爱华网一、趋势分析
中国铁矿石供需平衡表
从近年中国的铁矿石供需平衡表来看，我国的铁矿石供应是呈逐步宽松的状态，我们预计2013年中国的铁矿石供应过剩量讲首次突破一亿吨，未来供给将步入宽松格局。
全球铁矿石供需平衡表
从全球的铁矿石供需平衡表来看，也呈逐步宽松的格局，而且供给过剩的局面更加严峻。
普氏62%铁矿石价格（美元计价）
铁矿石价格的季节性也较为显著，春季和冬季表现相对较好，目前即将进入冬季，铁矿石价格在四季度或将以上行为主。
普氏铁矿石价格指数季节性走势（美元计价）
普氏指数换算港口价格（元/吨）
普氏指数换算港口价格分布图（元/吨）
日照港61.5%PB粉车板价
日照港61.5%PB粉车板价价格分布
日照港61.5%PB粉车板价季节性
从国内港口价格的季节性来看，近几年四季度的铁矿石价格也呈上涨状态。
唐山66%铁精粉价格
唐山66%铁精粉价格分布图
唐山66%铁精粉价格季节性
唐山铁精粉价格的季节性表现大体和普氏指数季节性类似，四季度价格虽不是全年最高，但也会迎来较好的表现。
上海螺纹钢HRB400，20mm价格
上海螺纹钢HRB400，20mm价格季节性
上海热轧板卷4.75mm价格
上海热轧板卷4.75mm价格季节性
波罗的海干散货指数 BDI
波罗的海干散货指数 BDI季节性走势
二、量价分析
近年中国的铁矿石产量持续处于高位，其与铁矿石价格有一定的负相关关系。
铁矿石产量与价格
铁矿石产量同比增速与价格
铁矿石进口量与价格
近年我国的铁矿石进口量逐年增加，其与铁矿石的价格有一定的正相关关系。
根据交易所合约规则和交易制度，我们计算了理论价格，单位为元/吨，如下图表所示：
铁矿石期货合约估值
铁矿石期货合约价差收益率
若宏观无重大利空，预计铁矿石现货价格（湿基）在四季度价格反弹的压力是1250元/吨和1300元/吨。但是从铁矿石市场未来3年得供给格局以及钢铁市场全局考虑，铁矿石现货价格短周期将向下寻求700元/吨的支撑；长周期考虑，预计将回落至500元/吨一线。
因此，铁矿石在10月18日挂牌上市后，短周期趋势性交易策略建议逢低买入；理论计算交割成本约为16.8元/月，则I1403与现货无套利基差为84元/吨，I1405与现货无套利基差为117.6元/吨。卖出套期保值者可以充分利用交割制度，结合自身预期合理销售毛利率，积极参与；买入套期保值者结合实际需求、物流中转路径以及运输成本，锁定采购成本；贸易商则可以充分利用自身现货经营优势，采取合理的多空套利对冲策略。
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