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什么是ECN外汇交易平台？瑞士Dukascopy是ECN平台吗？
December 21st, 2011
外汇保证金（杠杆式外汇）业务在国内被暂停
外汇保证金（杠杆式外汇）在国外算比较常见的投资工具（因为其高杠杆和高风险，也可以说是投机工具，甚至有些类似赌博），普通人都能接触的到，但在国内，前几年虽然中国银行、民生银行等也开展过保证金外汇业务，银监局后来还是基于风险过大、大部分账户处于亏损状态等理由暂停了这类业务。
外汇经纪商大多不靠谱，该如何挑选靠谱的外汇交易商呢？
银监会叫停国内银行的保证金外汇业务后，那些有意向炒杠杆式外汇的人只能通过网络在国外外汇经纪商那里开户，大家必须了解的是，保证金外汇属于风险高、投机性比较大的投资手段，所以进入这个领域必须对其风险有高度认识，千万不要被一些国外外汇商的误导性宣传所蒙蔽。因为行业门槛较低，国外的外汇商其实是良莠不齐的，而且国内网络上还有一些所谓“外国平台”是国内骗子架设的，那么，如何挑选一个靠谱的外汇经纪商呢？
ECN和MM的概念及区别
有必要来了解一下ECN外汇交易平台这个常识，不管你是新手还是老手，选择一个外汇保证金交易平台，不管他是大平台，还是小平台，不管是总部位于美国还是瑞士，平台的性质就分两种，一种叫MM，一种叫做ECN，当然国内的外汇黑平台不能算在这些性质之内：）
我首先简单的说下，MM和ECN有什么区别，如果要细说，那真是写两篇几千字的文章估计还没怎么说清楚，所以我就说简单点，MM平台就是做市商平台，在这类平台交易，你的交易很有可能并没有真正送去外汇市场，而只是和交易商对赌交易，你亏了，交易商就赚，你赢了，交易商就亏；当然，交易商为了降低这种风险的，当你单子成交后，会自动做一个一样的单子去外汇交易市场，这里叫做对冲，他们也要收取点差，来作为一个所谓的交易费用，MM平台大都能提供固定点差。当然也不能就此说MM平台就不靠谱，风险管理水平高、诚信度也高的MM平台也是有的，但大多数MM平台都相当不靠谱，毕竟你很难让猫老老实实守着嘴边的鱼。
ECN的性质就两样了，ECN平台只收取你的成交单子的交易费用，你的单子由他们的电子平台送往外汇交易市场进行真正的买卖，ECN平台只作为一个提供你外汇交易的平台，你亏了他不赚钱，你赢了他也不亏钱，他只是赚点手续费，帮你处理单子的手续费。ECN（Electronic Communication Network）电子通讯网络在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交，经纪公司赚取适当低比例的佣金。ECN上的费用分两部分，一个就是佣金，这个比例一般很低，另一个部分就是所说的点差，而且其点差是不固定的，比如活跃的时候，欧元美元一般一个点点差，ECN经纪公司不赚取点差费用。
好了，了解了这两个性质大家就知道选择ECN平台才是我们需要的平台，现在市面上大部分交易商都是MM做市商型平台，当然也有ECN交易商，类似瑞士的Dukascopy银行（少数取得银行牌照的外汇交易平台之一），就是非常有名和有实力的ECN外汇保证金交易平台，关于Dukascopy的具体介绍可以看这里：瑞士Dukascopy Bank官方网站上的开户指南。
随着越来越多的炒汇者知道ECN和MM的区别，很多中小做市商平台MM也开始把自己包装成所谓ECN平台，卖弄ECN这个概念，所以大家在挑选平台的时候也不能被ECN这个概念所忽悠，一定要深入调查清楚再开户。
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如何选择外汇交易平台 – 优质平台推荐
December 21st, 2011
外汇市场的投资，主要分机构外汇和零售外汇。
对于机构外汇，可以享受银行信用交易；对于美国本土银行，享有500万美元额度的SIPC保险；再大的额度，还可以购买商业保险。机构外汇交易平台，则很多可选，比如：EBS、Reuters、Currenex、Lava 等。
当然对于我们普通炒汇者来说，资金量没到一定程度，接触到的只能是零售型平台，下面主要来说说零售外汇：
对于零售外汇，零售交易商分为2类，一类是做市商MM（Market Maker），另一类就是电子经纪商ECN（Electronic Communications Network）。
做市商MM靠收取偏大的点差，以及公司内客户对赌盈利；而电子交易平台ECN靠撮合交易收取交易佣金获利；因此，MM的系统性风险和交易成本都高于ECN，ECN是未来外汇行业发展的方向。
在没有推出隔离账户前，客户的资金安全性理论上是有隐忧的，但实际上稳定发展、口碑好、管理合理的交易商还是有不少的，这类交易商破产的风险，还是相当低的。并且，可以通过综合考虑公司背景、监管地制度和破产保险赔偿制度解决。
（目前国内众多的不良IB忽悠的所谓美国和英国的交易商破产保险制度，仅是对受监管交易商的期货和证券场内交易适用的，外汇现货属于场外交易，不在此列！）
一、资金25万美元以上：
25万以上，可以通过顶级的外汇银行开户。部分大银行开户的门槛较高（比如Barclays Capital只接受机构开户；Deutsche Bank不接受中国大陆居住地公民开户），可以用以下方式解决：
1、开个离岸公司；
2、开个大银行的Prime Account,让银行帮处理；
3、在香港出一个合法的地址证明；
4、只要你交易量够大，比如500M以上，直接找他们谈。
二、资金25万美元以下：
Dukascopy （瑞士Dukascopy Bank官方网站上的开户指南）
我现在的外汇基金管理帐户，就是在这家做，还是很满意的！
资金安全：
Dukascopy拿到了瑞士的银行牌照，见：获得银行资质的瑞士外汇交易商。（当然，这是投行，并无储蓄账户权限，因此在Dukacopy开户的资金是存在瑞士银行的。）瑞士银行业的监管是全球顶尖的，08年金融危机后，正大力加强对外汇现货市场的监管力度，并且，每人每账户享有最高10万瑞郎的存款保险赔偿制度，若投资资金超过25万美元，可以将资金托管在瑞士的银行（美林、EFG、巴克莱等要求更高，需50万以上和75万以上），然后通过银行授信交易。
