亿元的大规模股份回购计划，以强化投资者对公司未来发展的信心。“到2017年，我们税后利润有望过百亿元。”王东升如是说。
实际上，这本是京东方早就该完成的一个计划。但当年正是由于外界对于液晶面板行业并不熟悉，进而产生的质疑和指责，让京东方错失了一次扩张的绝佳机会。
2004年，面板行业进入景气上升时期，京东方TFTLCD事业运营与5代线建设进展顺利，按原来设想，京东方拟通过海外融资，计划筹资12亿美元以满足建设资金需求，同时也能启动6代线的建设。原本事情进展非常顺利，公司不仅把设备订单发出，就连安置生产线的厂房都已经封顶。但就在此时，因国内一家媒体的报道，让京东方海外上市计划彻底搁浅。尽管这篇报道现在看来是误读了面板行业，曲解了京东方的发展战略，但有关部门还是叫停了京东方海外上市计划。
公司资金链断裂危机再度迫近眼前。京东方不得不弃车保帅，忍痛关掉韩国生产线，卖掉台湾冠捷股权以筹集资金，但资金缺口依然巨大。“这是我们最困难的经历之一。”王东升至今仍心有余悸。
危机关口，国开行带头为京东方提供了“救命稻草”，当然这源于国开行对国家战略性新兴产业发展的判断和研究。
面板行业的特点决定了，这是一个需要不断投入资金的产业。如韩国三星、LG，都经过了漫长的投入期，才达到后来的收支平衡和盈利。庞大的资金投入之后，面板生产线产生的现金收入同样非常巨大。在获得国开行等金融机构的大笔贷款后，京东方果然迅速发展，很快为相关金融机构的投资带来了回报。
不过，这个行业自身发展的速度之快，也超出了所有人的想象。近几年大尺寸、高清晰度的高端手机、电视显示产品需求旺盛。2008年全球金融危机也给国内战略性新兴产业带来发展新机遇，已经近五年没有投资新产品线的京东方，先后投资了中国第一条6代线和8.5代线，逆势扩张，改变了全球面板产业格局，使中国大陆成为全球显示
器件产业基地。
为了进一步改善经营业绩，提升全球竞争力，2014年京东方再次向资本市场融资，460亿的再融资方案出台后，又引起了市场的轩然大波。不清楚面板行业发展规律的投资者，再次将京东方的巨额融资斥为“吸血”。
而熟悉面板行业的投资人则很清楚，京东方此次融资，新生产线将产出市场需求旺盛的高端产品，进一步强化规模效应，增强企业盈利性和竞争力。
与京东方同时期进入面板行业的上广电，因为资金和技术两大命门被死死扼住，最终折戟沉沙。一位行业分析师告诉《英才》记者，在这个行业里，没有核心技术，没有足够的资金，做不到世界前五，基本就只能等待破产和被吞并的命运。
正是不断提升的自主创新能力和资本市场的资金支持，支撑着京东方一路走来，穿过行业的低谷，跨越资金链断裂的险境，才最终获得了与国际巨头掰手腕的资格。
“要么不做，要做就一定要成为世界领导者。我们从来没有放弃过，这是我们的企业文化，也是我的个性。”外表温和的王东升，内心潜藏着要改变行业的力量。“为了实现这一目标，咬碎牙齿咽到肚子里，也绝不放弃”。
颠覆者京东方
2000年初，一台15寸的电脑显示器卖到了3000元的高价，现在看起来简直是天方夜谭。但恐怕大多数国人不知道的是，把显示器从“奢侈品”宝座上拉下来的，正是京东方。
京东方5代线的投产，迅速瓦解了日韩企业对液晶显示产品的定价权，也改变了这一行业的竞争格局。按照中国平均每年销售显示屏2亿块，每块存在500元超额利润粗略计算，京东方几年间为全中国节省的购买成本，就已经是数以千亿计算。
如今，京东方虽然在产能和收入规模方面逊于三星、LG等领头羊，但在一些关键的指标上，已经实现了超越。
“全球首发。”这是王东升不断对《英才》记者强调的高盈利关键。“做不到首发产品，你的毛利率肯定排不到第一。别人出来的时候你再去卖，价格已经下来了。那时候别人吃肉，你只能喝点汤。”
一位业内分析人士告诉《英才》记者，面板行业是一个技术更新速度极快的行业，企业如果想获取最大利润，就必须要在技术上成为行业中的领导者，要么就成为颠覆者。
全球首发，正是京东方“颠覆者”姿态的显现――目前，在京东方的产品中，全球首发产品的比例达35%，位居全球业内前列。十多年坚持技术创新，厚积薄发，让京东方在和日韩巨头角力中渐有底气。
“创新引领、客户导向”，是京东方成功的重要法宝。王东升认为，技术领先不一定能赢，但技术跟不上一定输，对客户需求的透彻研究，可以使京东方技术创新的目标更加明确，发展更具前瞻性。比如，目前4K高清电视正处在市场爆发的前夜，而京东方早已经掌握了8K技术。
