爱华网冬至阴极之至阳气始生
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上周五，临近冬至，沪深两市再次感到严冬的寒意，两大股指双双收盘重挫逾2%。尤其是尾盘诡异跳水，更令投资者如掉进了冰窖。
针对上周五沪深A股市场收盘前，部分银行股瞬间离奇跳水，导致大盘出现急剧下挫的现象，上交所通过官方微博作出初步解释：因境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成分股和权重分布调整，12月20日个别QFII(合格境外机构投资者)跟踪指数进行调仓，导致建设银行、中信银行、交通银行和伊利股份等相关股票尾盘大幅下挫。尽管调仓是正常的，但尾盘如此集体砸盘显然也涉嫌操纵市场。联系到前不久大摩等外资机构相继发表报告称A股到了买点，而外资卖空的做法显然与这些报告观点相违背的。从历史上看，唱多卖空或唱空买多是外资一贯的手法。
本周一，被砸的几只权重股出现纠错行情，基本恢复到砸盘之前的股价水平，也稳定了大盘。预示，周一大盘走出探底之后的小幅回升行情。早盘上证指数小幅高开后冲高回落，最低下探2068点，创出本轮调整行情的新低，之后在中石油中石化回升以及医药、家电等板块走强的带动下，让沪指止跌回升，收盘上证指数报2089.71点，正好是开盘点位，上涨4.92点，涨幅0.24%；深成指收盘报7989.51点，上涨22.79点，涨幅0.29%；中小板跌幅0.13%；创业板跌幅0.87%。沪市终于终结了12连跌，日线拉出标准的红十字星。
这颗十字星到底是下跌中继还是希望之星呢？
从左右目前市场最重要的因素——资金面看，依然非常紧张。央行短期操作上坚持逆回购零操作，仅以SLO安抚市场，在稳定市场预期的同时，仍在传达中性偏紧的政策基调。周一，央行公开市场同时展开正逆回购及央票询量，其中，正回购期限为28天，逆回购期限为7、14天，央票仍为3个月期。本周央行公开市场无央票及正逆回购到期。而上周央行连续三日3000亿资金投放未解市场资金饥渴，银行间质押式回购市场利率和shibor继续大幅上涨，周一上午11:30，7天回购利率达到8.9221%，基本重演了6月的极端状况。上海银行业同业拆借中心公布的最新Shibor利率显示，隔夜Shibor报4.5150%，大涨58.80个基点；7天Shibor报8.8430%，大涨118.90个基点；3个月Shibor报5.5160%，上涨5.80个基点。市场缺钱非常明显，这是导致A股跌跌不休，而且量能极度低迷的根本原因。不过，离25号银行结账日只有两天了，过了周三，年底资金紧张的局面将结束，市场抛压也将明显减轻，基金做市值的冲动又开始出现。所以目前正是黎明前最黑暗的时刻。
而在选择方向之时，量能作为领先指标最为重要。周一沪市成交584亿元，较上周五722亿，元大幅萎缩仅20%，再度逼近上周三554亿元的地量水平。地量频出，预示着行情可能临近方向选择。而一旦大幅放量，往往是方向已经选择出来。所以关注量能变化是判断行情趋向的关键指标。
我注意到，周一股指一有企稳迹象，个股便趋于活跃，结构性表现欲望强烈，这也是大盘开始显现止跌企稳的一个迹象。例如我一直看好的医药板块出现集体大涨，天坛生物、独一味、奇正藏药等封上涨停或冲击新高；高送转、民营医院、军工等题材也多股涨停，盘面开始活跃回暖，为结构性行情的回归打下基础。医药板块经过2个多月调整，已经基本到位，具备了走强的先决条件，在大盘指数表现不佳之际，具备防御性特征的医药股开始受到机构的关注，加上近期再度出现禽流感病例，广东省连增4例人感染H7N9禽流感病例，对生物制药板块形成刺激。另外，国家食药监管总局和国家计生委发出暂停使用深圳康泰生物制品有限公司生产的乙型肝炎疫苗，沪深两市涉足乙肝疫苗的个股闻风而动。医药股成为弱市中表现最为出色的品种，个股多数飘红，收盘大涨2.78%，高居涨幅榜榜首。综合看，“行贿门”让整个医药行业经历了比较长时间的调整，但是没有从根本上改变医药行业业绩高增长的态势。在业绩大幅增长的吸引力之下，医药股具备很好的防御功能。
22日是冬至，是中国农历中一个非常重要的节气，这一天是北半球全年中白天最短、夜晚最长的一天。古人对冬至的说法是：阴极之至，阳气始生，日南至，日短之至，日影长之至，故曰“冬至”。冬至尽管阴气极盛，但阳气开始初生。
