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一般释义
出品人指影视剧的投资方或投资方的法人代表，对影视剧摄制及发行等事务具有最高的决定权，通常也是影视剧版权的所有者或所有者代表
CSM指央视-索福瑞媒介研究有限公司，是我国专业的电视收视市场研究咨询提供商
院线、院线公司指由一定数量的电影院以资本合作或供片协议为纽带组建而成的，对下属影院实行统一排片、统一经营、统一管理的公司
LED指 发光二极管，简称LED,是一种能够将电能转化为可见光的固态的半导体器件，广泛用来显示文字、图形、图像、动画等各种信息
LED显示屏指将LED象素模块按照实际需要大小拼装排列成矩阵，配以专用显示驱动电路，直流稳压电源，软件，框架以及外部装饰等，即构成一台 LED显示屏。LED 显示屏具有易控制、低压直流驱动、组合后色彩表现丰富及使用寿命长等优点，广泛应用于城市照明及大屏幕显示系统
植入性广告指在影视剧拍摄中将某些企业或产品融入影视剧内容中以达到宣传企业或产品的目的，是影视剧衍生产品的一种
贴片广告指在电影片头插播的广告片，也称为跟片广告，通常为10条广告，每条30秒，是电影衍生产品的一种
摄制许可证指电影在拍摄之前经过国家广电总局的批准后取得的行政性许可文件，通常包括《摄制电影许可证》（俗称“ 甲证”）和《摄制电影片许可证（单片）》（俗称“ 乙证”）两种，只有取得该许可证方可拍摄电影。对于境内外电影公司合作摄制电影，则需取得《中外合作摄制电影片许可证》
公映许可证指电影摄制完成后，经国家广电总局审查通过后取得的行政性许可文件，全称为《电影片公映许可证》，电影只有在取得该许可证方可发行放映
制作许可证 指 电视剧在拍摄之前经过国家广电总局的备案公示后取得的行政性许可文件，包括《电视剧制作许可证 （乙种）》（俗称“ 乙证” ）和《电视剧制作许可证（甲种）》（俗称“ 甲证”）两种。电视剧只有在取得该许可证后方可拍摄
发行许可证指电视剧摄制完成后，经国家广电总局或省级广电局审查通过后取得的行政性许可文件，全称为《国产电视剧发行许可证》，只有取得该许可证方可发行电视剧
联合摄制指为了减少资金压力，整合更多资源，由多个投资者联合投资一部影视剧，并根据投资协议来确定各方对影视剧版权收益的分配投资摄制模式
执行制片方指在有多个投资方时，根据合同约定全面负责影视剧的摄制工作，为投资方之一或另行聘请的第三方
非执行制片方指联合摄制中执行制片方以外的投资者，参与影视剧的摄制及发行工作
剧组指影视业所特有的一种生产单位和组织形式，是在拍摄阶段为从事影视剧具体拍摄工作所成立的临时工作团队
制片人指影视剧投资方的代表，负责统筹及指挥影视剧的筹备和生产，有权改动部分剧本情节，决定或参与决定导演和主要演员的人选等
监制指通常代表投资方，既负责协助制片人制定影视剧的财务预算等行政性工作，也负责协助监督导演的艺术创作工作等
执行制片人指协助制片人对影片财务预算、摄制进程、剧组人员选聘等方面进行管理的专业人员
导演指影视剧创作的组织者和领导者。作为影视剧创作中各种艺术元素的综合者，组织和团结剧组内所有的创作人员和技术人员，发挥他们的才能，使剧组人员的创造性劳动融为一体
剧本指描述影视剧对白、动作、场景等的文字，有时也包括摄影机的运作
档期 指 指电影放映的时间，按照全年 12个月所进行的区间划分，是一种约定俗成的惯例。我国电影业目前共有5 个主要的档期，即春节档、五一档、暑期档、国庆档和贺岁档，俗称“五大档期”
素材指影视剧在具体拍摄过程中所形成的各个拍摄镜头的画面和声带，在经过后期制作之后形成可用于观看的影视剧
剪辑指在影视剧拍摄完成后，依照剧情发展和结构的要求，将各个镜头的画面和声带，经过选择、整理和修剪，然后按照最富于观赏效果的顺序组接起来，成为一部结构完整、内容连贯、含义明确并具有艺术感染力的
电影或电视剧
电影拷贝、拷贝指以正片从电影底片洗印出以供放映用的影片
电影点映指不向社会大规模公开的，针对专业人士、评论家和少数观众的电影放映活动。目的在于向业界、媒体介绍影片，并从这些专业人士及观众处得到各种反馈信息，然后有针对性对电影的后续宣传发行工作做出相
应的调整
地面电视频道、地面频道 指 采用地面传输标准的电视频道，其信号覆盖面限于某个地区
卫星电视频道、卫星频道 指 采用卫星传输标准的电视频道，信号通过卫星传输可以覆盖多个地区
首映式指电影的首次公开放映仪式，通常都会开展一系列较为隆重的宣传活动以充分吸引社会对影片的关注度
计划收入比例法指对影视剧预计销售总收入作出尽可能接近实际的预测，从而根据已经确认的收入占预计销售总收入的比例结转成本的成本核算方法
