爱华网徐晓宇：IPO将至投资者如何应对？
编者按：7月15日中投证券高级投资顾问徐晓宇做客和讯财经微博《盘后微评》，就近期宏观政策、股市趋势演变、大宗商品市场操作机会等问题做了详细的分析和诠释。编者奉上，以飨读者。
精彩摘要：
1、市场恐惧的并不是经济数据，而是资金面以及上市公司的业绩预期不佳。
2、未来对股市影响最大的可能是税，如果能大幅度降低上市公司的税负，大牛市可能可以期待的。
3、大盘总体上还是短线超跌反弹格局，这种反弹在触及前期密集交易区附近时骤然结束也是常见的。
4、长线看贵 金属的下跌空间仍然不小，但短线由于超跌随时有可能反弹，我认为如果反弹10-15%都应在意料之中。
5、整体上金属类大宗商品仍然是弱势，但农产品会有明显的分化。
我认为下线就是就业率而不是GDP
馨月：李克强总理日前表示，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”。“下限说”的出现不但及时扭转了市场突然恐慌的预期，还被解读为会有刺激政策出台并导致上周四股市出现急速反弹，您对此如何解读？
徐晓宇：我认为就业率更重要，只有保证就业才能保证民生，我认为上周的反弹仍然是技术性的，消息面仅仅是一种解释而已，市场恐惧的并不是经济数据，而是资金面以及上市公司的业绩预期不佳。
馨月：大家基本明确“下限”的含义，但问题是下限的幅度在哪里？中国股市是否和经济的下限有密切的关系，您认为股市主要是受宏观经济影响还是影响股市涨跌的主要因素在于市场本身？
徐晓宇：我认为下线就是就业率而不是GDP，从去年的年报看，上市公司的业绩几乎没有什么增长，但是税明显的增长了，未来对股市影响最大的可能是税，如果能大幅度降低上市公司的税负，大牛市可能可以期待的，否则，还是谨慎为好。
馨月：上周四市场激情表演后，周五市场震荡走势，周一市场继续小幅走高，您认为短期大盘趋势如何演变？
徐晓宇：总体上还是短线超跌反弹格局，这种反弹在触及前期密集交易区附近时骤然结束也是常见的，但经过近期的急涨急跌以后，市场长时间维持剧烈震荡的可能性很小，逐渐回归2009年以来的大通道的运行角度是大概率的。
馨月：伯南克声称不会结束宽松，中国高层也有力保经济增长的味道，这些是否表明宏观经济环境有宽松的可能？那么，刺激政策大致可能是什么样呢？
徐晓宇：伯南克既没有说结束宽松，也没有说要多宽松，他也是在观望全球的经济情况，对中国确保经济增长是不用担心的，但经济增长并不等于上市公司的业绩增长，刺激主要可能是保就业率，否则于经济转型不利。
银行股估值偏低但不确定性非常大
馨月：银行股近期大涨大跌的突然性较强，6月底更是出现2个跌停，本该稳定市场的指标股为何大起大落？
徐晓宇：银行业的不确定性非常大，以目前的业绩看，股价的确偏低了，而从不确定的因素看，难说是低估还是高估了，造成大起大落也是看这两个主要问题造成的，我主张搞不懂的、不确定性太强的，可以不看，只做看得懂的，或者是等待看得懂的机会。
馨月：尽管市场跌宕起伏，但7月初这段时间热点还是比较多，传媒板块一直持续走强，券商股最近涨势也较为强劲，板块选择方面您对投资者有哪些建议？
徐晓宇：对于小市值股票重势不重质，只要技术性的趋势不坏就可以积极参与，一旦技术面走坏就坚决退出，不做太多的预期。
馨月：近期商品受到美元指数的下跌影响很大，尤其是贵金属，出现明显的反弹走势，您认为黄金和白银的反弹幅度有多大？
徐晓宇：长线看贵金属的下跌空间仍然不小，但短线由于超跌随时有可能反弹，对于这种反弹，一般的投资者难以把握，我认为如果反弹10-15%都应在意料之中。
馨月：大宗商品中原油持续高位震荡，铜也是回到5万元之上，您认为整体上看大宗商品市场的空头趋势是否结束？哪些品种有明显的方向性趋势，值得重点关注？
徐晓宇：铜在52000-55000之间的压力是显而易见的，中期内有可能在48000-53500之间反复震荡。整体上金属类大宗商品仍然是弱势，但农产品会有明显的分化。