交易平台：
SWFX – 瑞士外汇市场平台，支持免费接入API自动交易
交易成本：
Dukascopy点差在小范围波动，比如欧元是0.5-1.5，仅供参考
点差：最低至0.5；
佣金：按交易量或资金量分级收取。
5万以上资金，或月交易〉50Mio，单边佣金在5-18/Mio之间
5000-5万资金，或月交易量在5M-50M之间，单边佣金25-38/Mio不等
5000以下资金，单边佣金48/Mio
流动性：
整合了Currenex、Lava、HOTSPOT等几家大的ECN平台的流动性，“号称”2亿美元一击成交，这个有水分，只是在欧美市的活跃时段能达到这种级别的流动性，不过对于中小资金来说，成交都是市价完成，不会滑点了。
杠杆比例：
100：1以内可调，最小交易量以前是10万/单，现在面向低端客户后，是1000/单
开户门槛：
09年前是最低5万美元起，最近开始重视小客户，门槛降为了5000美元起了，还推出了入金标准更低的子公司Dukascopy Europe （瑞士最知名的外汇ECN经纪商Dukascopy bank提高入金标准）
开户会麻烦点，需要将护照公证以后，邮寄至瑞士，不过对于找到一个合适的一劳永逸的平台，这点麻烦还是值得的。
监管部门：
瑞士金融市场监督管理局(FINMA)
Dukascopy适合从业余到专业，资金从小到大的各级外汇投资人！
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在上海办理工银亚洲见证开户、汇款到瑞士Dukascopy简易经过
December 19th, 2011
简单讲一下自己办理工银亚洲账户的经过，仅供大家参考。目前受到政策限制，境内个人每年换汇额度为5万美金，且只能往个人账户汇款，往境外公司账户汇款受到严格管制。这也限制了广大战友们手握渔叉却无法顺利出航汇海遨游赶英超美骑红踢绿，众多外汇平台垂涎大陆市场，纷纷推出各种措施方便出入金。有可以信用卡的，有可以支付宝的，甚至可以直接付款RMB的，种种方便的，不方便的地方一言难尽。而为长久考虑，办理香港的银行账号则是必经之路。
1：开户
工银亚洲为工行在香港的控股子公司，通过大陆的工行营业网点可以代办见证开户业务，这样就不必非要到香港办理银行户头了。官网上公布了好几个可以办理的城市名单。实际电话咨询才知道南京这边去年确实受理过，但是今年不办了，说是系统升级。无奈电话上海工行，徐家汇有一个网点，浦东有一个网点。去上海前，电话联系了浦东那个网点，咨询问清楚了需要带的各种证件，身份证，港澳通行证，住址证明（自己带的是信用卡账单），一张工行的借记卡。下了地铁东昌路站，打听了一下，在航运大厦那边，走了大概10几分钟就到了，到了工行大厦门口看见一个公交车站，原来有好几趟车直达陆家嘴地铁站，可以少走不少路。排队，取号，办理见证开户有专门的柜台受理。填写了一堆的资料，所有的地址都写身份证上面地址，除了第一个邮寄地址，这个非常重要，以后所有的信函都是寄到这个地址，后面的2次邮件来回确认和这个地址关系很大。回去大概过了一个星期，接到工银亚洲电话，核对了个人的一些资料信息，过了一周收到邮件，有张ATM卡片（注意，这卡只能在ATM上用，和网上银行的账号不是一个号码），需要本人签字确认回执，叫了圆通快递20元直通香港。又过了一周，收到2张密码函，一张是网银密码，一张是电话银行密码，再次签字确认，再次圆通20元直通香港，又过了一周，又收到邮件，是ATM卡密码，这次不用麻烦圆通了。全部手续完毕，前后大概一个月时间。登陆账号，修改了密码，好像听说可以和大陆工行的U盾硬件狗捆绑，找了半天没找到工具栏选项，放弃，等哪天需要汇巨款的时候再打电话问清楚了如何捆绑。关于在国内见证开立香港银行账户的更多细节，可参考：在中国大陆如何开香港银行账户。
2：汇款
瑞士Dukascopy Bank官方网站上的开户指南
传说汇款5000美金以上需要到柜台办理，为了不麻烦，通过工行网银自助购买了5000美金，汇往工银亚洲的时候只汇了4999，工行上海收了手续费127.13元RMB。工银亚洲实际到账4991.3美元，被工银亚洲收了7.7美元。第一天上午汇的，第二天上午到账。不过资产总额是以港币显示的，后来汇款Dukascopy的时候还楞了一会没反应过来，难道还要再把港币换成美元，那汇率不是又损失了一次？只是显示资产的时候用港币计价，实际还是美元总额。为了防止汇款Dukascopy的时候中间行再收取费用，所以只汇了4940美元，汇款的时候，手机会收到一个认证确认密码，这个感觉比U盾更安全。Dukascopy实际到账也是4940美元。怪了，难道汇款没收我手续费？没有免费95588可打，工银亚洲的网银界面找了半天才发现电子回单历史记录。需要登记电子邮件才能收到免费历史记录，填了申请，居然没在开户的时候把我填写过的电邮地址保存，填写了地址，收到短信密码再次确认，需要3个工作日后才能更新个人资料。过2天再查查，往瑞士汇款的时候到底收没收手续费。
补充，Dukascopy邮件发的PDF文档上的收款账户，中间有好几个标点符号，破折号，句号什么的。工银亚洲不识别，只认字母和数字，需要把DUKAS的收款账户中间多余的标点符号去掉就可以。哦，还有，USG在工银亚洲系统里面居然有2个银行名字选项，试了一下第1个才行，第2个好像是什么机构专户，不要选。周5汇的，周一到账，登陆Dukascopy账户登不了，原来客服还要打电话和客户确认一个PIN码才能登陆，因时差关系，只好等周二电话确认了PIN码才正式操作。
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中国外汇零售市场太乱
December 16th, 2011
好久不见 更新一下
一晃几个月。
也不是没时间更新。只是觉得中国外汇零售市场太乱，怎么说都还是有很多“不明真相”的群众受到各种各样的欺骗与不公平待遇。
