爱华网7月11日雪球嘉年华演讲实录-大咖秀：小小辛巴
各位球友：雪球活动正陆续发布7月11日“北京雪球嘉年华”校对后的演讲实录，欢迎大家阅读转载，转载请注明出处。感谢2015雪球嘉年华各位嘉宾的精彩分享，感谢所有参与嘉年华的球友的热情支持。目前2015雪球嘉年华的全程视频已制作完毕：
观看全程视频，请点击：http://m.letv.com/vplay_23092106.html
@小小辛巴演讲视频：http:/ /www.letv.com/ptv/vplay/23105972.html
以下是嘉宾演讲实录：
雪球主持人：让我们大家以最热烈地掌声有请小小辛巴！
@小小辛巴：大家好！我是小小辛巴。谢谢雪球的邀请，让我有机会和大家欢聚一堂，原来我以为只能“悲剧一堂”，还好这两天市场回暖，还可以让我们笑看江湖。
首先申明一点，我只是普通交易者，也就是大家俗称的“股民散户”，其次，我说话水平很差，演讲水平很低，所以今天只有我一个人是带着稿子上台的，如果讲得不好，还得抱歉。
第三，时间有限，我也不想浪费大家的时间，今年比较流行的一个词叫做“强平”，如果我说的时间比较拖沓，请大家采取五大强平法，每鼓掌一次我就缩减演讲内容2分钟，如果到第五大，我就自动下台了。谢谢大家。
作为一个普通股民，我的习惯和大家差不多，也就是晚上研究股票，看一看股票，除了看股票以外我还有一个个人的习惯，比如我很爱看修仙小说，我觉得炒股和修仙还是有很多相通之处的，炒股和修仙都是一种修炼，也都是一种意念作战，在想象力的世界里纵横驰骋。
修仙是想得道成仙，炒股，大部分都是想炒成股神，但结果基本不可能成功，所以我觉得这两点有相通之处。我看了现实主义作家忘语（音）的《凡人修仙传》，觉得修仙是很困难的，首先要有灵根，也就是一种悟性，然后要有专业训练才有可能成功。
我们炒股也是要有一定的悟性和专业训练的，可是事实上可能在座的很多都跟20年前的我差不多，对财务知识基本为零，也不懂得企业的基本分析，本身也不够聪明，还有点懒，一看到财报、年报，看多了就觉得累，不急着看书，急着赚钱，结果还赔得更多。
打了十多年酱油以后，我一度非常失望，觉得不大可能成功，后面看了《聪明的投资者》之后我觉得还是有一点点希望的，德雷强调的主要是要把握好安全边际，安全边际，认识它并不困难，但难在用人性去把握这个安全边际。
我觉得运用的过程本身也是一种修行吧，股票市场中间的凡修只能修心取胜，作为一个普通交易者，信息、专业技能肯定都不如专业人士，唯一的胜绩就在于人性的修炼，人性总是不会变的，哪怕有再高的专业技能、再多专业训练，但人性不过关，照样还是白搭，比如说今年的创业板行情，很多基金经理的专业技能是很强的，但在人性的修炼上可能还是太年轻了一点，我本来准备了大概有10分钟，准备痛骂一下创业板，确实是，他们的崩溃导致我赔了很多钱，正是因为他们这种对人性的控制不行，所以导致我们整个股市到一种疯狂状态，连带场外配资杠杆加的非常多，这次他们的崩溃给我们国家造成了很大损害，对金融体系也是很大的伤害。
相反，如何在人性的把握上更强，对风险控制更强一些，也是能够回避风险的，比如我们雪球网上的云蒙、老股民、瑞贝尔（音），他们在这次下跌中损失就非常小。
说到底就是修心取胜，但不能空讲修心，而是要通过养成良好的习惯来修炼，良好的习惯有很多，作为一个普通的交易者，最开始养成的一个良好习惯就是，我自己概括起来叫做“唯我独尊，从不问人”。
大部分投资者刚开始交易时总是喜欢去问高手交易价格是什么，买入价是多少，卖出价是什么，这样好象就会有一颗定心丸，其实很多事情，作为新学者或普通交易者，最好自己去碰弯路，哪怕是一开始东买西卖亏得一塌糊涂，所得到的经验也远胜于东问西问问出来的人要好。
我1995年就开始炒股了，1996年时我有一个很好的老师，他的水平非常高，对我也非常好，都是知无不言，言无不尽的，可我自己还是有点自律，不管怎么样我也从来不问他，不是说我自己很骄傲，而是因为我觉得只有自己走出来的路才能走得更远。
作为交易者第一个养成的习惯就是首先不要东问西问，只问自己，这是第一。