（二）业务情况
公司主要从事电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪服务及相关服务业务。主要产品包括电影、电视剧，主要服务包括艺人经纪服务及相关服务。主要业务收入来自于电影票房收入、音像、电视播映版权收入、衍生产品（贴片广告等）收入；电视剧播放权收入、音像版权收入、衍生产品（公关活动等）收入；艺人经纪佣金收入、企业客户艺人服务收入等。
（三）竞争优势及具体表现
1、产业链的优势公司是国内实现电影、电视剧和艺人经纪三大业务板块有效整合的典范，是在产业链完整性和影视资源丰富性方面较为突出的公司之一。
2、运营体系的优势 主要包括“ 收益评估+预算控制+资金回笼”为主线的综合性财务管理模块、强调专业分工的“ 事业部+工作室” 的弹性运营管理模块以及强调“ 营销与创作紧密结合”的创作与营销管理模块等。
3、公司品牌的优势
4、专业人才的优势
5、合作伙伴的优势
第四节风险因素
一、产业政策风险
广播电影电视行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家有关法律、法规及政策的严格监督、管理。根据1997年9月1日起实施的《广播电视管理条例》（中华人民共和国国务院令第228 号）和 2000 年 6 月 15 日起实施的《电视剧管理规定》（国家广电总局令第 2号），国家对电视剧制作、进口、发行等环节实行许可制度。国家广播电影电视总局负责全国的电视剧管理工作，省级广播电视行政部门负责本行政区域内的电视剧管理工作。设立电视剧制作单位，应当经国家广播电影电视总局批准，取得《广播电视节目制作经营许可证》。制作电视剧必须持有《电视剧制作许可证》，电视剧获得《发行许可证》后才能发行。进口电视剧必须由国家广播电影电视总局指定的机构按照规定的程序进行，其他任何单位和个人不得从事电视剧的进口业务。
根据2002年2月1日起实施的《电影管理条例》（中华人民共和国国务院令第342号）和2004年11月10日起实施的《电影企业经营资格准入暂行规定》（国家广播电影电视总局、中华人民共和国商务部令第43号），国家对电影制作、发行、放映、进出口经营资格实行许可制度。国家广播电影电视总局为全国电影制作、发行、放映、进出口经营资格准入的行业行政管理部门，县级以上地方人民政府管理电影的行政部门，负责本行政区域内的电影管理工作。持有《摄制电影许可证》或《摄制电影许可证（单片）》方可制作电影，设立电影发行单位必须
持有《电影发行经营许可证》。进口电影由国务院广播电影电视行政部门指定电影进口经营单位经营，未经指定，任何单位或者个人不得经营电影进口业务。
国家实行严格的行业准入和监管政策，一方面给新进入广播电影电视行业的国内企业和外资企业设立了较高的政策壁垒，保护了公司的现有业务和行业地位；另一方面，随着国家产业政策将来的进一步放宽，公司目前在广播电影电视行业的竞争优势和行业地位将面临新的挑战，甚至整个行业都会受到外资企业及进口电影、电视剧的强力冲击。另外，电影、电视剧进口专营等限制性规定也在一定程度上制约和影响了公司部分业务的拓展。
二、税收优惠及政府补助政策风险
1、所得税优惠政策
2、营业税优惠政策
3、政府补助政策
尽管随着公司经营业绩的提升，税收优惠和政府补助对当期净利润的影响程度逐年下降，公司的经营业绩不依赖于税收优惠和政府补助政策，但税收优惠和政府补助仍然对公司的经营业绩构成一定影响，公司仍存在因税收优惠和政府补助收入减少而影响公司利润水平的风险。
三、盗版的风险
侵权盗版现象在世界范围内屡禁不止，特别是随着VCD/DVD技术、网络传播技术的发展，更有愈演愈烈的趋势。作品刚一面市，就有盗版产品在市面上出现。由于盗版产品价格低廉、购买方便，具有较高的性价比，因此成为了一部分消费者的消费首选。对于电影，失去的是部分观众，分流的是电影票房、音像版权收入；对于电视剧，降低的是收视率，打击的是电视台的购片积极性。盗版的存在，给电影、电视剧的制作发行单位带来了极大的经济损失，造成了我国影视行业持续发展动力不足、原创缺乏等一系列问题。
四、募集资金投资项目实施的风险
本次募集资金到位后，公司将达到电影年产量6部，电视剧年产量600集以上的影视作品制作规模。虽然公司在对募集资金项目的市场前景进行分析时已经考虑到了未来的市场状况，并做好了应对规模扩大后市场压力的准备，有能力在规模扩大的同时，实现快速拓展市场的目标，但是也不能排除因市场开拓未能达到预期，以致规模扩张不能实现预期投资收益的风险。
五、人才管理的风险
