"8.24"走势回顾 2015年汇率走势回顾

综述:

周一早盘，沪深两市大幅低开后继续探底，沪指跌破前期低点3373点的支撑，午后，个股接近全线跌停，沪指跌破3200点，跌幅近9%，创业板和深成指跌幅8%。盘面所有板块皆墨：电子发票、军工、水利、网络安全等板块接近全线跌停！中国石油和银行股跌停板打开后，沪指略有反弹。

金融界网站资金流向显示:纳入统计的29个行业，总净流入量-2686.81亿，其中流入1811.65亿，流出4498.46亿，净流出量银行和金融服务；主力净流入-1981.84亿，净流出最大的为银行和金融服务。

今日大盘更是上演夺命逃亡的一幕：盘中超过2100只股票跌停，大盘跌幅超8%！上证综指盘中跌幅扩大至9%，创下1996年12月26日涨停板制度实施后的最大跌幅。

据沪深交易所数据显示，深交所8月24日总市值为18.34万亿元，相比上一个交易日减少1.52万亿元；上交所24日总市值则减少了2.44万亿元。如果按照中登公司最新披露的8月最新一周持仓投资者数5088.19万计算，那么8月24日A股户均蒸发7.78万元。

今日走势回顾：

截至收盘，沪指报3209.91点，跌8.49％，成交3588.2亿元，深成指报10970.29点，跌7.83％，成交2728.7亿元，创业板指报2452.61点，跌8.08％，成交530.03亿元。两市超2000股跌停，成交额共计6316.9亿元，上周五两市成交额8694.1亿元。上证指数在2014年12月31日的收盘价是3234.68点，至此，A股完全回吐2015年初以来涨幅。值得注意的是，今日A股创下1996年12月26日涨停板制度实施后第四大跌幅。

15:00，期指维持全线跌停。

11:46截至午间收盘，沪指报3211.2点，暴跌8.45％，成交2434.4元，深成指报10983.42点，跌7.72％，成交2128.1亿元，创业板指报2153.52点，大跌8.05％，成交436.72亿元。值得注意的是，今日A股创下1996年12月26日涨停板制度实施后第五大跌幅，仅次于2015年7月27日，当日沪指跌8.48%。

时至上午收盘，中证500指数跌9.95%，报收6527.0点；沪深300期指跌9.26%，报收3158.0点；上证50期指跌9.20%，报收2022.8点。

目前年线与60周线双双处于失守状态追平6月股灾下跌记录；两市仅13股翻红。美股狂飙周末肆虐中东股市后，今上午席卷亚太市场：日经指数上午收盘大跌3.21%，韩国KOSPI大跌3.48%，菲律宾马尼拉指数跌6.52%，恒生指数跌4.27%；纽约原油8月合约亚洲盘跌2.01%，纽交所铜9月合约亚洲盘跌2.23%；伦外铝跌1.1%，伦外镍跌4.36%。

11:18，沪指跌8.58%，报3207点，午盘阶段陷入阴跌，期指目前延续贴水，两市目前仅仅15股翻红。

10:46，沪指跌8%，报3227，期指集体一轮加速下行，将沪指从60周线拖下，再度逼近3200点整数关口。

10:28，沪指跌幅收窄至7%，报3262，多头一度争夺回60周线，个股普遍反弹，黄金股涨幅居首。

10:14，沪指跌8.48%，报3211，成交1705亿元。两市跌停及跌超9.9%的个股达1500只。

10:05，沪指跌7.72%，报3236，一度刺穿60周线。两市跌停及跌超9.9%的个股达1300只。

9:51，沪指跌7.08%，报3259. 连破3373及年线直逼60周线大关

9:49，沪指跌6.55%，连破3373和年线，报3275，直逼60周线支撑3255。

9:36，沪指跌5.91%，报3301.

9:26，沪指低开3.83%，报3378.48，2014年7月底以来，年线首度被破。

08:59全球股市周一“开门黑” ：亚太股市全线重挫

08:39金融狂飙周日席卷中东 沙特和迪拜股市暴跌7%

　　1、今天是跳空向下突破年线，杀伤力巨大，相当于大盘已向整个市场宣告熊市已经正式来临！技术面上，表明市场信心严重受挫，在此节点国家队有可能会放弃护盘动作，后市即将开启下跌趋势。

　　2、中国和亚洲各国争相货币贬值，美国9月份也存在加息预期，进一步的增加了市场的紧张局面。

　　3、继上周外围市场全线下跌，今日台股加权指数跌6.33%，印尼雅加达综合指数跌幅4.49%，澳大利亚标普200指数跌幅3.27%相继出现下跌。

　　4、因为连续暴跌，融资盘、分级基金、股权质押等杠杆盘又开始有强平风险，或再次引发连锁踩踏。

　　5、碍于目前整个市场的经济不景气，各个题材板块轮动不佳，尤其是近期的国企改革熄火，也造成了赚钱效应的消失。

　　6、中国8月财新制造业PMI初值47.1，创09年3月以来的新低，经济形势不容乐观；一般来讲，PMI指数大于50的话，说明经济在发展，如果小于50的话，则说明经济在衰退，它直接反映了经济的变化趋势。

　　7、虽然昨日《养老保险金投资管理办法》出台，但是其进入市场时间和准备周期较长，而近期全球市场和经济形势的波动，为保养老金投资安全也预示着短期内养老金不会很快入市，对利好近期市场影响甚微。

　　8、“全球金融危机第三波“的观点周末在朋友圈刷屏，恐慌情绪迅速蔓延，移动互联网时代悲观情绪短期的自我强化和羊群踩踏效应，加剧了市场波动。

一美股创4年来最大周跌幅长达35年的超级牛市可能走到尽头

美国股市上周录得近四年来的单周最大跌幅，这暗示着美国股市将进一步下跌，并可能拖累全球市场投资者的信心。

现在许多成功的投资者，比如斯坦利.德鲁克米勒、乔治.索罗斯、雷.达里奥和杰瑞米.格兰桑，都在警告投资者：美股长达35年的投资超级周期可能走到了尽头。并一定建议投资者马上清仓离场，不过他们的确表示未来的投资回报率很低，并且市场在未来某个时刻崩盘的可能性越来越高。

