爱华网国务院近日召开的常务会议决定适当扩大全国社保基金投资范围。根据决定，社保基金的投资范围在四个方面有所拓展，一是债券投资扩展到地方政府债券，并将比例从10%提高到20%;二是将基金股权投资的范围从中央管理企业的改制或改革试点项目，扩大到中央企业及其子公司，以及地方上包括优质民企在内的行业龙头企业;三是基金的信托贷款投资比例由5%提高到10%;四是允许基金在全国银行间一级市场直接投资同业存单，并按照银行存款管理。
扩大社保基金投资范围，最为直接的效果就是拓宽了社保基金的投资渠道，提升社保基金的保值增值能力。我国全国性的社保基金建立于2000年8月，其储备基金主要由中央财政预算拨款、国有企业红利划转、基金投资收益和国务院批准的其他方式构成。它的主要用途是应对越来越近的养老高峰，为养老金支付不足提供后盾，近年全国社保基金已经开始对个别省份出现的养老金亏空提供支持。
社保基金投资范围大幅扩展后，将盘活社保基金。有专家测算，将至少有2250亿元的社保基金可以被释放出来，投入到需要资金的企业和项目中去。而笔者认为，此次社保基金的介入不仅为其自身拓宽了投资渠道，也为地方政府债券的发行扩大了资金来源。相对于地方债而言，由于有政府的信用背书，其风险程度也比企业债低得多，其评级程度都比较高，在债券市场上普遍受到机构投资者的青睐。所以社保基金获批投资地方债将会产生“双赢”的效果。
事实上，关于社保基金该不该进入股市，各界早已争论多年。不过，这次社保基金扩大投资范围中并不包括股市，那么决策层有何难言之隐呢?
首先，与地方政府债券、同业存单等国务院新批准的投资渠道相比，股市的风险不言而喻。社保基金一向被老百姓称之为“养命钱”，要让社保基金入市必须要满足两大条件：一、社保基金的团队与其他机构投资者相比，有更多的责任担当。这实际上也给社保基金的管理水平提出很高的要求。现在我国社保基金因缺乏相应运营人才，大规模入市条件还不成熟。二、与西方国家成熟的股市相比，A股市场在制度建设上尚有很长的路要走。对于投机市场而言，拿“养命钱”去炒股，谁也承担不起巨亏后的责任。
再者，要说这次拓宽投资渠道后，社保基金彻底被排除在A股市场之外，也有些失实。这次社保基金被允许参与股权投资，说白了就是参与股市投资。这次国务院会议社保投资渠道作了修改，扩大到央企及其子公司，以及地方上包括民营企业在内具有核心竞争力的行业龙头企业，并且不再局限在改制项目，这实际上是打开了社保基金投资优质上市企业的通道。不同的是，这次社保基金投资股市的范围受到了严格限制。
最后，社保基金是百姓的“养命钱”，股市中广大投资者也是拿着血汗钱入市炒股。所以，即使社保基金运作得当，在股市的炒作中获得不斐收益，迟早会有兑现浮盈的时候，这就会给股市带来震荡。所以与其让社保基金在虚拟经济中助推泡沫，不如将社保基金的钱用于更有利于实体经济发展的投资渠道。
