爱华网2013年，宏源证券金宏源财富中心（下称财富中心）的模拟统一组合收益率高达126%。财富中心总经理唐永刚在其2013年年度总结中表示，“签约客户数量同比翻倍，增量佣金跨越千万元。”
与此同时，财富中心的某些签约客户在投资顾问的指导下连续亏损，一些客户怀疑投资顾问有道德风险，故意误导投资，但客户能提供的证据有限。证券公司内部也有举报称，投资顾问的模拟盘存在明显操纵业绩的问题。
客户本应自行承担投资决策风险，投资顾问仅提供投资参考，但模拟盘组合和客户实际的操作之间，收益如此悬殊的反差，是否存在猫腻？
激进的明星投顾
宏源证券金宏源财富中心成立于2011年3月，属于宏源证券经纪业务总部，因为是创新业务，属于一级半部门。
财富中心总经理唐永刚是宏源证券首席策略分析师，物理学和经济学双硕士，擅长运用数理统计模型分析市场运行趋势和股价变化，独立开发的“新股上市定位多元统计数量模型”经历了近200只上市新股的检验，准确率高达93%，在市场上具有较大的影响力。唐永刚还长期担任北京电视台、中央电视台证券节目嘉宾，中国证券报等多家媒体撰稿人。
与其他券商一样，投资顾问团队向客户提供投资咨询，依据客户资产量多少或贡献度大小配以对应的投资顾问进行服务，对应的投资顾问服务挂钩客户证券交易佣金费率。但是每家券商的投顾团队都没有实盘操作的权力，是通过模拟盘来体现自身业绩，吸引客户。
据其网页的介绍，财富中心主要通过网页、短信、邮件等方式为客户投资提供顾问意见。投资建议通过短信和QQ等方式发出，同时盘中或者收盘后，把短信操作录入模拟组合以体现业绩。
财富中心盈利模式依靠佣金分成。券商一般的佣金是0.05%，而与财富中心签约客户的佣金提升到0.3%，其中大约一半会划给财富中心。
“一般来说，投资顾问的业绩在券商年报里都看不出来，因为会列到其他项下，比如经纪业务，但是投资顾问是券商创新的重要环节，里面有很多文章可做。”某券商经纪业务负责人表示。
对于券商来说，与银行、保险公司、基金公司相比，优势只在荐股上，因此大部分券商的投资顾问业务都围绕着荐股进行。“我们没什么长项，只能推荐股票，但这是最不靠谱的，谁能保证一直赚钱？”上述券商人士说。
不过，唐永刚的团队显然在行内颇有影响力。2013年，财富中心获得《第一财经-睿投顾》“中国最受欢迎投顾团队”大奖，唐永刚荣获证券时报2013年“中国十大明星投资顾问”大奖。
“老唐他们做得比较激进，业绩说有100%多。一般公司都在10%-20%左右。”某券商经纪业务部人士说。
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人工调整的神话
根据宏源证券内部人士提供的信息，财富中心模拟组合业绩高的原因很简单，就是人工调整。
这位知情人士表示，开始时是回溯调整，后来进行直接调整，模拟盘很多时候与给客户的公开短信差距很大。
“对模拟组合的调整不是隔一段时间大调整，而是每天微调一点，只按照最能赚收益率的方式来补录模拟组合，复利之后的结果也是非常惊人的。其实财富中心这个模拟组合的运算平台就是一个EXCEL表格，是一个盘后补录的平台，当时没有实时操作的平台，因此调整的空间很大。”这位知情人士说。
知情人士提供了部分财富中心对外发出的短信记录和与唐永刚QQ谈话的记录，从中可以看出模拟盘的调整情况。
2013年7月17日13点15分，唐永刚向下属发出指令，模拟盘中，歌尔声学（002241.SZ）按照7月16日的收盘价卖出，同时按照23.00元买入博瑞传播（600880.SH）。歌尔声学当时走到阶段性顶部，7月17日跌幅4.24%，均价37.79元，而7月16日歌尔声学收盘价39.37元。依靠这种操作，模拟组合躲过歌尔声学7月17日的大跌。博瑞传播在7月17日下午从23.00元一路涨到近25元，低于现价建仓，价差2元。
值得注意的是，7月17日，财富中心给客户短信中看好消费电子，而唐永刚的模拟组合则卖出了消费电子股歌尔声学。
类似操作在财富中心不断发生。
同年7月19日上午10点50分，唐永刚指令模拟盘按24.50元卖出博瑞传播，40.00元买入光线传媒（300251.SZ）。而当时的博瑞传播在10点50分左右股价已经跌破24元，之后更是跌到21.85元，对于实盘操作来说完全没有操作空间。
