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惊天危机下的择日而亡
All Down,Die Another Day!
本文对未来国家的宏观经济走势预测将会被证明是准确的，此文将会被认为是分析经济问题的经典之作，而本人所着眼的大量派生货币不当转移后的M2提款权、货币乘数极限迫近导致信贷资金萎缩和消费者信贷对消费群体的掠夺会导致经济灾难等宏观经济视野或可作为经济学者的研究思考内容，藉此掌握经济规律的内在运行轨迹，可让经济体规避潜在的经济运行风险。我们或可一起见证，严谨逻辑思维下对客观经济规律的推演，是如何一步一步地走向现实的，对此逻辑强文，不管看得懂看不懂，可以毫不犹豫地转载，转载时请署名。
惊天危机：意味着我们当前的危机是我国历史上从未发生过的一场规模十分庞大的债务危机。其产生的破坏作用和导致的后果暂时还无法理性预测，其破坏力和破坏规模也是史所罕见的，这场危机，同样也是世界各国经济体要共同面对的，是人类历史上不同以往的只可能出现在近代30年来基于IT信息技术发展在金融领域应用下才会出现的前所未有的危机。
择日而亡：意味着这场危机的来临是确定的，必然的，而唯一不确定的是，其危机大规模爆发的时间不能准确预测而已。
第一章：过去
光荣的受骗者——一个轻松的故事
我经常和朋友们如此来推演一个这十多年来一直在不断重复发生的一个关于高明骗术下的财富掠夺故事。
“我”会和朋友们如此来描述：
引号开始“
我首先假设你有30万存款。我要把你的存款骗到我手上来，我会用怎样的手段来骗得你的财富呢？
我随手拿出一枚硬币，告诉你，这是一枚宋朝的古董钱币，30万卖给你，你会买吗?
你也许会犹豫，因为不太确认其具体价值，你不会果断买入。
但假如我告诉你，这枚古董币，是由10万，20万，30万这么涨上来的。现在要30万，未来可能卖40万甚至更多。
这个时候，你在确认信息真实后可能会果断拿出30万，买下这枚古董币，而且，这枚古董币不久后真的涨到40万了。它之所以涨价，是为了繁荣这个市场，能卖出更多的古董币。
于是，通过这次交易，我就把你的30万货币骗到了我手上了。但你并不会认为这是一个骗局，因为你的古董币真的涨到了40万，而且随时可以变现，可以赚10万回来。
但这还只是一个低水平级别的骗局，并不十分高明，比特币，郁金香，股票市场都具有这个古董币的类似属性。
更高一个级别的骗术则是这样的。
我现在告诉你，我这枚古董币，不是卖30万，而是要卖100万。
这个时候你可能会说，这玩意再宝贝你也不买，因为你买不起，你最多也只有30万。
这个时候，第3者出现了。
告诉你，这枚古董币，是由10万，20万，30万，40万，60万，80万，100万这么涨上来的，而且价格上涨的速度很快。未来不用多久，或可以涨到200万。
你说你买不起，第3者说，我贷款70万给你，买下来吧，你赚钱，我只收5%的资金利息。
于是你果断买下，在你只有30万身家的前提下，贷款70万，买下了价值100万的古董币，而且，很快，这个古董币价格还真涨到了150万。
故事讲这里，请问谁是受害者?
没有，根本没有受害者。受害者，反而是那些不贷款买古董币的人，眼红别人赚钱了，瞎嚷嚷古董币价格太高了。
事实上，我通过交易，轻松获取了你的30万储蓄，和你用70万债务形成的共100万元现金货币，而你持有价值上涨了的150万古董币一枚。
这个时候，在我的眼里，我的骗术和财富掠夺行为成功了，大量地占有了你的货币。
而你则认为，这哪里是欺骗和掠夺啊，分明是毫不利己专门利人的雷锋精神让你的古董币涨到了150万，脱贫致富并获利丰厚啊。
OK，真相就是，我卖出的假如是真的宋朝古董币，那么因为稀少和有研究价值，150万价格将来卖出并不是个难事，甚至可以卖价更高。
但是，这类古董币，我在全国卖出了上千万枚，上亿枚。这个时候，你们手上的都是价格很高的古董币，还能都普遍套现吗?你们能普遍套现的前提和基础又是什么呢？
”引号结束，故事讲解完毕。
故事到此，大家很容易抽象出，这枚古董币，就是我们的商品住房。
你付出的30万存款，就是我们当前全社会所具有的规模到30万亿的基础货币总量，你的70万贷款，就是我们全社会约70万亿规模的信贷总额（债务），不计影子债务。而我持有的100万现金货币，则是当前全国的M2总额108万亿。
而故事中的“我”，则是本国的权贵利益集团和国际金融热钱资本。
这就是财富大掠夺的一个高水平骗局。把我们全社会都卖了，整个民族居然还乐在其中，看不清是非和真相。
这是一群光荣的受骗者，因为其即使受骗，其所拥有的财富，都是在大幅度增加的，其拥有财富的规模，是其父辈，祖辈无法企及的。
这是过去10数年来一直在进行的故事，但故事还远没有结束。
下面请问，这个财富掠夺的游戏，会发展到什么情况下结束？
很多人可能很快会想到，“我”的宋朝古董币卖完了。GAME就自然OVER了。
表面上看上去很正确的答案，一定是错误的。我的古董币不会卖完的，要多少可以造多少。
因此，导致游戏结束的真正原因，则一定需要用犀利的目光和严谨的思维逻辑来寻找。
第一个导致财富掠夺游戏结束的原因是，这个市场的绝大部分人，都已经被我完成了财富的掠夺了，1亿的傻子市场里，有约8成或8000万以上的大傻都持有了价值上涨的古董币，而剩下的2成因付不起首付，没有掠夺的价值的时候，或者说我涸辙而渔把池塘里的大鱼，中鱼，小鱼都打捞干净的时候，才是我放弃小虾米，主动结束游戏收割出逃的时候了。
第二个导致财富掠夺游戏结束的原因就更好理解了，我们可以很容易看出整个故事中最关键的因素——贷款，在这个过程中起到了决定性的作用，因此未来只要信贷资金出现了问题，同时也必然就是游戏GAME OVER的时候了。
看多房地产市场的人，可以有一千个、一万个地产必须要上涨的理由，而本人看空地产则只需要一个理由足矣。那就是全面停掉住房按揭贷款，我们再来思考这个游戏是否还能玩得下去?看地产经济是否还能继续繁荣下去?
