爱华网瑞士，这是一个贫瘠而多岩的小国，国土面积仅相当于美国缅因州的一半。作为一个内陆国家，它可以说是世界上自然资源最贫乏的国家之一。没有石油，没有煤炭，甚至在农业方面，它的气候和地形也不适合大多数农作物耕作。
三百多年来，它没有卷入任何一场欧洲战争，主要原因是，没有哪一个侵略者会对这块土地产生兴趣。
但是，瑞士人世界上是最富有的国民之一。按照国民人均所得来看，它相比于美国、日本这样的经济强国一点也不差。瑞士法郎也是世界上最强势的货币之一。
瑞士人是怎么做到这一点的呢?
因为他们是天生的最聪明的投资家、投机者和赌徒。
本书就是要告诉你如何像瑞士人一样投机赚钱。
听起来，这本书对每个人都适用，因为每个人都想赚钱。但是，并不是每个人都愿意去赌，或是否善于去赌。对于这一点认识的不同，造成了人们在现实中的很大差异。
许多人都希望自己富有，但却很少人愿意去赌，这是可以理解的、毋庸指责的。因为我们所接受的许多道德观念都教导我们:冒险是愚蠢的行为，一个明智的人不应当对超出自己承受能力的事物下赌注，一种安定而无聊的生活应该是更好的选择。
其实，每个人都懂得权衡得失，如果你听从以上观念的谆谆教诲，反对投机或赌，那么本书对于你就没有多大的用处。当然，除非你愿意改变自己的想法。
如果你不在乎承担合理的风险，或者有更大的冒险精神，那么，这本书正适合于你。《苏黎世投机定律》一书中所讨论的风险与风险管理的真知灼见值得你认真学习。它一定会帮助你在投机中取胜，你所得到的一定比你想象的还要多。
总而言之，它会使你富有!
本书对投机做了最广义的诠释。在本书中我们会时常提到股市，但却不仅限于此。书中的各项定律也适用于期货、艺术品投资、不动产投资、日常生意甚至牌桌上的游戏。总之，这些定律将指引你在金钱游戏中获得更多的收益。
一般人都赞成这样的观点——生活就是一场赌博，虽然许多人都不太喜欢赌，他们的生活方式是尽可能避免去赌。但是，另一些人却相反，这正是瑞士人的个性。
并不是所有瑞士人都拥有这种特质的，但大部分瑞士人爱赌的个性，使之成为一种国家特性。如此多的瑞士人成为世界银行家，不是因为他们整日困守斗室，而是因为他们敢于面对风险，并加以管理才使之获得成功的。
世界到处都充满冒险的机会，瑞士人当然有能力将风险降到最低点，但是他们也知道，如果这样做，也将希望降到了最低点，最终只会一事无成。
你要在生命中获得任何成就，无论是财富、个人地位还是你可以定义的任何一种收获，你都必须为此投入物质或感情上的成本，金钱、时间、爱或者任何其他什么东西，这是宇宙中不变的定律，没有一种生物例外。毛毛虫要想变成蝴蝶，必须不断地长大、长胖，冒着被鸟儿吃掉的巨大风险，但是没有办法，这就是自然规律。
瑞士人的聪明之处在于，他们看到了这一点，并且总结出了有意义的结论:人的一生不能逃避风险，而应当谨慎地投入风险。小心地去赌，保持收益大于损失的原则，去赌，去赢。
真的能做到吗?是的，即使是赌也是有公式可循的。这里用“公式”也许不准确，因为这似乎是在暗示一种机械式的行动，最好用“哲学”一词。这种公式或哲学涵盖了12个深奥而神秘的投机定律。
但要注意，刚知道这些定律时，你会感到很吃惊，它不像任何投资顾问给出的投资建议，恰恰相反，它甚至与一般的投资建议完全相反。成功的瑞士投机者几乎不太注意那些一般性的投资建议，他们有自己更好的方法。
“苏黎世投机定律”一词来源于瑞士证券和期货投机俱乐部，它是在第二次世界大战后从华尔街收集而来的。我的父亲是其发起人之一。它不是一个正式的俱乐部，没有俱乐部章程，不收会费，也没有具体的会员名单。它是由一群志同道合、希望发财的男男女女所组成的，他们认为没有人能靠打工赚取薪水而致富。他们不定期地在奥斯卡代尔莫尼克或其他华尔街的酒吧聚会。这些聚会在上世纪50年代到70年代一直没有间断过。
第2节：章节标题
他们谈论的话题很多，但主要以风险投机为主。当《苏黎世投机定律》开始编纂时，我向父亲提出了一些他无法回答的问题。
我的父亲是一位瑞士银行家，他生在苏黎世，长在苏黎世。出生证上的名字是弗朗兹?亨利奇，但在美国，大家都叫他弗兰克?亨利。在他去世时，讣文上记载着如下文字:他是一名瑞士银行家、苏黎世金融界巨头、纽约分行主管。父亲还曾经嘱咐我，要我在他的墓碑上刻上这样一句话:“他因赌而获胜”。
当我在读中学的时候，父亲就已开始向我讲述投机之道。他在检查我的成绩单时经常表示不满，认为课程不完整。“他们没有教你最重要的事。”他说，“投机，怎样冒风险，怎么获胜。一个生长在美国的小孩子不知道怎样投机，就像是有金矿而没有铁锹。”
当我在大学求学和在部队服役期间，开始为自己选择个人未来的发展方向。他说:“不要整天想着薪水，没有一个人能靠薪水发财，倒是有不少人因此而一贫如洗。所以你必须为自己放手一搏，投机才是你所需要的。”
我信服并接受了这些标准的瑞士语言。它们成为我接受教育中的一部分。当离开部队时，我身上已经有了几百美元的积蓄。我听从父亲的劝导，避开了积蓄——这是他最不屑做的事。于是我把钱投入股市。我赚了些钱，但也输了一些，平衡得失之后，最后手上还是差不多那么多钱。
当时父亲在股市中的手气也不好，但在另一方面的投机冒险活动中，他从投资于加拿大铀矿的股票中赚了一大笔钱。
“这是为什么?”我问他，“我投资很慎重，但没有收获，而你买块牧场却能致富，难道还有什么是我不了解的?”
“你必须知道如何去做。”他说。
“好，那你教我。”
父亲沉默了，看起来有些为难。
凡是从他脑袋中流露出来的，尽是些投机的规则。这些是他一生的经历。这些法则处处存在，为很多人知晓，却很少有人能明确地表达它们。在他的一生中，从17岁当学徒开始，他就相信并早已接受了这些法则，但一直无法做出明确的证明或分析。
父亲曾向华尔街的朋友询问，他们好像也不太了解这些法则。但就从那时起，他们便试图将这些法则拆散，并澄清它们。开始时，他们把这些法则当作娱乐，但逐渐地，有些东西变得明确了。他们养成了在从事投机时的一种习惯，即对自己和彼此质疑:“为什么你现在买黄金?……为什么你这样做而不那样做?”他们迫使每个人说出自己当时的思路，并总结为他们的指导原则。
一系列的规则逐渐形成。随着时间的推栘，它们变得更简短、更尖锐、更有条不紊。已经没有人记得是谁完成了“苏黎世投机定律”，但这个名称已经众所周知，一直沿用到现在。
近几年来，这些规则的内容并没有太大改变。一般认定这就是最后的形式:即12条主要定律和16条次要定律。
它们的价值是数不清道不完的。每次读它，感受都在不断增加。其中确实有真理存在，它不仅是一种投机哲理，实际上也是一条成功之路。
它确实已经使许多人致富。
第3节：定律一
定律一
论冒险
如果你对从事的投机不感到忧虑，那么你冒的风险肯定不够!
两个大学毕业的年轻人决定一起去创业，她们来到华尔街，并连续换了几个工作。最终，她们都受雇于一家大证券公司——赫顿公司，在这里她们遇到了杰拉尔德?洛布(geraldm.loeb)。
几年前刚刚去世的洛布，曾是华尔街最受欢迎的投资顾问之一。这位有些秃顶而又和蔼可亲的老人，经历了华尔街上世纪30年代的大熊市和二次大战后的大牛市，他始终以冷静的态度面对这些起起伏伏。他出生时，非常贫穷，但去世时却拥有巨大的财富。他的著作《为投资而战》直到目前为止，仍然是最畅销的市场战略手册。这本书浅显易懂，因为洛布天生会讲故事。
一天晚上，在美国证券交易所附近的饭店里，他向我和父亲讲述了这对年轻人的故事，这是一个关于风险的故事。
这对年轻人曾胆怯地想他询问投资建议。她们都是单独去找他，但他知道，这对年轻人关系很好，而且经常互相交流。起初，她俩的财政状况很相似，他们都找到了不错的工作，薪水和职位也在逐步提高。渐渐的，她俩除了满足日常花销以外，都有了一些节余的资金。虽然钱不多，但是由于生活的逐步好转和对投资的愿望，使她们想让洛布指出一条投资的道路。
洛布试着为他们选择投资机会，但是，洛布很快就明白了，原来她们头脑中早已打定主意，他们真正需要的是从洛布那里得到证实和确认。
洛布分别给她们起了绰号，一个叫清醒的西尔维亚，一个叫疯狂的玛丽。西尔维亚对钱的处理方式是想寻找一个安全的天堂，她希望把钱存入一个有利息的银行户头，而玛丽却喜欢冒险，她希望用很少的本钱来赚大钱。
她们并没有听取洛布多少建议，分别开始按照自己的想法投资。一年后，西尔维亚取回了本金和利息，并获得了一种舒适的安全感。玛丽却碰了一鼻子灰，她在一次市场变化中遭到打击，她买的股票跌了25%。
西尔维亚丝毫没有幸灾乐祸，当她得知朋友的不幸时，反而惊讶地说:“天啊，你损失了1/4的钱，太可怕了!”
一般的投机新手在第一次失败，特别是别人对她显露出同情的目光时，她们很可能会因为自己的损失而感到沮丧，并最终迫使她放弃继续的尝试。
但玛丽却懂得承受。她微笑着，泰然地说:“是的，我的确蒙受了损失，但是看看我得到了什么?”她趴在桌子上俯向她的朋友说:“西尔维亚，我有了冒险的经验。”大多数人紧紧抓着安全，仿佛它是世界上最重要的东西。安全看起来好像是最重要的，它能让你有温暖、舒适的感受，就像在冬夜里睡在暖和的床上，给你一种安宁和踏实的感觉。
大多数精神病医生和心理学家都认为安全是好事情，这是现代心理学的重要假设，也是心理健康的主旨。他们认为安全感对人的健康很有好处，而忧虑则对人有害。“如何停止忧虑而重新生活”是涉及这种学说的较早期的作品，而“松弛反应”则是较晚期的同类作品。虽然它没有提供任何可靠的证据，但是，却认为这种说法是真实的。它甚至被接受为真理。
冥想的追随者，尤其是东方的各种教派，则更进一步。他们珍惜安宁，甚至在某种情况下，宁愿为此而忍受贫困。例如佛教徒就不争钱财，甚至放弃俗世的一切。他们认为，这样他们拥有的烦恼也更少。
苏黎世投机定律的哲理与此正相反。当然，免于忧虑在某些方面是好事。但是任何投机家都会告诉你，如果你一生的主要目标是避免忧虑，那么你将永远贫困。
生命应当是一场冒险活动，而不是一种单调的生活。冒险可以被定义为在一件事情的发展过程中，面对某种形式的危险，并试图征服它。此时，自然而然的反应就是忧虑。
其实，忧虑是生命中重要的组成部分之一。比如恋爱，假如你害怕承担风险而不投入，你将永远不会坠入爱河。你的生命可能会静得像池塘，永远也体会不到爱情带给你的美好感受?另一个例子是运动，运动常常使运动员甚至观众暴露于危险的处境之中，并产生许多的忧虑。对大多数观众而言，运动是次要的冒险，但对运动员而言却是一项重要而细致的冒险活动。如果某项体育运动没有任何忧虑可言，人们就不会去参与或竞赛。
当然，我们也经常需要安宁。可是从晚上的睡眠中，我们已经得到了大量的安宁——加上在大多数日子里，我们很多时候都处于安宁的状态。因此对一般人来说，安宁已经足够多了，我们更多人需要的是冒险。
弗洛伊德就懂得冒险的需要。虽然他对生活的目的有错觉，但却不以为生活的目的是在追求安宁。甚至，他取笑瑜珈派和其他东方的精神宗教，把它们视作心理健康学派中的“求取安宁”者。瑜咖派生活的目的就是忽视所有的事物以取得内心的宁静。正如弗洛伊德在《文化和不满》一书中特别提到的，任何完全达到这样目标的人，“已牺牲了他的生命”，那为的又是什么呢?“他只不过得到了安宁的快乐”。
第4节：定律一
这显然不是一件好事。
冒险会使生命更有价值。冒险的途径是把自己暴露于风险之中。
洛布了解这一点，因此他不赞成西尔维亚把钱放在银行账户里。
即使利率相当高，你又能得到什么利益?在年初你给银行100美元，一年后他还你100美元，算是一笔大交易吗?多么愚蠢。
的确，你的100美元资本差不多被保证不会遭受损失，至少西方工业国家中任何一家有声誉的银行都会如此保证。除非遭受到一个重大经济灾难，否则你不会有什么损失。但是乐趣在什么地方呢?
这绝不是致富之道!
就算有5美元利息，那也是要纳税的，或许税后所剩下的部分刚好和通货膨胀相抵销。采取这种投资方式不可能使你的财务状况有任何的改变。
同样，靠薪资收入也不可能使你致富。如果你依靠工作所得作为主要的收入支柱，那么你的一生也只能希望不去乞讨，更何况这也不是绝对的。
奇怪的是，大多数人的生活主要还是依靠工作收入，并以储蓄作为后援。美国的中产阶级因考虑教育和社会地位而无奈地选择这种生活方式，亨利对此感到烦恼。他抱怨说，任何孩子都不可能逃避风险。老师、父母、辅导老师都不断对孩子强调，做好家庭作业，不然你会找不到好工作。获得一个好工作始终被认为是所有人的重大生活目标。但是好的投机又如何?为什么不对孩子们讲这些呢?
我就是被如此教育的孩子，根据亨利的经验法则，一个人应该只以一半的精力致力于工作，其余一半时间应该去做投资或投机活动。
这是客观的真理。除非你生在富裕的家庭，否则唯一能使你脱离贫困的方法——绝对是你唯一的希望——就是去冒险。
当然这是双向的。冒险也包含着可能产生损失的意思，而不一定只是收获。假如你把钱财用于投机，你一定要准备承担损失，最后的结果也可能仍是贫困。但是你也要考虑一下，作为被税赋和通货膨胀追逼的人，身上又承担着沉重的生活费用，你已经注定要处于一个相当可悲的财务状况下。因此，你不妨设想一下，要想致富便要以变得更穷做为代价，这就是你要承担的?
你不可能会变得更贫穷，只要有苏黎世投机定律的指导，但你有可能更富裕。不管怎样，你必须要冒风险，决定性的胜利才会与你同在。
洛布的两位朋友，西尔维亚和玛丽的变化便说明了问题。最近一次听到有关她们的消息时，她们都已经55岁了，两人都已离婚，仍然继续以她们最初的方式处理着各自的钱财。
西尔维亚把她所有的闲钱放在储蓄账户、定存单、公债和其他安全的地方。但是债券已经不那么安全了，因为在上世纪70年代疯狂而意外的利率飙升，使它们大大地减少了其市场价值。她的银行账户和存款单也仅维持投资本金的完整无缺。但是上世纪70年代两位数字的通货膨胀率，使她因生活费用提高，生活质量急剧恶化。
她最好的一次投资是在结婚时买了一幢房子，她和她丈夫在登记册上是共同所有人，离婚时双方同意出售它并把财产平分了。这栋房子在他们的时代增值得可观，因此他们分手时，每个人都得到了一笔为数不少的钱。
但是，西尔维亚仍然不富裕。她离婚后又回到一家证券公司工作，并且得继续工作到60岁才可领取养老金。养老金虽然不多，但她不能放弃，因为她的存款并不够她养老。她的生活完全靠薪资收入，这是她生活的主要支柱。她可以免于饥饿，但她一直要为买双新鞋而忧虑。她和她宠爱的猫只能共住在一间卧室里，冬天时也不能得到温暖。
至于玛丽，她富有了。
她总是关心资金的安全，正像所有明智的人一样，但她不让这一切压倒她的理财哲学。她承担风险，在经验了一段波折后，她开始得到补偿。她在上世纪60年代反复升降的股市中做得不错，不过她最大的投机是黄金。
黄金第一次能为美国公民所持有并作为投资工具是在1971年。当尼克松总统取消黄金价格和美元的法定联系之前，每盎司的价格一直维持在35美元。在总统下令后，黄金价格猛增，玛丽的行动灵敏而快速，一反多数保守顾问的忠告，以40至50美元的价格买进黄金。
第5节：定律一
不到10年，黄金一直涨到875美元，她以约600美元价格卖出她的大部分黄金，这使她变得很富有了。
现在，她拥有一幢房子，一座度假别墅和加勒比岛的一块地。她把很多时间都花在旅游上，且早已辞去了工作。工作所得在她的收入中早已变成次要的部分，她每年的股息收入已远大于她的薪资。因此，每星期花5天的时间去赚薪水似乎已没有太大意义了。
的确，在这几年中玛丽的财务状况带给了她忧虑，甚至超出西尔维亚的想象。西尔维亚从没有思考她未来会富或是穷。她一直试图掌握自己1年或10年后的财务状况。当时她的计算不总是正确的，尤其是她的公债价格不断滑落时。不过她至少可以得到一个近似值，这已使她能从中得到满足。
相比之下，玛丽对她的未来只能做一些胡乱的推测，毫无疑问地，她一定有失眠或受到惊吓的时刻。
但是，看看玛丽得到了什么!
