爱华网和最初成立相比 150189份额增长41.6%，相反150144份额减少了38.7%，150165份额减少了54.3%
从成长性看，过去3个月净值增长，150189为57.16%， 150144为41.22%，150165四季度报告还未出。应该说150189还是不错的杠杆债基。
三个杠杆债基的标的几乎80%以上为可转债（150189尚未完成建仓）。可转债不可以像股票一样无限下跌，是保底带息债券
昨天的走势有点吓人，显然有些人把这三个债基杠杆看成股基杠杆，当然也有“不良资金”借机打压获取廉价筹码。不过不用太慌张。毕竟这三个杠杆基金的标的不是股票，而是可转债并且是不含券商的可转债。其资产的安全性毋庸置疑，并且有套利机制限制可转债的过分下跌。短期，中期，长期，仍然看好这三个杠杆。杠杆债基的价值杠杆 = (0.7 X 基金A + 0.3 X 基金B) / (0.3 X 基金B)
基金B净值增幅 = 价值杠杆 X标的净值增幅
或
标的净值增幅 = 基金B净值增幅 / 价值杠杆
标的净值增幅是指债基金所持有的国债，企债，可转债等的价值在一天交易后的变化。由于可转债在基金资金中占有大头（超过80%）因此可转债的价值变化基本上反映了债基金的标的净值增幅。对于150189，其持有11只可转债（四季度报告可查）在市场上的变化也反映了基金标的净值的变化，最终反映了基金B的净值增减。
以下是150189所持有的可转债:石化转债，民生转债，中行转债，南山转债，中海转债，国电转债，海运转债，工行转债，徐工转债，长青转债，齐翔转债.无论上折还是下折，你持有基金份额的总净值在折算后保持不变。当母基金净值接近上折条件时，基金B的杠杆价值下降，逐渐失去杠杆魅力。上折可以把杠杆价值恢复到起始杠杆价值，使其具有适中吸引力的杠杆。相反，当基金B净值接近下折条件时，杠杆价值非常大，风险也大到令很多投资者难以承受，下折的目的是降低风险，使杠杆价值恢复到起始杠杆价值。应该清楚144是只杠杆债基，其有一个很大的杠杆，风险要比杠杆股基大。此外，与189比，它的份额要小很多。炒分级基金，份额越大越好，这和股市里炒小盘股的概念不一样。
如果你喜欢上折，你应该清楚144母基金净值达到1.50时（或144净值达到2.667）要发生上折，而189和165的母基金净值达到1.40时（或它们本身净值达到2.333)要发生上折。因此与144相比189和165更容易上折。就目前的市场环境而言，3个杠杆都是好杆。分级基金盘子越大越好，是由套利机制所决定的。因为T日申请赎回，T+1确认你的T日基金净值，即基金赎回价格，同时确认赎回有效性，T+2确认赎回成交，T+3资金回到你的账户。但你必须清楚T+7日内（含T日）的资金返还到你的账户都属正常，因为交易市场数据传输延迟，通信及银行系统故障等都会延迟你的基金赎回。按照这个赎回机制，如果T日赎回1000万份母基金，T+1日赶上基金市场价格暴跌，那么1000万份基金B上的净值损失，都要由剩余基金B承担。如果这个基金B有5~6个亿份额大小（例如150189），那么每份剩余基金B承担比较少的1000万所带来的净值损失。但是如果这个基金B只有1个亿或几千万份额大小（例如150144），这时每份剩余基金B就要承担更多由1000万所带来的净值损失。因此在基金B价格暴跌时，你肯定希望你持有的基金是个大盘子基金。
第二是基金份额的成长性，如果基金份额能不断扩张，表明基金对标的的选择精准，对市场判断正确，因此获得收益，因此份额扩张，因此盘子变大。所以有时根据盘子大小就可以简单判断基金的好坏。例如150172（证券B）在2014年3月底上市时仅仅6.2亿份额，到2014年底，已经达到32亿份额，扩张了5倍，其资产总值甚至超过150206（银华锐进）以及510050（50ETF）。
所以当你面临2选1时，分级基金盘子越大越好。
首先应该关注能够影响189未来走势的因素。这些因素包括：
