爱华网09年年终总结：从民间股神崔应龙看我所理解的趋势与价值投资1 作者：股海远征
2009牛年过去了，这是所有中国股民经过07年的狂热喧嚣跨越08年的彻底绝望后带来新希望的一年。2010年开始了，我需要总结09年的得失，不是为了记录过去，而是为了进一步总结提炼出对自己今后投资有意义的理念与方法。
我从1994年3月份购买王府井和北人股份原始股踏入股市以来，15年来的股市风雨给了我太多的感伤与锤炼。昨天晚上看北京电视台天下财经对民间股神崔应龙的访谈，更使我深有感触。从崔应龙陈述的经历我仿佛又看到了自己过去所经历的一幕一幕，也仿佛又看到了一个“中国版的利弗摩尔”。
年终总结分五个部分：
一、我对崔应龙代表的短线技术分析模式的理解
为什么在总结中要首先分析崔应龙呢？因为崔应龙的经历是绝大多数股民（包括我自己）经历的浓缩，崔应龙是身经百战实战出来的短线操作高手，是短线技术分析模式的一个代表。分析他，是为了分析短线技术分析模式的有效性与适用性。下面引用一段报道他的文字，以供分析：
“崔应龙是最近招商银行杯股神大赛的冠军，以42.03%的收益率获胜，是参赛选手中少有的把比赛内容和结果都看得很重的选手。操盘日记是进入股市以来就保持下来的良好习惯；每天写参赛日记主要是为了向其他的选手学习，取长补短；研究别人的操作习惯和选股策略。如愿夺得本次比赛总冠军的崔应龙对自己的战绩并不满意。因为他给自己设定的目标是要拿满每个分赛段的冠军。崔应龙的冠军在于其非同一般的选股能力，短线操作的他充分发挥了船小易调头的优势。比赛期间，共有66笔交易，21只股票和权证，其中5只出现亏损，另外 16只股票盈利，选股准确度接近80%。想别人想不到的，做别人不敢做的成就了他的冠军梦。
全职炒股的崔应龙意识到，小打小闹无法满足他的欲望，他开始借钱炒股。但是，他这一大胆的举动不幸发生在2001年，当时恰逢中国股市再次经历由牛到熊的转换。市场的大跌，让他充分地领会了冲动是魔鬼的寓意。他说至今忘不了600755这只股票，几乎让他倾家荡产。兜里仅剩下10块钱的他坐上了从沈阳返回北京的列车。
在2003年，一套完整的投资模型出炉。崔应龙说，依靠自己的这套投资模型，如果选定股票的技术形态没有任何问题，即便短期不涨，他也不会为了追求短期的收益而卖出。崔应龙说，自去年10月股指见底以来至今，他的收益率达到500%以上。历经几次的牛熊转换，崔应龙总结出，要想成为常胜将军，持股心态一定要正确，不然稍有风吹草动就会成为惊弓之鸟。随着话题的展开，一直标榜自己是绝顶聪明的崔应龙狂妄不羁的个性开始显露出来，虽然在近20载的征战股市中有 过无数次的辛酸和坎坷，但他对于股票的痴迷依旧达到忘我，用他自己的话形容“甚至到了一种走火入魔的地步。”长期钻研股市，压力、熬夜使得他的体重从原来的160斤瘦到如今的120斤。为了炒股，他付出了太多。如果让他重新选择，他说一定不选择股市，他宁愿找一份安稳的工作，他形容自己与股市的关系是痛并快乐着，既恨但又离不开。”
从以上报道中，个人以为崔应龙的成功与失败主要在于以下几点：
1、失败的原因
1）贷款融资炒股：崔应龙2001年的惨败的最主要原因在于融资高杠杆炒股，这样根本无法躲开股市大幅波动带来的影响，迟早会被洗出局。期货中用几十万炒到4000多万的大姐后来被洗出局的例子太多了。
2）无章法的频繁短线操作：02年前多数中国股民还很少接触或相信K线、成交量、趋势等技术分析理论，处于听消息、跟庄的无章法的短线操作阶段。给我最深印象的是界龙实业和亿安科技的庄家炒作，不看业绩不看K线，就看有无庄家，一夜暴富或暴亏成为常态。再看一看2001年让他损失惨重的600755，如果持有到现在，涨了10倍多，所以说短线炒作害人呀！
3）未形成自己的交易系统：从报道看03年前崔应龙并没有自己的操作体系。从我自己的实际体验看，没有形成交易系统时多根据K线组合、成交量、量比和涨跌幅、筹 码集中度、均线指标、江恩周期等技术进行操作，随意性大，对股票基本面不关注，这样做最大的问题在于获利时易被庄家骗线洗出，而错失黑马的长期大部分涨幅。连续获利后易产生快速膨胀的自信为下一步失败埋下隐患，连续失败后易造成急于翻本和破罐破摔随意买股的恶果。忽略短期市场的不确定性，认为自己的技术分析所带来的成功获利是必然的，是图表形态决定的必然结果，这是将来投资失败的致命弱点。
