爱华网二十多年的投研经历，坚守“知行合一，开放包容”的投研文化。
坚持从六个维度精选个股，选股策略和巴菲特有异曲同工之妙。
奉行“价值投资、稳中求进、知行合一、与时俱进”的投资理念。
推崇多元化价值投资，喜欢逆向思维，在投资风格方面追求“稳中求进”，喜欢被市场低估的成长型公司。
“这是一个最好的时代，这是一个最坏的时代，这是一个令人绝望的冬天，这是一个充满希望的春天，我们面前什么也没有，我们面前什么都有。”狄更斯的这句话被重复了无数次，仁者见仁智者见智。
反映到目前的A股市场同样适用，对于当前的股市，王卫东认为这是一个股票投资的黄金时代。也正因为如此，他选择离开那个自2006年开始便倾心投入的老东家——新华基金。奔私创业，继续创造长期稳定回报之路。
目前其组建的新华汇嘉投研团队，主要以具有多年公募经验的投研人员为核心，同时克隆新华基金的成功经验，招募优秀高校毕业生，通过实战化培训，为投研团队增加活力和后备力量。
黑马常有，千里马难觅
资本市场从来不缺黑马，而长期创造优异业绩的千里马却像沙漠之水一样难觅。正是怀抱这样一种心态，相比短期的业绩爆发力，王卫东更看重投资的长跑业绩。自2008年7月掌管新华优选成长基金以来，王卫东的业绩表现一直比较靠前，其2009年全年收益率位列股票型基金第二名。截至2014年1月离任，王卫东管理新华优选成长的5年多时间，业绩排名位列123只开放式股票基金的第2名，期间绝对收益136.1%，超基准回报147.87%，并荣获2011年三年期股票金牛基金。
谈及如此长跑业绩，王卫东的心得是“保持良好的心态非常重要，不因涨喜，不因跌悲。”正所谓，良马期乎千里，不期乎骥骜，而千里之行始于心，在股票投资中要长期胜出，心理战术自然功不可没。二十多年的投研经验，让王卫东形成了自己的一套心理战术，即：投资股票就像打高尔夫球，一杆打好，并不意味着下一杆就能打好，但是一杆打坏了也不用慌，还有下一杆呢。
所以，投资顺利时王卫东常常以“赢家魔咒”警戒自己，打破惯性思维，迎接市场的变化;投资遇到困难时，迅速检讨自己的投资逻辑，忍耐坚守有时比看对更重要。A股市场，仅仅重视基本面的变化是不够的，短期内市场情绪可能比基本面对股价的影响更大。
做个有原则的基金经理、守股如守寡般坚忍
在这个三根大阳线可以改变信仰、选股的成功与否以天来判断的时代，王卫东坦言其推崇多元化的价值投资理念。投资风格上，偏爱逆向思维，比如2008年10月份后，提出“1600点不买等于6100点不卖的观点”。追求“稳中求进”，挖掘被市场低估的成长型公司。多年的成长股和主题投资的经验，让王卫东有几个心得，即：在冷门股中挖掘拐点型公司;偏向左侧交易;跟风但不追涨。
说来简单，但其中煎熬或许只有亲历者才懂。比如，左侧交易虽然可以以很便宜的价格买入，但前提是要有良好的前瞻性眼光，要有守股如守寡般的坚忍。以伊利股份为例，2010年底王卫东把伊利作为第一大重仓股，认为其PE低、净利率低但提升空间巨大。但是买入之后的两年由于股市不景气，伊利也没怎么涨，等到2013年才开始大涨，两年多的煎熬等待才赢来守得云开见月明的大涨。
另外，在市场狂热时保持清醒也是王卫东的一大投资之道，坚持跟风但不追涨的原则。对于王卫东来说，当一个主题投资浪潮来袭时，不会去追别人炒高的所谓龙头，而是运用联想投资法，另辟蹊径，挖掘同类新的标的。比如，玻璃基板行情火爆时别人炒彩虹股份，我们挖掘到宝石A;手游掌趣领涨时，我们找出了中青宝。
