股票发行制度由核准制转为注册制后,对股市的影响 新股发行对股市的影响

十八姐三种全会终于宣布了几个改革举措。其中之一就是,股票发行制度由核准制转为注册制。这一政策将如何影响股市呢?


股票发行制度由核准制转为注册制后,对股市的影响 新股发行对股市的影响
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,这将改变A股熊长牛短的现状,变为慢牛短熊。我认为,这一看法是极其错误的。因为A股熊长牛短的内在原因,是因为中国A股不允许裸卖空。以前甚至不允许卖空。现在允许了融券卖空,似乎有了做空机制。但其实,这一做空机制是极其虚假的。第一,你想卖空的股票你借不到。比如我想卖空茅台。但市场上,茅台的股票你借不到。第二,融券卖空的资金成本极高。比如我卖空某个ETF。这可以做到。但同时,你要牺牲两个资金成本。一是,比如你卖空50w的某ETF,你得拿50w资金以活期利息存到融券帐户,做为融券担保品。而这50w如果放在普通帐户,是可以换成货币基金,吃到4%~5%左右的利息的。放在融券帐房是不允许买货币基金,只能吃活期利息。这一资金成本为年4%左右。二是,融的券要按8.8%算利息。这个利息是相当高的。两方面的资金成本加起来,融券卖空必须承担年13%左右的资金成本。卖空还不一定能赚钱,但肯定要承担这么高的资金成本。三是,融券卖空的手续费,也比普通帐户的手续费高3倍。总之,卖空的成本非常之高,以至于空有其名。第三,融券卖空不允许有杠杆。做多可以融资做多,也就是可以有2倍杠杆。但卖空不允许有杠杆。所以中国现在名义上是有了做空机制。但其实是虚有其名。


发行制度由核准制转为注册制后,仍将熊长牛短。直到允许裸卖空的那一天到来。


另外,这一制度对股市价格的影响呢?


主要是st股,和没效益的那些亏损股,股价将极大的下跌。原因很简单,新股票上市变容易以后,“壳资产”就不再值钱了。对亏损股、st股、*st股是极大的利空。


对股市整体,应该也算利空吧。因为很多股民认为,更多新股上市,会对股市抽血,是对股市的利空。当然,我个人是不同意这个看法的。但多数人认为是利空,那就勉强算一个利空吧。


明天大盘有可能会跌。

  

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