爱华网文 竹 期 货 专 栏
WEN ZHU QI HUO ZHUAN LAN
序 言
期货是人生的浓缩，是世界的缩影，是全方位的金钱对抗游戏，是没有硝烟的战场。它比股市更接近于人类战争的特点。帐户中的资金就是你手里握有的兵力，能否打胜仗不完全取决于手中掌握的兵力多少，关键在于战略战术安排是否得当，对资金的运用是否有过人之处。是否有独到的投资理念。
在期货市场上赚钱是对交易者人性优点的奖赏，而亏钱则是对交易者性格缺点的惩罚。期货交易至少能教会你两种品格：一是自信；二是谦虚。如果你没有自己的主见和起码的自信，赚钱的机会绝不会降临到你的头上。而你如果不知道什么是谦虚，市场也将重新教会你这种美德。期货不是一门手艺、一个技能。它是艺术的范畴，如果你对期货没有一种直达本源的清醒认识和比别人更独到的投资理念，如果你不是一个哲学家，就不可能在期货上获得真正的成功。近年来写了不少与期货相关的文章，其中绝大多数公开发表过，起码是用我自己的语言来表述我对期货独特的认识，我将自己认为尚有可读价值的文章集合起来，一来作为自己人生道路上成长过程的记录，二来希望它能够给有志于此道的后来人以借鉴。
我从2005年开始做“文竹期货日志”专栏，起初发布这个日志只是想坚持记录自己每天对市场的看法和交易思路，以备日后对照市场的发展方向总结经验提高个人水平。没有想到它会受到国内那么多期货投资者的关注，一举成为国内最受客户欢迎的期货精品栏目。也因此有全国各地大量客户前来拜访。我发现这个市场上的多数客户对期货的认识有着本质上的偏差，亏损几乎是必然的。而客户也只有受到了切肤之痛后才会真心去学习赚钱的本领，所谓“有病才求医”。
茫茫期市成功与失败之间隔着一条河。要渡过这条河一要有心；二要有缘。从输家到赢家的跨跃要经过两个过程：一是“知道”；二是“做到”。而要跨过这两个过程必须通过两个手段：一是学；二是练。因此针对众多的来访者，我在专栏里做了两项业务就是“培训和咨询”。在这个市场上有许多种赚钱的方法，但对于每一个人来讲，只能选一个适合自己的方法和操作风格，因此每一个学员我都事先告诉他们我的交易风格，培训时用的也是自己编的专用教程，而咨询业务主要是通过实盘指令教学员在实际操作中应用培训中所讲的方法。
文竹居士
2006年11月 于北京
目 录
期货入门………………………………….. ………………….. （1）
第一部分：期货人生理念与感悟
期货、哲学、艺术………………………………….. （3）
敢字当头…………………………………………….. （5）
坐着赚钱…………………………………………… （6）
市场风云…………………………………………… （7）
学习态度………………………………………………（9）
分析与操作漫谈………………………………………（11）
备战2006：如何搏捉大行情……………………… （12）
期货投资第二大陷井…………………………………（15）
散文系列：
云中漫步（散文）………………………………… （17）
闲情漫话（散文）………………………………… （19）
宁静以致远（诗词）……………………………… （21）
思 恋……………………………………………… （23）
不尽的春天………………………………………… （24）
沉 醉……………………………………………… （25）
第二部分：市场行情分析评述
第一章 股市评述
死了的封神，活着的成仙………………………… （26）
第二章 农产品期货行情分析
虽然不见人头落，暗里叫君骨髓枯………………. （28）
大智若愚，大成若缺………………………………. （29）
牛来拍牛屁，熊来拍熊屁，就是不拍马屁………. （30）
近年来DCE市场多空主力战略布置比较………… （31）
大连豆粕投资报告（2003年10月27日）……… （35）
大豆风平浪静之下暗流涌动(一) …………………… （40）
大豆风平浪静之下暗流涌动(二) …………………… （43）
禽流感利空出尽还是刚刚显现……………………… （45）
第三章 期铜市场行情分析
LME伦敦铜大势评析………………………………. （46）
沪铜操作价值显现………………………………….. （50）
期铜的大局与局部详析…………………………….. （52）
沪铜投资报告（2003年9月5日）………………. （57）
期铜能否逃出轮回 沪铜再现精典走势………. …. （63）
第四章 能源市场行情分析
油价不断拓展上涨空间……………………………… （65）
油价不再强劲………………………………………… （67）
燃料油外强内弱原因剖析…………………………… （69）
燃料油九月或将步入下跌周期……………………… （74）
第三部分 期货行业评述
中国金融的变革与期货业的发展前景…………….. （75）
中国期货市场为谁服务…………………….. …….. （81）
定价权对中国的现实意义…………………………… （84）
● 总结： 从实战案例谈交易系统………………………….. （87）
附录： 如何计算期货交易盈亏……………………………… （90）
期货交易是风行国际的金融活动，随着我国经济国际化程度的提高，中国期货市场也有了大的飞跃。期货市场巨大的盈利机会吸引了越来越多机构和家庭的介入。但投资者普遍对期货交易在认识上存在着很大的偏差，所以对期货交易作一个全面的了解就非常必要。
期货是相对于现货而言的，期货交易与现货交易在形式上都是通过买卖商品赚取差价来获取利润的行为。所不同的是现货生意是以一手交钱一手交货的方式买卖现实的商品，而期货买卖的是未来一段时间（如三个月、半年、一年以后）到期的
一、什么是期货？
。
标准化商品合约。期货交易只能在期货交易所内进行，交易对象也仅限于交易所推出的标准化合约。从这一点上与股票非常相似，期货投资者并不关心商品本身而只关注价差，由于期货买卖的是合同所以既可以在价格上涨时以买方身份签定合同，做多获利。也可以在价格下跌时以卖方身份签定合同，通过做空（此时不必拥有实物商品）的方式来获利。
二、期货合约
交割月份、交割方式、交易方式等等，它与合同本质的区别在于是否标准化。期货合约唯一可变的是价格，其他所有内容都是标准化的，而价格是在一个有组织的期货交易所内通过竞价而产生的。
期货合约是期货买卖的对象，是在交易所达成的标准化的、受法律的约束，并规定在将来某一特定地点和时间交割某一特定商品的合约。它规定了商品的规格、品种、质量、重量、
三、保证金
期货交易最大的魅力就在于以小搏大的“保证金”交易制度，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（通常为5-10%）缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格变动情况确定是否追加资金。如果是5%的保证金就意味着投资者可以用5元的资金就可以买卖价值100元的商品，这样就通过强大的资金“杠杆”效应把价格变动的风险和收益同时放大了20倍。
四、期货交易的特点：
1、以小搏大：期货市场每天都在传播传奇，多数人涉猎期货市场纯粹是出于赚钱的动机。因为期货交易是一条快速致富的途径，只需极少启动资金，就可能获取巨额利润。期货交易只需交纳5-10％的保证金就能完成数倍乃至数十倍的合约交易，这就意味着价格涨跌5－10%，投入资金就可以获得100%的回报。将风险和收益同时放大了数倍。
2、交易灵活。期货交易不同于只能单边做多的股票交易。它可以在涨的时候做多头，先买进待价格上涨后再卖出来赚钱。也可以在跌势中做空头，先卖出待价格下跌后再买来获利，。从手段上来说期货市场可以运用“套利、跨期买卖”等多种方式降低风险。
3、风险集中：期货的保证金交易制度在放大盈利的同时，也使价格变动的风险集中体现出来，与其它行业相比，期货市场的风险体现的极为集中，期货交易涉及环节较少，风险只存在于当我们持有期货合约时价格变动的不确定性，其它方面很少存在风险。但这种风险是“可控风险”，如果在每笔交易中都设置好风险度，达到限度就出场那么风险大小就操之在我了。期货交易能赚多少是市场说了算的，但能亏多少却完全是由自己说了算的。
五、期货市场分析方法：
1、基本因素分析法：是从商品的供给和需求变化角度来进行分析的方法。注重研究国家的有关政治、经济、政策、法律及商品的生产、消费、进出口、库存等因素对商品供求状况。概括起来主要：供求关系、经济周期、季节性因素、金融市场变动、政府政策、政治因素、社会因素、心理因素。
2、技术图表分析法：
技术图表分析作为投资分析的一种方式，它的依据是基于三个假设即：价格反映市场一切； 价格以趋势方式演变；历史会不断重演。技术图表分析的基本原理可归纳为以下几点1、价格是由供求关系决定的；2、商品的供求关系又是由各种合理与非合理的因素决定的；3、忽略价格微小波动，则价格的变化就会在一段时间内显示出一定的变化趋势；4、价格的变化趋势会随市场供求关系的变化而变化。技术分析的基本方法就是以过去投资行为的轨迹为依据，考察未来或潜在的投资机会。
第一部分： 期货人生系列
期货人生――期货、哲学、艺术
记得小时候最害怕写作文，到了中学时代开始不再把写作文当作一种负担，渐渐感觉到其中的乐趣。一度曾经想做一个文学家。文学应属艺术的范畴吧，但对艺术的其它领域诸如音乐、美术我却一点也不感兴趣，只钟情于文学。再后来又迷恋上了哲学，把哲学视为最有价值的东西，而最终我却阴差阳错进入了期货业。在这个领域里所有的浪漫和幻想被撕得粉碎，面对的只有血与火。曾经有一段时间我怀疑自己是否选错了行业。但使我惊讶的是那些充满诗情画意透着哲学智慧的文章居然出自期货界人士之手。