“显示产品分辨率是画质的一个关键性指标，我们从4K做到8K甚至更高，技术一直保持领先，类似这样具有未来制高点的技术，京东方一定是要掌握的。”王东升笑谈如此。从容的背后，则是京东方每年迅速递增的领先行业的专利数量。
无限大的未来
不同于其他制造业领域，在社会向信息化、互联网化前进的过程中，面板行业所扮演的角色将会越来越重要。
“显示屏是一切智能终端系统和人类交互面的最终渠道，也是一切信息技术的最终体现路径。全人类的一切生存状态、思想成果，都要通过‘一块屏’来展现。可以说，显示行业的未来空间无限大。”
基于这样的判断，王东升认为，在信息和互联网时代显示技术非但不会消亡，反而将变得更加重要。即便是在互联网领域纵横捭阖的阿里巴巴、腾讯，也需要京东方在显示技术方面的专业技术。京东方和互联网企业的合作空间很大。
互联网时代，颠覆性创新已成为一种常态，互联网服务企业正在不断颠覆传统服务性产业，这就是为什么阿里巴巴们能够成功。硬件企业也到了可以颠覆性创新的时候，软硬融合、应用整合和服务化转型已成为时代大趋势。京东方也必然会顺应这一趋势，与互联网服务企业有天然战略互补性，未来合作关系会更密切。
乐视网和小米的智能电视，颠覆了传统电视机企业的思维，又意图通过智能“盒子”来绕开广电网络，直接将电视接入互联网。但显示面板和技术，他们是无法绕开的。小米也好，乐视也好，最终还是要和面板企业合作组装自己的智能电视、手机等终端产品。
北京亦庄京东方工厂的展示厅里，各种功能的屏幕令人眼花缭乱，但无论是应用于智能家电或者家具，亦或者是各种可穿戴的智能装备上，这些屏幕都将会是互联网时代最重要的“出入口”。而“绕不开的一块屏”也正是未来京东方的核心价值所在。
接受《英才》记者专访时，王东升亦明确表示，京东方已经在谋划与面板应用相关的各种创新。
或许在未来，京东方不仅仅是一个重资产、重技术的大型后端制造企业，还可能成为互联网化的平台型公司。

液晶面板十年：尊严与误解[3]

来源：《中国经济和信息化》2013-8-26
http://www.chinaeinet.com/2013/0826/24871.html
十年来，中国大陆液晶面板产业忍受巨亏压力，在大规模扩张中奠定基业，赢得了尊严。同时，投资者对行业巨亏、产能过剩的质疑不绝于耳，身陷误解中的企业，在自辩的尴尬中前行。
2013年8月12日，液晶面板产业发展历史上最大的一笔融资――京东方460亿元定增被质疑“圈钱”。从鄂尔多斯出差回来的京东方总裁陈炎顺对《中国经济和信息化》记者表示，这是对液晶面板发展的深刻误解。
十年前，京东方收购韩国现代TFT-LCD业务，中国大陆企业第一次掌握了液晶面板核心技术。一个规模达数千亿元的产业也由此起步。
中国大陆液晶面板产业十年来扮演了一个矛盾集合体的角色――为了提升国家的工业化和技术装备水平，即便亏损惨重，他们不得不继续投资，进行大规模扩张。而作为一家公司，他们还必须向投资者负责。此外，在承受着巨大亏损的同时，这个产业还必须对“过剩论”、“OLED替代论”作出解释。
十年回首，出局者已经远去，格局焕然一新。中国大陆面板业“政府支持、市场化运作”的发展模式是中国特色还是国际惯例？在汹涌的产业洪流中，如何定义这十年的历史意义？
2003如梦方醒
在数十年以市场换技术愿望破灭后，中国大陆面板业幡然醒悟：尊严不是等来的，得自己挣。
2003年2月，京东方以3.8亿美元的价格收购了韩国现代电子的液晶业务，在北京亦庄投资12亿美元建设了一条5代线，于2005年5月量产，结束了中国自主生产液晶显示屏零时代。
这是一个日后必定写入中国大陆液晶面板产业历史的日子。在日韩平板电视厂商及中国台湾企业拥屏自重、肆意侵蚀中国大陆彩电市场份额，并对中国大陆企业进行液晶技术封锁十年后，中国大陆企业第一次撕开了严密的技术封锁线。
彼时，世界电视产业从传统CRT（显像管）显示器向液晶、等离子等新型平板显示器转换，液晶面板占液晶电视整机成本的2/3，中国大陆彩电厂商被迫花费巨资，从韩国、日本、中国台湾厂商手里采购液晶面板等关键零部件。
事实上，在京东方举起收购之刃一年前的2002年4月，上海广电集团（下称上广电）就与日本NEC签订液晶项目合作意向书，投资近100亿元从NEC引进一条5代线。但这次合作依然没能跳出CRT时代“用合资方式换取技术使用”的传统模式。
这种模式京东方相当熟悉。早在1987年，京东方前身北京电子管厂就与日本松下建立了合资企业――北京松下彩色显像管厂，北京电子管厂占股25%，松下控股。但直至2009年CRT电视几乎被挤下历史舞台、松下彩管厂关张大吉为止，中方也没能从中拿到任何核心技术。
