爱华网
近期苏宁大跌，股价在10元一带徘徊之后，悬崖暴跌至7.68元一带。尤其是从3月12日的成交情况来看，机构在不计成本地出逃。苏宁到底怎么了？
表面原因是因为苏宁自称申报了民营银行，但银监会2014年3月11日说没收到苏宁的申请，有操纵股价之嫌。虽然苏宁事后做了申辩，说自己的确向江苏省（以及银监会）申报了，但股价近乎跌停。
稍深层次的原因，是苏宁2013年业绩令人失望：销售几乎没有增长，而利润则因为多项投资而大幅减少。甚至有人怀疑苏宁的利润是做出来的。
更有人从腾讯入股京东测算出京东的（直接）市值是88亿人民币，而京东的规模是苏宁易购的三倍以上，那么苏宁易购又值多少钱呢？港股国美电器市值200亿港币，苏宁线下店又值多少钱？加起来有没有300亿人民币？除以73.8亿股本，每股的合理价格是不是只有4元？
所有这些都有道理。就像2013年7月多种利好导致苏宁大涨两倍一样，现在是多种利空云集在一起，导致暴跌。
那么，苏宁2013年进步缓慢的深层次原因究竟是什么？
这必须从老一辈企业家的经营方式谈起。
张近东是90年代初发迹的。那个年代的企业家以草莽、大开大合为主，所以在几轮经济调整之后基本都完蛋了，现在剩下的基本上都是当时非常稳重的，做事要考虑再三的人，比如柳传志、鲁冠球、张瑞敏、董明珠、周厚健。而莽撞行事的，绝大部分都已经被灭掉，如倪润峰、黄光裕、吴炳新、姜伟、牟其中、唐万新、顾雏军、胡志标。极少数人在吃了大亏之后居然东山再起了，如史玉柱、李东生，他们凤凰涅槃，获得了宝贵的经验，所以比以前更懂得如何经营企业。
而张近东，是极少数当时胆子大、但现在还没把企业弄死的。2008年之后，他也知道网购成了潮流，知道苏宁必须“上网”，否则京东、淘宝、天猫将给苏宁带来越来越大的危机。但他是怎么处理危机的呢？
那一代的草莽企业家处理危机的思路是：把摊子铺大好几倍，这样“脓疮”就显得小了，以后寄希望于中国经济的高速增长和通货膨胀，把危机消于无形。
张近东，恰恰是这么做的。他已经这么做过好几次（不断巨量增发，通过高速成长消化财务危机），而且都成功了。
但是这一次，张近东注定要失败。因为中国的经济环境已经大不同于以前，高速增长的年代已经过去了。
看看苏宁这几年的疯狂投资吧：
自己搞的有：苏宁易购；申请成为虚拟运营商；获批保险代理牌照；申请获批移动通信转售业务；自建物流，这还没算它早已巨额投资的商业地产。近年来收购的几大品牌：网络视频PPTV；婴幼儿用品红孩子；美妆用品苏宁滨购；智能家居苏宁私享家……当然，我们不能忘记苏宁还想搞民营银行。显然，苏宁早已不是卖电器和经营商业地产的了，苏宁不仅要成为卖电器的巨头，而且要成为商业地产巨头、物流巨头、云计算巨头、网上购物巨头、金融巨头……
铺一个无比巨大的摊子，这就是张近东化解危机的方法。
如此美好的前景，应该是2013年夏苏宁暴涨的原因。
但是，苏宁能做到吗？从2013年业绩快报来看，既然营收停滞不前，利润大跌（甚至是做出来的），说明各方面业务进展乏力，说明苏宁内部的执行力很有问题，甚至可以说明：苏宁肯定缺乏完成所有这些目标的能力。
摊子已经铺开了，一旦完成不了，企业将会如何？股价将会如何？
凡是做过生意的都知道：以后肯定是巨额亏损，而且必将壮士断腕。已经有无数前车之鉴了。这，就是苏宁云商的根本问题。
可惜，无数毫无生意经验的苏宁散户仍沉浸在张近东描绘的美好前景之中。更有一些装B者，嘴里说着苏宁未来市值肯定万亿，但自己就是不买，但嘴里仍然不断看好苏宁。想想也是，这种装B犯在苏宁5元左右时都不买，10元以上怎么可能买？7元怎么可能买？现————在苏宁的发展停滞了，他怎么可能买？但这种装B犯居然很有市场，继续看多苏宁就是不买，继续获得人们的掌声……对此我不能不扼腕叹息：很多散户们的智力真是很让人头疼，你们不亏谁亏啊，哎……
所以，虽然苏宁云商现在似乎已经大跌了，但其股价仍然是天价。以后会不会到3元，会不会当时已经成了ST苏宁或ST云商？我不知道，呵呵。
