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2015年中海油服计划回购10%股份包括A股和H股，至少动用30亿港币和80亿人民币，2014年底公司拥有现金150亿元。
发改委制定《油气改革总体方案》，预计7、8月份会有初稿，9、10月份将提交给中央深改组。央企整合可能涉及第四桶油中化集团旗下中化石油勘探开发有限公司并购，年初，中海油整合中化集团传闻甚嚣尘上。
回购10%股份时间判断的几个考虑因素：
1、行业：7月15日中海油集团网站海油观察栏目发表《大型国际能源公司的并购窗口期尚未到来》，但据多维资本观察，2015初，全球最大油田服务公司苏伦贝谢将支付17亿美元收购俄罗斯最大能源勘探公司欧亚钻井公司45.65%的股份。2014年底，全球第二和第三大油服企业哈里伯顿(HAL)和贝克休斯(BHI)宣布合并，哈里伯顿斥资总计346亿美元新股和现金收购贝克休斯所有股权，从而新建一个市值达700亿美元的新哈里伯顿。这些专业研究博士也真不咋地，人家并购都走在中国企业前面，央企无效率特征到处可现。
2、内因：最近半年包括7月股灾期间，中海油服高管没有一个增持公司股票，具有一致性行动；
3、市场：H股已经跌破每股净资产值10.12元RMB，相当于H股12.65元，而现价H股只有在10-11港元区间筑底，如果是私营企业可能早就介入回购行动了；
4、政策：股灾期间，国资委鼓励支持央企在合理区间增持回购股份；
5、财报：中海油服于2015年8月28日公布中报，按规定在中报披露前十个交易日即8月14日后不可以回购公司股票。
按规定，证监会自受理上市公司回购股份备案材料之日起10个工作日内未提出异议的，上市公司可以实施回购方案。采用集中竞价方式回购股份的，上市公司应当在收到中国证监会无异议函后的5个工作日内公告回购报告书。采用要约的期限不得少于30日，并不得超过60日。
投资核心提要：
提要１：中海油服A股29.6亿股，其中大股东持有24亿股，实际流通股只有5.6亿股，回购10%2.96亿股，剩余只有2.6亿多股，且回购股份提升公司10%业绩，绝对是只惊世骇俗的质优小票！
提要２：在７月上旬股灾中，我们并没有发现控股股东大规模增持股份，说明公司通过回购注销股份来加强大股东的控股地位观点不成立，现在剩下待揭晓的只有是以混合所有制名义引进策略股东和中海油借壳上市这两个因素了。而海油工程引进外资策略股东等待时间已久。
提要3：今年7月上旬股股灾期间，证监会要求上市公司5选1推送利好信息，但上市公司高管未见增持股份行动。按规定上市公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及其一致行动人、实际控制人在董事会作出回购股份决议前六个月是否存在买卖本公司股份的行为，是否存在单独或者与他人联合进行内幕交易及市场操纵的说明。
提要4：中海油服曾于2008年金融危机时出手25亿美元溢价18.7%收购挪威海上钻井公司Awilco Offshore ASA(AWO)100%的股权。2015年中期计提该公司拨备商誉减值10亿元，料未来一年不会参与国际同业并购。
中海油服股份回购动议隐藏在2014年年报公布的一系列文件中，对95%的投资者不会看年报就不会引起重视。多维资本特此整理如下：
股份回购前插曲
在A股市场上，机构制胜法宝就是内幕交易。
2014-12-12，中海油服主动发布《2015年工作量预测和资本预算支出公告》称，尽管2015年约90%的钻井平台全年作业合同已基本锁定，由于受近期原油价格大幅下跌、石油公司放缓投资、市场竞争加剧等因素的影响，公司预期2015年的全年收入和营业利润与2014年相比都将有一定程度下降。而海油工程公布2014年业绩超预期尚未受油价影响
按规定上市公司业绩预计下降50%才需要公告，而石油价格下跌也是业内普遍知晓的事情，那么，他们预期引导公司业绩下降意欲为何？一方面，试图透过业绩预降打压公司股价，另一方面，中金公司携手一些大牌券商一路唱空中海油服和海油工程。
现在真相大白，公司要回购10%流通股A/H股。授权董事会自股东大会审议通过之日起12个月内有效。股东大会于2015年6月2日召开。
跟进事件观察
１、北京时间7月6日下午,据国外媒体报道,英国PlexusHoldings公司近日宣布,与中海油田服务股份有限公司、东南亚顶尖油田设计和服务公司红海科技、烟台杰瑞集团等三家公司达成合作协议。而最近中海油服股价异动公告一概隐瞒股份回购和境外合资真相。
2、股灾期间，证监会要求上市公司五选一推送利好消息【证监会:要求所有上市公司维稳股价】，而中海油服却公布业绩预降80%的重大利空信息，理由是商誉减值10亿元。
3、2015年上半年操控业绩到极点，且在股灾中再施资产减值人为打压股价。如果中海油服以后引进策略股东是外资，那么他们就是汉奸卖国贼；如果他们引进私营企业集团，他们就是侵贪国有资产的帮凶。
4、拼凑鸟蛋利好，公布《中海油服关于维护公司股价稳定措施的公告》。
5、中海油服深水钻井平台“兴旺号”南海开钻，提升下半年业绩。截至2014 年底，集团共运营、管理 44 座钻井平台（包括 33 座自升式钻井平台、 11座半潜式钻井平台）、二座生活平台、五套模块钻机；其中有 14 座在中国渤海作业， 9 座在中国南海作业， 4 座在中国东海作业， 14座在挪威北海、墨西哥、印度尼西亚、中东等海外地区作业， 2 座平台在船厂修理、调试，另有 1 座平台待命。
6、中海油服7月20日早间公告，公司的间接全资附属公司COSLSingapore Capital Ltd.于2015年7月20日设立欧洲中期票据计划，向专业投资者发行最高为35亿美元的票据。中海油服及发行人将会向联交所申请批准欧洲中期票据计划以售予专业投资者的债务证券发行方式在联交所上市。发行人将就欧洲中期票据计划上市刊发公告。可能为回购H股做好筹资准备。
