爱华网作者以拉利·李文斯顿的假名，描写Livermore操作生涯的成败起落，以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。
建议所有股票投资人详读这本历史传记，您会发现，您从事金融商品操作多年的经验，可能不如一窥本书所获为甚。
《股票操盘手回忆录》很好地诠释了作为20世纪二三十年代资本市场的另类英雄——劳伦斯·利文斯顿在华尔街的跌宕起伏。利文斯顿的原型是华尔街著名的投机客——杰西·利维摩尔。事实上，由于书中所述事件与实际情况几无差异，因此，大多数的读者都将该书中的主人公视为利维摩尔本人。被美国经济新闻媒体称为"少年赌客"的利维摩尔，在20世纪初通过投机股票和农产品市场赚了几千万；在一个月的交易中赚取过1000万美元的利润；甚至在三个小时的市场搏杀中，赚进20万美元——这在当时被人们视为一个天文数字，那时的美国人的年均收入，不过才1000美元。因此，利维摩尔对股市这一虚拟市场的见解和对股票价格波动的透彻分析不仅十分深刻，而且精辟独到，既符合当时证券市场的实际，也适用于今天股市的运作。他的一些经典论述和建议充满无限的智慧和哲理，在今天依然让人回味无穷。
第一章：华尔街没有新事物
在华尔街，没有什么事是新奇的，因为投机像山岳一样古老。股市今天发生的事以前发生过，以后也会再次发生。我从没忘记这点。我想我真的想设法记住它们是何时以及怎样发生的，但是事实上我是在做交易中付出学费后才记住的。
我没有追随者，我自己的事自己干，而且总单独干。我凭我的脑子赚钱。股价朝我预测的方向发展时，并没有靠朋友或伙伴帮我推动市价，股价朝我不利的方向发展时，也没人使它停止下来。所以我也不需要把我的交易的事告诉别人，当然我身边有不少朋友，但我总是一个人独自做交易，这就是我一直单独干的原因。
点评：人类投机史上没有新鲜事，一切都是重复。每次都是一样。
第二章：生市场的气对你没有任何好处
所有的事都要在恰当的时机去做。
任何人都没有足够的理由，每天买卖股票，同样，也没有任何人聪明得每次买卖都赚钱。
盲目而频繁地交易是造成华尔街投资者亏损的主要原因，即使专业投资 都也是这样。
有些错误我会明知故犯。一个股票交易者必须战胜很多人，包括他自己。
点评：生市场的气，是拿自己的愚蠢惩罚自己。
第三章：凡事都有两面，但股市只有一面
人们说事物都有两个方面，但对股市而言，只有一方面。既非牛市的一面，也非熊市的一面，而是正确的方面。
要是有人想在这个游戏里生存，他必须相信自己，相信自己的判断，没有人能靠别人告诉他要怎么做才能赚大钱，这也是我不相信种种内幕消息的原因。没有谁向我提供消息让我赚的钱比我根据自己的判断赚到的钱更多。
点评：正确是你唯一的一面。
第四章：等你知道不该做什么才能不亏钱，你开始学习该做什么才能赢钱
不要在不恰当的时机去做，总不顾时宜，终年交易。不根据自己的交易系统去做，而是靠赌博。
世界上没有什么比失去你拥有的一切更能教会你什么是不该做的了，如果你学会了不做某事避免亏钱，那么你已学会怎样赚钱，明白了吗？你开始学了！经过多年以后我才知道我首先要学的是要了解资本市场的本质。
点评：只有事先找到撤退路线的将军，才有不怕死亡的士兵。
第五章：不要失去你的头寸
只要条件具备，股市该牛市就是牛市，该熊市就是熊市，谁也无法阻挡。每个想赚钱的人都必须正确估价条件是否具备。牛熊转换可能是股票市场的自然规律。
我常常在获利了结之后，再等待永远不会来临的回档，我保守的口袋里安全地躺着4点的利润，却眼睁睁地看着卖掉的股票再飞涨十点。人们说落袋为安绝不会变穷。当然，你不会。但在多头市场你只赚上四个点就走，你也不会致富。在该赚四万美元时，我却只赚了两千美元，这就是保守带给我的结果。在发觉我仅赚了我应该该赚的一小部分后，我发现了别的东西，就是不同经历的投机者之间是有区别的。
老火鸡说：“如果你到了这个年龄，经历了许多兴衰以后，就会明白失去自己的头寸是谁也付不起的代价，甚至洛克菲勒。我希望股价能反弹，你能以较低的价格买回你的股票，但我只能够凭我多年的经验投机，为此我曾付出很大的代价，不想再次交学费。”
回想过去，当股市对我有利时，而常常却没有赚到我应该赚的钱，我才意识到老火鸡话语中的智慧。他年轻时也吃了不少亏，因此知道自己的人性弱点。痛苦经历教会了他拒绝各种难以抵挡的诱惑，因为它的代价太昂贵。我也如此。
老火鸡反复告诉其他投机者：“嗯，你知道这是个牛市。”他的真正意思是说赚大钱不能靠个别股价波段而在于股市大的走势。”（为你赚大钱的是大行情）
在华尔街混了多年，输赢了几百万美元之后，我要告诉你：“我之所以赚了大钱，从来跟我的思想无关，有关的是我稳如泰山的功夫，明白了吗？我稳坐不动。看对走势没有什么了不起的，在多头市场你总能找到很多很早就看涨的人，在熊市很早就看跌的人。我认识许多看盘高手，他们也总能在最佳价位买卖股票，而且他们的经验也总跟我不谋而合，但是，他们却没有真正赚到钱。
