爱华网日前，国务院下发关于加快发展战略性新兴产业的决定，指出重点发展的7 大行业中包括新一代信息技术产业。
点评：“新一代信息技术产业”相关论述有四句，分别关于网络建设(三网融合、物联网)、基础产业(集成电路、高端软件)、信息化改造、信息技术对文化产业的促进。从电子行业角度看，我认为其中最为相关的投资机遇有3 类：
1、物联网，《决定》指出要促进物联网的“研发和示范应用”，未提及“大规模应用”、“加快建设”等，我认为其表述没有超过中央历次关于“战略性新兴产业”中对物联网的提法，但对相关标的股价仍有刺激作用，包括远望谷、中瑞思创、航天信息、恒宝股份。
2、集成电路与新型显示。文中指出“着力发展集成电路、新型显示、高端软件、高端服务器等核心基础产业。”集成电路作为核心基础产业之首，国家将继续给予大力支持。最为受益的是具备一体化设计、生产能力(IDM)的士兰微，其次是正处于产业升级关键期的制造、封测公司，最为看好长电科技。显示行业受益标的首先是触摸屏“三剑客”莱宝高科、欧菲光、长信科技，最为看好莱宝高科，因为技术成熟、客户稳定而高端、后续项目储备优质，增长确定性强，即使2011 年行业景气出现下滑，业绩受影响也相对较小。深天马因拟投资建设AM-OLED 产线(已公告)，也受益于国家对新型显示技术的支持政策。
3、基础设施的智能化改造。这一主题下，最具有明确市场前景的是建筑智能化行业，不仅符合智能化的趋势，而且实现节能环保的要求，电子行业内最为受益的是达实智能。
总结：受益行业包括物联网、集成电路、显示器件、智能化，标的包括远望谷、中瑞思创、航天信息、恒宝股份、士兰微、长电科技、莱宝高科、欧菲光、长信科技、深天马、达实智能等。(华泰联合证券研究所)
中金公司：物联网助推智能化进程(荐股)
1、物联网是智能化的重要部分和表现形式。
2、从产业链角度，物联网分传感器、系统集成和通讯网络。
3、从下游应用，物联网广泛应用于铁路、电力、交通、治安、能源、金融等各类领域。
4、从行业属性，我们看好物联网企业投资价值。
5、给予估值安全边际和成长确定性，给予广电运通推荐评级，给予大立科技审慎推荐评级。(中金公司研究部)
申银万国：信息化提供商将受益于物联网的快速推进(荐股)
我们从信息化的角度来看待物联网，物联网实际上是将信息化的应用更加深化和广化，实现进一步的智能化。具备丰富行业经验与领先技术优势的行业信息化企业有望在这一泛在的网络社会中得到高速增长的机遇。
未来几年将是中国物联网相关产业以及应用迅猛发展的时期。每一次金融危机都会带来一场科技的革命，全球性的新兴产业革命已经全面展开，传感技术与物联网正是这一革命的重要内容。以物联网为代表的信息网络产业成为七大新兴战略性产业之一，成为推动产业升级、迈向信息社会的“发动机”。
物联网拥有万亿美元级的市场潜力。相比互联网，物联网连接的是现实物理世界，其规模将会比互联网更大。根据Forrester 预测，到2020 年，全球物物互联的业务与现有的人人互联业务之比将达到30:1，物联网实现大规模普及，发展成一个万亿美元级的产业。
构建网络无所不在的信息社会已成为全球趋势，软件服务与应用将是重点。当前世界各国正经历由“e”社会过渡到“u”社会，即过渡到无所不在的网络社会(UNS)的阶段，构建“u”社会已上升为国家的信息化战略，例如美国的“智慧地球”以及中国的“感知中国”。“u”战略是建立在已有的信息基础设施之上，重点在于发展多样的服务与应用，是完成“e”战略后启动的新一轮国家信息化战略。从“e”到“u”实际上是一条从硬件到软件和服务演进的路线。
物联网将信息化进行到底。物联网将信息化贯穿到生产以及生活的各个方面，其大规模应用将有效促进工业化和信息化“两化融合”，成为经济转型期产业升级、技术进步、经济发展的重要推动力。
物联网产业发展最关键的是应用环节。这是因为：1)物联网发展将以行业用户的需求为主要推动力，以需求创造应用，通过应用推动需求，从而促进标准的制定、行业的发展;2)物联网是国家通过科技创新并转化为实际生产力的现实载体，也是实现信息化与工业化相融合的一个突破口;3)以行业应用为核心，创建示范性的大型项目、利用大项目来带动产业链某个环节或某方面，将会加速物联网产业在中国的发展。
投资逻辑：具备丰富行业经验、领先技术优势，已有大量用户积累的信息化提供商，将受益于物联网这一新兴产业的快速推进，并获得广阔的市场空间;结合国内各行业信息化发展状况，我们认为智能城市(包括交通、城市管理、建筑等)、智能工业(电力、制造等)、智能农业、智能医疗等领域的信息化厂商值得关注。推荐行业信息化/智能化提供商：银江股份、辉煌科技、赛为智能、东华软件、东软集团。(申银万国证券研究所)
国信证券：“物联网”的投资方向与标的选择
从“物联网”的应用来看，我们认为有三个层次：一是传感网络，即以二维码、RFID、传感器为主，实现“物”的识别。二是传输网络，即通过现有的互联网、广电网络、通信网络或未来的NGN 网络，实现数据的传输与计算。三是应用网络，即输入输出控制终端，可基于现有的手机、PC 等终端进行。由此可以看到，“物联网”的关键在于射频标签(RFID)、传感器、嵌入式软件及传输数据计算等领域。从IT 硬件与设备上市公司来看，我们认为能够在“物联网”主题中受益的领域有：(1)二维码和RFID(二维码溯源的新大陆;RFID 芯片、电子标签与读写器的远望谷、上海贝岭及子公司阿法迪、厦门信达子公司信达汇聪);(2)传感器(华东科技子公司南京高华科技;MEMS 封装的长电科技);(3)TD-SCDMA 芯片与SIM 卡(大唐电信、东信和平、SiP 封装的长电科技)。(国信证券研究所)
广发证券：物联网研究专题(荐股)
物联网=传感网络+通信网络+信息处理，信息感知层是物联网产业的核心
物联网可以简单的描述为传感网络+通信网络+信息处理，包络了信息产生、传输与处理的整个信息产业链条，与通信产业链相比前端的信息传感层即传感网络是物联网的独特产业链环节，作为物联网的神经末梢，识别和接受信息的传感感知部分也是物联网产业链中最基础环节，这也是本文分析聚焦的重点。从感知层和应用的特点出发，我们把物联网的细分产业主要分为：RFID行业应用产业、移动支付产业、M2M产业和无线传感器(WSN)网络产业。
RFID行业应用产业链，未来增长机会主要在超高频(UHF)领域