许多华尔街最著名的投机家公开地说，经常性的忧虑是他们生活中的一部分，但他们极少以抱怨的口吻来说这句话，他们对这种处境几乎一直是心甘情愿的。他们喜欢它。
最为风光的投机家之一是利弗莫尔。在上世纪初他活跃于华尔街，是一个个子高而且引入注目的金发男子。利弗莫尔随便到什么地方，都会引来一堆人。人们总要向他询问投资建议，他也不断被报纸杂志的记者追踪，试图从他那里探听到一些知识。有一次一个年轻的新闻记者问他:要努力奋斗才能成为一个百万富翁，他是否感到值得。利弗莫尔说，他喜欢钱，所以他认为值得。记者又追问他，你是否会经常失眠?你一直处于忧虑之中，这种生活有价值吗?
“好吧，孩子，现在我告诉你”，利弗莫尔说，“每种职业都有它的渴望和痛苦。如果你饲养蜜蜂，你得防止被叮咬，我从来就和忧虑为伍，要不然就得贫困，如果我得在忧虑和贫困中选择，我将永远选择忧虑。”
利弗莫尔在股票投机中有4次遭到巨额财产的损失，他不但接受这种忧虑的状况，而且似乎仍感兴趣。有一天傍晚，他和亨利在一家酒吧饮酒时，突然回想起他应该去参加一个晚宴，他和女主人通了个电话，道了歉，接着要了些酒，并向亨利辩解说，每当他在市场上卷入一件不确定的风险时，他便会不专心和健忘。当亨利说利弗莫尔从来就没有时间不被卷入风险时，利弗莫尔很快就表示赞同。如果他什么时候不处于风险之中，那他就会忧虑下星期可能要去做的事。
他承认他一直在忧虑他的投机交易，甚至睡眠时也如此。但是按照他的说法，这是没有关系的，“这是我要走的路。”他说:“如果我知道明天我可能很富有，我想我不会为了忧虑而放弃获得财富的乐趣。”
亨利记住了这一点，甚至在数十年后仍然引用它。并把它作为苏黎世投机定律的第一个定律。不幸的是利弗莫尔没有其他的定律来帮助他，而他的结局并不快乐，这事我们稍后会谈到。
过投机生活的人处在风险和忧虑之中，听起来他们似乎生活在灾难的边缘。但事实并不如此。的确，有时候你会产生不寒而栗的情绪，不过这种情况并不多，而且一般不会持续太久。大多数时间你的忧虑足以使你感到愉快，我们所冒的风险实际上并没有想象中的大。
事实上，一切的财务操作都含有风险，不管你是否是一位投机者。为你的钱选择唯一无风险的出路就是放进支付利息的银行账户、政府公债或是某些储蓄型的存款。即使这样做仍具有风险，因为银行也可能会倒闭。如果银行倒闭，而你有钱存在里面，那么联邦存款保险公司也许会赔偿你，不过可能耽搁很久且收不到利息。假如在一次全国性经济大衰退中，几十家银行同时倒闭，那么即使保险公司也不可能负起赔偿之责，它也会倒闭。没有人知道在这种情形下储户的钱会如何。还算幸运，这种事极少会发生。银行账户是你处在这个危险的世界上最接近于无风险的投资了。
第6节：定律一
正因为风险低，报酬也低。为了找寻较高的报酬，希望发财致富的人就把他们的钱投入其他较具有风险性的项目中。然而奇怪的是，大多数进行赌博式投机的人一般都不承认自己在做这件事，他们自以为很慎重且明事理，他们没有赌博。
投资和投机的差异值得研究一下，尤其是当你开始思考苏黎世投机定律的第一条定律时。苏黎世投机定律的学习者通常会坦率地自称为投机者。这听起来似乎是要你进行疯狂而轻率的投机活动。或者你也自称为投资者，这样听起来要安全些。
然而，事实上，投资和投机并没有什么差别，正如直言不讳的洛布所说的:“一切投资都是投机，唯一的差异是有人承认，有人不承认。”
这就像午餐和便餐之间的差别，两者都可以让你吃到同样的汉堡包或三明治，唯一的不同是有人要多留下一些不同的印象而已。
对钱财方面提供意见的人，差不多总被称为投资顾问，而不会叫做投机顾问。因为这样听起来更庄重，给人更深刻的印象，也可赢得更高的收费。为投机界提供情报的刊物差不多也一直自称为投资出版物。但是它们和苏黎世投机定律一样都讨论投机，它们只是不喜欢这样说而已。
还有一种金融专家喜欢教人买投资级的证券。这使它们听起来很高贵，令人敬畏且显得非常安全。投资顾问讲到这类证券时经常用一种严肃的语气，使新手确信这就是他追求已久的没有风险的高报酬投资。
ibm是绩优股票中最热门的，在华尔街圈内的绰号是大型绩优股。你买了投资级ibm的证券就安全了吗?
如果你在1973年以最高价格买进ibm股票的话，你得等上9年才能还本，而先前你把钱存在银行里也许情况会更好些。
不管听起来多动听，世上绝对没有无风险的投机。拿通用汽车股票来说，这只股票通常也是名列大型投资级证券名单中的。1971年，所有投资名单上都列有它的名字。大家都说它不是投机股，而是投资级的股票。
但是这个投资级的股票也出了毛病。如果你在1971年最高价时买进它，至今仍然可能在等待回收你的本金。
把投资称作投机并没有改变任何事实:赌博仍然是赌博。你应该想到在1929年经济大崩溃时的教训。当时华尔街突然变得像个巨大的轮盘，以惊人的速度吞噬着赌徒的钱。1929年大型投资级股票使无数人哭泣。1929年，纽约中央铁路公司从257美元跌到12美元，gm从1075美元跌到40美元。
所有投资都是投机，就像洛布所说的。你拿钱去寻找机会就是个投机者，不管你是赌gm或其他股票。你得承认它，蒙骗自己是毫无意义的，只有当你睁大眼睛了解世界时才能明白得多一些。
苏黎世投机定律是讨论投机的，这一点毋庸置疑。它们绝不是要你疯狂地去冒险，只不过话说得比较直率而已。
次要定律1
始终要下有意义的赌注
“只下你负担得起损失的赌注”，这是一句老话。在拉斯维加斯、华尔街，甚至只要有人希望从冒险中获得更多钱的地方，你随处都能听到，在投资的书籍中和由普通人的口中你都能读到或听到，它经常在许多地方被重复使用。
不过在把它视为投机定律之前，你应该搞清楚一点:什么是你能负担得起的损失呢?
大多数人将它定义为，其损失不会使自己受到伤害，或者其损失对我的财务状况不会发生重大的影响。换句话说，就是1元、2元、20元或几百元，这些是大多数中产阶级认为可以承受的损失金额。
不过，你要思考一下，假如你下注100美元，结果即使是赢两倍，你仍然是贫困的。
只有一种方法可以战胜这种说法，那就是下有意义的赌注。
但这并不是说，你下注的金额会大到使你破产。你毕竟要付房租和抚养孩子。总之，它的意思是你必须克服对损失的恐惧心理。
如果投资金额小，损失当然不会成为你的问题，那么自然也不会带给你任何重大的收获。要想从小赌注赢得大报酬，唯一的方法就是去碰运气。例如，你可以用一美元买一张彩票而赢得100万美元。这个梦是令人兴奋的，但是这样难得的机会你可能一生也碰不到。
第7节：定律一
在投机的过程中，一开始你就要有甘心承受损失的心理准备。赌注下大一点一定会使你忧虑。
你可以从小金额开始，在你获得了经验和信心后，再增加忧虑的程度。每一个投机者都能找到他可以忍受的风险程度。有些人像利弗莫尔，赌得很大胆，并以惊人的速度沦落至破产。利弗莫尔的风险标准高得甚至吓呆了多年的投机老手。亨利常常研究利弗莫尔的投机，回到家里他也经常愕然地说:“这个人疯了。”亨利的风险标准较低，有一次他估计，如果他的投机完全失败，他只有以前一半的财产。
损失50%，保留另外50%，这就是他所选择的忧虑程度。
另一个相信下有意义赌注的是格蒂，他的经历也极具有启发性。多数人认为他是从他父亲那里继承了巨大的财富，或者至少继承了一部分。事实上却完全不是。格蒂完全靠自己赚取了巨大的财富。他开始投机时，就像你我一样只是中产阶级投机者。
他的一切是上天赐予的说法会使他忍无可忍。“这种想法是哪里来的?”他愤怒对我说。(我在花花公子俱乐部碰到他，他是这本杂志母公司的股东，当时也是公司的业务和金融编辑，并写过34篇文章。在他还不是石油大亨时，这是他任职的地方。)
他说，他的巨大财富源自许多人所下的一个错误假设。人们显然很难相信一个人可以从贫贱中发迹，而一个中产阶级所下的赌注竟会为他赚得10亿美元的巨额财富。
但格蒂恰恰做了这件事。他超越你我的唯一一点是他在上世纪初就已经开始从事投机，那时候每样东西的价值都很低，而且没有所得税。他从来没有从他父亲那里拿过钱，除了一两次有限的借款，而且他也都按期归还了。他从他父亲那里得到最宝贵的东西不是钱而是教诲。
老格蒂是明尼阿波利斯市的律师，也是一位投机家。在上世纪初期，他在俄亥俄州石油业迅速发展中发了横财，老格蒂的投机规则听起来有点像苏黎世投机定律。他具有严厉而坚定的工作哲学，就像格蒂在花花公子中所写的，老格蒂坚决反对有钱人的儿子就应当被纵容、溺爱并接受大量遗产的想法。因此年轻的格蒂从很早便一直在外谋生。
他最初想要成为外交官或作家。但是他父亲喜欢投机的血液流淌在他的血管中。他被吸引到俄亥俄州的油田，当了码头工人和工具整理员，积蓄了几百美元，他的小资本在增长，冒险的强烈要求也一样在成长。
这时他表现出从父亲那里学到的定律——始终下有意义的赌注。
他可以用低于50美元的钱买到一部分油田，在这里这种机会并不少，油田中挤满了冒险挖掘油井的人和投机性的联合组织，他们需要钱继续钻井，他们总会以几块钱的价格出售极小的股份给别人，但格蒂知道极小的股份永远不可能致富。
他因此开始去追逐更大的游戏。在靠近斯通伯鲁夫村，有一个投机者开价500美元出让一个油田租赁权的一半股份。格蒂想这是件有前途的买卖，并决定下赌注。他赌上了500美元，这差不多是他的全部财产。没有人胜过他下的赌注，于是格蒂正式进入了石油业。
1916年1月，第一口试验用井挖掘出含量丰富又值得开采的原油，日产700余桶原油。不久，格蒂以12,000美元出售了他的股权，这就是他发财致富的开始。
“当然，我是幸运的”，很多年后，他回顾从前的冒险活动时说，“我可能会失败，不过即使我失败，我也绝不会改变我的想法——深信冒险是对的。我承认我会尽可能让自己对某些事情产生兴趣，这种可能性就是希望，如果我不愿意冒险，我是永远不会有希望的。”
他又说，即使他失败，也不会是他的末日，他会拼凑些钱再试。“因为对我来说，好像赢比输的机会多得多。”他追忆说，“如果我赢了，那是件奇妙的事，如果我失败，也会有创伤，但并不全是这样。很明显，行动是正确的，就看你怎么做?”
次要定律——2
避免过分分散风险
第8节：定律一
“要关注整个投资业界”，他们将之称为分散风险，或投资多样化。
这种说法现在已经被过分地渲染了。
让我们来看一看这个沉闷而不雅的名词，并探讨它如何在你努力致富的尝试中影响着你。
分散风险的意义就是分散你的钱财，要分得细，把资金投入许多小的投机活动中，而不是集中在几个大的投机活动上面。
这是一个很安全的主意。如果你有6个投资都失败，你还有可能在另外6个投资中有所进展。如果每一个投资活动都失败，你至少还有公债可能增值，而这足以使你立于不败之地。
这看上去是合理的。在传统的投资建议中，一个分散风险的投资组合是所有财务目标中最受尊敬的。但是，如果你照此做的话，那么你永远也不会致富。
或许他们可能告诉你，分散风险会降低你的风险，但这也同时减少了你可能致富的希望。
我们这些中产阶级人士在开始投机时，只有有限的资本可以押注。如果说你有5000美元，你想要投机使它增长，你会用它做什么事呢?传统上，有知识的人会说，把资金用来买证券，分成10份，以每份500美元下注。买500美元通用汽车股，因为看起来汽车业有生气，拿500美元开一个储蓄账户，可能利率会上涨，500美元投入黄金，以防止各种投资机会的价值会下跌等。瞧!你为一切可能发生的事保了险，它使你感到安全，对不对?好像整件事不会产生什么风险，当然，这其中也包括了你致富的风险。
分散风险有三个大的缺点:
一是，它使你违反次要定律一的指导:永远要下有意义的赌注。
假如你开始投资的资金不大，把资金分散将会使事情变得更糟，你的资金越分散，你得到的收益就越少，到头来你会把事情引向极端，你的投资会变得微不足道。
我们从次要定律一中看到，在小金额上得到一笔异常大的收获，不可能带给你什么。你仍然贫困。让我们举个例子，如果胡博伊电脑公司的500美元股票价格倍增，你获得了什么?500美元罢了。
二是，由于资金分散，可能使你的收益和损失相互抵销。最后你又站在了原点，一步也没前进。
你买了两种非投资级的股票:胡博伊电脑和海澳电子。如果两家公司可能兴旺起来，你估计它们的股票价格会上涨。好，如果说你的预感是正确的，两家公司繁荣起来了，而你在每个500美元上获得200美元的报酬。
但是在买胡博伊和海澳时，投资顾问曾严正地警告你，你要分散风险，两面下注。为避免不利的情况发生，他说，你应该再买些有固定利息的债券和黄金。
为此你又买了500美元黄金和500美元的固定利息债券。但是利率在上涨，因为商业和消费者贷款的需求强劲，因此固定利息债券的价值下挫了，下跌到100美元。至于黄金，每个拥有黄金的人发狂似地抛售以求现。大家都想进入异乎寻常的华尔街多头股市或者要把他们的钱放进那些高利率的新银行账户中。黄金价格像水从生锈的破水桶中漏出去，它跌到了300美元。
不错，你从胡博伊和海澳方面赚得了400美元，但是你在固定利息债券和黄金上损失了400美元，整个投资努力等于是白费时间和精力，有什么用呢?
