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路径一：2014年4月10日本斋主曾以涨停价4.91元卖出部分中国铁建，以3.90元买入交通银行；6月5日又以3.81元卖出交通银行，以0.748元买入双禧B。算上交易成本，减去红利，相当于以4.64元卖出中国铁建，以0.748元买入双禧B。11月24日中国铁建收盘7.74元，累计上涨66.81%；双禧B收盘1.028元，累计上涨37.43%(同期交通银行上涨24.33%)。目前双禧B涨幅落后近30个百分点，但我相信它必将赶上。(2014年12月4日补注：中国铁建收盘9.18元，累计上涨97.84%；双禧B收盘1.494元，累计上涨99.73%。路径一的部队已经赶超)
路径二：4月下旬卖出中国铁建买入房地产B、银华鑫利和双禧B，后将银华鑫利和双禧B也换成房地产B，最后将房地产B换回双禧B，相当于以4.89元卖出中国铁建，以0.748元买入双禧B。这部分的涨幅差距为21个百分点。(2014年12月2日补注：路径二的部队已经赶超)
路径三：4月下旬卖出中国铁建买入瑞福进取，后换成房地产B，最后换成双禧B，相当于以5.22元卖出中国铁建，以0.748元买入双禧B。这部分的涨幅差距为11个百分点。(2014年11月28日补注：路径三的部队已经赶超)
2014年11月6日补充资料：
根据基金三季报和十大股东统计，四家保险公司和5家股份制银行增减持如附图：
■基金减持18%金融股。■统计数据为基金Top20持股合计。■香港市场第二大ETF-----南方A50ETF管理人南方东英（QFII）增持36%金融股。■南方东英在三季报十大股东中合计持股228亿元，金融股权重为70%，见附图。■香港第一大ETF-----安硕A50ETF，资产规模700亿港币，约是南方A50ETF1.5倍，但因没有QFII额度，目前还是一个空壳，其管理人-全球最大投资资产管理公司贝莱德（QFII）未出现在十大股东中。■QFII进来买什么？不仅有上述三季度已经发生答案，而且全球各市场套路清晰-----绝大部分资产按指数权重配置，另外超配金融/支柱产业/特色消费。目前，A股最权威QFII指数为富时A50指数，Top10权重见附图，可以清楚看到南方A50ETF按此权重配置。■借鉴QFII其他市场配置经验，目前在日本股票市场总持股市值30.8%，约持有149万亿日元，接近沪市总股票市值的一半。持仓金额权重较大的银行/保险超配比例为33.4%/39.6%。《上证指数未来牛市到8000点的合理性探讨》：上证指数现在2400点，是历史大底区域。未来的牛市，我们假设上市公司利润增长率就是GDP增长率，再假设未来GDP增速下降，10年以后下降到5%左右，未来的股市波动区间逐步向成熟市场靠拢，PE波动区间在10-40之间。市盈率 | 极低 | 低估 | 中等 | 高估 | 疯狂 | |
年份 | 8 | 12 | 20 | 30 | 40 | GDP增长 |
2014 | 1640 | 2460 | 4100 | 6150 | 8200 | 7% |
2015 | 1755 | 2632 | 4387 | 6581 | 8774 | 7% |
2016 | 1860 | 2790 | 4650 | 6975 | 9300 | 6% |
2017 | 1972 | 2958 | 4929 | 7394 | 9858 | 6% |
2018 | 2090 | 3135 | 5225 | 7837 | 10450 | 6% |
2019 | 2194 | 3292 | 5486 | 8229 | 10972 | 5% |
2020 | 2304 | 3456 | 5761 | 8641 | 11521 | 5% |
2021 | 2419 | 3629 | 6049 | 9073 | 12097 | 5% |
2022 | 2540 | 3811 | 6351 | 9527 | 12702 | 5% |
2023 | 2667 | 4001 | 6669 | 10003 | 13337 | 5% |
2024 | 2801 | 4201 | 7002 | 10503 | 14004 | 5% |
银行 | 现价 | 净值 | PB | ROE4 |
交通银行 | 4.41 | 6.409 | 0.688 | 14.17% |
中国银行 | 2.8 | 3.784 | 0.74 | 16.29% |
光大银行 | 2.98 | 3.882 | 0.768 | 15.74% |
华夏银行 | 8.78 | 11.44 | 0.767 | 18.37% |
浦发银行 | 10.2 | 13.21 | 0.772 | 20.06% |
农业银行 | 2.56 | 3.129 | 0.818 | 18.92% |
建设银行 | 4.18 | 5.075 | 0.824 | 18.53% |
兴业银行 | 10.86 | 13.08 | 0.83 | 20.09% |
招商银行 | 10.8 | 12.74 | 0.847 | 20.02% |