感谢网友的留言与邮件，很遗憾，对于那些被“黑”的朋友，请您不要问我怎么把钱从那些非法公司里要回。对于非法公司，就是律师也无能为力。
有些朋友在留言板里咨询平台监管的问题，我就不一一解答了。但是，总体上，希望大家能把握住几个基本原则：
第一，凡是国家货币不是主要交易货币的，基本没有外汇零售监管，比如，中国、俄罗斯、韩国、印度等等，这些国家都是不太可能有合法外汇保证金券商的。
第二，欧洲国家的券商，基本上都要在本国的金融服务局注册。如果说是来自欧洲的券商，但是入金银行却在另外一个国家，这种基本上就是非法经营的。瑞士的外汇商算欧洲国家里面比较靠谱的，因为瑞士金融监管当局要求所有零售外汇商必须升格为投资银行才能继续营业，所以我比较推荐瑞士Dukascopy Bank这个外汇商。
第三，我们常见的英国FSA的公司，基本上都是美国那十几家公司在英国的公司，其他的基本都不收中国客户或中国代理。
第四，NFA也好，FSA也罢，都是有很多注册类别的，有的是代理，有的是咨询师，但是只有是券商的才能接受客户资金。不要一听到NFA或FSA就放心了，关键要看什么类别的。如果不会看类别，那就按照上边三条依据判断。
我们熟悉的(也可能很多人不熟悉)MF Global倒闭了，居然发现大概有几个亿的客户资金没有隔离存放，让老板作为公司资金，拿去赌欧债了，在破产清算过程中，发现MF Global的老板用了40多倍的杠杆，简直跟外汇保证金似的……
可见，1）当使用高杠杆的时候，“大师”也会爆仓 2）不能完全相信监管，要时刻看好自己账户里的钱（例如，与客户经理建立良好关系后，你可能获得很多有用的，甚至是至关重要的信息）。
最后，发一张MF Global的CEO介绍，他现在算是身败名裂了。
Jon, 曾经的高盛主席，新泽西州长，终于在高杠杆下，爆仓了。
MF Global的破产，目前列为美国史上第7大破差案。破产时，MF Global，有负债$397亿美金，资产$410亿美金。（用炒外汇的话说，就是保证金不足，没钱追加，结果给强制平仓了）。
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受瑞士金融市场监督管理局（FINMA）监管的外汇交易商
December 15th, 2011
瑞士加强零售外汇领域的监管后，许多不合格的外汇经纪商或关门歇业或搬去其他监管宽松的国家，目前受瑞士FINMA监管的外汇交易商一共就3家，并且全部都已拿到银行牌照升格为投资银行，除这3家外其他声称总部在瑞士并从事零售外汇的交易商，都可以确定是骗子公司。
这三家已经取得瑞士投资银行牌照的瑞士外汇经纪商是：Dukascopy Bank、ACM（隶属于Swissquote Bank）及MIG Bank，其中Dukascopy是国内汇友最熟悉、知名度最高的，也是口碑最佳的ECN型（非MM对赌平台）外汇交易平台。
瑞士金融市场监督管理局（Swiss Financial Markets Supervisory Authority），简称FINMA。它是瑞士负责金融监管的政府部门，监管瑞士的银行、保险公司、证券交易所、证券交易商以及其他各类金融中介。根据FINMA最新规定，所有瑞士的外汇交易商必须获得银行牌照。
与瑞士外汇监管加强（所有外汇零售商必须取得投资银行牌照才能在瑞士继续经营）相关的旧新闻：皇冠外汇”破产 暂避瑞士交易商 （2009年时瑞士金融监管当局开始对零售外汇领域进行整改时的新闻）
瑞士金融市场监管局于2009年5月29日发布公告，宣告瑞士外汇交易商Crown Forex破产。昔日光华荣耀一时的外汇皇冠，在瑞士外汇零售行业的大洗牌中，无可挽回地陨落，归于尘土。目前，皇冠外汇已经停止营业，其股东和管理人员均不得收取或支付资金。所有客户的头寸全部被平仓。
瑞士金融市场监督管理局（FINMA）已任命Philippe von BREDOW 和 Laurent WINKELMANN负责破产清算工作。相关破产事宜，可以与这两位负责人进行电子邮件的沟通。他们的电子邮件是：p.vonbredow@nomea.ch 和 l.winkelmann@nomea.ch
由FINMA指定的清算方已经发布了相关公告，详情请点击以下英语和法语网页。外汇通为读者翻译了核心要点，仅供参考：
在2009年6月30日之前，皇冠外汇的全球客户，请整理以下信息：
1.账户编号和相关细节；
2.瑞士时间2009年5月19日周二上午8：00时的开仓头寸，以及相关的支持文件；
3.对皇冠外汇（CROWN FOREX）的其他索赔；
4.对皇冠外汇（CROWN FOREX）的债务。
并以纸质邮件的形式，邮寄至以下地址：
NOTTER MEGEVAND & PARTNERS
Place Edouard-Claparède 3
1205 Genève
SWITZERLAND
距离最后截止日6月30日，所余时间已不多，请相关客户早做准备。
瑞士外汇监管时代来临
2008年和2009年，瑞士金融监管当局实施监管风暴，给瑞士外汇交易商严加约束，有分析认为，现在的瑞士，与2000年的美国和2005年的日本相似 – 瑞士将进入行业监管的新时代。
在新的监管法令下，外汇零售行业被纳入银行业监管。是哪方神圣，来保护客户的安全，并对瑞士交易商进行监管呢？
是瑞士金融市场监督管理局。
2009年1月1日，瑞士私有保险联邦办公室(FOPI)、瑞士联邦银行委员会(SFBC)及反洗钱管制局(Anti-MoneyLaundering Control Authority)等三单位合并为瑞士金融市场监督管理局(Swiss Financial Market Supervisory Authority FINMA)，于2009年1月1日起于首都伯恩正式挂牌运作。瑞士金融市场监督管理局就是瑞士外汇交易商的监管机构。