如电影业务，冯小刚工作室在报告期内出品了《集结号》和 《非诚勿扰》2部影片，这2部影片在报告期内累计实现票房分账收入18,896.50万元，约占报告期内发行人电影业务收入的40%和总营业收入的18%，公司对冯小刚团队具有一定的依赖性。
六、公司商业大片拍摄量及收入波动的风险
1995年，《真实的谎言》成为中国引进的第一部商业大片，从此拉开了进口商业大片独占国内电影票房鳌头的序幕。2002年，中国第一部商业大片《英雄》公映，国产商业大片登上电影舞台，与进口商业大片分庭抗礼。2003－2007年，国产电影产量年复合增长率为20%，而国产电影票房收入年复合增长率则为40%，国产电影票房收入增幅两倍于电影产量的增幅。根本原因在于大投入、大制作，兼具思想性和艺术性，商业化运作水平较高的国产商业大片数量的不断增多。
由于商业大片的投资回报高、市场影响大、运作模式成熟，在国内市场上成功率高，因此成为了公司电影业务的首选。
七、作品审查风险
国家广电总局电影审查委员会具体负责许可审查，发放《电影片公映许可证》。根据上述规定，公司筹拍的电影、电视剧，如果最终未获备案通过，将作剧本报废处理；已经摄制完成，经审查、修改、审查后最终未获通过的，须将该影视作品作报废处理；如果取得《电影片公映许可证》或《电视剧发行许可证》后被禁止发行或放（播）映，该作品将作报废处理，同时公司还可能将遭受行政处罚。虽然公司筹拍和出品前的部审查杜绝了作品中禁止性内容的出现，保证了备案和审查的顺利通过，公司成立以来也从未发生过电影、电视剧未获备案、审通过的情形，但公司不能保证此后该类情形永远不会发生。一旦出现类似情形将对公司的经营业绩造成不利影响。因此，公司面临着作品审查的风险。
八、受经济周期影响的风险
通过对国际成熟电影市场——美国电影市场随经济周期变化情况的研究，电影产业在面对经济周期起伏的时候表现出较强的抗衰退能力。在好莱坞，“经济不景气，电影更繁荣” 已为业内所普遍认同。。作为非日常必需品，电影的主要消费群体以中高收入消费者为主。
公司所处电视剧行业的主要销售客户为国内各大电视台，电视台用于购买电视剧的开支主要取决于其广告收入。在经济增长时，企业在电视台的广告投放量较多，电视台也会相应增加电视剧的采购金额；在经济衰退时，企业在电视台的广告投放量减少，电视台也会相应减少电视剧的采购金额。但由于电视剧是我国电视台播出比重和收视比重最高的节目类别，而精品电视剧对电视台保证收视率具有至关重要的作用。因此电视台为了保证收视率水平和市场地位从而确保其广告收入增长，即使在经济状况不佳的情况下也要尽量保证对精品电视剧的采购力度，从而减弱了精品电视剧市场受经济衰退的负面影响。
公司所处的艺人经纪服务行业主要为签约艺人联系、安排影视演出或商业活动，对影视市场以及商业活动市场依存度很高。相应地，也会受到经济周期的影响。
九、市场竞争加剧的风险
但是，中国的电影市场能否继续容纳更多的电影产量仍然有待验证。如果更多的影片竞争相同的档期，将不可避免地出现上映日期难以协调、观影人群分流的竞争新局面。由于电视剧制作的资金和技术壁垒相对较低，且市场准入政策已经基本放开，因此在市场预期向好的背景下，各类水平参差不齐的电视剧制作公司不断涌现。
十、影视作品销售的风险
电影、电视剧等文化产品的消费是一种文化体验，很大程度上具有一次性特征，客观上需要影视企业不断创作和发行新的影视作品。对于影视企业来说，始终处在新产品的生产与销售之中。由于是新的产品，市场需求是未知数，只能基于经验凭借对消费者需求的前瞻性把握来创作剧本、配备导演班底和演员阵容，而未来是否为市场和广大观众所需要及喜爱，是否能够畅销并取得良好票房或收视率、能否取得丰厚投资回报均存在一定的不确定性。
十一、影视剧摄制计划执行的风险
本公司每年年初制定电影、电视剧的生产计划，电影、电视剧事业部根据生产计划规划题材，通过外部购买剧本、委托编剧创作等方式储备项目和前期开发，形成剧本初稿后导演、主演等主创人员阵容即可基本确定，之后则编制项目可行性研究报告，对市场前景、拍摄计划、发行计划、投资计划、融资安排、财务评价和风险进行分析，提交公司立项及内容审查委员会审查。公司立项通过后，报送广播电视主管部门审批，取得电影或电视剧摄制许可后制定详细的拍摄计划、与全体演职人员签约、组成剧组，完成开机前的准备工作。开机后进入拍摄阶段，由制片人、导演带领剧组完成拍摄任务。经过后期制作，提交广播电视主管部门审查通过，取得公映或发行许可后在影院公映或电视台播映，公司即可根据销售收入确认原则确认相关收入，完成生产计划。
很多题材规划因无法形成满意的剧本初稿而遭否定，导演、主演等主创人员也要多回合磋商才能确定。另外，在拍摄、制作过程中，也存在着很多不可控因素会影响到生产计划的正常执行，如外景拍摄的天气条件、主创人员的身体状况甚至地震、洪水等不可抗力等等。