一个完整的RFID系统，主要由射频电子标签、读写器和后台数据处理系统三部分构成，RFID的行业应用主要为物流、动物与食品溯源、ETC不停车收费系统、图书管理等工业级应用，网络传输主要以企业级以太网的闭环应用为主;目前国内RFID产业链相对健全，厂商众多，但主要集中在低频和高频领域，在超高频的RFID芯片和天线设计上与国外还有较大的差距。建议关注在高频和超高频领域产业链完整的公司。
移动支付是RFID在个人应用业务的主要应用，建议重点关注智能卡提供商
移动支付是RFID在个人应用领域的最典型应用。主要包括：RFID芯片、SIM卡芯片、读卡器、移动终端、运营商、商户、收单行等。随着近期中移动主动放弃2.4GHz的RF-SIM卡标准，国内运营商将接纳目前国际主流的13.56MHz NFC标准，在移动支付技术标准确定、运营商申请到非金融第三方支付业务牌照和大量具有移动支付功能手机的上市后，我们预计国内的移动支付业务在2011年将呈现爆发性增长趋势，移动支付芯片设计、制造、封装及制卡厂商将会率先从中获益。
电信运营商现阶段主推M2M行业应用，重点关注工业级SIM卡和通信模块的投资机会
M2M(机器与机器之间通信)是物联网发展的初级形态，实际上是把通信模块嵌入到机器中，使机器具有通信功能，能实现机器之间的通信来达到远程控制、监测的目的。中移动在推动M2M应用方面走在国内运营商的前列。M2M主要产业链包括芯片提供商、工业级SIM卡提供商、通信模块提供商、系统集成商等。我们认为工业级SIM卡和通信模块提供商在M2M产业链中是主要的受益者。
无线传感网络(WSN)是物联网未来主要的信息感知手段，MEMS传感器件是WSN的核心
无线传感网络是物联网感知层的终极形态，也是泛在网络的基础，自组织的无线传感网络(WSN)将成为物联网信息获取的主要方式，MEMS传感器件是WSN网络的核心。国内的无线传感网络产业还处于市场导入阶段，MEMS器件产业链相对薄弱，建议关注相关芯片设计、封装厂商和微型电池提供商。
建议重点关注信息感知层相关设备的投资机会，公司建议关注：远望谷、大唐电信、东信和平、恒宝股份、同方股份、亿纬锂能、中兴通讯、长电科技等。(广发证券研究中
华泰联合：汽车物联网投资推荐标的
事件：10 月28 日，在无锡召开的2010 年中国物联网大会上，中国科学院院士何积丰透露，我国即将启动大规模的汽车物联网应用，无锡将作为示范性基地。据媒体报道，汽车物联网项目将列为我国重大专项项目，相关内容已上报国务院，有望获得上百亿专项拨款(一期)。
点评：
1、汽车物联网是通过汽车收集、处理并共享大量信息，车与路、车与车、车与城市网络实现互相联接，从而实现更智能、更安全的驾驶，它物联网技术向行业化纵深发展的结果，着眼点在减少交通事故、减少交通堵塞、保障交通命脉畅通。从细分领域来看，车联网应该包括两部分内容：汽车电子;城市智能交通。
2、未来的智能汽车是一部集芯片、网络、计算机技术为一体的综合终端，汽车电子在整车的占比将越来越高。这其中，智能导航系统有可能成为汽车物联网首先取得突破的一个领域，我们认为，目前A 股市场中做汽车电子(启明信息、东软集团)和相关导航系统的公司(四维图新、合众思壮)有可能成为首先受益的对象。
3、另外一部分智能交通，尤其是市内智能交通，是车联网的重要组成部分，他是信息的集散、控制、调度中心，是与智能汽车直接进行信息交互的平台。A 股中做市内智能交通的公司主要是银江股份，其他做高速公路信息化、智能化的公司还有皖通科技、交技发展、亿阳信通和宝信软件。
4、推荐的标的依次为：启明信息(汽车电子)、银江股份(城市智能交通)、四维图新(地图、交通信息)、东软集团(汽车电子解决方案)。(华泰联合证券研究所)
申银万国：车联网成为近期热点(荐股)
前三季度业绩较为平淡。软件行业在2010 前三季度仍然实现增长，但整体上无论是收入还是利润增速均低于市场整体。主要原因在于三季度是收入确认淡季，并且软件行业受到人力成本上升的影响较大，造成利润增速放缓甚至下降。
第三季度业绩继续回升。就三季度单季度来看，软件行业在实现收入与利润同比增长的同时，较二季度也环比上升，这实际上也是由于软件行业业绩“前低后高”季节性所致。
预计行业四季度将进入加速增长期。尽管软件行业在10 年前三季度业绩较为平淡，部分重点公司业绩甚至下降，但我们对于四季度业绩实现较快增长持乐观预期，主要原因在于：1)前三季度经营情况正常：从市场需求与合同签订情况来看，大多数软件公司在前三季度均出现了合同增长好于业绩增长的状况;2)软件行业在四季度进入合同签订与收入确认的旺季：行业业绩具有明显季节性，下半年业绩好于上半年，下半年收入与净利润占全年比重普遍在60%以上，尤其是四季度业绩占全年比重可达30%;3)人力成本上升的压力集中体现在上半年：一般来说，软件行业薪酬调升以及人员大规模招聘多集中发生在上半年，这一压力在四季度有望得到较好消化。
车联网成为近期热点。汽车物联网项目将列为我国重大专项第三专项的重要项目，目前相关内容已上报国务院，一期拨款有望达百亿级别，预期2020 年实现可控车辆规模达2 亿。我们认为：1)汽车物联网作为重大专项项目，市场有望大规模启动。在汽车上安装移动物联网，可以控制交通堵塞，保障交通命脉畅通，从而根治交通事故，保障生命安全;此外，还可以开拓国民经济新兴智能经济增长点。2)汽车物联网不是孤立的，需要多方配合。未来在汽车物联网的产业链中，从终端到汽车部件生产厂家、芯片厂商，再到网络硬件、系统集成、软件、方案提供商，都有望参与到这一空间广阔的市场。3)汽车物联网与智能交通在很多领域相重合。车流与道路信息的采集、处理需要从每一车辆到后端平台的统一协调。车联网相关推荐公司：启明信息、软控股份、银江股份、四维图新。
维持“看好”评级，软件行业四季度跑赢大盘仍是大概率事件。我们主要是从季节性、估值切换等角度来看待软件行业在四季度的投资机会，并且在经济转型背景下软件产业已处于新一轮增长周期的酝酿期，年底前出台的一系列扶持政策有望成为行业上涨的催化剂。
目前的推荐组合是：启明信息、软控股份、东华软件、用友软件、恒生电子、航天信息。此外，创业板近期迎来集中解禁期，如果出现回调将带来较好投资机会。创业板推荐公司：同花顺、数字政通、银江股份。(申银万国证券研究所)