一提起期货人们就会想起那些唯利是图的投机分子，那些牛头熊面的人物。事实上期货界的精英中有才华横溢的，有极富人格鬼魅力的，有颇具真知灼见的。如果要我找出期货 哲学 艺术 三者有什么联系的话，我觉得三者探求的都是人性，只是途径不同。用孔夫子的话说是"殊途而同归"。在期货市场上人们倾其全力在探求行情如何演变。而行情反映的是投资人的心理，因而在期货投资中决定成败的关键就是个人的心态。真正难以捕捉的不是行情而是自己的心理变化。期货界有句名言："市场是愚蠢的，而投资人往往自作聪明。行情的把握并不需要多么高深的学问，甚至连不懂事的孩子都能看出端倪：曾经有一位期货操盘手，一天正在家中精心研究图表，他五岁的女儿要他带自己去海边玩。操盘手对女儿说："爸爸正在研究行情会涨还是会跌，不能陪你去。"女儿看了看他的图问道："是不是向上就是涨，向下就是跌？"操盘手说："是的。"女儿答道："那这不是在往下吗？就是跌了，有什么好研究的？”操盘手恍然大悟。忙向场内报单放空。后来行情果然一泻千里。如果你抛开了一切思想包袱，期货就是那么简单。但由于人性的弱点，人们往往看不到最简单的东西而宁可绕道十万八千里去苦苦寻求答案。投资期货无非是为了求财.求知.冶性。期货市场充满动感，对投资者品质的考验，性格的陶冶恐怕没有哪一行能比得上。在经历了期货市场的地震海啸之后，有着战场上滚过雷区.庙宇里当过老僧的沧桑感，对人性的了然，人生的顿悟无不毕现。所以如果你对期货市场的各种技术分析方法都已经学会了，而仍然做得一塌糊涂，那么这时你需要的不是费心去研究技术理论，提高理论水平。因为问题不在这里，你需要的是研究一下自己的心理，你可以去读一读哲学或者文学方面的书，试着从其它方面探求一下人性。
哲学在希腊语中的源意是"爱智慧"。智慧不同于知识：知识关乎事物，智慧关乎人生。人类最初的哲学兴趣起源于寻找变中之不变，相对中之绝对，是为了把短暂的人生同永恒结合起来，给人生一个总体的说明。在许多人眼里哲学家是可笑的，哲学是丑陋而且枯橾的。哲学家之可笑在于他们只想一些没用的东西，有用的东西却不去想。但一个不可否认的事实是哲学家是最了解人性的。他们绝不是乏味的，相反有一种特别的气质。许多关最精彩话往往不是出自文学家之口，而是出自哲学家之口。孔子曾说过："天下唯女子与小人难养也。近之则不孙，远之则怨。"为什么女人和小人难以对付？因为女人受感情支配小人受利益支配都不守规则。君子要远小人容易，怨就要他怨去。而男人要远女人可就难了，孔子明白"吾未尝见好德如好色者也。"一语道出了男人的尴尬处境；尼采因说过一句："要到女人那儿去吗？别忘了你的鞭子。"而使他成为历史上最臭名昭著的女性蔑视者，世世代代的女人都不能原谅他。这句话含义很清楚：女人贱。尼采确实说过："男人骨子里坏，女人骨子里贱。"所谓坏就是想要女人，所谓贱就是想被男人要。似乎这也符合事实。
哲学是丑陋的吗？那些院校式的空洞干瘪的冒牌哲学确实是丑陋的。但真正的哲学最少能带人思维的乐趣。哲学的本义是爱智慧，哲学不是智慧本身，而是对智慧的爱。一个好的哲学家全身心的投入对人性的探求当中，也启发我们去思考他的问题。他并不向人们提供人生问题的答案，这种答案也是没有的。哲学探求人生的永恒问题怎么会没有永恒的魅力？这与对期货行情的探求何其相似，一个好的期货评论家或交易者也不向人们提供期货行情涨跌的答案，只是启发人们去思考他发现的问题，他无保留地袒露自己心灵的每一次颤栗，每一朵浪花，和灵魂深处的暴风骤雨。常常看到一些期货评论文章，A.B.C.D讲了一大堆行情状态，却隐瞒了自己探求行情变化中心灵的颤抖，抛开了过程只把结论拿给我们看，连同追加的证明。这样的文章即使其结论是正确的，但作为一个人其作者一定乏味透顶，文章本身已经断绝了我们想与作者见面的愿望。只要学过期货基本知识，那些形态指标谁不会看。其结论无非是涨或或跌。我们需要的是看到你探求行情的过程和方法，使我们能与你的思想产生共鸣，能与你的心灵进行沟通。只要我们了解了你的方法和过程，不论你的结论是否正确你的文章我都一样喜欢。说到底我们并不在乎你的结论，结论需要我们自己去寻找。期货文章的魅力在于它所探求的期货行情本身的魅力和作者的人格魅力。
艺术和爱情都根植于人的本性，毛姆说："艺术也是人类性本能的一种流露。"艺术与人性和爱情有着不解之缘。如果说性欲是兽性，艺术是神性，那么爱情则是兽性与神性的结合，人性。经历过热恋并尝到过它的苦果的人都会痛感"爱情是一种疾病"，不是吗，那样如痴如醉，那么执迷不悟，得不到时痛不欲生，得到了又嫌乏味。有人说爱情是人性的弱点，确切说爱情就是人性。如果说爱情是一种疾病那么艺术家就是最容易患上这种病的群体。爱情也许真是一种疾病，而创作就是对它的治疗。人性和爱情注定不能摆脱动物性根底，在人性的国度里兽性保持着世袭的领地，神性却在不断拓展新的疆土。如果不是艺术家对女性美的神化，女性美恐怕至今还是一种动物性的东西。爱情的新月恐怕至今还没有照临肉欲的峡谷。这些强有力的拓荒者每为人类发现一种崭新的美就把人性向前推进一步。可美是什么呢，这无底的迷，这最轻飘最无质体的幻影。许多人天真的认为对肉体的占有就是对美的占有，可他们总是绝望地发现美仍然在他之外。其实美怎么能占有呢；在期货市场上也有许多人天真地认为凭强悍的资金实力就可以征服市场，可他们最终绝望地发现越是想要摆弄市场越是被市场摆弄。其实市场怎么能征服呢？占有欲过于强烈的人在爱情上常常遭受失败，征服欲过于强烈的人在期货市场上往往不会成功。美只能欣赏，创造，市场只能尊重，利用。在期货市场上我的态度是尊重市场.尊重朋友.尊重对手，也尊重自己。
操盘手.哲学家.艺术家在探求的是同一个人性。在期货市场上读懂人性的人也必然能通过哲学和艺术来读懂人性，。因此期货界的精英往往既有诗人的气质又有哲人眼光。
文竹居士
2001年10月14日 于洛阳
敢 字 当 头
与许多期货界朋友探讨行情时最常听到的一句话就是：“你觉得明天行情会怎样走？”每次对这个问题我都答不上来。反问自己，我确实不知道。前一段时间在论坛上看到一篇《证券投资哲学思辨》的文章。给我印象最深的是关于混沌理论的探讨。我不懂混沌理论。但文中说：以混沌理论为代表的新一代科学理论认为无序性或混沌状态是宇宙事物的根本特征，有序性不过是其无序性本质的外在表现。如果只是这样，我倒想谈一下我的看法：给我的感觉混沌理论学派是认为以前人们之所以把宇宙看成是有序的，是因为那时候人们的眼界太狭小了，在一个局部范围内找到了规律就觉得整个宇宙都是有规律的。现在发现其实那些规律都有被打破的时候。于是某个范围的有序性只是其更大范围的无序性的外在表现。
这让我想到了中国的一句古话：“三尺之木，日取其半，万世不竭。”宇宙不管是往大处推还是往小处推都是没有穷尽的。在这个范围的有序性只是其更大范围无序性的外在表现。那么再向大处推，我也可以说那个更大范围的无序性也只是其更更大范围有序性的外在表现。依次类推永无止境。如果这么想，宇宙到底是否有序对我们已经不重要了。我们只需要遵循那个有序的层次，按其规律操作就是了。
回到期货分析上，关于技术分析的理论基础之一：“价格变动按趋势方式运行”历来有所争论。价格运行是否有规律，套用混沌理论：在某个层次上的有趋势只是其更大范围无趋势的外在表现。那么这个更大范围的无趋势也只是其更更大范围有趋势的外在表现。比如在今天的2：30分你要我去预测2：31分的行情会怎样；或在11月9日你要我去预测11月10的高点低点，我想是没办法预测的。因为在这个范围内价格变动是无趋势的，随机的，不可测的。但我们完全有可能去预测一个中级行情的运行方向及大致幅度。因为这个范围内价格运行是有趋势的。可我如果要谁去预测一万年后的大豆价格，我相信没人能预测出来。因为那个范围又是无趋势的，随机的，不可测的。曾经听到有人说某某投资大师能够根据今天的K线推断出明天的行情会收阴或收阳及高点低点，我觉得是在吹牛皮，同时也是没有必要的。技术分析的任务就是捕捉趋势的。只要能发现有趋势的中级行情就是精英了。
我们说所谓的高手就是能够做到敢大赚也敢小亏。我觉得还得加一句：要敢等。要有勇气让自己的资金闲着。总之是“敢”字当头。既然有些时候是有趋势的，有些时候是无趋势的。就意味着有的时候行情是能看懂的，有些时候行情是看不懂的。只要你能够坚持看不懂的时候不去做就可以走向成功。
佛家曾讲人的修为即认识事物的能力分为三个层次：第一层次是看山是山，看水是水。第二层次是看山不是山，看水不是水。第三层次是看山还是山，看水还是水。那么我要说做期货也分三个境界：第一个境界是看涨是涨看跌是跌。一点不入门的人看期货价格就是看到涨就是涨，看到跌就是跌。除此之外什么也看不出来。第二个境界是看涨不是涨，看跌不是跌。这时看到了涨跌背后的东西。第三个境界是看涨还是涨，看跌还是跌。万法归于自然。一切复杂归于简单。
文竹居士
2001年11月9日 于洛阳
坐 着 赚 钱
凡是受过期货交易专业训练的人都知道这样一个道理：那就是要想在这个市场上生存资金管理是否科学比判断行情是否正确更为重要。我个人认为以十万元左右的资金来说，操作现有几个期货品种，在资金的使用上任何情况下都不应满仓，每次下单量都不应超过总资金的三分之一，一般情况下总持仓比例不应超过总资金的百分之五十。
期货交易的盈亏数额取决于两个因素：一是每次交易的盈亏幅度即获利或亏损的点数；二是每次交易的单量。举例来说：如果你拿一百万的资金来操作假设每年无论赢亏都是百分之五十，一年盈利一年亏损轮流出现，那么几年以后会是什么结果呢？第一年盈利百分之五十资金量达到150万，第二年亏损百分之五十，剩下75万，第三年再盈利百分之五十达到112.5万元，第四年仍亏损百分之五十就只剩 56.25万元了。要不了几个来回迅速亏到肉里骨头里。如果每年盈亏率提高到百分之百，一百万资金第一年获利百分之百赚到二百万，第二年亏损百分之百，就赔光光，缓期二年就毙了。这说明在期货市场赔钱比赚钱要容易。所以你必须做到看对行情赚钱时的仓位要比看错行情亏损时的仓位重才能做到最终是盈利的。所以期货界才流传这样一句话：“做期货的人要有狼心免子腿。”看对行情赚钱时要狠，看错行情赔钱时要跑得快。只有在盈利时能够不断加码才能保证在赚钱时仓位比亏钱时仓位重的同时，总的持仓比例不超过百分之五十。