二全球股市遭遇黑色星期一台湾股市创史上最大跌幅

台湾股市更是创下有史以来最大跌幅，台湾加权指数一度暴跌逾500点，跌幅逾7%。

香港、韩国、澳大利亚股市纷纷重挫。恒生指数盘中跌逾5%，日经指数跌逾4%。

三 证金退出救市 政策维稳力度削弱

自从证金宣布退出以来，A股便一路走弱，连续大跌。分析认为，证金公司协议转让股票，短期内可能触发那些炒作证金公司概念股的追风者的出逃，并引发其他投资者的减仓或清仓观望；中长期看这意味着中国A股将进一步开启市场化进程，上市公司再融资将大规模展开，而IPO的重启和规模则要看A股的走势而定；同时，持股5％以上股东的减持限制将在5个月后取消，实体经济也并未有显著改善趋势。为避免发生恐慌性下跌造成损失，建议投资者降低仓位；对于股票较多不易短期出货者，可以通过股指期货对冲后慢慢降低仓位；对于能利用股指期货进行投机的投资者，可以考虑建立空头仓位。

四 A股估值依然偏贵 去泡沫化任重道远

来自银河证券的数据显示，截至8月20日，创业板静态市盈率高达93.51倍，中小板60.59倍，上证380估值超过40倍。

“市场的尴尬在于，出于对坏账规模上升，甚至可能出现因实体经济破产导致的潜在金融风险的担忧，市盈率最低的银行股股价就是上不去。而另一方面，创业板的过高估值也难以为继。”

五 新兴市场资本外流近万亿美元 是金融危机期间两倍

截至今年7月底的13个月里，19个最大新兴市场经济体的资本净流出总量达到9402亿美元，几乎两倍于2008-09年金融危机时三个季度的4800亿美元净流出总量。

资本出逃在加剧新兴市场危机的同时，也标志着一个资产轮动大周期的结束。

资金出走的本身反过来又加剧了新兴市场中本已存在的各种问题，如经济放缓，货币贬值等。这些经济体原来是拉动全球经济增长的“火车头”，而如今却成了拖累需求的“吊车尾”。

分析师们认为资本外流可能加速，因中国的货币贬值和对美联储未来加息的担忧。　　上周人民币意外贬值逾3%，加剧了新兴市场货币贬值潮。

六 8月财新PMI初值创6年半新低经济依然疲弱

根据财新传媒与Markit集团联合公布的数据，8月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）初值再度下跌，较7月初值下降1.1个百分点至47.1%，创2009年3月以来最低。国都期货研究总监鲁娟表示，制造业活动萎靡，企业经营利润下降利空股市，也利空工业品期货。预计近期央行再次降低存款准备金率的概率较高。

一德期货研究院宏观经济分析师寇宁认为，8月财新中国制造业PMI初值进一步走低，制造业下行压力有增无减，实体经济下行压力依然较大。从企业运行看，出厂价格相对投入价格加速下降进一步挤压企业利润空间，成品库存由跌转涨及采购库存的加速回落显示企业库存状况仍在恶化，实体企业需求低迷的状况仍将延续，短期恐难明显改善。

七 周末央行降准预期落空 市场信心受挫

上周，市场普遍预期央行将降准，但央行并没有选择在这个预期强烈的周末实施降准，可能显示除流动性之外，还有更多因素需要加以权衡考量。降准预期落空，A股市场信心受挫，大幅低开，一路走低。

四利空砸晕股市 黑暗期或才刚刚开始

　　8月24日消息，继上周全球股市遭血洗，美股遭遇“黑色星期五”后，本周股市再上演开门黑，截至8点52分，亚太股市普跌，日经225指数一度跌超2%。

　　日经225指数今日开盘跌1.9%，至19,075.05点，目前跌幅扩大至2.28%。

　　韩国首尔综指开盘跌0.9%，至1,860.03点。追踪韩国股市的最大ETF——iShares MSCI SouthKoreaCapped上周重挫7.2%，从今年4月高点算起，跌幅已经达到了27%。该ETF上周录得历史最大单周流出。新兴市场遭遇全面抛售以及朝韩紧张情绪令投资者在8月21日当周共计撤出1.954亿美元。

　　利空二、机构：A股的黑暗期或才刚刚开始

　　上周周线重新大跌，沪指跌破45周周线。周五市场，权重板块上，没有上涨的板块，证券、汽车、运输设备、环保、化工、房地产等板块跌幅居前。概念上，没有上涨的概念，网贷、信息安全、国产软件、在线教育、跨境电商、京津冀等概念跌幅居前。

　　今日消息：国务院印发养老金投资管理办法，批准养老金投资股市；官方公布京津冀协同发展三省市功能定位；中国-东盟自贸区升级谈判力争在2015年11月前完成；山西电网投资加速，“十三五”将投近千亿元；全球金融市场上周跌声一片；监管层再查量化对冲交易，检查对象为券商资管产品；证监会对违法减持保持高压20公司股东将被开罚单；消息称证监会受理9家香港互认基金募集申请。

　　养老金入市算是周末最大的利好消息了，然而能够配置股市的资金也只有6000亿左右，而且这部分资金是长期资金，逐步建仓的话对市场的护盘作用其实是没有想象的那么大的。现在国家是给养老金打开了入市的大门，可是国家只规定了投资证券的最高比例，却没有规定最低投资比例，那就意味着养老金如果觉得时机不对，依旧可以选择不进场买股。再加上到真正的入市投资，还需要走上一段时间的流程，短期之内对缓解不了市场匮乏的流动性，对市场的提振效果很有限。

　　证监会曾言当市场出现不稳定的时候，证金公司等还将出手救市，而周五市场跌破3600点重要支撑线以及心理线，周末却未见重大的直接的利好消息，这或许暗示政策的风力在弱化。从市场的走势上看，成交量越来越小，显示了场外资金进场的意愿越来越弱，再加上市场热点的宽度越来越窄，后市的行情将很不乐观。

　　目前全球股市大跌，美国加息预期，使得热钱加速流出新兴市场，这对成交量日益萎缩的A股市场无疑是雪上加霜的。未来的下跌或不亚于6月末的股灾，投资者需要控制仓位，防范风险。

　　利空三、周末重大预期落空

　　自上周四开始，市场有传言称，央行或在周末降准至少50个基点，甚至不排除降准100个基点。由于此前数次降准的实施都是紧跟传言之后，在时间和方式上与传言吻合，使得此类传言很容易引起市场各方的高度关注。