三是，由于资金分散，你等于是一个玩杂耍的艺人，在空中同时抛出太多的球。
如果你仅有少数的几个投机机会，其中一个或两个情况出问题了，你可以采取防御行动。定律三和其他方法可以用来避免事态恶化。但是如果你在空中有一打球，而且有一半开始反向运转时，想要摆脱这种困境就很不容易了。
你所投入的机会越多，就越需要更多的时间去研究，这可能会把你弄得焦头烂额。当出问题时——这是无法避免的，当一个问题接着一个问题出现的时候，你可能被逼得惊慌失措。一个人，尤其是投机新手，面临这种情况时，经常会对所发生的事毫无应对之策，这时，你已经失去了采取任何行动的能力，因为此时，你要被迫做出太多太快且太棘手的痛苦决定。当财富在减少的时候，你只会目瞪口呆地站着，不知所措。
第9节：定律二
在你认识到这三个分散风险的主要缺点，并和它唯一的优点——安全相权衡时，它似乎看起来就不像想象的那么好了。
少量的分散风险可能不会产生太大的伤害，3个好的投机，或许4个，甚至或许6个。假如你同时被几个这样的机会所吸引，依我个人的经验则是:一次不要多于4个，经常保有3个或者更少的机会，有时候甚至只要1个。多了就会使我不安心，这主要是个人偏爱和习惯的问题。如果你有能力有效地处理更多的机会，那么可以去做。
但是千万不要为了多样化而分散资金，这样，你会变得像参加在超级市场参加购物比赛的人一样，竞赛的目的只是快速地装满篮子。回到家时却带了一大堆昂贵但又不真正需要的货品。在投机中，你应该把钱放在值得冒险的事业里，永远不要为了分散风险的投资组合而从事太多项目的投机。
正像华尔街有些人所说的，“把所有的蛋放在一只篮子内，然后守护这只篮子”，这是一句老话，却经受过严格的考验。第一个说这话的人，显然不是一个分散风险迷。守护一只或几只篮子要比守护一打篮子容易得多。当狐狸走来偷你篮子里的蛋时，你不用急得团团转来对付它。
本章的投机策略
现在让我们很快地回顾一下定律一，尤其是这条定律规劝你如何处理你的钱。
定律一要求你把钱投入到风险事业，不要怕遭受损失。你所涉入的风险事业，一般不会使你毛骨悚然。由于你愿意面对它，你等于是在给你自己一个唯一能发财的机会。
你为这个机会所付出的代价是产生忧虑的精神状态，但定律一坚决主张，它不是现代心理学家所认为的一种疾病，它是生命的刺激品。你一旦习惯，你就会喜欢上它。
定律二
论贪婪
尽早获利了结。
华尔街的业余人士如此，业余纸牌游戏者如此，所有业余人士都如此，他们留得太久了，而且都输了。
为什么他们会这样?答案就是贪婪，而这就是定律二所要陈述的。假如你能战胜贪婪，这种自制的行为将使你比其他99%的追逐财富的人更能成为优秀的投机者。
不过，要克服贪婪可不是一件容易事。贪婪实际上是人类所固有的特质。我们每个人都很贪婪。贪婪深深地盘踞在我们的灵魂中，我们不可能轻易地改变它。
很显然，它不可能完全被驱除，即使修道也不会产生什么效果，不论如何修炼还是说教，你仍然不可能征服它。一个比较实际和有希望的方式便是去认真思考致富的方法，这样一种好像自相矛盾的观点便是我们的定律二:减少贪婪，你将有更多致富的机会。
让我们先来解释一下贪婪这个词。在定律二中，它的意思是极渴望得到:想要多、更多，永远无法获得满足，或者是说，要比期望的还要多。它甚至可以表达为，为了欲望而失去控制。
贪婪是渴望到得意忘形和自我毁灭的程度，渴望一词在此则可以表示为:一个人希望改进物质享受的意愿。苏黎世投机定律就是从人们对物质享受的渴望中提取出来的，你应该很明白其中的道理，因为你也具有这种特质。世界上任何动物的本能都会要它去获取食物，筑一个巢或保护自我。我们不同于其他动物之处在于我们的需求更为复杂。我们不必为自己的贪婪感到惭愧，这个特质是我们生存的利器。
不过，一旦渴望变得杂乱无章甚至失去控制，并到达了一定程度时，它就会战胜你的意志，这就是贪婪。要远离它、阻止它，它是投机者的敌人。
有一个叫费尔德曼的人，多年来任职拉斯维加斯邓斯赌场的经理。他花费了一生去研究贪婪。他戴着一副粗边眼镜，是一个身体结实且幽默的人。费尔德曼习惯于在每天凌晨两点到十点的值班时间内观察他的客户，他所看到的情景使他深有体会，并总结为理论。
“如果他们想要得到少一些，他们就会带回家多一些。”这就是他的贪婪定律。
他对贪婪了解得很透彻，因为他是一个职业赌徒。在他青年时期，曾几次获得却又失去了几笔小财产，但是最后他学会了自我控制，并在去世的时候相当富有。讲到他在邓斯的客户时，他总是说:“他们在这儿做的事对他们大多数人来说没有什么，他们只是玩玩罢了，他们输了几百美元，谁会介意呢?但是假如在这里下的赌注攸关他们生命的话，那么他们就肯定会介意了。在这里，你能看到很多人不是很富有，只要认真地注意他们，你就会明白为什么他们永远不会得到他们想要得到的。”
第10节：定律二
费尔德曼说:“我记得有这样一位女士，她带了一小包钞票准备去输，她开始玩轮盘赌，在一个数字上押了10美元，我忘记号码是什么了，好像是她的吉利数字、生日或是别的。你知道怎么样啦?数字出来后，她赢了350美元，因此她拿了100美元放在其他数字上，这次她又赢了，她得到3500美元，这天是她的吉祥夜。她的所有朋友都围着她，叫她多赌些，她看了看他们，我看出她开始变得贪婪了。”
费尔德曼在讲这故事时，中途停了一下，用手帕擦了擦前额说:“她继续往下赌，她有足够的筹码，因此她在开始在其他颜色上下注，每次下几百元，而她一直赢，连着赢了六七次，她真的连着赢，最后她大约赢了9800美元。你想想，这该足够了，对吧?假如是我的话，早就停止了，有了一两千元已经使我很高兴了，但是这个女人有了9800美元还嫌不够，她不停地说，她只要再赢200美元，就可以凑到一万元。
为了凑到这笔可观的数目，她开始输了。她的筹码开始减少了，但她又下更多的赌注希望扳回来，最后她失去了一切，其中包括她原来的10美元。”
这个故事说明了一件事:不要过度依靠运气。或是像瑞士人经常说的:“不要过度压榨你的运气。”很多人在平时也会这么说，但却不明白它具有一种严肃的意义，它值得进一步研究。
它的意义是，在赌博或投机的过程中，你可能会碰到连续的好运。你会享受它，以至于你想永远依靠它。毋庸置疑，你应该有理智去辨别，它不会是永久的。但是如果贪婪控制了你，你就会希望它再持续一段时间，再长一些或更长一些。因此，你会过度地依靠它，结果你的钱会输得精光。
我们将在后面更详细地研究连续赢所带来的麻烦，在定律五时将会谈到。至于现在，你只要知道你不可能预知连续赢究竟会持续多久。它可能会维持一长段时间，也可能在下一分钟就结束。
那你应当怎么办?你应该理性地假设，任何能为你创造财富的时间不会持续太长，而且，每一次你得到的利润也不会很大。
好运可能会持续一段时间，并为你产生一笔财富。但是当你开始走运时，往往看不清楚未来，你需要做出继续下注或退出的决定，理智的决定一定会使你比一般情况好很多。长时间的大赢是新闻和聚会谈话的主题，而它值得谈论的原因就在于它很稀有，短暂的小赢却是非常普遍的。
你总会有短暂的连续赢利的时候，千万不要让贪婪抓住你。当你得到利润时，兑现后立即走人。
也许，事后你会因为过早的收手而懊恼，因为赢势在你收手后还会继续下去，你会沮丧地计算有多少钱没有赚到。这时，你会觉得及早抽身看来是错误的。但事实是，这种令人沮丧的经验对每一个投机者来说都会遇到，它总是会存在，有时也的确会使你哭泣。
但是，你要振作起来，与一两次过早离开的错误决定相比，大多数及早抽身的决定是正确的。从长远来说，当你控制了你的贪婪，你就会赢更多钱。
一定要及早获利了结，这是定律二的精髓，为什么要快呢?这句话的意思是:它要你在运气走到顶峰之前就获利了结。永远不要试图榨取最后的一分钱，这几乎是不可能的。不必为了运气还会持续一段时间而感到烦恼或懊悔。因为在事前你不可能看到顶点，你得假定它接近了，获利就脱身。
这就像在一个漆黑多雾的夜晚爬山，能见度是零，你不知道前方的什么地方是顶峰，什么地方是悬崖峭壁。你想尽可能爬得愈高愈好，理想中，你希望登上顶峰，并正确地停在那里。不过，你要知道理想与现实生活经常是有距离的。因此，唯一明智的方法是，当你到达你认为是一个不错的高度时就停止，不要再去攀登那未知的顶峰。
的确，当太阳初露而大雾散尽的时候，你也许发现自己离顶点还差一半的路程，你可以爬得更高，但是不要懊悔，你不可能每次都到达最高点。值得庆幸的是，你已经爬升了一定的高度，已经获得了实在的利益，你还想要些什么呢?你已经得手了，你跟那些笨蛋比起来好多了，他们盲目地要登上顶峰，却在另一面峭壁上跌了下来。
第11节：定律二
1980年初期，许多不动产投机都遭到了惨重的损失。比如，艾丽丝和哈里的悲惨故事。在康涅狄格州，有一对夫妻曾告诉我他们的经历，他们从经历中得到了很多教训，受到了很多创伤。我同意不透露他们的姓名，艾丽丝和哈里只是假名。
他们是45岁左右的一对夫妻，两人生活得幸福、愉快且富于求知欲。两人都有好工作，他们的收入、生活方式和社交圈都属于中上阶层，他们有两个孩子在大学念书。
他们和20世纪末期其他中等收入的人一样，总认为生活在这种收入下是一种挣扎。他们很难为投资筹措到一大笔钱，他们投资的主要对象是银行账户、人寿保险或其他储蓄型的存款，他们唯一的投机就是他们的住宅。
在1970年初他们到了康涅狄格州富饶的费尔菲尔特市，买了一幢房子，这使他们的财务状况紧张到了极点。这是一个谨慎的决定，他们积蓄了很多年，但仍然感到不富裕。他们开始对定律一产生认识，他们感觉冒的险还不够。
像许多中产阶级一样，他们把自己的住宅视为有双重意义的实体:不只是一个住所，而且是资本增长的来源。他们的这个投机被证明是极其理想的。在上世纪70年代，不动产价格在费尔菲尔特市飞速上涨，到1980年初，哈里和艾丽丝保守地估计，他们住宅的市价大约比10年前高出两倍半到三倍左右。
是时候可以卖这栋房子了，孩子们都已经长大并各自离开了，艾丽丝和哈里不再需要这么大的房子。实际上，他们已经厌倦了市郊的生活和作为业主的负担，他们想租一间更小、更轻松的公寓来住。房产的上涨更使得他们有了卖房子的想法，他们可以获得极好的收益，他们房产的市值已经长了3倍不止。而且，因为他们贷了款，所以，他们现在拥有比原价投资高出6倍的报酬。
但是贪婪的心理抓住了他们，他们希望得到更多。
艾丽丝回忆说，当时，他们听到有人说玛林市的房子价格在10年中涨了10倍。“我想这不是更棒吗?”她说，“我们想，在玛林市发生的事，在费尔菲尔特市也可能会发生。如果我们的房子上涨了10倍，我们就成百万富翁了!”
哈里回忆，他的动机是怕后悔，“我对自己说，好啊，我们能以3倍的价格卖出这房子的确不错。但是如果我们把它卖了，过了几年，买我房子的家伙又再以3倍的价格出卖，那我会很自责。”
因此，他们抓住不放，要等待顶峰来临，于是他们跌到了峡谷里。
就像经常发生的事一样，顶峰比我们想象的近得多，费尔菲尔特市的不动产和美国大多数城市的房子一样，在1981年和1982年时价格暴跌，特别是大房子，郊区的房子几乎什么价格也卖不出去。当艾丽丝和哈里把房子推到市场的时候已为时太晚，很少有看房子的人，几乎没有真正打听行情的人。甚至当地的地产经纪人看起来也没有信心。在市场上整整一年，艾丽丝和哈里只收到一个买主的开价，买价开得非常低，只比他们的买价高一点。
当我遇见他们时，他们正在等待房地产的再次复苏，他们终于明白了不要希望在房子上赚一大笔的钱。他们得到一个认识:即，以愿意出售的价格出售房子，这个价格可以带给他们利润，但不一定是一大笔财富。
他们决定在到达这个价位时就卖出，不管市价如何高涨。我希望他们能坚持这个决定。
遵守定律二，对某些人而言非常困难，主要困难可能就是怕后悔。这也是哈里的最大敌人，可能永远都是，而且不只是哈里一个人如此。
这种恐惧在股票市场上特别普遍而强烈地存在着。华尔街有句老话:“永远不要去核对已经卖掉股票的股价”。这句话并不会帮你赚钱，但它可以避免你大哭一场。华尔街的大佬称这种病为“遗留下来的烦恼”，是所有苦恼中最痛苦的。股票投机者一定要与此作斗争。
痛苦吗?
是的，很痛苦。就像当时，我出售海湾石油股份时，当时大约31美元，一年后眼看它涨到了接近60美元;还有我以70美元的价格抛售1500股ibm股票时，这该死的股票接着跳到了130美元，还有……。不过够了，够了!不要再折磨自己了。事实上，我应该为自己庆幸，当时我卖得非常快，而且行动是正确的。
第12节：定律二
不过，即使像我这样彻头彻尾地遵循定律的人，这种烦恼仍然无时无刻不在烦扰着我。我向你保证，别低估这种懊悔和痛苦，它真的很刺痛人。而且，谁也没有治疗的药方，这种痛苦没有特效药，每个投机者都必须要承受。
华尔街人士对懊悔的恐惧可能很严重，因为股票在每个营业日都要报价。大多数投机工具都是如此，也有一些例外，例如不动产。你对你的住房或者加勒比海度假别墅的市价只有一个大概的判断，你不可能从《华尔街日报》上得到准确的行情。少了每天的报价，可以提供给你精神上的保护，对你的情绪也有好处。除非市场上正好有此报价，否则你不可能做更多的猜测。你去年或10年前出售房子的价钱，因为没有人通知你现在是价值多少，反而不会使你感到痛苦。
但是股票就不同了，你随时可以拿起报纸或打开电视，看到你所售出股票的价格。甚至在一个月或一年之后，你仍然可以，如果你愿意折磨自己，再去观察与你无关的价格上涨，你会一直接受煎熬。
股票投机者们经常会做出这种使他们疯狂的事。这种刺激常常会使人的判断力降低到危险的程度。
一天晚上，我和亨利的老朋友——一名美国南方的投机者——一起喝酒。他垂头丧气，看起来似乎已经喝了一个下午。他向我们讲述着一个零碎的故事，最后我把它们拼凑起来时，发觉我听到的是一个金融悲剧。
亨利对这个人的看法是，这个可爱的人对待华尔街的赌博游戏太感情冲动了。关于这一点我并不知道，但是我知道他经常被美国人和瑞士人弄得囊空如洗，因为他们引诱他玩高赌注的扑克。当他讲述自己的悲惨遭遇时，我开始想到亨利可能是对的，他在股票市场上出了问题，大概和玩扑克是出于同一个原因。虽然在各种情况下他都可以理智地意识到什么是正确的事情，但他却未必能使自己硬起心肠来这样做。
那天晚上使他苦恼的问题是一件很久以前的事。他买过一笔为数可观的股票，是一家他感兴趣的电影公司。股价不断地上涨，接着开始上下起伏，他已经获得了丰厚的利润。他认为没有充分的理由相信这种趋势还会继续下去，因此他明智地卖出了股票。但是没有料到的是，股价突然上涨到了4倍。
这件事使他近乎疯狂，以至于严重到他此后害怕出售任何股票。他的头脑被恐惧的情绪占据着，他担心历史会无情地重现，害怕只要他一卖出股票，那只股票便会噌地飙上去，恐惧把他完全击垮了。
他对判断个股确实有一套，但他已经完全怕了。无情的现实继续折磨着他，当他投资另一只股票——华纳通信股时。这只股票的确也涨了，又一次带给他利润。股票几乎长了一倍。
一般人会想:够了，是抛售的时候了。正像定律所说的，要尽早获利了结。
但他仍未能跨出这一步，他抓住股票不放。没几天，华纳的阿太利电视游乐部就陷入难以解脱的困境，华纳通信股在这次狂跌中又使他损失了大约2/3的钱。他完全崩溃了。
次要定律3
预先决定利润目标，目标达成后，立即获利了结
次要定律三的目的是为了帮助你解答令人困惑的问题:到底赚多少才算够?
