瑞福进取150001简析 瑞福进取 杠杆

瑞福进取简析

$瑞福进取(SZ150001)$

第一次关注分级基金,总算搞懂了基本原理,简析如下:

一、基础条款

瑞福优先 一年定期+3%=6% 不上市交易

剩余期限 到期日2015-08-14 剩余年限1.392

管理费+托管费+指数使用费=1.24%/年

优先份额:进取份额(2014年3月)=0.896098074:1

瑞福进取150001简析 瑞福进取 杠杆
在分级运作期内,瑞福进取份额净值小于或等于0.25元,本基金将提前转型为“国投瑞银瑞福深证100指数型证券投资基金(LOF)”,对应深圳100指数下跌26.17%,不考虑指数差异约等于上证指数在1477点,有什么力量会让上证指数跌穿1644点。

二、目前杠杆计算

2014年3月25日数据

瑞福分级净值 0.839

瑞福优先净值 1.007

瑞福进取净值 0.689

瑞福进取价格 0.577

折价率 16.535%

年化折价率 11.93%

瑞福进取固定成本=6%+1.24%*2=8.48%,年化折价完全可以覆盖固定成本

净值杠杆倍数=0.839*2/0.689=2.435倍

实际价格杠杆倍数=0.839*2/0.577=2.91倍

三、设想/梦想

如在到期日前跟踪指数深圳100翻一倍,瑞福分级净值X1.95,瑞福进取净值X4.74825,瑞福进取由折价16.535%变为溢价15%导致X1.38,则瑞福进取价格X6.5525,减去固定成本也应该在6以上。

四、结论

近乎三倍的免费杠杆,好诱惑。

目前估值很低,小赌怡情,值得参与。

2014年3月26日

  

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