指数基金如何买 道琼斯

根据日前消息,经中国证监会核准,上海证券交易所和中国证券登记结算公司同时发布《交易型开放式指数基金业务实施细则》和《交易型开放式指数基金登记结算业务实施细则》,并自发布之日起执行。另外,经中国证监会批准,上证50ETF日前获准发售,将于近期面市。什么是ETF?中小散户到底该如何投资?记者就一系列焦点问题华夏基金公司和承销商银河证券,下文中楷体部分为他们的权威解答。

什么是ETF基金?

交易型开放式指数基金 (Exchange TradedFund,以下简称ETF)属于开放式基金的一种特殊类型,它综合了封闭式基金和开放式基金的优点,投资者既可以在二级市场买卖ETF份额,又可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额,不过申购赎回必须以一篮子股票(或有少量现金)换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票(或有少量现金)。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制,投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在,可使ETF避免封闭式基金普遍存在的折价问题。

ETF与一般股票基金有什么不同?

我国内地计划推出的ETF产品是指数型股票基金,投资目标是实现基金收益与指数涨跌基本一致,而非追求超越指数的收益。

一般股票基金的投资方法是由基金经理进行个股选择、行业配置和资产配置,随时根据市场环境的变化进行买进、卖出的操作,又称为“主动式管理”。而ETF的投资特色在于“复制指数”,其股票组合仅随着标的指数成分股的调整而调整,又称为“被动式管理”。被动式管理的优点主要在于投资目标与标的指数表现一致;组合透明度高,投资者容易了解;相对于“主动式管理”易受基金经理个人风格的影响,投资组合方法更明确、透明。

投资指数基金有什么好处?

(1)简单明了:在预测基金收益时,投资者只需要关心指数涨跌即可,而无需猜测基金经理的投资偏好。

(2)成本低:由于基金投资组合跟标的指数构成完全一样,基金只有在指数成分股出现变化时才买卖股票,所以基金交易成本很低。另外,基金经理无需花费大量时间、资源去研究上市公司,指数基金收取的管理年费也很低。

(3)分散风险:指数基金一般持有构成标的指数的所有成分股,投资范围广泛。历史经验证明,分散投资于多只股票的波动性远远小于仅持有1只股票。

ETF有哪些优势?

ETF的产品优势在于与标的指数的偏离度最小、投资组合透明度最高、管理费用低廉、交易方便快捷且成本低、资金要求不高而且交易价格较为合理。

ETF对中小散户有什么用处?

中小散户投资ETF的主要方式是在二级市场进行买卖。ETF对中小散户的好处是:

(1)投资者在买卖ETF时只需判断指数涨跌,而不必再为挑选个股伤透脑筋。

(2)在二级市场买卖ETF,一手100份,小额资金即可参与。

(3)购买ETF可以极低成本实现分散投资,降低个股风险。ETF一手100份,只需100元左右,投资者即可拥有一篮子股票。相比之下,如果投资者想要自己分散风险,假设买入上证50指数中最大的5只股票(中国石化、华能国际、宝钢股份、中国联通、长江电力)各1手100股,则按2004年7月9日的收盘价计算,便要付出3317元。

ETF对长期投资者有什么好处?

(1)管理费用、买卖费用低廉。

(2)可以避免开放式基金的交易成本。

ETF对短期投资者有什么好处?

(1)我国内地股市的波动令做短线买卖的机会经常出现。

(2)开放式指数基金每日只计算一个基金单位净值(按收盘价计算),并以此决定赎回价格,对于投资者而言,盘中指数涨幅再大也没有意义。

(3)封闭式指数基金每周计算一次基金单位净值,市场价格与基金单位净值之间偏差较大,投资者难以准确把握市场时机。

(4)ETF在每个交易日的交易时间内连续计算估计的基金单位净值(IOPV),市场价格以基金单位净值为基础,与指数波动几乎一致,便于投资者把握市场时机。

(5)ETF二级市场买卖的交收期为T+1日,便于资金短期进出。

投资ETF的获利方式有哪些?

(1)伴随指数上涨而获利:当基金跟踪的标的指数上涨时,ETF的基金单位净值和市场交易价格也会随之上涨,投资者就可以获得其中的增值收益。

(2)股票分红带来基金分红:当标的指数的成分股有现金红利时,基金在符合分红条件的情况下,会将所得股息红利以现金方式分配给投资者。当基金累计报酬率超过3%以上且满足基金分红条件时,基金将进行分红。基金分红将采取现金方式。

(3)套利收益:当ETF的市场交易价格与基金单位净值偏离较大时,投资者可以进行套利操作,获得差价收益。

投资ETF在税收方面有什么优惠?