中国有句古话“赚钱不吃力，吃力不赚钱。”在期货市场上同样适用。赚大钱的人是用屁股坐着赚来的，不是用脑子想着赚来的，而既会思考又能坐住的人实在太少了。在实战操盘中我们总是在超卖或超买时先把获利的单子平出来看看，等反弹或回调时再补回，但是多数人（包括笔者）都一再地犯同样的错误，就是反弹起来（或回调下来）时我们总觉得没有反到位结果在犹豫中价格又回到了我们仓价位以下，这时你便不愿在这个价位补回，等到价格一跌再跌，你最终忍不住大胆地重仓介入时往往行情已经到底或到顶了。
所以我一直追求坐着赚钱的境界，而不是跑着赚钱，但真要做到这一境界确实不容易。
文竹居士
于：2001年8月29日
市 场 风 云
天上鸟飞云走，人间古往今来。百年期市数英才，多少是非成败。
富贵舞楼歌榭，凄凉废冢荒台。万般回首皆尘埃，只有痴心不改。
经历过期货市场地震海啸的人对这首《西江月》必会有所感触。试想到这个市场来的人哪个不是怀着美好的愿望想要在市场上淘金的。期货市场机会多如牛毛，财富可比金山。然我几年所见所闻，能在此地长久赚钱者实是凤毛麟角。每次多空搏杀之后，期市白骨如山，血流成河。
期货市场的魔力就在于赚大钱甚至是连续几次赚大钱十分地容易。而要保住利润，长久地保住利润却万分地难。每个期货人都有过赚钱的经历，许多人有过极短时间里赚大钱的经历，有过在一段时期内连续多次赚大钱的经历。但最终有能力保住利润的少之又少。哪一个期货人没有被套的凄苦和暴仓的噩运？期货交易最要命的想法就是想要买个最低点，卖个最高点。试图在趋势行情中做波段，想把曲线做成直线。但事实上恰恰是这种冒险的操作一旦成功最能受到万众追捧，自己也最容易得到心理的满足。因为它能给人以神乎其神的感觉，但这种在交易中追求荣耀的想法最终将毁灭你的一切成绩。
交易者立心以平淡为上，无险为高。我从不去追求那些能够成功地兜顶抄底的深奥的技术方法。也不喜欢在趋势行情中做波段，在我看来这种欲望是成功的大敌。中国股市上第一批从散户进入大户行列的投资者，哪一个不是身怀绝技的技术高手，哪一个没有多次成功的买到最低点，卖到最高点的经历？但至今仍留在大户行列中的又有几人？八成以上又回到了散户中去。技术如果没有哲学思想的指导就会给使用它的人带来灾难性的后果。“猎狗终归山中丧，老将还须阵中亡。”所谓淹死的都是游泳的高手说的就是这个道理。
期货不是一个技能、一个手艺，它与艺术和哲学属同一范畴。在期货上你如果不是一个哲学家，那么你注定要失败。期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，是心态和境界的较量。很多人在经历了几次成功的波段操作之后就觉得自已可以在市场上横着走了。正如许多人对期货交易的看法：期货人最“酷”莫过于抛了个最高价，买了个最低价。多年以后他仍可以指着图表对周围的人说：“瞧，就这一波，这儿买，这儿卖。”但需知赚钱的经历不代表赚钱的能力。一时的成功不代表长久的成功。曾经使你成功操作的技术依据在今后未必有效。事实上，我们所见到的更多的是那些舍本逐末的分析、洞中观天的兴奋、自我满足的附和。
宇之广，广于无际；宙之长，长于无终。地之大，大于无垠；海之阔，阔于无涯。期价走势之玄，玄于无形。道是不可塞的，时是不可留的，性是不能改的，命是不能算的，期货之势是不能测的。道氏将市场归于一个“势”字。期市操作之难在于势无常态。多数人有过这样的感受。如果你设计一种后市价格可能的走势（比如认为它会走三角形、.走“ABC”调整，或是走头肩）那你所猜测的走法有百分之九十的可能是不会出现的。
势虽无常，但有一点是不变的，那就是期货行情永远是：大势和盘局交替出现，震荡市和单边市首尾相连。大势之后走盘局；盘局之后走大势。没有只走振荡不走大势的盘子，也没有只走盘局不走大势的行情。善做大势者易错过震荡行情的机会。善做震荡者常失去单边市场的利润，此事古难全。江恩有句名言：“在期货市场上，按照固定的规则操作人人都能够赚钱。这句话我将它理解为：一贯地追求做单边行情或一贯地按波段操作结果都能够盈利。但我更主张去捕捉单边大行情。因为做大势比做震荡要容易得多。但如果你追求震荡市和单边行情的机会都不放过，那多半是要失败的。因为世界上没有完美的投资方法，每一种方法的缺点都是与其内在优点共生的，任何企图使投资方法达到完美的努力都会削弱该方法的效能。或许有人会说我确实见过许多人单边市中和震荡市中操作地同样成功呀，但你忽略另一方面。每个人的交易状态也如同行情一样，波峰和波谷循环往复，高潮与低潮交替出现。这一段时期内的做多也赚，做空也赚，意味着另一段时期内的震荡市也亏，单边市也亏。高潮时万众追捧，低潮时消声匿迹。
《羊皮卷全书》中说：世界上有三种人，第一种人能够从别人的经历中吸取教训，他们是快乐的；第二种人是能够从自己的经历中吸取教训，他们是聪明的；第三种人是既不能从别人的经历中吸取教训也不能从自己的经历中吸取教训，他们是愚蠢的。期货交易如果不能从别人的经历中吸取教训，那么这个学费也太昂贵了。所以我喜欢看百年来期货市场的各种战例。
有一句话时常在我的耳边响起：交易者在回忆的时候想象力丰富的可怕，而在操作的时候想象力却贫乏地可怜。期货之势无非涨跌，大势一出，涨达云霄，跌入九泉，无不可能之事，而做势者却常怀不可能之心，做错了大势，就骂人为操纵，骂监管不力，骂期货市场不规范。董宛生教授评价中国期货市场时说：中国期货市场不是投机过度而是严重的投机不足。以前我曾为这一观点感到惊愕，但看了国际期货市场的风云变幻之后，又深表赞同。
有人说中国的投资者既没有领教过真正的牛市也没有领教过真正熊市。或许有些道理。当年国际期货市场是何等的疯狂。斯坦利 克罗回忆1967年白糖期货时这样描述：“我把自己的假设检查了一遍又一遍，尽己所有的去研究市场、研究所有的图形，同时也向同行讨教了不少糖的操作技巧。最后认为在2美分/磅附近买入白糖期货就是我所等待的机会，我为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位，看仔细了是2.00美分/磅。这意味着什么？单是包装糖的麻布袋成本加上装糖的人工费就超过了2美分，以那么低的价格买进，怎么会赔？然而市场并没有向我所想的那样往上爬，反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅！一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实，但我仍觉得这件事不可思议。”
我们国家的期货市场前几年以不规范著称，但也没有出现过象国际市场那么疯狂的行情。成熟的市场就是这样，市场中的问题让市场自己去解决。
习惯性的思维往往使我们错失良机。抓住一把大势是期货市场上人人都梦寐以求的事情，一旦成功得抓住一轮大行情，真是“十载寒窗无人问，一举成名天下知。”可任何品种在它趋势没走出来之前，谁又能确定它就是一波大趋势呢？都需要我们先具有胆量和魄力去想象，如果缺少这种胆量和魄力，那第一你不敢做，第二即便你做了也拿不了多少点。
98年之前的大连大豆期货，由于长时间在3000元/吨以上运行，人们习惯了3字头的价位，见了2字头就觉得不舒服，当时认为2800元/吨是铁底不可能跌穿这个价位。3000点以下就有大批多头前仆后继战略性建仓。斗转星移到了2001年，3000元/吨的大豆价格想都不敢想了，倒是价格一到2200元/吨之上就会有空头前扑后续的进行战略性建卖出做空。
美国的CBOT大豆在1972年以前，410美分/蒲氏耳就是天价，4美元以上做空绝对没错。历史到了今天410美分又成了地价。当年芝加哥大豆冲破410美分一路狂涨到1226美分，让市场人士叹为观止。同样如果我们的连豆向上冲破2400的天价区，几年以后会不会2600点又成了铁底了？
身在期货市场对行情做不到，可以理解，但如果连想都不敢想那就太可怜了。不敢为，尚可谅；不敢思，甚可悲！
文竹居士
于：2002年4月15日
学 习 态 度
传说金瓯，在河之洲， 君子淑女，皆期海游。
男鱼女鱼，争先游之， 忽遇大鳄，被鳄食之。
前仆后继，欲跳龙门， 跃之不过，陷之愈深。
大鳄大鳄，屡食我肉， 时之久矣，我形愈瘦。
形之愈瘦，心之愈坚， 我辈小鱼，立志登天！
这是桃源的一首诗：《小鱼》，我喜欢这种用最古典的语言将最现代的金融领域重要组成部分“期货市场”刻画得入木三分的精典诗文。
当代社会中，期货市场或许是自由经济的最后堡垒。是最后一个能够完全凭个人力量，做出惊人成就的行业。期货也因此成为最富魅力最吸引人的行业。芸芸众生皆欲在这里跳过“龙门”进入成功者的行列。茫茫期市，成功与失败之间隔着一条河，想渡过这条河达到景色迷人成功彼岸，只有一条船可乘这就是学习。“学海无边苦作舟”乘坐这条船无疑是很苦的，但期货的残酷更在于不是付出了辛苦的努力就一定会有所收获。因为要渡过这条河一要有心；二要有缘。《论语》中前四段语录都是讲学习的。可见如何学习关系着事业的成败，但学习的效果取决于两个因素：一是态度，二是方法。态度为体，方法为用。如今“心态”成了一个很摩登的词。交易者言必称心态，“做期货就是做心态。”也成了口头禅。但何为心态？就是心理素质吗？只有未入期货之门者才会将心态与心理素质等同起来。只有未得期货真谛者才会把良好的心态视为不以盈利而喜，不以亏损而悲的一种宠辱不惊的定力。
