上证50ETF期权科普速成 上证50etf期权

2015-01-11

上证50ETF期权速成科普

上市交易所:上海证券交易所

交易条件:50万账户资产 6个月融资融券资格或股指期货交易经历等

期权简介:

买认购期权:花小钱,确保能以一定的价格买到股票;

认购卖方:承诺向买方卖出股票,收取“保费”。

买认沽期权:花小钱,确保能以一定的价格卖出股票;

认沽卖方:承诺从买方收购股票,收取“保费”。

【上证50ETF期权合约】

·合约代码举例:

510050C1501M02400 :上证50ETF认购期权2015年1月交收 行权价2.400

最新价格:0.181/份

510050P1506M02700 :上证50ETF认沽期权2015年1月交收 行权价2.700

最新价格:0.179/份

http://www.sse.com.cn/assortment/derivatives/option/disclo/preinfo/

·交易时间:

9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。

9:15至9:25为开盘集合竞价时间,14:57-15:00为收盘集合竞价时间,

其余时间为连续竞价

·合约行权日:交收月最后一个周三。

·合约设置规则:

平值期权 至少上下各两个虚值、实值期权(认购5个,认沽5个)

月份设置:当月、下月、随后两个季月共4个月份。

行权价格设置间距(元):

行权价格

3或以下

3至5(含)

5至10(含)

后略

间距

0.05

0.1

0.25

·合约大小(单位):10000(份/张合约)

上证50ETF近期价格:2.5元/份 每张合约价值25000元,

平值期权(认购/认沽)近期价格: 0.11元/份

买入期权花费约:1100元/张合约(无保证金)

卖出期权收入约:1100元/张合约(有保证金)

卖出方保证金约= 1100 25000×15% = 4850元/手


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·保证金:

标的为ETF的期权合约,每张合约的维持保证金的计算公式为:

认购期权=[结算价 Max(15%×标的收盘价-期权虚值,7%×标的收盘价)]×10000

认沽期权={Min[结算价 Max(15%×标的收盘价-期权虚值,7%×行权价),行权价]}×10000

认购期权虚值=max(行权价-合约标的收盘价,0)

认沽期权虚值=max(合约标的收盘价-行权价,0)

简单粗略理解:

保证金=收入期权费 15%的标的物价值-虚值。不少于50ETF价值的约7%

上市初期策略分析举例:非实战,仅供参考,并感谢指正!

(假设50ETF点位在2.500元)

策略A:买入认购期权策略:

基于上市初期散户做多习惯的影响,认购期权可能被大幅高估。

买入:在0.06元以下价格,买入510050C1502M02500,持有至0.10元以上离场,或者持有3~5日,有收益离场。

策略B:买入认沽期权:

同策略A,在看跌或者感觉风险加大的情况下,期待认沽期权升值,或者被高估。

买入:在0.1元以下价格,买入510050P1502M02500,持有至跌势趋缓,或者持有5~10日,有收益离场。

策略C:卖出认购期权策略:

基于期权价格易被散户高估,并且权利金随时间消逝,而价格不看涨

卖出:在0.10元以上价格,卖出510050C1502M02300,持有至行权日,或者持有至价格低于0.02元,有收益离场。在ETF50大涨10%以上时,止损平仓。

策略D:卖出认沽期权策略:

基于期权价格易被散户高估,并且权利金随时间消逝,而价格不看跌

卖出:在0.10元以上价格,卖出510050P1502M02700,持有至行权日,或者持有至价格低于0.02元,有收益离场。在ETF50大跌10%以上时,止损平仓。


→买期权如买彩票。卖期权像收租金。

  

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