显示产业的演变轨迹仿佛是历史的宿命，始终没能逃出诞生于欧美、成熟于日韩、产业化于中国台湾，最终向中国大陆流变的规律。在上世纪60年代肇始的CRT显示时代，中国大陆在严密的技术封锁下数十年寸草不生，到CRT寿终正寝时中国大陆的产业人蓦然发现，牺牲市场并不能换来技术，贫瘠的土地断然无法凭空长出果实。
清华液晶技术研究中心副主任张百哲也说，与汽车产业不同，历史证明液晶面板产业“以市场换技术”这条路走不通。如果依然走合资路线，这个产业可能至今还在死胡同里打转。京东方总裁陈炎顺也认为，收购韩国现代电子让显示产业的演变轨迹彻底改变，中国大陆液晶产业发展至少提前了5年。
2003年，15英寸液晶面板的价格一度窜升至每片230美元，致使京东方当年营收达到破纪录的111.8亿元，猛增133.7％；实现净利润4.03亿元，比上年暴增386.7％。上广电也开始迎来历史上最好的时刻。
京东方开始冲高产量，从初始阶段的月产3万片，扩大到2006年8月的6万片，2007年9月达到8万片，2008年7月已经达到月产10万片。京东方开始爆炸式地发展，5代线成为国际上运行效率和赢利能力最好的生产线之一。
然而京东方的命运，却在顺风顺水之时因为2004年下半年液晶周期的衰退被彻底改变。这个变化也为京东方日后在市场化过程中处处被动埋下伏笔。
2005龙难聚
深圳“第三城”梦难圆，夏普为何对“聚龙计划”始乱终弃？又如何曲线成就了华星光电？
进入液晶面板行业就像骑上了虎背，骑着不舒服，但下来更危险。这意味着只要身在其中就得继续投资扩大规模。5代线切割的面板并不能供应大屏幕液晶电视的市场，而中国大陆是世界最大的液晶电视市场，大尺寸液晶面板却全部依赖进口。
2005年下半年，在信息产业部和深圳市政府的支持下，深受进口面板制约之痛的创维、TCL、康佳、长虹等4家彩电巨头计划合资在深圳建设6代液晶面板生产线。在向境外企业寻求技术来源时，他们得到的答复或者干脆是不转让技术，或者是技术转让费太高。当寻求外企技术支持碰壁后，“聚龙计划”将橄榄枝抛向拥有自主液晶面板技术的京东方。
将现代电子纳入麾下后，京东方不甘仅在北京建设一条5代线，此时出现的“聚龙计划”恰恰也符合了京东方“挥师南下”的扩张战略。2006年初，隶属于深圳市国资委的深超光电以及创维、TCL、康佳和长虹等4家彩电企业各出资200万元成立聚龙公司，京东方以技术入股占40％，四家彩电企业占股40％，深超光电则占股20％。
就在协议签约关口的2007年7月底，日本夏普主动向深圳市政府提出愿意以技术入股，建设一条7.5代线，令深圳市和4家彩电商开始动摇。长虹干脆撤出去做等离子（PDP）了，“聚龙计划”与京东方的合作就此搁浅。
同时在日本本土，夏普已经确定投资建设10代线液晶面板工业园区，总投资额达到642亿元。沉浸在喜悦中的“聚龙计划”成员并没有注意，在筹建10代线而资金链紧张的时刻，夏普主动示好究竟是真心还是假意。
时隔不久，广东省信息产业厅透露，夏普投资建厂的项目基本暂停，具体原因与夏普原先承诺额包括投资、专利等方面的一些条件无法实现有关。
夏普的意外搅局使深圳成为继京沪之外的中国大陆液晶面板第三城愿景搁浅，也将京东方南下的计划彻底搅黄。
但深圳仍未放弃努力。“聚龙计划”流产后，深圳市一直寻求以TCL为主体、通过从国外企业购买技术进入液晶面板产业，但困难重重。
2007年送走夏普后，TCL与韩国三星签署技术合作协议，在三星的技术支持下（包括三星提供人员培训和指导，支付技术转让费）建设一个液晶模组厂（4条生产线）。该项目于2009年2月量产，当年即实现赢利。
TCL模组厂本来是为三星代工，但项目的实施却使TCL逐渐形成建厂能力。值得一提的是，TCL通过这个项目建立了自己的研发团队，并通过实践获得了自主建设液晶模组生产线的能力。3年后，这个团队发展为中国大陆液晶产业的重要力量，华星光电应运而生。
回溯中国大陆液晶面板产业的历史，深圳故事仍然是极为重要的一个转折点。它促成了日后虎踞华南的液晶面板企业――华星光电的诞生，却也将中国大陆高世代液晶面板生产线发展的步伐至少推迟了2~3年。
值得注意的是，在2007年这一年中，中国大陆面板进口额超过300亿美元。
2006谷底苦熬
瞬间回暖使液晶面板“国家队”流产，意外促使中国大陆面板业自主发展模式雏形初现。