十二、联合摄制的控制风险
联合摄制是电影、电视剧制作的常见模式，具有集合社会资金，整合创作、市场资源以及分散投资风险的优点。在联合摄制中，通常约定一方作为执行制片方，全权负责一切具体制作、拍摄及监督事宜，其他各方根据合同约定有权对剧本提出修改意见、对主创人员遴选进行确认、了解一切拍摄及制作工作等。本公司在电视剧联合摄制中，一般作为执行制片方；在电影联合摄制中，有时根据需要由对方作为执行制片方。在合作对方为执行制片方时，尽管联合摄制各方有着共同的利益基础，执行制片方多为经验丰富的制片企业，公司可以根据合同约定充分行使联合摄制方的权利，但具体制作仍然掌握在对方手中，其工作的好坏维系着公司投资的成败，公司存在着联合摄制的控制风险。
十三、安全生产的风险
十四、知识产权纠纷的风险
对于公司影视作品中使用的题材、剧本、音乐等，还存在侵犯第三方知识产权的潜在风险。作为防范措施，公司在使用之初即先行全面核查题材、剧本、音乐的知识产权状况，避免直接侵犯属第三方拥有的知识产权。
十五、应收账款余额较大的风险
公司期末应收账款账龄多集中在1年以内，欠款客户主要为各大电视台，尽管各大电视台资金实力雄厚，信用记录良好，应收账款的坏账风险较低，但仍不能完全排除坏账损失风险。
十六、存货金额较大的风险
公司存货占总资产比例较高的原因系公司为影视制作、发行企业，自有固定资产较少，企业资金主要用于摄制电影、电视剧，资金一经投入生产即形成存货——影视作品。在公司连续的扩大生产过程中，存货必然成为公司资产的主要构成因素。
另外，公司的存货构成中，在产品占50%以上。主要原因为在产品反映的是制作中的影视剧成本，该类存货只有在拍摄完成并取得《电影片公映许可证》或《电视剧发行许可证》后才转入库存商品，而库存商品则可以根据电视剧的预售、销售情况及电影的随后公映情况较快结转成本。因此，存货的主要构成为在产品。
十七、经营活动净现金流量阶段性不稳定的风险
鉴于公司“轻资产”的影视作品生产模式及产品制作周期长的特点，公司在扩大生产经营的过程中将仍可能面临着某一时段内经营活动净现金流量为负、需要筹资活动提供资金的情形，虽然公司在现有经营规模下仍可以比较顺利地通过吸收投资、取得借款等筹资活动补充公司经营活动的现金缺口，但如果资金不能顺利筹集到位或需要支付高额融资成本，则公司的生产计划或盈利能力将受影响，更遑论进一步扩大经营规模和提高盈利水平。
十八、实际控制人股权稀释的风险
十九、艺人经纪的合同风险
本公司的艺人服务收入主要来自于代理艺人的服务活动取得佣金，双方的权利义务主要由艺人经纪合同约束。根据合同，艺人同意于固定期间由本公司代理其服务活动，时间为2 至 10年。在此期间，公司为其提供策划、宣传、包装、培训等服务，为其联系电影、电视、广告、商业活动等服务，同时收取管理费和佣金。另外，公司在根据艺人情况加大对其投资力度时还会相应延长其合同期限。
二十、净资产收益率下降的风险
二十一、实际募集资金超过预计数额的运用风险
本次募集资金主要用于补充营运资金，若实际募集资金量超过预计数额，则超过部分将用于影院投资，此举意在延伸现有电影业务产业链，进入电影放映市场，拓展公司发展空间，提升公司市场地位与竞争力。
第六节 业务和技术
一、公司主营业务及其变化情况
（一）公司主营业务
公司的主营业务包括：电影的制作、发行及衍生业务；电视剧的制作、发行及衍生业务；艺人经纪及相关服务业务。报告期内，公司主营业务发展迅速。最近三年及一期公司主营业务收入及其结构情况如下表：
（二）主要产品或服务
1、电影业务主要产品
公司电影业务所形成的主要产品就是电影作品。电影业务收入来自电影版权的销售，以影片票房分账收入为主，同时还包括电视播映权收入、音像版权收入和电影衍生产品收入等。票房分账收入是指在影片摄制完成后，公司与国内院线达成发行放映合作协议，影片放映所产生的票房收入由公司与院线分账，一般公司作为投资制作方可获得40%左右的票房收入。
公司是国内较早开始运营电影衍生产品的电影企业，目前已经初见成效。
公司目前所经营的主要电影衍生产品包括：
（1）产品植入性广告：如在电影中植入某些产品或企业品牌，达到宣传产
品及企业的目的；
（2）贴片广告：在电影片头插播的广告片，也称为跟片广告，通常为 10
条广告，每条30秒；
（3）公关活动广告：如商家赞助电影首映式和专场放映等。
2、电视剧业务主要产品
公司电视剧业务所形成的主要产品就是电视剧作品。电视剧业务收入来自电视剧版权的销售，主要包括电视剧播放权收入、电视剧音像制品版权收入及衍生产品收入。