王国维用境界来分别文章的高下。认为文章“以境界为最上，有境界则自成高格，自有名句。”为期货者亦可用境界来分高下。境界取决于功力，学习的过程就是练功的过程。习武者武艺进步最快，最终能达到最高境界的都是那些能够将武术当作一门艺术，能够在练武的过程中感受到乐趣的人（或许他最初是因为为别的目的而练武）。而绝不是那些为了争当天下第一，为了称霸江湖或之类而习武之人。这就心态对境界的影响。说到底就是学习态度的问题，也就是立心。用什么心态对待期货交易，采取什么样的学习态度。这才是心态的真正含义。真正能够懂得期货成为一代大师的人必然是那些喜爱期货，能够感受到交易乐趣的人，而不是那样感受到赚钱乐趣的人。喜欢期货和喜欢通过期货来赚钱绝对是两回事。
交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。而世人反其道而行之，故事倍而功半，期货交易首正其心。只有真正感受到期货之美的人才能进入稳定盈利的行列。期货能让人得到美的情趣吗？当然能。因为期货中深藏着哲学的根底，艺术的神韵和科学的精神。它能给真正读懂它的人以美的享受。美好的东西怎么会不让人感到快乐呢？怎么能不激起人们接近它，了解它的欲望呢？不同的人有不同的审美观，但无论哪种美在深层和生成处都是相通的。总有些东西是所有美都共有的。在我看来美的共性在于：“简洁.朦胧.和谐.。”钱定平说：“所有的美，科学美和艺术美都是以女性美为最高境界。”那么期货美在哪里？像十八九岁的姑娘？如亭亭玉立的少女？还是似仪态万方的女士？我将期货的美归结为：期货行情之美和期货文章之美。
期货行情之美：期货是枯藻的吗？期货市场是血腥的吗？在枯燥的人眼里期货是枯燥的。从现实的角度看期货市场是血腥的，但这血腥掩盖不了它的壮美。在普通人眼里战争是血腥的，但在把战争当作艺术来看待的军事家眼里战争是壮美的。毛主席有诗云“当年鏖战急，弹洞前村壁，装点此山关，今朝更好看。”他在战争中看到的不是血腥而是壮美。那些把期货交易当作艺术的投资者在期货市场上看到的也不是血腥而是壮美。
期货的简洁之美。所有的美都首先表现为简洁的力量。艺术作品最忌讳拖沓.文章最忌讳啰嗦。简洁催生出繁茂，天下至繁起于天下至简。期货行情变幻无常但其方向非涨即跌。其推理买盘大于卖盘即涨，卖盘大于买盘即跌。毫不拖泥带水，万变不离其踪，期货做到最终就是以简驭繁，大繁若简。
期货的朦胧之美：人生的经历中最美最深者是一种神秘感觉。朦胧和神秘感是一切科学和艺术的真谛。就连逻辑性最强的数学也有着朦胧的一面。哥德尔的不完备性定理就说明了这一点。期货行情的朦胧更是无处不在。这里没有死板的教条，没有简单重复的规律。它忽而如滔滔的洪水，忽而似飘逸的浮云。欲涨而先抑，欲止而仍行。
期货的和谐之美：所有美的东西都给人以一种和谐自然的感觉。就像“斜影风前合，圆纹水上开”那么珠帘合壁，天衣无缝。有时期货图表就像一件艺术品。不但存在空间的和谐，也存在时间的和谐。真是“增之一分则太高，减之一分则太矮。”当它出现比例与周期交汇时，真有些说不清它是大自然的鬼斧神功还是人类的杰作。
期货文章之美。行情运作与评论文章是期货的两面，是不可分离的一对轨道。人类认识世界并进而表现对世界的认识。期货中文章与行情一文一武相得益彰。交易者在行情中认识期货，在文章中表现对期货认识。
优秀的期货文章如同优秀的艺术品一样摄人心魄，好的期货文章透着《诗经》的风雅.《楚辞》的浪漫.《老庄》的智慧.《孙子》的谋略。这也难怪，因为文人俯仰天地，包纳万物；文人笔走龙蛇，吐纳风云其作品岂能不独具魅力？成大器的交易者定能够写出好的文章，从索罗斯到童牧野皆是如此。因为但凡大师必定是综合的，只要有独到见解只须说出来就是好文章。正像但凡能成为一代名将者其骨子里必定是文人，从孙子、曹操直到毛泽东.哪一个不是文采飞扬。
在期货上不是有投入必定有回报，有时成绩同个人的努力不太成正比。我所接触的期货投资者中有许多不是因为学得太少而不能成功，而是因为学得太多而不能成功。二百年的期货史期货理论“流派分呈，方法万千。”大多数人进入市场时总是倾全力想要尽可能多的了解市场撑握技术，所买期货书籍汗牛充幢。其实大可不必。不同的流派不同的书籍只是从不同的角度，不同的侧面去描述期货，一本书读懂了其他的也就触类旁通了。蒙田把那些看书太多，而又不去思考的人称作书噬，自己的思想成了别人的跑马场。有位大师说过：“我们读书不仅要读出书中所写的东西。更要读出书没有写的东西。”书太多了连书里有的东西都看不完，哪里还有功夫去思考书里没有的东西？不论是文章还是讲座，有许多读一遍.听一次与读第二遍，听第二次感觉是不一样的。有一种初看不知所云，再看感触良多的感觉。有些书是要反复的读才能有所收获的。
春秋时期，礼崩乐坏世风日下。孔子到处奔走疾呼，宣扬“仁政”。老子嘲笑他说：“圣人不死，大盗不止。”学习期货交易的人为了得其真谛也是见好书就买，见名师就拜。心中的英雄.偶像不绝如缕。其实每个人都是一个宇宙。懂得怎样学习很重要，但更重要的是要懂得怎样不学习。必须把自己当正文把大师作为注解。听别人说话是为了自己能说话。只有能够对大师采取扬弃态度的时候你才找到了自我。对偶像的崇拜缘于对自我的迷失。也可以说在期货上“偶像不死，亏损不止”。
文竹居士
于：2002年5月7日
分 析 与 操 作 漫 谈
投机市场上从分析到操作隔着一条河，然而其中的妙处，唯过来人可以体味，唯将知者可以受用。一般情况下交易者是先学会分析，再学会操作。分析得精准无比操作得一塌糊涂的大有人在；操作起来如鱼得水分析起来一头雾水的也比比皆是。对操作来说只需要知其然就可以了，但对分析来讲不但要知其然还要知其所以然。操作重反应，分析重预测；操作重结果，分析重原因。能分析不能操做的是纸上谈兵的赵括终难当大任；能操作不能分析的是卖油的老翁，终难成大嚣，唯手熟尔。
对于一般客户而言，操作人员的意见并没有太大的参考价值，因为操作是一个将方向判断、时机选择和单量控制相结合的有机体，核心是"系统和自律"即交易过程中计划和操作步骤的严谨性和连贯性。客户根本跟不上专业操盘手的应变节奏。只有分析人员的结论才会对普通客户有所帮助。操作人员不能告诉你为什么这么做，而分析人员既告诉你怎么做，又说明为什么。尽管期货市场上多数人对分析人士不屑一顾，但仍然有分析人士做得惊人的出色，其分析结论往往有鬼助似的应验，他看涨某个品种推荐某个合约，即便第二天突发重大利空，通盘皆绿，他推荐的合约低开后仍然如眼镜蛇盘顽强地翻红昂起。但问题关键在于寻找这样的分析人员并不比寻找好的股票容易。
分析的第一步是判断涨跌方向，但分析水平的最终较量是在涨跌时机、涨跌节奏和涨跌幅度的判断方面。笔者始终将自己的角色定位于分析人员，所推出的"文竹期货日志"也是分析的产物。在期货市场上对于专业分析人士来说首先要明白的是：市场分析的目的是为客户交易提供买卖建议和可供选择的方案，而不是卖弄无用的学问。任何不能够落实到可以直接帮助客户作出及时、正确买卖交易，提高客户盈利率的分析都是徒劳的。
分析人员要走出的一个误区：那就是分析绝不是必须每天都要有买卖建议，也绝不需要每时每刻都能够看得懂行情。分析的主要任务之一就是要分析当前市场具不具备投资价值，是"确定性"占主导还是"不确定性"占主导。分析人员与普通投资者一样，多数行情是看不懂的。在不确定的市场环境下分析人员要有勇气承认这一点。
分析人员所作的分析结论价值体现在三个方面。一是对涨跌方向判断的正确率；二是涨跌时机判断的时效性；三是涨跌节奏（确定最合理的止损点）。对行情判断的正确率是绝大多数投资者最关注的因素，只有长期正确率高于50%的分析人员的分析成果才具有参考价值，否则与非专业人员无异。
对涨跌时机判断的时效性，是考验分析人员能力的核心指标之一。因为对投机交易来讲，进场的核心是时机，好的进场时机应该具有立竿见影的效果，即进场后应该能够迅速获利，而不是持有一、二周之久价格还在还在成本价附近盘旋，这样的头寸不会是一个好的头寸，即便方向是正确的，起码也不是个好的时机。笔者在做分析栏目时犹其注重涨跌时机的时效性。在过去的两个月多月虽然市场处于盘整期，笔者对会员提供的买卖建议相当有限只有四次，但四个单边投机交易的开仓买卖建议100%符合时效性原则。4月19日收盘前买豆粕，第二天涨停，5月12日收盘前空铜，第二天跌停板。5月13日空棉花，当日获利。还有就是5月20日做空棉花随后三个交易日大幅下挫近7%
涨跌节奏的判断和止损点的寻找是考验分析人员能力的另一个重要方面，在期货交易上看对行情却亏了钱的现象不胜枚举，其主要原因就是在于对节奏把握的偏差。分析人员在告诉客户行情大致能够涨到哪里的同时还必须告诉客户在涨到目标位之前最低可能会跌到哪里，1997年香港著名分析师许先生来大陆巡回演讲时预言中国上海股指在20年后将会上涨至27000点，令当时的中国股民心潮澎湃，或者许先生的结论是对的，但可惜的是他没有告诉中国的股民在上证指数涨到27000点之前最低会跌到哪里。
止损位的设置既不能过大，太大失去了止损的初衷，也不能过小，过小容易被市场正常的回档所击穿。它必须是重要的技术支撑和压力位，寻找止损的艺术取决于分析人员对行情节奏的判断能力和寻找支撑与阻力的技术功底，客户在判断分析人员水平时观察其设置止损点的技巧非常重要。笔者在期货日志中给出的所有的买卖建设都设有止损点，多数都经受住了市场震荡的考验。2月28日笔者推荐持有的沪燃料油五月合约止损位上移至2136点。而后市的价格回探最低探至2147点；5月23日推荐买入的豆八月合约止损设在2140点。其后的价格回档最低下行至2146点即启稳向上。
有些人善于做分析，有些人善于做交易，也有的人两者皆精通。做分析和做交易没有什么高下之分。大主力操盘手无法出局而暴仓的不乏其人，优秀的分析人士也大有人在。美国金融预测专家艾比柯恩女士是位职业股评家，她的股评演讲会票价极高被列入全美追星榜榜首，地位远高于当红的歌星、影星、球星。她连续十年看对了美国股市的多空节奏。这样的分析人士比那些傻里叭叽做庄，七做八做跑不出来的冤大头操盘手不知要高明多少倍。
文竹居士
2005年5月29日 于北京
备战2006：如何捕捉大行情