　　但直到昨日晚上22:10，央行并未宣布任何重大动作。

　　上周，央行进行了两次较大规模的逆回购操作。8月20日，央行在公开市场再次展开1200亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率继续持平于2.5%的水平。此前的8月18日，央行同样实施了1200亿元的逆回购操作。扣除已经到期的逆回购，上周央行实现1500亿元资金净投放，创下了逾半年来最大单周净投放规模。

　　此外，央行8月19日通过其官方微博宣布，对14家金融机构开展了中期借贷便利(MLF)操作共1100亿元，期限6个月，利率3.35%。央行称是“为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求”。《每日经济新闻》记者注意到，自7月以来，银行间市场流动性有所收紧。

　　8月21日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，除3个月期利率下降了0.3个基点至3.09%外，其余各期限利率均有不同幅度上涨。其中，隔夜利率上涨1.7个基点至1.847%，7天利率上涨1.3个基点至2.599%，14天期利率上涨2.1个基点至2.711%。

　　历史数据显示，隔夜Shibor利率从8月初的1.48%左右持续上涨，至8月21日已经上涨了近36个基点，较7月初的1.163%已经上涨了68个基点。“人民币贬值幅度虽然会被控制在一定幅度内，但预期仍然存在，加上美联储加息的可能性在增大，资本外流的趋势还将持续。”前述分析师对《每日经济新闻》记者表示，7月外汇占款的急剧减少使国内市场流动性发生波动，而未来这一趋势或将持续，但从目前央行的操作来看，仍然更重视通过短期、定向调节工具来缓解流动性偏紧的情况。

　　利空四、外媒：金融危机“七年一循环” 又到时间了

　　1973的石油危机、1987、2001年的股市崩盘、1980年的美国衰退、1994年的债市崩盘、2008年的次级债危机……将这些时间节点联系在一起，似乎预示着全球金融危机存在“七年一循环”，而如今，这个轮回似乎又开启了。

　　美国道富银行(State Street)的“风险先生” Fred Goodwin借助盛宝SteenJakobsen的帮助引入了两个有趣的图表，两个都是关于经济周期的。

　　第一个是花旗的“经济意外指数”呈现的周期性情况，目前该指数再一次处于历史高点水平，现在处于严重恶化的时候，与其他实际高频经济指标相一致，暗示未来市场情况将出现恶化。除了因低质量和对服务员和调酒师等工作的低薪酬而形成的就业市场漂浮数据(结果就是“令人吃惊”的工资零增长).

　　“花旗经济意外指数”显示实际经济指数是超出还是低于此前市场经济学家的预期值(彭博调查经济学家得出的中值)。该指数为正值意味着世纪经济数据超出预期，负值则表明不及预期。

　　第二个更富有启发性：它查看发生在全球7年一循环中的关键事件，并发现2015年之前每隔7年，有一个近期的“乘数”事件，它们带来主要的市场逆转，看看这些事件，2015是市场的下一个轮回了？

　　当前全球经济像极了1990年代历史正在押韵？

　　国际原油价格正在下跌，看似无情。新兴市场国家正遭遇货币危机。先前无可阻挡的东亚经济力量中国——世界第二大经济体——正面临增长放缓。俄罗斯正处于经济动荡。欧洲经济被德国的政治决定和对共同货币的担忧所拖累。美国经济相对来说比较强劲，但却陷入了生产率驳论，硅谷的卓越创新能力看起来并没有带动经济增长。

　　难道今年还停留在1990年代，还是什么情况？

　　我不会深挖当时所有相似的流行文化，或者讲述克林顿和布什正在竞选总统，以及戈尔(AlGore)也在考虑竞选的事实。仅从经济角度来说，当前的状况和1990年代中期有着许多的共同点。

　　也许除了德国政治这一点，我认为我在第一段所提到的那些共同点都是无需加以说明的。所以让我来对此说明一下：1990年当时的德国总理科尔(HelmutKohl)决定让东德以1比1的比率将他们大部分没有价值的马克换成德马克，这给这个重新统一的国家带来了经济上的残留物，这些残留物持续了数年并影响了它的邻国。近年来部分由德国政客施加给南欧国家的紧缩措施抑制了欧元区的经济增长。

　　如今，也有很多在2015年发生的事情并不能够使我们回想起1995年。历史不会重演。我甚至不确定它们之间是否存在“押韵(指相似的事情)”。但似乎有一些相似的经济力量在起作用。

　　其中一个便是大宗商品价格正在下跌，这与1990年代的情况一样。另外便是美国经济已再次成为全球经济增长的主要驱动力量，这已经使美元出现大幅度的升值。两者是相关的。尽管最近美国国内原油产量出现急速增长，但美国仍然是一个大宗商品的净进口国，所以大宗商品价格下跌有利于经济增长。这点适用于世界上其他大的经济体——西欧、日本和中国——但不同的是这些国家都遭遇经济难题，而美国没有。所以美国占全球经济产出的比例已经开始上升。

　　长期以来美国的这一比例不断收缩，同时其他国家迎头赶上。但这其中存在着一个强劲的周期性因素。目前看来这个周期可能会发生转换，如果真的是这样那我们可能会在一些年后看到美国的这一比例上升，就像它在1990年代下半叶所做的那样。

　　这种比例的上升大部分要归功于强势美元，因为强势美元会给那些将本国货币与美元相绑定的国家带来压力，就像1990年代末的情况。这意味着会有更多的新兴市场货币崩溃并可能引发财政危机。在1990年代末的此类危机吓到了在美国的投资者并通常会带来一个短暂的资产价格缩水，但最终结果是有更多的资金流入美国，美国因此获得了持续的经济增长。不过在最后，它导致了国内股市的泡沫以及随后的破裂，终究成了一场梦。

　　当时格林斯潘(AlanGreenspan)领导的美联储当然在这些事情当中发挥了作用——当时美联储预感到生产率将会出现短暂的繁荣，所以在1995年美联储并没有做出加息决定，并且之后为了应对俄罗斯债务违约以及美国长期资本管理公司的倒闭，在1998年底下调了利率。当前要做出降息决定就要难得多了，目前的实际联邦基金利率已低至0.15%，而且外界广泛担忧，在为了应对历史性金融危机的过去六年里，美联储用掉了不少“弹药”，已剩下不多。

