爱华网摩根士丹利华鑫基金管理有限公司位于深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场一期二座17楼。是一家中外合资基金管理公司。主要经营发起设立基金、基金管理业务及中国证监会允许的其他业务。
摩根士丹利华鑫基金_摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 -公司简介
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司(MorganStanleyHuaxinFundManagementCompanyLimited，简称摩根士丹利华鑫基金)于2008年6月12日完成工商注册登记变更，是一家中外合资基金管理公司(公司前身为于2003年3月14日成立的巨田基金管理有限公司)，注册资本为1亿元人民币，注册地是深圳市。摩根士丹利华鑫基金总部现处深圳，另在北京设有分公司。
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摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
摩根士丹利华鑫基金现有员工近60名，其中多人具有海外从业及长期业内的背景，是一家拥有开阔的国际视野、专业的投资研究团队、丰富的投资管理经验和诚信高效的员工队伍的基金管理公司。目前旗下管理的有摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金、摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金和摩根士丹利华鑫货币市场基金。
公司股东主要为摩根士丹利国际控股公司、华鑫证券有限责任公司、深圳市招融投资控股有限公司、深圳市中技实业(集团)有限公司等国内外机构。其中外资方股东摩根士丹利是一家全球领先的国际性金融服务公司，业务范围涵盖投资银行、证券、投资管理以及财富管理，在全球33个国家设有超过600家办事处，为各地企业、政府机关、事业机构和个人投资者提供服务。国内主要股东华鑫证券有限责任公司于2001年3月在深圳市注册成立，是全国性综合类证券经营机构，注册资本10亿元人民币。公司核心业务包括有价证券的发行、自营和代理买卖以及财务顾问等，在北京、上海、西安和深圳拥有21家营业部。摩根士丹利华鑫基金管理有限公司将一如既往，为客户提供一流的服务，并希望在未来几年，凭借中外股东的强大资源，进一步扩大业务领域和规模。
摩根士丹利华鑫基金_摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 -旗下基金
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基金投资应更关注长期业绩
今年二季度，上证指数下跌5.67%，公募基金业绩表现亦不佳。面对市场环境的不景气和部分投资人对基金投资能力的质疑，摩根士丹利华鑫基金副总秦红表示：基金的长期收益是稳定而且超越上证综指的，投资者在市场普遍悲观之时应保持独立思考，坚定对基金中长期收益的信心，敢于“在别人恐惧时贪婪”。
秦红通过数据分析指出，中证股票基金指数（简称基金指数）发布以来17个半年的时间里，上证综指在10个半年的时间是盈利的，占比仅为59%，但这并不影响其9%的年化收益和累计翻番的回报。而基金指数的年化收益，在17个半年中战胜综指近11%，其中11个半年能够战胜综指，概率占比为65%。从这些历史数据来看，基金的长期收益是稳定且超越指数的，但从短期来看仍有35%的概率不能战胜指数。
秦红表示，以上数据验证了基金跑输指数的概率问题。如果将关注点放到3000点左右的涨跌周期上，从2007年初的2716点开始到2011年6月底的2762点，其间共9个半年时期，上证综指赔赚相抵，赔赚的半年数也基本相似。而同期基金指数年化收益超过综指达到13%，期间基金指数战胜综指的概率仍有67%。由此可见，基金亏损并不是什么意外事件，跑输指数的概率占到三分之一。不过，从基金指数成立以来，到今年上半年，基金指数还是首次在市场下跌时比上证综指跌幅更大。考虑到2010年无论市场上涨下跌，基金指数最终有7%的超额回报，今年上半年基金没有追上市场风格转换，也许还应当再观察。
亏损时期更需要理性的分析和判断，秦红对这半年多市场的下跌也进行了梳理。从2010年11月11日3148点到2011年6月20日2621点，由于市场整体下跌，基金和客户赔钱属于正常现象。在赔钱状态下，投资者对信息的吸收是悲观的，决策也难以进行。秦红指出，投资者因赔钱而悲观，因整体的悲观致使市场下跌，下跌又使市场更加悲观，于是市场便陷入了极端悲观的状态，而将长期大概率、大幅度的事件都置之脑后，最终只剩下了悲观。悲观的泛滥往往导致投资者延迟决策，对新老基金都采取回避的态度，2005年的1000点如此，2008年的1700点如此，目前的2700点依然如此。
“巴菲特说：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。只是，我们往往成了这里面的"别人"。在如此的亏损数据面前，是应该看到别人恐惧时低价抛售带来的进入机会，还是应该在巨幅亏损后对市场及基金管理人更加的不信任？每个人有不同的选择，而这，也决定了今后不同的财富拥有程度”，秦红说。
美国经济问题初探