以上这两个因素，可以同时发生并起着决定性的作用，这个时候，全社会的地产，是不可能普遍都套现的，只有极少数跑在最前面的人才能完成套现出逃。资产可以缩水，但债务不会。未来全国房产价格即使雪崩，全社会70万亿总债务规模，不会因此减少分毫。
我们穿越到10年前，难道我们解决住房问题，非得一定要房贷才能实现吗?
我们再次回到现在，能解决住房问题的小产权房，为何要如此打压?
同样政府可以卖地，同样建房要消耗钢筋水泥等物资，同样拉动经济，解决就业，为何不允许集资建房?
同样可以解决住房问题的廉租房，为何会很少见到其踪迹?
通过以上几点的思考，我们就知道，大力发展房地产市场，不是为了解决住房问题。而是为了保护暴利投资投机市场，为了实现对财富的掠夺。
这个故事，是10多年前美国老太太贷款买房故事的延伸，而假如把这个财富掠夺的故事上升到中美两国之间的金融战争层面，那么接下来的故事，将会更加跌宕和精彩。
而假如这真是一场中美两国之间的金融战争，那么美国的大战略有两个：其一是大幅度掠夺我国的财富，这个是很简单和浅显的道理了。另一个大战略，则没有那么容易体会到了，那就是掠夺我国的的广大消费者群体，在未来债务危机爆发之后，全社会在规模十分庞大的债务面前根本无力去杠杆，整个经济体将在很长时间内在债务的泥淖中挣扎，这就会导致我国的大国崛起之梦，长时间内变成南柯一梦，美国可轻易地废掉一个重要的战略竞争对手而可高枕无忧了。
好个毒辣的一石二鸟之策！
这个故事，将会继续演变下去……
第二章：现在
M2极限说，信贷资金紧张，银行钱荒，停贷，断贷并催债，M2提款权
M2是货币供给的总称，可以抽象为全社会所有货币的总和，其主要构成包括准备金，流通中的现金钞票和银行系统的库存现金外，更包括各类储蓄存款，包含所有的活期存款和定期存款，也包含个人存款和机构存款。因此，在后续文章中，会经常把M2和全社会所有存款总额几乎等同起来，尽管它们之间，会存在着细微差异。
我们考虑很复杂的经济问题时，会看到各因素错综复杂，互相影响和制约，因此，需要用化繁为简的思维方式，把复杂的经济问题抽象为影响最大的因素构成最根本的数学模型。以探索客观规律内在的运行趋势。
1.M2是由基础货币和派生货币组成。
基础货币，是一个国家印刷的货币的总和，但近数十年来的IT技术的发展产生了新的货币的存在形式——电子货币。因此，我们国家当前的基础货币包含流通中的所有现金钞票M0，银行用于提款的库存现金钞票，这两部分几乎构成了国家所有的印刷货币，其次还包含十分重要的一个部分，就是央行的准备金，这一部分，很大情况下，是以电子货币的形式存在，它只是央行远程数据库服务里一个个十分巨大的数据而已，当然在我们眼里大量的印刷钞票躺在央行的准备金库里也可以是其中的一部分。
而派生货币，则是由金融银行系统发放的信贷派生而来，所有的银行信贷B(ANK)2C，都可以派生货币。派生货币的地位，与基础货币等同，毫无区别。
2.信用货币的创造本来是一个国家央行的事，现在商业银行通过银行信贷B(ANK)2C就可以派生信用货币，其地位与央行创造出来的基础信用货币等同。因此，商业银行通过信贷派生货币，其实就等同于一个央行创造信用货币的行为，这就是未来危机的根源。
3.在基础货币一定和准备金率一定的前提下，M2有最高额极限，在银行信贷B2C的不断释放过程中，派生货币必然会导致M2不断增长，这其实是一个全社会不断增杠杆的过程，也是一个货币乘数极限释放的过程，更是一个央行准备金库的准备金储备不断增长的一个过程。
逻辑上来说，一旦货币乘数到达极限后，会导致以下状况出现。
央行准备金库的准备金储备，完全等于基础货币总量，相当于所有发行的基础货币已被全部收储到准备金库中，流通中和银行系统无任何货币流通，银行可贷资金为0。
这显然是不可能的，因此，央行准备金库规模的最大极限是基础货币减去流通中的现金钞票M0和银行系统内的所有库存现金。此刻银行可贷资金十分萎缩趋近于0，几无信贷资金的发放。因此，货币乘数不可能做到极限释放，只能做到无穷逼近极限。
M2极限说里的M2极限值可以由以下公式来计算获得，实际上真实的M2值则只可能低于而不可能高于计算获得的极限值，M2的实际值越接近M2极限值，则代表全社会货币资金越紧张，增量信贷资金的实际利率会越高，民间融资行为会越疯狂。
M2(MAX)=(基础货币-M0)/准备金率。
M0，是指流通中的现钞，因为这类现金钞票显然是不能被央行收储为准备金的，所以要减掉。
我们考虑到银行收益最大化，可以把银行系统内的所有现金钞票（含电子货币）全部放贷出去，到达极限，此时，我们全社会的M2可到达极限值。同时，银行的可用于放贷的资金为0，任何一个人的贷款请求，都将被拒绝；同时银行内库存的现金钞票也为0，因此任何一个人的储蓄的提款，银行都将没有现金支付，导致银行出现钱荒，钱紧的现象。
而实际上的情况是银行要保留部分现金库存用于日常的流通取款，进出平衡之间留有余地不导致银行挤兑。
因此，前面的公式可以不变。但M0的含义则包括流通中的现金和所有在银行系统中的库存现金总和，而这部分现金总和，则包括超额准备金和存贷比红线限定不能用于放贷的资金和很少部分其他资金之和（包括电子货币）。
以上是客观事物内在的逻辑描述。
我们当前的M2值极限为：M2(MAX)=(30-5)/0.2=125万亿规模
但实际上M0应该更大一些规模，所以，我们当前的M2极限，即使信贷极限释放，也不会达到这一极限规模。因此，我们在当前M2值到达108万亿规模时，就已开始出现了银行钱荒的事件，未来，这一现象将会更加频繁和严重。
