中国“杨百万”炒股心得

杨百万，原名杨怀定，出生于1950年，原上海铁合金厂职工，被称为“中国第一股民”、“中国股市不倒翁”、“平民金融家”等，是中国证券市场的最早参与者、实践者和见证者，在证券市场拥有许多“第一”：第一个从事大宗国库券异地交易的个人，第一个到中国人民银行咨询证券的个人，第一个个人从保安公司聘请保镖，第一个主动到税务部门咨询交税政策，第一个聘请私人律师，第一个与证券公司对簿公堂，也是第一个作为个人投资者被大学聘为教授。

　　10月17日，杨百万受炼金术金融教育集团和招商银行邀请，在宁波大剧院参加了《股海沉浮，谁与争锋》为主题的投资秘籍论坛，并给广大投资者作了精彩的讲座。

　　记者 陈晓旻/文　

　　记者：您自称为“散户工会小组长”，形容散户就像韭菜，割了长，长了再割。那么在这个不见硝烟的战场里，您有什么秘诀可以传授大家？

　　杨百万：炒股最怕的是“三无股民”，即没有理念、没有技巧、没有方法的股民，赶上牛市，这些人也许凭着运气能赚点钱，可是没有掌握征战股市武器，迟早是要亏掉的。我认为好的理念比技术操作更重要。好的理念，远比一时的盈亏更重要。

　　首先，股民必须“要听党的话”。这要求股民一定要关心国家政策，抓住时机。炒股要有节制，赢利后不迷沉于股市，要集中研究股市的规律和趋势。股市潮起潮落是必然的，久涨必跌，久跌必涨，牛市买什么股都能赚钱，熊市不能傻搏要冷处理，即炒股阶段论，其战略是一年炒两次股；再次，控制炒股冲动欲，严格控制入市资金，一般只投入总资金的1／3到1／4。如对大势判断有误，手中有足够的后备资金可进可退。进可低位补仓摊低成本，退可设立止损位退场，待大势明朗。

　　其次，炒股还需要宽广的心胸。炒股是六分心态、三分技巧、一分运气。在股票市场上，人性的弱点被最大限度地放大，在追逐财富的过程中，贪婪和恐惧让很多散户最终败走股市。很多股民看到股票涨了，就盲目进场，获利了也没有及时将资金落袋为安，最终被套在了高位。而当股票跌到了低位时，很多人又不敢买进，有些人甚至因为耐不住套牢多日，而选择割肉，结果错过了股票的高位。炒股要克服人性的两大弱点：贪婪与恐惧，要坚持落袋为安。

　　还有，需要有专业的知识。职业投资者区别于普通投资者的最大之处在于，他们往往能从变化莫测的股市交易细微处，洞察先机。看盘主要应着眼于股指及个股未来趋向的判断，大盘的研判一般从以下3方面来考虑：股指与个股方面选择的研判；盘面股指（走弱或走强）的背后隐性信息；掌握市场节奏，高抛低吸，降低持仓成本，尤其要对个股研判认真落实。

　　记者：有人归纳：先知先觉吃香喝辣，后知后觉残羹冷炙，不知不觉替人买单。您说的道理大家容易懂，但真要落实很难。

　　杨百万：确实，大部分股民是后知后觉的，到底了该冲进去不敢，该抛了还捂着以为能涨，最终就都亏了。我相信股市跟任何行业一样，也是一分耕耘一分收获，这种先知先觉不是先天的，我也是通过20年的积累才有今天。首先一定要学习，要认真学习！有了基本的知识，树立自己的价值判断，才不会人云亦云，你想如果机会真像那些专家说的那么容易，还轮得到你吗？！

　　落实起来其实并不难，可是很多人太急功近利了，把赚钱的目的看得太重了，完全忽略了自己的心态。所以我说股市如人生，股市投资是一种人生的修炼，它会 在成功与失败中磨炼人的灵魂；股市常常使人的弱点放大，也会使人的精神得到升华。

　　记者：您为什么愿意把您20年的心得技巧、方法理念告诉大家？

　　杨百万：因为我也是“散户”，不管你做得多大，你永远是自己在作战。不跟政府和机构联合，那就永远是“散户”。我觉得老百姓特别不容易，作为“散户”特别不容易，我很理解他们的处境，所以我想力所能及地用自己的专长提醒他们一下。每次股市有大的变化的时候我都会在媒体发言，希望这种提醒给股民一些帮助，鼓励他们继续学下去，在股市中以尽量少的代价学会成长。