就在折戟深圳当年，液晶面板价格开始直线下行，行业形势一落千丈。京东方截至年底的财报显示，2005年公司亏损达16亿元，这是自1993年公司成立以来出现的首次年度亏损。
沪派面板巨头上广电也在亏损的威胁中煎熬。尽管没有出现亏损，但是净利润也已下滑达90%以上。
2006年12月，在国家开发银行、信息产业部等的推动下，陷入经营困境的京东方、上广电，以及位于江苏昆山的龙腾光电3家企业宣布将各自旗下的5代线剥离出来，合并成立合资公司统一运营。“三合一”的计划被传得甚嚣尘上，液晶面板“国家队”呼之欲出。
中国工程院院士欧阳钟灿向《中国经济和信息化》记者回忆称，在资金链朝不保夕的行业低谷期，3家企业都对合并抱有很大期望。曾有坊间消息称，京东方、上广电、龙腾光电“三合一”计划完成后，国家开发银行等政策性银行和国有资产管理部门将向合并后的公司提供不少于10亿美元额度的资金支持。
就在马上要签署合同时，2007年上半年液晶价格突然出现回暖迹象。“大家都放慢了脚步，公司好不容易能挣到钱，当然先把钱赚了再说。”中国光学光电子行业协会液晶分会秘书长梁新清回忆说。此后“三合一”计划无疾而终。
液晶面板“国家队”组建流产，让京东方和上广电都不得不重新考虑战略。京东方认为贸然上高世代线风险太大，于是决定建设投资规模较小的低世代线，在中小尺寸液晶面板市场做到最强，然后再向高世代线扩张。其走出的第一步是在成都建设一条4.5代线。而上广电则依旧围绕合资战略进行布局。2006年9月，原上广电NEC总经理周家春退休，由原上广电光电子总经理施岳志（中国台湾人）接任。施岳志空降企业后，从中国台湾带来一大批员工，并大量更换中国台湾供应商。
虽然不是建高世代生产线，但是成都4.5代线采取的融资模式对于中国大陆液晶面板产业发展而言，却是一次重大的突破，为后来京东方建设6代线和8.5代线以及华星光电的液晶面板生产线打开了一条融资通道。
此前，北京市政府（通过北京市国资委下属的北京市工业投资公司）借款28亿元给京东方以支持5代线建设。在后来遭遇资金困难时，京东方提出将借款转成京东方集团的股份，一方面可以帮助京东方渡过难关，同时政府仍然可以通过资本市场回收这笔资金。北京市政府同意了京东方提出的这个办法。这一方式为京东方展现了一条融资新出路：向政府或者特定的“战略投资者”增发股票以获得足够的资本金。
这种债转股的策略在如今看来十分平常，但其出现在2006年风雨飘摇的中国大陆液晶面板产业中，却挽救了危机中的京东方，使这个中国大陆规模最大的液晶面板企业等到了2007年的难得赢利，也使“政府投资、市场化运作”的面板业独有的发展模式逐渐形成。
2008规模战
沪派企业倒下，液晶面板产业规模战开打，“产能过剩论”抬头。
“忽喇喇似大厦倾”，经过2007年上半年短暂的好光景后，液晶周期的过山车效应持续发酵，全球液晶面板价格崩盘。从2007年下半年开始，面板业进入亏损下滑道，这一亏损连续近5个年头。
这一年年底，上广电高层集体换届，施岳志提出辞职，由上广电电子股份公司总裁顾伟民接任。两次换帅造成的人事动荡和管理混乱，让刚刚投产3年的5代线一直在巨亏中度日。最终在高额设备折旧、高价进口原材料、产品缺乏竞争力、人事动荡以及技术依靠日本NEC（高额技术许可费用，占年销售额3％）的五重打击下，上广电NEC的“引进-合资”模式走上了穷途末路，只有日本三井财团在其中成为最终的获益者，韩国、中国台湾厂商则少了一个潜在竞争对手。
同样是在2007年，在“聚龙计划”中铩羽而归的TCL不甘示弱，与夏普合作破裂后，转而寻求与韩系面板厂商合作。当年，TCL与韩国三星签署技术合作协议，在三星的技术支持下建设液晶模组厂。同年4月，“三合一”失败后唯一一家没有上市的面板巨头龙腾光电增资8.7亿美元扩产的方案获得国家发展和改革委员会审批通过。坊间亦有消息称，龙腾光电有意借壳上市。
但随着国际金融危机的爆发，中国大陆液晶面板产业甫一抬头，再遭重创。2008年，奇美、友达、华映光电、LGD等相继收缩战线备战寒冬。
2008年，京东方在国际金融危机爆发、出口艰难的关键时刻意外发动了规模战。这一年3月，京东方成都TFT-LCD4.5代线开工建设，在此后5年内，京东方在TFT-LCD领域总共投了500多亿元实施扩张计划。扩张背后的逻辑，陈炎顺的解释是京东方要化行业低谷为企业成长机会。
从2009年开始，中国大陆市场对液晶面板的需求急剧增长。2009年上半年，工业和信息化部、国务院台湾事务办公室连续两次组织中国大陆九大彩电厂商赴中国台湾采购液晶面板，总金额高达44亿美元，总量超过1200万片。此举甚至一度被评价为“将中国台湾企业拉出了金融危机泥沼”。