1）股票走势，即中国石化，民生银行，中国银行，这三支股票对应的可转债在189的投资组合里占有很大权重，对189的走势有非常大的影响。中石化应该是原油价格走低的最大收益者，民生银行最近一直占据资金流入的榜首，而中国央行最近的任何决策都会让中国银行（含其它金融股票）首先收益。所以189应该是向上，向上，还是向上涨。
2）国家在可转债上的政策，可转债是否扩容等都会影响189走势。目前看，2~3个月内这个政策应该不会有太大变动，因此2~3月内，189应该不会重启母基金申购
3）按照“具有套利机制的杠杆基金”通常的走势，188确实可以影响189的走势，问题是现在套利机制不存在了，188可能会失去对189的牵制作用，189成了“脱缰的野马”另外188本身更受央行的政策影响，它对189走势的影响还待观察
4）基金净值对189的影响变弱，但不能忽略。
5）国债（000012）企债（000013）及000832也将对189走势产生影响，但影响可能也会变弱。
6）央行近期的货币政策将对189产生很大影响（应该是大利多）
以上是可能影响189走势的主要因素。由于没有了套利机制，189走势将更像股票，其下周走势可以参照新股走势，如果很快上涨44%（新股开盘）对于杠杆债基应该属于正常范围，超过44%的涨幅，要取决于我上面所说的因素以及主力资金的决心。对于重启申购，是否是利空要看届时的净值，溢价，及大盘，现在谈重启申购太早了。
可转债是企业发行的可转换成股票的带息债券，在牛市里，可转债就是保本保息债券，在熊市里，可转债是保底保息债券。可转债的面值通常为100元，可转债发行时，公司会给出一个转股价格，这个转股价格会随着分红送股而改变。目前石化转债（110015）的转股价格是4.89元/股。即每张可转债可转中石化股票数量为100/4.89 = 20.4499股。按照1月27日中石化收盘价，每张可转债的转股价值为 6.48 X 20.4499 =132.52元。当在30个交易日里，股票价格高于转股价格130%（即4.89 X 130% =6.36元）时的交易日天数超过15天或20天时，触发可转债强赎条款，公司会以强赎价格（通常为103元）买回可转债。当然，满足上述强赎条款，并不立即发生强赎，必须等银监会批准，并确定强赎日期，届时可转债将摘牌停止交易。
在上面的情况下，可转债持有者通常有三向选择，1）转换成股票，2）转债市场上卖出可转债，3）被公司强行赎回。第三种选择通常不发生，但常有散户投资者忘记转股或卖出而被迫实行强赎条款。对于发行可转债的公司而言，它非常希望触发可转债强赎条款而且是越快越好，但并不希望执行可转债强赎条款。因为触发可转债强赎条款后，可以迫使可转债持有者把可转债转换成股票，这样公司可以不用担心消耗资金把发行的债券买回，如果很快触发可转债强赎条款，公司还可以较少支付利息。在牛市的市场里，对于持有可转债的机构，他们也希望尽快触发可转债强赎条款，这样在把可转债转换成股票以后，可以继续享受股票上涨带来的收益。
你可能会问，可转债都转成了股票，股票供应增加，股价应该下跌，为什么可转债机构持有者还能继续享受股票上涨带来的收益？实际上可转债有一个重要市场功能就是单向套利机制，即可以抑制股价迅速上涨。从11月25日到1月27日中石油从7.85涨至12.61，涨幅60.64%，中石化从5.19涨至6.48，涨幅24.86%，两者在涨幅的差异除了公司基本面上的原因外，一个主要原因是可转债的套利对中石化股价的抑制，一旦可转债强赎，可转债对中石化股价的压抑不复存在，相对中石油，中石化存在补涨行情。另外，按照已经转换股票的可转债（40.49%）计算，剩余的可转债大概可转换27.99亿左右中石化股票，以现在每天平均4亿股的成交量计算，这27.99亿股票短期会给中石化股价一个压力，中长期看，对中石化股价是一个利好。实际上以现在市场行情看，这27.99亿股应该不会全部出来获利了结，中石化在股价上不会有太大的压力。