电视剧播放权收入主要来自各省级电视台及中央电视台。其中省级电视台作为电视剧放映权的省内总分销商再向下分销给省内各地方电视台。电视剧音像制品出版权一般在电视台播放电视剧一段时间后转让给音像制作公司取得相应的版权收入。
电视剧衍生产品与电影衍生产品类似，包括公关活动广告及植入性广告等。
3、艺人经纪及相关服务
艺人经纪及相关服务主要包括艺人代理服务和企业客户艺人服务两种。艺人代理服务是指公司依托自身丰富的影视资源和专业管理经验为影视演艺人才提供专业化的经纪代理服务。在公司与艺人签署的经纪服务协议中，公
司与艺人的合作事项通常包括：
（1）电影、电视及舞台的演出和拍摄制作；
（2）在电视、报纸、电台、互联网等媒体上的广告宣传；
（3）出席参加各类商务及公关活动；
（4）涉及艺人个人形象、肖像权、名誉权、著作权在内的事务活动。
公司为艺人在上述合作事项中提供策划、包装、规划、安排、实施、对外合作、谈判签约、收益的获得、法律事务代理及行政顾问等全方位代理服务。公司从艺人在商务合作事项中所取得的收益中按一定比例提取佣金作为艺人代理服务收入。企业客户艺人服务是指公司受企业客户委托，全面负责活动策划、艺人聘请、活动组织运作等企业客户所需的以艺人为主体的各类商业活动。
（一）电影行业
1、行业监管体系
（1）行业主管部门
①中宣部 ②国家广电总局
（2）行业法规政策
（3）行业监管政策
①电影制作资格准入许可 ②电影摄制行政许可 ③电影内容审查许可④电影发行和放映的行政许可
2、电影行业现状
（1）电影行业供求状况及变动 （2）竞争格局和市场化程度
整体来看，电影行业的竞争格局及市场化程度表现为：
①行政许可制度对境外资本约束较多较严，对境内民营资本经营电影业务已基本放开
②影片总体数量分布与市场价值分布存在显著差异
我国现代电影业始于国有电影制片业，因此目前仍有数十家传统国有电影制片单位（大多为电影制片厂），每年累计生产近百部影片大多以特定题材为主。同时，我国还有几百家中小型民营电影公司，每年累计出品数百部小制作影片。这类公司在资金、技术、人才等方面均无明显优势，但运作机制灵活，大多通过追逐市场热点来投资拍摄影片，一般年产仅1-2 部小制作影片，单部影片的投资额及票房收入大多维持在几百万元的规模。
（3）行业内主要企业和市场份额
1 中影集团
2 华谊传媒
3 上影集团
4 保利博纳
5 新画面
6 安乐影业
7 中影华纳横店
3、电影行业特点
（1）电影业的特有经营模式
①生产模式
Ⅰ联合摄制模式 Ⅱ以剧组为主要生产单位
②销售模式
“ Ⅰ 院线+电影院” 的销售渠道
电影发行公司、院线公司和影院通常按照40:10:50的比例对影片票房收入进行分配
Ⅱ销售收入的集中实现
对于以国内发行放映为主的影片来说，一般在公映后的 3-6周内基本实现大部分票房收入，结转绝大部分的销售成本；对于少数国外发行收入占比较高的影片，由于海外市场发行放映周期较长的缘故，一般在1-2 年内可实现全部海外票房收入，结转全部销售成本。
（2）电影业的季节性、区域性和周期性特征
①电影业的档期（季节性）特征
我国电影档期的运作模式是从学习和借鉴以美国为代表的海外成熟电影市场的运作惯例逐渐发展而来的。
我国电影档期的概念始与1998年春节期间播放的由国内著名导演冯小刚执导的影片《甲方乙方》。这是我国第一部完全本着商业化原则，投资、摄制并发行的影片，开创了我国电影档期中最为重要的一个档期“贺岁档”。经过十年的发展，我国电影档期的概念日渐成熟，目前形成以春节档、五一档、暑期档、国庆档和贺岁档这五大档期为主，以情人节、清明节和端午节等几个小档期为辅的格局。
由于电影行业存在档期现象，所以电影业的票房收入根据档期呈现较为明显的季节性，即夏季（暑期档）和冬季（贺岁档及春季档）是国内电影票房收入的两个波峰。
②电影行业的区域性特征
“ 得京沪粤者得天下” 是目前我国电影票房收入地域分布的显著特点，也是我国电影行业的区域性特征。
③电影行业的周期性
4、电影行业的发展趋势及前景
（1）国产大片主导国产电影票房市场
（2）影响行业发展的因素
①行业发展的有利因素
Ⅰ国家产业政策的扶持 Ⅱ国民经济增长带来的生活水平提高和文化消费升级 Ⅲ技术升级带来新的机会
②行业发展的不利因素
Ⅰ盗版冲击 Ⅱ国际市场竞争冲击
美国六大电影公司的电影业务年收入都是数十亿美元的规模，而我国电影业的龙头企业年电影业务收入还仅处于几亿人民币的水平而已。国外影业公司凭借雄厚的资本和人才优势，遵循“大投入、大产出”的商业模式，年都能推出数十部大制作的商业电影。我国电影市场虽然近些年陆续出现了投资近亿元的电影，但受限于资金实力，这类大制作电影年产量低，暂时无法形成与进口大片相抗衡的数量规模。