截止目前文竹期货日志专栏已经开创了整整一年，本栏的第一批会员也与我共同在国内期货市场上奋战了十个月之久。其间盈亏之悲欢，决策之彷徨，重塑信心之艰难只有走过来的会员自己才能体会。
我做的期货日志专栏分析与以往纯粹的市场分析相比少了几分指点江山的萧洒，更难有语不惊人死不休的大气。所谓站着说话不腰疼，在做仅供参考的纯粹分析报告时，分析人员可以尽情地发挥自己的想象，挥洒自己的文采，展示自己的个性。但当你的分析要必然地被付诸实践时，形式上的所有一切都不再重要，唯一重要的是风险与收益。于是每一篇分析都不得不小心翼翼得进行多空权衡、拿捏分寸、斟酌字句。
在战争中每次重大战役前后各级指挥员都要集中在一起就战略方针、作战策略和作战计划做出决策，以统一思想果断行动，同时也对前一时期作战中的问题进行分析和总结。期货操作中也是如此，我们此次讲课正是基于这一目的，与其说是培训，不如说是沟通。对于期货实战来说，要解决两个层面的问题，一是操作思路和方法层面的问题，二是技术层面的问题。前者是目标和方法，后者是执行方法的决策依据和手段。我们此次培训正是针对这两个层面来进行沟通，以期在思想上正本清源，在技术上确定更可靠，更系统的决策依据。以便在这一年度的交易中统一认识、默契配合。
在将近一年的实盘指导中本人充分体会到与客户沟通的重要性，分析人员在指导客户交易时不但要告诉他们具体的操作计划和交易指令，还必须要让他们明白你决策的依据，不管你的分析结论正确性有多可靠，如果客户不明白你为什么这么做，就会觉得心里没底也就不可能很好控制自己的情绪，平静地对待盈亏，很难取得好的交易业绩。面对同一个分析结论在执行时操作时（比如在同一段时间里做多燃料油），不同的客户由于急躁、犹豫而提前进场或拖延时间，或加码减仓时因冲动、恐惧而临时改变加码和减仓的数量都会导致交易结果上的巨大差异(如同样的操作却有的是盈利有的是亏损)。
在期货交易中有很多种方法都可以达到最终获利的目的，重要的是保持方法的前后一致性。只有双方在目标和方法上达成一致，才能起到互相配合、相互监督的互补型团队式操作模式，从而确保交易业绩长期保持稳定。
我经常对会员讲：期货投资要想成功必须要过三关：一是任何时候都必须紧崩的风险控制关；二是抓大行情时的长线持仓关；三是加码减仓关。风险控制关着眼点是保存自己实力先让自己不被人消灭；长线持仓关的着眼点是获取利润在保住实力的基础上去发展壮大。在成功通过第一关之前是无法顺利过第二关的。05年初本栏也进行了一次系统培训并有录音，那次培训侧重于建立分析和交易的整体模型，其重点是过风险控制关。经过近一年的市场磨炼，与我合作的会员大多通过了风险控制关，交易心态已经极为平和。我们可以非常自信地说：不管遇到多么诡谲的行情，我们都不会亏大钱。而今年培训的“目的”就是要过第二关：即确定捕捉大行情的指导思想和决策依据。如果说过不了第一关就无法生存的话，那么过不了第二关就无法实现大的盈利，我们说自己是在进行期货投机，而所谓投机会就是针对机会进行投资。期货市场上机会是什么？就是大行情。这个市场上机会多如牛毛，这次抓不住还有下一个，你在这个市场上摔打的时间越长，经验越丰富，抓住下一次机会的可能性也越大，只要抓住一个就足以翻身了。但本金是有限的，资金没了就再也没有机会了。而加码减仓关是难度最大的一关，绝大多数看对行情亏了钱的交易，问题都出在加码减仓上。很多时候我们会发现加仓减仓的结果是：还不如不加不减，如果就拿着底仓不动业绩反而会更好。过好这一关是期货投机的最高境界，需要慢慢磨练。
对如何捕捉大行情这个命题，我们从两个层面进行把握：就是上面所讲的操作思路和方法层面；技术层面，限于篇幅在这个开场白里我们只列题纲，详细内容在培训中具体讲述。
第一：捕捉大行情的操作思路和方法层面：这个层面是基础，在这个层面的问题没有彻底搞清楚之前，单纯在技术上进行努力往往会陷入迷惘，就会不断地重复以前犯过的错误而不知问题出在哪里。在操作思路上投资者要树立几个理念：
1、对任何一种方法的使用都是在首先把握了它的缺点和风险之后，才能发挥出正常的使用效果，更要明白任何一种方法的优点和缺点都是共生的，任何试图消除其缺点的努力都将削弱该方法的效果。只有控制了做大行情固有的风险和弊端，才能享受抓住大行情所带来的利润。
2、、真正的大行情既经得起幅度的考验，也经得起时间的考验，绝不可能三、两天就结束，进场的时机也绝不限于突破的那一、二天。不要有没有在第一天突破时跟进就再也没有机会了的想法。
3、大行情在没有走出来之前谁也无法肯定的判断出来哪个品种将会有大行情，投资组合非常重要，中等以上规模的资金可对两个以上有走入趋势行情迹象的品种同时进行投资，经过一段时间持仓后，哪个品种盈利大，震荡少就在哪个品种上加仓，同时减掉没有获利或出现亏损的头寸。盈利多少是判断趋势是否强烈的硬指标。绝大多数人在实际操作中会平掉盈利的头寸，在亏损的头寸上摊低成本，这是非常错误的做法。
4、大行情中间往往夹杂着短暂的剧烈回档，当顺势的单子被这种剧烈回档打出来，发现平错了的时候要果断得将单子重新追回来，而不要念念不忘之前是什么价出的。
5、在完整的一轮大行情中无论回档多么剧烈，在周线上都不会出现破位或反转的K线形态和组合。如果发现周线走坏，就要果断出场。
6、强者恒强，弱者恒弱：越是高位强势横盘的品种越有可能出现超级规模的上涨行情，越是价位低的品种越有可能进一步走跌。不要因为价高而不敢做多，也不要因为价低而不敢做空。
第二、捕捉大行情的技术依据层面：这个层面是下单的根据，对技术层面没有深刻的把握第一层面的东西就会变成空谈而没有意义。虽然大行情的出现形式各异，但所有的大行情都有一些共同的地方，投资者的任务就是找大行情的共性。这部分也是培训的重点。
1、绝大多数的大行情是由盘整引发的，当一个大规模的盘整区(时间三个月以上)被突破后就很难再保持盘整状态，如果价格突破后没多久又回到盘整区之内，盘整区所积蓄的能量也不会消失。重回大盘整区的行情会进一步积累更大规模的能量。
2、一个大型盘整区所暴发的大行情通常不只一波。行情跑起来之后就很难停下来，会来回的跑。直至能量消耗尽为止。这个过程需要好几波大行情。相反经过大规模行情一涨一跌或一跌一涨价格从哪里来又回哪里去完成一个轮回之后(这一轮回中的涨跌必须是大级别涨跌行情)，往往会重新陷入长时间的盘整，很难立即展开下一轮大行情。把握这一规律对按照机械交易系统进行交易的投者回避大盘整时期的多次止损具有重要意义。
3、大牛市上涨行情的特征与大熊市下跌行情的特征是有很大差异的，牛市上涨初期多反复行情温和，但随着牛市展开，中间的回档越来越少，幅度也越来越小。熊市的第一轮下跌非常剧烈，与牛市大相径庭。(具体见图表归纳)
4、大行情分为单边行情与稳固行情。(即行情的节凑)
5、均线对判断大行情健康状态的重要作用，与MACD指标对均线进行修正的重要意。
6、趋势正向延伸与趋势逆向延伸的概念，其判断标准由MACD指标的状态可以清晰地看出来，正向延伸风险最小，是短线顺势加仓的主要时机。逆向延伸特征下应防范回调风险，多次逆向延伸积累的结果是最终出现一次深幅调整。
以上是捕捉大行情的题纲和要领。期货投资是一个长期的艰辛历程，实战经验的长期积累极度重要，辉煌只属于那些长期坚持不懈的斗士。这个市场上的高回报是长期经验积累和历史性机遇相结合的结果。在03年和04年上半年国内有一大批投资者创造了期货投资的盈利奇迹，而这一批人多是具有十年以上期货投资生涯，他们经历过94年和95年的世界商品大牛市和中国的上一次投资过热和严重通货膨胀，从而使他们成功把握了这一次全球商品市场的历史性大牛市。而04年下半年和05年这个市场上奇迹便很少发生，因为这期间的行情与历史上任何一个阶段都不同。坚持过来并勇于总结经验的教训的人必然将成为下一个轮回中的英雄。商品市场的轮回与生命一样生生不息，无始无终。易经云天行健，君子以自强不息，以此与会员共勉。
文竹居士
2006年3月27日 于北京
期货投资的第二大陷井
我对别人过于慷慨的承诺总是心存疑虑；对看上去过于完美方案总是怀有介心；对陌生人的甜言蜜语总是充满警惕，这缘于我多年来在期货市场搏杀的经验总结。据说“真正的水晶在放大镜下是可以看到杂质的，如果有人跟你说他的水晶纯到像玻璃一样没有杂质，那它肯定就是玻璃了”。这使我相信没有缺点的人很少会有优点，没有风险的投资也很少会有收益。
然而使我惊异的是在“期货”这个风险市场上仍然会有许多客户相信那些“无风险收益”的美丽承诺。期货投资的专业性决定了“客户”委托“专业人士”代为操盘的事实从来就没有停止过，而且市场越发展这种形式就越普遍。但委托投资存在两大陷井：一是客户在委托时对操盘人员的风险度没有硬性约束，尤其是当操盘人员是客户的“挚友、恩师”时，客户总是碍于情面将风险度一再放宽，最终导致亏损超出自身的承受能力。这种情况在期货市场市场发展的初期较为常见，随着契约意识在社会上的普及，踏入这一陷井的人越来越少，但与此同时踏入另一个陷井的人却越来越多。那就是操盘人员及一些机构对期货市场上的客户提供的“保底和无风险收益”承诺。
据我所知国内江浙一带这种方式最为流行，而且其手续越来越齐备、程序越来越正规、安全似乎也越来越有保障。其做法通常是操盘人员或机构向客户承诺：“无论实际操作盈亏如何，都定期向客户支付本金的10－15%作为投资的固定回报，高出部分的收益全部归操盘人员所有”（实际上相当于高息的定期存款）。为了保障客户的权益，不但双方（或三方）签署保底协议，而且由受托方事先将本金的20%以现金方式打入客户的帐户作为风险金。如果操作方的交易过程中亏损达到了受托方预先支付给客户的风险金数量，就停止该帐户的运作，从而保障本金的安全。这听上去确实是一个非常完美的方案，然而它却只是一个被称作无杂质的水晶，那么事实上它只能是一文不值的玻璃，绝不可能是水晶。