精选个股坚持六个维度分析
一切投资理念最终都要落脚于选股，尤其是在当前A股市场，基金经理的选股能力，无疑成为2015年投资致胜的关键所在。
而王卫东多元化的价值投资理念反映到选股策略上，和巴菲特有些异曲同工之处，即：买入并持有具有核心竞争力的公司;买顺周期的行业;抄底;买价值低估的公司;潜入重组等题材股;主题投资。
具体到个股选择上，王卫东偏好具有高成长性的成长股，并坚持从六个维度进行分析。
第一、看个股所处行业。成长股可能出现在成长性的行业，也可能处于具备较大市场容量的行业，这类行业可能会出现大市值公司。
第二、看其所占市场份额。成长股的市场份额一定是逐步提升的，市场份额提升后，可以提高其议价能力，从而带动盈利的增长。
第三、看盈利能力。盈利能力要稳中有升，ROE在不断增长。
第四、看盈利模式。成长性企业的盈利模式要稳定，倘若其盈利模式不稳定，总是跟着市场热点转，这类公司坚决回避。还有某些公司的盈利模式太过复杂，很难理解的也不能去碰。
第五、看公司治理结构。不关心股东回报、不关心市值管理、从不分红的公司也不能选。
第六、估值水平。除了PE和PB，还有一个指标是市值实销比。如果市值和销售收入不对称，或者市值与其在宏观经济中的地位不对称，这类股票有较高的下行风险。
事实上，因为六个角度都表现完美的公司很少，需要综合评估，因此对王卫东来说，投资并不是简单的科学，而是和艺术的结合。
把好“买入关”严格控制风险
在以绝对收益为衡量标准的私募界，如何为客户赚取收益对基金经理来说颇具考验。对王卫东而言，二十多年的投研经验，盈亏同源、控制风险、长跑致胜的理念早已根深蒂固。
在王卫东看来，产品的净值与所持有的股票价格波动息息相关，所以控制风险的第一要素是把好“买入关”。反映到具体的操作上，就是投资的股票要有足够的安全边际;其次，积小胜成大胜，不指望一口吃出一个胖子，同时在股票总体仓位上留有余地，手中保持一定现金;第三，适当运用对冲工具，如期指、期权等。当个股股价下跌时，会分析公司、行业基本面有无恶化，以及自身的投资逻辑是否正确。而如果再次经过头脑风暴之后，认为投资逻辑出现变化时会及时止损。
2015年：关注四类投资机会
目前，中国经济增长驱动力逐步由“吃住行”向“休闲旅游、文体娱乐、医疗健康”的方向转变。2015年是中国淘汰过剩产能、加快经济转型的一年，也是“稳增长”的前提下全面推进市场化改革的一年。
总之，王卫东认为2015年中国股市将呈现震荡上行的格局，由于企业盈利恢复有先有后，市场结构性机会也将层出不穷。投资风险主要是以创业板为代表的高估值板块的结构性风险，注册制的实施以及新股发行的节奏也是悬在投资者头上的一把剑。
而关于2015年的投资机会，王卫东主要关注如下四类机会。
第一、新经济与传统经济融合中的机会。由于腾讯、阿里等已经形成强大的互联网平台，单纯的互联网企业很难再有突围的机会，但是传统产业都在纷纷运用移动互联网、物联网技术改造自身，以提高生产效率，移动互联网将内核化，成为企业不可分割的组成部分。用移动互联网等新技术武装起来的上市公司将重新获得竞争力，成为市场竞争的胜利者，未来这类公司将会重点关注。
第二、在供给收缩的行业中寻找投资机会。哪个行业过剩产能淘汰得快，行业竞争格局就越有利，产品就涨价，企业盈利能力就提升，投资机会就来临了。
第三、在受互联网影响较小甚至不受影响的环保、医药、品牌消费品和服务业中寻找机会。
第四、捕捉低估值品种和资源品的阶段性机会。
