爱华网上证50ETF期权速成科普
上市交易所：上海证券交易所
交易条件：50万账户资产 6个月融资融券资格或股指期货交易经历等
期权简介：
买认购期权：花小钱，确保能以一定的价格买到股票；
认购卖方：承诺向买方卖出股票，收取“保费”。
买认沽期权：花小钱，确保能以一定的价格卖出股票；
认沽卖方：承诺从买方收购股票，收取“保费”。
【上证50ETF期权合约】
·合约代码举例：
510050C1501M02400 ：上证50ETF认购期权2015年1月交收 行权价2.400
最新价格：0.181/份
510050P1506M02700 ：上证50ETF认沽期权2015年1月交收 行权价2.700
最新价格：0.179/份
http://www.sse.com.cn/assortment/derivatives/option/disclo/preinfo/
·交易时间：
9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。
9:15至9:25为开盘集合竞价时间，14:57-15:00为收盘集合竞价时间，
其余时间为连续竞价
·合约行权日：交收月最后一个周三。
·合约设置规则：
平值期权 至少上下各两个虚值、实值期权（认购5个，认沽5个）
月份设置：当月、下月、随后两个季月共4个月份。
行权价格设置间距（元）：
行权价格
3或以下
3至5（含）
5至10（含）
后略
间距
0.05
0.1
0.25
·合约大小（单位）：10000（份/张合约）
上证50ETF近期价格：2.5元/份 每张合约价值25000元，
平值期权（认购/认沽）近期价格： 0.11元/份
买入期权花费约：1100元/张合约（无保证金）
卖出期权收入约：1100元/张合约（有保证金）
卖出方保证金约= 1100 25000×15% = 4850元/手
·保证金：
标的为ETF的期权合约，每张合约的维持保证金的计算公式为：
认购期权＝[结算价 Max（15%×标的收盘价-期权虚值，7%×标的收盘价）]×10000
认沽期权＝{Min[结算价 Max(15%×标的收盘价-期权虚值，7%×行权价)，行权价]}×10000
认购期权虚值=max（行权价-合约标的收盘价，0）
认沽期权虚值=max（合约标的收盘价-行权价，0）
简单粗略理解：
保证金=收入期权费 15%的标的物价值-虚值。不少于50ETF价值的约7%
上市初期策略分析举例：非实战，仅供参考，并感谢指正！
（假设50ETF点位在2.500元）
策略A：买入认购期权策略：
基于上市初期散户做多习惯的影响，认购期权可能被大幅高估。
买入：在0.06元以下价格，买入510050C1502M02500，持有至0.10元以上离场，或者持有3~5日，有收益离场。
策略B：买入认沽期权：
同策略A，在看跌或者感觉风险加大的情况下，期待认沽期权升值，或者被高估。
买入：在0.1元以下价格，买入510050P1502M02500，持有至跌势趋缓，或者持有5~10日，有收益离场。
策略C:卖出认购期权策略：
基于期权价格易被散户高估，并且权利金随时间消逝，而价格不看涨。
卖出：在0.10元以上价格，卖出510050C1502M02300，持有至行权日，或者持有至价格低于0.02元，有收益离场。在ETF50大涨10%以上时，止损平仓。
策略D:卖出认沽期权策略：
基于期权价格易被散户高估，并且权利金随时间消逝，而价格不看跌。
卖出：在0.10元以上价格，卖出510050P1502M02700，持有至行权日，或者持有至价格低于0.02元，有收益离场。在ETF50大跌10%以上时，止损平仓。
→买期权如买彩票。卖期权像收租金。