主管部门也意识到大尺寸屏幕需求急剧扩大这一现象。2009年底，工业和信息化部电子信息司发布的一份名为《2010~2012年平板显示产业发展规划》的文件中，也提出面板生产正步入大尺寸时代，要重点支持6代以上TFT-LCD面板生产线等。
当年2月份，韩国企业突然以现金向中国台湾广达、奇美采购了400万片库存，并签署2009年度采购协议，这种控制市场供应量的行为，立刻让中国大陆面板出现严重的供不应求。同时韩国企业压缩对华液晶出口量，开始涨价。接下来的6个月面板价格涨幅达到了30%以上，导致中国大陆彩电企业再次陷入困境。中国台湾企业坐视这种局面，跟进控制产量，从中获利。
而京东方所扩张的生产线投产后改变了所有业内玩家的心态，中国大陆液晶面板产业长达4年的规模竞赛也由此开始。夏普、三星、LG、奇美等企业纷纷宣布放弃封锁战略，要在中国大陆建设高世代液晶面板生产线。深天马、龙腾光电和TCL都加足了马力开始新建、扩建产能。
此前与三星在液晶模组项目上的成功合作，给了TCL管理层巨大的信心，同时也使他们熟悉了液晶面板行业，在业内建立起了人脉关系。在向外国企业购买生产线的设想走入死胡同后，TCL找到一名资深的中国台湾技术管理者――曾经的奇美电子电视面板事业处总处长陈立宜（其经历了5代、5.5代、6代一直到7.5代线的建设和销售，因连续亏损而辞职，被李东生揽入麾下）按照自主建线的需要招募了一支由100多名有经验的中国台湾工程师组成的技术团队。在这一条件下，TCL向深圳市政府提出了自主建设一条8.5代线的方案，并迅速获得了实施。
硬币的另一面则是，中国大陆液晶面板产能过剩的论调开始不胫而走，国家发展和改革委员会、工业和信息化部也注意到了这种现象，并在对外口径中谨慎地用“投资过热”或“结构性过剩”来形容。工业和信息化部电子信息司副司长彭红兵向本刊记者回忆称：“2009年，工业和信息化部明确提出要求，所有在我国大陆投资建设的高世代TFT-LCD面板项目（包括地方已备案但尚未开工的项目），需要由国家投资主管部门和行业主管部门进行综合性、对比性审查。”
2010年初，国家发展和改革委员会收回了液晶面板项目审批权。在此之前，北京京东方、昆山龙飞光电、深圳华星光电3条高世代液晶生产线已经获批，尚待审批的南京中电熊猫夏普、广州LG、合肥京东方、苏州三星和成都富士康5条高世代线的争夺战就成了中国大陆液晶面板产业瞩目的焦点，而主管部门决定只批准两个新增项目。
2010大逆转
中国大陆大尺寸液晶面板产能开始释放，彻底撕开产业封锁，为日后全球产业格局调整埋下伏笔。
2010年是中国大陆液晶面板产业的反转时刻，大中尺寸（32英寸以上）液晶电视面板完全依赖进口的局面永远成为历史。
这一年10月，合肥平板显示产业基地――中国大陆首条第6代TFT-LCD生产线正式量产。这是中国大陆自主建设的首条高世代线，京东方仅用18个月时间的建设周期，创造了全球6代线建设的最快速度。
这一年，液晶面板领域大规模的产能扩充迎来第二个高潮，也是液晶面板大尺寸产品产能扩充的最高峰。深圳华星光电第8.5代TFT-LCD项目在深圳市光明新区正式开工，三星、LGD8.5代线项目均获批。
事实上，自从京东方合肥6代线开工后，在金融海啸中停顿下来的夏普10代线、三星和LG的8代线、友达和奇美的8.5代线都恢复了建设。同时，夏普、LG、三星、友达、奇美开始前往中国大陆与各级政府积极接触，探讨在大陆建线的可能性。
2010年全球液晶面板出货量达到了6.65亿片，实现了26%的同比增长幅度。据DisplaySearch统计数据显示，LG压倒三星成为2010年全球大尺寸液晶面板之王，其总市场份额为25.9%，三星拿下了22.9%的份额，友达则凭借16.8%的市场份额名列第三，奇美的市场份额为16.5%排名第四，夏普是全球第五名，京东方的规模位列全球第十位。
2010年前的液晶面板产业，中国大陆企业仍然没能走出“新兵训练营”，参与高段位竞争。韩国一直是大尺寸TFT-LCD的最大生产国，产量接近全球一半，随后是中国台湾，占全球总产量的40%，而日本在6代、8代和10代线上有着强大优势。
合肥6代线的快速量产，使京东方获得了与全球液晶面板巨头同台较量的资本，其扩张的步伐也借势驶入快车道。两年后，京东方取代了夏普的位置，一举挤入全球五强。
