爱华网东方港湾十周年庆
2014年3月23日是东方港湾成立整整十周年的日子，本来想隆重的庆祝，特别是在获得了首批私募基金牌照、香港公司成立的喜事下，但经过大家商议还是决定把活动经费共计45万捐给了云南青少年发展基金会、浙江省新华爱心教育基金会、爱佑慈善基金会、上海真爱梦想基金会、共铸中国心基金会、粉红天使专项基金共六家慈善机构，这样更有意义。
东方港湾成立10年来管理的国内资产收费后总回报为816.12%（同期上证指数上升36.76%）[注：07年以后按平安.东方港湾马拉松信托业绩统计]，海外10年复合回报率28.22%回报为1179.91%。
A股市场：2004年收益率+44.50%（上证综指-15.40%）；2005年收益率+38.16%（上证综指-8.34%）；2006年收益率+233.35%（上证综指+130.43%）；2007年收益率+98.28%（上证指数+96.67%）；2008年收益率-61.28%（上证指数-65.39%）；2009年收益率+71.64%（上证指数+79.98%）；2010年收益率+16.56%，（上证指数-14.31%）；2011年收益率-12.81%，（上证指数下跌-21.68%）；2012年收益率-1.74%（上证指数+3.17%）；2013年收益率-3.04%（上证指数-6.75%）；截止2014年3月21日收益率+7.89%（上证指数-3.23%）。2004--2014年的10年间，东方港湾管理的资产在收费后的投资者平均总回报为816.12%，同期上证指数上升了36.76%。
（内部统计，未经审计。平安马拉松成立于2007-2-28日，截止2014-3-21日净值累计增长22.55%，同期上证指数-35.69%；中融融鑫263成立于2010-12-31日，截止2014-3-31日净值累计下跌-11.72%，同期上证指数-27.29%。）
海外市场：过去10年平均回报率：28.22%，收费后总回报为1179.91%。
（2005-2014Q1的业绩数据由MorganStanley提供，2004年业绩数据内部审核提供）
三月情况：
2014年3月我们全部减持了网秦，适当减持了奇虎360、特斯拉与SCTY各20%，买入了复星国际等企业。减持并不代表不看好相关企业，时代变了！此次互联网与互联网垂直类企业的潮起与2000年互联网泡沫最大的不同是有风生水起的业务和业绩的支持，某些方面甚至在发挥颠覆的作用。我们将继续重点关注相关企业的发展情况。
2014年3月国内A股市场略有调整，茅台最高上冲176元，月末有所回落。茅台回落估计主要是对年报中集团2014年完成3%的预计目标，觉得太低了。但我们认为这可能是股权激励等原因导致，不应该影响长期价值的判断。茅台在风声鹤唳的行业背景下，2013年公司实现酒业收入309.2亿元，营业利润217.9亿元，净利润151.4亿元，同比分别增长17.4%、15.9%、13.7%。EPS14.58 元。公司Q4收入和净利润创单季历史新高，同比增长39.0%和40.3%，与业内同行的大幅下降实是天壤之别。茅台出色的业绩凸显了茅台图腾式品牌的影响力和企业长期具有的竞争力。茅台的业绩和稳定性理应有更高的估值水准，20倍上下的市盈率水平应该是其合理的估值区间，也就是说目前条件下300元是其合理价格。另外如果集团2017年1000亿的销售目标不变，相信股份公司应该有600亿的销售收入，约300亿净利润，每股约30元净利润是有可能实现的。从过去14年茅台2001年到2014年的市盈率(ttm)看，此刻茅台约10倍市盈率无疑是最低的时刻，今年至少有机会恢复15倍的市盈率水平，上站220元的水平。
我们相信所有的坚持都是有回馈的！从茅台近期的反弹看蓝筹股的春天也许要来了！烂臭股又要变回蓝筹股了！
