爱华网11月初，浙江警方通报，从浙江世纪黄金制品有限公司(以下简称世纪黄金)服务器上收集的证据显示，1217名在线客户3年黄金期货交易总额高达600亿元，按万分之五到万分之七的手续费率计算，其法人代表张勇获利3000万-4000万元。
“而2008年3月13日尚有2033名在线客户，简单类推，涉案金额可能高达1200亿元。”该案经办警官之一、杭州市上城公安分局经侦大队的顾联华向时代周报记者表示。
“从某种程度上说，张勇是个天才。” 11月8日，顾联华向记者说。
2004年，张勇接触到“纸黄金”交易，被这种标准化合约吸引，于是到上海联泰取经并成立浙江世纪黄金制品有限公司。
他将英皇、道·琼斯、路透社、MT的国际金价数据源进行调整后，在网上黄金电子化交易平台上向客户报出世纪黄金的买卖价。该交易平台达到“国际水平”，能即时无负债结算，比上海期交所的每日无负债结算还前进了一步。
就这么一个与外盘完全不挂钩的内部虚拟交易平台，却令人趋之若鹜。据称，张勇为此共砸下300多万元广告费。为规避法律风险，张勇前后花了500多万元请律师为其“黄金制品销售与回购(逆回购)”《客户协议书》数易其稿，具有较强的迷惑性和欺骗性。
于是世纪黄金的触角伸展到了全国十几个城市。
伪劣的“做市商”
在世纪黄金公司业务员“一个月30万变300万”的诱惑下，很多像国土资源局退休干部郭老伯这样的人投身其中。
世纪黄金的杠杆倍数在50倍以上，风险极大。中财期货经纪有限公司的分析师袁劬玮说，如果投入10万元作定金，当价格反向运动超过2%，就要爆仓。但10万元可以博500万的收益。“赢了还想赢，输了想翻本的赌徒心态”造成一些人倾家荡产。
“后来输得眼睛都红了，想20万元翻本，没想到半年就亏了270万，”郭老伯说。
更险恶的是，张勇不仅是市场参与者，还是交易规则制定者。
与期货交易所撮合竞价交易不同，世纪黄金既是买方的卖方，又是卖方的买方，类似于赌场做庄。“由于这个赌场的老板通过软件能看到买卖双方的情况，所以如果客户要盈利了，他会在对自己最有利的价位下单或修改报价，把客户斩得血淋淋。”袁劬玮说。
交易监管漏洞
由于存在监管空白，对世纪黄金案的认定出现困难。
2007年4月15日《期货交易管理条例》正式实施，8月，中国证监局正式认定该公司的网上黄金电子化交易模式属于非法期货交易行为。
中国国际期货的一份报告称，2006年下半年地下黄金公司开始热起来，到2008年3月达到疯狂阶段。保守估计，全国以黄金公司或投资公司名义经营的此类公司大概有1000家，代理商5000家。以一家代理商100个客户计算，则有50万个客户，若每个投资者投资5万元，总资金达250亿元。
袁劬玮介绍，这些地下黄金公司有的声称在澳门注册，或借道香港，但事实上资金都只在国内打转，“有不少客户将资金打到老板私人账户上，一是避税，二是无法追查资金往来，监管非常薄弱。”
专家认为，这种交易模式存在以下漏洞：一是公司难以发挥“做市商”功能，比如世纪黄金以不到1000万的资本金做“做市商”，风险极大；二是客户资金和公司资金没有隔离，公司挪用客户资金非常方便；三是交易软件为公司开发，有可能出现客户亏损单快速成交，盈利单成交困难。
南华期货的黄金研究员段世华语出惊人，他告诉时代周报记者：“场外交易市场有其优势，一是可满足部分生产商和客户24小时交易的需要；二是审批手续简单，披露要求低，保密性好。建议政府采取更灵活的手段，给投资者更多的选择。同时尽快规范做市商制度，让有实力的机构担任做市商，如工、农、中、建、交等大银行。”
他说，“占世界黄金交易量70%左右的伦敦黄金市场，就是一个典型的场外交易市场。”
加紧进行制度创新，规范场外黄金交易，已经成为监管层必须解决的问题。