中日TFT-LCD面板产业形式发生了逆转。2011年第二季度，日本大尺寸TFT-LCD面板月产量由320万片减到230万片，中国大陆则由270万片提高到340万片。从第三季度开始，中国大陆地区大尺寸TFT-LCD产能超越日本，成为全球第三大TFT-LCD产地。中国大陆液晶面板的国际地位在这一年开始弯道超车。
很显然，中国大陆是一个巨大的市场。全球中小尺寸液晶面板的年需求约为24亿片，显示器面板需求超过2亿片，液晶电视面板需求超过1亿片，中国大陆市场占比达到了20%。中国大陆是全球最大的电子产品制造基地，全球约70%的手机和笔记本电脑、80%的显示器、60%的电视机都在中国大陆制造。
2013形象错位
该不该忍受液晶面板业亏损？在产业使命与资本市场之间如何找到平衡？
自京东方发动规模战至今的5年时间里，围绕在其身上的质疑时有出现，尤其是在资本市场。2000年年底在A股上市以来，京东方的累计亏损金额超过80亿元，累计分红金额只有1.18亿元，最近的一次分红在7年前。
陈炎顺坦言，10年前，京东方凭借一场收购打开了局面，中国大陆液晶面板产业由此赢得了尊严。目前中国大陆液晶面板产业已拥有完整的技术，且无论规模还是创新实力都已超过日本，直追韩国和中国台湾。“这些成就产业界都明白，但资本界显然对京东方有很多误读。”陈炎顺说。
京东方副总裁张宇也承认，京东方的确短期内没能为投资者带来更多的回报，“但任何产业都要遵守发展规律。中国大陆投资界流行的方便面文化仍然存在，短期没有收到实效就会很着急。在资本市场发展的初级阶段，这可以理解。但是，要培育战略性产业，使其在全球占有一席之地，需要产业基金的支持。这类基金应该不重视短期投资行为，而是着眼于10~15年甚至更长时间的收益，与国家培育大公司的战略相呼应。”
究其根本，这种“产业形象与资本形象错位”现状，正是由中国大陆液晶面板产业发展的商业模式所导致――产业的投资回报周期较长，故而通常采取着眼于长远发展的政府主导投资模式，同时短期内又必须在资本市场融资，进行市场化运作。
“拥有强大的政府投资又要按照市场化运作，这是京东方成功也是遭质疑的关键点，我们是钢丝上的舞者。”陈炎顺说。
2011年上半年，鄂尔多斯市政府答应配置给京东方一个不低于10亿吨储量的煤矿，主要用于在鄂尔多斯投资5.5代AM-OLED有机发光显示器件生产线。煤矿配置的做法直接让质疑的矛头对准了京东方――这一年京东方亏损12.15亿元。
“亏损肯定是不正常的，不管用谁的钱，但是这个产业对中国大陆太重要了。如果中国大陆没有企业做面板，一年500多亿美元的进口额，中国大陆电子工业将是什么状况？我们起步晚，京东方做5代线的时候，产能连1%都不到，不亏才怪。现在把控能力强了，才有了2012年的赢利。”张百哲如此认为。
东旭集团副总裁王建强认为，近几年面板产业都在亏损，原因在于核心设备（如曝光机、镀膜机等）以及核心材料成本偏高。比如液晶玻璃，8.5代线面板用的玻璃中国大陆不能生产，小尺寸的产量也很少。“在显示设备上，国家在资金上支持企业创新制造，但这需要一个过程，同时面板产业投资金额是比较大的。”王建强说。
同样令人侧目的还有另一组数据。截至去年，京东方上市10年完成4次融资，累计融资额高达171亿元，而其他资金主要由银行贷款与政府支持：合肥6代线中，有30亿元是合肥市政府旗下投资公司直接出资；北京8代线，北京市政府直接投资85亿元作为启动资金，后来又通过定向增发的方式注资45亿元。
这种模式是液晶面板行业阶段性选择还是最优化选择？中国光学光电子行业协会液晶分会秘书长梁新清认为，这是阶段性的选择，中国大陆的特殊情况导致地方政府都有自己的发展规划，在政策、土地、基础设施建设上都应给与支持。即便不引进国内公司也会引进国外公司，像南京就在跟夏普合作。
“移动互联网、云计算等产业正在快速发展，信息消费已经上升为国家战略，种种信号都预示着作为信息消费底层支撑产业的液晶面板已经到了收割期。这个产业接下来会逐渐提高市场化程度，从量的竞争转变为质的竞争。”梁新清说，“这个产业用了十年时间证明了自己，它不应该一直处于自我辩解的位置上。”
京东方（000725）：

460亿元再融资是喜是忧？[4]

来源：《信息早报》2013-8-3
http://www.infomorning.com/newspaperview.asp?id=12433
7月25日，全球出货量前五的液晶面板生产企业京东方（000725）发布了非公开发行股票预案，公司计划以不低于2.1元/股的价格向投资者发行95亿股-224亿股，募资460亿元用于多项新型显示器件项目。