瑞士的外汇交易商必须取得银行业从业资质 – 瑞士监管当局对此规定了细则：瑞士交易商的最低净资本不得低于900万美元，现有的瑞士交易商中，只有十几家公司符合要求。其他实力不足的瑞士交易商，要么通过合并达标；要么就离开瑞士，奔向塞浦路斯或维京群岛（Virgin Island）等地注册，继续他们的淘金生涯；要么就退返客户资金，关门歇业。但是，在这敏感时期，不能排除个别瑞士外汇交易商玩一把”人间蒸发”，卷款消失。
以日本为例，《金融期货交易法修正案》于2005年7月1日正式生效，日本外汇零售行业进入行业洗牌，由500余家锐降至120余家。有不良交易商卷款而逃，成为日本外汇零售行业的污点。其中”富邦关门”和”CTI老板卷款逃跑”事件严重伤害了日本华人。
有鉴于此，如果瑞士交易商不能够呈现资产情况，不能够提供申请银行业从业资质的进程，外汇通建议暂时远离瑞士交易商。
路透社也发布了Martin de Sa’Pinto撰文的“Swiss Crown Forex bankrupt, others may follow”，文中，瑞士金融市场监督管理局的发言人Alain Bichsel认为“瑞士的新规将使客户更有安全感，但是，近期可能有更多的破产清算事件发生。”
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FX Solutions和IFX合并 共属City Index Group
December 15th, 2011
2008年开始的美国外汇行业整合中，9月30日，以微型交易（客户可在FX Solutions平台上从事0.01手的交易）闻名业内的FX Solutions与自己的姊妹公司IFX美国合二为一，组成了新公司FX Solutions，以适应美国国家期货协会于10月22日获得批准的净资产新要求。FX Solutions与IFX是国内投资者非常关注的外汇交易平台，外汇通希望通过本次报道为大家解读交易平台背后的故事，为您介绍FX Solutions与IFX是如何走到一起的？它们背后的母公司是怎样的情况？
FX Solutions和IFX的九月故事
是谁在收购IFX和FX Solutions?
总部坐落在英国伦敦Moorgate 155号的City Index Group真正为大多数中国客户所知，还是2005年的事情。这一年，以英国保守党人、大股东Michael Spencer为首的City Index Group收购了英国老牌交易商IFX Group PLC。IFX Group PLC成立于1933年，1965年，其股票在英国伦敦股票交易所上市，其主要业务是为机构和零售个人提供和全球外汇和证券相关的创新金融产品。总部位于美国波士顿，原NFA会员IFX Markets Inc是IFX Group PLC的子公司。就资历而言，被纳入City Index Group旗下的IFX Group PLC算是City index Group的”爷爷辈”公司了。不过，对于血气方刚、资金充沛的英国亿万富翁Michael Spencer来说，吞并他看好的金融公司似乎成了癖好，在收购IFX Group之后，在今年，Spencer注意到了外汇经纪行业的巨大潜力，干脆一鼓作气，将FX Solutions也纳入麾下。 Read the rest of this entry ?
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最好的ECN外汇交易平台有哪些？
December 4th, 2011
比起有中央交易所的股票和期货，OTC（场外交易，即没有有形的交易所，只通过电话、网络进行交易）类型的零售外汇交易领域（在国内一般也被称为保证金外汇或杠杆式外汇交易）的靠谱经纪公司可以用稀少来形容，因为门槛低（只需在某个岛国注册公司，然后声称被某个金融监管机构监管，搭建个电子交易平台，就可以张罗生意了），所以外汇领域的交易平台和经纪公司鱼龙混杂，骗子公司也非常之多。
总体上说，不靠谱或者说会对交易做手脚的外汇平台一般都会是MM（Makret Maker）做市商型交易平台，
什么是做市商制度？哪些外汇公司是做市商？
答：询价（Dealer）和单一做市商（Market maker）模式，简称 DD 或 MM；MM经纪商（Market Maker），采用做市商制度。简单来说，做市商制度是通过作为交易中介的外汇经纪商来买卖外汇。在这种交易中，外汇经纪商通常垫入一笔资金，建立某种外汇的足够库存，并承诺维持这些货币的买卖双向交易，然后挂出牌价，交易者根据做市商的报价买卖一定数量的外汇，因此也被称为报价驱动系统。目前，所有97%的外汇公司均采用做市商制度。
做市商型的交易平台有以下缺点：
因为作市商可能会是你交易的对立方，因此他们可能制定与获益明显有冲突订单执行规则。
他们可能会制订比从别的做市商或ECNs更差买卖价格。（如点差很大、挂单必须离开市价一定距离等）
作市商很可能会操纵货币的价格使其达到顾客的止损点（Stop-Hunting），或者不让顾客达到预期的利润（TP Order-Reject），或者在客户亏损时不给平仓（SL Order-Reject）。作市商还可能会使其货币价格偏离市场汇率10-15点。（仅限于对赌方式下）
新闻数据的发布经常会带来大量的流动性。作市商为了控制风险，极可能会在市场波动较高时冻结其显示板和定价系统（Trading-Reject）或切断连接（Connection-Cutting）。
作市商很头痛超短线交易者的行为，尤其是长期靠该方式盈利的客户，而且有人为扼杀这种行为的趋势（明文规定或后台控制），这意味着他们的订单未必能得到他们期望的价格。一些做市商使交易平台非常人性化，与ECN报价相比，做市商提供的货币价格波动相对平缓，不过对于短线交易者来说是个缺点。
虽然国外也有几个靠谱、诚信的做市商平台，但基于这些缺点，我还是建议炒汇者直接找ECN平台来交易的（虽然ECN平台的入金要求会普遍比MM平台高），毕竟让做市商型的外汇经纪公司不搞小动作，还是蛮难的，因为诱惑实在太大，就连FOREX.COM（嘉盛）和FXCM（福汇）这类美国外汇大平台都因为有操纵交易，使交易不利于客户的嫌疑被美国金融监管机构处罚过。
