爱华网“上海大智慧股份有限公司5月1日公告称，中国证监会已对该公司立案调查”，这是5月1日新华社发的稿子。在A股市场上，上市公司被立案调查并不少见，但是，由新华社出面向全国播报却极其罕见。
就在前一天，政治局开会讨论国内经济。从会议结束后发的通稿来看，大部分经济学家和卖方认为这是政策变调的开始，“要注重发挥投资的关键作用”、“建立房地产健康发展的长效机制”。显然，面对经济持续下滑的压力，稳增长已经成为短期内的政策首选。
看着这些文字，很多人不由自主地想起了08年的4万亿，以及由此而引发的09年A股的小牛市。不过，通稿中还有这么一句：注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。关于这点，国务院发展研究中心副主任刘世锦在近日一个论坛上也“正巧“谈到了这点：实体经济怎么获得有效的资金支持，特别是资金价格怎么能下来？，这里面有一个概念叫无风险利率，最近社会上很多人拿资金到股市，出了很高的价格，百分之二三十的没问题，因为现在的股市，没有什么风险，这么大的一个无风险的来源又出来了，央行降准一个点释放上万亿资金，实体经济资金价格就降低了吗？因为那么大的一个点在那个地方，我觉得这是个问题。
之所以这么大段地引用刘世锦的话，是因为我觉得，这段话表明，最起码在部分高层智囊人士眼里，单边上升的疯牛已经堵塞了货币政策向实体经济的有效传导。因此，“注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道“这句话会不会部分针对近期的疯牛？这是一个应该引起A股市场高度重视的问题。
从这个逻辑再回头来看大智慧的事情，我个人认为，这不会是记者的心血来潮，而应该看成是管理层不希望疯牛继续的系列金牌中的一道。
所以，我个人倾向于认为，与前期相比，高层对A股的态度或许正在发生微妙的变化，现在已经到了股市阶段性让位于实体经济的时候了