东方证券：关注金融IC产业爆发机会(荐股)
我国物联网发展正在进入实质性应用阶段，之前我们对物联网的相关重要应用——手机支付、3G 视频监控等进行了分析和推荐。本次我们对金融IC卡产业进行深入研究，认为金融IC 产业已经迎来了爆发机会。
银行 IC 卡迁移、手机支付、USBkey 多因素促进金融IC 产业爆发。银行卡向PBOC/EMV2.0 迁移的时机从政策面和硬件基础设施层面看来都已经成熟，使得年发卡量近3 亿张、存量卡量近22 亿的银行卡市场成为推动金融IC 产业的主力军;而手机支付方面，中国移动推进的NFC 标准已经成为金融IC 实际的增长量，有望年出货量达到1500 万片左右;继2009 年出货量达到3000 片后，USBkey 已经步入平稳增长阶段，成为金融IC 产业的重要部分。我们认为，金融IC 产业在多种因素促进下已经迎来了爆发的大机遇。
金融 IC 卡有望推动市场规模提升50%，出货量提升20%以上，带来市场大机遇。我们将银行IC 卡需求、手机支付IC 芯片需求、USBkeyIC 需求累计进行计算，以银行IC 卡年均出货量3.5 亿张、价格10 元左右;手机支付NFC IC 模块出货量1500 万张每年、价格40 元左右;USBkey每年15%的增速来测算。预计金融IC 卡带来年均3.95 亿新增IC 卡出货量，对比2009 增幅超过20%;37.5 亿新增IC 卡市场，对比2009 增幅为50%。类似于二代身份证的效果将带来金融IC 产业的规模提升。而中国银联推进的N3 平台、中国移动的TD NFC 应用更是带来相关产业的协同提升，迎来金融IC 产业的大机遇。
国内金融 IC 产业将全面受益。金融IC 产业链主要可以区分为芯片设计、封装、测试与软件系统、金融读写机具、加密算法等领域，全产业链都将受益;而同时我们可以重点把握产业链主导者合作方向、行业门槛、国产化要求等方向优选标的。其中，产业链主导者合作方向中同中移动合作的包括，具备金融IC 设计能力并同中国移动合作TD NFC 芯片的大唐电信(600198.SH)、和同样与中国移动合作TD NFC 芯片的上海复旦(8102.HK)。
投资建议：我们建议关注与银联战略合作N3 平台并属于测试封装产业的东信和平(002107.SZ)(“买入”评级)。(东方证券研究所)
山西证券：我国智能产业的投资线索(荐股)
“智能时代”已经来临。按“浪潮”划分，人类经历了农业社会、工业社会和信息社会，并即将进入智能社会;按“两次文明”划分，人类创造了以能量转换和利用为标志的“前文明史”，未来将创造以智能的转换和利用为标志的“后文明史”;按“技术发展阶段”划分，技术经历了机械化、电气化和信息化三个阶段，智能化将成为技术发展的新阶段。无论按照那一种划分方法，一个无可争议的事实是：一个新的时代——“智能时代”已经来临。
智能时代的特征——智能化。智能时代的智能化主要指机器的智能化，以大机器生产为代表的工业社会，机器仅仅是人类体能的倍增器，并不具备人类的智能。而在即将到来的智能社会，不但机器的“智”得以充分发展，同时“能”也得到更进一步发挥，机器的智能将成为人类智能的延伸。
“智慧地球”的核心是智能化。IBM提出的“智慧地球”概念引发了全球对智能产业的强烈关注。“智慧地球”的三个特征是物联化、互联化和智能化。智能化是利用信息技术为“互联+物联”网络装上功能强大的中心计算机集群，像“大脑”一样指挥整个系统协调运作，实现智能化运作，最终完美实现“智慧地球”，因此“智慧地球”的核心是智能化。--物联网是实现智能化的关键。智能化的核心是“智慧”和“能力”，计算机性能的不断提升和互联网的飞速发展为实现“智慧”奠定了基础，而物联网的兴起架起了“网”与“物”之间的桥梁，使得智能化感知与控制的“能力”得以发挥。因此物联网是实现智能化的关键。
智能产业将成为智能时代的支柱产业。种植业作为农业时代的支柱产业，为人类的生存和发展提供了保障;制造业作为工业时代的支柱产业为提升人类物质生活水平做出了贡献;而在智能时代，智能产业的发展将大大提升社会生产力水平，把人从体力劳动中逐步解放出来去生产更多精神产品，从而使得人类的精神生活水平得以大幅提升。智能产业目前主要是电子信息技术在其他产业或领域中的深度应用与整合所形成的产业，其实质是在信息化的基础上实现智能化，例如智能交通、智能物流、智能安防、智能电网、智能建筑和智能家居等。
智能产业的投资线索。物联网在全球范围内的兴起是智能产业发展的强大推动力，因此智能产业投资的思路主要围绕物联网展开：一是从物联网技术角度出发，如RFID技术、GPS/GIS技术、红外技术、视频监控和分析技术等。二是从物联网应用领域角度出发，如智能交通、智能物流和智能安防。
重点股票推荐。我们认为目前受下游需求推动发展较快的智能产业主要有智能交通、智能物流以及智能安防，我们重点推荐智能交通和物流领域的四维图新、远望谷和新大陆，智能安防领域的海康威视、大华股份、大立科技、高德红外和威创股份。(山西证券研究所)
安信证券：智能交通产业发展动态及相关个股研究
21 世纪的交通将是智能化的交通。智能交通系统能快速准确的进行交通信息的采集、处理、决策和指挥调度，使交通基础设施发挥出最大的效能，从而产生巨大的社会经济效益。
欧美、日本等发达国家的成功案例：表明智能交通在缓解交通拥挤、减少交通事故、改善交通环境、减少污染、降低能源消耗、提高生产效率等方面有着巨大的促进作用。
我国正加快交通基础设施建设。在4 万亿经济刺激方案中，交通领域是最主要的投资方向之一。加上灾后重建中对交通的投资，预计4 万亿方案中超过50%的资金投向了交通领域。
国内智能交通进入快速发展期。近几年我国智能交通建设投资的复合增长率超过20%。预计未来3 年国内整个智能交通系统行业的投入将超过1500 亿元。我国的智能交通产业正成为国内外金融资本关注的热点。
智能交通投资的三大领域：城市道路、城市轨道交通和高速公路。其中，城市轨道交通智能化管理系统将智能交通投资中增长最快的细分市场。2012 年城市轨道交通智能化系统市场总值将达到266 亿元。
视频监控、车载导航，RFID 射频识别技术是目前在智能交通产业应用最为广泛的三种技术，它们将面临难得的发展机遇，有着广阔的发展空间。