（3）进入电影行业的主要障碍
①政策准入壁垒 ②专业人才和资本实力壁垒 ③品牌优势壁垒
电影企业生存和发展的根本就是企业品牌。只有实力雄厚，能够持续推出优秀电影作品且注重品牌塑造的电影企业才能逐步建立和积累良好的市场形象及美誉度。
（4）上下游行业的关联性及影响 ①上游行业关联性及其影响 ②下游行业关联性及其影响
3、电视剧行业特点
（1）电视剧业特有的经营模式
①生产模式
②销售模式
Ⅰ电视台为单一销售对象
Ⅱ销售收入的实现
电视剧的销售阶段主要包括首轮播放和二轮播放。电视剧通常采用“ 先地面后卫星”的销售模式，即首轮播放一般先进行首轮地面电视频道播放，在地面电视频道播放至少 6个月后再开始进行首轮卫星电视频道播放。实践证明，这种销售模式有助于实现电视剧销售收入的最大化。在为期约24个月的首轮播放结束后，电视剧作品90%以上的销售收入已经实现，销售成本也基本结转。接下来开始的二轮播放的销售价格与首轮播放相比会下降很多，除个别作品外，通常单集价格仅为首轮播放的10%左右。剩余的少量成本也相应地予以配比。此后，如果公司拥有电视剧著作权，则仅象征性的保留一元面值计入存货的库存商品科目。
（2）电视剧业的区域性、季节性和周期性特征
①电视剧制作行业的区域性特征 我国的电视剧制作公司大多分布在华北、华东和华南地区
②电视剧行业的季节性和周期性因此电视剧行业周期与宏观经济周期基本一致。
4、电视剧行业的发展趋势及前景
（1）影响行业发展的因素
①行业发展的有利因素
Ⅰ国家产业政策的扶持 Ⅱ国民经济增长带来的生活水平提高和文化消费升级
②行业发展的不利因素
Ⅰ盗版冲击 Ⅱ国际市场竞争冲击
在国家政策的扶持和保护下，国产电视剧始终主导着我国的电视剧市场，但是电视剧市场的日益开放是必然趋势，国产电视剧必然会在今后与境外电视剧作品（如韩国和美国的电视剧）发生正面竞争。如果国内电视剧公司不尽快提高自身的经营管理水平、制作质量和资本实力的话，将难以在今后日益国际化的电视剧市场与国际对手同台竞争。
（3）行业利润水平的变动趋势及变动原因
①行业利润水平
从目前市场现状来看，能够在黄金时段播出的电视剧制作成本平均在50-60万元/集左右，电视台采购价格在70-80万元/集左右。由于电视剧的购买客户为专业能力较强的电视台，因此双方基本按照成本加上行业毛利率进行定价，因此电视剧的整体毛利率水平基本稳定在30%左右。黄金时段播出的高质量精品剧的毛利率水平会略高于平均水平，而非黄金时段播出的质量平平的电视剧的毛利率则会略低于平均水平。
②变动趋势及原因
电视剧的制作成本正在逐年增加，这一方面是受整体物价水平提高的影响，另一方面更为主要的是由电视剧质量的提高所带动的。高质量的电视剧需要一流的演职人员从事摄制工作，需要高质量的摄影、服装、道具、置景等设施、设备以取得较好的摄制效果，这些都提高了电视剧的制作成本。另外，大量的特技效果越来越多地应用于电视剧制作之中，尤以大制作的战争、古装、动作等题材的电视剧为甚，不少大制作电视剧单集的特技效果费用已经达到了10万元的数量级。
2、艺人经纪服务业现状
（1）艺人经纪服务业供求状况及竞争格局
在国内艺人经纪公司快速增长的同时，好莱坞的大型艺人经纪公司如CAA（Creative ArtistsAgency）和WMA（William MorrisAgency）也纷纷通过在国内设立分支机构的方式进入我国艺人经纪市场。不过，海外艺人经纪公司在国内尚处于前期摸索阶段，除少数具有国际影响力的艺人签约海外艺人经纪公司之外，大多数艺人都是签约境内的经纪公司，我国的艺人经纪市场目前来说还是一个由本土经纪公司所主导的市场。
（2）行业内主要企业
截至本招股说明书签署日，全国以影视艺人为主的按照签约艺人数量排名
前五位的艺人经纪公司如下：
1 时代经纪
2 上海天娱传媒有限公司
3 橙天娱乐国际集团有限公司
4 北京海润影视集团有限公司
5 中视影视经纪工作室
5 北京鑫宝源影视投资有限公司
3、艺人经纪服务行业特点
（1）艺人经纪业特有的经营模式
由于艺人经纪服务是提供给艺人个人的，因此艺人与经纪人及经纪公司之间维系紧密且稳定的合作关系就显得格外重要，这就使艺人经纪服务业的感情色彩较浓，个人的情感认同在这个行业中发挥着重要且独到的作用。
（2）艺人经纪业的区域性、季节性和周期性特征
4、艺人经纪行业的发展趋势及前景
（1）上下游行业关联性及影响 艺人经纪行业的上游为艺人个体，因此不存在上游行业。
（2）艺人经纪业的发展趋势
（3）行业利润水平的变动趋势及变动原因
三、公司在行业中的竞争地位
（一）电影业务
1、市场份额
