P/EV 保险公司pev倍数



P/EV 保险公司pev倍数
1、EV是保险公司的内含价值,类似于其它公司的净资产,是保险公司的清算价值。用EV而不用净资产,就在于保险公司的保单,是有价值的。

价格和内含价值比,P/EV,可以看出一个公司股票的估值程度。

用P/EV的方式估值,和以往的估值方式不同,是不考虑未来的新业务价值。目前保险公司的新业务价值非常低,如果未来一直如此,P/EV的估值就有明显的不足。但养老险和健康险未真正开启的市场,即使是极度看空保险股的人,也会认为长期来说,保险公司的新业务价值会有一个良好的表现期-----只是目前谁也不知道从什么时候开始罢了。因此,用P/EV也就有了其合理的地方。

2、08年底的时候,市场对于富通事件的过度反应,平安的估值跌倒了谷底。11年的时候,由于资本市场出现了罕见的股债双杀,加上保险公司承保业务的低迷,因此,市场再度陷入极度的迷惘中。

3、目前平安的估值低于08年,也低于11年。目前平安的价格来说,已经贴近清算价值。

4、平安的内含价值过去4年翻倍,看出平安内在价值一直处于高速的增长中。

5、所有的估值都建立在假设的基础上。内含价值中,两个重要的假设分别是:贴现率和投资回报率假设。

为了看清目前国内保险股的低估程度,申万的研报用了友邦保险的假设,贴现率10,投资回报率4.7%,重新调整了中国保险公司的P/EV。



其它:

关于汇控将出售平安股权的事情,我认为这是一个相对中性的事件。平安过去十年的发展,其根本原因或者核心竞争力是企业的进取,这是内因;高盛、大摩、汇控的先后进入给平安指明了方向,给平安从内到外带来了翻天覆地的变化。汇控在大陆最大的两笔投资。一是平安二是交行。交行这些年来的发展,落后于四大行也落后大多股份银行。所以,汇控对控股企业的影响不宜高估。

平安这一两年,高管开始有本土化的趋势。原先百名高管,半数外来,成本极高,未来这一趋势会延续。平安目前已经是掌管2.7万亿的资产;国外第一流的超级金融机构影响了十多年了,从制度到文化都已经比较成熟,因此汇控离开已经影响不大。

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/25101014/211969.html

更多阅读

银行保险有何优点 保险公司面试的优缺点

银行保险做为保险行业的一个新的尝试,正在一步一步走向百姓,也在一步一步展示着保险行业的新活力。 银行保险是指银行和保险公司通过共同的销售渠道,为共同的客户群体,提供兼备银行和保险特征的金融产品的一种金融服务模式。由于银行

声明:《P/EV 保险公司pev倍数》为网友清风不解语分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除