以下为重点。
本人对M2极限值和货币乘数极限释放的思考，并非要找到当前经济体运行的M2极限值参数，或者说找到当前全社会可承受的最大债务总规模，而是探讨货币乘数极限释放过程之后，会导致的银行可用于信贷的资金会出现十分萎缩的这个客观发展规律和货币不断紧张的趋势。
货币乘数极限释放导致M2极限迫近的过程，本质上就是一个银行宽松信贷释放形成信贷泡沫的过程，同时也是一个全社会增加经济杠杆的过程，更是一个全社会银行表内总债务规模增长的一个过程。在庞大债务规模的经济体中，债务的本息支付是一个不小的负担，一旦资金的赢利水平降低之后，则更需要规模更大的新增信贷资金来维持。而M2极限迫近，又会导致银行可贷资金无穷尽趋于0。
此刻，银行的任何储蓄的提款事件，都是导致增大M0的行为，例如现金提款，超额准备金增加，存贷比红线加强约束，则都会导致银行钱紧，钱荒事件的出现，导致银行间拆借利率高涨的现象出现。
基于前面的思考。较高的准备金率，本来是央行用来应对银行风险的举措，而实际上是，央行准备金库里的准备金越少，反而是银行的风险越小，而央行准备金库里的准备金越多，则银行系统的风险反而越大。
银行所有的存款总额减去银行所有的贷款总和应该总是恒等于一个国家的所有的基础货币总和。也就是说，全社会去杠杆后，留下的就全是一个国家的货币财富总和。
基础货币=存款总额-贷款总额
我们的基础货币，存在于以下的三大块中。流通中的现金钞票M0，银行间所有的库存现金钞票，央行的准备金。或许还有极少量的其他资金如超额准备金之类的。
以下图片，是用我们当前30万亿基础货币分两种情况减或不减约5万亿流通现金M0数字后同时模拟的货币乘数极限释放，或者说M2极限逼近时的状况。
图片解读：
这张图片，是本人模拟以我们当前基础货币总量30万亿规模为常量的前提下，货币乘数极限释放导致全社会M2的增长和银行信贷总规模的增长趋势图。
图片中的兰色实线，为M2的增长趋势，而我们当前的M2值，在兰实线上对应于Y轴的刻度，必然可以找到相对应的位置点，通过此点作一条垂直于X轴的垂直线，就是图中的红虚线。
全社会的信贷投放，派生货币导致M2增大，全社会增杠杆的过程，红色虚线就会向右移动，其永远都会与兰实线有一个交点，这就是全社会当前M2的真实实际值。
而假如全社会主动去杠杆的过程开始，则会导致红虚线向左移动，这是我们过去几十年不曾看到过的经济现象，那就是M2负增长，这是极少会出现的经济现象。
解读此图，并非真的要找到M2的极限值到底是多少。而是要得出一个十分重要的结论。
那就是红虚线向右移动的过程中，会导致图片底部的另一条曲线即时信贷额的逐步萎缩和减少，也就是说，会导致银行钱紧，银行的可贷资金份额会出现极大的危机。
得出这个结论，才是我此图的最重要的意义。
除了红虚线向右移动，会导致银行信贷资金紧张的趋势外。
另外还有位于上面的兰虚线向下移动，同样会导致银行出现资金紧张的趋势。而蓝线向下移动，在三种情况下会发生。
蓝线向下移动，实际上是改变了Y轴的刻度，国内资金兑换美圆外流导致基础货币萎缩和央行提高准备金率，以及社会大规模提取现金储备时，都会导致兰虚线向下移动，导致银行信贷资金紧张的趋势。
因此，此图表面上是分析全社会M2值的极限逼近趋势，实际上是要分析得出未来全社会信贷资金紧张趋势这一结果。
于是，我们再回到第一章的故事里，银行信贷资金的支撑是贯穿于前面整个故事进程的最核心的要素，否则这个财富掠夺的游戏就无法进行下去。
结合我们的真实的实际情况，我们全社会的经济发展中，银行信贷B(ANK)2C对经济的发展，起着十分重要的作用，而只要信贷之奶一断，各地方政府，各企业都嗷嗷大叫待哺。而经济客观规律的发展，则是信贷资金在货币乘数极限释放后会反而逐步萎缩有严重的阻碍作用。
因此，解决的办法，其实很简单，就是不断增加基础货币的供应，就可以解决这个信贷萎缩的危机。
前面财富掠夺的故事，除了掠夺一个国家的财富外还有另一个重要的战略目的。就是要掠夺一个国家大量的消费者群体。在这个群体没有被债务大规模缠身前，这个游戏不会终止。
因此，我们可以很清晰地看到过去10年的外部环境大趋势。
美圆指数趋势走弱，美债危机后QE大放水，同时欧洲债务危机爆发，美圆低利息等等。各个外部大趋势，大环境，无不都是弱势美圆，将世界金融资本赶入中国获取高额利润。而中国的强制结汇制度以美圆为锚印刷以外汇占款为名的基础货币，导致国内货币市场供应泛滥，同时宽松信贷政策为各类需求提供信贷资金。
通过央行的数据表明，在2008年11月决定进行4万亿经济刺激之后的2年又两月到2010年12月底止，我们的外汇储备增加9626亿美圆，由此以外汇占款为名新增的基础货币为60498亿，同时导致各项贷款增加183446亿，全社会M2值增加267207亿。由此可以看出，M2的增长，几乎就等于基础货币的增长和派生货币的增长之和，同时更可以看出，外汇储备的增长以形成基础货币的投放，是我国信贷资金的源源活水，而信贷的投放，全社会债务总规模的增长，导致了M2的更大规模，更快速的增长，导致了天量的货币财富向权贵利益集团集中，向热钱的赢利中汇集，是财富大掠夺本质过程中的货币掠夺饕餮盛宴。
大额及大规模的房贷，车贷等消费信贷，表面上提升了消费市场的消费能力，本质是掠夺我国的消费者群体，消费者信贷扭曲了消费市场，刺激了生产信贷的同步繁荣导致派生货币大增，导致M2更快速增长，导致GDP高速发展，这是助力掠夺我国国民的财富，掠夺我国的消费者群体，两大战略目标同步进行，作用及效果不断加强。这是一个何等完美的金融战争大战略！