我们可以看到，贪婪是这个问题如此难解的主要原因。不管一个人已经拥有多少，他总是还要更多。
不过还有另一个原因令许多人甚至所有人感到困惑，即当你投机成功使财富增加时，每一个新的投机又会是一个新的开始。
假设你开始有1,000美元，你用它作保证金投入白银生意。你的预感对了，一年后获得2,000元，你的钱增加了一倍。
这是令人愉快的事，如果每年如此，你很快就会成为百万富翁。但是事实并不会如此美好。钱来得太快会让你感觉这笔钱本来就应该是你的，你会说:“哇，我的钱加倍了!”或者“看呀，我得到了以前所没有的1,000美元!”你感觉好像自己一直都有这么多钱。
你的2,000美元不会是终点，你会认为它是一个新的起点。因此，要你从投机中全身而退是非常困难的。
第13节：定律二
如果你不常投机或玩扑克的话，你可能体会不到这其中的感受。你会觉得这些是发生在别人身上的事，如果自己遇到时不会如此。其实不然，这个问题差不多会折磨每一个从事投机的人，你一定得学习应付的对策。
在许多活动中，起点和终点的区别是很明显的。以体育运动为例，当一名赛跑运动员完成一英里的赛程时，他知道这就是终点，没有必要再跑一英里去赢得两面金牌。耗尽所有精力冲到终点，胜利者夺得冠军，一切就结束了。你可以离开或休息，准备为另一天的比赛积蓄体力。
但是，在赌博和投机的领域中，很少有明显的分界点。打扑克牌总会又收摊的时候，你买的股票偶尔也可能会因为你投资的公司被一家大公司收购而平仓结束，但大部分时间，是你自己决定何时推出。
在真正的投机活动中，真正的起终点是谁也看不透的，大多数人无法掌握它。你必须不断地学习技巧，这是成为一名高明的投机者的必要条件。
投机的终点是你暂时的退出，宽慰地出一口长气或短暂放松的时候。就像一个赛跑选手在抵达终点时，猛然躺在跑道边的草地上，心想:“好了，结束了，我已经赢得了奖牌，我要好好享受一下胜利的喜悦。”或者是:“好呀，行啦，我输了，暂时停一段时间，休息一下，好好想想下一步的计划，明天再重新开始。”其中任何一种情况，都说明你已经到了终点。
但是在投机中你如何才能清楚地看到终点呢?
没有冲刺线，没有到达终点的任何提示，任何成功都会是新的开始。无论你是买了一只股票，或投资黄金，还是你买了一幢房子，都没有你期望中的终点，它是开放的，你说什么时候结束就什么时候结束。
次要定律三就是要告诉你如何到达终点。你得在起跑前就决定什么地方是终点。
立即兑现抽身很容易做到吗?不，当然不。不过它还是比无休止的奔跑更容易让投机者接受。
让我们回到前面的例子。你有1,000美元投机在白银上面，你对自己说:“我的目的不是要赚太多，而是能在两年内增加到2,000美元，或是一年内增加到1,500美元，那就是终点。在整个时间段内你需要时刻保持警惕，目的一达到马上离开。”
现在看看这样的心理如何帮助你。你已经在起点上拥有了1,000美元，希望过一段时间能增加到2,000美元，你不认为2,000美元是理想的目标，因为你还没有得到而且也可能永远不会有机会得到。在投机的起点预期得到2,000美元就像在争取奖金，它不应该是新的起点，而只能是终点。
投机结束时要立即恢复这种感觉，在你到达目标时，除非有必须相信的理由，否则就该保持原有的信念，离开它。
什么是必须相信的理由呢?这种理由只能够从事件和环境的重大变化中发现。不只是一般的改变，而是剧变。整个新形势变得使你不只是期望而是肯定获利，这样你可以继续下去。
如果你投机于商品，买了冰冻橘子汁期货，到达你设定的终点时，你准备把期货抛掉获利了结。但是你忽然听到寒流摧毁了大部分佛罗里达州的柑橘，在这种情况下，再逗留一会，看看局势可能是比较明智的。
不过这种情况很少，在多数情况下，到达终点时，你应该告诉自己:结束了。
有一个极好的方法可以加强你的“结束”感，就是为自己制定一种奖励。让自己在到达设定目标时，拿出若干利润为自己购买一辆新车、外套，或是任何能使你快乐的东西。你也可以邀请你的夫人或朋友到城里最豪华的饭店吃一顿大餐。
终点和实际的事件相联系，会使你产生期盼。许多投机者在他们身上应用这个心理战术，即使是行业中的老手也是如此。亨利习惯用牡蛎和美国牛排来犒赏自己，这些是他所喜爱的，也容易得到。洛布一般是去买一件新衣服。
这种奖赏的金额和利润相比虽然微乎其微，但其主要的作用是，即使是些许的奖赏也可以引起结束感。如果对你起作用的话，要尽量利用它。
第14节：定律二
也有许多投资顾问不赞成这种做法。从18世纪以来，一直有一种不切实际的保守理念，认为投资的钱应该是神圣的，不应随便花费，尤其是为了毫无意义的东西，像一盘牡蛎，或者一件新的外衣。有人把这种轻浮的行为说成是“玷污资本”。
但是，正像洛布经常说的，为什么要花那么多心思去赚这些钱呢?洛布或许是第一个公开演讲的顾问，他毫无顾忌地说，投机者应该花费一些他们的利润。洛布极力主张把年度所赚得的一小部分花掉，不管是否在投机过程中已经到达终点。
投资的钱像其他的钱一样，不需要注明“这些是不许碰的”。当然也有一些理由主张不挪用这些钱，他们会说:它在你年老时对你是一种安慰，它是紧急情况下的降落伞，它是传给你孩子的东西，或者它会你有一种舒适的感觉等。不过用小钱寻找些乐趣，特别在抵达终点时，这会使生活变得更美好。
为了这个理由，我建议你尽可能把投机资金投到容易变现的地方。如果你把钱都投在一幢房子或一些稀有古董上，这笔钱可能要等你找到愿意出价的买主才能变现。不过越来越多的银行开始为不动产提供灵活的低息贷款，或许你通过银行将其变现。
在其他的投机活动中，变现是比较容易。比如，从事股票、商品期货、外汇等交易。我现在将我所有的股票资金都放在一个现金管理账户中。它是由美林公司设计的，是许多东西的组合。一部份是保证金账户，通过它可以买卖股票，一部份是一个支票账户，另外的部分则是信用卡账户。股票股息可以自动转到这个混合账户。假如我不用钱或者刷一下信用卡。支票和信用卡的应付款直接可以从账户中扣除。
在我的投机到达终点时，我会和妻子拿着信用卡到纽约过一个奢侈的周末。
本章的投机策略
现在让我们来总结一下定律二。
它说，“尽早获利了结”，不要等到涨势的顶峰，不要希望获利会一直持续下去，不要希望好运气会连连不断，要有“好运气是短暂的”心理。在你到达预定的目标时，立即获利了结。即使你周围的所有人都说暴涨将持续下去，你也要坚持自己的做法。
除非出现了某种重大的新形势，这种形势使你肯定你会继续在一段时间内获利。
除了这种不寻常的情况以外，要坚持尽早撤出的原则。当你已经卖出，就不要因为仍在持续的涨势而懊悔或折磨自己。十有八九它不会持续太久，好好想想，尽快了结可以保护你的收益，否则你可能遭受重大损失。
第15节：定律三
定律三
论希望
船开始下沉时，不要祷告，赶快脱身。
定律二已经告诉你当事情顺利时该怎么办，而定律三要说的是，当情况不好时该如何拯救自己。
毫无疑问，糟糕的情况迟早会发生的。我们完全可以预期在你完成预定目标之前有一半的投机冒险会出差错，你对未来的猜测会有一半实现不了，你对经济形势的判断也会有一半以上是错误的，另外，你所听到的忠告最终证明有一半以上是不真实的。
所以说，你的一半希望是注定要破灭的!
不过，你还是要振作起来，因为这并不意味你每有一块钱的收益就必然会有一块钱的损失。如果真是这样，那整个投机事业就变得空洞而没有意义了。那只是处理不恰当的结果，成功的赌徒和投机者会很好地处理这种情况。当形势变得不利时，他们大都会马上采取行动，因为他们都知道该做什么而且会果断地去做。
知道如何从困境中解脱，可能是最可贵的投机天赋。它之所以可贵因为它很难做到，它需要极强的勇气和决断力。这是判断一个投机者是否成熟的标准之一，也是赌徒和投机者最重要的工具之一。
前证券分析师马丁?施瓦茨就非常赞同这句话，他现在全职投资商品期货。在1983年，施瓦茨的投资项目总计获得了令人惊讶的175%的利润，这使他成为美国投机交易界中的佼佼者。当被问到是如何获得这样令人羡慕的成绩时，施瓦茨立即说，因为他拥有一名投机者最重要的特质。他告诉《纽约时报》的记者:“我学会了如何去输。”
在赌场中你也能听到类似的话，当被问及如何成为一名优秀的扑克赛手时，施洛克?费尔特曼会毫不犹豫地告诉你:“当你知道自己是怎么失败时。”
一个业余赌徒只会希望或祈祷好牌发到自己手里，但是职业赌徒研究的却是如何在逆境中生存。这可能就是两者之间最大的不同。而这也恰恰说明了为什么职业赌徒能在牌桌上谋生，而业余赌徒却会每次都输掉所有。
无法迅速逃离即将沉没的船，可能会使投机者比任何其他的失败付出更大的代价。“资金被套牢是最痛苦的事。”苏珊?加纳说。她刚刚辞去曼哈顿银行的工作，开始专职做一名投机者，她现在很成功，但并不是一开始就是这样的，时间让她懂得了，知道如何去输的重要性。
她回忆说，在她早先的几次冒险活动中，她花了2,000美元买了一幢郊区小型办公大楼的一小部分股份。这幢办公大楼已被列入城建规划，在此项规划中，有一条联邦高速公路将贯穿该区域。由于这个城市规划中高速公路建设和某些其他经济及地理因素，每个人都预期这一地区将发展成为一个繁荣的商业中心。如果这样的预期变为现实，该地区的不动产价格当然就会猛涨。如此看来，加纳的投机的确有前途。
但是，正像经常会碰到的，这项规划被搁浅了。由于资金不足，公路工程被迫停止，一系列的通告说明工程将会无限期推迟。开始，官方只说计划大概会延期1年，接着又说2年或3年，接着又说5年。直到最后，一位州长才鼓足勇气说出真话:他真的不知道高速公路何时才会修好。
随着接连的延期通告，不动产的投机热很快冷却下来了。加纳购买的大楼也无人问津了，她已经开始赔钱了，她想出售它。
“会有人买我这些股份的。”她说，“我知道要赔钱卖出，但是我不想这样做。在第一次建造高速公路推迟1年的通告公布后，我试图告诉自己，只要耐心等待，事情就会有好转，这只不过是暂时的挫折。这就是我一直坚持的，等待是唯一要做的事，价格马上就会涨回来的。”
然后，又有了2至3年的推迟通告。这间办公大楼一名身为律师的大股东，开始跟加纳接触，并提出要以1,500元收购她的股份。她觉得不能忍受500美元的损失，即投资的1/4，于是就拒绝了。那位律师又提出了1,600元的价格，但她仍然拒绝了。
当推迟通知延长到无限期时，价格急转直下。律师又向她出价1,000美元，后来又跌到800美元。价格跌得越低，加纳越感到被套牢。“我现在已经不再奢望收回我的2,000美元。”她说，“我恨死自己了，当我能拿到1,500美元时却不拿。我不断地希望情况会好转，并试图证明自己的判断是正确的。价格跌得越低，我越固执，如果我把2,000美元的股份以800美元出卖，那我真是该死!”
正当她的钱被这所房产套牢时，其他的投机活动却在向她招手。她想尝试古典家具投机生意，也想在股票市场试试手气，还有一个朋友愿意以低廉的价格向她出售一套稀有的19世纪的邮票。许多投机机会吸引着她，但是投入房产的2,000美元是她投机资本的一大部分，除非卖掉股份变现，否则她无法进行其他项目的投资。
“我最后决定，”她说:“让钱这样冻结着太可笑了。”于是她以750美元的价格出售了她的股份。
这就是加纳学到的定律三:在船开始下沉时，要立即跳出去。
记住:当船刚开始下沉时，而不是等到已经下沉一半时。不要期盼，不要祈祷，更不要蒙住双眼站在那里发呆。要清楚到底发生了什么，明确当前的情况，自问这种情况是不是有可靠的证据会有所改善，如果没有，不要再做耽搁，立即采取行动，在别人开始恐慌之前，镇定地逃离这艘船，保全自己。
就日常交易的股票或商品期货而言，可以用准确的数字来说明如何遵从这一定律。根据洛布多年的经验:不管你当前是赚还是赔，如果你买的股票的价格已经从最高价下跌了10%到15%，你就应当卖出了。亨利给自己多留了一点余地，他的数据是10%到20%，而大多数成功的投机者也都遵从相似的数据。总之，你要及早停止损失，以较小的损失来保障自己免受大的灾难。
第16节：定律三
让我们来举例说明，假如你以每股100元买了一只股票，但是很快股市行情变糟，价格跌到了85元。由于你的买进价就是最高价，所以，这时它已经下跌了15%，因此，按定律三来讲你应该立即把它卖出去，只要你确实看不到情况会好转的证据，你就应该及时脱手。
让我们再举一个比较令人愉快的例子。你用100美元买进股票，接着它涨到了120美元。但是，之后不久由于某种不曾预料的事件打击了该公司，你的股票跌回到了100美元。你该怎么做呢?现在你已经知道答案了:在没有确实的理由告诉你情况会好转的话，及时脱手吧。
知道答案只不过是成功的一半，在实践定律三时，对你来说，还有三个障碍。对某些投机者来说，这些障碍还是颇具威胁的，你必须在心理上做好准备去应付它们。你越镇静就容易克服它们。
第一个障碍是怕后悔。这就像我们在定律二中提到的，在这种情况下，你所怕的是当你离去后情况会突然好转。
这是一定会发生的，而且令人痛心疾首。比如说，你以每盎司400美元购买的黄金，跌到了350美元，这时你看不出有什么理由要继续持有，于是你决定损失12%，将其抛出。交易才刚结束，就发生了很多全球性事件，4个南美洲国家拖欠国际借款不还，石油输出国组织把石油价格调升一倍，以及全球股市崩盘，现在每个投资者都开始冲向黄金，黄金的价格猛涨到了800美元。
是的，这确实令人伤心，你也确实有可能碰到，它是无法避免的。不过这样过于突兀的厄运一般不常发生，比较常见的情况是，局势变坏时至少会持续一段时间。对于股票、商品期货或不动产来说，价格下跌是迟早的事，多数情况是慢慢地上涨或慢慢地下跌，一旦价格开始持续下挫，最好的选择是尽快摆脱出来。
在你的一生中，有时必须等待厄运的结束，但是当这个厄运关系到钱时，就不要只是等待了，你应该更主动些。如果你把钱放在一个糟糕的投资项目中，并且让情况持续恶化，有可能很长时间不能变现。当你遇到更好的投资机会时，就会非常被动，无法灵活执行你的投资计划，因为你被困住了。
贯彻定律三的第二个障碍是:你必须放弃部分投资所得，这会使很多人感到痛苦。但是，我要告诉你，最终的结果并没有你想象中那么痛苦。
比如，你要投资外汇市场，你下了5,000美元赌意大利里拉，然而你的预感是错的，它的汇率走势与你想象的完全相反。这时如果你抽回资金，你只能得到4,000美元，但是在看不到太多希望时，你应该卖出。你真的卖出去，也就损失1,000美元，虽然有些令人痛心。
有些人受不了这种痛苦，他们做不到。因此，典型的次等投机者的本能反应就是耐心等待，希望有朝一日能赚回这1,000美元。你必须要学会忍受这种痛苦，如果你克服不了这种本能反应，你可能永远都是个次等的投机者，并且最终会破产。赚回1,000美元的方法就是把你的4,000美元从下跌的市场中尽快拿出来，再投入到另一个有希望的市场中。
如果你借钱投机的话，在船下沉时舍不得放弃，会使问题变得更加严重。这时你的投机将成为一场痛苦的赌博，就像我们经常在扑克游戏中碰到的那样。
玩扑克牌跟投机有很多相似之处，我们可以通过研究扑克来明白很多道理。在扑克游戏中人的个性可以很明显地表现出来。从这种游戏中，你可以了解到很多投机的道理和自己的个性。
当你用自己的现金去投机，而不是用借来的钱时，问题就相当简单了。例如，你用现金付款买了股票，你等着股价上涨，但是它却跌了，而你又不愿接受损失而变现，你可以一直等待。事实是，当你的财富缩水时，你只是闷闷不乐地注视着它，没有人会要求你在这个冒险事业中投入更多的钱。
现在来说一下扑克牌。在玩扑克时，如果你想继续这个游戏，你就得投入更多的钱。比如说，你还差一张牌就可以凑成同花顺，机会对你不利，你手中的牌可能是一把烂牌。不过到现在为止，你已经在这一局中下了大笔的赌注，你不能放弃。因此，你无法做出好的决定，而是违反定律三的教导决定玩下去。
第17节：定律三
然而，这并不是一个使用现金的投机活动，这是扑克牌游戏。如果你要继续，你必须付钱。如果你要看下一张牌，你就得买它。这个游戏需要不断投入新的钱来保护原有的钱。
用保证金进行投机也会有类似的苦恼。你从经纪人那里借了一部分钱用来买股票，而借款的百分比是由政府、证券交易所和经纪人共同决定的。股票将作为贷款的担保金，被经纪人持有。如果股价下跌，作为担保金的股票价格明显也会下跌。这样，你就有可能会违反最低保证金的规定，接着将接到保证金追缴通知书。此时，你的经纪人会向你提出两个艰难的选择:不是缴纳更多的现金以弥补不足款项，就是卖出你的股票作为抵偿。这时，你和玩扑克牌的人处于同样的境况:如果你不愿放弃你的部分投资，那么你就必须投入更多的钱。
因此，自愿放弃通常是比较合理的反应。假如你不想让自己承受这种痛苦，那么，任何方式的投机对你来说都是困难的，特别是以保证金进行的投机。
贯彻定律三的第三个障碍就是难以承认自己是错的。人们对困难的反应千差万别，有些人认为它只是一个小麻烦，有些人把它视为最大障碍。女人比男人容易克服它，老年人比年轻人容易克服它。我也不知道这是为什么，似乎没有人知道原因。但是，我们可以告诉你，它对许多人来说都是一个巨大的绊脚石。如果你察觉到它正在妨碍你，你应该立即反省并找出方法克服它。
你做了一笔投资，但结果却令你失望，你知道你应该摆脱它。但是那样做的话，你就得承认自己犯了错。你必须向你的经纪人、银行，或者其他你的合作对象承认错误，也许还要向你的另一半、你的家庭承认错误。然而，通常最糟糕的是，你必须向自己承认自己犯了错。站在镜子面前，看着自己的眼睛说:“我错了。”
对一些人而言，这是无法忍受的痛苦。典型的失败者总是试图回避痛苦，结果却是反复陷入糟糕的冒险行动。如果他买了价格下跌的股票，他会把持不放，希望未来的情况会证实他的判断。“价格下跌只是暂时的，”他告诉自己，甚至于使自己相信了，“我做这个投机是正确的，如果仅仅因为开始时运气不佳就卖出，那是愚蠢的行为。我要坚持住，时间将会证明我是对的!”
