爱华网中国版纳斯达克
天交所定位为中国全国区域的场外交易市场(OTC 市场)，是美国纳斯达克（NASDAQ）市场的中国版本。
在交易制度方面，天交所在国内首次引入做市商制度。每家挂牌企业至少要有一个具有资格的做市商为其提供双向报价做市服务。投资机构在注册成为天交所机构投资人、满足净资产不少于5000万元等条件后，方可申请成为做市商。引入做市商制度是为了提高挂牌企业股权交易的活跃度，实际效果仍有待检验。同时为了降低风险，天交所实行合格投资人注册制度，目前仅允许机构投资人进入市场，特定自然人将视市场发展状况择机放开准入。
在定价模式上，天交所根据自身的市场定位，选择了在不同交易时段分别采用做市商双向报价、集合竞价和协商定价的混合定价机制，即：早上9:25第一次集合竞价，9:25-9:30做市商报价，9:30之后做市商双向报价，下午2:00-2:15进行第二次集合竞价，2:15-2:55协商定价，2:55之后收盘及成交确认。
天交所具备融资功能。天交所将按照“筛选企业-辅导改制-登记托管-私募融资-持续培育-天交所挂牌交易-公开市场上市交易”的“路线图”，逐步健全市场化的孵化、筛选机制，源源不断地为主板、中小企业板、创业板和境外证券交易所输送优质成熟的上市后备企业。
企业挂牌应满足五大条件
有关企业挂牌条件，主要应满足五大条件，即：依法注册并规范经营不少于1年；至少有一个具备资格的做市商承诺提供双向报价做市服务；主营业务完整，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好；取得至少一个具有资格的保荐机构在尽职调查后出具的保荐意见书；治理结构健全，核心高管稳定，内控制度完善等。而挂牌企业若想融资，也需满足融资方持续经营时间1年以上、融资方应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力等众多条件。
做市商注册条件
在中华人民共和国境内依法设立的具有独立法人资格的投资机构、合伙企业以及具有投资资格的独立经济组织，可以向天交所申报注册成为做市商。
申报注册成为做市商，申报机构应当具备以下条件：
1. 已经在天交所注册成为合格投资人；
2. 净资产不少于5000万元人民币；
3. 具有完善的内部管理制度、操作规程和健全的内部风险控制机制、激励考核机制；
4. 对“两非两高”公司股权交易市场以及市场挂牌公司具有较强的研究和分析能力；
5. 设置做市业务部门，有3人以上的专职人员，其中至少一名通过证券从业人员资格考试（如：证券市场基础知识和证券投资分析；证券市场基础知识和证券发行与承销等），岗位设置合理、职责明确；
6. 提交申报前2年没有违法和重大违规行为；
7. 天交所规定的其他条件。
合格投资人注册开户条件和流程
1 机构投资者
1.1具有独立主体资格和投资能力的法人企业、合伙企业及其它经济组织；法人企业实缴注册资金不得低于人民币100万元；合伙企业及其它经济组织，自有净资产总额不得低于100万元；
1.2 拥有固定的经营场所和必要的设施；
1.3 有健全的组织机构和严格的财务管理制度；
1.4 通过天交所进行投资知识和风险能力综合评价；评分在70分以上（含70分）
1.5 天交所规定的其他条件。
2 自然人投资者
2.1 具有完全民事行为能力；
2.2 公司挂牌交易前，已经在公司投资入股成为原始股东的自然人，或个人金融资产在10万元以上的其他自然人投资者。
2.3 通过天交所投资知识和风险能力综合评价；评分在80分以上（含80分）；
多层次资本市场的结构
我国的多层次资本市场首先是主板市场(沪深主板和中小板)，然后是创业板市场，再到场外交易的柜台市场，基本上把这三个层次称为多层次资本市场。
什么是OTC市场
OTC市场是世界上最古老的证券交易场所。源自于当初银行兼营股票买卖业务：因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法，被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行，也叫做场外市场。
在OTC市场交易的是未能在证券交易所上市的证券，包括：不符合证券交易所上市标准的股票、符合证券交易所上市标准但不愿在交易所上市的股票、债券等。
目前全世界比较有影响的OTC市场包括美国的纳斯达克(NASDAQ)、场外证券交易行情公告榜(OTCBB)、粉红单(PinkSheets)；英国的替代投资市场(AIM)；法国店头市场(CMF)、巴黎新兴市场(NewMarket)；韩国店头市场等。美国有庞大的OTC市场，在这些市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三。
作为资本市场体系的重要组成部分，OTC市场可以为所在国经济发展筹集大量资金，同时也是为风险投资提供退出通道，在促进风险投资发展的同时，带动高科技的发展和产业结构的升级。此外，OTC市场的发展也使上市公司的退出机制趋于完善，促进了证券市场的健康发展。
问题：天交所和上交所、深交所有哪些相同点和不同点？
天交所上海办：天津股权交易所是继上海证券交易所、深圳证券交易所之后大陆第三家证券交易所。在多层次资本市场结构中，上交所定位为蓝筹大盘股板块，深交所定位为中小板、尝试创业板，天交所定位为非上市公司股权交易市场，即场外交易市场。三个交易所有效互补，共同为企业提供资本运作的平台，为逐步走向富裕的投资者提供合法有序投资场所。其中上交所、深交所是会员制交易所，天交所是公司制交易所。采用公司制的交易所还有我们熟知的港交所、纽交所等国外知名大所。
问题：美国、英国、法国、德国、日本、韩国类似天交所的交易所是那些交易所？它们现状如何？
天交所上海办：最知名，也是做得最好的是美国的纳斯达克市场，NASQAQ是1971年美国为规范美国国内的场外交易市场（OTC）建立起来的，这就像我们中国为了规范国内的场外交易市场建立天津股权交易所一样，经过多年的发展，纳斯达克已经发展的很好，并且培养出了一批世界级的公司，比如微软、思科。我们正在努力吸取美国的、纳斯达克的成功经验，努力把天交所建设成为中国的纳斯达克。在市场结构、制度设计和交易规则上都大量的吸取了纳斯达克的成功要素。快速、低门槛、低费用、做市商制度等等纳斯达克的优秀基因我们都引入了，这在国内是首屈一指、独此一家的。