8月15日，唐永刚要求模拟盘按照8月14日11.40元卖出利源铝业（002501.SZ）补录。而8月14日，发给客户的短信中仍继续看好利源铝业，并提示客户可做差价，但第二天的短信也未提及模拟盘已全部卖出利源铝业。
8月30日，下午接近收盘时补录模拟盘，按照13.30元卖出深天马（000050.SZ），24.00元卖出硕贝德（300322.SZ），深天马几乎是以当天最高价成交，硕贝德也是，躲过了当天的下跌价格区间成交。而当天给客户的短信中，依然没有提及已经减仓的硕贝德和深天马。
2014年3月10日以后，财富中心的模拟组合开始实盘模拟，属于盘中自动交易，无法人为录入，神话被戳破了。
2013年3月13日，模拟组合19.82元卖出博瑞传播，而博瑞传播当天大部分交易价格都在20元以上。2013年3月19日，实盘模拟组合21.16元买入博瑞传播，而当天下午博瑞传播价格都在21元以下。当人工不能介入时，神奇的精准买卖点不再出现了。
截至2014年3月25日，模拟组合亏损8.13%。而2013年年底，统一组合收益率高达126%。
唐永刚则向财新记者坚称，上券商新自动模拟平台前后的业绩反差是因为大盘整体不好，而业绩波动也很好理解，王亚伟私募的业绩一度也不行。
对于盘后补录操作以及模拟组合和给客户的短信不一致的情况，唐永刚回应财新记者称，财富中心盘中发出实时指导操作，以前模拟盘平台需要人工录入，现在则是新的平台，可以实现实时的记录。盘中向客户实时发出操作建议，操作短信，这些建议都有具体时间。而人工录入一般在盘后，甚至第二天。
唐永刚坚称给客户的短信和模拟组合完全一致。“不一致是不可能的，稳健组合和激进组合就是给客户发的短信，不是我自己的组合，是给客户的示范组合。”唐永刚向财新记者表示。
大客户炮灰
在财富中心辉煌的业绩光环下，客户并未得到收益。
1971年出生的金荣是乌鲁木齐的资金大户，2007年股市大起大落时携1000万元入市，不久剩300余万元。随后又从300万元涨到1200万元，之后在唐永刚指导下，投资博瑞传播亏损367万元。
金荣于2013年9月成为财富中心的钻石级客户。金荣当时认为，财富中心主要给资产上千万元的客户服务，单独指导，虽然手续费高昂，但收益率高，也有向高手学习的机会。
金荣称，唐永刚会要求将某些股票仓位提高，而每当这时候，股票就会出现重大亏损，例如博瑞传播。
据金荣提供的数据，2013年9月25日开始建仓博瑞传播，成本在28元到29元左右。2013年10月初正好是博瑞传播的历史价格顶部，此后开始暴跌。
2013年10月10日，唐永刚的模拟组合按照28.40元减持博瑞传播。第二天，2013年10月11日，金荣按照26.6元左右的价格出掉部分博瑞传播。2013年10月22日，博瑞传播出现跌停板，股价21元左右，此后一路下滑。10月30日，唐永刚的模拟组合和金荣均买入博瑞传播，11月5日、6日，模拟组合和金荣账户均买卖博瑞传播做价差。
12月10日，模拟组合和金荣同时选择卖出博瑞传播，和以前一样，唐永刚的模拟组合仍然精准的低买高卖，模拟组合按照18.33元卖出博瑞传播，而金荣的卖出价格则在17.90元附近。18.33元是当天的开盘价也是当天的最高价，当天股价下跌超过2%。
2014年1月23日下午收盘后，唐永刚指令按照20.20元价格买入博瑞传播20%，当天博瑞传播反弹，上涨7.79%，而金荣当天的买入价格都在21元左右。
金荣觉得奇怪，自己跟着唐永刚操作，已经亏损超过367万元，佣金提高到0.3%，支付了75万元佣金。而唐永刚的模拟组合则连创佳绩，从金荣签约时的90.3%涨到2014年2月的151.23%。
对于金荣巨亏的原因，唐永刚向财新记者表示，金荣习惯重仓。金荣做过两次博瑞传播，第一次亏损了，2014年初再次操作博瑞传播，第二次操作赚钱，而高位的情况下曾建议金荣卖出，金荣未能依据建议执行，仓位比较重。
但金荣称，加仓是在唐永刚的要求下进行的，没有逢高减持，也是在唐永刚的建议下操作的。
第二次亏损以后，金荣认为唐永刚有诈骗嫌疑。“就是在最高位，有人出票的时候让我接票。股票趋势明明走坏了的时候，唐永刚通知我要大量补仓，暗示我，他们和主力有联系，有内部消息等等。”金荣表示。
金荣觉得唐永刚可能让她高位接盘的另一个原因是怀疑唐永刚有自己的股票账户，“他常年在办公室内用无线网卡上网进行股票交易。”金荣说。唐永刚对此回应称，自己的电脑插着无线网卡，是因为公司网络不好用。
