外汇交易技巧精华荟萃 外汇知识与交易技巧

发布时间：2024年11月06日 17:57:37分享人:给伱最好自己来源:互联网7
外汇渔网交易法

渔网法的理念：外汇价格是震荡，暂时的亏损并不可怕，总会赚回来的。

以前称之为锁盘交易法，因此当时我让为渔网就是锁盘，但是当时我的理解是错误的，普通的渔网应该是单向的，就算建双向渔网，也是出于减轻风险的考虑。

先理解渔网，下面取网上关于渔网法的一段说明：

这个策略最基本的形式是这样的：比方说，我们做多EURUSD，同时也做多USDCHF。(目的是对冲以降低单方向的风险)

做多EURUSD：在当前价格上下200点范围内每隔25点布一张买单，每张买单都不设止损，获利平仓目标25点。

同样的，做多USDCHF：在当前价格上下200点每隔25点布一张买单，每张买单都不设止损，获利平仓目标25点。

执行：每日隔几个小时检查一下有没有成交后获利平仓的买单，一旦某单获利平仓了，比如说1.2000买入，而在1.2025平仓获利，那么就在该买单开立的价位1.2000重新再开设一张买单，换言之，随时保证每隔25点都有一张买单。

如果某个价格成交的买单还没有获利平仓，那么在该价位不再开设买单。

可以想象，如果EURUSD上涨，那么就会触发EURUSD上的一连串买单获利平仓。同时USDCHF必然下跌，在USDCHF上将积聚一批未平仓买单，而如果EURUSD价格随后跌回，那么USDCHF就会上涨，在USDCHF上得到一连串获利平仓，而在EURUSD上积聚一批未平仓买单。如果价格在一个范围内来回拉锯，就不断获利平仓并重新开设新单，再成交，再获利平仓。

可见，基本渔网法的特点：

（1） 单向建仓（双向建仓可以认为是两个渔网）；

（2） 按区间建仓；

（3） 不在同一价位区间重复建仓；

（4）不止损；

（5）固定的止盈；

渔网法的理念：外汇价格是震荡，暂时的亏损并不可怕，总会赚回来的。 我对渔网法是这样理解：

（1） 一个价位区间，就是渔网的一个网眼，建仓就是建了一个网眼；

（2）当某个仓位获利平仓的时候，认为是该网眼已经捕到渔了；

（3）当价格向反方向变化时，认为是修建这个网眼的成本投入（只是这个投入可能会逐渐增加到很大的程度）。

有人说，渔网法其实就是死扛，不认赔，我原来也这么认为，但是现在我觉得，这其实应该说是渔网的建网成本。

好，下面对渔网法进行分析。

先假设，我们的建仓方向是空，每个仓位0.01手，价格区间是100点（即每隔100点建一个空仓）。

另上，我们先考虑最最简单的情况。为了研究方便，我们先忽略一些次要的因素，我们先不考虑点差（认为点差为0）和隔夜利息。（在实际交易中，如果增加止盈价位，减小交易频度，点差的影响也是很小的；另外，实际交易中，可以不算隔夜利息的经纪商，但实际上，隔夜利息有时是对我们有利的，但现在先不考虑）。 再做一个简化，假设外汇的变化是直线的，中间没有反复的波动。 好，现在假设有一个货币对，它的最大变化是3000点，每手每点是$10（即买1手，涨1点，赚$10）。一段时间里，该货币对先涨了3000点，很糟糕，我们的所有仓位全部亏损，亏损点数是：3000 + 2900 + 2800 … + 100 = 46500点，0.01手就是$4650。现在，我们已经亏了$4650了，但是，请记住，该货币对的最大变化是3000点，也就是说，我们的亏损已经达到的最大值。这个最大值，我认为就是渔网的建网的最大成本。

从此以后，只会该货币也再涨出这3000点，这个成本就不会变化，也就是说，我们的投入进入了收获期。从止，我们就只有收入，而没有更多的亏损了。 好，再来看收入情况：当渔网完全建成后，价格每下降100点，我们就可以赚一个仓位，即赚：$10美金。如果每年有100次降100点（事实上，GBPUSD在2004~2005这两年间，确实每年有100次100点的变化），则每年我们将赚$1000，这样，投资回报率是：22%，近5年后收回成本（注意：这里还没有考虑保证金率的要求，如果保证金率是100%，那我们在户头上的钱必须是4650 * 2，即：$9300，虽然另一半是不会被亏损掉的，但它确实要我们拿出这么多钱来）。