——————————知行合一王卫东阿里巴巴入主天弘基金之后，阿里平台是否仍对其他基金公司开放一度被热议。
4月10日，互联网金融的重磅产品新华阿里保本基金正式发行。新华基金成为继天弘基金之后，与支付宝携手推出定制基金的第二家基金公司。
提起新华基金，不能忽视的一个人为其投研的灵魂人物——王卫东。
投研教父
在公募基金的诸多基金经理中，王卫东的职业生涯颇为独特。
在进入公募基金从事投资研究工作之前，王卫东曾经做过公务员，下海经过商，写过股评，亦做过实业。
谈及为何最终选择了投资这份职业，王卫东告诉《东方企业家》，“没有背景，想依靠自己的天赋与勤奋去做点自己想做的事，投资是个不错的职业。”
尽管在公募基金做投资压力比较大，甚至有些基金经理做了几年就白了头发。不过，曾经有过做实业经历的王卫东认为，企业成长的艰辛，只有亲历过其整个过程的人才清楚。企业的业绩，都是一点一滴做出来的。
王卫东有过两次短暂做实业的经历。第一次是他在安庆做公务员的时期，当时流行党政机关办实业，王卫东所在的宣传部创办了一个塑料厂，法人代表就是王卫东本人。
据王卫东回忆，“睡在厂子里也没搞好。”王卫东的首次创业在人、财、物、产供销等都不顺畅的情况下，最后以失败告终。
2005年，王卫东从华龙证券离职后，创办了青岛海东清置业有限公司，自己担任总经理。然而，当时的房地产行业需要天天喝酒，虽然只要能拿到地，坐着也能挣钱，但这个过程并非适合每个人。
王卫东指出，如果做实业没有赶上天时地利，经营企业的整个过程对于管理层来说将会非常痛苦，但在资本市场股价两三个月翻倍并非罕见。除此以外，做投资还有额外的好处，就是程序比较简单，不用看人眼色，可以“站着把钱挣了”。
实际上，做过实业对于做投资也是宝贵的经验。王卫东的口头禅是“要相信常识，不要相信神话。”在他看来，资本市场充斥着各类陷阱，牢记常识可以降低跌入陷阱的概率。
2006年底，王卫东加盟新世纪基金(新华基金前身)，担任研究员，半年后开始担任研究总监。彼时的新世纪基金由于规模小，仅有三四位研究员。王卫东不仅需要做策略研究，同时还需要对其他同事覆盖不过来的煤炭、电力、纺织服装、农业、饮料等板块进行恶补。2008年国庆节后，王卫东被任命为投资总监。
2009年，与“公募一哥”王亚伟的榜首之争让王卫东一战成名。最终，他管理的新华优选成长以115%的收益夺得股票型基金榜眼。
王卫东的投资理念是：“人弃我取，人追我弃”。他认为做投资要有前瞻性判断，要先行布局，敢于付出阵痛期的代价。
2010年，基于“蓝筹股补涨”的判断，王卫东多次在公开场合表示，“市场正陷入‘成长性’误区。”他认为，“简单地把短暂的高成长等同于长期高成长，从而给予高估值，毫无疑问是严重透支了未来。”
2010年重仓蓝筹股让新华基金错过了成长股的投资机会，但王卫东并不后悔。在他看来，虽然市场充满着各种各样的诱惑，但对绝大多数人来说真正能够收获的机遇并不多，投机只能成功一时，坚持价值投资才能在长跑中取胜。
2011年，王卫东果然卷土重来，再次与王亚伟上演“二王”巅峰对决。
王卫东认为，是否突破价值底限是判断投资和投机的分水岭，无论是买入持有还是波段操作都应该遵循价值的原则，更不能打着所谓主题投资的幌子进行投机。
正因为拒绝市场的各种诱惑不容易，因此基金经理需要有一颗强大的心脏去学会等待和面对坚持所带来的寂寞与痛苦。不过，王卫东表示坚持理念并不等同于固执己见，“如果判断错误，我们也会勇于承认并纠正错误。”