因此，过去十年，我们真实的M2发展趋势和信贷总额的增长趋势实际上如下图。（真实数据来源于央行的金融机构人民币信贷收支表）
异：前面两张图片里的曲线，模拟的M2曲线外凸是极限逼近趋势。而真实的M2曲线内凹是无穷增长趋势。
这个不同点，实际上是因为模拟图片以基础货币为常量模拟，而真实的数据则是以基础货币为变量导致的。
前面分析过，存款总额-贷款总额，会几乎恒等于一个国家的基础货币总额。
而我们国家，外汇占款，几乎就是我国基础货币构成的绝大部分。
在真实的M2走势图里，存款总额-贷款总额的曲线与我国外汇占款的真实曲线，几乎重叠在一起。
这就是大量的美圆资本进入我国（热钱进入和贸易顺差），导致我国大印外汇占款，导致大量的信贷资金投放，导致我们大量的消费群体被掠夺，大量的财富被掠夺的真实的，本质的，内在的真相，这个消费群体，主要是指广大城镇居民。
同：两图的相同点，就是初起之时，M2和信贷总额的两线差异幅度不大，而越发展到后面，两线差异幅度增大，两线开口增大，两线的值相减，会恒等于基础货币。而基础货币3大部分构成，M0，银行的库存现金，准备金（超额准备金）因此，两个图片表现出来相同的趋势就是央行的准备金库规模在增大，这实际上会导致银行的信贷资金逐步萎缩直至无穷小。
央行的准备金库里准备金储备增大，表面上是为了减少银行风险对冲的行为，这也是一个不断收储基础货币进行流动性限制的行为。其规模大到一定程度时，必然导致的是社会上的流动性极度萎缩。
而此刻，我国的整个银行系统，发生了钱紧，钱荒，银行间隔夜拆借利率不断走高，同时银行对房贷部分停贷的现象发生了。
前面分析过，一旦美国认为中国的消费群体，已被掠夺得差不多了，或者掠夺的财富已到天量的规模，需要收割回家的时候时，那么美圆资本就不会再继续流入中国而是流出了。至少，战略做多资本，是不会流入中国了。而假如规模庞大的所掠夺的人民币财富不及时完成出逃，一旦财富掠夺的本质真相被发现，那么就或许可能对规模庞大的财富进行发掠夺，导致战略做空资本受到损失。
而站在我们的立场，全社会债务规模十分庞大，70万亿银行表内债务，是我们几十年积累的基础货币财富的2倍有多，我们全社会债务人对信贷资金的渴求更是无法想象的。
要缓解银行信贷资金紧张的状况，在不考虑降准的情况下，继续增加基础货币的投放，无疑是最直接，最有效果的方法。
此刻，一个个天问，摆在眼前。
明知骑虎难下，现在已在虎背如坐针毡，债务之虎正当壮年，现在从虎背上下来，还是不下？！
明知吸毒会上瘾，现在毒瘾已经发作了，呼天抢地痛苦难当，现在是决定继续吸，还是不吸？！
明知干旱的沙漠不是那么好征服的，现在已处沙漠腹地，缺水口渴难忍，一杯鸩酒摆在眼前，现在是喝还是不喝？！
明知民富才能国强，人民富裕，具有相当的消费能力才是经济的可持续发展之路，现在已对重要的消费群体进行了大规模的掠夺，经济发展乏力之下，是对消费群体继续进行掠夺，还是全社会主动去杠杆？！
明知庞大的债务规模不是经济的可持续发展之路，现在全社会总债务规模十分庞大，经济发展已步履为艰，不继续印钞票则债务危机有大爆发的可能，现在这钞票是印，还是不印？！
……
不能回避的无锚印钞思考
根据前面对经济规律内在运行趋势和实际经济走势的仔细思考，在国外战略做空资本已开始逐步撤离中国市场之时，当世界性的债务危机爆发外需减少导致我们贸易顺差开始大幅度萎缩之时，我们的以外汇占款为主要的基础货币投放方式，就出现了危机，而基础货币的不再增长伴随着消费信贷刺激生产信贷同步繁荣而形成的信贷泡沫导致了货币乘数的极限释放后，信贷资金的萎缩已成为必然的、普遍的经济现象。而全社会庞大规模的债务爆破在即，对美圆脱锚印钞，或者无锚印钞，或者更难听一点就是乱印钞票，是否会是国家政府会选择的止住资金饥渴的最主要方式之一呢？
根据基础货币投放后及银行信贷B(ANK)2C派生货币的过程模拟可知，印1万亿基础货币，就可以极限释放4万亿信贷资金成为全社会的债务，共增加5万亿的存款总额充实M2总额，同时导致央行准备金库增加1万亿的准备金储备。
银行的表内债务增额，会一如既往到了政府债务，企业债务和个人债务中，而由信贷派生而来的存款，则会大部分再次进入权贵集团的口袋，热钱的盈利中，在美国华尔街资本已出逃及世界其他非美金融资本接盘的前提下，他们是否会放任我们养肥世界金融资本这只豺狼？或者放弃宰杀用我们庞大美元融资债务养肥的企业外债肥猪？华尔街是否会在这一过程坐看世界金融资本的壮大而不捣蛋，不使坏？
其次考虑我们政府是否有替前人背黑锅的勇气和智慧。
再次考虑我们全社会是否有在4年内债务规模再增大一倍的准备。
最后考虑我们的资本市场是否有相应的资产和消费者群体来承接如此大规模的投资。
在经济活动中，任何时候的有一条逻辑铁律必须重点思考和遵循，这就是银行信贷B（ANK）2C，一定会派生信用货币，并且是快速伴随发生的，同时通过对信贷资金的投资行为，一定会有对应的实物资产标的物，来承接大量资金的去向，这是货与币的对应，是实际发生的交易额而不是资产估值。
生产和消费，一定是任何经济社会都需要重点考虑的两个最重要的因素。
