境外债券市场介绍 中国债券市场介绍

  债券市场是发行和买卖债券的场所,是一个重要组成部分。下面是爱华网小编带来关于中国债券市场介绍的内容,希望能让大家有所收获!

  中国债券市场的介绍

  中国债券市场从 1981 年恢复发行国债开始至今,经历了曲折的探索。1996 年末建立债券中央托管机构后,中国债券市场进入快速发展阶段。目前,我国债券市场形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个子市场在内的统一分层的市场体系。中央国债登记结算有限公司(以下简称“中央结算公司”,英文简称“CCDC”)作为债券中央托管机构,为中国债券实行集中统一托管,又根据参与主体层次性的不同,相应实行不同的托管结算安排。

  其中,银行间市场是债券市场的主体,债券存量约占全市场 95%。这一市场参与者是各类机构投资者,属于大宗交易市场(批发市场),实行双边谈判成交,典型的结算方式是逐笔结算。中央结算公司为银行间市场投资者开立证券账户,实行一级托管;中央结算公司还为这一市场的交易结算提供服务。

  交易所市场是另一重要部分,它由各类社会投资者参与,属于集中撮合交易的零售市场,典型的结算方式是实行净额结算。交易所市场实行两级托管体制,其中,中央结算公司为一级托管人,负责为交易所开立代理总账户,中国证券登记结算公司(以下简称“中证登”,英文简称“SD&C”)为债券二级托管人,记录交易所投资者账户,中央结算公司与交易所投资者没有直接的权责关系。交易所交易结算由中证登负责。

  商业银行柜台市场是银行间市场的延伸,也属于零售市场。柜台市场实行两级托管体制,其中,中央结算公司为一级托管人,负责为承办银行开立债券自营账户和代理总账户,承办银行为债券二级托管人,中央结算公司与柜台投资者没有直接的权责关系。与交易所市场不同的是,承办银行日终需将余额变动数据传给中央结算公司,同时中央结算公司为柜台投资人提供余额查询服务,成为保护投资者权益的重要途径。

  中国债券市场的功能

  融资功能

  债券市场作为金融市场的一个重要组成部份,具有使资金从资金剩余者流向资金需求者,为资金不足者筹集资金的功能。我国政府和企业先后发行多批债券,为弥补国家财政赤字和国家的许多重点建设项目筹集了大量资金。在“八五”期间,我国企业通过发行债券共筹资820亿元,重点支持了三峡工程、上海浦东新区建设、京九铁路、沪宁高速公路、吉林化工、北京地铁、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重点建设项目以及 城市公用设施建设。

  资金流动导向功能

  效益好的企业发行的债券通常较受投资者欢迎,因而发行时利率低,筹资成本小;相反,效益差的企业发行的债券风险相对较大,受投资者欢迎的程度较低,筹资成本较大。因此,通过债券市场,资金得以向优势企业集中,从而有利于资源的优化配置。

  宏观调控功能

  一国中央银行作为国家货币政策的制定与实施部门,主要依靠存款准备金、公开市场业务、再贴现和利率等政策工具进行宏观经济调控。其中,公开市场业务就是中央银行通过在证券市场上买卖国债等有价证券,从而调节货币供应量。实现宏观调控的重要手段。在经济过热、需要减少货币供应时,中央银行卖出债券、收回金融机构或公众持有的一部分货币从而抑制经济的过热运行;当经济萧条、需要增加货币供应量时,中央银行便买入债券。增加货币的投放。

  中国市场特点

  1.债券市场的“大小年”明显;

  2.中国债券已经成为世界大国;

  3.投资者风险能力在不断强化;

  4.全球市场分化现象明显。

境外债券市场介绍 中国债券市场介绍
  

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