爱华网［编者按］日前权威人士明确表示，养老金入市大幕即将启动，相关对接即将付诸实施，这意味着社保概念股有望面临新一轮爆发机遇。
养老金入市大幕将启 证监会研究中心提五建议
目前，已有两名证监系统的代表委员准备的提案与此相关，包括全国政协委员、证监会广东监管局局长侯外林、以及全国政协委员，证监会市场部副主任王娴。据了解，王娴在3月4日的小组讨论中表示，其提案与社会保障养老资金如何统筹、运用与分配相关。
继此前证监会表态将配合有关部门完善养老金发展和投资运营制度，推动养老金专业化、市场化投资运营后，两会期间，如何促进养老金与资本市场的对接，再度成为热点。
目前，已有两名证监系统的代表委员准备的提案与此相关，包括全国政协委员、证监会广东监管局局长侯外林、以及全国政协委员，证监会市场部副主任王娴。据了解，王娴在3月4日的小组讨论中表示，其提案与社会保障养老资金如何统筹、运用与分配相关。
而监管层近期的多方深入研究与表态，表明养老金与资本市场的有效对接正渐行渐近。
证监会研究中心与北京证券期货研究院向本报提供的《养老金与资本市场良性互动国际经验与中国的阶段性实践》报告中，详细论述了实现两者良性互动的政策性安排可能性。
首先是扩充资金来源，大力发展和完善养老保障体系。报告指出，可以借鉴全国社会保障基金理事会及美国 、新加坡等国养老金运营管理经验，在国家层面对基本养老保险基金实施集中管理，市场化运作，提高基金运作效率。
这点已有所实践，去年广东省已新增1000亿元委托全国社保基金管理。
而最新消息显示，在今年两会期间，来自率先试行养老金委托运营模式所在地广东的侯外林，提交的提案正与此有关，名为《关于开展个人延税型养老金投资账户试点的提案》。其提出，广东应再增加一部分委托投资金额，比如再拿出1000亿元养老保险结存资金，委托专业机构进行投资运营，进一步完善委托投资方案，确保获得合理收益。
这或给地方养老金进一步的委托运营模式带来想象空间。
此外，报告在政策方面的提议还包括进一步改革完善资本市场，为养老金投资运营、保值增值做好服务；加大税收政策支持力度；大力发展长期机构投资者；澄清观念和认识误区。
其中，税收政策支持与发展长期机构投资者，与众多早已投身养老金等研究以及社保委托投资的机构息息相关。
一家最早获得社保资格的大型基金公司养老业务负责人指出，以此前传闻的401K计划为例，其核心还是税收，中国版401计划要推出，如无税收支持，不管叫什么名字，和现在没差别。
从人社部和税务部门的态度上看，人社部官方说法是一直在协调，而税务部门也认为这不是一个小的税种问题。所以如果将401计划理解成与税收优惠极大相关的计划来说的话，短期内能不能推出，税收政策确实是最关键的问题。
华润医疗（600055）：整合预期仍然强烈 推荐
投资要点：
政府采购项目减少导致收入下降。受上半年政府采购项目减少影响，万东上半年的营业收入同比下降8.05%，其中医疗器械的销售收入同比下降12.05%；从区域上来看，万东在东北、中南等区域仍然有大幅增长，而在09 年增长幅度较大的西南地区则出现了大幅下降。
调整产品结构初见成效。在09 年中低端产品大幅增长之后，公司适时把重点转到了高毛利率的产品上去，也采取了降低成本的各项措施，同时维修和配件业务增长幅度巨大，提高了公司的整体毛利率，导致归属于母公司的净利润同比还有较大幅度增长。
全年预期仍有希望实现。09 年年报中公司提出2010 年营业收入目标为7.7 亿，费用控制在1.9 亿，尽管受政府采购项目减少短期收入减少，但公司通过调整产品结构，推进中高端设备的销售，仍有希望实现全年目标。
未来整合预期仍然强烈。4 月6 日华润集团跟北京市人民签订战略合作框架协议，具体合作方式仍然在谈判过程中，从大趋势上来看，万东医疗成为未来华润医药的医疗器械平台的整合预期仍然强烈。
维持推荐的投资评级。在不考虑未来资产整合的前提下，我们预测公司10-12 年EPS 为0.28、0.36、0.45 元，维持推荐的投资评级。（中投证券 周锐）
建投能源（000600）：等待重大重组方案 目标价6元
上半年实现每股收益0.03 元，低于预期。报告期内，公司实现主营业务收入26.5 亿元，同比增长8.6%；营业利润0.68 亿元，同比减少63%；财务费用1.3 亿元，同比减少17%；投资收益0.09 亿元，同比下降79%；归属于公司的净利润0.26 亿元，同比减少74.6%，折合每股收益0.03 元，略低于预期。
公司控股电厂上网电量同比增长5%。上半年公司实现发电量86.4 亿千瓦时，上网电量80.7 亿千瓦时，较去年同期增长5%左右。主要是上半年河北用电量增长带动地方火电利用小时较去年同期提高7.58%。另外，公司三家控股子公司完成替代电量4.6 亿千瓦时，完成全年14.48 亿千瓦时的31%，下半年，替代电量空间仍然较大，预计全年替代发电收入约3.46 亿元。
煤价上涨推高成本，毛利率下滑拖累业绩。公司上半年主营业务成本增长率19%，远高于主营收入同比增幅8.6%；主要是公司重点合同煤价上涨30～50 元/吨，较上年同期上涨16.8%，吞噬公司大部分利润，造成毛利率由去年的19.7%下降至目前的11.8%；同时，受电煤价格上涨影响，公司参股公司对公司贡献收益也大幅降低。
下半年电量较为乐观，电煤压力仍然较大。上半年河北省累计用电同比增速达到22.4%，河北省装机容量同比增长16.1%，装机增速低于用电需求的增长，随着夏季用电高峰的到来，用电需求依然旺盛，公司全年发电量较为乐观。另外，鉴于目前节能减排的压力，以及国家经济结构调整，我们判断，下半年煤价不会大幅上涨，但仍将高位运行，公司运营压力仍然较大。
预估10～12 年每股收益分别为0.08 元、0.15、0.25 元。我们这里给出的盈利预测仅是根据现有资产进行的预期，鉴于公司正在筹划进行重大资产重组，我们分析是要注入集团优质电力资产，重组完成后，公司资产质量必将得到一定幅度的提升，因此，2011 年以后的业绩存在一定的变数。由于公司重组方案尚未公告，我们暂时维持“审慎推荐”投资评级，目标价6 元，建议投资者积极给予关注。（招商证券 彭全刚） 南方财富网微信号：southmoney
共5页:
上一页
1
2
3
4
5
下一页
