林园的投资思想 林园谈价值投资

12月28日晚,一场突如其来的中雪覆盖了京城,晚7点30分林园先生风尘仆仆地来到凌通价值沙龙,在长时间的热烈掌声之后,林园先生的第一句话是:“我迟到了,向大家道歉!”之后就不间断的就凌通价值沙龙投资人,提出的几十个问题进行了两个多小时的回复和交流。在这两个多小时的交流过程中,很多投资人事后都认为林园先生的思维只考虑基础性问题,根本就不考虑枝叶乃至树枝、树干。


我做为凌通价值沙龙的参与者,也长久地回味了林先生的两小时交流,感觉有一些东西是非常有深远价值的,以下是我的记录与思考:


一、“爱吃软饭”:
林先生提到自己只投资与嘴关联的企业,因为13亿张嘴的需求是无限的,是永恒的,满足这13亿张嘴的公司确定性极大,而且要在与嘴关联的公司中,选择有品牌的公司,谁的品牌大,谁的历史长,谁的认知度高,谁在中国人心中留下了永不磨灭的记忆,就投资谁。林先生具体谈了一系列的公司,这些公司都是有品牌影响力的优秀食品和消费类公司。


投资与嘴关联的优秀品牌公司为重点的投资逻辑,让我们想起一个词语“吃软饭”,这个软指的是企业无形的软资源即品牌,林先生重视品牌,但主要投资吃喝,不投资于工业制造,水泥、钢铁这些生产硬商品的公司,他对格力电器,三一重工,不投入也不关注,林先生爱吃软饭,首先是爱吃,然后吃它的软品牌,软资源,不在意甚至回避硬资源。


“不学无术,不学有道”
我想这有些贬低林先生,确实林先生不学,而且无术,但他有道,他在凌通价值沙龙讨论具体的问题基本处于一问三不知的状态,但他谈了很多极其深的道的层面问题,一些大家关注的问题,他都不知道,对此不想知道,他大量的时间在于自己亲自走到商场,酒店,超市去做第一手的基层调研,他对于网上媒体,热烈传播的东西没有兴趣,他也不对流行的东西投入精力,可以讲他主要的知识和信息来源是亲自调查研究,林先生远离了很多表面现象的争吵,回归到最本质的问题上,而且是亲自深入实践调查,亲手掌握一手材料,我想这种不学无术恐怕是有利无害的,正是这样的不学无术,使林先生能够顺道而为。
林园的投资思想 林园谈价值投资
喜欢水涨船高,不爱攻城略地


我还想说的是,林先生在凌通沙龙上多次谈到他愿意投资的公司,一定是随着社会进步而自然向前发展,当人均收入,人均GDP持续增长的时候,某些公司必然会壮大和成长,林先生谈到了消费食品领域中的龙头企业,就具有这样的特点,人们总是越来越有钱,总想吃好的,穿好的,玩好的,所以这些行业中的龙头会越来越水涨船高,他不喜欢攻城略地型公司,那些公司必须有强势管理层经营,不断地靠占领同行的市场才能发展,确定性往往比较脆弱,因为你能占领同行的市场,同行也能反击占领你的市场,只有大型垄断企业不存在被占领的可能,而这些垄断企业往往会随着社会进步必然地增长;
林先生基本的投资理念可能与精神文化经济学关联,有人问:“张裕的未来怎么看?”林先生的观点是他看不清楚,理由是葡萄酒是由西方文化主导的产品,它的未来掌控在西方文化手里,中国企业不具有西方文化的先天优势,因此不好说。这个观念深深地触动了我,一些优秀企业,它的长期确定性来自于历史、文化。我想林先生以有品牌的消费企业为投资重点的战略,以吃软饭为投资战略,其终极来讲还是以精神文化,历史为主要选择依据。

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