股灾记录 2015年股灾损失

一位前公募基金经理的股灾笔记

2015年07月12日09:34作者:维基揭秘

  文/新浪财经机构专栏 维基揭秘 作者 徐爽(复旦大学金融学硕士,曾任申万菱信[微博]盛利精选证券投资基金基金经理。)

  这波股灾反弹之后市场会再平衡,股市的存量资金回到前期的高位会花很长的时间,杠杆会降下来,但也不要指望国民的赌性能有所收敛。这次市场中公募基金获得了注资,存活下来的私募也会得到更多投资者的认可,这是个不算坏的市场。

一位前公募基金经理的股灾笔记

  2015年6月12-7月9日,是中国股市要记入史册的日子。对我而言,一个在股票市场奋斗了十多年的职业投资者,没有亲历这波市场不知道是幸运还是不幸。5月底和公司提出离职申请之后,就很少操作股票了,只做现金管理,在5月末到6月初的那段时间每天做的事情只是把仓位降到合规比例以下,我相信在牛市里面仓位比股票重要,而且我一向擅长选股,我相信我的股票会跑赢市场的。那时候基民赎回和股票上涨导致仓位每天仓位都在上升,新基金的火爆和老基金的持续赎回同时存在。

  直到6月5日,我翻出一直跟踪的一个指标---大小盘风格指数,发现它到了一个需要警惕的点位,结合当时查场外配资,查股票操纵,于是我减仓15%。并不是预见了日后的大跌,只是因为各种迹象提示我,小股票的风险收益比不匹配,大股票如果上涨又不符合慢牛的政策导向,一时看不清楚,先减仓再说。

  6月15日,创业板下跌超过5%,6月16日我的离职公告出来了,于是我也没再关心股票,忙活一大堆繁琐又无聊的开办事宜,比起做投资,这些事情一点都不好玩。

  直到6月25日,传来一个朋友产品被清盘的消息,才去看股票,发现已经不对了。6月26日,连锁反应加剧,很多股票直接跌停,不给出来的机会,但很多人还在讨论是1:5还是1:4的杠杆爆仓了,觉得只要他们平完了就结束了,大家觉得除了高杠杆和近期成立的没有安全垫的产品,其余产品爆仓的风险并不大。市场调整太快也并没有给大家认识和反应的时间。

  6月27、28日那个周末,大家都是讨论怎么办,恐慌的情绪在相互传染,更多人的准备夺路而逃。大家开始讨论牛市已经不在,因为宽松的货币政策不再,这时候降息降准的消息出来了,于是大家说,你看,balabala。那时候只有少数人意识到这是股市的流动性危机,降息降准起不来直接作用,在平仓和恐慌的力量下6月29日再一次千股跌停。

  为什么说大多数人没有意识到这次危机的性质呢?否则也不会有那么多私募大佬发表联合申明力挺股市了,也不会有那么多大佬因看多太早被清盘了,政府也是没有意识到,否则怎么会喊话都有所保留呢?别说实际买盘了。

  6月30日的反弹骗过了很多人,很多做多力量是那个时候进去的,然后被打伤甚至消灭的。7月1日高开低走,市场被融资盘再次拍下来,做多资金受伤严重,期间的高手能够马上反手做空保护自己,可更多的人是稍有犹豫,被埋了进去。至此,很多人才明白过来此次危机的性质,我也明白这一课的重要性,开始坐在盘前记录、实体感受这一波带来的震撼力量,在思考,如果我在里面,我该怎么做。

  08年的熊市经历告诉我,抄底是万万不能做的事情,趋势的力量比你想象的要大。

  7月2日,护盘资金出动,但护的是两桶油之类的,无用,救火用的水白白洒在地上;7月3日继续这种思路,危机开始扩散,期间盘中有反弹,但瞬间被拍了下来,这是6月30日反弹失败的信心缺失的表现。

  7月4、5日的周末是个忙碌的周末,大家终于意识到救市是分秒必争的事情,如果早一周就代价小多了。

  21家券商拿出钱来,23家公募申明,打新股的钱直接退回、周日晚8点宣布央行]为证金公司提供流动性。作为无仓位的我,大可以笑谈“等周日晚上再做判断”,但对多少人而已,这个周末多么难熬。本来我对救市并不看好,经过一周的观战我的失望情绪也在上升,何况那些真的遭受损伤的人,怎么才能制止他们卖出呢?

  仅仅是为了生存下去有翻本的机会造成的强大的民间做空力量!!