这样做，他保住了自我，却逃避了承担错误的必要性。因此，他可以一直相信自己是精明的，但他的银行存折会记下实情。许多年之后，那些下跌的投资或许会涨回到他买进时的价格或者更高一些，他证实了自己是正确的。“我一直就是对的。”他将为此欢欣鼓舞。不过这是真的么?这些年来，他的钱被冻结，如果能被拿出来利用，这些钱可能已经增加了一倍或者更多。事实却是，他始终待在那个令人沮丧的开端。
总之，拒绝认错本身就是最大的错误。
次要定律4
欣然接受小的损失，这是生活的一部分。尽管历经多次失败，但要设法一次扳回。
理想地说，我们应该欣然接受小的损失，因为它们使我们免受大的损失。但一般这只是说说而已，你真的愿意欣然接受损失吗?我几乎从未碰到任何人这样做过。但是，我们要学会做到这一点，我们可以试着坦然接受一些小的损失。
如果你能坦然地停止损失，你将会很好地保护自己，你可能永远不会受到严重的伤害。你唯一被套牢的情况只能是出其不意的市场崩盘。这种情况常发生在某些流动性差的投机领域中，像不动产、古玩等。你一定要经常仔细研究市场的变动以保护自己。至于日常交易的股票或商品期货等，不会让你陷入困境，因为在那里你总是可以找到买家。
要习惯于接受一些小的损失。如果一个投机行动没有成功，就放弃它，然后去尝试别的。不要停留在一艘快要沉的船上，让自己陷入困境。
一句古老的中国格言说:“只要等待，一切终会发生。”如果古代中国人相信它，他们中间就不会有非常好的投机者。你当然不该相信它，至少在金钱领域是如此。如果坐等跌落的投机情况改善，你注定会永远贫穷。
第18节：定律三
最富有成效的态度，也是被公认为不太容易做到的，是以看待生活中许多不够愉快的事情来看待这些小的损失，比如说，税收、电费账单等。不管怎么说，你每年都得交钱给美国税务局，这总不是一件高兴的事，但是你不可能让这件事困扰你，你对自己说:“看吧，就是这样，这是生活的一部分，这就是生活的代价。”试着用这种方法想想那些小的损失，它们只是投机活动需要付出的一部分代价，它们会为你带来更大的获利希望。
有些投机者会采用停损单(stop-lossorder)的方法来提前预防小的损失。停损单就是当价格到达某一设定水准时才可执行的卖单。也就是说，你以停损单的形式给你的经纪人一个标准命令:如果你以每股100美元买进的股票跌到90美元，或者跌到其他你所指定的价格时，他会自动替你卖出。
有些人觉得停损单很有用，但有些人则不以为然。这种方法的主要优点在于它免去了你决定何时卖出的痛苦。如果情况真的发生了，这种方法会使你坦然接受损失。你会想:“好吧，我的投机资本是10,000美元，至少目前我还有9,000美元。”那是一种安慰。幸运的是，你开始学会把这9,000美元当作是另一个起点。如果经纪人一定会为你卖出，你根本就不会感觉到底发生了什么值得注意的损失。
不利的是停损单剥夺了你的灵活性。在某种情况下，你可能感觉以90美元抛售比较明智，但有时候却认为持股到85美元更有意义。但停损单已经登记在案，你只能停止思考。
停损服务仅仅在日常交易的股票或商品期货领域有用，很多经纪公司会在你的账户达到一定额度时提供这项服务。如果你是一个在稀有钱币或古玩领域的投机者，世界上只有一个人能帮助你停止损失，那就是你自己。
我的个人意见是你最好学着自己做决定，而不要依靠任何自动化的停损系统。靠自己的能力做出艰难的决定，并将之坚持贯彻到底。你会惊讶地发现通过实践你变得更坚强。那将是冒险者生涯中至高无上的报偿。
你和你的银行账户都能因此获得巨大的收获。
本章的投机策略
定律三告诉你，当困难来时，不要等待，果断地离开它。
不要期望，不要祈祷。期望和祈祷无疑是好的，但它们不是从事投机的利器。
没有人会认为执行这一严格无情的定律是容易的。我们已经考察了它执行过程中的三个心理障碍:怕后悔、不愿放弃部分投资和不愿承认错误。这几个问题中的一个或者几个都会折磨你，你必须要以某种方法克服它们。
这个定律是关于投机活动的，而不是关于心理自助的，因此它无法给你建议帮助你克服这些障碍。那是一个内在而个人化的过程，我们每一个人所能采取的方法可能都不一样。定律三只是说，学习接受损失是一个基本的投机技巧。事实却是，多数人没能学会这种技巧，那就是为什么他们没能成为好的投机者或赌徒的关键原因之一。
第19节：定律六
定律六
论灵活
避免扎根，它们会妨碍你的灵活。
在现代心理健康理论的字典中，不稳定和焦虑属于同一类，它们都使你感觉糟糕。
在很多方面稳定确实是件好事，感觉自己属于某个熟悉的环境，其中有老朋友和好邻居，这能给内心带来温暖的感觉。相比之下，这个安逸环境的反面——无根、漂泊的心灵状态，疏离感，显得冷漠，会令人不舒服。毫无疑问，这就是为什么不稳定使多数人畏缩，而更愿意追求稳定的理由。
不过你得小心谨慎地应付稳定性，要是你让它影响你的财务生活，它将会浪费你一大笔钱。你越是认真地去寻找熟悉而舒服的感觉，你就越不可能成为一个成功的投机者。
这条定律并不只是指地理上的灵活性或没有归属，很多中产阶级就是如此，尤其是那些希望在不动产上发财的人。这条定律所指的是一种心情、一种思维方式和一种组织你生活的惯常的方法。
这个定律可以分成两个次要定律。
次要定律9
不要因为意气或念旧的情绪而驻足于已经没有希望的投资活动。
让我们首先看看不动产生意吧!新泽西州有一位房地产经纪人名叫贾尼丝?沙特克，她讲述了一个因为追求稳定而失去机会的悲惨故事。
一对刚步入中年的夫妻20年来一直住在同一栋房子里。20年贷款已经全数付清，现在这栋房子属于他们的了，这笔财产是他们的最大资产，很多中等收入的人也是这样。由于他们的孩子已经长大，而且已经离家，开支也变小了。他们正处于一个可以把资本用于投机的时候。如果运气好，他们便可拥有一个富裕的老年。
贾尼丝?沙特克是他们的好朋友，她告诉他们，出售房子是个好主意。他们住的那条街已经显出萧条的迹象，因为有几栋房屋已经年久失修了，其中两栋的房东不住在当地，而是把房子出租给在附近读大学的一群年轻人，他们不可能会清理房屋。这条街已经开始露出一种疲惫破旧的外貌。
沙特克小姐甚至告诉他们，她能为他们找买主。有一个不住在当地的房东想扩大他的地盘，长期以来就对他们的房屋有所企图，这间房子大而松散的格局正适合作一个大学生宿舍。沙特克小姐相信他会出个合理的价格，于是力劝她的朋友，只要他们能接受这个价钱就把房子卖了。
但是他们无法说服自己卖房子，他们解释说，他们在这里有根。这是他们抚育子女的地方，这栋大房子里充满了回忆。他们不能忍受这间房屋被改作大学生宿舍。而且，一些老邻居也力劝他们不要卖，这样又会多一幢房子变成宿舍，并在他们搬家后把一切问题留给其他人:这似乎既不友善又不忠诚。
沙特克小姐的朋友们决定住下来。但是这块地区一直在走下坡，其他房子都被卖了，包括那些曾经谈论忠诚的家伙们。
最后当这对老夫妇决定将房子出售时，买主一直没有出现。即使有买主，出的价格也非常低，远远低于他们最初决定售卖的价格。而且，他们等待的时间越长，价格就越低。
很多时候，你必须在稳定和金钱之间进行选择。如果你对金钱感兴趣(这大概是你研究投机的缘故)，你有时就不得不放弃稳定。稳定使你过分依赖于某种外在事物。你应该依赖于人，而不是房子或者附近的环境。同样，你也不能依赖于某家公司。事实上，你也不会知道什么时候卖出是聪明的，但千万不要让稳定性妨碍你。
亨利认识一个人，他是一家小型制造厂的总工程师。这几年他累积了一大堆该公司的普通股和优先股股票。曾有一段时间公司很繁荣，股价飙得很高，不过那段时间并没有持续很久。现在，这家公司由于市场突变而陷入严重的困境，特别是遭到一些冷酷无情的日本竞争者的打击后。
这种困境所导致的结果是众所周知的，股票价格暴跌。这位工程师相信，问题会比任何人猜测的更糟糕。他把公司产品和日本产品相比，发现质量上差距太大。日本产品不但价格低，质量也优良。这位工程师认为，公司无法克服双重的不利条件。他确信，竞争者迟早会把公司拖垮。
他应该把股票抛掉，但是念旧的情绪却妨碍了他的行动。
他对这家小公司怀有的忠诚令他困扰，这种感情被董事长、总经理和主要股东们“不要放弃”的讲法所强化。董事长是一个不可救药的乐观主义者，他大声宣称，他还继续在买进公司的股票，它相信这样做是重要的。由于证券交易管理委员会和证券交易法要求他把他在公司所占的股权公开化，而且出售持股的行动要公诸于众，那样做看上去必然是令人伤心的。他的结论是，如果反向行事，他便可能博得美名。因此他买进更多的股票，以此证明他对公司的生存和前途具有信心，他在表示他的忠诚。
工程师怀疑董事长的表态是否会有作用，普通股和优先股股价跌得一波比一波低。股东和员工的信心几乎崩溃了。该是离别的时候，但是工程师仍没法让自己放弃，主要原因之一是董事长表示的忠诚。
第20节：定律六
如果一个投资人是一个纯粹的买主，而另一个是纯粹的卖主，那么结果是一定成交。股票交易当然是通过经纪人和专家在营业厅内撮合的。撮合买主和卖主，就和面对面交易是一样的。因此，工程师有一种不舒服的感觉，当他把他的股份卖出后，董事长就必须从他那里买进。
如果工程师全数卖出，董事长必然会抱着一大袋一文不值的股票，这看起来似乎不太像话。于是工程师没有采取行动，结果他和董事长两人都抱了一堆不值钱的股票。
许多年后，亨利在做一笔交易时，无意中碰到该公司的董事长。这个人现在是一家连锁店的老板，看起来事事很成功。他愉快地谈论着他最近在股票市场上的成就。他在空头市场抛空股票赚了钱，显然他是熟悉抛空的技巧。在你购买股票之前先行出售，以此降低股价。如果股价真的下跌了，你能用更少的钱完成购买。
当这位前任董事长谈论这个的时候，一个小而邪恶的想法开始浮现在亨利的脑中。他感到疑惑，董事长对那家公司所表现的乐观是否是假装的。亨利猜测，他可能和很多追求利益的人一样，持有两个经纪账户，一个是公开的，一个是秘密的。一个账户买进股票时，另一个则在卖出。
但这不过是一种想法。
次要定律10
如果有更吸引人的机会出现，要毫不迟疑放弃原来的樊笼。
如果你植根于某些投机活动，它将迟早有损于你赚钱的目标。最普通的情况是，你无法肯定自己是在进行投机活动或只是一种嗜好而已。
譬如说，你收藏了一批稀有的钱币或邮票，或是一堆艺术品。你可能达到了赚钱的目的，但是现在你又舍不得卖掉。你已经太过依赖它们，都有点艺术家的气质了。有时候你会想，以艺术投机赚钱是错的。因此你将收藏品一直搁置在家中，它的价值也没法体现。当其他更好的投机机会出现时，或许你对白银的价格有预感，或者你在某个不动产投机上有机会，这时候，你会怎么做呢?
此时，你得决定自己是不是一个投机者。
永远不要留恋旧事物，但是别忘了老朋友。留恋旧事物会减少你的灵活性，当有需要时，行动要快，一旦你扎下根，你投机的效率就会明显变差。
另一种常见的扎根的心态是等待回报。这对有投机和嗜好两难的人而言，心理的挣扎尤其大。他可能保持等待很多年，即使有大把大把的好机会从指尖溜走，也没法抓住它们。
譬如说，你买了价值1万美元的胡博伊公司的股票，你的获利目标设在2.5万美元。但是胡博伊却毫无动静，它不涨也不跌，年复一年这只老癞皮狗只是懒洋洋地伸出舌头坐在那儿。
此时，你的眼光又被海澳电子公司所吸引，你通过一些消息认为海澳公司明年可能会赚大钱。如果你有资金，你想买一大笔海澳公司的股票，可你却没有闲钱，你的钱全都绑在胡博伊公司的股票上了。
你该怎么做呢?一般人的反应会是继续持有胡博伊公司的股票，“我现在不能卖!我得等涨到预期价格时!”
