美国次贷危机会不会在中国重演? 中国次贷危机

这几天研究富国银行,得出的这篇文章。算是副产品吧。拿来跟大家分享一下。因为美国次贷危机之后,不停有人在嚷嚷中国也有危机。银行股的表现倒是比危机都危机,但是实际上根本不是那么回事。

为了解释这个事情,先要明白美国的次贷危机。次贷,并不是再抵押的贷款,而是垃圾贷款。用的抵押就是房子。这个就很好理解了。因为之前美国的房价一直涨,银行的住房抵押贷款风险非常低。所以大量的银行开始给穷人发放住房贷款。反正还不起贷款,直接拍卖掉房子就好了。银行没损失。但是,当经济开始不景气的时候就不一样了。大量穷人还不起贷款,造成大量房屋被拍卖,于是房价开始下跌。房价下跌,好多人的房子就变成了负资产(需要还的贷款比当时房价都高),就更不还钱了。扔给银行一大堆烂房子,卖不出去,于是便成了坏账。

次贷危机的另一个元凶叫做MBS,简单说来就是证券化的房屋抵押贷款。这是为了方便大资金进出地产市场而设计的一个证券产品。因为过去十几年地产市场一直没有问题,所以这个产品被认为风险非常低,银行和其他大公司都大量配置。而次贷危机一发生,这些产品基本上瞬间就变成0了。承受了巨量损失的银行开始收缩,发不出贷款。而且各大公司也开始收缩。经济就开始危机,一环扣一环。

那么中国会不会也发生次贷危机呢?我个人认为,次贷危机产生的条件没有一条是中国具备的。

首先说最大的条件,次级贷款。美国的银行为什么会大量给穷人贷款?因为富人不需要贷款了已经。富人已经没什么再致富的机会了,要贷款也没什么用。银行只好给贷给穷人。中国的银行,会给穷人贷款么?如果你想办房屋贷款,需要你的工作证明,收入证明,乱七八糟一大堆东西。如果你是个很有钱的个体户需要贷款买房,银行都不愿意贷给你。在中国,有钱人都不一定能贷得到钱。如果贷款发不出去,人们干嘛还要借高利贷去?玩高利贷的,除了温州和鄂尔多斯以外,其他地方好像也没爆出什么特别严重的大规模事件吧。

美国次贷危机会不会在中国重演? 中国次贷危机

再说说贷款违约的问题。如果我买一套100W的房子,首付30W,剩下70W贷款(不考虑利息)。那么当这个房价跌到70W的时候,我需要还的贷款就可以买一套一模一样的新房了。再跌一跌,到50W的时候,我需要还银行的钱购买一套半的房子。那我干嘛还还银行钱?对于美国人来说,100W的房子,10W首付就行了。而且很多人还是穷人贷的款。但是在中国,100W的房子如果是首套房首付也得30W吧。第二套首付就得50W起了。也就是说,房价需要跌50%才可能违约。更何况我们的房价是从2004年一路涨上来的。大量贷款都是在这9年时间里房价逐步涨的过程中增加的。只要房价不跌破他们当年很便宜的购房价,他们是不会停房贷的。所以我估计如果中国房贷出现大规模违约,房价得跌50%以上。我不敢说绝对不可能,但是这个概率未免太小了点了吧。至于证券化的房屋抵押贷款,呵呵,中国有么?

至于说影子银行和地方债的问题,就更不着边际了。美国的政府可以破产,因为他们的资源太少了。只能收税和靠国家政府资助这两条路。但是,中国的政府是掌握资源量最大的政府。就算没钱,下面的各种股权,各种土地,随便给银行抵押点就足够了。影子银行,其实就是利率市场化的一个结果。理财产品就是变相的存款。利率市场化实际上早开始了。理财产品那点利息,比起银行赚的钱,肯定要少得多。在一个GDP增长7%都嫌低的国度里,你还怕银行还不起4%的理财产品利息么?

除此之外,中国的管理层还为银行筑起了高高的防护墙——一个是资本充足率,一个是巨量的拨备。中国的银行是第一个整体达到巴三协议标准的。美国的好多大银行到现在还达不到。我们最爱的富国银行,到2012年底,核心资本充足率才刚达到8.19%。工行在同一时间,是10.62%。

看到好多中年男人得了脂肪肝和酒精肝,你就担心一个天天在工地干体力活吃粗茶淡饭的小伙子也会得吗?美国的次贷危机,至少在未来几年内,绝不会在中国上演的。中国的银行业安全得很。

  

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