爱华网《去杠杆》一文，简单的介绍了宏观经济实现去杠杆化的四种操作方法。这四种方法，分别针对供给和需求展开主动调节，以实现引导宏观经济完成去杠杆化。哈耶克和凯恩斯，分别强调供给和需求调节作用，都有道理，也都没道理。不同环境下，要采用不同手段。
实行１００％的准备金制度，自然就没有信贷扩张，就不会出现信贷周期，也不会出现经济周期性波动，但是，这样的经济管理模式会存在严重的通缩压力。商业银行系统，允许信用扩张，就必然导致信贷盲目和收缩的周期性震荡。
信用，作为一种货币衍生方式，是无法消弭的。人们对于信贷总量的恐惧和质疑，实质上，是一种对于经济扩张本身的恐惧和质疑。中国社会，存在一股很强大的唱空信贷总量的声音，这种声音是一种对经济学基本原理极度无知的表现。
信贷，是消费者用信用来透支消费，借贷者用储蓄贷给借款者进行消费，形成信用和贷款交换的借贷行为。信贷，是信用扩张，是货币行为。对于信贷总量的恐惧，就等同于对需求扩张的恐惧，这是典型的对经济增长本质的恐惧。
在中国，信贷的主体来自于商业银行。１００多万亿的银行总资产中，信贷存量不断攀升的现状让经济学界感到恐慌，这种恐慌是完全没必要的。中国宏观经济不断扩展的内在驱动力，必然导致社会信贷总量的持续攀升，这些信贷是不是集中在商业银行，完全是同中国金融市场发展格局息息相关的。
直接融资市场发达，债券市场形成，信贷资产从银行表内转移到表外或其他金融机构，会大幅度降低银行的资产质量威胁。社会信贷总量，不会停止，会不断扩张，跟随总体经济规模膨胀。
借新还旧，是经济扩张本身固有性质。没有哪个经济体，不是通过信贷行为进行经济扩张，也没有哪个经济体不通过借新还旧展期信贷完成经济扩张。
重要的是，债务和收入之间的关系是否合理，债务人杠杆化率是否合理。
央行，被很多垃圾经济学家的声音影响，正常的货币政策操作受到制约，过于强调供给端调节，过于期待改革的短期效应，忽视了经济基本面的迫切需要，没有合理的运用需求端调节手段，导致被现实逼到死角。这个死角，就是毫无疑问的要开动印钞机推动通货膨胀，以对抗严重通缩的威胁。
通过对近期宏观经济数据的观察可以得到很明显的判断，社会融资增长速度放缓，信用扩张速度不足，企业和消费者支出增速降低，社会总需求扩张不足。盲目的依赖社会消费和投资，不启动政府消费、投资，很容易就进入恶性循环。特别是出现房地产和金融资产价格下跌、抵押物资产贬值，会更加重去杠杆化压力。企业和消费者将面对收入减少、资产贬值的双重重压，进入通缩恶性循环。此时，坚挺资产价格，甚至，推动股票市场走高，优化企业和投资者资产负债表，降低杠杆率，就成为必然选择。放水支撑资产价格、打压融资利率和存款利率，强行降低杠杆率，是最佳选择。
凯恩斯，该上台了！