  危机解决的唯一方法似乎就是用买盘打上去,刹住下跌的车轮,难度太高。我也不敢判断时点,每早进去一天,可能就是10%的下跌,代价大到大家宁愿观望。但我也被周末这种架势震撼了,前所未有的危机下政府拿出前所未有的魄力。

  7月6日开盘,高开低走,盘中争夺激烈,看的人胆战心惊,但收盘IC期货拉回持平给了点希望,我对周二充满了期待;

  7月7日,中小创大批股票停牌,卖压集中在大盘股,主板开跌。中午创业板拉平,护盘终于不限于大盘股了。羊群情绪继续宣泄,基金赎回潮出现,分级基金下折引发的风险出现,最莫名其妙的事情中小创开始反弹了,而期货却跌停了。最看不懂,又没信心的一天。

  7月8日大批股票停牌,但下午创业板有股票从跌停打开,有的甚至涨停了,有点样子了。证金公司申购了5大基金2000亿,其他行政手段一起上。

  7月9日,千股涨停,流动性危机解除,晚上群里有一大堆人推荐股票了。人群开始贪婪,据说前期被平仓的人又去申请融资了。

  7月10日,千股复牌,怎么走呢?应该没有问题了吧。本以为周一就能搞定的救市办成了一周的激战,小心脏都快受不了了。

  回头来看,这波市场有几个陷阱:

  第一个陷阱,6月17日的反弹,一个关键技术位的反弹,使得很多前期谨慎的人放松了警惕。前期多次高位震荡又成功拉升,麻痹了很多人的神经,牛市思维下很难对这次风险有所识别。但这个错误在6月18日可以纠正,这天也是一个老手能够出来的一天。

  第二个陷阱6月30日,这天的迷惑性极强,很多高手被骗进去,只有对这波下跌本质有清晰认识的人、或者纪律性极强的人才能躲过。正因如此,7月1日—3日的杀伤力最大,每天开盘跌停损失极大,危机的威力导致多头再次踩踏,包括前期已经逃出去的资金。7月3日反弹成了逃命机会,优秀的交易者这一天可以再次下降爆仓的风险。

  这波市场的教训:

  1、把资金的安全寄托于政府、专家的人是损失最大的,不报侥幸心理,积极自救,根据自己产品情况控制出局风险的人活到最后;

  2、利用多种工具保证组合安全是必须的。这次如果产品能够利用期货套保,就能够相当部分对冲股票下跌风险,操作更加主动了。

  3、互联网导致信息传播太快、信息质量下降,了解市场情绪并坚持独立思考要时刻记在心。

  有人对我说“爽总,你太幸运了,高点离职,把握精准”,我也不知道是幸或者不幸。幸运的是,不用承受这段时间的压力,更没有爆仓的风险;不幸的是,也少了在这样一个历史性时刻操作的磨砺。我在想,如果我还在公募岗位上,我会做的好吗?

我可能会在高点卖出的比较坚决,我也可能会在6月30日冲进去,因为公募没有平仓线,我可能不会在7月3日再卖出,然后我会等待援军的到来,甚至对钟爱的股票主动买套,那么这周的净值仍会下行,但长期我会有信心。但我的角色已经转变,未来作为一个私募经理,长期培养的操作习惯,能在高点把看空做到极致吗?在严格把控清仓风险的情况下,如何把利用恐慌收集筹码和控制组合安全很好统一呢?这些都是新挑战。

  这波股灾反弹之后市场会再平衡,股市的存量资金回到前期的高位会花很长的时间,杠杆会降下来,但也不要指望国民的赌性能有所收敛。这次市场中公募基金获得了注资,存活下来的私募也会得到更多投资者的认可,机构投资思维会在平衡市中会更为突出。这是个不算坏的市场。

一个死多头的自白:这次股灾给我铭记终身的教训

2015年07月06日 08:49 来源:凤凰财经综合

我躲过了528大跌,躲过了619大跌,躲过了629大跌,却没有躲过这一次股灾!

在这周一之前,我庆幸着自己在6月份主攻了白酒和国投新集,我庆幸着这一次股灾我没有亏损本金还赚了几个点,感谢这五粮液、古井贡酒和国投新集让我躲过了这次股灾。但是现在看来,躲过了初一,却没有躲过15,面对股灾,我们是一群没有经验的弱者。

上周四我把一半的股票卖了,等着市场大反弹的到来,上周末央行的双降措施,让我乐观了起来,觉得机会来了,于是在周一的时候介入。把剩下的资金中的三分之一买入五粮液、国元证券和中航黑豹,但是事与愿违,周一市在央行双降的影响下,还来了个大跌,但是这个时候我的信心仍在很坚强,认为大反弹马上到来,果然周二来了个大反弹,好像一切都如自己预期的那样操作,大盘跌到了4个点的时候,市场出现了大反攻,一切都来的那么及时,我马上卖出了国投新集和古井贡酒,在把自己的资金重仓到国元证券和五粮液中,中航黑豹那会太不给力也就没再加仓,想等个反弹看看能不能再走出来。

但是就在这三天的时间里,手里的股票连续大跌,终于让我也体验到了股灾时候的悲观情绪,真的认为自己是一个死多头,仍然市场还会来一个大反攻,包括现在,也这样认为,但是我的信心却受到了严重的打击,这是致命的。对股市来说,信心受挫是致命的打击。