作为中国大陆规模最大、同时也是最早涉足TFT-LCD行业的企业，京东方拥有量产的4.5代、5代、6代和8.5代TFT-LCD生产线，及国内第一条在建的5.5代AM-OLED生产线，公司不但已成为国内唯一可提供全系列液晶显示产品的企业，而且是唯一自主掌握平板显示产业完整技术能力的企业。
可提供全系列液晶产品的京东方，仍计划不断“砸钱”用于建设新的产线，这不免让人感到不解。尤其是本次460亿再融资推出之后，市场似乎更有措手不及之感。那么迄今为止本年度A股市场最大的单笔融资究竟是喜是忧？其将给公司及投资者带来哪些影响？本报记者试图从简单的“谈融资色变”的表象中抽离，对本次的增发做更真实的还原和解析。
再融资良机难再觅？
在不少TFT-LCD行家看来，近几年来液晶面板需求的爆发增长，尤其是平板显示行业的发展趋势及特征，均预示着京东方已迎来扩张式发展的最佳历史机遇期。“投建新型显示器件项目是公司必须要做的事，不做或迟点做就永远只能当行业盛宴的迟到者而非分享者，中国的平板显示行业则无法摆脱仰人鼻息的处境”,业内人士表示。
近几年来的平板显示行业呈现出三大特征。一是TFT-LCD面板尺寸大型化、超高清化。2017年全球50-60英寸的大尺寸液晶电视出货量将占所有液晶电视出货量的11.52%，年均复合增长率达25.34%。同时据DisplaySearch预测，2017年全球4K×2K超高清液晶电视出货量年均复合增长率高达245.89%；二是平板电脑和智能手机的热销，推动中小尺寸TFT-LCD面板触控化。据DisplaySearch统计和预测，2012年全球平板电脑用触摸屏以及手机用触摸屏出货量较2011年增长33.80%，预计2017年出货量将翻一倍；三是AM-OLED技术已在智能手机领域兴起。据DisplaySearch预测，2017年全球AM-OLED面板收入将达到270.58亿美元，在平板显示市场中的份额将从2010年的1.10%爆发性增长至15.73%。
从国内平板显示行业的发展状况来看，截至2012年，我国液晶电视用TFT-LCD面板自给率仅为25.92%，“缺屏”现象仍十分严重。京东方表示，虽然目前产品组合覆盖了手机、GPS、平板电脑、笔记本电脑以及电视用液晶显示屏，产品尺寸范围从1.7英寸到110英寸,但产能仍无法满足未来TFT-LCD面板快速增长的需求。
兴业证券分析师刘亮、韩林则从产业链的角度分析指出，我国TFT-LCD产业中上游环节非常薄弱，国内核心器件供给能力不足导致下游整机企业在新一轮发展潮流中明显处于不利的竞争地位，严重制约了国内本土企业在液晶电视领域的竞争力。刘亮、韩林认为，公司投资建设新型平板显示项目，将带动相关上下游产业发展，完善产业链，提升我国液晶产业的国际竞争力。
460亿元的融资额虽然可为京东方乃至国内显示行业注入发展动力，但在A股市场如此孱弱的背景下，仍有不少投资者诟病。对此京东方副总裁张宇表示，中小股民的态度完全可以理解，但面板产业在国内外的发展过程中都是需要大量资金投入和政府支持的，三星、LG都曾经历过这样的阶段。他透露，短期内不会再进行融资，而随着京东方经营情况的改善，此前受到限制的融资方式也将逐渐解除。“我们会考虑采取更广泛的渠道筹措资金”张宇说。
国资扛旗抑制市场失血？
本次增发，则是针对平板显示行业发展趋势及我国显示行业缺屏现状的“有的放矢”。京东方表示，为抓住大尺寸液晶电视需求快速增长的市场机遇，紧跟中小尺寸TFT-LCD面板触控化的趋势，并实现新一代显示技术AM-OLED产品规模化，公司拟通过本次非公开发行收购京东方显示的少数股权，同时募集资金投资建设一条8.5代OxideTFT-LCD生产线、一条8.5代新型半导体显示生产线、一条5.5代AM-OLED生产线，以及一条触摸屏生产线，并补充流动资金。预计本次非公开发行扣除发行费用后可募集现金不超过375亿元。
事实上，虽然融资额巨大，但并非投资者想得那样会造成市场“缺血”。记者了解到，北京国有资本经营管理中心（国管中心）、合肥健翔投资有限公司（合肥健翔）、重庆渝资光电产业投资有限公司（重庆渝资）等拥有地方政府背景的产业资本均已出现在认购名单中。
