爱华网QFII、RQFII、沪港通进来后会买啥？（作者：锐贝儿）
QFII和RQFII都是通道名字，他们资金的性质差不多，QFII是针对海外的美元，RQFII是针对海外的人民币。而后面要实施的沪港通与QFII一样，没任何区别。我们念叨瑞银、汇丰等QFII名字，其实这些QFII名字下运作的资金，并不是瑞银、汇丰等银行及投行本身，是他们名下的客户，客户用他们的通道，然后给瑞银、汇丰缴纳通道费。但外资客户用这些银行、投行的通道进入A股，是不可以直接下单的，只能是自己下指令，然后由国内指定的券商交易人员代其下单。沪港通后，外资可以直接开户，操作时可以直接下单，没有QFII那样的额度审批规定，就是每天总额度130亿人民币，谁先排队就谁先买。这样，如果当天130亿额度使用完了，就只能等次日了，所以每天下单估计要抢在上午进行，下午再想买可能没额度可买，也就是说沪港通后每天的130亿元额度对大家是公平的。因此，沪港通实际是极大方便外资进入A股市场，并且首批3000亿元的额度，等于12年QFII+4年RQFII总额度的一半，同时意味着每天有近百亿的资金源源不断进入A股市场。国内资金啥特点？国内资金喜欢跟风，跟风是啥意思？我们都懂。如果一个板块，假设每天有30亿资金流入，是啥效果？我不说，您也知道。 沪港通实施后，他们进来会买啥？高盛近日指出： 一是稀缺价值：在香港股市稀缺的板块中筛选出评级为买入的股票，它们或许有助于扩大全球投资者的投资范围。 二是与GDP的关联度：在收入和利润增速对GDP增速高度敏感的板块中筛选出评级为买入的股票。 三是QFII持仓较高的股票，因为现有的QFII应该已对这些股票进行过自下而上的分析，因此它们应该符合标准的西方投资/估值框架。 四是高收益率和股息稳定增长的股票：可以筛选出股息收益率将高于市场均值、派息率相对较高且稳定、评级为买入的股票。 五是A股折让：尽管高盛认为沪港通计划并不能使A-H价格差异彻底趋同，尤其是一些评级为买入且海外投资者对于相应的H股持仓较高，且A股相对H股存在折让的股票。六是具有恰当的激励机制的上市公司。符合这样要求的A股公司有很多，具体是什么样的？比如类似下表所列的公司名称。 有一点我要特别强调：我跟踪QFII仓位已经很多年了，QFII在2012年之前基本不买金融股，是2012年后才开始大举买入低估值的银行股，然后在2012年底发动了一波银行股的暴动行情。当时是QFII点火，公募被迫高位追进，而QFII在高位跑掉，公募们在山顶上举了很久杠铃后，才发现QFII跑了，然后2013年5、6月份开始杀跌。可等公募把银行股的仓位杀下来后，QFII又回来了，重新又开始大举买银行股了。所以，QFII其实一直是和公募藏猫猫，只是赢家始终是QFII。
不管QFII好，还是王妃好，甚至还是沪港通也好，这些资金都是来自欧美的海外资金，这其中有些资金是类似指数型基金，这样的资金买股票怎么买？而有些资金不是指数型资金，这样的资金如何买？其实还是这些票，只是不一定去按指数权重去配置，而是直接找主要品种下手。A股市场什么最低估？银行股呗。