美国的经济数据非常多，常常给人眼花缭乱的感觉。在我看来，最重要的莫过于就业、房地产市场和GDP数据这三项，而目前，这三项数据都十分糟糕。1、今年美国的就业数据偶有惊人表现，但是在危机期间全美丧失的800万个工作岗位，迄今为止仅仅恢复了90万个，失业率仍然徘徊在9%附近的高位。预计今后几个月，非农以每月20万左右的速度增加，但是要恢复到高峰时期，还需要很漫长的时间（按照20万/月，至少35个月，也就是3年）。2、房地产数据，据我的观察，美国的房地产数据超预期的次数很少，大部分都是大幅低于预期。目前美国止赎房产数量居高不下，预计2011年美国新增止赎房产数量将达到250万套，2012年将达到240万套，高企的止赎房产数量造成了房价下跌以及家庭财富缩水。凯斯-席勒房价指数显示，今年2月份美国20个大中城市的平均房价继续下跌，连续7个月下降，表明美国房地产市场复苏依旧面临压力。数据显示，2月份美国20个大中城市平均房价环比下跌1.1%，同比下降3.3%。销售方面，预计今年美国新房销售约35万套，旧房销售500万套，而06年的数据分别为140万套和650万套。开工方面，美国商务部17日公布的报告显示，4月份美国新房开工量经季节调整按年率计算为52.3万套（06年为182万套），同比下降23.9%。3、GDP，去年年底，各大机构对美国经济曾充满期待，美联储调查的87家机构平均预期美国经济在2011年将会录得3.2%的增长，其中第一季度增长3.6%。结果如何呢？第一季度经济增速1.8%，恰好是那87家机构平均预期值的一半。而根据最新公布的数据，美国第二季度GDP初值年化季率增长1.3%，预期增长1.8%，一季度修正后只增长了0.4%。
另外，市场最近关注度很高的美债危机问题，也并非仅仅是两党之争导致的闹剧。实际上，美国的债务问题，也是十分严重的。美国的财政赤字、债务占GDP比例的数据，比欧猪5国也好不了多少，甚至更差。2011财年前六个月美国财政赤字总额达8290亿美元，同比增加1120亿美元，预计2011财年美国政府预算赤字将会超过2009财年的近15000亿美元历史记录，占美国GDP的比例达到10.8%。美国国债已经势不可挡地触及142900亿美元的法定上限，占美国GDP的比例达到97%。与2005年年初的7.6万亿美元相比，这个数字已然翻番。如果不是因为美国是世界上最强大的国家，其主权债务问题早就被人引爆了。
此外，正如一些有识之士说的（比如黑石集团的PetePeterson），据财政部和卫生及公共服务部提供的数据，美国医疗保险、医疗补助以及社会保障三大福利债务总额是高于65万亿美元，而更让人惊讶的是，这接近65万亿美元的负债并不代表全部未来的支出，而仅仅是目前能够考虑到的水平。用投资学的话说，是打折后的净现值的开销，未来的负债还将会乘上那些必需的利率等数据。实际上，用一个不是太差的资产收益率来衡量，仅仅上述债务导致的利息费用合计就将等于26000亿美元，而当前美国财政部现在支付的利息每年仅2500亿。
一个简单的结论就是：除非你想要彻底减少福利开支，或者加税，否则就将会遇到抉择的难题。
基金投资中的羊群效应
羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。经济学里经常用“羊群效应”来描述经济个体的从众跟风心理。在资本市场上，“羊群效应”是一种特殊的非理性行为，它是指投资者在信息不确定的情况下，行为容易受到其他投资者的影响，模仿他人决策，或者过度依赖舆论，而不考虑自己实际情况的投资行为。美国1929年的股灾就是一个很好的例证。投资基金的羊群效应指众多投资基金相互模仿，对同种或同类证券采取相同的投资交易策略，即许多不同的投资基金在同时买人或卖出同种证券。
投资基金经理在对投资对象的预测、分析、选择、交易策略方面表现出的趋同性是投资基金的羊群效应的微观人性化基础。我们可以通过对基金经理的行为进行分析，从而可以得出投资基金羊群效应的产生动因。对于基金经理羊群效应主要从两个角度来分析：非理性分析与理性分析。非理性分析主要从人类的模仿本能与心理的视角来进行，而理性分析则是影响较大、更主要的一种分析方法。以投资基金为代表的机构投资者的羊群效应对于资本市场的价格变动会产生深远的影响。这一点在市场规模相对较小或者所投资的股票市值较小的情况下表现尤为突出。如果某一证券的市场价格低于由其公司基本情况和行业标准决定的均衡价格，此时众多基金均买入该股票，机构投资者的力量将会推动该股票价格迅速回到正常水平。同样，对于价格高于正常水平的证券，基金对于该证券的集体性卖出行为有助于该种的证券价格回归正常水平。在现实的资本市场中，有许多基金均采用负反馈的投资战略，即投资于前期价格下跌的证券，并卖出前期价格上涨的证券。如果多个基金对一种或一类股票采取这样的投资策略，将有助于减少市场中证券价格的波动。
投资基金羊群效应会促进证券价格迅速变动，但是这种变动缺乏内在的稳定机制以保证价格变动的结果与证券的正常价格相一致。其结果有可能是基金的羊群效应造成某种证券价格非正常地过度上升，或者是某种证券价格非正常地过度下跌。除了对资本市场的稳定性产生影响，投资基金的羊群效应还有可能对投资者的利益造成损害。基金经理即使本身有回报更高的投资策略，出于对自身信誉风险和收入的关注，也有可能效仿大众化的投资决策，从而降低了基金与基金投资者的收益。
作为一种经济现象和投资行为，羊群效应是普遍存在的，尽管会给市场带来更多的波动性，并使投资趋于非理性。对于基金经理而言，如何利用投资中的羊群效应，来赚取超额收益，则是需要思考的问题。
