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首先看看监管层对此的描述吧:
中国证监会投资者教育办公室副主任崔伟在培训班上与学员交流时指出,创业板最大的风险在于退市。为促进创业板市场平稳推出及保障投资者的合法权益,作为监管部门,中国证监会将加强创业板投资者教育工作。前不久,投资者教育办公室已制定了创业板市场投资者教育的重点,将通过加强宣传,完善工作流程、强化监管等手段,把投资者准入制度落到实处。
崔伟表示,今年3月31日,酝酿十年之久的中国创业板市场逐步开始启动。创业板是一个全新市场,市场风险相对要高一些。在创业板管理办法中已经明确要求,创业板市场应该建立投资者准入制度,向投资者充分提示投资风险,即所有在创业板上市的公司都具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点,也就是说投资者将面临较大风险。而准入制度并非设立资金量等门槛,而是再一次警示投资者,买者自负这一理念。
他指出,创业板的最大风险则是退市风险。有数据表明,即使是美国纳斯达克这样成熟的市场,其成功也是建立在一万家企业的退市基础上。而现在纳市也只有五千家企业。此外,中国创业板的退市将与主板不同,并不存在从ST转三板,然后再重组的过程;创业板市场是直接退市,没有机会再重组。
我的认为是,以上讲话非常实际。创业板最大的风险是直接退市。这也是和主板完全不同的一个地方。主板上市公司股票如果连续出现两年的亏损,将会被处于ST,如果能够在下一年度顺利扭亏,那么,仍然可以继续交易,这样的措施也是有利有弊。有利的是,保护了投资者的资本安全,投资者能够有一定时间选择逢高离场,而不是血本无归。弊端是,很容易滋生一批混混型公司和投机势力的存在,只要能够保牌,一些公司千方百计搞重组,这个过程中,最终能够真正完成本质上扭转的情况并不多见,于是,一些假重组司空见惯,投资者真伪难辨,市场危害更大。
创业板上市公司这种直接退市安排,既是与国际化接规,也是充分体现三公原则的一个手段,如果能够加上一条对圈钱上市后不久就被退市的企业保荐人、上市公司法人追究经济责任、给流通股东以赔偿等措施,那就太好了。问题是,这样的方法被采纳执行的可能性还很小。
对创业板中出现亏损的企业,千万不能够像赌主板ST股那样,在最后的报表即将公布的时刻买进那些股票,那样的结果很可能就是一夜之间血本无归.....
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