过去十数年，我们通过不断地投资生产商品房，致使政府卖地，钢铁，水泥，建筑，机械等等上百个行业都是其生产成本的同时也是其相关的受益行业。而在最终端的消费市场，广大的城镇居民，是消费群体，通过全社会规模最大，应用范围最广的消费信贷——房贷来提升这个消费市场的消费能力。完成全社会的生产——消费循环。在生产端，高负债，高赢利化经营，而消费端，因经济的繁荣和可支配收入的增长合并消费信贷对消费能力的提升，导致房地产市场十分繁荣到了一个极致的地步。而全社会，忽略了前面故事中的两大战略要点，也在这个过程中同步到达了完美和极致，那就是对中国国民财富的掠夺和中国最重要的消费者群体的掠夺也到了一个相当的高度。
而假如我们现在无锚印钞开始，更加大量的货币和信贷资金，将投向何处？
1．政府投资
收益甚微的政府铁公基投资和形象工程投资，无疑只增加全国各级政府的政府债务，更何况这部分投资，政府或许根本就在借贷之时就没有考虑过偿还的，甚至连债务责任人都找不到，贫困县上亿的政府大楼可看出其投资的本质，以投资的幌子肥各类权贵私囊之实，违法成本十分之低令人目呆，这就是无法遏制的投资冲动的最根本原因。绝非经济层面的原因。
2．企业投资
这里国有垄断企业和民营私企，还是要有所区分的。
国有大企业一直是国家投资资金的最主要去向，即使出现了明显的产能过剩，也会得到资金的青睐，国企投资，钱不是问题，即使明显的产能过剩，换个角度，换个说法，也照样照投不误，为国，为民，为发展的旗帜，在信贷投资之风下，旗风列列。其背后的根本原因还是只有一个，为自己，中饱私囊和政绩提拔。
派生货币就在这两大金融监管形同虚设的投资过程中大量不当转移，成为了天量的M2的一部分，成为了做空人民币的筹码。
而民营私企，很难获得国家的低息贷款，为了维持资金链条的不断裂，只能转向利率更高的民间融资产品。
3．个人消费信贷
毫无疑问，我们必须要走前面的地产拉动经济之老死路，则必须大规模放开最大的消费信贷-房贷的限制，继续向第2套，甚至多套房发放贷款。即使天怒人怨，也必须继续下去。否则，没有消费者信贷对消费市场消费能力的提高来对投资资产的承接，就不会有地产经济拉动上百个行业的继续发展，那么前面所有的投资，必然没有市场来消耗其产能，全部会快速形成银行的呆帐，坏帐，并加重银行的危机。
而即使无锚印钞开始，也只能穷全国之力推动债务的大雪球向前滚动半步而已，更严重的其他各类危机，可能会比经济问题更严重。无法想象，我们在08年经历的货币刺激政策导致如此严重的危局之后，居然还可以想到可以用无锚印钞的方式，来化解当前的危机？假如此，那么信贷泡沫下债务危机，将向更高一个层次的人民币主权信用危机转变，最后的结局只有一个，死无葬身之地，三大评级机构正虎视眈眈准备给人民币主权信用降级。从而快速引发更严重的金融危机及货币主权信用危机。
因此，大量在债务泥潭中挣扎并期待国家继续大放水，想无锚印钞来救命的想法，是不切实际的。
全社会庞大的债务规模，在外需不足，内需不振的前提下，赢利减少，实际债务利息在不断提高，最明智的做法应该是主动去杠杆，但很多高负债企业，根本没有能力去杠杆，因此，继续借贷续命是唯一的选择，很多这类企业和个人，信心真比黄金重要，以为只要撑过这一段时间，就会如08年那样大放水，于是又都活过来了，甚至活得更好，于是尝试拆借民间的短期高利贷资金，期望通过高昂的代价来获取时间坚持到资金全面放松的那一刻，这类忽视规律的作用的行为，都将受到规律的无情惩罚。此情况下，大量的民间融资的影子银行，将在下一阶段蓬勃兴起，例如理财产品，各类信托，基金，债券等，民间高利贷，还有更方便快捷基于互联网络平台的余额宝，P2P网贷等等。以后还有更多的民间融资品种将会以加新颖的名称和方式出现。
我们只要清晰明白，印出来的钞票，是以增加信贷的方式进行投放到流动市场中，信贷又要区分生产信贷和消费信贷，在当前全社会产能过剩和消费萎缩的前提下，所有的生产信贷（政府投资和企业投资），则必然不会增加赢利从而导致更大的坏帐风险，因此，必然也要同步增加消费类信贷来承接与信贷投资类资金相对应的资产，无疑要继续大力发展房地产市场，这是一条十分错误且不得不继续坚持的灭亡之路，只是这个房地产市场对消费群体的掠夺，会由城市转向农村，以城镇化改善农民居住生活环境为幌子而推出。
大规模印钞之后的信贷投放，必然在增大全社会债务总规模的同时，也必然增加全社会的M2总值，形成的债务则是去了政府债务，企业债务，个人债务里，可真实的货币财富，M2提款权的拥有者却是权贵利益阶层和热钱的赢利。形成了未来更加天量的M2提款权，成为了做空人民币的筹码。
过去10年，农民阶层是没有被掠夺的一个群体，这里说的掠夺，并非指的是靠廉价的农产品价格掠夺农民的劳动力，而是指靠消费信贷和经济杠杆掠夺农民的货币财富和未来的消费能力，因此，广大农民群体的收入虽不及城镇居民，但因为没有被经济杠杆所掠夺仍然保有相当的消费能力。
本人担忧的是，无锚印钞加强推城镇化的发展，对农民群体进行掠夺，对自然环境和耕地进行破坏，可能会带来更为严重的社会危机。这个过程中发生的危机，有突发性质并且不易受控制，因此对农民阶层消费者群体的掠夺，可能并没有设计在美国的掠夺群体范围之内，因此谨慎地认为，未来对城镇化的发展，在信贷资金萎缩的大环境下，并不会全面强推，因此我认为，国家并不会乱开无锚印钞之闸。
第三章：未来
民间融资，影子债务，消费信贷的危害显现，对消费群体的消费能力的大掠夺，热钱出逃，做空人民币，ALL DOWN
我的观点认为，近代世界经济的快速发展，是近代30年来IT技术发展为基础的电子货币的出现导致银行可以十分迅速的派生信用货币导致流动性泛滥，同时通过金融创新的消费者信贷来提升消费市场的消费能力完成的，这本质上是对消费者的掠夺。在未来必然会导致一场全球性的，史无前例的经济灾难。
