7种武器之割鹿刀 割鹿刀 黄日华

秦失其鹿，天下共逐，唯胜者得鹿而刈之

大杀器可遇而不可求，巴菲特一生也只拥有7只大杀器。

割鹿刀朴实无华，威力却不可小视。

寻找大杀器，从割鹿刀开始。

博文：小兵传奇之7种武器

1）割鹿刀

在投资初期，我就用excel做了一个表格。

输入初始PE，增长率，预期PE，派息率，年限，就能知道预期收益率。

随着投资的深入，慢慢发觉，低PE，高分红，适度或者高度增长的企业是首选。

而B股，港股，这类股票较多，也是我一直以来超配B股和港股的原因。

好像是废话，但仔细琢磨一下，并不是废话。

等到去年底，读到了《约翰涅夫的成功投资》，才发现原来这类投资就是涅夫的投资方式。

低PE高增长，适度PE高增长，当然是上上之选，但我发现这对能力圈要求极高。

市场就是一个盗梦过程，让一个个趋势发展到极致，最后把所有的资金和注意力都吸引过来。

让赚钱趋势更赚钱，让赔钱趋势更赔钱，直至反转。

比如A股的医药酒业创业板中小板，长期运行在高位，PE和成长性都高居不下。

投资者预期越来越高，潜在回报率越来越低，赚钱趋势不断增强，梦越深，你就越迷惑。

理所当然的就认定这些股票价值40PE。直至反转。

而财富是个累积过程，就像赌博。赢9次，最后1次全押上，然后输个精光，纵使你90%的成功率。

如果不押上大部分筹码，收益率又显得可怜。

所以选择一个简单符合逻辑的投资策略，并坚持，就是大师们认为投资必修课的第一课。

两个成功的投资者，两个成功的投资大师，所坚持的策略可能不同。但相同点就是符合逻辑，

符合逻辑的东西才能经得起时间检验。

才有可能穿越迷梦，逻辑就是你的陀螺。

如果你能找到高速超预期成长股，或者困境反转，隐匿资产类股票，

甚至是找到大概率的下阶段市场热点股，

即使以较高的当期本益比买入，也获得高收益，并且能持续，

恭喜你，因为你的能力圈决定了你的成功。

而低PE，适度增长，高分红，恰恰是市场上最容易被忽视的股票。

因为市场是唯成长的，唯黑马的，唯热点的。

而低PE，适度增长，高分红的股票，一般都是老牌绩优股，或不受关注的股票，貌似增长乏力，无人喝彩。

而涅夫直截了当的指出关键：估值和成长性相对于回报率极佳！

2） 2011割鹿刀组合

平均11倍PE，18%的增长性，4%的派息率，完全符合涅夫的投资要求。

A50系列：包含50ETF,双禧B，蓝筹封基，银行。

该组合 构成了2011年 80%的持股。

小兵认为：

1）香港上市的中资消费股主要业务都在国内，而外行或者香港投资者缺乏必要的了解。所以对利空更容易放大。未知，是最令人害怕的。也就是我今年卖出群星纸业和鹰美国际的原因，因为这两个公司实在不太透明。

比如李宁和美邦，二者很像。轻资产，做品牌。目前的经营状况李宁要比美邦好，估值情况美邦要比李宁高3倍以上。个人认为，美邦未来所面临的竞争压力并不比李宁所面临的小。

2）B股中的老牌低PE绩优股，也是较好的选择。

3) A股中的大蓝筹显然是目前世界第一低估的大市值板块。

（可以120%的肯定，1年后，2年后，大家会怀念这个时期的银行地产的）

4）封基，不用说，一直低估。

割鹿刀组合，未来3年预期收益率

公司	未来3年 复合增长	目前PE	合理PE	增长倍数	分红率	年均 复合收益
割鹿刀	18.0%	10.8	18	2.89	40.0%	42.5%

3）从割鹿刀到中寻找大杀器

就是说，从低PE中寻找高成长股。放弃高PE的成长股。

甚至卖出手里的较高PE的股票，买入较低PE的股票。

2个割鹿刀抵一个大杀器。

如果说大杀器是10年30倍。

味千和张裕B已经实现了2年5倍，已经渡过了戴维斯双击的最美妙时光。

接力棒就交到匹克、谭木匠手里了。未来8年增长6倍，也不是没有可能。

投资有很多种方式，适合自己的才是最好的。

2010年初重仓银行地产股的投资者，和2010年重仓消费股的投资者，同样值得尊重，

因为1年的时间，说明不了任何问题。

不能让短期市场改变你的思路，至少不能让1年的市场改变你的投资逻辑。

如果你从08年底，1倍PB买入宝钢股份抱到现在，我更敬重你，因为你肯定能战胜市场上90%的投资者。

投资成功的关键，在于是否具有图腾（陀螺），你是否能坚持定期去检查你的图腾。

在于你不在乎短期内一城一池的得失。

在于5年的时间，你是否能战胜70%的投资者。

在于10年的时间，你是否能战胜90%的投资者。

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