爱华网追求卓越与简单的投资
谨以此文，告别以股票投资为主的年代；谨以此文，感谢我的贵人朋友母先生
李剑
（一）
1、最好的投资是卓越而简单的投资。期货是最为卓越与简单的投资品种。
卓越在于利润大、风险低、机会多；简单在于目标较少，研究较少。
2、投资股票需要“好行业、好企业、好价格、长期持有、适当分散”五个方面
都注意，投资期货只要“好价格、周期持有”二条足以。
3、平均市盈率和生产成本，多么简单的价格判断。这是投资期货的有效武器。
4、同样是100万资金，很多股民在沪深300指数2200点到4400点期间，即便
满仓操作，账户市值也没有翻一番；而在2200点哪怕买入三分之一仓位（4
张）的股指期货，账户市值已经是364万（不含换仓成本）。
5、懂得杆杠的好处和风险的人，投资期货的风险其实更小，收益更大。
6、很多人不屑于做ETF，不敢于做股指期货，其实，加杆杠做ETF或做股指期
货的风险小于股票而利润大于股票。选错股，频繁换股，跑不过大盘，这是
多少股民的致命伤。
7、个股的波动是无限的，而大盘的波动是有限的；股票有个股风险和系统性风
险，期货只有系统性风险；股票太微观估值难以精确，期货较宏观估值较为
准确。股票信息由于造假公司太多而防不胜防，期货的报道则比较真实。
8、个股会亏损、破产、摘牌、或者价格长期不动；商品包括股票指数不会亏损、
破产、摘牌，而且一定有波动。个股特别是香港个股会在低位不断向下配股，
摊薄甚至最后榨干你的资金，而期货没有这样可怕的人为陷阱。你可以在期
货市场满世界寻找极为便宜的东西，它可以让你变得非常富有；但你不可以
在股票市场满世界寻找最为廉价的股票，它可能让你亏损殆尽。
9、就把握的难度来说，除了存款和债券外，股指期货最容易；其次是商品期货；
而外汇期货和股票则是出错概率较高的投资品种。期权则是风险最大的杀伤
性武器，在有股票和期货同样的价格风险之外，又多了一重时间风险：过期
作废。
10、融资融券、购买期权、特别是经营公募或私募基金，都是在学习巴菲特使用
保险浮存金来扩大资金规模。但在单边市中浮盈加仓，利用自己的利润和期
货市场的设计扩大规模，更为简便和有效。
（二）
11、狐狸知道很多事情，刺猬知道一件大事。股票需要知道很多事情（产品服务、
盈利能力、商业模式、经济堡垒、管理层等基本面以及未来成长等等），期
货只要知道一件大事，那就是价格！
12、期价是生产成本、供求关系、货币升贬、政策变化、心理因素等等各方面的
综合反映。
13、期货投资就是认识便宜、等 待便宜、把握便宜。金融危机、天灾人祸造成的
股市和商品暴跌，是你梦寐以求的机会；强烈的周期品种，以及股市和商品
的负相关轮动，是你连绵不绝的财富来源。
14、风险有限，利润无限，才是期货真正的机会。
15、一个人能有多大的耐心，往往他就获得多大的利润。有才而性缓方属大才。
16、便宜多少与杠杆大小成正比。
17、低位做多，高位做空，势猛加仓，震荡不动，有进有停，力求精准。这是期
货的貌似理想其实难以实现的大愚若智之道。
18、低位做多，轻仓长线，到期转远，组合负关。这是期货的足以战胜大多数股
民和机构的快乐和谐投资之道。
19、XXXX，XXXX，XXXX，XXXX，XXXX，XXXX。这才是期货的堪称绝妙、成
就大业的投资王道（遵母先生所嘱，本句隐去前六个4字诀）。
20、用巴菲特的方法做股票，用格雷厄姆和索罗斯的方法做期货。做好期货其实
就是结合格雷厄姆的思想精华（低价分散）和索罗斯的思想精华（在方向正
确的时候发挥出自己最大的能量）。
（三）
21、做期货的人终会修成佛家的平和心态，皇家的宏大格局，道家的潇洒思维，
兵家的严格纪律。
22、先制定计划，然后贯彻到底，当然心态平和。
23、尽量把杠杠用到最大，每次规划利润数以亿计，当然格局宏大。
24、再不用苦读企业年报、奔波调研、严格选股，也不用募集资金，当然飘逸
潇洒。
25、深明期货特点，当然纪律严明。
26、技术分析95%以上都是无用的东西，但“顺势”理念却是极为宝贵的精华。
27、期货另一条重要纪律是“永不单独做空“（套保、对冲除外），就像期权的
重要纪律”永不做卖家”一样。
资产的下跌是有限的，而上升是无限的；做多从长远而言是顺势，做空从长
远而言是逆势。资产的便宜是有标准的，而昂贵是没有标准的。低位做多
成本低廉，高位做空成本昂贵。（当然，这里不包括汇率期货。货币即使低
位做多，也有无限风险。因为货币的供应可以短期无限增加，造成无限贬值。
想想金圆券、 津巴布韦币和前卢布吧）
28、赚钱难在有所不为；亏钱易在无所不为。
29、如果说平均市盈率40倍以上就可以逢高做空股票指数，那么遇见2007年中
国A股的73倍市盈率怎么办？遇见2015年中国A股创业板的100倍以上
的市盈率又怎么办？遇见华尔街20年的牛市又怎么办？
30、100万资金78%仓位，保证金比率13%，从2000点做多到8000点，可赚
1800万；从8000点做空到2000点，只能赚450万。
2012年8月至2015年4月于上海