智能交通产业上市公司投资策略，从具体的操作层面来看，我们更看好各细分子行业内的龙头公司，包括银江股份、宝信软件、川大智胜、赛为智能、大华股份、交技发展、四维图新，建议投资者重点关注。(安信证券研究中心
东方证券：通信运营商设备投资存超预期可能(荐股)
通信行业 2011 年大势研判：运营商快马扬鞭发展3G，设备投资存超预期可能。工信部要求到2011 年，3G 建设总投资4000 亿元，3G 用户达到1.5 亿户。我们预计，2011 年三大运营商的3G 新增用户数情况是：中联通3200 万、中移动3000 万、中电信1400 万。明年总的资本开支与今年持平，但依然有超预期的可能：移动外部因素的不确定，有可能使得TD-LTE 建设进程超预期;联通3G 发展的不确定，有可能使得其网络扩容有所提前;广电接入网改造的不确定，有可能使得其城域网改造存在超预期。
运营商：联通C 套餐圈定中端用户，用户数3200 万可期。过去：联通在3G 业务发展之初，针对网络容量及服务质量的考虑，优先发展ARPU 值较高(100 元以上)的用户，较为成功。现在：联通目前工作重心，将从攫取“高”端用户向开拓“中高”端用户倾斜，把工作重心放在开拓ARPU 值为50 元-100 元的细分市场上。未来：从长远角度来看，联通还有两年时间窗口，明、后年只有加紧发展3G，才能和移动鼎足而立，从而在一个更好的平台发展4G。
设备商：光纤到户、WLAN、终端三大需求利好相关设备商。“十二五”期间，我国电信业总体投资规模将达到2 万亿元。光通信投资将是以接入网为主的投资，建议关注配套设备、光电子器件、传输设备及接入设备行业。三大运营商迫于3G 数据业务压力提出了3G+WLAN 的发展策略，现在运营商们正大力建设WiFi 的热点。受益于3G 发展及农村信息化，手机终端产业也将在2011 年发力。
两大主题：物联网和云计算。物联网关注行业的典型应用，如视频监控和金融IC，应用领域的不断扩大和升级需求，使得移动视频监控行业需求处在高增长阶段，行业利润处于较高水平。银行IC 卡迁移、手机IC 支付芯片、USBkey 是驱动金融IC 需求的三架马车，监管层面推动银行IC卡迁移已到转折时机。云计算趋势明确，政府投资热情高涨。
个股投资建议：看好运营商中的中国联通;主设备商看好中兴通讯;光通信看好烽火通信;云计算看好星网锐捷、焦点科技;物联网看好东信和平。(东方证券研究所)
海通证券：迎接无线互联网千亿市场到来(荐股)
日本 3G 发展了10 年，但集中普及在04、05、06、07、08 五年，08 年末3G 用户近亿。截止2010 年底，日本手机渗透率达到100%。假设中国移动用户数在未来5 年也达到接近与总人口数一致的水平(类似目前日本)，中国移动用户数未来5 年渗透率将达100%。
假设中国 3G 用户数2012-2015 年普及率对应日本2004-2007 年普及率(实际上由于手机本身普及率较高、且终端性价比每年大幅提升，中国3G 用户普及速度有望快于日本过去普及的速度)，中国未来5 年3G 用户占比达到83%。中国移动互联网目前只占10%，我们认为5 年内有望超过千亿市场规模。
我们罗列了产业链上下游相关上市的服务商、内容商、技术商、设备商，以求从整个产业链的角度来理解整个行业。推荐无线互联网、电子商务、优秀内容商。行业内比较看好的个股有拓维信息(002261)、同花顺(300033) 、焦点科技 (002315 )、生意宝(002095 )、顺网科技(300113 )、奥飞动漫(002292)。(海通证券研究所)
中金公司：移动互联网2011年投资策略(荐股)
我们预计2015 年移动互联网用户规模超8 亿(5 年复合增长率20%)，产业规模达1000 亿元(5 年复合增长率39%)。用户为王，看好互联网企业对移动互联网的全方位融合。看好新浪、腾讯和百度。新浪微博有望成为其移动互联网平台战略的支点，长期价值面临重估机遇。腾讯移动互联网业务布局最为全面，将是中国最大的移动互联网企业。百度通过开放平台构建应用和服务生态体系，移动互联网战略清晰。A 股上调东方财富网到审慎推荐，随着手机门户和微博产品的推出，公司在移动财经领域实现多维布局。关注拓维信息、北纬通信和神州泰岳向移动互联网的转型。(中金公司研究部)
申银万国：移动互联网深度点评(荐股)
重大事件：据新华网10 月31 日报道，中国移动总裁李跃31 日在上海世博会高峰论坛表示，中国移动将全面推动国内“无线城市”建设。
结论及投资建议：重点推荐星网锐捷，卓翼科技，顺络电子和长电科技。当前股价对应11 年估值分别是30/27/29/37 倍，我们认为上述股票的合理估值应为11 年35 倍。建议关注：基础设施领域亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯;增值服务领域的顺网科技、北纬通信。
原因及逻辑：
1. 无线城市=3G+WLAN+物联网。无线城市是指用多种无线接入技术使整个城市可以随时随地根据需要进行接入和管理。“无线城市”被誉为继水、电、气、交通外的城市第五项公共基础设施，与人们生活息息相关。其基本的承载技术包括移动通信(2G/3G/LTE)、WLAN(WiFi/WAPI)和卫星导航(GPS/北斗)，并发大容量数据的承载势必使用WLAN 分流。
2. 继手机支付后，中移动将再度领衔无线城市。李跃表示，目前中国移动正在上海、浙江、广东、重庆等十多个省市与当地政府合作，推进“无线城市”建设，且已在27 个城市建立了“无线城市”门户平台，并在交通、安全、环保、医疗、应急救援、城市管理等诸多领域推广应用。继确定手机支付标准之后，在中移动的大力推进下，中国的“无线城市”建设将显著加速。
3. WLAN 作为移动通信的必要补充,契合十二五战略性新兴信息产业在宽带、泛在、融合、安全上的内在要求。无线局域网(WLAN)技术能实现随时随地(有无线热点覆盖)、高速(目前54MB/s)无线上网，且能同时降低用户购买成本和运营商资本开支。“WLAN+3G”双剑合璧正好取长补短，且已成为全球共识。随着工信部今年放行WiFi 标准，中国电信运营商全部开始WLAN 大跃进。李跃表示中移动下一步的发展重点是移动互联网和移动物联网，WLAN 将打开移动融合服务的蓝海未来。(申银万国证券研究所)