　　所以这是与1990年代的一个很大的不同。其他不同是东亚“主宰力量”(这次中国取代了日本)出现增长放缓，而这个力量占全球经济的份额非常之大，但按人均基础计算就要小得多，其增长放缓会带来很多经济和政治的影响。另外的不同之处在于，虽然美国仍然是全球经济的核心，但相比较1990年代时的情况，其核心地位遭遇弱化，并且作为全球增长火车头的可信赖度减小。

　　然而这仍然给人熟悉的感觉。但我对于这些东西应该是使人安心还是敲响警钟而犹豫不定。

2015-08-24 11:23:56来源：同花顺

一个多月“努力”功亏一篑

去年沪指从2115.98点起步，一年内涨到3234.68点，全年涨幅高达52.87%，牛冠全球。今年初，在经历两个月的低迷行情之后，两会后的A股“火力全开”，一路高歌猛进，至6月12日创下年内最高点5178.19点。

　　然而，6月15日以来，沪指逐步从高台坠落。自6月15日起至7月3日，A股出现了异常波动。短短三周，沪指下跌了28.64%，沪指也从最高5178.19点跌至3686.91点。同时，深成指暴跌32.34%，创业板指重挫33.19%，沪深两市蒸发了近21万亿市值。

　　7月5日，央行协助通过多种形式给予证金公司流动性支持，开启救市之路。同日晚，证监会发布消息称，央行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司（以下简称证金公司）流动性支持。此后，证金公司获得超万亿元的资金支持，随后股市开启了反弹之路。

8月14日，证金公司表态今后若干年不会退出，当日证金公司通过协议方式向汇金公司转让部分股票。随后一周，A股在5个交易日内下跌约750点。8月19日、20日，多家公司“扎堆”公告证金持股信息，这些股票多数迎来了飘红。而8月24日，证金概念股则全线飘绿。市场有分析认为，国家队救市已经在某种程度上宣布失败。

　　杨德龙分析，即使大盘跌破证金入市时的点位，也不能说证金公司的救市是失败的。“这一轮救市主要是为了解决流动性危机，当时有很多去杠杆的资金被动平仓导致股市连续跌停。救市资金相当于把跌停板买开，市场出现了一波反弹，救市资金在当时起到了维稳的作用，市场的流动性危机解除，进入一个正常的交易阶段。”杨德龙说。

　　继上周一周跌去超11%后，昨日8.49%的暴跌，让这一个多月的“努力”功亏一篑。截至8月24日收盘，沪指暴跌8.49%，报收3209点；追溯到2014年12月31日，沪指当日报收3234点。由此计算，沪指在八个月后“重新回到解放前”。

董登新：股市已确认进入熊市国家没有救市必要

A股救市之后三轮比较大的反弹均在4000点遇阻回落，股指选择掉头向下，说明救市均无功而返后，投资者信心产生重大打击；今天股市盘中一度大跌9%，超出预期；沪指盘中跌破3200点，市场非常悲观，可能进一步确认新的底部；同时，董登新表示，由于股市经过连续三天的大幅度下跌，市场本身具有强烈反弹需求，沪指可能在触及3000点后即有超跌反弹行情。但他同时表示，市场整体向下趋势格局已经确认。

国家队已无必要救市

股市暴跌，市场对国家队产生很大期望，对此，董登新认为，既然股市已确认转入熊市，就不适合再救市了，即便国家救市已是枉然，市场已救无可救；国家队此前之所以救市，是因为股指从5178点快速跌至3373点时，已事实上形成了股灾，因此，国家有必要救市，目前来看，既然股市已进入熊市，也并不是救市所能逆转的，因此，我们必须遵从市场规律。

2015年08月24日 16:19来源：凤凰财经

道琼工业指数一度挫愈千点，为史上最剧烈的日内波动。道琼工业指数急跌588.40点，或3.57%，收报15871.35点。标准普尔500指数重挫77.68点，或3.94%，收报1893.21点，该指数正式进入修正区域。Nasdaq指数大跌179.79点，或3.82%，收报4526.25点。

道指和标普500指数录得2011年8月18日来最大单日百分比跌幅，NASDAQ指数创2011年11月9日来最大单日百分比跌幅。

当一指数收盘水准比52周高位低10%则被认为进入修正区间，道指上周五已经进入修正模式。

CBOE波动性指数盘中曾暴涨90%，至53.29，为2009年1月来最高。

BATS GlobalMarkets初步数据显示，美国股票交易所有1287家股票暂停交易，因过度波动或触动熔断机制，数量远高于平日。

有187只标普500指数成份股触及新低，仅两只触及新高；有八只Nasdaq综合指数成份股触及52周新高，613只触及新低。纽约证交所下跌股和上涨股家数分别为3064家和131家；Nasdaq市场下跌股与上涨股家数分别为2632家和281家。

成交放量，根据BATS GlobalMarkets提供的数据，美国各证交所总成交约139亿股，远高于本月迄今日成交均值70亿股。

周一美股大跌是跟随中国股市周一8.5%的崩跌走势，这引发了全球股市以及原油等商品市场的抛售狂潮。

在今年多数时间，美股陷于窄幅区间内，但波动性本月跳升，因投资人愈发担心中国经济可能重挫，且中国意外安排人民币贬值。

部分投资人在收盘前抛售，盘中则寻求在波动的股价中获利。

嘉信理财(Charles Schwab)交易和衍生品部门董事总经理RandyFrederick表示：“如果中国股市无法回稳，周二美股开盘可能还是会很难看，你不会希望今早买入的仓位被套牢。”

一个全新的词汇在资本市场传播：capitulation，翻译成中文叫“投降式抛售”。

这种“不做任何抵抗，连就地卧倒装死的敷衍动作都懒得做的直接缴械投降”，有点像2008年的美国金融危机，但更多的观点认为像1997年-1998年的亚洲金融危机。

到底是“金融危机”这个幽灵又飘然而至？还是过去七年由量化宽松堆砌的资本市场泡沫，早晚面临破灭而露出原形？各国“央妈”的“弹药库”究竟还剩多少子弹可用？

黑暗一周

新兴市场股市今年已下跌15%，多个国家货币兑美元创多年来新低，货币贬值幅度在3%以上的新兴市场经济体高达17个。过去两个半月，A股指数下跌了32%，恒指下跌了21%。上周，上证综指和深证综指均跌近12%。