操盘人员的理由足以让客户感到震慑，有个做投资管理的人曾底气十足地对我说：“投资市场上实力说明一切，因为我们的操盘水平过硬，月收益可以保证在10%以上，所以在证券期货市场上我们做的全都是保底收益的客户。同时我们有资金实力保障，不管客户资金多大都配得起风险金。我个人在京城有四套房子，我们的办公地点不是写字楼，而是在豪华别墅，我们连续四年按期支付了对客户承诺的回报率，可以拿出五年持续盈利的交易记录供客户查证。”那劲头俨然象个不可一世的暴发户，说完还意犹未尽地问我：“很多人说你在期货圈里名气大，夸你水平高，你敢做期货保底客户吗？”我如实的回答：“从来不敢做。”于是这位老兄露出一副不屑的神情。
我不免在心中窃笑：当年股市上名满天下的大机构“新疆德隆”，其排场不知要比这位老兄大多少倍，它在股市上支付客户的年固定回报率最高时达到30%，按期支付客户固定回报的年数也绝不止四年，而是将近十年，然而那又怎么样呢，结果所有人都看得到：最终血本无归。”利用高息集资在资本市场上运作最终只能是死路一条，然而总是有人一次一次踏进同一陷井里。
德隆与90年代初我国大大小小各起高息拦储非法集资案，在本质上没有差别，只是德隆坚持的时间更久，更加轰轰烈烈。这显然不是运作水平的问题，而是“激励与约束机制”的问题。无论是企业经营还是个人在证券期货市场上的操作，都必须建立在“科学、健康”的激励与约束机制之上，因为机制是用来约束人性弱点的。期货市场上最高层次的较量归根到底不是操盘水平的较量，而是心理和人性的较量。在证券、期货市场上往往亏的最惨的不是个人，而是给操盘人员过高提成比例的机构，这一点在我国更为明显。原因就是早期许多机构对操盘手的奖惩措施是：“操盘手操作机构的资金，如果盈利公司给操盘手提成，为了争夺优秀的操盘手，各机构开出越来越高的提成比例条件。而如果亏损扣工资、解雇。有的机构为了加强约束，让操盘手上岗时交纳一定的风险金。但只要提成比例足够高，对于操盘人员来说损失是一定的，而一旦操作成功收益近乎无限。尤其是在操作的资金规模大时，只要重仓交易盈利一次分得的提成就终生享用不尽了。这样很多情况下操盘人员用自己的资金不会去做的交易，用机构的资金就不但会做，而且会重仓做，高提成比例最容易将理智的投资人变成疯狂的赌徒。如果允许操盘手在多家机构兼职结果将更加恐怖，在很多即将暴发大行情的重要时刻，操盘手可以将一个帐户重仓做多，另一个帐户重仓做空来对赌。这样不管行情往哪里走，只要提成比例高操盘手都是稳赚的。
而在个人委托中一个操盘手必然会带多个客户，这与一个操盘人员在多家机构兼职是一个效果。在保底收益的投资方式下，其激励与约束机制比机构给操盘人员高比例提成并让操盘人员交一定数量风险金的方式扭曲程度更大，因为在固定收益之上的部分全部归操盘人员所有。操盘人员的风险则是限于风险金，只要他所管理的客户资金数量足够大，就会激发出正常投资时不会有的赌性。而赌性一旦养成是很难改的，将中航油拖到破产边缘的“陈久霖”到受审时仍然说“再给我五个亿我就不会输了”。如果遇到品德较差的操盘手，便难免遭遇对赌的命运。对于操盘人员来说对赌是必赚的，但对于客户来说就只有“阿迷陀佛”求菩萨保佑让自己成为赌对的一方了。而赌输的一方尽管按协议应该得到操盘人员连本带息赔偿，但在现实中且不说很多情况下巨亏之后操盘人员便失去了踪迹，即使找到了超出风险金的亏损部分客户极少能够再要回来。况且现在保底和高息的条款还不受法律保护。
扭曲的激励和约束机制是在投资市场上将许多优秀的投资人变成赌徒的温床，就象不合理的奖惩机制将很多优秀的国家干部变成罪犯一样。其实很多操盘人员和机构在最初是没有欺诈客户的企图的，允诺保底收益是出于过度膨胀的自信，但在高比例提成的诱惑下长期操作下去就难免会偶而有冒进，一旦冒进尝到了甜头，有第一次就会有第二次，常走夜路必然遇见鬼，次数多了必然会在某一次出现失误。为了履行保底承诺失误之后就只好以更高的保底收益率来吸引更大规模的资金，同时为了让大资金主顾相信自己的实力就得将排场铺得更大，说起话来就得更加让人震撼。于是把本田换成宝马，把办公室由写字间换到高档别墅。这样一来费用激增，为了维持排场操作时不得不更加冒进。一个个“大大小小的德隆”就这样诞生了。
事实上陷入任何陷井都是由于贪图“小便宜”造成的，在期货市场上要获得一、二年甚至更长时期的稳定盈利都是可以实现的，但这个市场的主要难点在于“不管你赚到多少个100%，只要亏一个100%就是一无所有了”，所以最重要的是必须做到永远不犯大的错误，一次冒进也不能有。敢做保底承诺的都是有一定水平的交易员，控制得好取得二、三年稳定回报完全是可能的，但关键是要求固定收益的客户肯定不是只想做一、二年，而是想长年做下去，但这恰恰是在激励与约束扭曲的机制下最不可能做到的。所以客户做保底与加入高息拦储的下场一样，多是先甜而后苦。做一、二年及时抽身的可保平安，若一直做下去必然出事。新疆德隆做了十多年在越来越多的人相信它不可能失败的时候，它却倒掉了。
作为证券期货市场上的客户应该明白，期货市场是风险市场不存在“无风险收益”。如果要追求真正的无风险收益那就到“债券、储蓄”等固定收益市场上去，而不要到风险市场上来，这就象你想吃饭就去找家饭店，别到洗浴中心。要是洗浴中心真的给你上了一桌子菜，那绝不可能是什么“好饭”。
任何声称保证盈利的允诺都是虚假的，至于为了要别人相信自己的允诺，便拿出一部分现金来作为担保，那更是因为他的信誉太低了，已经沦落到必须用现金来保障信誉的地步。你可曾见过一个真正有水平有声望的交易员或大公司还要用压金来让别人相信自己的信誉呢？他们的名字和公司品牌就和现金一样有效。所以在发达国家许多信誉好的公司做期货可以不用保证金，做买卖可以在银行透支，越是有名气的机构给客户开出的价码就越高。
散文系列：
云中漫歩
最近在论坛上看到了一篇关于女人做期货的评论，我对女人是否适合做期货并不关心，因为我不是女人；我更愿意去关注女人本身，因为无论什么时候男人离开女人就不能成其为男人，反之亦然。也许在那些有着丰富感情经历的人看来以我这么简单的人生轨迹是没有资格评价女性的。但我不以为然。感情的容量是一个人心灵的容量。你是深谷一次感情就像一条江河，许多次感情就像许多浪花；你是浅滩一次感情只是一条细流，许多次感情也只是许多泡沬。所有的感情经历不论时间长短都是美好的，甚至陌生异性间毫无结果的好感，定睛的一瞥、朦胧的激情、莫明的惆怅也是美好的。因为能够感受到这一切的心必定是年轻的。
在混沌初开之时，天帝召集众神商讨要在世上造人。众神对造人的方式出现了严重分歧。天帝认为应该把人分为男女两类，有了男女才有欢爱之情，欢爱之情充满整个宇宙，才算得上是一个完美的世界。但以刑天为首的诸神坚持认为要造人就必须人人平等，决不能分什么男女。一旦分出男女欢爱之情就会变成惨淡之气。男女之间不知要有多少精力浪费在家室系恋之中，家室之味总是先浓而后淡；夫妻之味总是先甜而后苦。两派争执不下，最终引起了战争。天帝将刑天砍头正法。但刑天氏仍以乳为目，以脐为口，执干戚以舞，与天帝对抗。这算是中国最具反抗精神的神话了。
人有了男女之别确实令这个世界具有无比的魅力，但同时也承受了无比的痛苦。天上诸神为求人人平等付出了惨痛的代价。女人为求得与男人平等的地位，也进行了长期的斗争。但既然分了男女，就有不可改变的差异存在。一般说认识自己是件难事。究竟是男人更了解女人还是女人更了解女人？可以说女人是当局者迷，但男人也不具有旁观者清的优势。因为他们在认识女人时不是旁观者，总是受欲念和感情的左右。对女人男权主义者只看到“女”看不到“人”。只把女人看作性的载体，不看作独立的人格；而女权主义者在女人身上只看到“人”看不见“女”，抺杀了其性别存在。男人抽象而明晰，女人具体而混沌；男性重行为，女性重感情；男性长于抽象观念，女性长于感性直觉；男性用强有力的线条勾画出人生的轮廓，女性为其抺上美丽柔和的色彩。男人凭理智思考，凭感情行动。女人凭感情思考凭理智行动。所以思考时男人指导女人，行动时女人支配男人。女人总把大道理扯成小事情，男人总把小事情扯成大道理。一位哲人说过：“一个男人真正需要的东西只有两样：一是大自然，二是女人。其余的一切都是奢侈。”有两种男人喜欢谈论女人，女性的蔑视者和女性的崇拜者。两者共同的特点是欲望强烈。历来关于女性最精彩的话都是从他们口中说出的。那种对女性持公允折中立场的人说不出什么精彩的话，女人也不爱听，因为她们容易听出公允折中背后的欲望乏弱。
古希腊名妓“弗里妮”被控犯有不敬神之罪。审判时律师解开她的内衣，法官看到后便宣告她无罪。这个故事只能说明希腊人爱美，不能证明他们爱女人。不仅是希腊人，可以说整个人类的爱都是缘自于对美的追求。如果一个人任何美好的东西无法再打动他的话，那就彻底无药可救了。美能够征服一切没有死亡的灵魂。一个有魅力的女人不但能征服男人也能征服女人。因为好女人身上既有性的魅力又有人的魅力。好女人是性魅力与人的魅力的统一，好的爱情是性吸引与人的吸引的统一，有韧性扯得开拉不断。双方互不束缚，是他们有信心的表现，但到头来又谁也离不开谁。同浅薄的女人在一起“累”同深刻的女人在一起也“累”。我理想中的女子应该是有弹性，有灵性。弹性是性格的张力，有弹性的女子善于妥协，也善于在妥协中巧妙的坚持。既温柔又洒脱。灵性是心灵的理解力，有灵性的女子善解人意极其单纯，在单纯中却有一种惊人的深刻。让我喜欢接近的女子必然是能让我的心情感到轻松的。