申银万国：关注无线局域网建设受益股(荐股)
结论及投资建议：重点推荐星网锐捷，卓翼科技，顺络电子和长电科技。当前股价对应11 年估值分别是23/22/25/30 倍，我们认为上述股票的合理估值应为11 年35 倍。建议关注：基础设施领域亨通光电、中天科技、烽火通信和中兴通讯;增值服务领域的顺网科技、北纬通信。
原因及逻辑：
1. WLAN 作为移动通信的必要补充,契合十二五战略性新兴信息产业在宽带、泛在、融合、安全上的内在要求。无线局域网(WLAN)技术能实现随时随地(有无线热点覆盖)、高速(目前54MB/s)无线上网，且能同时降低用户购买成本和运营商资本开支。“WLAN+3G”双剑合璧正好取长补短，且已成为全球共识。随着工信部今年放行WiFi 标准，中国电信运营商全部开始WLAN 大跃进。
2. WLAN 正在全球爆发。WiFi 功能(WLAN 主流标准)已成为移动终端的标配，Devicescape 调查显示90%的受访者愿为内置WiFi 功能和WLAN 服务支付更高费用;WiFi 联盟预计明年WiFi 设备年出货量将达到10 亿台;ABI Research 预计10/15 年全球WLAN 市场规模将分别达到约150/370 亿美元，复合增速20%;保守预计同期中国市场将分别达到约100/400 亿元，复合增速29%。
3. WLAN 的投资需求主要由企业驻地网拉动(占比50%以上)，未来消费需求要靠增值服务拉动。从股票投资的角度，我们认为WLAN 行业爆发的最大受益者主要来自以下领域的中小企业：第一，在企业网络领域拥有技术和市场优势，具有一个或多个特定行业市场的定制化系统集成能力;第二，与行业巨头有持续稳定的外包关系，通过不断扩充外包产品/服务类别实现专业能力的快速升级;第三，拥有实现WLAN 功能所必需的新型芯片或电子元器件，直接受益于下游终端数量的爆发;第四，具有模式创新能力和经验，通过融合增值服务享受互联网和移动互联网的双轮驱动。(申银万国证券研究所)
申银万国：数字城市深度研究(荐股)
城镇化与信息化融合推动城市信息化发展。当前中国的城镇化进程正在加速，而信息化进程仍处于快速发展期。我们相信，正如信息化与工业化融合一样，信息化与城镇化的融合，将为信息产业带来新的推动力，也为数字城市打开广阔市场空间。
随着各种智能化应用的兴起，我们已进入数字城市时代。城镇化的持续推进，随之而来引发交通拥堵、能耗增加、社会治安等一系列城市问题。大力发展数字城市，用数字化手段统一处理城市问题，最大限度地整合、利用城市信息资源，提升城市生活品质，是建设和谐城市的有效途径。
在数字城市各领域，根据受益于城镇化加速的程度，以及市场发展前景，我们看好以下领域：
1)智能交通：未来几年将是中国智能交通发展的上升时期，预计其市场规模到2010 年达到190 亿元，且保持快速增长。
2)节能建筑：中国建筑耗能已超过经济可负荷程度，节能市场巨大，预计未来几年建筑机电设备节能服务市场规模增速将保持在30%以上。
3)医疗信息化：随着新医改的不断推进，医疗信息化市场需求庞大，2011 年医疗信息化的市场容量预计达到179亿元，且每年保持20%以上增速。
4)电子政务：电子政务的需求前景十分广阔，预计未来3-5 年中国数字城管的市场容量每年可达到120 亿元，且后续维护与升级的市场潜力巨大。
5)企业信息化：在数字城市的建设过程中，电子商务的重要程度日渐凸显，预计未来几年B2B 电子商务的交易规模复合增长率可达到39%;管理软件是中小企业深化信息化应用的重点，这一市场未来的复合增长率也有望达到20%。
6)城市安防：伴随着“平安城市”和“3111”工程的推进，国内各行业对安防监控需求激增，其中视频监控市场规模未来三年复合增长可达到24%。
7)其他：在城镇化相关的行业信息化中，综合IT 服务商至关重要，推荐领先系统集成商。
随着城镇化的不断推进，各个行业的信息化，智能化的需求逐渐提升，越来越多围绕数字城市发展的公司值得我们关注，推荐数字城市的实践者，以及各信息化领域的领先厂商。我们的推荐组合如下：主板公司——用友软件、软控股份、东华软件、辉煌科技;创业板公司——数字政通、银江股份。(申银万国证券研究所)
申银万国：投资三大互联网商务应用(荐股)
受益于中国内需市场的强劲增长，以及网络经济模式的接受度不断上升，互联网经济市场规模快速增长。互联网商务化程度迅速提高，成为互联网应用中增长最快的领域;传统企业更加重视网络营销，加快利用互联网平台进行销售等业务活动，企业的互联网应用逐步深化。2010 年第二季度中国网络经济营收规模达到389.4 亿元，同比增长55.9%，显示出强劲增长势头，预计未来几年增长率将保持在30%以上。
商务应用是中国互联网市场的最大特色，正处于蓬勃发展期。互联网应用分为新闻门户网站、网络娱乐以及电子商务，针对中小企业的电子商务是中国互联网应用市场的最大特色。受益于中国城镇化持续推进，以及政策扶持，互联网商务应用正在兴起。庞大的中小企业数量进一步推动互联网商务应用爆发，截止到09 年，具有电子商务应用能力的中小企业数量已达到3995.6 万家，越来越多中小企业使用电子商务，预计2013 年这一比例将达到80%。
投资三大互联网商务应用：根据市场发展潜力以及可选择的投资标的，在互联网商务应用中我们看好B2B 电子商务、互联网企业应用、以及互联网金融服务三大领域。
1)B2B 向全程电子商务演进。未来几年随着经济的复苏和中小企业电子商务渗透率的提高，中国B2B 电子商务运营商的营收规模将会出现快速的增长，预计2013 年将会增长到182.0 亿元。并且，电子商务已不仅仅是信息服务，全程电子商务正在兴起，电子商务平台提供线上的产品认证、交易、物流、首付款、售后追踪等一站式服务，已成为传统B2B 的发展趋势。
2)互联网应用成为企业信息化重点。互联网企业服务已成为企业信息化的重要支撑，包括企业邮箱、CRM、数据库等。而在这一企业互联网化普及过程中，SaaS 将迅速普及，预计中国SaaS 市场未来将保持30%以上的增速,2011 年市场规模将达到376.21 亿元。
3)互联网金融服务潜力巨大。 互联网逐渐成为金融服务的主要渠道，互联网凭借快捷高效和低成本的优势，已经成为主流的证券交易方式和服务方式。2009 年网上交易用户规模为5678 万人，占比14.8%，而发达国家地区的证券市场网上交易占比普遍在50%以上，网上交易与信息服务的市场潜力巨大。