股票市场中,最重要最重要最重要的就是信心,大家都是这次股灾中的羔羊,任人宰割。这一次的股灾时间仓促短暂,公沉城大海,然后就没了….如此的悲观市场,所有的信心被打击的支离破碎,还有谁能够拯救这一次股灾?现在的我也只能在市场中观望着,一切都来的那么突然,没有半点逻辑在里面。

写的比较悲观,因为我的信心也受到了严重打击,但我又在想,股票市场就真的完了吗?以后就不会出现了牛市吗?这轮牛市新来的股民不会再来了吗?我想股市没有完,股票市场会继续,这一批股民大多是后面还会参与进来。股票是电子海洛因,让人上瘾让人着迷。既然如此,那这一次的股灾就应该把他记录下来,以史为鉴,以免以后再次被闷进去。

历史会重复,生活在继续,血带来的教训一定记录,铭记终身:

1、我们不过是股票市场里的弱势,没有能力与趋势作对,趋势的力量具有毁灭性,上升趋势不可阻挡,下降趋势不可阻挡,市场自身的调节才是最重要的。趋势也只有市场之手才能调节,其他的手段能够短期影响,但不能改变趋势。

2、我们是一群股市里的弱者,一群小散。信心和资金是这个市场最重要的东西,没有信心,不会让人疯狂,不疯狂怎么能够去干傻事,不疯狂怎么把牛皮吹上天,没有信心何谈疯狂,没有疯狂,何谈赚钱。信心破没,市场也就破没了!

股灾记录 2015年股灾损失

资金非常中要,资金是信心的表现,对开始杀杠杆资金,我表现的麻木,没有考虑此次的效果竟然会这么大,蝴蝶效应如此剧烈。资金是市场能够上涨的唯一力量,是唯一的力量。监管层对资金的触碰,是碰到了市场的最深处,以前对央行的降息降准都非常敏感的算算能给市场带来多少信心,多少资金。但这次却表现麻木,没有去研究这轮杠杆资金的威力,也没有去问问身边的朋友,侧面了解杠杆资金的对他们的影响和重要性。资金是市场最根本的东西,最根本的东西,在以后的市场中,必须要严阵以待。每逢有对市场资金的动作,都应该用最大的精力却研究。

第三、股市是概率市场,我永远这样认为,既然是概率市场,就会预测出错,每个都会预测出错,那么如果真的错了,就应该严格按照止损位去执行,这次的股灾开始我躲过了,心里高兴也得意。但是猜中了开头却没猜中结尾,去抢反弹却被市场给绞杀。这里给我的教训是,在跑赢市场的时候请敬畏市场,在跑输市场的时候请敬畏市场。得意的心态使得自己的信心高涨,敢去拼去闯,自然在市场不好的情况下就容易犯错,让自己后悔。失意的时候自己的信心会受损,害怕自己会再次受伤,容易让自己畏手畏脚,不敢前行。有句话叫做无可奈何就是现在的市场。

而面对自己的心态波段,一套严格的操作规则必须要有,并且必须严格执行,我自己也有操作规则,但这个却没有严重执行,让自己也卷进了这次股灾之中,这就是市场血的教训!

第四、牛市会掩盖很多问题,因为大多是人都赚钱了。但问题却被忽略掉。比如开户数据,开户数说明市场的新增血液,股市是由资金推动而来,没有资金就没有上涨力量。实际上在股灾之前,开户人数就降低了,但由于牛市继续疯狂,遮蔽了我们的眼睛!

第五、我们是第一次经历杠杆牛市,杠杆的力量也是前所未有的发挥出来,助涨助跌的作用更是一览无遗,涨的快速,跌得更快速,这就是杠杆牛市的极致表现,一切皆有可能,再多年以后股灾可能还会出现,谨记本轮股灾带来的伤痛,谨记这几天心情的失落,谨记2015年6月、7月发生过的一切,避免再次经历这样的痛苦。

第六、在股灾里不要相信一直唱多的人,因为他们大多是人被闷,没有资金再去做多,不要相信一直唱空的人,因为他们有很多资金,说不定正准备着冲杀。最应该相信的是市场,最应该遵守的是纪律,最应该做的是平常心。

第七、政府救市?!可以奢望,但第一次没救到,就应该怀疑,不去抢反弹,第二次没救到,就应该谨慎,多去观察市场,是否真的该割肉出去,第三次没救到,就不要奢望政府,他们已经尽力了!或者说他们也无能为力!!

至于后市看法:现在市场的信心毁了,资金量供应不上。跌幅过大,我的策略是有反弹就不断减仓,减小本轮股灾给我带来的利润回吐。不去奢望,一切都市场说了算!也许后面的时间,该出去旅游一下了!

  

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