工商银行 | 3.66 | 4.31 | 0.849 | 19.20% |
中信银行 | 4.89 | 5.624 | 0.869 | 16.32% |
民生银行 | 6.44 | 7.297 | 0.883 | 19.77% |
北京银行 | 8.43 | 9.158 | 0.92 | 16.79% |
南京银行 | 10.73 | 10.92 | 0.983 | 17.87% |
宁波银行 | 11.49 | 11.59 | 0.991 | 19.63% |
2014年8月11日补充资料：对于多数投资人来说，最佳选择是买入指数型基金。美国股市有200多年历史了，主动管理的公募基金如果取得了和股指相同的回报，业绩能排名前四分之一。
股市中有很多被说成是稻草甚至是牛粪的黄金，目前的银行股就是中国股市中的黄金。有位网友说：“2004年的时候我看什么股票都太便宜了，便宜得难以置信。当时我就想，是我疯了还是市场疯了？我跟老婆说要把手头的活钱都投到股票里，老婆也这样问我：就你能看出便宜来，那么多人都是傻瓜？那时候刚入市，没什么自信，牛股没拿住，挣了点就跑了，结果一路涨到8倍。十年过去，现在我知道了，那么多人不是傻，而是太聪明了，所谓聪明反被聪明误。现在股市给我的感觉和2004年很像。这次我想我不会再错过了。”
1、不论是利率市场化还是金融脱媒，在目前中国的这个发展阶段，银行贷款一定是供不应求的。怎么解释利率完全市场化的美国银行业利差比中国高1个百分点？
2、中国地方债根本不是什么问题。中国政府是全球最富的政府，中国所有的城镇土地、矿产资源都属于国有资产，国有企业的股权归中国政府所有，没有哪个大国有这么多的财源。中国经济增速虽然下来了，但这个增速是西方，包括印度、俄罗斯、巴西想都不敢想的，所以财政收入还在增长。中国的地方债用于各类建设，不象西方的债务增长是给懒人发福利。
3、中国的货币政策虽然有点紧，但M2还在以13%左右的速度增长，未来五年也不会低于10%，这种增速下银行的利润怎么会负增长？
4、普遍低于净资产的股价，普遍20%左右的净资产收益率，现实中除了一些无法扩大的小生意之外，哪有这么高的回报率同时股价这么低？不少银行的股息率超过5%。
看好金融股就买双禧B友文2013年2月21日
杠杆基金150013双禧B的跟踪标的是中证100指数（补注：2013年2月22日收盘2521点，100只成份股中动态市盈率低于20倍的有66只，市净率低于2倍的有55只；2014年11月3日收盘2260点，100只成份股中动态市盈率低于20倍的有69只，市净率低于2倍的有64只），其成份股选取沪深300指数中市值排名前100位的大盘蓝筹股，其中金融服务行业占比达到44.1%，第一重仓股为中国平安，占比5%以上。其余九大重仓股为：招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、中信证券、万科A、海通证券、贵州茅台、交通银行，合计占比25%以上。本轮经济复苏遵循经典的经济复苏轨迹，即首先反映终端需求的早周期行业，如银行、房地产、汽车、家电率先复苏，而目前银行、地产的估值修 复仍然没有到位。近日金融服务板块有所回调，对那些仍然看好后市金融板块走势的投资者而言，具备放大收益功能的杠杆基金双禧B无疑是较好投资选择（净值相对于100指数的杠杆目前约为1.81倍）。
双禧、申万基金及有关补充数据：类别 2012112820130222 涨幅中证100指2084.742520.97 20.92%
母基净值0.8030.960 19.55%B类净值0.5710.824 44.31%B类市价0.6140.844 37.46%深证成指 7854.079364.54 19.23%
B类市价0.3580.427 19.27%沪深300指2129.162596.60 21.95%友文A指 5409.6738334.759 54.07%补注：双禧B、申万进取及有关数据：类别 20130222 20140811 涨跌幅 20141114 涨跌幅中证100指2520.972184.38 -13.35% 2347.167.45%
B类市价1.1830.893 -24.51%0.977 9.41%深证成指9364.54 8009.73 -14.47%8326.90 3.96%
B类市价0.4270.365 -14.52%0.350-4.11%沪深300指2596.602365.35 -8.91%2581.09 9.12%友文A指8334.7599552.35414.61%10407.078.95%
《老天偏爱友文》
《有大动作，作个记号》
《每次大底都被老外抄是中国股民的悲哀》
《学习十八大精神的一点体会》
《150001瑞福进取的机会》
《战胜大盘的生力军：150099同庆800B》
《滚雪球》
《乘风破浪正当时——2012年终专稿》
《投资生涯新起点》
《友文四号动员令：2013年投资建议》
《消除隐患，安心赚钱》
《投资手记(十)(不定期更新)》
《军令状》
《友文自选股》
《欲与大盘试比高》
《友文杂谈(40)——天予不取》