面对2015年石油行业整体疲软的运营环境，海油工程称，将进一步加大海外市场的开拓和深水能力建设。值得注意的是，公司在年报中称，将加快推进珠海深水基地混合所有制改革，选择国际上有竞争优势的合作者，通过合资经营共同推进珠海深水基地建设，加快提升深水技术和开拓深水市场。
2013年，海油工程已开始接触外国海工承包商，以了解他们对收购珠海基地大约10%股份的兴趣。该项目预计总投资约101.06亿元（16亿美元）。
2014.7.,7，中国石化网页披露：海油工程和挪威克瓦纳集团日前在国内组建了一个合资企业，该合资企业将在世界各地实施石油工程项目。克瓦纳集团将带来国际化的管理、先进的工具和工作方法，而中国海油工程将提供一队有经验的海上工程师。两家公司签署了一项为期10年的战略合作协议，在石油领域共同开发商业项目。新公司总部将设在山东省青岛市。之前于2013年12月份，中国海油工程与法国石油服务集团德西尼布公司组建了一家合资企业，向中国海上深水油田提供工程服务和设备。
股份回购动议
截止2014年底，中海油服现行总股本477159.20万股，其中全流通A股296046.80万股；H股181112.40万股。
2015年3月31日，中海油服董事会审议通过提请股东大会授权董事会对10%A股和10%H 股股票回购权的议案；同时授权董事会在相同时间增发20%H股议案。
董事会提请2014 年度股东大会、2015 年第一次A股类别股东大会及2015 年第一次H 股类别股东大会以特别决议案审议批准授予公司董事会一般授权如下：
（1）授权董事会根据市场情况和公司需要，回购公司不超过于该决议案获股东大会和类别股东大会通过时、本公司已发行A 股10%的A 股股份。根据中国境内相关法律、法规，如果中海油服回购A股10%中每1%需要公告。
（2）授权董事会根据市场情况和公司需要，回购公司不超过于该决议案获股东大会和类别股东大会通过时本公司已发行H 股10%的H 股股份。
（3）授权董事会可在相关期间增发不超过已发行的H 股总股份20%的H 股。授权公司发行不超过35亿美元等值的中期票据，这个到不难理解，因为要回购股份总要做局控制股价需要钱的。
回购一般要注销，这说明大股东是想收回股份，而不是做大盘子，目的就是私有化。但是中海油服一边是回购H股10%，一边是增发新H股20%，中海油服到底要做啥？股东会议上大股东已经否决增发H股方案，实际上法规不允许既回购又增发，明显是忽悠行动。
股份回购成因
现在三桶油中只有中海油没有回归A股上市，而中海油在五年前就想回归A股上市了，但因中海油属于红筹股不符合A股游戏规则拖沓下来，现在中海油服回购A股H股，不容置疑的动因直接指向中海油试图回归A股上市。
中海油服现有总股本477159.20万股，其中A股回购29604.68万股，及H股回购18111.24万股，合计回购总量47715.92万股，回购后总股本429443.28万股，这样中海油总公司持有中海油服的A股241046.8万股的比例将从50.52%上升到56.13%的比例，为下一步中海油吸收合并中海油服和海油工程这两家子公司埋下伏笔。
目前市面上，中海油大股东回购股份就占流通比达到91%以上了，再私有化中海油服的观点错误。因为总股本4亿股以上，流通股不低于10%的规定中的流通股包括在流通的H股股份。
Ａ股股份回购相关政策规定
适用政策；2005年《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》和2008年《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》，以及《上市公司以集中竞价交易方式回购股份业务指引》。程序上需要等特公司作出上市公司股东大会就回购股份作出的决议。
上市公司回购股份占上市公司总股本的比例每增加1%的，应当自该事实发生之日起3日内予以公告。
上市公司不得在以下交易时间进行股份回购的委托：
（一）开盘集合竞价；（二）收盘前半小时内；（三）股票价格无涨跌幅限制。上市公司在下列期间不得回购股份：（一）上市公司定期报告或业绩快报公告前10个交易日内；（二）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或者在决策过程中，至依法披露后2个交易日内；（三）中国证监会规定的其他情形。最近Ｈ股公司董事会获得回购H股一般性授权通知债权人一览
名称 | 代码 | 授权时间 | 回购议案 | 备注 |
海通证券 | 600837 | 2015.07.09 | H/A股10% | 股灾推出方案 |
中海油服 | 601808  | 2015.06.02 | H/A股10% | 未出债权人公告 |
中国神华 | 601088 | 2015.05.30 | H/A股10% | 循环授权/N |
中联重科 | 000157 | 2015.06.29 | H股10% | 开始实施/Y |
中国联通 | 0762.HK | 2015.03.19 | H股10% | 通知债权人/N |
兖州煤业 | 600188 | 2014.05.22 | H/A股10% | 通知债权人/N |
一拖股份 | 601038 | 2013.10.15 | H股10% | 通知债权人/N |
中国中冶 | 601618 | 2011.04.11 | H/A股10% | 通知债权人/N |
1、H 股的回购价格不高于之前五个交易日的平均收市价的 105%。
2、有效期在一般授权后一年以内，若失效（Ｎ）再授权。
3、通知债权人时效在一般授权后最长45天，中海油服还没有公布通知债权人信息。
结论，中海油服回购10%A股，最好是竞价回购，但公司可能选要约回购，也可能延迟执行。
