爱华网截止2008-6-13日股市收盘，茅台的市值在1400以人民币左右，每股价格在150元，市盈率为50倍；1400亿在中国企业界中应该算得上是中型甚至大型企业了，我实在不敢想象十年后茅台能值多少钱？5000亿，还是10000亿？我不知道，我也不可能预测他几十年后的发展，但是我只是用常识判断，在中国的食品饮料行业能做到5000亿的市值的企业已经是非常伟大了，因为美国可口可乐公司100多年的经营结果无非是8000多亿人民币的市值，而且已经在全球销售可乐及各种饮料，市场占有率世界第一，罕见啊！
如果有人认为饮料属于大众消费品，而茅台具有奢侈品的属性，不可同日而语的话，那么至少我们应该知道，奢侈品更不易成长为大企业啊！像LVMH这样的世界奢侈品巨头拥有68个奢侈品品牌，业务领域遍布奢侈品的任何一个角落，市值也无非3000亿人民币而已。那么为什么这么多人对茅台寄予这么高的期望呢？
帝亚吉欧(Diageo)来自英国，是全球最大的洋酒公司：世界第一的伏特加、世界第一及第二的苏格兰威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的龙舌兰酒、世界第一的黑啤。
保乐力加集团目前已成为全球第二大葡萄酒烈酒集团，拥有众多著名酒类品牌，产品行销全球。保乐力加在欧洲、亚洲和拉丁美洲均独占鳌头，在北美和非洲名列第二。旗下的马爹利、芝华士、皇家礼炮、百龄坛等品牌成为亚太区各种酒类的领导品牌。保乐力加在进口葡萄酒和烈酒公司中更是无可争议的第一，同时名列国内葡萄酒和烈酒公司前十强。
再来看看他们值多少钱？帝亚吉欧（diageo）2007年销售收入是158亿美元，净利润是32亿美元，市值是510亿美元；保乐力加（Pernodricard）2007年销售收入是100亿美元，净利润是12.5亿美元，市值是226亿美元；
即使茅台现在跌到了600亿的市值，我也不敢想象在他身上会有10倍的回报，别忘了在上市之初茅台仅仅只有70亿左右的市值！现在是1400亿，难道还有人认为茅台会重复历史，再翻20倍吗？
张可兴于2008年6月15日
北京诺亚方舟投资基金