第二个习惯，“目光放远，轻易不断”，养成自己独到的习惯，能力强了以后，会忍不住对平时的各种交易波动下判断，动不动就想今天买一下、明天卖一下，这样可能效果不好，实际上我们对市场应该有个比较大的判断，对个股来说其实就是三大块，你判断它是估值高、估值低还是估值分不清高或低，估值低的时候我们可以适当买入，估值高的时候可以选择清仓，估值分不清高或低时就属于市场波动，低的时候你要准备足够多的现金，买一点，如果高的话就抛掉，所以行动的时机完全是两个极度偏离阶段，一个是极度低估，一个是极度高估。
“知易者不占，善易者不卜”，也就是知道易的人不轻易占卜，而擅长易的人反而不随便占卜”，意思说，能力强了，反而要慎用能力，在关键的时候使用。
关于人性修养的习惯有很多，第一个是自己独断，二是轻易不断。
“苦修不辍，积熙光明”，习惯是不可能靠空想养成的，它一定是靠日积月累慢慢形成的，交易是一个重要的实践，养成习惯还可以靠其它事情做到，比如多写交易日记，多写分析文章，很多人觉得我在帖子上灌了很多水，我灌那么多水其实都是为了总结自己的失误，多写可以帮助自己梳理思想，虽然写得多并不一定代表最厉害，但是起码能够让自己反复思考这些问题。
每一篇文字的锻炼过程是不断思考的过程，更是内心里的君王不断独立判断的过程，绝大部分交易大师都有自己大量的文章和程式，我认为并不是他们为了卖钱，而是他们的自我修养。我的老师曾经以《诗经.周颂.敬之》的话勉励我不断努力，今天我把它分享给大家，希望兄弟们不断积累修养，共同在凡修道路上前进：
“唯予小子，不聪敬止，日就月将，学有计熙于光明。”谢谢大家。
雪球主持人：谢谢辛巴老师给我们带来的分享，我估计辛巴老师大家都很熟悉，也不用我过多介绍，我们就把更多时间留给场下观众，看看有没有场下观众要给辛巴老师提问的。
现场提问：辛巴老师您好，您是今天唯一一个拿稿上台的，我估计也是今天唯一一个拿稿上来提问的，就我的认识看来，对于股票的研究，深和广很难统一，请问您是如何在业余时间做到对那么多行业和领域都有充分了解并且对它进行适当估值的，您是怎么判断估值是模糊的正确而不是精确的错误呢？谢谢。
@小小辛巴：你这些问题是大师级的问题，我很难回答，我只能说兴趣是最好的老师，因为我对股票很感兴趣，而且我对各行各业的股票都感兴趣，只要我觉得便宜就更加感兴趣，所以为此我会仔细看各种研究资料，有一些排除，有一些觉得不错就留下来了。
现场提问：我很想知道，您说您有三本书，一本是《百箭穿杨》、一本是《……》，第三本是《卖出逻辑》，相信在这次不大不小的调整当中，您的《卖出逻辑》一定有很多修正，如果我们都就过去的历史经验修正我们的体系，在未来如果我们以历史经验修正，以历史指导我们，未来发生变化我们岂不是也是由历史修正，只是过去的归纳？
@小小辛巴：应该说修正也是必须的，很多事情，我们对事物的认识、判断有一个长期的过程，包括很多已经被证明的投资逻辑，我们需要自己去体会才能认识到它的重要性，才能采纳进来，以前我认为可以靠低估值的股票穿越牛熊，哪怕是在市场波动大的情况下也可以把估值高的股票放到估值低的股票上回避风险，但这次我的风控出现了问题，这次大盘调整，哪怕是低估的股票一样也砸得非常惨。
所以对待这次股灾，应该说这次确实是股灾，我交易股票接近20年，好几次熊市我都碰到过，但是像这样子狂跌不止的情况以前也不会出现，这个事情我们不能怪市场，而是我们自己在风控上出了问题，我这次没做好的可能是在止盈上面出了问题，所以我后面设了三条，如果以后我的盈利下跌15%，那我要强平掉三分之一的仓位出来，如果下跌25%，我要强平50%的仓位出来，如果盈利只剩20%的话，那么我就清掉四分之三的仓位。
很多时候，只有强平以后，心里面才会静下来，静下来后才可能重新出发，反正股市的钱是赚不完的，但赔是能赔完的。
现场提问：辛巴老师，有个问题想咨询您一下，目前像招商银行、浦发银行、兴业银行等优质银行股目前还在净资产附近的价格，您是如何看待他们的长期投资价值的？谢谢。
@小小辛巴：我的长期价值投资分析能力是比较欠缺的，这点我一直都承认，我会更相信财务报表一些，比如浦发银行和招商银行，如果第一季报反映出来招商银行比浦发银行好，那我就会更倾向选择招商银行，整个银行股相对其它股票的估值在业绩成长性上面有一定的业绩成长性，估值又很低的话，那么我会配置一些，但确实也会存在“蓝筹陷阱”，或者叫“蓝筹僵尸”，有可能我们买进去后十年八年不涨，所以我尽管是重点对银行，但还是会分散一些到消费、到医药股上，以免发生我们难以想象的错误判断。