在每一互联网商务应用领域，我们根据公司市场地位与发展潜力，推荐组合为：1)B2B 电子商务：焦点科技、生意宝;2)企业互联网服务：三五互联;3)互联网金融信息服务：同花顺、东方财富。(申银万国证券研究所)
国金证券：移动电子商务专题分析(荐股)
投资思路： 1、未来一两年我国移动电子商务面临井喷发展期：3G 用户规模性增长、移动互联网管制政策逐步放松、以及运营商对移动支付平台打造是我国移动电子商务市场即将爆发的直接驱动因素;2、从移动电子商务发展特征看，先期以游戏、音乐、信息等虚拟内容交易为主，中期以电子交易、票务等大额虚拟交易为主，后期发展到以实物交易为主的发展趋势，支付方式从初期以短信、到远程、最后到现场支付的演进趋势;3、移动互联网虚拟内容的繁荣和移动支付平台的兴起是移动电子商务快速发展的必经阶段，这也正是本报告的两条投资主线，移动互联网龙头是神州泰岳，移动支付龙头是国民技术。
选股标准：根据公司的业务弹性，业务延伸性，细分市场地位，运营商支持程度，业绩爆发时点以及财务指标和估值水平作为我们选股的关键指标，对股票进行打分，最后选出了其中比较优秀的投资组合和其他供参考的合适的投资标的。
投资组合：首选神州泰岳和国民技术，第二梯队四维图新、生意宝、焦点科技、同化顺，第三梯队是北纬通信和拓维信息。(国金证券研究所)
申银万国：通信行业事件点评(荐股)
事件：工信部首次公开确认“十二五”通信投资2 万亿，并表示其中80%将用于宽带建设(移动宽带+固定宽带)。12 月23 日，工信部通信研究所行业发展部主任胡珊透露：“十二五期间，预计电信业投资将达到2 万亿元的规模，较十一五期间增长36%。”。十一五期间通信投资有40%用于宽带建设，而十二五期间“80%的投入将用于移动宽带和固定宽带建设。在移动宽带方面，前期将大量投入到3G 建设，特别是在十二五开年即2011 年，会进一步投入到3G建设中，将3G 的收尾工作和剩下的资金都投入进去。”
事件回顾：工信部预期 09-11 年3G 投资4000 亿，目前完成约2500 亿。09 年我国3G 投入1609 亿元，10 年预计3G 投入不足900 亿元。今年7 月，工业和信息化部通信发展司司长张峰指出“在3G 牌照发放的初期，我们预期三年直接用于3G 的投资要达到4000 亿，这个目标应该说没有问题。”
投资要点：
5 年2 万亿通信投资符合预期，宽带占80%超预期。(1)十二五期间通信投资2 万亿目标已经被市场普遍了解，不过此次是工信部首次公开确认。(2)80%用于宽带建设(移动宽带+固定宽带)超预期。09、10 年的3G 和固定宽带投入之和占总投资约67%，提高到80%意味着每年增加额外20%或约400 亿投资。
11 年投入3G 剩余资金或达1500 亿。目前我国3G 累计投入不足2500 亿，如果确实如工信部预计的09-11 年3G 投资4000 亿，并且“2011 年，将3G 的收尾工作和剩下的资金都投入进去。”则明年3G 投资或达1500 亿元，远超市场预期。
11 年完成3G 收尾工作或意味着LTE 最早12 年到来。“在移动宽带方面，前期将大量投入到3G 建设，特别是在十二五开年即2011 年，会进一步投入到3G 建设中，将3G 的收尾工作和剩下的资金都投入进去。”意味着移动宽带的发展并不会止步于3G，而11 年完成3G 收尾工作或表示LTE 最早将于2012 年启动。
重点推荐1，中兴通讯、大富科技：重点受益于移动宽带发展，3G 投资超预期、LTE 提前到来均对公司业绩和估值起到双重提振作用。
重点推荐2，光通信板块：重点受益于固定网络宽带建设，移动宽带建设(3G、LTE)对多数公司同样有拉动作用。推荐：中兴通讯、烽火通信、中天科技、亨通光电、光迅科技、日海通讯和新海宜。(申银万国证券研究所)
申银万国：2011年通信设备板块投资策略(荐股)
板块回顾与行业展望：年初至今，虽然今年运营商资本开支大幅下降，但通信设备行业仍获得6.4%的超额收益。我们预计11年通信资本开支可能超预期，把握两条主线：(1)出现主题性机会时，把握行业龙头;(2)景气周期之外，关注具有自下而上催化剂的优质个股。
十二五通信网络发展方向：十二五规划提出重点发展文化产业，而网络作为文化产业的基础设施，或成为十二五期间发展重点。高速、泛在是未来网络的建设目标，若要实现目前大力提倡的在线高清视频等应用，必须实现光纤到小区宽带接入或者3.5G无线网络覆盖。对比发达国家，中国宽带建设约滞后5年，05-10年我国宽带渗透率的提升轨迹与00-05年发达国家平均水平高度一致，预计2015年中国宽带渗透率将达到目前发达国家水准。届时将有3.5亿宽带用户，光纤接口2.5亿个。已出现的一些信号：(1)今年3月，七部委提出2011年光纤接口超8000万;(2)中国电信、中国联通均提出加大宽带投资力度;(3)国家承诺中国移动TD网络升级到LTE后，扫除了中移动对TD建设的疑虑，600万TD手机的集采大单表明了移动的决心。
通信资本开支提速带来主题性机会：预计十二五期间我国运营商投资至少增加27%，明年运营商投资将增长4%而不是市场预期的继续下滑，5年内新增需求将拉动总量700亿以上的光接入设备需求，而光纤需求将翻一番。同时，广电系统的投资值得期待。比较西欧地区的宽带渗透率发现，在电信网络和广电网络竞争均衡的国家渗透率最高，说明了广电网络作为电信网络补充的必要性。此前广电网络改造的进程一直不快的原因是缺乏资金，而即将成立的“中国有线”公司，注册资本600-800亿，用于整合各地网络，解决了最根本的资金难题。一旦广电投资铺开将进一步提升11年通信投资增速到14%。
同时关注超周期个股：(1)中天科技，预制棒即将实现量产，保障业绩增长，且估值相比同类厂商具有明显优势;(2)大富科技，具有优质竞争力，受到华为高度认可，公司正将现有竞争力复制到新领域，预计新产品可带动高增长。
行业估值与投资策略：行业相对估值(行业PE/市场PE)处于历史均值，而加权平均后的行业收入增速处于上升通道。投资策略：(1)把握主体性机会：推荐中兴通讯(低估值+全面受益通信投资加速)和烽火通信(重点受益宽带建设);(2)关注超周期个股：推荐中天科技(低估值+预制棒量产提升业绩)和大富科技(优质竞争力+进入新市场)。(申银万国证券研究所)