可是仔细想一想，如果你有充分的理由相信海澳公司的股票可能会更快得到回报，为什么不换股呢?不管投资什么都是一样的钱。要是海澳公司的股票能增值到1.5万美元，你将一样会感到高兴。
永远不要因为有它“亏欠”你的感觉而驻足于某一种投机工具，要是一切没有进展而你又看到更好的机会，就不妨换换看。
换股后，你唯一失去的就是经纪人的佣金。如果原始投资的价值在你持有阶段发生了改变，卖出股票的行为就要交资本收益税，或者相反，你就需要承受财产损失。但是由于我们讨论的是卖出那些特别没有增值潜力的股票，后一种担心看来可能性很小。
当然，如果我们研究了其他定律，换股也可能造成后悔。如果你把胡博伊股换成海澳股，你也可能经历不愉快的情绪:万一胡博伊那只疲惫的老狗突然猛涨，那种情况当然可能发生。然而，要是不换股，你依然可能后悔。当你耐心地守住胡博伊股的同时，海澳突然就像你所估计的那样飞涨起来。你那时将会因为守着原来的投资而痛恨自己。
既然不管你怎么做，后悔的可能同样存在，你最好还是不要算计，坚守或换股的决定应该根据自己的判断，以哪一种投机活动会更快得到回报作为选择的依据。
任何时候，当你持有一种投资，同时又被其他投资所吸引时，这就是你应该问自己这一问题的时候。千万不可以死抱不放，不管是有投机和嗜好两难的人、持股等待赢利的人，还是那些对放弃某些熟悉的事物而追求新鲜未知的事物感到恐慌或害怕的人。选择最好的机会，然后照做。
本章的投机策略
定律六要你保持灵活性，它告诫你要避免因为扎根而丧失投机机会，比如忠诚的情感、持续等待回报的行为。它说，你一定要自由自在，随时准备从困境中脱离或尽快抓住机会。
这并不意味着你要像乒乓球一样从一个机会跳到另一个机会。你的一切活动都应当经过细腻的估计才决定做与不做，如果价值不大就不要采取行动。但是，当一项冒险已经明显看得出拙劣，而另一些机会看起来却很有前途时，你一定要放弃稳定而重新选择。
要小心了，不要让根长得太粗壮，以至于无法斩断。
第21节：定律七
定律七
论直觉
如果一个预感可以被解释，那么它就是值得信赖的。
预感是感觉的一种。它很神秘，你会感觉到它有些像知识，但又觉得它不值得完全信赖。作为一个投机者，你很可能时常产生很多预感，其中的一些还是非常强烈而持久的，这时你应该怎样处理它们呢?
要是可能的话，不妨学着运用它们。
提供建议很容易，但无疑你会发现，在实行时就困难多了。对许多人来说，直觉很复杂，不容易被完全理解，甚至于令人困扰。对待这种现象有三种截然不同的处理态度。
藐视。许多投机者刻意地忽视自己的预感，甚至嘲笑别人的。他们坚持要以事实或近乎事实的证据来支持一切投机活动。但这些证据经常是相当愚蠢的，如图表分析和经济学家的预测。不过对有些人来说，证据似乎比预感值得信赖。他们时常不顾直觉的强烈劝阻而采取动作:“图表认为这样做是正确的，所以我要依照它的指示去做”。
完全信任。有些人过分依赖预感而没有任何怀疑。任何难以捉摸的直觉都可以成为行动的理由，即使理性的分析显示出完全不同的结论。“我要跟着感觉走”，这些人骄傲地这样宣称，完全不顾过分依赖预感会导致不幸的可能。
合理的使用。这就是苏黎世的方法。这种想法肯定了直觉的有用性。直接否定这样一种潜在的有用的投机工具(抛弃全部的直觉，只因为其中一些是愚蠢的。)，似乎令人汗颜。另一方面，的确有些预感是应该被扔到垃圾箱里去的。差别只是如何识别哪些值得关心，哪些不值得关心罢了。
所以，第一步要找出预感是什么，这奇怪的“知识”是从哪儿来的?
事实上，预感并没有它看起来那么神秘。有人经常用超感觉或神秘的力量来解释直觉，但这些说法并不可信，预感只是一种普通的精神活动。当你突然有强烈的预感，例如“我相信那家公司比看起来更糟”时，这个结论可能是根据贮存在你头脑中那些实际而可靠的信息推演而来的，只是你不知道自己的脑子是如何推演出这一结果的。
这可能么?当然可能，它是每天都有的精神活动。芝加哥大学的心理学家根德林博士花了数年时间研究灵感，然后指出，直觉是人类一种普通的经验，通过它，我们知道某些事却不知道自己是如何知道的。
根德林博士还指出，你每天都会获取大量的信息。这些信息比你所能意识到的和能回忆起来的还要多，它们中的大部分贮存在潜意识的某些地方。
假如曾有一个人，他(她)在你的生命中扮演过重要的角色。你没有记住这个人详细的特征，比如棕色头发、蓝色眼睛、爱吃中国食物，等等。但历经数年，你仍储存了关于他(她)的数百万个数据。一旦你想起他(她)，他(她)便会整个人出现在你眼前。所有有关于他(她)的一切都会同时出现，难以理解吧。
第22节：定律七
如果你在街上碰到他(她)，你立即会知道她是谁。你会立刻无意识地做出适当的反应。然而，如果我问你，你是如何认出他(她)的，尤其是依据什么线索:鼻子的形状、走路的方式?你肯定答不上来，你知道你认识他(她)，可是你不知道自己为什么知道。
同样的，如果这个人给你打电话，你会立刻辨认出是他(她)的声音。为什么?根据什么线索呢?你一样答不出来。如果你试图向我描述那个声音，你会发现这不太可能。这股记忆一定存在你的头脑中，但你根本不知道它是什么或它在哪里。
这就是预感的成因。一个好的预感就是你早已知道，但你不知道自己是如何知道的。
打个比方，一位投机新英格兰房地产的女士告诉找，一个预感在半夜造访了她。她在缅因州有一幢经过翻修的海岸房，她一直想卖掉它，可是买家的出价一直不理想。有个人给了一个还可以接受的价钱，但是还不到她的心理价位。为了多赚一些，她信心十足地决定等下去。
在一个下雨天的黎明，她突然从梦中惊醒，发现自己有一种强烈的预感:她应当接受这个出价。直觉告诉她，缅因州的房地产行情会不太稳定，甚至可能崩盘。她不知自己是如何知道这个的，但她就是知道。
但她害怕相信这个预感。她感到很困惑，因为她不知道预感的来源。她和我谈论这个预感，她倾向于漠视它，希望它离去。可是我们渐渐地得到这样一个结论:这也许是可以信赖的信息。
长期以来，她为了自己的生意长期研究缅因州海岸的经济，这和房地产业紧密相关。她订阅当地产业协会出版的两种报纸，经常和房地产经纪人以及其他知识渊博的人交谈。她也是商业周刊的忠实读者。因此完全有信心说，她拥有有关出售缅因州海岸房的大量资料。
然而，很多这类资料，都是她在无意识的状态下贮存的。的确，很可能大部分的资料都是这样贮存的，而有意识的资料往往少得像冰山的峰顶一样。
我们得出结论说，当巨大的无意识资料库里出现关联时，令人困扰的预感就出现了。事实就像拼板玩具一样聚集在了一起。它们可能是一些被遗忘的资料，我们可以断言在预感出现之前，无意识的巨大数据库会开始联结资料，就像玩具拼板一样逐渐移向她的意识。有的是她阅读过的，有的是她在会议上无意听到的，也有的可能是一个房地产经纪人几个月前的一个看法。当这些资料凑在一起时，它们终会形成一个的预感:缅因州海岸房的价格会下跌。
她决定相信这个预感，接受了对自己房子的最高出价。仅仅大约一个月后，事实证明，她做了正确的行动。她接受的出价可能是长时间以来所看到的最高价。
我们现在能够了解定律七的意义了:“如果一个预感可以被解释，那么它就是值得信赖的”。
当预感突袭你时，你首先要做的事情就是自问:是否是存在你脑中的资料库中形成的那种预感。虽然你不能准确地知道有关资料是什么，但它们是否有可能存在呢?
如果预感是关于缅因州海岸房地产的话，你可以问是否自己对这个问题有着真正的知识。你曾经研究过它吗?你有没有追踪过它的变化?如果预感是有关白银价格的话，你是否知道大量关于白银知识，以及它与其他经济事件的复杂关系?如果预感是有关一个人，“这个小子一心要骗我”，你足够了解他吗，以至于可以对他的个性做出具有洞察力的描述?
预感必须接受这种严格测试，因为我们有时会有瞬间的直觉，但它们却不是基于可靠的事实，它们是虚无缥缈的东西。它们从什么地方来呢?它们像梦，没有来处;它们没有任何价值，也不知去向何处。它们只不过是大脑在和自己开玩笑罢了。
一天早上，你在阅读报纸时，偶然发现一篇小文章，是有关胡博伊电脑公司新总经理就职典礼的。突然你有了一个预感，认为这位新人将把胡博伊公司带向繁荣，他将吞并电脑市场，即使ibm也将举步维艰。胡博伊的股价会像火箭一样窜升!
第23节：定律七
但是在你打电话给经纪人之前，不妨测验一下这个预感，你可以在心里像以下所述的那样模拟一下:
“好吧，伙计，让我们冷静地看看这件事。你到底对胡博伊公司知道些什么?”
“嗯，我偶尔阅读一些有关公司的资料，看起来不错。”
“但是你对它做过专门的研究吗?真正跟踪它的资产变化了吗?”
“不，不能说我做过。”
“关于这位新总经理呢，你知道他很多，是吗?”
“噢，完全不是。”
“其实，你以前从未听说过他，对吗?所以是什么理由使你对他有这样大的信心呢?”
“嗯，新闻记者们似乎认为他是一个稳健的人物。”
“记者可能也从未听说过他，文章中的资料可能来自公司发布的新闻。因此你真的相信自己有充分的证据支持那是一个可靠的预感吗?”
“嗯，噢--。”
“得啦，朋友，让我们去喝杯啤酒吧，忘掉它。”
这样的试验当然也不能保证永远不出差错，即使最牢靠的预感也可能是错的。反之，莫明的预感也可能是正确的，正如很多疯狂的猜测一样。对你而言，这种做法是为了提高你的成功率。
然而，不管你怎么做，都必须记住其他定律。不管预感有多美妙，也不要让它把你哄骗，进入过度信任的状态，要保持疑虑。直觉可以是有用的投机工具，但它不是百分之百的正确。正如我们之前提到的，永远正确的公式是不存在的。
次要定律11
绝对不要把希望和预感混为一谈。
当你非常希望得到某件东西时，你会轻易地说服自己将来必会如愿以偿。这种心理现象和孩子梦想在圣诞节得到某些东西、投机者们梦想会赚到很多钱的心理是一样的。
你到一个小镇参加艺术展览会，买了几张由不知名画家画的作品。你把它们带到家里之后，发现自己并不如想象的那样喜欢这些画。事实上，它们很怪异。你内心中有一个小小的恶毒的声音在暗示你:你可能浪费了钱。不过，这些牢骚话很快就被一个强大的预感淹没。这预感说，有一天，这位画家必然会得到人们的赏识!那些画作将受到收藏家的追捧!大博物馆也会为它们出价!
这是否是值得相信的预感呢?或者它只是希望?
我的个人看法是，任何时候，当预感到一直希望发生的事情即将要发生时，便要持高度怀疑的态度了。这并不意味着所有的预感都是错的。这只意味着一个人要以充分谨慎的态度审查这些预感，以防万一有所闪失。
相比之下，我更倾向于相信某种指出我所不希望出现的结果的预感。如果我买了这些画作，之后产生了一个预感，亦即这个画家永远不会成名(要是我有充分的艺术知识得以总结出这样似是而非的预感)，我就会赶紧脱手。
本章的投机策略
定律七认为，嘲笑和一味相信预感都是错误的。虽然直觉不会都是正确的，但如果以谨慎和怀疑的态度对待它，它可能就是一个有利的投机工具。直觉并没有任何魔力或神秘色彩。它只是平日精神活动的显现:你会知道某些事，但你却不知道自己是如何知道的。
如果你产生了一个强烈的预感，它告诉你，将你的钱投入某种行动。定律会规劝你对此要作检查。仅仅在你能解释它时，才能相信它。这就是说，只有当你头脑中的资料库能够帮助你做出判断说，这个预感很有可能会出现时，你才能相信它。要是你没有充分的资料储备，那就忽视这个预感。
相关的次要定律11告诫说，预感不可以和希望相混淆。要特别警惕任何霎那间的直觉，尤其是似乎预示着你所不希望的结果的。
第24节：定律八
定律八
论神秘主义
上帝创造世界的计划中，未必包括使你发财。
在我小时候，一位基督教徒经常到我家吃饭。他和亨利少年时代便已相识，他们都曾住在苏黎世湖南岸的一个小镇韦斯顿威尔。这位教徒年轻时就移居美国，现在新泽西州某个地方的小教堂当牧师。
一天晚上他兴奋地说，上帝赐给他的教堂一个绝好的机会。他教区信徒中有一个年长的教友要搬到较暖和的地方去，为了某种原因，这个教友想尽快完成搬迁。因此，这位教友要出售一块占地约十几英亩的未开发土地，这块土地位于小镇的边缘。许多年前，他买下了这块土地作为投资，但是从未对它做过什么。现在他希望在搬家前出售这块地。作为对教堂的临别赠礼，他愿意以当年购进的价格卖给教堂。
牧师对这件事感到十分兴奋。他的教区从未拥有过很多钱，目前有了机会，他或许可以在一夜致富!这个小镇的不动产价格都已经上涨，这位教友所售土地也被视为适于建造家庭住宅的黄金地带。不管是转手卖出，还是等待一段时间，开辟出一两条路，再将土地分成四块出售，教堂都能获取利润。牧师感到非常喜悦，因为教堂即将有钱做些需要做的工作!
亨利说，听说这个好消息他也很高兴，但是他加了一句话说，这听起来太好了，以至于不太像真的。依据他的经验，突然的发财和绝对的事情一般都被证明是陷阱。业余投机者要是失足掉进去，等爬出来时则已经囊空如洗了。
牧师对此不以为然，他说，这是上帝赐予的礼物。有时上帝惩罚我们，有时也会奖赏我们。我们不应该提出太多的问题，只能接受神所赐予的。因此牧师毫不担心。
很长一段时间以后，亨利和我听到了这个故事的结局。在牧师的怂恿下，全体教友投票表决买下了那块土地，而且还成立了一个委员会来研究如何处理这块地。委员会决定最好的选择是把土地分成几块，然后分开出售。当委员会主席和牧师到市政府申请所需的证件时，碰上了地方建筑官员。这位官员告诉了他们一个坏消息。
官员说，那块土地有些麻烦，表面上看起来它很干燥，但在几英尺以下全是沼泽。如果没有排水系统，那块地是不可能正常利用的。多年来不只一个土地拥有者想要开发这块地，但是市政府总是拒绝，除非安装一套非常昂贵的排水系统。这就是为什么这块土地一直维持原状没有开发的原因。
教堂被骗了!故事的意义，正如亨利所说，人不可能因祈祷而致富。说老实话，要是你为钱祈祷，你可能会让自己变得更贫穷。如果你依靠上帝或任何其他超自然的力量带给自己财富，你可能会因抛弃建言而遭受到打击。
上帝是否存在，这个不是定律所要讨论的问题。不管你死时是富有或是贫穷，上帝并不在乎。事实上，圣经上曾多次说，要成为一名健康的基督徒，你最好还是安于贫穷。许多东方宗教也持相同的观点。(美国林肯总统有一次指出，上帝一定特别爱穷人，因为他创造了那么多的穷人。)因此，就定律而言，无论你是一个虔诚的宗教信徒、无神论者，或是别的什么人，无论你的信仰是什么，想要借上帝或其他超自然的力量来帮助你投机，是不会起什么作用的。
依靠超自然的力量就像依靠预测或幻想，它们会产生同样的后果，它们会哄骗你进入一个危险而无忧的世界。神父、牧师或是拉比总是劝人不要为金钱祈祷，不过许多人还是这样做了。即使不是直接地要求获取钱财，很多虔诚的人们还是直接地要求:“上帝保佑我”!