4）心理不稳定：连续的成功会造成投资者极度自信心理的快速膨胀，易导致大比例融资和连续一次性全仓操作，连续失败或程度较大的失败会造成心理的极大挫伤，易造成破罐破摔的来回频繁换股导致高卖低买或被迫的无理由的长期被动持股，这都是炒股的大忌。没有耐心进行长期持股也是失败的关键因素，今天让崔应龙深恶痛绝的600755已经涨10多倍，是只好的绩优股。可见，股是好股，是人无耐心导致的失败，与股票本身无关。
从股市三个重要因素：心理、技术和资金配置三方面看，这三方面的全无章法与错误，必将导致其前期投资失败，失败有其必然性。自己15年来在股市中的起起落落与此完全相同，虽没有崔应龙那样大的起伏与惨痛经历，但也经历过东北药（以前无涨停板制度）及宝钢等权证等当天翻番的大喜和权证当天暴跌30%多的大悲，现在回首，成败看得逐渐清晰起来，可当时不明白。市场是股民最好的老师，只有经历过苦痛与欢喜，才能不断成长进步。当然，必不可少的是不断的学习与总结提炼。
2、成功的原因
1）心理要素的提升与完善：“崔应龙总结出，要想成为常胜将军，持股心态一定要正确，不然稍有风吹草动就会成为惊弓之鸟。”从这可以看出，经过这么多年的洗礼，崔应龙在信心、耐心、不恐惧不贪婪等心理方面已有了极大提高，这是他后来成功的关键因素之一。
2）不断学习与改进提升：从访谈中看出，崔应龙对股票达到痴迷的状态，看任何事物都联想K线和股票投资，是个极聪明又肯学习总结的人。“长期钻研股市，压力、熬夜使得他的体重从原来的160斤瘦到如今的120斤。为了炒股，他付出了太多。”，我相信，在任何行业，肯刻苦学习实践并培养出良好心态的人都会成功。
3）形成一套自己的交易系统并严格执行
很明显，2003年后崔应龙形成了自己所说的一套交易模型，严格按此交易模型交易是其成功的又一关键要素。这些年的经验教训告诉我，有自己的交易系统是股市操作必须的要素，它有利于培养严格的操作纪律，避免胡乱买卖，同时有利于良好交易心理的形成，增加自信心，避免恐惧和贪婪心，因此对股市成败非常关键。
3、未来的分险隐患
从对崔应龙的访谈中，个人感到崔应龙能否长久成功存在以下几个隐患：
1、极度自信：从访谈中我感受最深的是他的极度自信与对股票的痴迷。有位观众对他在熊市中能否安然度过表示怀疑，建议价值投资，他说：那我们可以建个账户比比。叶荣添等不少人也喜欢建个账户与人比比，这样的充满自信的人真不少。可我从没听过巴菲特、费雪、彼得林奇等大师说建个账户与人比比。自信本是好事，但极度自信易导致进行融资大比例杠杆操作并忽视市场的不确定性风险。而过度融资和认为自己可以驾驭市场，这正是利弗莫尔等前辈投机家失败的主要原因。我感觉如果2010年中国上股指期货会是对这类投资高手的真正风险考验！
2、短线持股、波段操作，不相信价值投资。我也是名以趋势投资为主的投资者，但我越来越相信价值投资的重要性！以引我入市，我最初炒过的两只股票600859王府井和600860北人股份为例，600859复权已经从10涨到了120元，600860复权却只从7元涨到13元，差距为何如此大，原因在于600859是绩优成长股，600860是绩差股，这种例子不是个例，是普遍存在的大比例事件。前天我做了一下A股所有股票的历史复权涨幅统计，发现涨幅最大的都是绩优成长股或绩差股重组后变成的绩优股，这就是价值投资的魅力和重要性的真实体现！那为什么目前我还采用趋势投资为主价值投资为辅的策略呢？下文中我会分析。
从以上分析可以看出，崔应龙与利弗摩尔是何其像呀！几起几落、聪明好学、痴迷而努力、有自己的理论和方法、极度自信、敢作敢为、短线技术操作、喜欢融资炒作、多年的实战经验积累，他们有太多的相似点。顺便说一下，利弗摩尔是我敬佩的人。
中国股市人来人往，股神换来换去，真正笑到最后的又有几人？自己只希望能通过不断学习与锤炼在股市的大海激流中生存下来。
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