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A股为什么比H股贵一直是困扰我的问题，当然A股也比欧美的股票贵。原因是什么呢？有人认为是因为国内以散户为主体的投资者不成熟，导致价格脱离实际价值。但是，一个股市在长达20年的漫长时间里，参与的人数如此之大，无论是熊市还是牛市，始终贵于其他市场，就不能用不成熟来解释了。也有人认为是大陆的制度层面存在缺陷。但是国内的产权交易所的股票也是大陆的股票，他们的交易主要在产业投资者之间进行，理论上来说他们的估值应该和香港股市一样，可是实际的市盈率平均达到20倍，仍远高于香港。也有人认为大陆是经济高速发展地区，所以相应的股票估值应该高于香港。可是很多股票是A+H上市的，同股同权的情况下，A股仍贵于H股就不能用高速发展来解释了。所以怎么看，A股都给人一种变态的感觉，有人认为只有跌到1000点的股市才有投资价值也就在情理之中了。但是，存在的即是合理的，A股的贵肯定有他贵的道理。本人认为A股贵的原因就是人民币不值钱。
首先，中国毕竟是发展中国家，经济高速前行，简单的持有人民币肯定会丧失大量的投资机会。也就是说持有人民币的机会成本是相当高的。
其次，大陆的实际通胀水平是相当高的。我们的统计局为了建设社会主义设计了一些古怪的统计方式，导致现在无法寻找到真正的通胀水平。但是从生活中能感觉到，这几十年人民币确实不值钱了，贬值的速度远高于港币。80年代的万元户就是富豪的代名词，现在全国人民都是万元户了。持有人民币的风险相当大。
再次，人民币到现在仍然是无法自由兑换的。导致即使在境外能找到更好的投资机会也无法真的去投。大量的钱只能堆积在国内。
最后，我们的政治体制存在风险，导致的经济体制也存在风险。持有人民币的风险成本要远高于港币和美元。
不值钱的人民币就导致资产价格的上涨，所以我们某些城市的房价比美国还高就在情理之中了。A股作为一种资产，估值高于境外同类资产自然也就可以理解了。
如果说您非要等到A股跌到1000点才能买，意思就是说您认为持有人民币是一种更好的保值手段。您千万不要和那位“千点论”的投资者比，他持有的主要资产估计是港币。