不要期待太多，上帝也许会为你做很多事，但他肯定不会注意你的银行账户，那是你的问题，你个人的问题。
利弗莫尔，我们在谈另一个定律时曾谈到过他。利弗莫尔不依靠上帝，而是靠另一种观点。这种观念可能最终导致了他的垮台，但是他的故事值得深究。
利弗莫尔出生于马萨诸塞州农场的一个贫困家庭里，很早就决心要发财。1893年他到了波士顿，在一家证券公司里找到工作。那时电子显示器尚未发明，股票价格行情需要由灵活的年轻办事员匆匆上下梯子，用粉笔书写在巨大的黑板上。这是利弗莫尔的第一个工作。长久下来，他似乎发展出一种不可思议的才能:他可以猜测价格的动向。
第25节：定律八
这种才能无疑是预感和运气的结合，可有人却嘟囔说是超人的洞察力，或是其他神秘的力量。利弗莫尔从不接受这种对他投机成功的解释，但他也从不否认它。如果这种猜测是真的，那么，利弗莫尔将精彩地度过人生。亨利相信，如果利弗莫尔从未牵扯这些神秘的事，那么他会过得更好。
当了几个月的职员后，利弗莫尔开始根据自己的预测进行投资。他选择的投机方式在波士顿和其他城市都很常见，是赌马厅的一种，即非法经纪公司。
非法经纪公司是股票赌博中最奇异和夸张的方式。在该公司中，你不实际购进股票，而只是赌价格的波动。它纯粹像是赛马，结果对非法经纪公司有利。为了赢，投机者不仅需要好的运气和预感，还要掌握操作我们曾研究过的其他技巧，比如何时去除损失、怎样确立最终位置等。
利弗莫尔发现自己具有丰富熟练的技巧，他是一个天生的投机者。从最小的赌注开始——一分一角都是从他微薄的薪水中积攒下来的——他迅速积累起了2500美元，这对那个时代的年轻人来说是一笔大数目。利弗莫尔的技能是如此熟练，以至于一家接一家的非法经纪公司劝说他把钱拿到别处去赌。
利弗莫尔投入了华尔街，这是他最愉快的时候。在那里，他迅速成为华尔街绝顶聪明的投机家之一，那时利弗莫尔年仅30岁。
淡金黄色的头发和冰蓝色的眼睛，这样的利弗莫尔不论到哪里都吸引着女人和记者。他结过三次婚，并在美国和欧洲的公寓以及旅馆中养着情妇。他与一些小人和阿谀奉承者为友。在纽约，利弗莫尔几乎很难穿过一个街区而不被人强行留步交谈，或是请教投资建议。他照相和接受采访都很不错，看起来和听起来像是一个具有坚定信心的人，但是在他的内心，利弗莫尔经常被有关超人洞察力的问题折磨。
他不知道自己是不是具有超人的洞察力，很多报纸杂志的文章都说他有超能力，拍马屁的人也都齐声附和。利弗莫尔有时会想这也许是真的，其他时候却会断言这就是在胡闹。
利弗莫尔的确拥有惊人的运气，他能够预见未来并提供证据。1906年的一天，他闲逛进一个经纪人的办公室，说要抛空联合太平洋公司的股票。这个经纪人困惑了:抛售联合太平洋公司的股票?这是一件多么鲁莽的事情啊。因为牛市正在形成之中，而联合太平洋公司又是市场上最热门的成长股之一。不要说卖出它的股票了，大多数的投机者正在疯狂买进呢。
但是利弗莫尔坚持抛空，他提出的唯一解释是他有预感:价格太高了，修正即将到来。第二天，利弗莫尔又来到经纪人的办公室，再次抛空该公司的大笔股票。
隔天，1906年4月18日，旧金山遭遇大地震，联合太平洋公司数以百万美元的设施和其他资产，加上没有公布的潜在利润，都在残砖碎瓦下消失了。这家公司的股票价格就像一块石头一样滑落。利弗莫尔因此赚了约30万美元。
像这样看起来怪诞的事情，对一个长期从事投机的人来说，必定也会碰到。每一个冒险家都有类似的故事可以讲述。它们肯定也会发生在你的身上。这并不能“证明”什么，这是些偶然事件四处乱闯，有时伤害一些人，有时富裕一些人，但它从来不在乎对象是谁。利弗莫尔无疑不是在旧金山地震前唯一抛空联合太平洋公司股票的投机者，也不是从这场大灾难中获益的唯一的人。从中获利的其他人不可能因此就相信自己有预知未来的神奇本事。他们一定会理解为侥幸，利弗莫尔也是这样幸运的人。但是，“超人洞察力”的商标贴在了利弗莫尔的身上，联合太平洋公司这段故事让它贴得更牢了。
在他的一生中，利弗莫尔曾有很多次真诚地希望摆脱它，尤其是当他的幸运或“超人洞察力”抛弃他时。当他破产或即将破产的时候，他似乎认识到他太过依赖预知未来的能力了。之后，他力图说明自己和其他人的差别是他有一个更坚定的投机信念，而不是超人的洞察力。
第26节：定律八
最后一次事件发生在1940年。利弗莫尔在1934年破产，之后又集结了一笔新的财富，不过又再一次破产。为了证实他是用理性的方法进行投机，而不是靠魔术，他写了一本小书名叫《如何从事股票交易--结合时机和价格的利弗莫尔公式》，并于1940年出版。
那是一本受欧文?费雪教授赞许的书。费雪教授在1929年接受电视访问，自认为看到了股票市场的模式。这本书就是在给这些模式唱赞歌，它包括一些图表、测量点和二次反映的指示，等等。
这完全是胡说八道。任何人想要通过依照这些模式击败股市，结果必然一败涂地，除非运气好。书上并没有证明什么，只是利弗莫尔想尽量使自己脱离超人洞察力的包袱。
后来，他还试着发明一种融合图表和洞察力的投机体系，这也许比单独依靠其中一种模式造成的效果更糟。
1940年12月的一个下午，利弗莫尔走进纽约雪利—荷兰酒店(五星级)，喝了两杯酒，然后走进男厕所，开枪自杀了。
当然，我们不可能完全理解一个人为什么要选择结束自己的生命。即使是他留下了遗言(利弗莫尔并没有这么做)，我们也总是不明白他自杀的真正理由。利弗莫尔是一位复杂的人，他拥有复杂的生活。或许我们可以想象，他的自杀是由我们很多不知道的难题所共同促成的。“有20个不同的利弗莫尔，”亨利悲伤地说，“我只认识其中一个。”
看起来，似乎是投机活动中的很多困难把利弗莫尔给压倒了。投机是他生命中一个重大而又无法摆脱的困扰。当他在雪利—荷兰酒店喝最后两杯酒时，利弗莫尔的财务状况已经第四度陷入混乱。他第四次面对一个痛苦的真相:他的投机方法也会出错，洞察力并不像他所希望的那样有用。
这并不是说你会落到像利弗莫尔一样的悲惨下场。利弗莫尔的故事只是一个不常见的事例，是某种神秘的信仰妨碍了他的投机思维。依靠某种信念可能不会危害你的健康状况，可是它会危及你的钱。
次要定律12
占星术要是灵的话，占星学家们早都发了。
这个次要定律选择讨论占星术，那只是因为占星术是美国和其他西方国家最流行的神秘信仰之一。最近的盖洛普民意测验显示，美国有3200万人相信占星术，还有更多人经常阅读报纸和杂志上的占星报道。其他神秘的信仰，如巫术和塔罗牌则少有信徒，不过次要定律12对它们提出的质疑和对占星学家的一样多。
这条定律提供给我们的思考方式是这样。如果你被占星术或其他神秘的、超现实的学说所吸引，你当然可以随心所欲地参透它的旨意和精神。你可以和它开玩笑，也可以将它作为生活中的一部分，按照你所希望的那样做。不过，在你试图要用它来帮你赚钱之前，先帮自己一个忙。看看这些学说的追随者，特别是那些正式接受过训练的祭司和印度教教师，并提出一个问题:他们富裕吗?
如果他们不比你任意挑选的一组男女来得富裕，那么你便学习到一个有用的事实，即神秘主义或许对你的内心平静有帮助，但它不能充实你的银行账户。
正如你将发现的，占星学家和占星学信徒并不比任何人更富裕。算命的纸牌、巫师的力量，任何其他神秘的、伪科学的或是宗教的力量都不能使你致富。谈到钱的时候，他们也得和别人一样在黑暗中摸索。他们有人是富有的，有人是贫穷的，更多的人居于贫穷和富有之间，人人都喜欢富有。换句话说，他们和常人并无多大差异。
像大部分牧师、神父和拉比一样，神秘宗教的教士会告诉你，他们不会帮助你致富，这是一种逃避的行为，不过这确实很真诚，值得赞扬。然而，许多教士也会许诺帮你赚钱。在报章杂志上你可能会阅读到类似的话，如“双鱼座:6月3日到11日将是投资的良辰吉日……。”
如果你问这些神秘学说的鼓吹者，要他们提出证据说某种方法能赚钱，他们经常能提出。这就会使某种学说具有迷人的危险性。就像我们在定律四中所读到的预言，每个信仰神秘主义的人至少能提出一件关于好运的故事。有些故事确实值得惊奇。如果你有一个朋友或邻居是神秘主义的信徒，你也可能听到一堆“证据”，你会想这只是或许罢了，同时仍会坚持自己的怀疑，攥紧手中的钱财。你听到的这些故事都像利弗莫尔在联合太平洋股票上的冒险一样，它们并不能证明神秘主义是赚钱的好办法。事实上，只要一个人经常从事投机活动，他迟早会在某些奇怪的情况下获得好的回报。
第27节：定律八
我自己有一些类似的经历，跟塔罗牌有关的奇怪经历。
很多年前，当一个杂志请我写一篇关于纸牌游戏历史的文章时，我对塔罗牌产生了兴趣。塔罗牌被认为能够预言未来，这一点吸引了我的注意，我成为一个肤浅了解塔罗牌的人。玩塔罗牌是一个活跃枯燥宴会的好办法。
在研究过程中，不可避免地，我听说了一些关于钱的故事。塔罗牌自然和这样一些故事相关，因为它的很多预言都是对财富问题的直接回答。戈德利克公司的官员们告诉过我一个有意思的故事，这家公司是华尔街期货交易方面的领头羊。
你也许对这些冒险的活动不是很熟。看涨期权就是给予持有人在约定时间内以约定价格买入某一标的资产的权利。当你认为股票会涨价时，你就购买看涨期权。如果它真的涨了，你通过购买看涨期权就能获得比持有股票更多的收入。另一方面，如果股票价格下跌，你会立即丧失你的全部投资。卖权，就是相反的，它给予持有人在约定时间内以约定价格卖出某一标的资产的权利。在这儿，卖权并不与我们直接相关。
一天，一个穿着破旧的人走进戈德利克公司贝弗利?希尔斯的办公室，他说，他想购买控制数据公司的看涨期权。他携带了一个不超过5000美元的小额支票，开户行是一个当地的储蓄所，很明显，他刚刚取消了一个储蓄账户。戈德利克公司加利福尼亚州的主管马蒂?特雷斯勒，由这些线索推论出这些钱事实上是这个人的全部财产。特雷斯勒询问了这个奇怪的客户一些应该担忧的问题。
特雷斯勒想知道，他确定要用全部财产来冒险吗?这个人回答说，是的，他很确定。所有都用来投资股票?是的。但是为什么是控制数据公司呢?控制数据公司那时并不是一个吸引华尔街人注意力的公司，它好像有很多问题，需要花一些时间才能克服。当时的股票交易价格是30美元。一个典型的投机者对控制数据公司的反应会是，保持观望，然后说:“好吧，也许某一天会不错，明年我可能会再关注它吧。”
但是马蒂?特雷斯勒的顾客完全确定控制数据公司就是他想要的，特雷斯勒接着询问原因，那个人最终小声说跟塔罗牌有关。他从牌中获得了一个很紧迫的提示。冒着可能赶走他的危险，特雷斯勒劝说他，但这个人不为所动。他坚持把自己的全部拿来购买控制数据公司的看涨期权。特雷斯勒只得勉强接受他的5000美元，并祈祷他好运。
6个月过去后，因为一些不可预知的因素，控制数据公司成为最热门的创造力类的股票，股价飙升至100美元。特雷斯勒那位奇怪的顾客又来了，说想把看涨期权套现。特雷斯勒交给他一张6万美元的支票。半年多的时间，这个人的资产翻了十几倍。这个人离开了办公室，戈德利克公司再也没人见过他。
令人惊讶吧?但故事还在继续，这是关于我的。
我听到那个故事是在华尔街的一个酒会上，我是因为特殊的个人兴趣而聆听的，因为我恰好拥有几百股控制数据公司的股票。
我并不像那位顾客一样有预见性，也不是以30美元购买的。我是以60美元买进的，当时我有一种预感它将继续攀升。这个预感被证明是对的。价格继续不可思议地升高，直到我跟戈德利克碰面时，价格仍在上升，最后停在了我的预期价位:120美元。
我们讨论着塔罗牌和控制数据公司。当我表示在股价到达120美元就将卖出股票时，戈德利克并不是很热心。作为一个老练地投机者，他知道所有关于预期价位的知识，他认为我不用着急出手。他的直觉是价格还将继续攀升数月，他认为，控制数据公司的股价还能更高。我们讨论着，最终他开玩笑地建议说，如果我不确定该怎么做，我应该求助于塔罗牌。
为了好玩，我第二天就照做了。
我仔细研讨过关于控制数据公司的问题，塔罗牌的回答常常是很模棱两可的，比如“可能……但另一方面……”。事实上出乎我的意料，这一次我得到的答案很确定。它认为，控制数据公司会有一个完美繁荣的未来。我从未看到塔罗牌对它想说的事情如此肯定。
第28节：定律八
亨利曾为此取笑过我。在我以前的人生中，我从未在财务问题上受神秘主义的影响。以前当到达预期价位时我会马上撤出，只有少数几次我会违背它。这一次塔罗牌让我食言了，股价到达120美元，我并没有出售它而是继续观望。
出于自我保护，我会说我没有依赖于塔罗牌的预测，我保持了一种健康、焦虑的心态，等麻烦一出现就会撤出。但好几星期过去了，没有任何迹象出现。这只疯狂的股票直接攀升到了155美元。
到如今，我真的着急了。当你错过预期价位而没有撤出时，你会感到有一条橡皮筋用力想把你拽出来。你走得越远，张力越大。当股价到达155美元时，我再次求助于塔罗牌。
这一次的结果令人震惊地糟糕，前途将充满强烈的改变和可怕的不幸。我立即做了我一直以来想做的:出售。
股价直达160美元，然后陷入僵局。对正在对它投资的人来说，这无异于是一场大灾难，一波又一波的出售使股价下跌。9个月之后，这场大恐慌才结束，这时股价是28美元。
塔罗牌救了我!
但这是真的吗?我的感觉终于恢复。事实上，没有任何证据可以证明我的好运来自于任何神秘的力量，所有发生的事情只是由于我拥有的数次好运。
在将来类似的环境下依靠同样的运气，真的很愚蠢。它会直接带来我财务上的厄运。明白了这个，我迅速远离了这个神秘的幻想，我发誓，除了在宴会上的娱乐以外，我再也不会玩塔罗牌了。我坚守了这个誓言。我对塔罗牌的兴趣减退，直到今天塔罗牌都没有带给过我麻烦。
这个次要定律说，如果占星术有用，所有占星师都会是富有的，对塔罗牌的追捧者也是一样。任何人都会有一两次好运，对于任何吹捧能赚钱的方法的最好测验，就是它是否能够持续有效。
一天，在纽约，一个自称为塔罗牌专家的人邀请我和他一起用餐。他从事的生意是提供塔罗牌的读物，他也出售塔罗牌和一个指南性的书籍。得知我正想写大量关于塔罗牌的文章，他从中看到了一个赢得更多关注的机会。我也觉得很好，他是一个有趣的人。他向我担保说，塔罗牌是世界上最好的赚钱方式之一。
午餐结束了，侍者送上账单，这位塔罗牌专家装着没看见。最终我付了钱，他笑着说:“我们最好把它算到你的支出账目里面，对吧?”事实上，我那时并没有一个支出账单，但就这样吧。
在外面的人行道上，事情变得更好笑了。他自称说遇到了一个“暂时的现金问题”，从我这里拿走了5美元作为马车费。我从那以后再没有见过他，更别说那5美元了。但我并不为此感到悲伤，权且把它当作是一项教育支出吧。
次要定律13
不要过度迷信。如果你能淡然处之，也可以享受到一些乐趣。
大多数人都会肩负迷信的包袱。即使不是任何教徒，我们也可能有护身符、对数字13感到厌恶。事实上，任何宗教、神秘主义或迷信都会严重阻碍人们致富。
不过如果你有这样的信仰，你就不会费力地思考任何致富的计划，更何况任何计划都可能会失败。如果你不喜欢在梯子下面行走，那就不必改变自己的想法。但是你必须要学会认清信仰何时会在你的财务上起到作用。这个作用或许是很小的，甚至是微不足道的。但是如果你喜欢神秘、或者类似神秘的事物，你至少得学会把它当作一个宠物来看待。
以下我会不时地使用迷信这个词。在语意上我并不带有讽刺或非难的意思。对我是迷信的或许对你是信仰，反过来也一样。这里所说的迷信是一种不为别人所分享的超自然信仰。
让某种迷信进入你的财务生活是可以的，但只能偶尔为之，只选择其中一个，只是一个，其他所有方法都可能使你陷入灾难之中。做的方法则是带有幽默感的。做的时间是当你绝对不想做理性分析的时候。
举一个例子:在玩抽奖游戏时，数字和数字之间都是差不多的，没有任何分析的线索，再多的思考也不能让你和其他游戏者有什么不同。最后的结果完全取决于偶然。我们可以注意到，机会在其他冒险事业如股票市场上也扮演着重要的角色，但至少为了取得优势你会有机会进行一些思考和获得预感。但是在选数字的游戏中，根本不会有这样的机会。
第29节：定律八
那么，你能做什么呢?你只能做一件事，那就是放松自己，娱乐一下，面带微笑，依赖你的迷信。
新泽西州希尔斯德尔城的查利?凯尔纳是一个精通此道的无聊人。他将钱投入不动产、饭店和其他事业上。他从不让超自然的信仰左右自己的判断。但是当他玩新泽西州抽奖游戏时，求助于的事物就很奇怪了:睡梦中得到的暗示。
新泽西州抽奖游戏是猜3个数字的游戏，赌50美分，如果赢了可以得到500美元。希尔斯玩这个游戏只赢过一次。一个晚上，他梦到一间鬼屋，门牌号码是283，梦中的某些情节也颇重要。希尔斯醒来后发现，这个号码仍存留在自己脑中。他不知道为什么，它不是一个对他有任何意义的数字。但为了好玩，他那天把钱下注在283号上，结果他赢了500美元。
几个星期之后，他又做一个梦，这次是关系到他的母亲。在同样开玩笑的心理下，他第二天以母亲曾经住过房子的门牌号码下赌注，那号码也使他成了赢家。
“他是三位数梦想家，”他的妻子多洛雷丝说:“我要给他吃大量的安眠药，睡一小时赚的钱要比醒的时候多得多。”
希尔斯对夜间的预感很兴奋，但它们只会在他的财政事务上扮演无关紧要的角色。他相信这些预感，仅仅只有当他在玩游戏的时候，而且只在这不会影响他的理性判断的时候。
希尔斯没有因此而迷信，他不相信自己真的具有某种神秘的能力，能做有预测性的梦。但是即使他偶尔相信梦境了，这也无损于他正常的财务状况。
在恰当的时间用恰当的方式使用迷信。
本章的投机策略
现在让我们回顾一下定律八，在钱方面，神秘主义都说了些什么?