虽然MM型的外汇交易商占绝大多数，但外汇市场真正主流的交易方式是ECN模式，而不是MM模式
英国央行(Bank of England)的数据表明，外汇业务日益集中在少数银行。根据英国央行的报告，外汇交易额最大的10家银行的市场份额，从2007年的70%升至77%。而交易额最大的20家银行则占据了93%的市场。（百度或者google可以查到）
国际上的这些顶尖大银行进行外汇交易主要通过EBS和路透这两个ECN平台。他们基本上占据了国际外汇市场现货交易的近70%的市场份额。
但是为什么散户接触到的基本都是些MM模式的外汇商呢，那是因为国内的黑代理商由于高额佣金回扣黑嘴欺骗客人所致，而且这些MM外汇商在百度、新浪、google等网站上到处是铺天盖地的广告，吹嘘炒汇可一夜暴富。 再加上以前ECN平台开户的资金起点比较高，普通人达不到。
现在很多外汇平台都声称自己是ECN，无交易员平台等等。实际上开户门槛比较低的真正的ECN平台并不多，瑞士Dukascopy算一个。
那么如何知道某个平台是否是真正的ECN平台呢？
ECN平台的重要标志有：第一，不限制任何交易方式（包括炒单和剥头皮）；第二，挂单没有任何限制，比如现在EU是1.28810/1.28819，你可以挂1.28815买入或者卖出的单子的；第三，也是最重要的一点，ECN平台是能够看到市场深度的，就是跟股票一样看到买方的挂单和卖方的挂单的。
ECN平台最重要的优势：交易的公平公正，绝无后台控制，任何交易方式都不限制，使用限价单出现滑点一定是对客户有利的。
ECN与做市商对比
答：1、点差：ECN使用的是“可变点差”，反应的是市场的自然点差，直盘一般在0～2点。叉盘在0～5点，而MM使用的是“固定点差”，直盘固定在2～4，叉盘5～10，由于MM赚的是客户输的钱，客户赚的是MM的钱，因此MM为了尽可能多赚客户的钱，同时控制自己的对赌风险，会将固定点差设置在自然点差波动范围的上限，然而数据市时的“自然点差”会拉大到超过MM的这个上限，因此MM的点差也要相应的变得“更大”，或者干脆切断服务器，这样的话，无论自然点差是多少，你在MM的交易成本总是相对高的，因此点差上ECN可以说占有绝对优势。
2、滑点：一般而言，无论是世界顶级的ECN还是使用MT4的MM，滑点都会出现。根本原因在于网络的延迟和竞价的快速变动，这是不可能避免的。区别在于：ECN的滑点都只会在Market类订单的时候出现，而在挂单时不会出现（只要有这个价格、如果没有则不会成交），而MM因为后台控制的关系，两种可能性都会存在。另外MM的滑点一般只有朝客户有利的方向时才滑点（因为有后台），而ECN的滑点则都有可能
3、平仓：ECN平台上如果出现挂单无法平仓，唯一原因就是平仓价位不存在对手撮合单，ECN不能平仓的情况极少出现，少到可以忽略不计，而MM的不给平仓90%以上是后台控制的结果，相对ECN而言，肯定要多很多了
4、止损：这个问题比较有意思，正如之前所说MM赚的是客户输的钱，他们的后台会看到你的止损单挂的价位，在对你不利的突发性行情中，后台只要将价格稍微调高或者调低一点，一根 毛刺就能打掉你的止损，而实际价格可能并未到你的止损位就翻转了; 而ECN只赚佣金不赚你输的钱，因此不会搞这种下流的手段。
5、出金：按理说，ECN的系统性风险相对MM要低，他们不需要承担任何额外风险，而MM存在一个对赌的风险，因此倒闭的风险应当是MM比ECN要大，现在来看，只要是比较正规的汇商，无论是ECN还是MM出金都是没问题的。
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OANDA（万达）- 网上外汇交易先驱及全球领先货币信息服务商
December 3rd, 2011
OANDA由一位电脑科学家和一位经济学家于 1996 年创立，他们当时意识到互联网将最终使全球市场适应电子世界中效率流程的现代需要。
OANDA万达总部设在美国纽约，是一家注册于美国商品期货交易委员会的注册期货佣金商，旗下亚太区子公司OANDA万达亚太私人有限公司受新加坡金融管理局监管，拥有资本市场服务牌照。OANDA在NFA的牌照号码为 0325821，于2002年申请加入NFA和CFTC，并在2003年3月14日获得批准。从获得牌照至今，无任何投诉及处罚的官方记录。对于一家做市商型（Market Maker）外汇交易商来说是非常不容易的，毕竟像Forex.com（嘉盛集团）和FXCM（福汇）等知名外汇交易商都在NFA和CFTC那留下不少被投诉和处罚（大多是因为申诉人认为这些平台有使交易平台不利于客户的行为）的记录，从这一点上可以看到OANDA的经营是相当的规范的。
目前OANDA（万达）主要透过其基于Java技术的fxTrade外汇交易平台为零售客户和机构客户提供外汇交易服务。
外汇中ECN交易平台与MM平台的实质区别是什么？
ECN：交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取适当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。
MM（Market Maker）：个人投资者面对单一的对家进行询价和交易，报价的公正性依赖于交易商的诚信。交易商本身就是做市商，他们一般先会总和过滤银行或ECN的价格，然后加上自己的利润再报价给客户，因此客户实际上是在与作市商做交易（在ECN上是与匿名的真实交易者进行交易）。客户看到及交易的并不是市场的真实价格，并且交易的执行价格由外汇做市商决定，所以成交价格常常有利于做市商。
Dukascopy和OANDA等做市商型外汇平台的区别：
OANDA属于做市商；而Dukascopy是纯粹的经纪商，是电子交易所。前者是协议交易模式；后者是撮合交易。前者是客户的交易对手；后者是提供市场环境和服务的，自己并不参与交易。前者是赚取点差的；后者是赚取服务佣金的。