继亚洲股市遭遇重挫后，上周五欧美股市也遭抛售。

欧美股市上周跌逾5%，其中道指和标普500指数全周跌幅达5.8%，标普还跌破了2000点大关。此前被看好的欧股也陷入困局——泛欧绩优FTSEurofirst300指数上周五大幅收低3.40%，报1427.13点，是2011年11月来表现最差的一日，周跌幅创4年之最。

英国富时100指数上周下跌超10%，打破自4月27日以来以7103.98点收盘的纪录。

美银美林21日表示，过去一周，全球股市资金流出规模高达83亿美元，为15周以来的最大规模。

石油及大宗商品也受到很大冲击。原油合约在连续8周走低后，上周继续下跌3.5%。这是自1986年原油价格连续10周下跌以来，下滑持续时间最长的一次。

跟踪22种大宗商品价格的彭博社全球商品指数跌至本世纪初曾出现的水平。

基准铁矿石价格已经跌至每吨56美元，还不到2014年1月曾达到的每吨140美元的一半。

8月22日，传媒大亨、新闻集团总裁鲁珀特·默多克就目前市场和经济的危险发出警告称，不仅是股票价格正在下跌，而且新一轮全球危机可能也已迫在眉睫。他还说道，如果全球经济正在走向衰退，那么各大央行的宝贵“弹药”已所剩无几。

宏观环境更像1997年？

在《第一财经日报》采访的多位人士看来，这次危机其实并不像2008年次贷危机，而更像1997年的亚洲金融风暴。不过到底会否重演深度危机，市场也有不少争议。

香港特区政府财政司司长曾俊华在昨日表示，继内地股市最近出现大幅波动之后，美股在上周也出现了自2011年以来的最大单日调整，港股势必会受到影响。金融市场目前的状况非常敏感，无论是政府和投资者，都必须谨慎行事。

方正证券策略分析师郭艳红向《第一财经日报》记者表示，目前的危机类似上世纪90年代，和2008年完全不同。2008年那轮是全球市场同步繁荣后的崩盘，而上世纪90年代是不同国家周期阶段不一样，美国加息预期导致的资金流动，市场失衡。

投资人士温天纳也认为，现在的危机有点像1997年的亚洲金融风暴，危机从亚洲货币贬值潮开始，从而影响到了全球市场。

在过去的一年里，马来西亚林吉特兑美元接近贬值25%，而印尼卢比也贬值了至少15%。眼下，这两种货币的汇率均居于1997年亚洲金融危机爆发以来的最低水平，而且损失将继续扩大。

不过，郭艳红认为，目前重演2008年的概率非常低，重演上世纪90年代的概率也很低，最关键的一点在于外部债务占国民收入的比重一直在降低，全球经济体显然吸取了上世纪80年代拉美和90年代东南亚的教训，就算有冲击，但力度小于历史上的两次。

温天纳也称，这次危机未必会重演2008年9月的大暴跌。

QE撑起的泡沫？

近两年来，2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒始终在警示美股泡沫，狂欢的市场似乎直到今时今日才略微醒悟。

早在去年10月，席勒便为《纽约时报》撰文称，“目前的美股价格已经过高，CAPE(周期调整市盈率)指标之高令人担忧。”

席勒当时指出，CAPE已达25倍，而20世纪均值仅为15.21倍。自1881年以来，仅有三个时期的CAPE超过25倍——上世纪20年代晚期，即1929年股市崩盘前夕;上世纪90年代末期，即网络泡沫化之前;2007年10月前，次贷危机随即爆发。

美银美林称，过去七年，推动股市上涨的一直就是央行宽松政策，而非企业表现。2015年二季度，美国企业每股收益同比下降5.3%，欧洲企业下降3.1%，新兴市场下降5.8%，日本增长15.8%。

简单而言，流动性过剩导致了2015年市场出现超额回报。现在风险资产没有理由出现牛市。

随着国际油价近期连创新低，国际石油巨头的业绩也遭遇滑铁卢。埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙和道达尔五大国际石油公司日前纷纷发布2015年中报，上半年业绩平均同比下滑54.38%，BP更是由盈转亏，半年亏损32亿美元。

清溪资本合伙人司徒捷对《第一财经日报》表示，股市因为前几年的QE政策，已经透支了未来的增长空间。今年以来，除了为数不多的几只股票表现抢眼，托起美股牛市的假象之外，其他股票已经开始出现上涨乏力的现象。

当然，中国对美股的影响也不能忽略，尤其是美股市场中的大型跨国企业和中概股。专注中概股的纽交所资深交易员马克·奥托(MarkOtto)向《第一财经日报》表示：“中国宏观经济面和企业前景是国际投资者的两大关注点。”

就大型跨国企业而言，中国市场是其重要利润来源之一。此前，人民币一次性贬值3%，且中国增长面临下行压力，这都将对公司利润造成影响。

以美国的苹果、谷歌、微软，以及中国的BAT为代表的互联网企业，在过去十年叱咤风云，全世界掀起一波移动互联网热潮，而这在2015年中国创业板“互联网+”热潮炒作中达到了顶峰。

不过随着苹果以及BAT等公司业绩不如预期，股价不断走低，中国创业板的“互联网+”风光不再，似乎互联网热潮又来到一个十字路口，这一切也让人想起2000年科网泡沫的破裂。

如百度、阿里巴巴等“巨型股”通常被美国市场与中国经济前景画上等号。上周五，中概股继续下探，半数个股跌幅超过2%，蓝汛通信暴跌34%，斯凯网络跌11.89%，阿里股价跌回发行价。

全球“央妈”还剩多少子弹

时至今日，全球投资者都不得不问——新一轮危机是否濒临爆发？更关键的是，2008年的金融危机，美联储、欧洲央行、日本央行都可以尽情推行QE救市，而此刻，招数已尽的“全球央妈”还能怎么办？

绝望之际，总有高人现身支招。被CNBC评为十大金融博客之一的OfTwoMinds博主CharlesHughSmith最新发文称，全球央行要迅速行动，联手买入资产，尽管言辞略带嘲讽，但在深陷绝境时，哪怕是一根稻草也会受到争抢。