2、主要竞争对手实力较强的国内竞争对手包括中国电影集团、保利博纳电影发行公司和北京新画面影业公司。
（二）电视剧业务
1、市场份额
2、主要竞争对手
在电视剧业务方面，实力较强的国内竞争对手主要包括中央电视台和北京海润影视集团有限公司。
四、公司主营业务情况
（一）主要产品或服务及其用途
公司以及下属控股子公司主要从事电影的制作、发行及衍生业务，电视剧的制作、发行及衍生业务，艺人经纪及相关服务业务。
（五）主要供应情况
1、原材料成本及供应情况
公司的原材料主要为影视剧本。根据发行人业务特点，发行人的主营业务成本主要为影视摄制过程中所发生的各项劳务支出，此“ 劳务支出”涵盖的范围较广，包括聘请专业剧本创作人员创作剧本所发生的劳务支出；聘请演员和导演等专业人员所发生的劳务支出（计入演职员劳务费）；聘请从事制景、摄影、服装、美工等拍摄工作的专业人员所发生的劳务支出（计入制作费用）；聘请从事影视剧后期制作的专业人员所发生的劳务支出等。其中，演职员劳务费和制作费用两项合计约占主营业务成本的六成，构成主营业务成本的主体。制作费用又主要由制景费用、摄影费用、服装费用、美工费用等组成。
三、主要会计政策和会计估计
（1）电影片票房分账收入
电影票房分账收入在电影片完成摄制并经电影电视行政主管部门审查通过取得《电影片公映许可证》，电影片于院线、影院上映后按双方确认的实际票房统计及相应的分账方法所计算的金额确认；电影版权收入：在影片取得《电影片公映许可证》、母带已经交付，且交易相关的经济利益很可能流入本公司时确认。
（2）电视剧销售收入电视剧销售收入在电视剧完成摄制并经电影电视行政主管部门审查通过取得国产《电视剧发行许可证》，电视剧拷贝、播映带和其他载体转移给购货方、相关经济利益很可能流入本公司时确认。电影、电视剧完成摄制前采取全部或部分卖断，或者承诺给予影片首(播)映权等方式，预售影片发行权、放(播)映权或其他权利所取得的款项，待电影、电视剧完成摄制并按合同约定提供给预付款人使用时，确认销售收入实现。
（3）艺人经纪业务收入
①艺人经纪业务收入
②艺人转会费
（4）电影电视的衍生收入
①植入式广告植入式广告的收入确认及成本结转的会计处理方法如下：在取得影视剧播放映许可证前，收到的款项，全部作为预收账款核算，在取得影视剧公映许可证时一次性按协议金额全部确认收入,以货币资金结算，通常协议约定所有款项分三期支付：A、在协议生效的10 个工作日内收取一定比例的款项；B、在完成影视剧拍摄制作，并取得该片公映许可证后 10个工作日内再收取一定比例款项；C、在对方确认本公司无违约责任后收取尾款。成本随植入广告销售收入的实现一次性转入当期损益而结转。
植入式广告根据以下因素综合定价：A、影片导演和主演等主创人员社会认可度；B、影片票房预期，全国发行规模，上映档期，影片在影院电视、网络、DVD、航空等所有视频渠道的发行预期；C、植入的效果及深度；D、客户储备情况及市场参考价等因素。
②贴片广告贴片广告指在电影片头插播广告片而实现的广告发布，通常为10条广告，每条30秒，是电影衍生产品的一种。贴片的收入确认及成本结转的会计处理方法如下：会计期末，按实际放映场次占合同约定放映场次的比例确认收入，以货币资金结算，通常协议会约定全部款项分三期支付：A、在协议生效的10个工作日内收取一定比例的款项；B、取得该片公映许可证后10个工作日内再收取一定比例款项；C、在收到第三方提供的贴片广告监播报告核对无误后10个工作日支付剩余款项。成本随贴片广告销售收入的实现而结转。贴片广告的定价机制，根据以下因素综合定价：A、影片导演和主演等主创人员社会认可度；B、影片票房预期，全国发行规模，上映档期，影片在影院电视、网络、DVD、航空等所有视频渠道的发行预期；C、植入的效果及深度；D、客户储备情况及市场参考价等因素。
③公关活动广告
④广告互换
我国目前影院业的主要投资者可划分为产业类投资者和财务类投资者。产业类投资者主要包括中国电影集团、上海文化广播影视集团、上海大光明文化集团、星美传媒集团、香港嘉禾集团和香港UME集团等，这类投资者大多为涵盖电影投资、制作、发行及放映业务为一体的综合性电影企业，公司也属于这类投资者。财务类投资者主要包括大连万达集团、广州金逸影视投资集团和丽声集团等，这类企业大多从事与电影放映业相关联的业务，如商业房地产开发、影视相关设备制造等，因为看好影院的投资机会而进入影院行业。
公司影院业务总体定位为影院所在城市中的高档次、现代化电影院，在重点市场还将投资建设公司的“ 旗舰型” 影院。总体发展目标为用 5年左右的时间在全国范围内累计投资建设约15家影院，形成较为领先的市场规模。
影院项目所需采购的核心专业设备如下：