尤其是，dukascopy就是主要服务于机构的，也就是服务于一些银行和做市商、对冲基金的。也即是，dukascopy是OANDA类的交易商的平台。OANDA类的交易商的交易商一方面和零售客户做对手交易，另一方面转身把净头寸拿到dukascopy这样的平台上或大型外汇银行再交易。
OANDA类的报价是它自己在报价板上喊出的报价；而dukascopy的报价则是市场上买卖双方各自喊出的报价，与dukascopy无关。
OANDA类的报价低，有两种可能：第一，它背后的银行和dukascopy类的ECN比较多，它从中有更多优势价格的选择；第二，它直接承担风险与零售客户对赌。
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盈透集团中国区首席代表采访：外汇电子化撮合交易平台（ECN）
December 1st, 2011
单一做市商平台，是指这个平台内可供零售客户交易的汇率报价是由唯一的一个做市商提供的，一般情况下，这个做市商就是零售客户交易帐户所在的外汇交易商。ECN平台，即电子通讯网络（英文全称为Electronic Communication Network），在金融领域内是指股票经纪商或外汇经纪商为他们的客户建立的电子化交易平台。
这两类平台各有什么特点，各自适合哪类外汇交易者？来自盈透有限公司的王伟建先生将做客和讯外汇沙龙，为您详细解答这些对于交易者来说至关重要的问题。
嘉宾介绍：王伟建，任盈透有限公司中国区业务总代表，前中粮期货分析师，精通期货交易业务，是《操盘芝加哥》一书的主作者之一。盈透有限公司优越的全自动化的交易科技和中国市场潜在的无限机会吸引他毅然离开摩根斯坦利，回国发展事业。盈透有限公司（Interactive Brokers LLC）是全球著名的最大的纯网上直接进场交易券商之一，在全球70多个交易所及金融市场中进行经纪业务及充当做市商。其中，涉及的股票期权交易量占全世界的19%，平均集团每天大约执行65万笔交易。
各位网友下午好！今天和讯外汇邀请的是来自盈透有限公司的王伟建先生,为我们介绍新一代的ECN交易平台以及这种平台的优势所在。外汇平台的质量对于外汇交易者尤其是短线外汇至关重要。欢迎对此感兴趣的朋友踊跃提问。
网友提问：王先生下午好,请您先介绍下什么是ECN,我和我周围做外汇的朋友很少听说过这个名词。
王伟建：ECN，就是电子通讯网络：Electronic Communication Network
网友提问：都是些英语名词，麻烦您给详细解释一下。。。
王伟建 ：好的。ECN（Electronic Communication Network）电子通讯网络，在各个银行及外汇交易平台之间选择最有利于客户头寸的价格来成交，经纪公司赚取适当低比例的佣金。
网友提问：在ECN系统上做交易有费用吗？怎么计算？
王伟建：ECN上的费用分两部分，一个就是佣金，这个比例一般很低。另一个部分就是所说的点差，点差是不固定的，比如活跃的时候，欧元美元一般一个点点差，经纪公司不赚取点差费用。
网友提问：老师您好，我做外汇两年了。我发现一个规律,汇率一般还是在美国或者欧洲公布经济数据的时候波动的比较厉害。但是这个时候我的交易商或者不能给我正常的报价，或者直接就让平台死机，好多好多人都遇到同样的问题,您能给解释一下这是什么原因么？
王伟建：这位先生说的问题就是传统外汇经纪商的最大特点了。当新信息进入市场的时候，行情大幅波动。而经纪商是你的交易对手，如果上涨作多会获利的话，你的买单是很难成交的，而卖单很容易成交。这样的经纪商只能不断地开发新客户资源，比如去像中国这样还没有严格的法律规范的新地方去寻求新客户资源。这就是过去几年中国突然成为国际外汇经纪商的香饽饽的一个重要原因吧。那么多的外汇经纪商如雨后春笋般火爆，国际的、香港的， 或者本地包装成国际的，一气儿都来了，而其中相当一部分就算还没在中国设立办公室，也会设有中文网页做宣传，留下欧洲或美洲的联络电话。一个分部设在芝加哥的欧洲外汇经纪商就曾表示，去年突然之间就从中国涌来了大笔资金，主动交易外汇。
网友提问：我在这里的论坛里还有别的论坛里,都看到好多人说是交易商故意不让我在经济数据发布的时候成交，是这样的吗？那我是不是只能做长线交易啦？
王伟建 ：落后的交易科技使得该外汇经纪商保持着传统的经营模式，即成为客户的对手 ，与客户合法对冲。他们招徕生意的主要广告口号就是零佣金、低点差。实际上，高达3到6个点的点差及被经纪公司吃下单子的传统交易模式让这种交易科技在高速发展的电子时代变得落后。客户的生存能力很低，亏钱是常态，赚钱是小概率事件。长线交易可能是你不得不做的选择，如果你是在传统的交易商那里做交易。打个比方说，股市和期货市场中的涨停板的情况。有的跑道可以让你在涨停成交，有些则不行。
网友提问：最有利客户的头寸的价格？不太明白。我觉得这个ECN是不是像一个拍卖或者竞标的场所？电子化的？
王伟建 ：通过全电子传输的网络，把许多银行及做市商的报价都拿过来，凑在一个平台 上集中发出，这就是ECN的精髓。全电子化，每秒数千数万的指令在处理中。
网友提问：在ECN平台上进行交易的安全性如何,是否会出现如滑点这样的现象。
王伟建：在这种平台上的交易是显而易见的，是划时代的。滑点的情况很少发生。目前ECN在世界上的发展很不平衡，美国等发达国家这种平台推广普及了，但是亚洲还在刚刚推广中。中国由于法律方面的障碍，现在还没起步。
网友提问：王先生好,我听说纳斯达克是一个ECN,是不是这样的？您说得这个外汇ECN是不是和纳斯达克的那个类似？
王伟建：这位网友的提问非常聪明。我觉得尽管不完全相同，可是也算是很接近的。
网友提问：您还了解芝加哥的信息？我估计那大笔资金是什么人转移的资产,呵呵,笑话笑话。不过最近几年进入中国的交易商确实不少,我们也不知道如何选择。众说纷纭啊
王伟建：儿子两岁这位老兄好，我女儿上个月也两岁。大笔生意是我在纽约时，一位芝加哥的外汇经纪商老总亲口告诉我的。不知道是否某人转移资产。
网友提问：你好，能详细介绍一下ECN吗？包括有哪些经纪商,资金安全性,监管。。。国内银行有没有？谢谢。