爱就是人性，人类的爱缘于对美的追求。不纯洁的美使人迷乱，纯洁的美使人宁静。有爱就会孤独，没有爱的人不会孤独。一个对人生和世界有独特感受的人必定渴望理解，也必然不易被理解，最孤独的灵魂往往蕴藏着最热烈的爱，忘我的探索人生的真谛，在真理的险峰上越攀越高，同伴也越来越少。孤独是把他人接纳到自我之中的欲望，解除孤独必须要与人交往，给人带来最大快乐的是人，给人带来痛苦的也是人，一切交往都有一个不可超越的界线，在两个人之间这种界限是不清晰的，又是确定的。一切冲突都源于有意无意想要突破这个界限，一旦这个界限清晰可辩交往就失去了魅力。解除孤独只能靠相知相爱的人，其余的人扰乱孤独，反而使人更感孤独。社会性是人的本质特征。一个人不管他有多大的快乐，必须告诉别人才能真正感受到这快乐，同样的情感不同的人有不同的表达方式。毛主席在晚年感叹自己就像一个在荒漠上独自跋涉的苦行僧。在其少年之时是何等的豪情：“春来我不先开口，哪个虫儿敢作声。”这等诗句我是无论如何作不出的，我最喜欢的诗句是唐代罗隐的“蜂”“不论平地与山尖，无限风光尽被沾。采得百花成蜜后，为谁辛苦为谁甜。”有时看到这些小动物，不禁有些顾影自怜。
人们说要活出个样来，我说要活出个味儿来。把自身的价值寄托于他人的评价之上其实并无价值。一个执著的人往往对人生持占有的态度，具有强烈的功利心和表现欲。而一个悲观的人往往对人生持厌弃态度。一切深刻的灵魂都蕴藏着悲观但真正深刻的灵魂不会沉溺于悲观。不过更在于无论获得多大的成功也消除不了内心的悲观。因而最终能以超脱的眼光来看待成功。超脱是悲观和执著激烈冲突的结果。超脱者以审美的态度来品味人生，与人相处唯求情感的沟通，与物相触独钟情趣的品味。
2002年12月18日
于：洛阳
闲 情 漫 话
窗外到处是车水马龙的喧闹和不甘寂寞的人们，而在这个城市里陪伴我的只有一部《山海经》和心中的一个梦。常想在杂乱的心情中找出点快乐，然而委实不容易。一个人如果没有梦，那生命应该算是无聊了罢，但幸好我还有梦。爱做梦的人应该是浪漫的了，这使我想起很久以前曾做了一篇很浪漫的散文《云中漫步》现在连这份浪漫也找不到了。
有位看过我文章的朋友曾说过："你是一个不容易快乐的人"我惊叹她敏锐的洞察力。然而这也没什么不好，我很庆幸自己有那么多不快乐的时光才使自己能有心情去看文学.历史和哲学方面的东西，用心与那些隔世的哲人.文豪交流。痛苦是性格的催化剂，它使强者更强，弱者更弱，智者更智，愚者更更愚。不快乐也未必是件坏事。现在手上这部《山海经》是我最常看的一本书。之所以喜欢是因为它对山川天地作了如此离奇夸张的描述。我喜欢神怪，喜欢幻想但不喜欢科幻，最使我迷恋的还是那些古老的神话。记得前几年第一次看完这部书后曾作过一首诗："阻断阴阳昆仑峰，愁思万里凝作冰。等是有花折不得，幻海冥天终古情。"
这本书里几次提到了洛水，也就是贯穿洛阳的洛河。这也是我喜欢这本书的一个原因。与其说洛水是我最喜欢去的地方，不如说它是我心中的一条河。我一生中最喜爱的城市有两个:一个是杭州，因为那里有西湖有雷峰塔。另一个是就是洛阳，因为那里有洛水。西湖是全国驰名的景点，而洛水并无什么特别的风韵，但这并不妨碍我对它的喜爱。现代旅游业不知败坏了多少风景，还好这里不是什么名胜，才留下了一个安静的地方。传说洛水中有位女神名叫"宓妃"为上古伏羲氏之女溺死于洛水之中，而成为洛水之神。在楚辞里宓妃是黄河的河神河伯之妻，宓妃与后羿关系暧昧，一次河伯化为一条青龙在河上游戏，被后羿射瞎了一只眼睛。原本洛水女神并无可爱之处，而曹植作了《洛神赋》之后洛水女神便具有了无穷的魅力。它与唐代李德裕的《大孤山赋》.宋代王安古的《思归赋》一并成了我记忆最深的三篇文章。尤其是末尾一段："恨人神之道殊，怨盛年之莫当。抗罗袂以掩涕兮，泪流襟之浪浪。悼良会之永绝兮，哀一世而异乡。无微情以效爱兮，献江南之明珰。虽潜处于太阴常寄心于君王。"每看到这里心中总是生出莫名的惆怅。不知这位身处洛阳曹子建作此赋时是何心情。每当我来到洛水之畔心中总有一种异样的感觉。
以前一直认为自己是比较超脱的但最终发觉超脱是如此的不易，还是过于感性了。有位朋友对我说过：男人太感性了不好。此话不能说没有道理，如果像贾宝玉那样终究不像话，是成不了大器的。但问题在于成大器的人也未必是超脱的。孔子说："君子不器"这是我所听到过的最洒脱的一句话。君子本来就是不成器的。学习应该是出于兴趣而不是为了成什么器。只要以自己的真性情而活何必非要成什么器呀！我对孔夫子并不怎么赞赏唯独对这句话极为欣赏。他是洒脱的，但并不浪漫。相比之下我更喜欢楚辞的色彩。
进入期货行业是我生命中的一个重要转折。刚学期货时有位老先生跟我说过，做期货要想有所成就最重要的是必须理性，太感情用事的人是永远也做不好的。一般说来在学校数学好的人做期货容易成功。这对我是一个很大的打击。因为我的高等数学经常考不及格。但在我看来期货是以哲学原理贯穿始终的。以我的哲学思辩能力一定能够做好，而且会比学理科的人做得更好。
开始时我对期货交易尤其是技术的东西学习劲头十足。在经过了一段时间的比较全面的了解之后，对那些繁锁的技术越来越不感兴趣，回想这一年来除了看一些期货评论以外，几乎没有看过一本与期货有关的书。看的最多的是文学.历史和哲学方面的东西。但不论看哪方面的内容总能不自觉地悟出点期货的真谛来。这使我想起林语堂评论作文章时说过的一句话："文章是案头之山水，山水是地上之文章。善读书者无之而非书，山水亦书也，酒棋亦书也，花月亦书也。"其实学做期货与学做文章一样，无处不是期货，"山水亦期货，酒棋亦期货，花月亦期货。"
但凡一代大师必定是综合的，既有宽广的胸怀能够包容广阔的题材和样式，又有驾驭自己巨大才能的能力。治之之道必有包含秽荒之量，戏笑怒骂皆成文章。其点评事物总是不刻意去说，好像只是随意指点但细细品味竟点点是金。那学问是从心中流淌出来的，没有丝毫雕琢的痕迹。
2002年1月1日
于：洛阳
宁静以致远
最近一年的期货市场是喧嚣的。肃杀的大豆，疯狂的天胶，大气的铜，怪异的小麦。无一不是那么摇曳生姿，引人注目。大豆一路涨得让赚钱的心中忐忑，亏损的心中更忐忑，最后让空仓的也坐不住了。
行情到了末段，市场各方的心理都变得极其脆弱，喧嚣意味着浮躁，但喧嚣至少代表着生机，总比死气沉沉要好的多。我生性喜欢宁静，当周围喧闹不堪时就会试图使自己的心清静下来。远离喧闹并不是个好办法，小隐隐于野，大隐隐于朝。做期货的需要能够在喧嚣中保持一颗宁静的心。
2001年末的时候期货市场也是喧嚣的，记忆最深的是在大豆多头一次次被断头的时候，沪铜见底连拉涨停板。让大豆的多头好一阵激动不已。但好梦不长没多久熊气就再次弥漫到整个大连市场。那时做期货的远不如今天这么多，期货论坛也没有现在的热闹。但好文章却很多，真可谓是文采飞扬。尤其是“桃源”的几首诗在中国期货界真可谓空前绝后了。其原文大致如下：
大风歌*大豆 ----为多头鼓气
一、
大豆怒海起苍黄，空盘直跃百万张。
多头久有凌云志，早修栈道度陈仓！
二、
连年阴沉晴未开，大豆多头暗徘徊。
摇旗一呼漫天应，放量长阳牛市来！
三，
不至二三不罢休，已把空头作牢囚，
万事皆备待东风，吹遍长安始封侯！
诗文不但语义贴近期货市场，而且韵律也用得极其精典。但其观点我并不赞同，虽然当时我的空单已平，但仍然在找重新做空的机会。于是也作了一篇赋，以和其诗。其文如下：
九歌 （大豆多头）
有多头兮大交所，
挥利剑兮斩网罗。
身被套兮心不惩，
持仓增兮众望归。
拉长阳兮在望，
心飞扬兮浩荡。
日将暮兮怅望回，
思牛市兮寤怀。
高位多头兮终不见天，
二千三兮迟不来。
开仓位兮山之上，
价容容兮而在下。
忽游目兮南国，
沪铜起兮横波。
乐莫乐兮新多来，
悲莫悲兮不够多。
政策兮辚辚，
消息兮陆离。
宜阴兮宜阳，
众莫知兮汝所为
后来大豆再度破位下行，几乎跌停，又见桃源的诗。依旧那么文采飞扬，依旧那么精典得令人惊叹！
七律*大豆跌停（二首）
一、
惨淡斜阳落深岗， 多头回望更微茫，
电话声声call margin, 帐单份份断我肠，
夜观美盘人似鬼， 日看连豆面如霜，
此翻陷溺如何救， 我欲狂呼问彼苍！
二
瓢泼重雨似倾盆， 多头不叩九天门，
大庄藏笑砸急急， 小户饮恨斩纷纷，
期市不长有乐土， 涨跌何处桃源存，
一朝醒觉翻然悟， 尚须磨练寻慧根！
我欣赏这样的自我调侃，比怨天忧人好的多。至今仍怀念这样的气氛怀念这样的文章。心不清无以见道，志不确无以立功。清静最好，宁静以致远嘛！聊以此文纪念期货界相识与不相识的朋友。
文竹居士
于：2003年元月21日
思 恋
童年的回忆总是无忧的，我的童年也算是无忧的了，无忧到近乎乏味。除了陷入无边的暇想之外，再也没有什么快乐值得回忆，然而也没有什么不快。时光如同片片落叶，在身边无声息滑过不留丝毫痕迹。从有记忆的时刻开始在我近乎空白的心灵里就在向往一个远方神秘的梦想，它以万种风情千般妩媚令我不能须臾忘怀，然而却从来没有弄清楚过这个梦想是什么。"我相信我的梦想在远方，但我不相信远方只是梦想"。多少年来就是这么思恋着。
“痛苦缘于执着，放弃产生快乐”忘记是谁的名言了。能说出这种话来的人如果不是哲学家一定是个诗人，世上最令我向往和倾倒的就是诗人的浪漫和哲人的深邃，然而我绝不是个哲学家，也更成不了一个诗人，因为没有那个被称作"知识"的根基，我所有的只是用心去感知。我所能感知到的只是诗人的"执着"和哲人的"超脱"，执著于保持一种审美的人生态度，超脱于没有窄隘的占有欲望。从父辈那里接受的思想就是一句话：大丈夫读万卷书行万里路。毛主席的诗"孩儿立志出山关，学不成名终不还。埋骨何须要桑梓地，人间无处不青山。"曾经令自己沸腾，然而真正原因大概是因为感觉"出山关"就可以找到从童年时就一直思恋着的那个梦想吧。
写过的文章有多少已经记不清了，但一直没有涉及"爱恋"这个主题，因为没有刻骨铭心的感情经历而不敢无病呻吟，即使后来有了一次次兴奋和一次次的破灭也仍然没有涉及，一切高贵的情感羞于表白，一切深刻的体验拙于言辞。如此才理解王国维所谓主观诗人、和客观诗人之说。客观诗人不可不多阅世，阅世愈深，则材料愈丰富，愈变化。曹雪芹是也。主观诗人，不必多阅世。阅世愈浅，则性情愈真，李后主是也。