序号 设备 技术特性及技术水平
取得
方式
1 Strong胶片放映机（1）凭借其精密的制作和卓越的表现，已经成为整个电影工业质量的标准；（2）结构坚固、维护简易，设计精巧、使用寿命长。进口
2ISCO电影放映镜头（1）突出影像性能，被好莱坞电影艺术与科学院授予技术成就奖；（2）镜头的设计是基于现在最普遍使用的氖灯和高效反射罩的照明系统；（3）保证在使用全银幕宽度时可以把鲜明的甚至50%以上的光可以投射到整个银幕上,使放映画面毫发必现、清晰无比。 进口
3 Strong 大片盘 统（1）无间断放映，避免了放映中的亮度变化和换机噪声；（2）减少了放映操作中对影片拷贝的污染。进口
4 Barco 数字投影机 （1）基于德州仪器专为数字电影放映机而开发的最新0.98 英寸 DLP 芯片技术；（2）分辨率是2048×1080，660万象素，对比度高（不小于 1700：1）（3）三个 DMD 芯片开启角度为 12度；（4）出色的亮度，无须牺牲分辨率，模块化设计，易维护性，总体系统灵活性，确保了始终如一的完美的画面还原效果。 进口
5 Strong自动控制系统系统将放映机（包括影厅之间，启动、换机、切换镜头、关机等）、影厅照明、银幕系统、声音系统等整合在一起（同时配合其循环大片盘的使用），全部编程自动运行。这一自动化系统保证了影院整体放映系统步调一致，精密地完成多厅的整个放映工艺流程，减少了人力成本和人为操作错误。 进口
6 Harkness银幕（1）银幕专门为影院制造；（2）优质的色彩还原、高对比度和亮度均匀；（3）银幕在放映时达到无可见接缝；（4）银幕在经过打孔处理后，使扬声器可以发挥出最佳的声音效果；（5）质地细腻，能够产生较好的漫散效果，使观众席上任何一个座位上观众都能看到同样亮度的画面。进口
7 皇冠系列功率放大器 （1）音色精确优美、性能稳定可靠；（2）DSi 系列功放是皇冠与 JBL专门为电影院联合研发制造的功放， 所有技术指标都与 JBL影院扬声器达到了完美匹配；（3）对声音能够准确的解析，具有清晰的高频响应，厚重而不模糊的
8 JBL 扬声器 JBL三分频扬声器，减少了声音的失真,提高了声音的清晰度,改善了低音和高音间交叉频段的性能,增加了扬声器系统的功率处理能力。进口
9 Dolby CP650立体声解码器 (1)杜比 CP650是唯一能够还音杜比模拟与数字声迹的全数字影院处理器；(2)高质量、高可靠性、多功能性、设置的简便性；(3)可以兼容数字影院等新技术，使用寿命长；(4)CP650 可以处理杜比SR和 A型模拟声迹、杜比数字，和杜比数字环绕 EX声迹；(5)为数字影院音频提供 4 路AES3 输入；(6CP650XO增加了主扬声器的内置分频器，免除了单独的分频器设备。进口
（1）影院整体布局
①大厅 ②贵宾厅 ③观众厅
影院观众厅配备牢固、舒适的座椅和不对银幕形成干扰光的排号灯、通道灯及有中、英文标识的安全出、入口指示灯。影院设有残疾人专用座位。通风换气和冷暖设施，有明显的温度指示，夏季不高于28摄氏度，冬季不低于18摄氏度。配备有按国家标准检测合格的电影放映设备和声音还原设备，能放映各种画幅格式和模拟立体声影片。
（2）售票过程
计算机售票系统将满足影院日常放映业务需要，具备影片编码下载、编排计划、售票、退票、补登、验票、数据统计处理、数据上报等多项功能。
还会为观众提供多种特惠组合，如积分计划、贵宾会员优惠、家庭套票、团体票等，更会结合商场开展特定的促销活动，加大整体营销力度。
（3）放映过程
公司影院将会放映传统的35mm 胶片影片和数字影片。影院在放映环节将严格按照《电影院星级评定要求》的规定，达到五星级标准。
根据不同的影厅数，影院的使用面积会有所不同。影院的使用面积主要参考电影厅的梁宽距离来确定，各类电影厅的梁宽一般参考数据如下（数据可能会依照个案和当地有关单位管理要求有所调整）：
项目 电影厅类型座位数量（个） 梁宽（米）
净宽度
小厅 120.00 10.00
中厅 200.00 14.00
大厅 300.00 17.00
超大厅400.00 20.00
净长度
小厅 120.00 16.00
中厅 200.00 21.00
大厅 300.0024.00
超大厅 400.00 27.00
高度 小厅 120.008.80
根据梁宽距离和电影厅的数量即可测算出电影院的占用面积，如下表所示：
项目 电影厅类型电影厅数量（个） 座位数量（个）占用面积(平方米）
6 厅
小厅 2 120
中厅 2 200
大厅 1 250
超大厅 1 330
3,000
8 厅
小厅 2 120
中厅 2 300
大厅 2 480
超大厅 2 600
5,250