国信证券：通信板块2011年投资策略(荐股)
投资逻辑：设备先行、内容为本、平台致胜
以全面融合为特征的“大信息服务业”和移动互联网将成为行业发展的新蓝海，投资机遇将围绕此展开。业务需求将驱动下一代网络建设在十二五期间步入高潮，运营商、终端商、互联网企业则围绕移动互联网主导权展开了激烈角逐。按照“基础实施投资→内容创新跟进→平台垄断形成”的产业规律，我们认为热点轮动的次序为设备投资、内容创新、平台形成，投资次序也将循此演进。
投资组合：设备“后3G”、内容“新媒体”、运营“新联通”
设备后3G：光通信、网络优化、下一代网络。我们认为2011年投资仍将震荡向下，随后将逐步攀升。2011年预计有线优于无线，有线首选光通信(日海通讯、新海宜)，无线首选网络优化(三维通信、世纪鼎利)。长期看好下一代网络建设，推荐中兴通讯、星网锐捷。
内容“新媒体”：手机动漫、手机游戏。现阶段运营商主导的移动互联网产业链盈利模式最为清晰，运营商推进意愿强烈、资源丰富。看好同运营商具备传统合作关系，能够共同转型的CP、SP，推荐拓维信息、北纬通信。
运营“新联通”：等待3G业务迈过盈利拐点。运营商具备成为移动互联网基础平台的潜力，后续增长空间有望开启。联通盈利拐点临近、业务弹性最高、股价处于低位、政策环境利好。我们认为其2011年股价表现将有改善，存在阶段性机会，但判断趋势性上涨的时间窗口仍需等待3G盈利拐点出现。(国信证券研究所)
华泰联合：通信板块2011年投资策略(荐股)
根据我们的统计2010 年国内等向运营商的资本开支为3251 亿，同比下降了10.1%。我们预测2011 年运营商整体资本开支为3198 亿，呈现小幅下滑趋势，预计同比下降1.6%，其中无线开支将继续下滑9.3%，光传输和宽带设备增速非常明显，整体增速约为8.2%。
国家十二五规划将信息化建设列为重点战略项目，网络规模的不断扩大，网络复杂程度的不断提高，服务外包化趋势的逐渐明显，后3G 时代运营商将逐渐加大网优投入，以及未来2G 网优超预期贡献共同驱动网优行业增长。我们重点推荐网络优化公司华星创业和世纪鼎利。
我们认为市场竞争压力推动的大规模宽带网络建设将保证光通信行业在未来2 年内继续实现高成长。我们认为主设备商之间的价格战会继续爆发，华为、中兴为了抢占接入网的份额，在未来OLT 和ONU 设备的招标中采用低价策略。我们重点推荐不直接与华为，中兴竞争的通信设备公司，比如配线设备市场的龙头企业日海通讯和新海宜，他们将享受到未来两年宽带建设的高峰期的同时，也能获得比较合理和稳定的收益。
移动数据业务增速远高于网络设备增速。三大运营商的解决办法是大规模建设WLAN 网络，对数据业务进行分流。由于过多的数据业务承载在GSM 网络上，使得移动GSM 网络利用率超过78%，高于70%的合理值，所以整个语音业务受到很大影响。我们对于预计10-12 年，运营商对WLAN 的投资约为，30, 60, 100 亿人民币，其中包括无线接入设备(占比约为25-30%)，工程建设，WLAN 网络优化以及运营维护。我们认为运营商WLAN的建设对于很多企业来说是一个机遇，从设备—建设—网优—代维，整个产业链都将受益。
对于中兴通讯，我们的观点是：中兴通讯是唯一一个具有国际竞争力的A 股上市公司。未来两年是公司海外高端拓展的重要时间点，预计销售收入未来每年将保持15%以上的增速，利润年复合增长率将超过20%。此后，公司将重回快速发展轨道。我们建议投资者长期持有。(华泰联合证券研究所)
中原证券：通信板块2011年投资策略(荐股)
通信行业稳健复苏，行业未来看数据业务。后3G时代行业进入高投入低增长时期，随着移动用户渗透率逐步饱和，行业将从语音时代向数据时代转变。
运营商格局发生细微变化，设备商从景气度高点回落。3G商用之后，中国移动领先优势出现削弱极限，特别在3G用户方面已形成三分天下局势。设备商国内业务将随电信投资减少而增速放缓，海外业务面临全球投资缓慢复苏和贸易壁垒双重影响，国内设备商追赶海外设备巨头步伐放缓。
全球移动互联网蓬勃发展。移动互联网具有实时接入、身份认证和定位服务等功能，是传统互联网无法比拟的。09年全球数据流量已超过语音流量。未来数据流量仍将保持130%的增长。移动互联网是语音业务过渡到数据业务最佳的载体。
中国移动互联网时代即将来临。中国具有网络、终端和庞大用户的先天优势，移动互联网用户已进入快速增长期，但应用仍是处女地，未来行业收入有望年均增长100%。
移动互联网投资机会。应用服务领域是创新源头，也是巨人孵化器，相关增值业务提供商具有爆发式增长机会;终端领域由于3G换机、智能手机升级、海外需求等将出现较快增长。
维持“同步大市”的投资评级。给予运营商“同步大市”评级：2011年3G仍无法实现盈利，而投入和竞争仍将加剧，收入增速放缓。给予设备供应商“同步大市”评级：国内及海外投资放缓，但移动互联网增值业务、终端、宽带和无线宽带、测试等细分行业具有较好的投资机会。
风险提示：运营商资费仍有下调空间;3G用户发展缓慢;运营商资费仍有下调空间;海外市场增长放缓和贸易保护抬头;汇率波动、人民币升值增加经营风险。(中原证券研究所)
国信证券：电子板块2011年投资策略(荐股)
全球电子产业仍在景气阶段，明年可能软着陆
全球电子产业仍在景气阶段，通过今年的产能扩展目前基本处于供需平衡的状态，12月到次年2月的季节性低谷应该还会出现，但需求、产能、库存都处于高位，不影响景气持续。
后金融危机时代，中国的电子产业开始加速升级
金融危机的爆发客观上促进了全球电子产业的转移进程，中国企业同台湾电子企业的差距正在缩小，除了传统的珠三角、长三角和环渤海地区之外，更多的地区为高科技企业提供了政策性支持，而中国资本市场的成熟和升级中的电子产业形成了积极的相互促进，国内消费升级为消费电子产业链提供了巨大且高速增长的需求，中国电子产业可长期看好。
关注进口替代和技术创新的高成长性细分行业及公司
全球电子产业转移和中国电子产业升级的过程将伴随着国内公司产品的进口替代，这将是一个持续的趋势，所以国内技术领先并且有能力替代进口产品的企业将获得长期的成长性，而具备技术创新且有巨大市场空间的企业也有良好的前景。