他进一步表示，如果仍不见效，接下来就选一家央行放风说要讨论扩大QE。要知道，美联储为期6年的三轮QE，推着美国三大股指涨了近3倍；日经指数也因为QE一路狂飙，直到今年突破了两万点大关。

尽管听来不乏道理，但要让全球影响力最大的美联储再度推行QE的可能性微乎其微。

1997年诺贝尔经济学奖得主迈伦·斯科尔斯(MyronScholes)近期接受《第一财经日报》专访时就表示，“美国低利率已经持续太久了，失业率在年末可能跌破5%(远低于原定6.5%的加息门槛)。尽管经济数据疲软仍存，但现在已经有所恢复，因此我认为美联储9月加息的可能性极大。”

当然，近期人民币“一次性”贬值3%、新兴市场“竞争性贬值潮”加剧，这也使得美联储推迟加息的预期升温。

根据联邦公开市场委员会(FOMC)7月会议纪要，其释放的信号带有鸽派色彩，多数委员认为，加息的条件尚未成熟，但正在接近那个时点。美国联邦基金利率期货价格显示，美联储在12月份FOMC会议上首次加息的可能性上升至66.9%。

不过，推迟并不代表会有QE4，因为这同央行的信用（credibility）密切相关。

欧洲央行方面，尽管欧元区经济在3月9日万亿QE启动后不断复苏，但前景仍扑朔迷离。

摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对本报表示，欧元区这样的货币联盟面临所谓的“三难困境”——它们无法在保护国家财政独立性的同时，追求跨境金融一体化并维持金融稳定。

东证期货元涛也对记者表示，欧元区边缘国家急需流动性，但对于供给提供者德国而言,其最大的市场就是欧元区,其他国家被动地成了德国的逆差国,德国对于欧元贬值缺乏动力,也不会支持欧元区解体(因为无法享受到欧元带来的潜在贬值利益)。因此，欧元区复苏也成了一个艰巨的任务。

近期，可供市场测探全球央行意图的场合可能就是将于8月27至29日举行的JacksonHole全球央行年会，2015年主题为通膨动态与货币政策。不过可惜的是，美联储主席耶伦将缺席会议，这也将是3年来美联储主席第二度缺席。

上周五，美股惯性低开后形成明显的趋势性下跌态势，道指、标普、纳指依次大幅收低3.12％、3.19％、3.52％，三大股指的周跌幅随之便扩大到了5.82％、5.77％、6.78％。放眼全球，其他主要股指上周纷纷出现大幅滑坡，中长期上升趋势大多已被破坏，暴跌、收成光脚长阴的比比皆是，G7成员也遭受了5.3％到7.8％的巨大损失，既反映了市场担心全球经济增长放缓而陷入恐慌的境况，又表明目前向下寻求支撑的意愿仍十分强烈，近期表现自然就很难让人乐观。

虽然美元继续走软，可国际期市的局面没有多大起色。美元指数近日再次出现冲高回落，多条重要的中短期均线在96上方汇聚成难以逾越的阻压，由于40周均线仍上行构成支撑，形态又显示短期调整已基本到位，两者共同作用的结果很可能就会达成弱势平衡。受5周线压迫，CRB指数在三颗周星后低开低走，粮棉品种也表现平平，而黄金、白银则再度携手上行，中期走强希望进一步加大，年内高点连线也将面临挑战；与铜、铅、锌等相比，原油近期表现更是疲惫不堪，持续下跌八周在历史上也极为罕见，但由于现在已插入2009年初的底部区域，最近止跌反弹的可能才会越来越大。

美国近日较少的经济数据喜忧参半。喜的是，8月住宅建筑商信心创近十年新高，7月新屋开建量创2007年10月以来新高，二手房销量也是八年半以来的新高，上周初领失业金人数报告显示就业市场依然健康；忧的是，7月CPI涨幅不如预期，先行经济指标指数也有所下降，纽约联储8月制造业指数还大幅下跌并创2009年4月新低，而美联储会议纪要又显示加息条件正逐步成熟，且对经济增速放缓的忧虑逐渐蔓延，股市上涨已超过六年，转入阶段性调整就毫不意外。从技术层面来看，三大股指现已出现全面转弱迹象，表现在：上周和周五都创出四年来跌幅之最，道指、标普同时跌至年内最低，纳指也刺入年初平台之内，日均线与周均线相继失守并开始发散下行，近年来几乎所有的上升趋势线也都陆续被击穿，且至今已从历史顶峰下跌约10％，意味着调整格局基本形成；由于上周波幅骤增1.20倍、1.49倍、1.32倍，高低点落差分别是年内平均值的2.48倍、2.64倍、2.32倍，大跌后惯性下探与有效的弹升空间都势必会受到较大限制。简单说，近日或许会下探16125点、1925点、4575点的支撑，而7月低点或17400点、2040点、4900点则将演变成阻压。

并未延续此前的劲升势头，A股上周低开并出现冲高回落态势，5周均线得而复失并再度拐头下行构成反压，沪深大盘分别大跌11.54％、11.48％，目前局势已变得比较严峻，前期低点或将面临考验，而量价时却有利于近日止跌反弹。首先，上周成交总额缩减近7％至55746亿，日成交逾万亿的局面又告一段落，缩量时间还多达四天，说明近日参与热情再次降低，而每日之间量变算术均值则小幅回落，表明多空之间的分歧略有缩小；上周出现波幅扩大、量能缩减的双向调节，导致沪深单位股指量能锐减六成上下（以日计也骤减一半），近六周的变化幅度依然居高不下，既说明几经争夺后空方已取得很大优势，也因其战线过长而使后方显得十分空虚，这就为多方组织、发动有效的反击提供了便利条件。其次，两市近日遇阻后深幅回落，周五还留有一个日线下降缺口，三角形下边线至此也被击穿，而经过7月底、8月初两个低点与上边线平行的两条线则以日均近11点、31点的速度下移，这一支撑带本周二将在3355±30点、11000±150点的区间内，7月低点、年内低点连线还恰好与之相仿，所形成的多重支撑就不会轻易丢失；上周波幅激增了1.29倍、1.24倍，是年内均值的1.71倍、1.61倍，预示近日波幅将倾向于收敛，攻克5周线或站上3720点、12620点就会比较困难。最后，大盘下调将进入第11周，本周二、三又是深沪阶段性低点后的第34天，在此前后的市场变化或许也会更重要一些。