王伟建：辨别是否ECN的首要一点，你看它是否零佣金。只要是零佣金，一般它就不是 ECN了。另外，传统经纪商几乎把点差固定，所谓固定。更重要一点是，当市场波动很大的时候，往往你在传统经纪商的报价平台上看到行情停滞了。不仅无法下单，而且无法交易。安全性上面来说，我觉得ECN要安全好多倍。你没看，现在外汇交易客户都担心他们交易的经济公司有朝一日突然倒掉怎么办？为何会这样？一是竞争，更重要的是传统的外汇经纪商的客户很难赚到钱，你赚的就是它赔的。他们的生存首要的一点就是要拉到新资金，开发新客户。否则，就完蛋了。ECN的经纪商的客户赚钱概率大增，口碑就更好，所以就成长迅速。比如瑞士的Dukascopy银行和盈透Interactive Brokers。国内银行据我所知还没有ECN。周一刚刚看了个外汇交易客户写的一个博客，他说他买澳元日元，点差20多个点。这怎么会是ECN呢？
网友提问：我是在论坛里看到消息过来的。我是一个长线交易者,因为平时很忙。我采用的基本上是周期分析的策略,做顶和底的。不过我在平时也看了不少做短线交易的人的抱怨,我个人感觉不一定非要做短线交易吧。如果不做短线交易,是不是这个ECN的优势就不明显了？？？
王伟建：您说的也许有道理。但是，长线来说，那个公司可能会倒掉了。怎么办？
网友提问：请您详细给介绍一下交易过程吧,我想听听从我下单到交易完成,整个过程是什么样子的,和我现在使用的FXCM平台有啥区别。
王伟建：关于交易过程，我想说的就是在报价屏幕上，点击，弹出指令窗口，点击传送， 然后确认，立刻成交，就象做北美的股票等等一样。都是闪电成交吧。
网友提问：王先生，您好。目前国内对外汇保证交易是个什么态度，近期会有什么发展,我最关心的问题是参加到这个平台上来，资金是否安全。
王伟建：在过去，中国对外汇的控制还是很严格的。但是这种情况随着中国的经济发展正在发生转变。领导层的态度也在发生转变。刚刚看了一下，我们的TWS交易平台上澳元兑日元的报价为101.55兑101.56.点差一个点。从这里你可以看到ECN相对国内银行的报价系统的优势了。
网友提问：倒掉了！不会那么恐怖吧,呵呵。以前倒是有个瑞富,不会这么快就出第二个吧。
王伟建：说起瑞富REFCO，我2004年参观过他们在芝加哥的大楼。进去坐了坐，也和大家交流了。他们损失了作为金融企业的信誉。再一个硬的指标可以告诉你，在美国做期货交易，你存放的保证金是不被保险的，也就是公司倒掉，你的钱就可能拿不出来。外汇交易也有这个问题，缺乏监管。所以，一定要找注册在监管机构的，而不是草班子。但是，您 知道么，证券交易账户是被联邦政府保险的，也就是说，我们的混业经纪的账户可以给客户 高达3000万美元的保险额度。其实，外汇经纪业的白热化竞争造就了高淘汰率。是否参加以往都会参加的展会，是否继续挂广告，都成了一些谨慎的投资者观察这些经纪公司运营是否健康的一个指标。如果某个展会他们不去，就会有客户议论，是不是××不行了？
网友提问：盈透公司的平台是这里面的哪一种呢?EBS ,Currenex,LavaFX,BaxterFX,HotSpot FXi,FXall,eSpeedFX
王伟建：盈透公司的平台是IdealPro,自己公司开发的。大老板本身就是个程序员。世界上第一台可以交易头寸的手持电脑就是他在1983年开发的。在英语国家中，公司的品牌知名度很高，基本上是口碑相传。10个最大的国际投资银行中有7家就是我们的客户。
网友提问：我对美国的保险制度不熟。不过中国最近也要出台期货客户的保护法,我也做期货。期货平台是不是就是ECN？有区别吗？
王伟建：MNI朋友，我也很关注国内期货业的发展。首先，期货平台不是ECN。期货交易 一般地都是在固定场所（交易所）交易的标准化合约，统一撮合定价。比如上海商品交易所 的铜合约等。ECN则没有集中的平台。如果你和20个大银行有关系，把他们的报价拿过来， 用一个网络建立成交传递的网，那么你这个网络就是MNI网络ECN。打个比方，如果上海铜，伦敦铜，COMEX铜的合约全部标准化为美元报价及一样的单位，你把这三个交易中心用一个网连起来，就可以叫做一个ECN了。
网友提问：你们公司现在接受国内居民开户吗?
王伟建：我们对全世界的客户都一视同仁，不会因为中国市场目前的佣金水平很高而相 应收取比其他地方高的佣金，也就是说，我们不歧视任何一个地方的客户。打个比方，竞争 者一般都收中国资金做CBOT电子黄豆10美元多的佣金，而我们依旧给中国投资者一个统一的价格，没有歧视。只有两三美元。但是，所有开户程序都是网上的，个人客户需要第三方协助您办理开户手续。
网友提问：我们客户的资金如何得到保障,资金如何进入市场,也是通过像你们这样的公司然后进入吗？那么你们是如何保证资金安全的？如果出现倒闭危机,什么可以保证我们资金安全呢？
王伟建：客户的资金是专款专放，全自动的严格资金存放，没有人为的调动干预，更显得安全。如果公司倒闭，保险公司会配给您相应的数额，因为我们的客户享有证券账户的保 险服务。比如，你去花旗银行开户，你的资金是有保障的。
网友提问：在你公司的平台上除了可以做外汇之外,还可以做其他的吗,比如股票、期货。可不可以做欧洲市场的金融产品？
王伟建：这位鸟语花香朋友正好问到了盈透公司的另一个优势。我们可以交易全球70多 家交易所里的股票，期货，外汇，期货期权，股票期权，债券。欧洲的，美国的，亚洲的， 澳大利亚的。只是还没有中国大陆的。有香港特区的，欢迎您致电垂询。
网友提问：我做过恒指期货。遇到过不少流动性很差的时候,点差非常大。你今天提的这个ECN是不是也有流动性很差的时候,因为你这个点差不是固定的,我就理解成和期货的报价方式类似。能不能说明一下这一点？
王伟建：当一个做市商不愿报价，造成流动性很差的时候，其他的做市商可能原意报价 ，也可能不愿意报价，而且，还有其他客户也许原意报价。在ECN平台上，客户自己也可以算作是个做市商了。所以，流动性很差很差的时候，ECN也会相对好的多。所以，有人就说，相对于ECN，传统的外汇经纪商就好像BP机遇到了手机，是弃婴了。
网友提问：一笔资金既可以做外汇,也可以做期货是这样吗.