国内触摸屏生产企业有能力进入领先企业的供应链体系中，重点关注莱宝高科、欧菲光、长信科技;3C产品国内需求持续增加，而且连接器和结构件的产业也在向中国大陆转移，关注长盈精密、立讯精密、得润电子、劲胜股份;光伏产业大规模投资，设备厂商最为受益，关注关键设备厂商大族激光、七星电子;功率器件中MOSFET和IGBT进口替代有大量应用;LED照明空间很大但是成本还有下降空间，背光源有望较快启动，短期内芯片产能过剩格局未变，关注需求变化。
给予电子行业“谨慎推荐”的投资评级。
国内的电子产业升级才刚刚开始，未来几年将获得持续的发展，鉴于行业的高成长性和目前的估值水平，给予“谨慎推荐”评级。(国信证券研究所)
国泰君安：电子元器件板块2011年投资策略(荐股)
全球半导体产业自09 年初始，触底并开始恢复性增长。在需求较快恢复、新兴产品上市、产能不足多重因素影响下，10 年全球行业景气超越预期。预计全年同比增长超过30%。销售规模创历史新高。虽然全球经济增长仍面临诸多不确定性，我们仍对电子产业可持续增长抱有信心。
基于10-11 年全球产能的快速释放，以及10 年较高的增长基数，或许11 年行业增速将大幅度下降，回归平稳增长的可能性大幅增加。我们预计全球半导体增长将回到个位数。我们预计中国电子产业将保持高于全球平均的增长。从产业成长阶段来看，产业发展正从中低端产品进口替代、出口替代步入中高端产品进口替代、出口替代的过程。技术、创新将逐渐取代成本优势，成为决定企业未来长期发展能力的最核心要素。我们已关注到少数企业竞争能力的快速提升，相关公司有机会成就全球一流企业的品牌地位。
从投资领域来看，自09 年以来，我们一直将新兴产业作为产业投资的首选区域。其中包括新兴消费电子、低碳/新能源及其相关器件。我们认为，新兴消费电子反映产业技术最新方向，吻合消费升级预期，因而将获得超出行业平均增长的机会。低碳/新能源及其核心器件反映国家经济转型与产业转型趋势，将获得各级政府政策的鼎力支持。
经历为时近两年的行业投资高潮之后，11 年行业平均估值的确不具有绝对优势。唯有快速增长能够对冲溢价部分。我们希望寻找到具确定成长能力与机会的企业，寻找到能够相对平滑行业景气波动，保持可持续成长能力的企业。我们的传统组合涉及新兴消费电子及低碳/新能源两个方面。新兴消费电子包括莱宝高科、歌尔声学。低碳/新能源包括横店东磁、士兰微。新增组合包括七星电子、台基股份、华测检测、兴森科技、长信科技、国星光电、长盈精密、立迅精密。(国泰君安证券)
广发证券：电子元器件板块2011年投资策略(荐股)
电子行业回归正常成长轨道
在经历一年多时间30%以上的复苏性高速成长后，全球电子行业正在回归到正常的成长轨道。我们预计未来几年，全球电子行业将在智能手机、平板电脑以及LED照明等新兴应用下保持5%左右的平稳增长。
LED及触摸屏将步入高成长阶段
LED行业高增长时代已经开启。2009-2013年全球LED复合增长率达到41%，其中大尺寸背光源和照明应用，将成为最主要的应用增长点。同时，随着智能手机、平板电脑等触摸产品的推动，触摸屏应用进入快速增长阶段。
国内电子行业将受益于战略性新兴产业
中国电子行业受全球产能转移、国内产业升级、下游消费升级、城市化推进等因素的影响，未来几年仍将保持15~20%左右的增长。“十二五”期间，属于七大战略性新兴产业的平面显示、集成电路、半导体照明、电子设备制造等领域将会获得巨大发展，相关领域龙头公司将会受益。
盈利预测与投资建议
在投资策略上，我们建议重点关注集成电路、新型显示、电子装备制造、半导体照明材料及产品等领域的个股，如晶源电子、大族激光、彩虹股份等。(广发证券研究中心)
申银万国：2011年电子元器件板块投资策略(荐股)
十年一遇的超景气后，产业将进入后景气阶段。3季度后半段以来，产业正在脱离严重供不应求状态，进入更为均衡的供需格局中。10月已经体现出这个趋势，台湾电子LED、连接器、被动元件、PCB材料、EMS均出现了比较明显的销售月度环比下降。2011年预计全球电子产品将呈现平稳增长，一方面是基于对主要电子产品需求和缓提升的预判，另一方面库存分析表明整体产业链处于略低于历史平均的健康水平;导致景气回归的力量在于产能扩张，其原因是多数领域今年ROE明显高于正常水平;综合而言，我们预计2011年景气低于2010年，但好于正常水平。
本次经济危机，产业向中国转移趋势有增无减。中国电子制造优势正从单纯的劳动力成本扩展到资金成本和技术，其根本原因在于中小盘的高估值和创业板财富效应，此外，强势的中国制造正吸引国外技术涌入中国。产业转移类公司中，我们更为偏好EMS、连接器等后段产业链的公司，因为这些领域在本轮景气波动中盈利能力并没有过高，景气调整压力将小于其它领域;此外，其中的新上市公司利用资金优势及技术水平的提高，可提升制程能力，吸引大厂的定单，典型公司包括歌尔声学、立讯精密、长盈精密等、得润电子。另一个逻辑是寻找各个领域可能成为新剩者的公司。
技术创新驱动方面，重大的技术驱动将集中在低碳技术与物联网。LED将在2011年底左右进入商业照明起飞的时刻，目前LED照度成本约6倍于节能灯等主流电光源，仅能启动每天20小时以上的照明应用，预计在产品价格下降40%时，每天10小时的照明将具有经济性，这将是一个包含办公、商业和工厂照明的海量市场。40%的价格下降依赖发光效率提升，也有赖芯片成本的下降，建议首选下游领域的国星光电和浙江阳光，目前芯片已有下降趋势，建议在下跌的后期关注士兰微、长城开发。功率半导体是低碳技术的基石之一，国内企业在MOSFET正全面崛起挤占外资厂商份额，而IGBT也酝酿集体突破，建议关注中环股份、华微电子和士兰微。电池技术是低碳技术的另一基石，电池组寿命、充电时间长等问题在技术上酝酿突破，这是2012年最大级别的创新应用。
触摸屏技术是手持电子产品的发展方向，尤其是平板电脑可能成为第四屏而带来需求的触摸屏需求的爆发。近期模组良率难以快速提升将成为减缓产能扩张的主要因素，2010年智能手机、平板电脑需求爆发带来的供给紧张局面有望在2011年上半年继续保持，建议关注莱宝高科、长信科技。
电子股估值受到中小盘高估以及产业高景气带动估值水平处于最近10年的最高水平，此为主要风险，所以投资策略上，只能采用相对价值投资价值并建议保持流动性。(申银万国证券研