可见，国际期市短弹仍难以扭转颓势，全球股市中长期趋势或将进一步趋淡，两市低姿态整理可能就相对更大些。本周仍可能惯性低开并有所下探，量能也难免会继续萎缩，但涨跌都不会太大，权重股能否企稳则是止跌的关键所在。

七年魔咒：全球金融危机每七年发生一次？

　　道富银行宏观策略师，自诩为“风险先生”的Fred Goodwin为我们带来了两张十分有意义的图片。

　　首先是花旗集团经济意外指数所呈现的周期性情况。目前该指数再一次处于历史高点水平，暗示未来市场情况将出现恶化。

　　花旗经济意外指数为投资人常用的景气指标工具，追踪的经济预测指标包括失业率、就业人数、消费者物价指数(CPI)等，并依据各经济指标的重要性给予不同权重，可藉此观察整体经济变化情形。当经济指标实际值高于预估值，也就是优于市场预期，经济惊奇指数就会走高，反之若实际结果不如市场预期，指数就会下滑。

　　第二张图则是金融市场最具有价值的“七年之痒”图。在2008年次级债引发的股市崩盘之后，这一次的危机将会从新兴市场开始么？

黑色风暴席卷亚太股市

2015年08月24日11:58来源：凤凰财经

亚太股市周一全线重挫，沪指跌超8%，失守3300点关口并两次危及3200点关口，台股加权指数跌7.2%，为1990年以来最大跌幅。印尼雅加达综合指数跌幅扩大至3.6%。日经225指数跌幅扩大至3.21%。韩国首尔综指跌幅再度扩大至1.97%。澳大利亚S&P/ASX200指数跌幅扩大至2.62%。香港恒生指数周一中午收盘暴跌1040点，幅度4.64%，一个月内二度跌幅超千点；上一次是7月8日跌5.84%。

截至上周五收盘，道琼斯指数大跌超过500点，三大股指跌幅均超过3%。而从全周表现看，标普500指数单周跌幅5.8%，创下近四年最大单周跌幅，该指数今年迄今累计下跌4.3%，并且自2月份以来首次跌破2000点。道琼斯指数和纳斯达克指数则分别下滑5.8%及6.8%。

油价的下跌引发海湾国家股市抛售潮，沙特阿拉伯和迪拜股市周日领跌海湾地区。沙特证交所全股指数(Tadawul All ShareIndex)下跌549.51点，或6.86%，收于7,463.32点。阿布扎比股市下跌5%，而海外地区第二大股市卡塔尔股市下跌5.3%。科威特股市下跌2.36%，马斯喀特和巴林股市分别下跌2.94%和0.37%。

想抄底？淹死的都是会水的！

2015-08-23 21:15:07来源：凤凰博客刘晓博

刚刚过去的一周，上证指数下跌了11.5%，俨然是一场不大不小的“股灾”。周末在朋友圈里，看到有朋友扬言下周要筹集资金“抄底”，不禁为他们的安全感到忧虑。

这轮A股的下跌，表面看是两大原因：

一是救市告一段落，证金公司“收手”，从“接盘侠”变成了“监护人”，加上IPO和再融资早晚要恢复，市场压力增大；

二是美元加息临近，人民币贬值带来一轮全球货币贬值潮，从而引发了大宗商品市场的雪崩和国际股市的调整。

若事情真的这样简单，则“抄底”的想法是成立的。理由如下：

美元加息带来的国际资本市场再平衡，已经进行了一年，最近的动荡其实是加速消化。如果真的加息了，短期内反而利空出尽。A股这边，证金公司托市托出了“政策底”，如今变成监护人，则需要有一个“市场底”。若A股“市场底”走出来，美元加息尘埃落定，则A股理应有一波反弹行情。

但中国跟其他任何一个经济体的情况都不同。我们后面还有更大的事情要办：IPO注册制改革。

我再重复一下IPO注册制改革的背景和意义。中国改革开放以来，经济增长模式走过了两个阶段。第一个阶段，是“制造业+出口”的增长模式，在加入WTO前后达到高潮；随后，这个模式逐步向“城镇化+房地产+地方债”模式转换。

我把第二个阶段命名为“印钞票时代”，其特征是通过货币超发，让购房者产生资产增值的快感，未购房者产生“被时代抛弃的恐慌”，从而加速了城镇化的进程，维持了过去10多年经济的高速增长。这10年，我们不仅吃了自己应该吃的蛋糕，还吃了未来10年的蛋糕。换句话说，房子建得太多了（一线城市和部分强二线城市例外），城镇化的前景已经被透支。

2014年之后，中国房地产出现了拐点，绝大多数城市房屋出现了过剩，房地产对经济的拉动作用开始见顶。中国的发展模式需要转换，新模式就是迈入“印股票时代”，通过IPO注册制改革，降低上市门槛，引爆“大众创业、万众创新”，从依赖房地产切换到依赖实体经济上（当然还需要调整高估的人民币汇率，进行政府审批制度改革，收回政府乱伸的手等等。）。

在这样一个新时代，中国的资本市场将分为主板、创业板、新三板、各地股权交易中心（四板）、众筹（五板）5个层次，而且都实施注册制。股权可以在各个层次市场上交易的企业，将达到数十万家。这样巨量的股票上市和挂牌交易，必然打破审批制时代，因为上市名额稀缺带来的“审批溢价”。

在真正的IPO注册制下，会发生什么情况？所有的公司只要符合程序，都可以发行新股或者再融资，想发多少发多少，只要有人买，你可以卖出去。当然，可能会出现这种情况：股票太多了，你稍微卖高点都没有人买。你的“互联网+”概念不错，但IPO的时候8倍市盈率都卖不出去，股价再低自己都觉得没有意思了，干脆不发新股，直接存量上市。

到那时，10倍左右市盈率的股票大把，僵尸股遍地（没有多少成交量），退市股成群（每年也许数百只退市）。但真正的大牛股，真正靠创新、靠专利，不靠人情、贿赂的NB企业，将在这个市场里不断涌现。虽然比例不高，但层出不穷！

最近这一轮人为的政策牛市，以及随后的暴跌、救市，使得IPO注册制改革被迫延后。但从最近中央领导强调“实体经济”，以及媒体突然热炒“两只鸟论”来看，高层显然对楼市、股市的问题进行了反思。未来，将会更加重视实体经济，以及IPO注册制改革。