当年王卫东回归金融做投资，只是“不想看人眼色”。伴随着近年基金业竞争的加剧，“马太效应”越发明显。拥有更多资源的大型基金公司，在公募基金的人才争夺战中占尽先机。
王卫东偏不信邪，在其带领下，新华基金的权益投资团队用优异的长期业绩表现在业界树立起了良好的口碑，证明了“野百合也有春天”。
海通证券(600837)基金公司权益类基金绝对收益排行榜显示，截至2013年12月31日，最近五年，新华基金旗下权益类基金平均收益高达124%，在可比的59家基金公司中排名第三。
王卫东总结，自己从业以来风格一直保持着“稳中求进、与时俱进”的投资风格。“稳中求进”是指在有安全边际的前提下寻找有增长潜力的投资标的，而“与时俱进”则是指在挑选投资标的时，要考虑到其基本面是否能够与未来的宏观经济变化相匹配。
知行合一
王卫东祖籍安徽安庆，当年的桐城派底蕴尚存，多数人家至今仍保存着“耕读传家”遗风。
基金经理多数为理工科出生，言必称逻辑及各种数理工具。受传统文化影响颇深的王卫东则截然不同，更重视投研文化的作用。
王卫东推崇“知行合一，开放包容”的投研文化。他认为，“投资的大忌是行知分离，看好的时候未买入，看空的时候未减持。”在他看来，价值投资的核心是“低买高卖”，然而在实践过程中“知易行难”。只有“知行合一”才能解决“知易行难”的矛盾。
“知行合一”的具体做法是，鼓励投研团队成员按照自己的思路去做，由“知”指导“行”。假如做错了，会不断去总结，错误和痛苦可以让人反思和提高。
除了“知行合一”外，“开放包容”也很重要，很多来路演的卖方研究员反馈，新华基金的投研氛围比较融洽，能容纳不容的观点。而王卫东表示，特别是大量吸纳新人的时候，更需要创造出一个开放包容的氛围，鼓励他们勇于创新，同时也容忍他们犯错。
在鼓励新人直抒己见的同时，对于新人可能存在的经验不足，王卫东等资深人士亦会及时给予指导，直截了当地指出他们可能在调研过程中存在的一些误区。
从一个故事可以看出王卫东对于新人的培养思路。2012年股票型基金探花何潇做研究员时曾经推荐一只机械股，其逻辑是：这只股票业绩增长良好，又有新能源概念，值得买入。然而王卫东告诉他，这只股票市值超过百亿元，市销比远高于同行，公司在产业链中处于相对弱势地位，从动态看估值泡沫严重。果不其然，没多久，该股从20多元跌到不足5元。
王卫东说，投资世界里没有“如果”可言，所有的判断，都要基于所掌握的信息做出买卖建议，买方尤其如此，买方研究员必须从实战的角度去研究。
新华基金近年新人表现不错。据王卫东介绍，新华基金培养的年轻基金经理，其实在上任之前，已经得到了系统的锻炼。在研究员阶段，基本行业研究和宏观策略都已比较成熟，然后会去做模拟组合。模拟组合过关后，会给其几千万的资金实战操作。
“说和做是两码事，年轻基金经理上任前的实战历练，有助于他们养成良好的心态。”
对于基金经理的考核也比较宽松，只是要求每年做到市场的前二分之一。
王卫东认为，投资所取得的收益，需要综合考虑其安全边际。目前公募基金的考核机制和排名体系都比较看重短期，以一年作为考核周期，可能会助长投机情绪。3~5年为周期的考核，可以让基金经理脱离市场情绪，从公司基本面出发考虑其未来。
王卫东总结，精细的实战化培养、传承价值投资理念、提供宽松成长环境，是新华基金培养人才体系的三大“法宝”。“三宝”护卫，提升了“老带新”培养模式的效率，新人不仅学到了选股方法，也快速历练了心态。
