爱华网欧猪五国与英法德的债务关系图，同一条绳上的蚂蚱2011年3，4月
不知道这张图发过没有。天涯上应该法国。
2010年9月就说过，2011年3月左右，欧洲的银行和国债面临风险。
德国借出了4900亿欧元给欧猪五国，法国借出了大约4600欧元。这些不是政府借款，是民间和银行的借贷。
一条蚂蚱违约，会引发2008年雷曼式连锁反应；如果不想违约，那么只好接受更高的利率，和财政紧缩。
2011年3月4，月，欧洲各国的国债要发新的，同时各地要进行选举。普通德国人是不大乐意帮助那些晒太阳的南欧高福利，低劳动生产率的人们的。
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每一次信用扩张，最终是以违约或者欺诈暴露而终结，从而从信用扩张，转入信用紧缩。
美国1980年代末是垃圾公司债违约和欺诈危机，使得美国房地产价格1990，1991大跌后，1994-1998经济恢复了，房价也不涨。
2008年2，3月，贝尔斯登面临倒闭，美联储挡过去了，最后雷曼倒闭，引发世界金融危机，美联储不得不借出3万多亿美元的短期借款，以支撑冰封的信用市场（债券市场，商业票据市场等）。
2010年5月的希腊危机，被安然度过了，这一次是爱尔兰和西班牙。违约一旦变成现实，后果是严重的。
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金融是个充满骗子和欺诈的行业。也因此，信用在金融业最珍贵。
国债和货币，往往是信用的最高层面，但他们常常违约，违约的形式，要么是冰岛式，要么是通货膨胀。
信用的维持，可以让一个旁氏骗局不停找到接盘人，使骗局维持更久。
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