爱华网（一）西凤酒“2015年上市还是很有可能的，会选择在国内主板上市”
“袁戌宇告诉本报记者，目前，西凤酒已经成立上市领导小组，已经在进行券商和法律顾问的筛选工作，由于现在还没有进场，所以尚未制定详细的上市时间表，不过按照常规来想的话，西凤酒近期把这些工作做好，按照正常程序走，2015年上市还是很有可能的，会选择在国内主板上市。”
十进宫：西凤酒上市时间如果定在2015年，而且是在国内主板上市，
那就只有一种可能：借壳上市！别无选择。因为到目前2014年6月份
为止，西凤酒并没有出现在上市Ipo的大名单之中。即使它从现在起
开始排队，面对中国证券市场Ipo的动荡局面，慢慢地也需要几年时
间，它也没有条件能够做到提前、插队，指望2015年就能上市，根本
就是一种奢谈。
位于陕西省宝鸡市的西凤酒公司，再往下面涉及的议题，就是选择什
么样的壳资源的问题了？老调再一次重弹，笔者在本博客过去的数篇
文章中，曾对西凤酒上市问题曾作过许多推测，自然是胡猜乱想。现
在看来，有的观点觉得荒唐可笑，完全是想当然，值不得一驳，而有
的观点至今依然有效。
西凤酒上市时间表初定已成立上市领导小组
华夏时报王先知
陕西西凤酒集团股份有限公司(以下简称“西凤酒”)经过两年多的改制，终于暂告一段落，上市成为下一个阶段的重点工作。然而，随着白酒行业“黄金十年”的离去，在勾兑门、塑化剂、禁酒令等不利因素的影响下，2013年或许是白酒行业最艰难的一年，西凤酒能否成功飞跃“火焰山”，仍需时间的检验。
改制暂告段落
事实上，在计划经济时期，西凤酒曾经风光无限。
据悉，成立于1956年的陕西省西凤酒厂，由于种种原因逐步没落。为了改变这种状态，西凤酒开始引入风投进入。2008年和2009年，西凤酒和宝鸡市政府曾广发英雄函，希望引进外部资本。一时之间，若干PE基金蜂拥至西凤股份。
随后的2010年5月，西凤酒引进了包括光大金控、海通控股、润物控股、贝利华等7家国内外著名战略投资商和西安智德通、延安百得信工贸、陕西飞龙糖酒、陕西恒丰酒业、宝鸡香溢商贸等6家西凤酒金牌经销商。
1月15日，西凤酒财务总监袁戌宇接受《华夏时报》记者采访时介绍说，陕西省西凤酒厂持股44.3%(国有股)，中信目前是第二大股东，这是一家私募基金，第一大股东是中信证券(10.65,0.00,0.00%)，以中信证券为首的9家战略投资者加起来的股份有51%左右。
为实现到2015年销售收入过100亿元、利税28亿元，进入中国白酒行业第一阵营，中信帮助西凤酒引入了白酒三剑客之一的原五粮液(15.90,0.12,0.76%)总经理徐克强加盟，出任西凤酒集团公司总经理。
袁戌宇认为，过去西凤酒的机制相对落后一些，管理理念也就比较陈旧，人才比较本土化，引入风投之后，西凤酒从外部引入了不少人才，这样就使得西凤酒更加市场化一些，两年过去了，双方也实现了初步的磨合。
经过这一系列改革之后，西凤酒很快就步入了发展的“快车道”。据本报记者了解，2012年，西凤酒发货销售收入42.9亿元，比上年同期增长54%；利润额3.18亿元，同比增长159%。
尽管成绩斐然，但是相比于茅台、五粮液、洋河等一线白酒品牌的销售额，西凤酒的落后不言而喻。对此，徐克强坦陈，“从行业来比，我们西凤是大大落后了，但是我们西凤人不甘落后，我们西凤人有信心、有决心、有能力使西凤品牌进入中国白酒的第一梯队阵营。”
为了迎头赶上，2012年，西凤酒以徐克强为核心的新一届领导集体，提出了新西凤十年发展规划和三大发展目标：一进军中国白酒“百亿俱乐部”；二用5年时间再造一个新西凤；三在资本市场实现企业上市。
此前，对于西凤酒这几年的变化，深圳盈信创业投资公司董事长林劲峰曾表示，尽管西凤酒的增长态势不错，但其利润率相对于其他白酒企业来说仍然是偏低的，由此看来，营销模式以及营销费用的管控仍然任重道远；另外，他最担心的一个问题是管理层的团结问题，而这个问题到目前为止仍然没有得到妥善的解决。
对于摩擦的问题，袁戌宇认为，地方国资的管理不是按照企业化的管理，而是按照行政手段的管理为主，简单制定一个总的目标和路线，同企业的决策相比，其效率可能比较慢一些，这和以中信为首的纯市场化运作的私募基金相比，在管理理念和用人机制方面还是存在差异的，虽然有些理念不一致，但是作为股东，双方的目标还是一致的。
上市须过“火焰山”
事实上，2013年对于西凤酒来说，是上市筹备和品牌全国化的冲刺年。
“2013年的目标是销售额50亿，也是从区域向全国品牌迈进的关键一年。”袁戌宇告诉本报记者，目前，西凤酒已经成立上市领导小组，已经在进行券商和法律顾问的筛选工作，由于现在还没有进场，所以尚未制定详细的上市时间表，不过按照常规来想的话，西凤酒近期把这些工作做好，按照正常程序走，2015年上市还是很有可能的，会选择在国内主板上市。
为了加速上市的进程和快速推进品牌的全国化，2012年底，经过13个多小时的激烈竞标，中央电视台2013年黄金资源广告招标圆满结束，西凤酒以3.4198亿元的投放，成为了白酒行业的黑马，排名白酒行业第四。
然而，2013年对于西凤酒来说却不是一个好时期。从宏观上讲，受国际经济形势影响，我国外贸出口减少，国家进行经济结构调整，发展速度趋缓，各行各业都面临不同的压力；从白酒行业来讲，由于房地产、煤炭、建材等行业不景气，大量资本流入白酒行业，白酒市场竞争将更加激烈。
此外，“散酒门”、“召回门”、“勾兑门”等事件的相继发生，使公众对白酒产生质疑，造成一定的影响；雪上加霜的是“塑化剂”风波对白酒行业造成较大冲击。
对此，徐克强认为，国家严控“三公”消费、军队“禁酒令”、各级政府严禁“奢华”消费使一线高端白酒市场活力明显下降，导致一线高端品牌价格中枢下移，挤压次高端白酒品牌价格和区域强势品牌市场份额，对今年白酒市场销售造成巨大压力。
据本报记者了解，为了化解限制“三公”消费、“奢华”消费等不利因素的影响，2013年西凤酒将加强团购和单位定制酒销售。一方面团购可直达终端，实现产品的前期销售，提升经销商的利润空间；另一方面对经销商来说相应的投入产出比更高。
除了上述困难之外，目前等待排队的白酒上市企业出现扎堆的现象，在各级政府和军队“禁酒令”的影响下，证监会对白酒行业企业上市的放行也许会更加谨慎。
面对一系列的困难，徐克强表示，从外部发展环境和趋势来看，在一线白酒企业进行调整发度速度放缓、一线高端品牌销售受阻，价格和销量双下滑的形势下，西凤酒作为中端市场唯一的中国四大名酒，迎来了一个难得的发展机遇期，这也正是他们赶上或超越一些名酒企业的大好机会。