对于人才的选拔，王卫东表示投资可以“百花齐放”。投研团队成员性格差异很大，有人比较稳健，有人比较喜欢新事物，关键是要发挥出每个人的特长。
至于共性，王卫东总结，投资团队招收的都是名校硕士，基本素质没有问题，主要看重的两个特点还是进取心以及承压能力。因为“管别人的钱某种意义上比管自己的钱压力更大”，而“公募基金是没有终点的列车”，每天都在比业绩，即使在某个年度斩获颇丰，过了每年的12月31日又重新清零。
优选成长
王卫东推崇价值投资，却反对教条的理解价值投资。
“我觉得在中国价值投资是相对的，如果单纯用国外的标准来看，这个阶段非常痛苦，几乎找不到可以投资的标的”。王卫东指出，“现阶段的投资从某种意义来说，是投资和投机相结合的。”
王卫东认为，与公募基金经理不同，价值投资大师巴菲特所管理的伯克希尔·哈撒韦是私募基金。巴菲特不看好科技股，可以跟持有人说明，然后在科技股泡沫时期停止投资。
而对于公募基金而言，很大比例的投资者关注的是短期排名。短期排名表现出色，才能吸引投资者申购;短期排名不好，会导致投资者赎回。在这种前提下，即便基金经理能够有出色的长期业绩，但对基金公司本身的管理规模和盈利能力却没有贡献。
“我们强调长短结合”，王卫东指出，基金经理的投资既要考虑企业长期基本面，也要考虑企业短期的市值变化。从这种角度看，公募基金经理预测市场热点、跟踪市场热点也有必要，完全不考虑市场的变化，导致短期业绩比较差，也是不行的。
不过，王卫东表示，价值投资的很多原则值得借鉴。短期来看，投资价值股可能回报率较低，投资小股票回报率较高。然而从长期来看，很多价值股依然表现良好，多数小公司已经死掉了。
在王卫东看来，成长股是个小概率事件，从美国的经验来看，可谓“一将功成万骨枯”，虽然苹果谷歌亚马逊成功了，然而它们是从数千家公司倒下的“红海”中突围的。而中国目前成长类公司的创新还不如当年美国的很多科技公司，从长周期看，未来几年大部分成长股市值回归是大概率事件。
王卫东表示，过去几年市场泡沫已远远超出自己的心理承受能力。但是作为公募基金经理，又不得不去追求短期收益，这种状态对自己的理念冲击比较大，“只能说是咬咬牙往前走。”
在他看来，价值投资不能简单理解为机械的根据估值来挑选投资标的。某种意义上说，“伟大的公司永远都是凤毛麟角，但我们可以退而求其次，适当选择一些被低估的成长型公司和业绩出现改善拐点的转折型公司。”
王卫东偏好的股票有两类：成长股与拐点股。对于成长股投资，王卫东坚持从六个角度来分析。
1首先看其所处的行业。成长股不可能处于成长性的行业，仅可能处于具备较大市场容量的行业，这类行业可能会出现大市值公司;
2其次看其所占市场份额。成长股的市场份额一定是逐步提升的，市场份额提升后，可以提高其议价能力，从而带动盈利的增长;
3再次看盈利能力。盈利能力要稳中有升，ROE在不断增长;
4然后看盈利模式。成长性企业的盈利模式要稳定，倘若其盈利模式不稳定，总是跟着市场热点转，这类公司坚决回避。还有某些公司的盈利模式太过复杂，很难理解的也不能去碰;
5然后看公司治理结构。不关心股东回报、不关心市值管理、从不分红的公司也不能选;
6最后看估值水平。除了PE和PB，还有一个指标是市值实销比。如果市值和销售收入不对称，或者市值与其在宏观经济中的地位不对称(类似于2012年的白酒上市公司)，这类股票有较高的下行风险。
王卫东表示，因为六个角度都表现完美的公司很少，需要综合评估，因此“投资并不是简单的科学，而是和艺术的结合。”