它说，基本上钱和超自然是一种爆发性混合物，它会猛然冲向你。你最好设法保持这两个世界的相对独立。没有任何证据显示上帝会关心你的银行账户，也没有任何证据显示信仰会为它的信徒带来好结果。任何人最多也只能够指出这是偶然的好运气，除了侥幸之外什么也没有。
希望从上帝或神秘的力量处获得帮助，不单是不可能的而且很危险。它会哄骗你进入一个没有烦恼的状态。对投机家来说，进入这样的状态是不利的。在处理钱财时，你得完全依靠自己，除了自己的理智之外，什么也不靠。
第30节：定律九
定律九
论乐观与悲观
乐观就是预期最好的情况会发生，信心则是知道如何处理最坏的状况。
绝不要仅仅因为乐观而采取投机活动。
乐观总是拥有一个很好的口碑，它被认为是一个人的优点。乐观的人经常会使人感到愉快，甚至也是所有人在郁闷时的好伙伴。上世纪30年代经济不景气时，就曾经存在一个全国性的乐观俱乐部。它的学说是，只要人们相信事态会转好，事情就会变好。不景气日子的确很快过去了。有些乐观人士说:“看呀?它真灵呢!”可是乐观如果在你的个人财务生活中扮演角色，你最好还是小心为上。
对未来充满希望是常见的情绪，并不会对你构成伤害。“我要学习，我要做好，我要完成它。”的确，缺乏乐天的性情，你如何能成为一个投机者呢?但是当乐天应用于金钱冒险时，你就需要警惕了。这是一种危险的心理状态。
职业赌徒深知这个道理，那是他们让业余赌徒输得精光的最有效的武器之一。
在牌桌上，如果职业赌徒遇到其他人都认为他不应该继续赌的情况，他就会放弃。他是失败了，这意味着他必须放弃迄今为止所投入的所有赌注，但这是为了避免蒙受更大的损失。
在同样的情况下，业余赌徒会被乐观的情绪所迷惑。“我可能走运了，”他想，“可能我会补到我要的牌……可能桌子对面的家伙假装他有顺子……”
当然，业余赌徒偶尔的确会走运。其他人所预料的可能不会发生的事情真的发生了。一旦业余赌徒赢了，他便更加保持狂热的乐观，而一直下注，直到全部输光。你偶尔能赢，但不可能经常赢。一般情况下，如果其他人说你是输家，你就是输家。职业赌徒知道这一点，也知道乐观的傻瓜很容易被说服在不该下注时下注。
职业赌徒没有乐观的天性。他有的是信心，信心来源于悲观主义的适当应用。
一个乐观主义者在最坏的情况下会装出勇敢的笑容说:“事情绝不会像它们看起来那样糟。”或者，他唱着，不说了。很多歌曲总是用来描写无缘无故的爱。这当然是一个美妙而感伤的主题，但是别把它跟你的金钱观念混在一起。在牌桌和其他一些投机领域中，事情几乎总是和它们看起来一样糟糕。很多时候，它们会更糟。它们更糟的情况至少和更好的一样经常出现。如果你愿意，你能打赌它变得更好，但是，这种切实存在的反面，却是你过于乐观了。最安全的判断是:假如事情看起来很糟，那么它的确是那么糟。
“如果你仅仅只是个乐观主义者，就别采取行动。”定律说。要追求信心，信心不是来自最佳的预期，而是来自了解自己将如何处理最坏的状况。
如果牌运不利于他，职业赌徒知道自己要做些什么。当然，他希望不会如此，但是他不会让期望放任自己的命运。他会很谨慎地参加赌局，并准备在牌运不好时采取实际行动。这才是具有建设性的悲观。
让我们看一对年轻夫妻的悲惨故事，他们认为人生只要乐观就足够了。我们称他们为萨姆和朱蒂，他们的故事是旧金山郊区一名不动产推销员告诉我的。
萨姆和朱蒂是相当典型的雅皮士——一个年轻的城市人群。萨姆是一名广告业务员，朱蒂是医院里的一名住院医生。他们拥有远大的梦想，萨姆希望有一天能拥有属于自己的广告公司，而朱蒂则计划要开设私人诊所。有了这样一连串的梦，他们直言想要致富。为了早日实现自己的梦想，他们在结婚后就早早把积蓄投入到较具风险的投资项目中。
鉴于他们缺乏投机的本事，他们一开始做得并不坏。好运一直与他们同在。几年内，他们的资金翻倍了。他们结婚时，拥有两个储蓄账户，总金额大约是1.2万美元。他们使之增加到了2.5万美元左右。之后，他们开始逐渐丧失了运气。
他们得知西南部有一大片土地要开发。每块土地至少有半英亩大，可以作为家庭用地或投资。可是这家土地开发公司承包了太多的工程，路开好了，公用设施也伸展到这一大片土地的某些地区，公司的资金却用完了。许多土地仍然是一片近乎荒芜的不毛之地。
为了筹措所需的现金，公司把尚未开发的空地降价出售。跟那些正在开发的土地比起来，这些边远的土地的售价看起来非常地低。
萨姆和朱蒂满怀激情地研究了这件有趣的事情。用他们大部分的积蓄，在这些边远地区买到一大片土地。他们想，等到时机到来时再转卖，就可以在短期内赚到两倍到三倍的钱。这只是假想的情况。如果他们期望的公路能够建成，如果那些公用设施能够通到这些边远地区。
事实上，这是一个以土地开发公司的命运作赌注的赌博游戏。如果这家公司重新站起来，如果各项法律纠纷能在有利的情况下获得解决，如果公路和公用设施会及时修建到萨姆和朱蒂的那块土地上，那就有希望了。但是如果事情变糟，那么这些土地可能会永远成为荒野。
公司的销售传单和推销员所作的承诺，当然只是含糊其辞，怂恿的话语听起来像是承诺，但又没有法定约束力:“我们预期……董事们相信……”萨姆和朱蒂没有轻信他们，他们意识到了风险:公司可能会破产。或者股票贩子将股票抛空，收回剩余的现金，然后作鸟兽散。在这种情况下，萨姆和朱蒂的土地价值会滑落到比买价还要低的地步，甚至可能根本卖不出去。在他们的余生中，他们的钱可能永远收不回来。
不过他们认为，风险值得冒，他们很乐观。
当然，承担风险是正常的。把钱投注在某种风险事业上，而它的结果又不可预知，这就是投机的本质。
正如其他定律所说，几乎所有投机活动都无法预知结果，无法预料是理所当然的。无论你是买ibm的股票还是一片未开发的土地，你都是在赌博。把钱投入风险的目的是希望赚钱。萨姆和朱蒂于是决定投资，这是所有那些被认为谨慎的华尔街“投资者”都会做的事。
第31节：定律九
但是萨姆和朱蒂犯了一个根本的错误。他们不够悲观，他们没有考虑一旦计划对他们不利时，该如何挽救自己。
买ibm股票是一种赌博，不过如果这桩冒险事业不利时，也是有方法可以挽救自己的——你可以抛售。我们在定律三中已经提到，这虽然并不是一件容易做到的事，但是至少你有可能去做。你总可以将它转卖给别人，毕竟ibm股票还是有市场的。涉足冒险事业时，你总要明白一个底线:“我可以退出，如果价格跌到多少钱时。”
知道如何处理最坏的情况，那就是信心。
如果萨姆和朱蒂不够乐观的话，他们就能为自己找一个出路。他们买的土地距离已开发的部分超过一英里，这个距离本来就是造成土地价格特别低的部分原因。其他未开发土地也计划要出售，只是比较靠近已开发的土地，因而价格也比较高。萨姆和朱蒂原本可以买价格较高的土地。这样，如果公司情况无法获得改善，只要土地的地段不太差，他们还有办法将这块适于销售和有用的土地卖出去。
如果他们能这样做，或许就可以蒙受部分损失而退场，至少他们能够退出。
他们并不考虑这个令人沮丧的风险，而是仅抱持乐观的态度下赌注。形势似乎对他们有利极了。如果土地开发公司从困境中恢复并能实行其宣布的计划，这是萨姆和朱蒂一直这么认为的，他们和其他投资人都将赢得意外的报酬，因此萨姆和朱蒂选择了一个没有出路的冒险事业。
很多年过去了。公司倒闭了，它承诺的公路和公用设施也没有兴建。州检察官试图追查公司负责人，而且强制要查清账目，却一直没有成功。这时，萨姆和朱蒂拥有的许多土地只能徒步或者骑马到达，看起来根本无法脱手。
土地似乎永远卖不出去。他们和其他投资人商量过分摊道路和公用设施的兴建费用，但什么也没有做成。规划的费用太高，有些人愿意付，但其他人不愿意。萨姆和朱蒂被乐观出卖，跌入了终身的陷阱。
为什么乐观会如此致命?理由之一是它容易使人感到愉快，而且总比悲观在感觉上好得多。它带有催眠的魅力，就像希腊神话中的传说那样，“她甜美的歌声会诱惑水手撞击岩石身亡”。
任何一种冒险，在你开始进行的时候，就有着无数可能的结果，有的好，有的坏。好坏的机会是相同的。你比较喜欢哪种呢?当然是好的那种啦。
乐观全然是人为的而且可能是不可救药的。盲目地面对不可预知的未来，我们总希望最好的事会发生，甚至也说服自己如此期望。或许没有乐观，生活无法继续。投机活动似乎也不能少了它。赌钱的行为是关于未知的一种乐观情绪。这是一个矛盾:乐观，使人感觉良好，甚至可能是必要的，但是让它完全失控又可能导致财务上的厄运。
它不仅会让你陷入萨姆和朱蒂所碰到的那种厄运，而且还会引领你做错误的判断。在华尔街的每一个营业日，不管股票市场发生什么，总会有乐观主义者说牛市下周将会到来，但同时也会有悲观主义者不同意这种说法。我们该听谁的?多半是乐观主义者的话，因为他们说得更动听。
你能自己做出判断。大的金融报纸，比如《华尔街日报》、《纽约时报》，每天都会刊登股市消息和专栏。在写这些文章之前，财经记者都会在每天下午的股市关闭后打电话给经纪人、分析师和其他专家，希望从当天的交易中得到有见地的见解。每一位记者手里都有一份可以采访的人员名单。记者是根据什么来决定采访对象的呢?主要是3个要素:平易近人、表达能力强和乐观。
据我自己在一些年里的非正式估算，至少3/4的市场读物是持乐观态度的。这明显是一种片面性的报道。因为市场未来好坏的几率几乎是一样的。因此，多头和空头数量应该几乎相等。但是，如果我们翻阅一下报纸专栏，却能发现多头的报道占据了大多数。为什么呢?这有两种解释:
第一，多头的事实数量超过了空头——而且多了很多。理由当然是乐观比悲观的感觉好。因此即使是一个谨慎的记者，对于引述空头的看法则不免要多费周章。写一份平衡的报告也会因为空头不容易找而受到阻挠。
第二，在任何情况下，财经记者一般不常能找到多头和空头数目相同的典型例子。为什么呢?因为他们宁愿采访多头。因此，即使华尔街上有相同数量的多头和空头，多头仍然会在报纸上占优势。
多头的意见会被每个人反复引用。有一位仁兄，他至少每两星期在报纸，或者电台电视节目上出现一次。同时是华尔街最大的老字号证券公司中的一名官员。他也是一个和蔼可亲的人，说的话也很动听。这里，我并不想指名他是谁，这将会给他带来困扰，也会有损他的形象。
新闻记者经常拜访他，因为他是一个顽固的乐观主义者。事实上，他的错误判断似乎既不使大家感到困扰，也无损于他的吸引力。1980年和1981年，他始终预言牛市会来临，但事实是没有。但是新闻记者仍不断引用他的话。1982年8月，他终于说对了，牛市的确来了，之后在1983年的春季逐渐消失。不用担心，这位乐观人士说，我们看到的只是牛市的暂时性停滞。他坚持说，道琼斯工业指数马上会上涨到1300点的高峰。这并没有发生。1984年第一季度指数下降至1100点。但这只能使这个家伙的乐观情绪更为旺盛。他坚信，股市的天堂总有一天会到来。4月初，在一周接一周的沉闷表现后，道琼指数在某天突然跃升20点。这位乐观主义者在纽约时报上撰文说，这是第二波牛市的开始。
第二天，指数下挫了十多点，再过了一天，指数全都跌光了。
第二波牛市看起来是要延迟到来了。但这并没有让这位乐观主义者感到不安，也没有妨碍新闻记者不停地打电话给他。大约一个星期左右，他一直在向《华尔街日报》的记者大唱快乐之歌。
这就是使人恼怒的人类的天性——我们经常偏袒乐观者。关于未来，乐观者不比悲观者多知道什么。在乐观或悲观两者间进行选择时，我们并不能够认为乐观者就更值得听从。然而，当你有所需要，你还是常常倾向于聆听乐观者的说法。
你的周围有很多乐观主义者，毫无疑问，你的头脑中也有一个持续的乐观想法。当心!它们会迷惑你的判断力，你应该对它们保持警惕。
有一个古老的传说，奥德修斯在驾船回家时，命令水手用蜡封住自己的耳朵，并将自己绑在船的桅杆上，以对付塞壬海妖的歌声。(塞壬甜美的歌声会把过往的船只引向礁石，导致船毁人亡。)没有充分的防卫，就无法有效地抵御乐观者的歌声。但毕竟你是人类，你并不能完全拒绝这些歌声。你能做的只是留意你内心的乐观主义的偏见，对它的危险性保持警惕。
在你感到乐观时，判断一下，这种愉快的感觉是不是真正经过了事实的证明。至少，大部分时候，它们没有。
本章的投机策略
定律九警告:乐观可能是投机者的敌人。它会使人感觉良好，因此它是危险的。它使一般人的判断陷入模糊状态。它可能将你带入风险而没有出路。即使有出路，乐观也可能影响你使用它。
定律说，你永远不要只因为乐观而采取行动。在把钱投入风险事业时，先要自问，如果事情变糟了，你将如何自救。一旦你清楚地订出计划，你应该感觉比乐观的情绪更好，因为你已经获得了信心。
马克斯-贡特尔著高颍译