王伟建：是这个意思。一个多功能账户可以做股票期货外汇期权债券，不必划转。
网友提问：我再问一个问题吧,你们的客户都有什么类型的客户？
王伟建：哦。我们的客户基本上以对冲基金，投资银行，各个银行证券部，共同基金，养老金，经纪公司，财团机构为主。也有散户，不过用于我们系统的尖端科技与专业设计，普通的散户朋友也许会在一开始有些吃力。所以，建议您寻求第三方合作伙伴的协助，进行 开户，交易，及资讯等业务。
网友提问：什么算是第三方合作伙伴呢,能具体说明一下吗?
王伟建：就是投资者教育等服务的中间机构。
主持人：很感谢今天这么多网友的参与,也感谢大家提了这么多高水平的问题,我们和讯外汇会继续为向大家提供高质量的沙龙访谈而努力。最后,还要感谢一下王伟建先生的精彩解答。时间关系,本次沙龙到此为止。再见！
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外汇ECN交易平台及瑞士Dukascopy
December 1st, 2011
外汇市场的特点
外汇市场是全球最大的金融市场，涵盖的交易品种包括现货外汇交易（又称即期外汇交易）、远期外汇交易、掉期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易等等。单日交易额平均高达1.9万亿美元，其中OTC衍生品交易为1.29万亿美元（以上数据根据国际清算银行2004年调查报告）。
外汇交易主要采用两种方式：一种是交易所方式，这种方式有固定的交易场所：如德国、法国、荷兰等国的外汇交易所，以及进行外汇期货交易的芝加哥商品交易所，这些交易所有固定的营业时间和营业场所。另外一种是OTC方式，这种方式是24小时运转，没有具体的交易场所，交易双方靠电话或网络等通讯设备达成交易。
OTC方式是外汇市场的主要组织形式。它不同于传统意义上的市场，并不具有一个中心交易场所，绝大部分的交易是通过电话或网络进行；这种没有统一场地的外汇交易市场被称之为“有市无场”。全球外汇市场每天近两万亿美元的交易额，就是在这种既没有中央清算系统的监督，也没有政府的管制下完成清算和转移的。
外汇交易平台分类
综观全球外汇交易平台大致分为MM经纪商(Market Maker)和ECN平台，即电子通讯网络（Electronic Communication Network，又称无交易员平台）。两者最终的区别在于他们处理客户交易的方式上，做市商是内部对冲之后再把剩下的单子放在市场中消化，而ECN平台是直接将客户的单子放到大市场中自由竞价完成，这样客户的交易的点差就是最原始的银行报价。对于投资者而言，选择ECN平台对自己有利，成本点差以及公平性更加优越。
ECN是一个电子交易网络，是一个使用集中-分散市场结构的外汇交易科技。此模式通过与银行、机构、外汇市场及科技供应者紧密合作来完成。交易者的单子都直接且匿名的挂在这个网络上，每个单子都是同等的地位，按照价格和时间的最优化公平撮合成交。所以ECN上的价格是真实的市场价格，点差不固定。ECN的运营者不参与交易，向交易者收取设当比例的交易手续费。所以他们会尽可能提供给客户更好的服务。随着互联网技术的发展，服务于个人投资者、小型银行、投资机构、对冲基金的ECN交易商开始出现。
如何辨别一个外汇平台是否是ECN交易平台？
辨别是否ECN的首要一点，你看它是否零佣金。只要是零佣金，一般它就不是 ECN了。另外，传统经纪商几乎把点差固定，所谓固定。更重要一点是，当市场波动很大的时候，往往你在传统经纪商的报价平台上看到行情停滞了。不仅无法下单，而且无法交易。安全性上面来说，我觉得ECN要安全好多倍。你没看，现在外汇交易客户都担心他们交易的经济公司有朝一日突然倒掉怎么办？为何会这样？一是竞争，更重要的是传统的外汇经纪商的客户很难赚到钱，你赚的就是它赔的。他们的生存首要的一点就是要拉到新资金，开发新客户；否则，就完蛋了。ECN的经纪商的客户赚钱概率大增，口碑就更好，所以就成长迅速，这方面最显著的例子就瑞士的Dukascopy银行。
ECN平台上的费用分两部分：
一是点差，直盘货币0.5-1.5点，交叉盘2-5点。
二是佣金，根据净入金、帐户净值和交易量计算佣金，最高每笔交易0.48美金。
因为ECN方式的交易商不人工修改点差，也不人工修改数据来触发止损。他们的平台是pass-through，把交易直接传给对手客户或20家以上的大银行（客户和银行好像一个大池子中的水），这些银行提供市场流动性，因此交易没有上限。他们的主要货币对通常是1个点差或没有点差，有时点差是负的。
经纪商本身并不参与客户的交易（即不存在与客户进行对赌的可能性），客户的交易单将直接被经纪商放到国际金融市场上进行交易、撮合，经纪商本身只收取传递交易单的费用，无论客户是赚还是亏，和他们都没有关系，他们做的只是给客户提供一个交易的平台。所以客户无论什么单子，只要当时国际市场上有人肯接，那就会立刻成交，也不会有人为的干预。而客户是进行长线、中线、短线甚至超短线的交易（即通常所称的”剥头皮”）都与经纪商本身无关。
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