在这种背景下，维持现有股市的估值就显然意义不大。目前股市事实上成为改革的绊脚石。让这个市场涅槃重生，显然是更重要的。当然，前提是不爆发金融风险。

所以非常明显：未来半年到一年，股市的任务是挤出“审批泡沫”，向IPO注册制之后的市场化估值靠拢。弥合旧股市（目前股市）和新股市（IPO注册制之后的股市）之间的“估值悬崖”。我个人的看法，上证指数需要下跌到2000点到2500点。也就是基本回到这轮牛市的起点，而这是我一贯的观点。

为了不引爆金融风险，A股的价值回归之路肯定是反弹、下跌交错进行的。如果你能抓住机会，踏准节拍，当然可以抄底。但无奈未来半年到一年，国际环境风云变幻，随时飞出黑天鹅。在这种市道里玩“抄底”、“抢反弹”的游戏，你多半会是输家。

如果你准备下周抄底之后，进行价值投资、长期持股，那只能说你傻到了极致。如果非要这么做，可以在提前在夜半无人的时候，到街边给自己烧烧纸钱，省得将来身后寂寞。

淹死的多是会水的，还有少量傻瓜。这句话永远不过时！

8月23日，国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》。办法规定，基本养老保险基金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

养老基金资产参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的，并按照中国金融期货交易所套期保值管理的有关规定执行；在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货、国债期货合约价值，不得超过其对冲标的的账面价值。

1）国泰君安任泽平、冯赟认为，发布时间超预期，叠加本周流动性释放，维稳股市意图明显。市场普遍预期6月29日发布(征求意见稿)后，需年末才出正式管理办法。此次提前发布，远超市场预期，叠加本周央行通过公开市场逆回购和MLF净投放资金2600亿元，意在提振市场信心，维稳股市。

2）可投资规模2万多亿，其中股市最多6000亿。截止2014年末，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结存3845亿元，仅此两项(不包括机关事业单位工作人员养老金)结余就接近3.5万亿元。扣除预留支付资金外，全国可纳入投资运营范围的资金预计2万多亿元，按股票类投资上限30%计算，最多有6000亿资金可入市。按照保险公司平均股票类投资10%，社保基金20%来估算，预计实际入市资金在15%左右，即3000亿元。

3）今后半年逐步建仓，短期影响有限。正式《办法》公布后，地方政府按照流程准备，委托全国社保基金理事会选择合适的投资机构，然后3000亿资金逐步建仓。相比每日1万亿的成交量，基本养老金投入股市总体资金量有限，而且是分批投入，短期对股市影响不大，对性价比高的蓝筹有一定利好。

4）长期利好股市，信用债成最大赢家。从长期来看，此次《办法》的公布，是长期养老金改革的一步，今后随着改革的推进和人口老龄化导致的养老金规模的膨胀，各类养老金将长期持续流入股市。对股市而言，引入长期稳定的机构投资者，能够完善投资者结构，有利于稳定市场预期和股市价值发现能力。由于之前基本养老金仅能投资银行存款和国债，此次《办法》实行后，债券类投资规模可达净资产的135%，收益更高的信用债将更受亲眯，新增需求可能万亿以上。

刘姝威：有人利用股指期货恶意操纵中国股市

　　2015年8月21日（星期五）是股指期货交割日，当日沪指暴跌156点。当日下午1点15分沪指从3496点开始上涨，到下午2点16分沪指涨到3628点，一个小时交易时间内，沪指上涨132点。此后，流通市值排名第一位的中国石油 、第五位的中国石化和第八位的中国平安开始暴跌。当日从下午2点16分到2点55分之间仅39分钟内沪指暴跌138点，收盘前5分钟沪指上涨17点，以3507点收盘。

　　8月22日（星期六）网上流传一个被称为“A股预言帝”的外国人说的话：“预计未来四天或五天时间里中国股市还将下跌X%，并面临像1929年美国股灾那样遭遇沉重损失的风险。”这个“预言帝”的话能够成真吗？也许能。因为8月21日下午中国股市收盘前，股指期货标的股出现了每单几万手的买单。下周一，买入这些股票的人可以让这些股票开盘开到跌停，用同样的手法，重演7月6日、7日和8日大肆砸盘的把戏。明显地，这已经不是市场行为，而是中国股市已经被人利用股指期货恶意操纵了。2015年9月3日纪念抗日战争胜利70周年大阅兵，利用股指期货操纵中国股市的人是否妄想在大阅兵前，让中国重演美国1929年股灾的悲剧呢？中国政府不需要救市，而是应该将这些恶意操纵股市的人绳之以法。

　　股指期货起源于1982年美国堪萨斯期货交易所（KCBT），当时，美国居民户直接持股市值占股票总市值比例30%左右。2010年4月16日中国证监会批准沪深300股指期货合约正式上市交易时，我国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%。在这种条件下，开放股指期货根本无法起到套期保值的作用。因为股指期货交易需要很高的多学科教育背景和市场操作能力，散户不具备股指期货交易能力。

　　从2010年开放股指期货交易以来，股指期货交易从来没对中国股市起到积极作用，反而成为恶意操纵中国股市的武器。

　　在中国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%的条件下，中国股市开放股指期货交易，违反了市场公平、公正和公开的“三公原则”。目前，中国股市的股指期货交易者都毕业于国内外著名大学，甚至是当年的“学霸”或“神童”。现在中国股市的股指期货交易，就好比精英们手持“尖端武器”屠杀身无寸铁的散户。

　　在中国散户直接持股市值占股票总市值比例超过80%的条件下，证监会应该暂停股指期货交易。只有中国居民户直接持股市值比例下降到30%以下时，才能再次开放股指期货。中国必须全面学习发达国家的经验，在不具备开放股指期货的市场条件下，只有暂时停止股指期货交易，才符合市场“三公原则”。

　　如果证监会不能暂时停止股指期货交易，那么，由数学家、心理学家、统计学家和物理学家组成的“精英团队”，利用股指期货，很快会让中国股市崩盘，然后，他们逃之夭夭。

涨跌停板制度实施以后跌幅一览

沪指历史以来前31大跌幅一览

2007年5.30以后沪指单日跌幅超过5%交易日一览

2015-08-24 11:37:00 来源：金融界

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