　　对我个人来说，我赚的钱早一辈子花不完了，所以赚钱不再是我炒股的主要目的，杨百万既然是“散户”的代表，并且有那么多人相信这个名字，那么我更应该站在“散户”的立场做些好事，希望自己能够对得起这个名字，将来能够留下个好名声，所以我很愿意为“散户”们站岗放哨。

　　记者：您炒股还有个最大的特点：坚决不听股评家的话？

　　杨百万：是的。俗话说，股市没有专家，只有赢家和输家。我是以赢家的身份来说这番话的。我相信实践出真知，在多年的实践基础上我总结出了一整套有用的经验方法。所以我对自己的定位是职业投资者，既不荐股，也不预测点位。

　　记者：有人说，中国股市缺少真正具有“价值投资”的公司，不值得长期拥有，而是适合波段交易，您认为呢？

　　杨百万：从大的方面来说，我也认可这个评价。中国股市的现状是投机的实在太多，当然投机也需要用投资理念去捕捉才能赚钱。中国也有些不错的上市公司，比如像中国的一些银行股收益很好，每年的分红不错，但是成长性不够，真要慧眼识宝，找出像可口可乐那样具有成长性的公司还真是没有。我认为这跟政府支持企业上市的原始想法有关，目前中国企业的社会责任感和公信力比较欠缺。

　　如果要说制度上的完善，除了监管外有很多，其中一点，国际上股票增发是优先考虑老股东的，我觉得这点很好，而中国则用一般配股的方式。我觉得考虑老股东可以让股民更有对上市公司的忠诚度，促使他们对企业价值投资的理念形成。

　　记者：您在股市创造了很多第一，其中之一是第一个作为个人投资者被大学聘为教授。在给大学讲课的时候，最想传递给他们什么样的理念？

　　杨百万：我一贯相信实践是检验真理的唯一标准。可是很多学习经济的大学生包括研究生，甚至教经济的教授都是纸上谈兵。他们的理论与实践往往是脱节的，在模拟股市实践中，买一个被套一个。比如很多学者不懂为什么ST股会涨？他们用学到的理论无法解释一个负资产的公司怎么还能涨。大学现有的一套经济理论基本上是从西方国家搬来的，而中国有自己的实际情况，比如这个上市公司拥有审批制，无疑就拥有了潜在的特殊价值；而一个央企可能是为了形象而重组，所以能够重新拥有额外的资产，所以一定要了解中国特有的体制和背景。

　　我一向说自己是个没有文化的人，因为我没有文凭，没有那么多所谓的理论，但是我有实践经验，我觉得任何一门学科都需要理论实践相结合并在实践中得到检验才是可行的。能够让我一个没文化的人登上大学讲台，说明是对我的认可，我希望自己的经验能够补充他们书本中没有的知识，完善金融理论，这已经让我很满足了。

　　记者：看到您，很容易想到西方的“股神”巴菲特，您如何评价他？

　　杨百万：能够成为“股神”一定有很多值得人学习的优点和成功的地方，但是我不愿意评价他。

　　记者：经济学家茅于轼在谈到财富问题时指出，创造财富、保护财富和超越财富是全面理解财富的三个层次。想知道您的财富观是什么？

　　杨百万：我没有上升到那个高度，我的财富观很简单：挣自己可以挣的钱，挣自己能挣到的钱，挣自己可以花的钱；花不完的钱别挣，不能花的钱别挣，不属于你的钱别挣。

　　记者：您是上海滩第一批证券投资大户，您的名字“杨百万”还是当时任上海市市长的朱镕基叫出来的，真名杨怀定反而没有人叫了。如今您已经成为中国股市的标志，20多年股市沉浮最大的感受是什么？

　　杨百万：首先我要纠正不是沉浮，而是稳步前进。我对股市的感受很多。

　　客观上：股市是中国老百姓参与度最高的一个经济活动，同时也促进了大家热爱学习的现象。你想如果没有股市，会有那么多人争着读书看报吗？全民倡导都未必那么有效的！其次，股市有利于社会稳定，因为很多人把炒股当成了一个职业，也就是解决了很多人的就业问题。第三，实现财产性收入增加的捷径，利于社会财富再次分配，推动现代经济改革。

　　主观上，我是通过股市成功的，赚了不少钱，得到了名和利，反过来，我也成了一个被大家炒的股票，幸好这还算是具有价值投资的股票，20多年了，依然是“不倒翁”。早年媒体把我当成标杆宣传的时候，我其实也是个被炒作的对象，把我的成功作为一种价值导向，鼓励和吸引更多的股民进入股市为中国的股份制改造添砖加瓦。我还总结出来一个规律：每到股市低迷的时候，中央台总会放“杨百万”的故事，以提振股民的信心，哈哈。

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