现场提问：小小辛巴老师你好，我是你的粉丝，前段时间你在雪球网上有分享“好想你”这支股票，当时我也进了，但后来这个情况不太好，想请问一下未来你对这支股票的看法。
@小小辛巴：说这个可能很多人会说我忽悠，但我个人认为，首先这家公司本身市值很小，将来即使从投资的角度，也会有资金注入，这是一点。第二，虽然市值小，但也是红枣行业的领导品牌，从长期投资来看，消费品这个行业不一定达到多么厉害的地步，但它有一定的价值，如果价值符合我的标准，那它就是有安全边际的，我们可以用分散配置的情况化解一些风险，但我个人还是会持有，这次我也强平了一些，占了一部分仓位，但我个人还是比较看好这家企业。
现场提问：辛巴老师您好，我想问一下净资产和股价的关系，如果一个股票破净，能不能作为买入它的绝对参考依据？谢谢。
@小小辛巴：不能。看是什么样的净资产，有些净资产会随着时间流逝、折旧，可能会损失，而且还要看净资产组成情况是什么样的，有些净资产现金比较多，有的净资产是一些机器，所以要综合看待，一般来说我对消费品行业、医药行业，我认为他们的净资产相对会比较有参考意义，包括一些新上市的小盘股，如果筹一些资金很多、现金比较多，将来收购机会也比较多，那它的净资产也有参考意义。
但你要重资产的钢铁、造纸，它的净资产随着时间流逝无法形成及时的安全垫，在熊市里它们经常会大幅跌破净资产值。
现场提问：刚才我听你讲到两个关键词，一是你认为便宜的就会买，二是对一个行业相对比较了解。我近期关注了一些传媒行业的公司，想请问您认为在传媒行业里便宜的标准是什么？
@小小辛巴：传媒行业我其实不，因为我基本没有买过这方面的股票，但如果一定要让我选择，我觉得我可能会选择更加新兴行业的一些传媒，比如跟移动互联网有关系的，毕竟会有一个颠覆的效果在里面，如果要衡量的话，一般来说它是用市场占有率和增长情况来考虑，这个行业我研究不透，不了解，对不起。
现场提问：如果只从便宜的角度，辛巴老师，你能不能以你最熟悉的行业解释一下“便宜”这两个字？
@小小辛巴：便宜总是相对的。
现场提问：你的标准是什么？
@小小辛巴：只能具体股票具体分析，如果要讲行业，比如医药行业，我认为跌到净资产我就敢买，如果是钢铁行业，哪怕跌破净资产值我也不会考虑，要等它跌到一半甚至三分之一才会考虑，不同行业有不同的分类标准，只是有个大致判断，市场上有很多分析文章都讲得很有道理，我们注意吸收那些正确的因素就可以得出大致的判断了。
雪球主持人：最后一个问题给二号的美女。
现场提问：辛巴老师我想问一下前段时间大幅减仓是为什么？
@小小辛巴：当时考虑券商股有个特点，碰到暴跌时它的抗跌是很差的，当时我比较银行、保险、证券，特别是它们三个在2007年“530”时的表现，530之后尽管牛市继续，但之前振荡时券商股的跌幅甚至比大盘跌幅还大，保险基本跟指数差不多，而银行抗跌，当时我感觉市场风险比较大，但个人还对牛市有侥幸心理，所以把券商股清了，想一刀切，进更有前景的消费行业作为熊市品种将来避险，结果做得不是很好，但我把券商移到了银行这块，这块防守得还不错。
雪球主持人：谢谢辛巴老师，常上雪球和熟悉辛巴老师的人都知道，辛巴老师是雪球上为数不多的被称为“德艺双馨”的老师之一。
@小小辛巴：德也不行，艺也不行。（笑）
雪球主持人：我觉得德艺双馨的称号可能不仅仅是您的投资技艺多么高超稳健，更多的还是您能把您无私的经验、您自己的成功，目前暂时受的挫折都坦诚不公的在雪球里和所有人分享，我觉得在投资里承认自己的错误是一件需要勇气的事情，在公开场合承认自己的错误可能需要更大的勇气，不管怎样，像辛巴老师这样在雪球里公开的，能够跟粉丝们有这样一份勇气，既承认自己的成功，同时也能在自己回撤时承认自己的失败，同时对过往投资经验反思，我觉得这样一份坦诚、这样一份勇气可能才是辛巴老师在雪球收获这么多粉丝的最重要的因素。
大家再次以最热烈地掌声感谢辛巴老师给我们带来的分享。转发(40)收藏赞助评论(22)07-15 00:07来自雪球