看对市场且紧握头寸不动的人难得一见，我发现这是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。”
不顾大的走势，试图抢进抢出是我失败的关键，没有谁能抓住所有的股价波动。呈牛市时，你的游戏就是买进股票，一直等到涨势快要结束。你要做到这一点必须研究整体状况，而不是内部情报和影响个别股票的因素。然后全部抛出你的股票，统统地抛出，直到股市行情倒转，一轮新的行情出现了。
你必须用你的头脑，你的观察判断，否则我的建议犹如告诉你低价买进，高价卖出一样蠢。每个人都要学会的一件事就是不要试图最后一刻卖出或第一时间买进。它们太昂贵了，共已葬送了股票交易者数百万美元，足已建一条横跨大陆的大桥。
点评：看清前方，才不会慌张。
第六章：考虑的是大盘，而不是个股
行情并不总能即时反映真相。
我发现纸上谈兵和实际操作之间其实是有天壤之别。
从此以后，我开始通盘考虑基本条件而不是只抓个股，我的努力使我在艰难的投机学习中终于升级了，这实在是漫长而又艰辛的一步。
点评：台风来时，母猪都会飞。
第七章：股票永远不会太高，高到无法让你开始买进；也永远不会太低，低到无法开始卖出
股价的高低不是买进或卖出的理由，因为熊市所有股票都跌，而牛市都涨。因此关键不在于能否买到最便宜的股票或在最高价上做空，而在于是否能在恰当的时机买进或抛出。因而我从不会便宜地买入股票，我总是尽量有效地买入。
直接全线入市是不明智的，要记住，股票永远不会太高而不能买进，也永远不会太低而不能抛出。但是，第一笔入市以后，除非真的有利润，否能不采取第二步，等待，观察。
假如一个人要买五百股，如果他是在投机的话，就不应该一次性买入；如果他只想赌一把，我只能给他一个建议，别这么干！假设他买进了一百股，结果立即亏了，他就不应该继续买入更多股（绝不要摊低亏损的头寸，不要在亏损的头寸上加码），他应该马上看出来他错了，至少暂时错了。而犯错无论在什么时候都不能带来利润。
资金管理水平的高低是投资水平的一个重要标志。除了频繁买卖的外，还有很多人买入后只要不赚钱就不卖的人，但这种人多数是牛市后期满仓，熊市满仓，牛市初期、中期空仓的情形。
点评：你的内心估值尺度或者趋势判断能力，才是你买进的唯一理由。
第八章：在多头市场看多，在空头市场看空
许多公认的聪明人看涨是由于他们拥有股票，我不允许我的资产，或先入为主的观念，来替我思考。这就是我之所以反复强调我永远不和行情记录争论的原因，由于股市出乎意料或不合逻辑就对它火冒三丈就如同自己得了肺炎跟自己的肺呕气一样，是不可取的。
我很焦急地想玩玩这把新钥匙，但却忽略了门上还有另外一把锁----时间之锁。这种疏忽也是非常正常的，却不得不交学费----每前进一步都要受一次打击。要学会等待。空仓等待、满仓等待是重要的过程。事实上投资就是一个仓位不断变化的过程。
如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。
点评：顺势而为才是阻力最小的路线。
第九章：投机客一定不只是个学生，他必须同时是学生和投机客
赚大钱的方法是在时机来临时正确地选择。在这一行业里你要理论结合实际，决不能只做研究，既要做一个研究者，又要做投机者。
所有在熊市中的向上拉抬的操纵交易都注定要失败的。
点评：学习在市场前保持低微的心态。尊敬市场，市场才会回馈你。
第十章：总有一个错误在你前面
错误实在太多了，每当你想看看自己是不是会做傻事时，可能就正有一个傻事潜伏在你身边。
在所有游戏中，唯一真正需要在行动前做的就是做好准备，有些人在用他一半的财产冒险时，思考的时间还不如买一辆平价汽车考虑的久。
你观察着市场，只有一个目的：确定方向，也就是价格趋势。我们知道，价格会根据遇到的阻力上升或下跌。价格就像其它所有的东西一样，沿最小阻力线运动。它们总会怎么容易怎么来，因而如果上升的阻力比下跌的阻力小，价格就上涨，反之亦然。
在实际操作中，你会发现在收盘后发布的重大消息往往与最小阻力线相一致。在消息公布之前，趋势就已经确定下来了。在牛市中，人们就会忽略利淡消息，而利好的消息总是被夸大，反之亦然。
在窄幅波动的市场上，如果价格只在小范围内波动话，想预测下一次大的波动是向上还是向下是没有意义的，需要做的只是观察市场，分析走势以确定上下阻力及支持位，下定决心除非价格向任何方向突破界限，否则绝不介入。
交易商必须专注于从市场上赚钱，而不是坚持要求走势与他的判断一致。永远别与行情争执，永远也别问原因或要求解释。“马后炮”是得不到报酬的。
点评：股市没有常胜将军。赢家不过是下重注赢得胜利，下小注赢得经验和判断方向。
