爱华网7月17日，腾讯控股(00700，HK)以123.50港元报收，总市值高达11538亿港元，成为港股市场总市值超过1万亿港元的6只股票之一。而10年之前，腾讯控股上市时，总市值不足70亿港元。
2004年6月，腾讯控股在香港发售新股，招股价下限为2.77港元，上限为3.70港元。原计划面向散户的零售部分发行份额为10%，但由于认购踊跃，获得158倍的超额认购，而启动回拨机制，将零售部分认购比例提高至50%，并以3.70港元的上限定价。
2004年6月16日，腾讯控股上市当日以4.375港元开盘，最高上涨至4.625港元，但收盘时仅有4.15港元，较发行价上涨12.16%。此后20多个交易日，基本单边下跌。当年7月15日，腾讯控股报收3.657港元，上市不到一个月便跌破发行价；7月26日，该股大跌4.26%，以全天最低价3.375港元报收，创出上市后的新低。此后，其股价继续低位整理，直至当年9月下旬，才走出破发的阴影，开启了持续上涨的大牛市行情。
腾讯控股上市时，总市值仅有62.19亿港元，目前其市值11538亿港元，市值增长超过185倍。其股价大幅上涨主要源于业绩的持续增长。2003年全年，腾讯控股营业额为7.35亿元(人民币)，净利润3.22亿元。到了2013年，公司营业额增长81倍，达到604.37亿元，净利润增长47.30倍，达到155.63亿元。
从2004年上市到2014年初，腾讯控股股本并未出现大的扩张：上市时总股本为16.808亿股，2014年初为18.6亿股。因此，从每股收益的变化能够更为直接地感受到腾讯业绩的大幅增长。2003年至2005年，腾讯控股每股收益分别为0.24元(人民币)、0.29元和0.27元，而2006年开始跨越式增长，达到0.60元。2006年全年，该股都在10港元之上运行，年底更是站在了20港元之上。
2007年，腾讯控股每股收益达到0.88元，较2006年的增幅有所放缓，股价在牛市氛围的烘托下，最高上涨至72.80港元。但在随后的金融风暴中，5个月股价一度腰斩，跌至最低34港元。不过，作为国内最大的互联网即时通讯企业，腾讯控股并未受到金融危机的明显冲击，反而实现了业绩的再度飞跃。2008年，腾讯控股实现营业收入71.55亿元，实现净利润28.16亿元，分别较上年增长87.24%和79.56%，每股收益则由2007年的0.88元，增长至1.55元。
从2009年3月份开始，腾讯控股股价进入新一轮上涨周期，仅用了不到1年，便从50港元之下，跃升至150港元上方。2010年初，腾讯控股公布的2009年年报显示，其每股收益再度大增84.52%，达到2.86元。
回顾腾讯控股的蓝筹之路，入选恒生指数成分股是其中一个重要的标志性事件。2008年5月，腾讯控股成为首个入选香港重要成分股指的中国互联网企业。该消息公布当日腾讯控股上涨5.59%，达到57.6港元。当时，腾讯控股占恒生指数的比重为0.92%。目前，腾讯在恒生指数中所占的权重已经超过4%，成为第五大权重股。入选恒生指数，使腾讯控股获得了更多的机构关注，估值水平也获得了大幅提升。以2010年初为例，腾讯控股按照2009年业绩计算的市盈率已明显超过40倍。2014年初最高峰时，腾讯控股市盈率达到60倍左右。
2014年3月，腾讯控股公布了上市后最大的一次股本扩张计划，拟将1股拆分为5股。尽管该消息公布后股价一度下跌逾20%，但在拆股之后股价持续稳步上扬。以7月17日股价计算，其复权价再度逼近600港元关口（历史最高价646港元）。
可以预计的是，在新经济时代，小企鹅的蓝筹之路还将走得更远、更宽广。(证券时报记者万鹏)
补注：腾讯公司2004年6月正式在香港挂牌上市，马化腾个人持股约14.43%，持股市值仅接近9亿港元。腾讯几位创始高层张志东、曾李青、许晨晔、陈一丹等人持股市值总和也还不足10亿港元。
随着腾讯营收、净利一直保持高速增长势头，以及近年来微信业务在移动互联网市场的崛起，腾讯股价及市值不断走高。截至2014年腾讯股票实施“一拆五”时，10年间，股价飙升了近100倍。
腾讯2015年第二季度财报显示，公司营收234.3亿元，同比增长19%；净利润73.1亿元，同比增长25%。
附录：阿里市值或可挑战工行
阿里巴巴集团即将赴美上市，阿里巴巴2013年全年营业收入达到79.5亿美元(约合493亿元人民币)，净利润为35.62亿美元(约合221亿元人民币)。
按照7月10日收盘价的122.2港元计算，腾讯市值为11417亿港元(约合人民币9051.43亿元)，腾讯2013年净利润155.02亿元人民币，市盈率为58.4倍;如果阿里巴巴按照这个估值赴美上市的话，那么总市值将达到12906.4亿元人民币，也就是超过2000亿美元。如果按照2013年利润计算，谷歌的市盈率在30倍左右，百度则为38倍，百度7月9日收盘市值为647.18亿美元(约3976.5亿元人民币)。
在A股市值最高的公司当中，排名第一的中国石油按照A股股价计算的话，市值为13690亿元，略高于阿里巴巴上述数值，工商银行则为12123.47亿元，已经低于上述数字。
阿里巴巴本来考虑在港上市，其中一方面原因是对标的腾讯有较高估值，但决定赴美上市后，路演过程中也要面对亚太区投资者，估值上也可能向腾讯靠拢，不过对美国投资者而言，50倍以上的估值相对较高，具体还要看路演的进行情况。不过从业务模式来看，腾讯跟阿里巴巴互相进入对方领地，相比百度和谷歌更着重搜索的业务性质而言，腾讯和阿里巴巴可比性更强。
按照7月9日收盘价184.94美元计算，百度市值达到了3976.5亿元人民币;这就已经超越了中国人寿的3861亿元，位居沪深两市的第八位(不计入阿里巴巴、腾讯，下同)；腾讯超过9000亿元人民币的市值，位居农业银行、中国银行之上，仅次于工商银行、建设银行(601939.SH)、中国石油而位居第四位。