资料显示，国管中心主要从事国有资本经营和国有股权管理，实际控制人为北京市国资委，京东方与国管中心共同投资了京东方显示。国管中心承诺以其所持京东方显示48.92%的股权认购公司本次非公开发行的股票，这部分股权评估值为85.33亿元；合肥健翔主要从事项目投资，实际控制人为合肥市国资委，本次合肥建翔承诺认购60亿元用于合肥8.5代线；而重庆渝资则主要从事光电产业投资和咨询业务，其实际控制人为重庆市两江新区管理委员会，本次重庆渝资承诺以现金63亿元进行认购，用于重庆8.5代线。“也就是说，本次非公开发行有近一半的资金已经有人来埋单”市场人士向记者表示。另据了解，上述认购方均承诺所认购股份的锁定期为36个月。
业内人士分析指出，国资积极参与认购，一方面体现出发展新型显示技术是坚定不移的国家战略，另一方面也说明这些实力雄厚的产业资本对公司项目的支持和看好。
根据公司可行性报告测算，合肥8.5代线项目正常生产年销售收入为237.23亿元，税后内部收益率为9.69%；重庆8.5代线项目正常生产年销售收入为271.93亿元，税后内部收益率为11.18%；鄂尔多斯第5.5代AM-OLED生产线项目正常生产年销售收入为175.44亿元，税后内部收益率为15.05%；触摸屏生产线项目正常生产年销售收入为53.77亿元，税后内部收益率为10.39%。上述项目完全达产后合计形成新增销售收入738.37亿元，税后内部收益85.38亿元。方正证券电子行业研究员周益资指出，募投项目达产后的营业收入接近公司2012年全年收入规模的3倍。
兴业证券分析师刘亮、韩林指出，公司此次增发与以往增发不同，本次为保证项目顺利实施，在募集资金到位前，已根据项目进度自筹资金先行投入，因此项目投资回收期或显著提前。刘亮、韩林预计，到2013年底前公司合肥8.5代线项目将有部分氧化物面板产能投产，鄂尔多斯5.5代线项目将有部分LTPS面板产能投产，项目经济效益有望较快体现出来。
厚积薄发能否迎来更大收获？
不仅产业资本，多家券商及研究机构对公司本次的再融资也一反常态地一致看好。经记者粗略统计，山西证券、第一创业、方正证券和兴业证券均针对京东方本次的再融资发布“增持”或“强烈推荐”的研究报告。
有媒体质疑本次增发如此大规模地投建生产线可能导致未来产能过剩，整个行业将步光伏行业之后尘，分析师刘亮、韩林对此却并不认同。他们表示，本次的募投项目并非单纯扩产，其中合肥与重庆8.5代线项目拟采用Cu工艺、OxideTFT-LCD、有机膜等新技术，产品主要为高端用ADSIT、超高分辨率（4K×2K）电视等高规格面板，项目技术先进，符合市场需求。触摸屏生产线将有效提升其TFT-LCD面板产品的附加值，提升市场竞争力。而此时布局AM-OLED则是把握住理想时机，为争取全球平板显示产业主动权赢得时间。“本次募投项目将快速提升公司整体面板产能，特别是高端面板产能，与现有产线形成交叉互补”刘亮、韩林指出。据了解，产线全部建设完成后，京东方将拥有共计六条TFT-LCD生产线、一条AM-OLED生产线及触摸屏产线，产品覆盖几乎所有的面板应用领域，有助于保证公司产品结构能够紧跟市场发展的主流趋势，提升市场话语权。
第一创业分析师李峰则用占尽“天时、地利、人和”来形容本次的非公开发行，认为未来生产线产能消化无虞。李峰表示，合肥与重庆已成为我国重要的电视和笔记本电脑产业重镇。重庆已有惠普、宏基、华硕等品牌厂商入驻，预计重庆今年将产出近6000万台笔记本电脑、2000万台平板电脑和台式电脑，未来仍维持增长势头。面板行业上游公司也将纷纷在公司产线附近配套，有力促进了公司在各地面板产业集群的竞争力。据预测，重庆8.5代线项目的建设，可以带动上下游产业新增投资300亿元，新增就业机会2万余个，从而形成一个近千亿元产值的TFT-LCD产业集聚群。
增发对于公司的业绩提振也是不言而喻的。在公司多年来投入的4条产线全部满产满销并实现盈利的情况下，京东方也从曾经的亏损边缘走入盈利上升通道。一季报显示，2013年一季度公司实现盈利2.87亿元，这已比2012年全年2.58亿的盈利高。同时公司预测，2013年上半年归属上市公司股东的净利润将达8.2-8.6亿元。
李峰认为，公司的盈利已大幅反转。此次融资完成后，将并入北京8.5代线的48.92%股权，实现99.01%的控股，直接增厚公司业绩。而计划增资的合肥8.5代线和鄂尔多斯5.5代线将在2014年一季度达产，随着产能的持续释放，将显著增厚公司2014的营收和盈利水平。届时公司将进入持续投入和不断产出的良性循环。

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