虽然情感破灭的伤痕，常常隐隐作痛，但从来没有后悔不曾怨恨。所有的爱恋即使是淡淡的苦，隐隐的痛在回味中都是那么美好，生命就像用这一串串爱恋穿成的珍珠链子，一道光划过即可看到它的璀璨和多彩，人生的魅力就在于新的感情之门总是向你敞开着。对远方情人的思恋象用烈酒灌就的河，九曲回肠在心间盘旋萦绕，在它奔腾开来时似火一般热烈使人迷醉，而在它舒缓流淌时又如水一般宁静令人回味悠长。
能够遇到在浅淡交往中就点燃自己蕴藏已久炽热情怀的女子，应该是幸运的，女人最吸引人之处不是她的美，而是她的灵性，其实美是一个很难表述得清的东西，不纯洁的美使人迷乱，纯洁的美使人宁静。只有透着单纯灵性的女子才能使人在郁寡燥闷时感受到永恒宁静。真正动人的感情都是在平凡自然中孕育的，相互间没有过直白的流露，没有过激情的表白，如同她清新的文章在平静优美的文字下暗藏着滚烫的情感。在她有意无意表达约我相聚的意思时，自己又忽然生出一丝胆怯。不是担心理想与现实落差会让幻想破灭，因为用心感知的比用眼睛看到的更加真实。而是害怕奔涌的情绪破坏那种若即若离和谐。
人与人之间有一个不可超越的界限，这条界限是模糊不清的但是真实存在的，许多感情不需明言，一旦揭开了那层早已心领神会的轻纱，交往便失去了现有的魅力。更重要的是将失去现有的随意与和谐。所有的冲突和嫉妒都缘于对这条界限的跨跃，然而心中的思恋却象蛇一样顽强地蜿蜒爬行，我明白终将突破这条界限，那压抑已久的炽热情感会一如岩浆般喷涌而出，只是我要在它到来之前作好迎接它的准备。更要作好承受随之而来的彻入骨髓般长久思恋的准备。我常想人生中最令人刻骨铭心的不是终成眷属的喜悦而是云程阻隔的思恋。
我相信千百年后，世上的所有人和物都将如水逝、云卷、风驰、电挚无不尽去，而今日暂有之我未尝不如水逝、云卷、风驰、电挚而去。俗世在沧桑之后容颜更改不留痕迹。眼前一切，来一阵风都会无影无踪，不管执着还是放弃最终都化为虚无。只有那充满思恋目光会永远地存在着，这目光穿越了时空和生死，一直陷入到从童年起就期盼的那个幽长无边的梦想里。。。。。。
不尽的春天
春日温暖的阳光洒向寒气尚未消退的大地，只要是风和日丽的日子，总能看到点点风筝在空中浮动，顺着隐约可辩的纱线，传来的是孩子无忧的欢笑。偶尔几只信鸽飞过，悠长的哨声从空中缓缓划过，仿佛这声音来自神秘遥远的天边尽头。这就是我记忆中的春天，一个易于感怀的季节。
每到这个时候总能看到一些伤春之词咏春之曲，虽然年年旧题却是曲曲新意。春天总是充满向往的，多少宏伟蓝图在这个季节里绘就，多少凌云壮志在这个季节里激起。然而下一个春季，这些蓝图又被新的蓝图所覆盖，再也找不到原有的痕迹。
去年的春天我几乎没有感觉到它的到来。因为当时在深圳，在这个城市里找不到季节轮回的感觉，一年到头都是满目的青翠，到处是碧绿的草地和充满热带风情的棕榈树、椰子树，在南方树木极易成活且容易移植，经常看到一些施工的地方昨天还是瓦砾成堆的建筑工地，今天就树木林立了。从每年的十一月到四月大半年的时间里好像都是沉浸在春天里，记得去年曾经在《期货日报》上看到郭镜鉴写的一篇《深圳的春天》文笔很优美，我还特意保留了那张报纸，只是后来住的地方被盗，这些留存的文章连同箱子一齐丢掉了。
与南方相比京城的春天来得很隆重，萧索的大地在彻底地改变容颜，似乎每个人都在等待着它的到来，不像南方的春来得那么悄无声息。京城春季的风沙是全国闻名的，老北京的春天素有“无风三尺土，下雨两脚泥”之称。沙土的滋味我尚未体会到，春天的风却是有所领教了。但令我感到心怡的是京城的春天，白云能像南方秋季的天空一样高渺。
虽然春天应该是更多的带给人希望、明快。然而历来伤春之词一点不比悲秋之曲少，李后主的《浪淘沙》是我看到的最好的一首伤春之词：“别来春半，触目愁肠断。砌下落梅如雪乱，拂了一身还满；雁来音信无凭，路遥归梦难成，离恨恰如春草，渐行渐远还生。”想来处境仍然是决定人心绪的主要原因，逆境中越是明快的色调越容易反衬出心中的凄苦。
与往年一样在这个多情的季节里，我依然在绘制着自己的蓝图，不管它明年是否会像我珍藏的文章一样不慎丢弃，再也找不到印迹。然而与往年不一样的是多了往年不曾有的朋友，说不上什么憧憬说不上什么希望，只是起码它为我简单平静的生活增加了多彩的色调。
2005年4月 于北京
沉 醉
当我收拢思绪想记下你绰约的风姿时，心里却异常空虚，蛮荒初开般一片沌混。而当我舍弃这个想法放逐自己心情时，那曾经炽热的情感又奔涌而来撞击着心壁，像决堤洪水般满目苍茫。实不甘心让生命中最珍贵的情感和体验甄没于时光的瓦砾堆中永不见天日，故倾所有心智将其诉诸纸墨之间，然而这被诉诸的纸墨又何尝不会甄没于时光的瓦砾堆中万劫不复。
我的生命曾经像大漠般荒凉贫瘠，这红红绿绿的“K线”就如潺潺流水和遮天碧树穿流于干裂的沙石之间，扎根于荒凉的心漠之上，隐隐织成一汪怡人的绿色。屏幕上单调的红线条绿线条卷走了我一生中最美好的年华，并以浓重的绿倾注于生命旅程装点每一个驿站。我的心灵曾经像溪水般清浅平淡，你就如岸上映着朝阳的杜鹃花，以诱人的芳香吸引着我奔流入江河，入大海。而岸上的你成为生命中最难舍的一页。
人生旅程是一个加速运动，第一个十年像蜗牛爬行般缓慢而悠长，第二个十年像河水般欢快地跳跃流逝，第三个十年则如高天之上行云般飘然而去。而立之年的我仍然是那么没有长进，沉迷于不着边际的幻想，流连于风花雪月的美景。挥霍着仅存一点青春岁月。十年前少年时的我喜欢在晨曦中一个人坐在河边青石之上，看旭日东升，听清风掠过竹林。和着河水淙淙流淌，击石而歌：“沅有芷兮醴有兰，思公子兮未敢言。荒忽兮远望，观流水兮潺媛；秋兰兮青青，绿叶兮紫茎。满堂兮美人，独与余兮目成。”，长久以来我一直觉得这是世界上最美的诗句。而这情形又与我常坠入的那个梦境是多么和谐啊，梦里是一片一望无际的大海，本应是蔚蓝的天空在梦里有些发紫，白云也有些发暗，唯有海边站立着女子的长裙白的那么醒目，洁白裙裾和乌黑长发被海风吹起飘动起来，我的心随之荡漾。
我笃定的相信梦中女子一定会出现，因为这是我们百年彼此间的誓约，百年风雨，有多少帝国覆灭，多少城市荒芜。但绝抹不去你我之间那恍惚的记忆。于是习惯了在夜深人静时将心中郁积的思绪倾注于笔端，用心去编织一曲曲华美乐章，并把这乐章饰以宝石，施以珍珠，披上锦锻，裹上丝绸放置在现实与梦境之间。因为我知道你会循着文字的芳香，踏着落梅前来赴那百年的约会。
当你像一片花瓣般雅然出现时，映入我眼帘的是那款款深情的凝目。轻柔的风，淡淡夹着花草香味拂过面颊，纤指缝隙处流泻着清白的月色，从一地婆娑的树影里几乎听得到你的心跳。禁不住将目光长久停留在你身上：眉间眼底，有诗有画，脚下裙边，有云有雾，嘴角额上，有酒有梦。眼前的你渐渐与梦中的女子相重叠，再也分不清哪个是你，哪个是梦。于是冻洁已久的情感坚冰渐渐释怀，从心间涌出。我欲以智者的柔情抚去你心底难堪的痛楚，平息滔天巨浪。然而进入你丰饶多姿的领地里，穿行于奇峰险滩之中，那瑰丽的美景令我再也无力去抚平什么，无心去平息什么。唯有醉倒在那百合般贞洁脱俗的美里，醉倒在玫瑰般冶荡逼人的美里。
夕阳再次挂在天边的时候，抬眼看到的是血一样的晚霞，不知此时你举目所见的夕阳是否也是这血一般的颜色，我只知道顺着这霞光望去便能看得到你灿烂的笑脸，因为这夕阳见证过你我的故事。曾想与你执手在这样的暮色中看夕阳西下，看炊烟渐起，然而现在你为我心中留下的只有这一座童话般的城市。
2005年10月 于深圳
第二部分：市场行情分析评述
第一章：股市评述：
死了的封神 活着的成仙
今年6月14日沪综指最高摸到2245点。经过一个多月的顶部震荡。从7月23日到8月7日短短二个星期的时间上证指数从2185点暴跌到1861点。其跌速之急叫人叹为观止。尤其是7月30日和8月6日的多杀多行情，多头阵亡的惨烈程度令那些逃顶成功的机构和散户为之默哀。笔者作为一名期货投资者，从来不做股票，没有资格去预测股市的涨跌，我只想总结一下这轮行情中舆论所扮演的角色，以警示后人。
六月份，沪市大盘冲过2130点的时候，评论界的持证股评家没有一个公开地从价值规律的角度提醒股民防止将会出现的暴跌。对于沪深股市60倍左右的市盈率和不断增多上市公司预亏舆论界有的只字不提，有的轻描淡写，说我国股市正处于发展期，市盈率自然要高一点，60倍的市盈率也是可以接受的。面对不断增加的上市公司预亏，评论界更是有自己的一套理论。认为我国的股市不同于国外股市。外国股市是价值推动型，而国股市是资金和政策推动型，只要不断有新资金入场大盘就会不断创出新高。甚至在国有股减持正式实施后仍有人鼓吹以前转配股上市不是都敢上一个炒一个吗？国有股减持管理层会考虑到市场承受能力，不会对大盘造成太大冲击。笔者是做期货的对股市没有什么研究，但我知道一个基本的道理：那就是在宏观调控能力极强的中国，不管什么商品包括金融商品，只要国家在买，那一定是中长期的底部，只要国家在卖，那一定是个中长期的顶部。不信你看不管是白糖.棉花还是大豆只要国储糖.国储棉.国储大豆在拍卖市价一定下跌，反之价格一定上涨。也许有人说两者性质不同，但我说虽然性质不同但效果相同。在国有股减持实施之后凡是有人问我对股市的看法，我都如实相告，认为2100点上方是中长期的顶部。也许我们的股评家是希望大家坚定看多信心，都舍生忘死 的买而使大盘逃过这一劫，但其做思想工作的水平尚需提高，应向古人学习。我国古 代有位大政治家人称：“姜太公”史书上记载他叫吕望。很会做群众的心理工作，武王 伐纣时为了叫士兵勇往直前，他对军队的官兵说：“你们都不要怕，勇敢地往前冲，死 了的封神，活着的成仙。”后来姜太公还真的像模像样地摆起封神榜封起神来了。而且老太公似乎很懂得矛盾论，不但将自己这边阵亡的将士封了神，而且把敌方的将士也封 了神。让仙界也不停地斗争，以便在斗争中发展进步。我们的评论家若能够套用老太公的话 这么说：“你们都不要怕大胆地买，买完后死了的封神，活着的成仙。”本来吗，在顶 部大胆承接的是为我国的国企改革和经济建设作了贡献，是值得表彰的，而成功逃顶的 则是留下有用之身为将来我国社会主义市场经济建设奉献力量，也是值得赞扬的。如果 这么说效果可能会更好些。