(1)买卖ETF不需交纳印花税。

(2)ETF的基金分红不需交纳所得税。

投资上证50ETF基金与投资上证50指数是什么关系?

(1)买入上证50ETF基金,就等于拥有了上证50指数的一篮子成分股。上证50ETF的投资采取完全复制法,即按照上证50指数成分股及其权重构建投资组合。

(2)上证50指数涨多少,上证50ETF基金的投资者就能赚多少。上证50ETF的基金单位净值大约等于“上证50指数/1000”。比如2004年7月9日收盘时,上证50指数为923点,则当时基金单位净值大约为0.923。当上证50指数上升或下跌10点,上证50ETF的基金单位净值也会相应地上升或下跌大约0.01元。这一设计的目的就是为了方便投资者更直观地把握自己的投资得失。

购买上证50ETF的方式有哪些?

(1)在基金发行时以现金认购;

(2)在基金发行时以股票认购;

(3)在基金上市后通过二级市场买卖;

(4)在基金成立后通过申购赎回机制,以一篮子股票申购基金份额。

上证50ETF将如何发行?

上证50ETF基金的发行采取现金认购、股票认购两种方式,通过网上和网下两种渠道进行。

(1)网上现金认购。通过上海证券交易所网上系统进行定价发售,每份基--金份额的发售价格为1.00元,由具有交易所会员资格和基金代销业务资格的证券公司办理。每笔认购份额需为1000份或其整数倍。

(2)网下现金认购。由直销机构(华夏基金管理公司)和代销机构(如证券公司)办理。认购份额不低于1000份,但直销机构只接受单笔认购份额在10万份以上(含10万份)的认购。

(3)网下股票认购。股票认购只能到指定的参与证券公司办理。用来认购的股票必须是上证50指数成分股。

已经开设上海证券交易所A股账户或基金账户的投资者可以直接进行网上、网下现金认购。已开设A股账户的投资者不必再开设基金账户。

尚未开设A股账户、基金账户的投资者,需要在证券公司办理相关开户手续后,方可进行认购。只进行基金二级市场交易的投资者,可以只开设上海证券交易所基金账户。

上证50ETF基金发行结束后,何时上市交易?

上证50ETF基金发行结束后,需要经过一个建仓期。在建仓期内,基金逐步买入上证50指数成分股,构建与上证50指数构成基本一致的投资组合。

基金建仓结束并完成基金份额折算后将申请上市,基金上市之后即可进行二级市场交易。

在上证50ETF基金上市之前可以进行买卖吗?

在基金上市之前,投资人不得买卖或赎回基金份额。但是,在基金建仓结束并完成基金份额折算之后、上市交易之前,将设立一个股票篮申购期间。基金管理人每日公告申购赎回清单,接受投资者以股票篮形式提出的申购申请。

上证50ETF上市后,如何在二级市场进行交易?

上证50ETF在上海证券交易所上市交易。与股票和封闭式基金一样,同样需要遵守交易所的有关交易规则,如当日买入的基金份额当日不得卖出,并可适用大宗交易的相关规定等。

如何办理上证50ETF的申购赎回?

办理上证50ETF的申购时,投资者需要按照每日公告的“申购赎回清单”,准备一篮子股票(或有少量现金)。以一篮子股票申购的上证50ETF份额当日即可卖出;同样地,当日赎回上证50ETF份额获得的一篮子股票,当日即可卖出。

如何对上证50ETF进行套利?

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当上证50ETF的市场价格与基金单位净值之间偏差较大时,投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如,当上证50ETF的市场价格高于基金单位净值时,套利收益大约等于“(基金二级市场价格-基金单位净值)×基金份额数量-买入股票篮及卖出基金份额的交易费用”。

中小散户可以参与上证50ETF套利吗?

上证50ETF申购赎回是以一篮子股票进行的,起点较高(100万份),中小散户无法参与。由于无法参与申购赎回,中小散户也无法参与上证50ETF的套利。

进行上证50ETF套利需要注意什么?

(1)上证50ETF的申购赎回有规模限制,必须是100万份或其整数倍。

(2)上证50ETF申购赎回是以一篮子股票方式进行的,当投资者在二级市场上购买或抛售一篮子股票时,会产生一定的交易费用和市场冲击成本,比如大量买入使得股票的价格上涨、而大量抛售使得股票的价格下跌等。

所以,只有当折溢价幅度较大,足以抵消套利成本时,才适合进行套利。(20版《股坛观势》)

  

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