这个观点里，有必要突出几个重要点。
1．现代世界的金融危机，规模和程度是人类历史上罕见的，这只可能出现在近代30年IT技术大规模应用于金融银行系统后才可能出现的。
2．这个规模庞大的金融危机，是基于电子货币出现并伴随商业银行可大规模信贷派生信用货币这个重点而来的。
3．导致世界上最严重的经济灾难的根本性原因，则是近代的金融创新，消费者信贷，住房按揭制度造成的，因为这是一个对消费者市场消费能力进行掠夺的行为，是本质上的杀鸡取卵行为。
以下图片，是对当前金融危机的形成，和未来债务危机和经济危机的爆发，作了抽象化模型化处理，通过结合我们当前的具体实际经济金融状况对图片的仔细解读，可以看透未来的经济发展大趋势。
图片解读前，有一个重要的观点必须明晰。
那就是：“银行信贷B(ANK)2C，一定会派生货币，并导致全社会M2增大，而所有的民间借贷C2C，则一定不会派生货币，对M2的变化无影响”
很多人可能无法理解民间借贷C2C，不会派生货币的观点。这里有个简单的类比可以帮助思考。
在几百年前，全社会以白银为通货，因银矿的发掘和开采比较困难，因此，在一定时间阶段内，全社会白银通货的重量总是固定不变的。这个时候，我们不管民间白银借贷行为如何猖狂，社会发展是繁荣还是萧条，白银通货是流速增快还是减弱，全社会白银总量，总是固定不变的，不会增加，也不会减少。因为，资本交易行为总是呈零和状态。
而近代30年，基于IT信息技术平台，银行信贷B(ANK)2C的大规模出现，导致从商业银行系统派生一笔现金存款，是十分容易的事，这就导致了全社会即使在没有货币印刷的前提下，创造信用货币，规模是十分庞大的，而且更是一个十分简单的事情，大量与基础货币的地位完全对等的电子货币，只是存储在金融银行系统的远程数据库中的被严密安保措施保护起来的一个个数据而已。
图片中，我首先模拟了一次银行B(ANK)2C存贷循环释放派生货币的过程。
真实的情况下，银行的贷款行为，就伴随着一次货币派生并继续存回到银行的过程，存贷循环，实际上就是存->贷（存）->贷（存）->直至可贷资金枯竭。
图片解读：
储户A1把100万货币存入银行B1，银行B1向央行按20%的准备金率上交20万作为准备金后，剩下的80万不考虑存贷比全部放贷给企业B1，此刻，银行信贷派生货币的过程已经完成了。企业B1已经拥有了暂存于银行B1系统内的80万存款，任何大额的信贷资金，因贷款利率显著高于存款利率，是不可能大额且长久地被债务人存于银行系统内的。因此，企业B1借贷投资用于建设一条生产线，而提供产品和服务的群体C1，获得企业B1的货币支付，因此，群体C1成为了银行系统派生货币80万的实际拥有者，群体C1的80万存款存在于银行B1中。
图片模型中，考虑了3个这样的信贷投资情况。
储户A拥有存款100*3=300万。
企业B借贷80*3=240万 （支付货币，获得产品和服务）
群体C拥有存款80*3=240万（获取货币，提供产品和付出服务）（派生货币的实际拥有者，其储蓄存款的地位与基础货币毫无区别）
银行B的债务100*3+80*3=540万存款，也是我经常提到的M2提款权
银行B的资产：
1.企业B的信贷资金投放80*3=240万
2.群体C存入的现金货币以库存现金的形式留在银行内 80*3=240万
3.银行B存在央行的准备金20*3=60万。
银行B的总资产为：240+240+60=540万。
银行B系统内的资产负债是平衡的。
结合我们当前的实际情况。
我们全社会拥有30万亿基础货币的前提下，通过银行信贷B(ANK)2C，投放了包括消费信贷和生产信贷在内的约70万亿信贷资金，总共形成了约100万亿规模的储蓄存款总额。
而30万亿基础货币中，有约26万亿规模的外汇占款。这包括我们的出口贸易顺差和热钱资本流入导致的大量的基础货币印刷。
前面的图片中，我们暂时忽略掉储户A群体。我们可以把它考虑为外国来中国的套利资本，因为美圆的低利息，我们的一年期储蓄存款利息为3%左右，他们把大量的美圆资本带入中国形成外汇占款的形式导致基础货币的投放，是我国形成源源不断的信贷资金的活水，储户A，本为套利而来，并非中国市场上重要的消费群体，在中国虽然具备强大的消费能力却不具备强大的消费需求。因此，在生产和消费这两大要素中，我们暂且忽略储户A群体的存在。
我们当前所有经济问题的重中之重，隐藏在这张图片中。
这个重点就是，群体C1，C2，C3每个在银行B系统内的80万存款，是全社会企业B去杠杆的前提。这个群体，是生产者（为企业B提供产品和服务（劳务）获取现金货币）的同时，也是社会中的消费者群体，他日支付货币以获得自己所需要的产品和享受别人的服务。未来企业B要去杠杆，偿还债务，是离不开群体C的踊跃消费的。
群体C的消费能力，是全社会各类债务偿还的基础，是全社会去杠杆的前提和保证。
前面的故事中提到，美国的两大战略目的，除了掠夺我国的财富外，还要掠夺我们的消费者群体，大量负债买房的城镇普通居民，其实际上在银行系统内的储蓄十分微小，很显然并没有包含在这张图片中。
而此图片中的群体C，是另一个目前来看比较重要的群体，他们是目前在国家经济发展中，受益比较大的一个群体，是100万亿存款的主要拥有者，他们是一部分的权贵集团，中产富裕群体，一言以蔽之，是中国大规模储蓄的实际持有者。
这是一个十分重要的群体，也是我观点中M2提款权的拥有者，他们的消费能力和消费需求（消费能力和消费需求要同时具备），更是全社会高达70万亿债务偿还的前提和基础。
很显然，正因为财富分配机制的问题，导致了严重的贫富分化，导致大量的储蓄存款，掌握在少部分人和集团，机构的手中，他们虽然具备了十分强劲的消费能力，但不具备庞大的消费需求，而具备庞大消费需求的普通城镇居民，却被显著掠夺了，不具备相应的消费能力。
因此，我们当前社会，内部需求明显不足。就是这个原因导致的。
群体C，是过去10年财富掠夺过程中的受益群体，他们拥有了大量的货币财富。那么，这个群体，本来是财富掠夺过程中的受益主体，是否也可以被掠夺，成为更大的金融大鳄实现财富掠夺过程中的被掠夺者呢？答案是肯定的。那么要实现对群体C财富掠夺的手段和方式又是如何的呢？
前文中提到，美国要废掉中国的大国崛起之梦，就要把中国的消费群体的消费能力掠夺走，就可以做到不战而屈人之兵，就可以让中国全社会在未来的债务泥淖中长久的挣扎而无力去杠杆。
城镇很大部分的居民被房贷掠夺了未来的消费能力。现在，还有两大重要的群体没有被掠夺，其一是广大农民群体，因为他们的收入十分微薄，暂时是没有被经济杠杆掠夺的一个群体，他们在目前，还是具有一定消费能力的，今年来表现出来的农民群体的消费能力，也是不容小视的，国产低端实用汽车，未来可能还会有一段比较火暴的销售业绩。
另外一个群体就是图片中的群体C，银行大规模储蓄的持有者，是社会中相对较富裕的一个阶层。是由各类中小富豪，富裕家庭组成。
如何来实现对这个群体的掠夺？
前面分析过，在贸易顺差减少和热钱不再流入中国或者美圆缩减QE，甚至逐步退出QE，导致美圆紧缩的大环境下，我国以外汇占款形式导致的基础货币投放就出现了危机，基础货币不再增长的同时货币乘数已极限释放，就导致了银行信贷资金出现了萎缩。导致了全社会资金链即将出现危机。
债务社会在庞大的债务规模下，对资金的渴望是十分迫切的。
既然银行信贷B2C出现了问题，那么就只能期待民间借贷C2C来解决全社会的资金链问题了。
所有的民间借贷C2C行为，都不会导致银行存款总额及M2的变化，但会增加全社会的总债务规模，因此，这类民间借贷行为，都称为影子债务。全社会的总债务规模，就等于所有银行的表内债务（信贷总额）加上所有的民间影子债务规模，但影子债务规模不好统计。
其次，所有的民间融资资金，是不会进入到消费者信贷中的，也就是不会进入到可用于可提升消费能力的房贷中，房地产市场及国内消费市场依然堪忧。
一旦全社会总债务规模大于M2值时，全社会就名义上破产了，因为全社会所有存款总额减去全社会所有债务总额小于0成为负值了。
因此，掠夺这个群体C，可采用民间借贷C2C的融资行为，对其进行大规模掠夺。
这类民间借贷或者说民间融资的行为，包括理财产品，各类信托和基金，债券，基于网络平台的余额宝，P2P网贷等等，未来还会有更加新颖的民间融资形式的出现。
我们再回到前面的图片中。M2提款权的去向，有3个比较重要的途径。
这100万亿的M2提款权，只有大量用于消费，以消耗企业B的产能，让企业B的赢利增加，完成去杠杆行为，才是全社会最理想的一种去杠杆状态。
但是，一旦消费需求增加，导致企业的赢利增长，这个时候往往并不会导致企业主动去杠杆，而是因为资金的赢利能力增加，银行实际利率的降低，债务的实际债息降低而导致企业继续增大杠杆。
而消费需求萎缩，就导致企业赢利减少，资金的赢利能力减弱，同时导致实际的债息提高，企业想去杠杆也无力去杠杆。
也就是说，当全社会有去杠杆的能力时，却没有主动去杠杆的意愿，当全社会有主动去杠杆的意愿时，全社会却已无去杠杆的能力。
何等愚蠢及两难的经营环境！
这个问题的解决之道，实际上要靠国家宏观经济层面的战略性引导来实现的，而这个宏观经济战略，又要以保护可持续发展的消费市场为最重，因此，取消所有的消费类信贷，尤其是房贷，乃重中之重的宏观经济战略思想。同时一个国家的金融银行系统，应该是作为维护一国之金融稳定为主要目的，而不应该以高息放贷以获取赢利为目的。当全社会这类赢利最丰厚的银行类股票价格大面积低于净资产而仍然遭到抛售时，我们全社会难道还不能嗅探到一场大危机的来临吗？
因此，M2提款权很大可能只会出现以下三个重要的路径去向。
图片中的M2提款权路径A
大量储蓄的持有者，兑换美圆转移出境。或者移民。
因此，群体C1持有的80万现金一旦兑换美圆转移出境，央行将回收冻结80万基础货币不再用于流通领域。
那么此时，全社会少了一个重要的消费群体C1。
一旦全社会开始去杠杆，全社会必然有相应的一家企业B1因无力去杠杆而破产，从而导致银行B1系统出现80万的坏帐。
M2提款权路径B
假如此刻企业B1在银行催债的前提下，进行了民间融资行为，群体C1的80万购买了由企业B1发行的高息理财产品，而企业B1将民间融资的资金，用于归还了银行的信贷。此刻，银行的坏帐风险消除了。企业B1的坏帐风险，由银行向群体C1转移了。未来企业B1破产，那么群体C1承担损失，消灭了一个重要的消费者群体。
此路径是银行系统最期待和希望的，国家是否有此转嫁风险的考虑，不得而知，但银行表内债务并没有萎缩的迹象，那么此路径并非普遍和真实的。
M2提款权路径C
此路径是当前正在进行的，最重要的一条M2提款权去向路径，也是我最担心的最危险的会令整个民族万劫不复的一条路径。
不用否定，整个债务社会对资金的渴求，是十分十分迫切的。
银行系统在经济客观规律的作用下，导致信贷资金十分紧张，那么所有的资金需求来源，必然都转向民间借贷和民间融资行为。
在内外需同时萎缩的前提下，任何的投资行为都不会获得高额的回报，因此，任何债务的实际赢利水平将大大低于债务的债息水平，即使如此，为了维持资金链条的不破裂，即使更到的债息水平，债务人也不得不承受，他们的目的很简单，撑住资金链，用空间来换时间，以期度过短时间的难关祈祷国家再次大放水。
因此，民间融资行为，提供了十分高水平的利率，让群体C在银行内的储蓄，被提取后转向购买企业B1发行的民间融资理财产品。这个民间融资产品存在的形式已经不重要了。不要以为换个名字叫余额宝就不认识是民间融资和理财产品了。重要的是，这类民间影子债务，并不会导致国家银行系统内的M2萎缩，但很多资金的去向，其实是去了一个无底的债务黑洞，进去多少，将会被消灭掉多少。
企业B1的继续民间融资行为，如图片中所示，假如发行了规模为240万元的理财产品，分别由群体C1，C2，C3，从银行B1，B2，B3分别提款80万来购买。
企业B1获得民间融资的资金后，想扩大投资，购买外逃商的一套进口生产线，或者由外逃商提供的服务。而外逃商获取的240万元短暂又流回了银行B1，对全社会的银行系统来说，M2并不会变化或者说变小。
未来最严重的危机，就是外逃商的240万元，当前汇率下兑换40万美圆离开中国。这就是我此文中想描述的惊天危机。
未来最严重的危机，莫过于大量资本兑换美圆离境。这一行为，就是做空人民币，做空中国的行为。而做空的主体，一定是大量M2提款权的实际拥有者，这个主体，可以不管是华尔街，世界其他非美金融资本，已出逃权贵回流的短期套利美圆资本，甚至是已达到8200亿美圆规模的国内企业外出融资的美圆债务资本等等，所有有兑换美圆离境需求的M2提款权动用行为，都是做空人民币的实际行为，导致的后果都是相同的，央行回收基础货币，导致货币被动紧缩，全社会被动去杠杆。是与大量美圆资本不管以何种方式进入中国导致基础货币投放及全社会增杠杆的一个逆向过程。也是我金融大战略：木马屠城一文中所描述的同类危机。我称之为M2提款权危机。
接下来的演变将是这样继续的。
外逃商的240万元兑换美圆离开中国，将导致央行回收冻结240万基础货币。
此刻，全社会最最重要的消费群体C1，C2，C3的消费能力全去了理财产品中。
同时，企业B1高息发行的240万理财产品在全社会没有任何消费能力的前提下，必然先违约，于是导致购买民间融资产品的重要的消费群体C，整体实质性消失了，于是全社会最重要的消费群体的消费能力没有了，被掠夺了。
然后，接着企业B1，B2，B3的银行表内债务，在全社会没有消费能力的前提下，必然变成呆帐，坏帐，危及金融银行系统的安全。
这个时候，储户A群体，意识到自己的存款存在大量的持有风险时，银行有破产风险出现时，大量地提款用于兑换美圆离境。
银行破产，必然在此刻发生。
此刻，储户A的300万存款，只剩下存在于央行的60万了。
因此，全社会的M2总规模540万，在影子银行债务240万爆破后，接着银行表内债务爆破240万，共计480万全社会总债务规模爆破后，导致全社会的总货币财富由300万基础货币，下降到540万（M2）-480万（全社会总债务规模，包括影子债务）=60万规模了。因此，全社会的影子债务的形成过程中虽然不会导致M2变大，但却可以在全社会去杠杆过程中导致M2变小。所以这个影子银行的影子债务，是我十分担心的一个另类潜伏着的危机，它不但可以掠夺消费者群体的消费能力，更可以导致更加大量的货币财富凭空蒸发。
M2提款权的去向，其实也就是全社会消费能力的去向，假如大量的M2提款权用于兑换美圆，相应的基础货币被央行冻结和回收，也就会等于全社会相应消费能力的消失，更意味着全社会大规模的债务因失去重要的消费能力而导致全社会在庞大的债务规模下根本无力去杠杆。这就是美国战略做空中国想要达到的一个战略目标。
中国发生银行破产现象，将是一个十分明显的标志性事件，将导致更加大量的资金撤离中国，从而导致中国的消费市场的消费能力，无穷萎缩。全社会大量的债务，根本无能力偿还，全社会，根本无能力去杠杆。
未来民间融资的利率还会继续攀升，大量的债务主体，幻想着短期拆借高息的民间融资债务可以撑过一段时间期待国家放水来救，但随着时间的推移和债务负担的加重，银行信贷的越来越紧缩。此刻大量的债务主体放弃幻想，卖出资产断臂求存，一旦形成共识和趋势，就是全社会被动去杠杆，资产价格雪崩的时候。
此刻，全社会抛售资产被动去杠杆及踩踏效应开始了。
这一步，将导致各类资产价格下跌，经济体全面进入债务危机下的通缩萧条阶段。
ALL DOWN！是这一阶段的真实写照！
ALL Down, Die Another Day!
前面文章有三张图片
1.真实的M2及信贷总额发展走势图，说明过去十多年的发展，全社会在以外汇占款为基础货币不断增长的过程中，银行不断释放信贷导致全社会总债务规模不断增长的前提下，全社会的M2货币总量的快速增长过程。
2.以基础货币为常量的M2极限逼近模拟图，意图说明我们当前在外汇占款增长减缓的前提下基础货币不再增长导致的银行信贷资金紧张的情况。
3.模型化的银行信贷及货币派生过程，旨在说明未来在银行信贷萎缩的情况下，庞大规模的债务经济体必然寻求民间融资解决资金链问题，并可导致对消费群体的消费能力的继续掠夺，会导致未来全社会在大规模债务面前根本没有消费能力去杠杆，M2提款权危机爆发其本质就是债务危机之下的金融危机的爆发，并会导致更严重的经济危机和经济灾难。