通过上述分析，对这种交易法，我想已经有了更新刻的认识了：

（1）看上去似会出现无限亏损，但实事上一个货币对的变化范围总是有限的（这个假设和技术分析一样，是建立在概率基础上的，但实际上，它的可确定性相比其它技术分析手段要可靠很多）；

（2）这个亏损我们认为是建网的最大投入成本。另外，它只是浮亏，不会表示在账面上。从这点看，渔网交易法和其它方法有一个理念上的完全不同点：其它方法是要保证本金，而如果你决定采用渔网法，你就做好这个最大建网成本投入的心里准备，就像开饭店一样，本金是可能会被花掉的。

（3）渔网建成后，接下来就只有赚钱了，但是赚钱似乎很少，在不考虑保证金率的前提下，年盈利才20%，如果按要求达到100%的保证金率，那年盈利才10%。

（4）另外，如果建仓的方向是正利息的方向，在网络建成后，我们还可以获得利息收入。如：利息是每天每手$2，则在渔网建到最大（30个仓位，0.3手）时，每天利息是

.6，每年是$216。晕，也不多！

从这上述分析中我们可以看到，渔网法的优点是简单，很容易实现，并且有较大的稳定的盈利。但缺点也很明显：盈利太少。

下一步，就是在增加建网成本的前提下，研究如何增加盈利。 一种方法就是同一个货币对双方向建网，这时建网的最大成本不会增加，但年收益可以增加1倍左右（假设涨的次数和跌的次数相同），这样只需2年就可以收回成本了。

炒外汇顺势交易与逆势交易之辩

外汇交易要顺势而为，不可逆势操作。这话说起来容易，做起来难。

外汇交易要顺势而为，不可逆势操作。这话说起来容易，做起来难。如果不难就不会有顺势亏损，逆势盈利的现象发生了。难就难在从这个角度看是顺势，而从那个角度看又是逆势。难就难在入场前是顺势，入场后却是逆势。

从日图上看是上升趋势，从小时图上看是下降趋势。那么到底应该顺应日图上的趋势，还是小时图上的趋势呢？有人说做长线应该顺应大级别的趋势，做短线应该顺应小级别的趋势。

即使你确定了应该顺应哪个趋势，那么顺势就能盈利，逆势就要亏损吗？如果市场是直线运行的，那么顺势一定能盈利，逆顺一定要亏损。可是事实证明，顺势不见得一定能盈利，有顺势亏损经历的人大有人在。而逆势获利的人也不是没有，也不占少数。这个问题的根源就在于市场不是直线运行的，而是波浪前进的。市场在上升趋势中会有回调，在下降趋势中会有反弹。死抱着顺势交易的理念，如果你买在了汇价上升趋势中最高点或相对高点，那你就会亏损。如果你在卖在了上升趋势中最高点或相对高点，而你就能盈利。

有人说如果你买在上升趋势中相对高点不要紧，因为相对高点不是趋势的反转点，而仅仅是一个回调点，套住是暂时的，回调过后就会盈利。这话有一定的道理，可是问题是如果你是以日线的趋势来看的，那么日线上的一个像样的回调，少者500点，多者上千点，你是否能忍受着深套的心里煎熬，你的资金是否能挺得住这即使是暂时的亏损。

曾多次见到有人为了说明顺势交易的重要，从概率的角度解释，说在上升趋势中，买错的位置只有一点，买对的位置却有无数点。那么既然这样，为什么还是有那么多的人买在了高点？为什么一个人又多次买在了高点呢？这是由于人们对趋势的形成的认识有一个过程，趋势早就形成了，但等到人们认识到趋势形成时，往往是趋势接近尾声了，这就是人们之所以屡犯此类错误的根源。这个问题不是用概率能解释的，而应该从人们的认识过程，人们的心里因素来解释。趋势形成是一回事，人们认识到趋势的形成又是一回事，二者之间是有距离的。

顺势交易只适合趋势初期，因此顺势交易对那些先知先觉的人很有用，能盈利，对后知后觉的人反而无用，容易造成亏损。如果后知后觉的人在他决定买时，改成卖可能就盈利了。亏损与盈利相比，只是买卖的方向不同，对于经常亏损的人，反过来做，即把原来打算买改成卖，把打算卖改成买，不就把亏损变成了盈利了吗。

从某种意义来讲，盈利一定是与市场的方向一致，亏损一定是与市场的方向不一致。如果我们把一笔交易的起点与终点连线，就会发现，盈利单的连线一定是与市场方向一致。亏损单的连线一定是与市场方向相反。

顺势交易只有当入场后的趋势与入场前的交易方向一致时，才会盈利。这往往发生在趋势形成的初期。这也就是先知先觉的人获利的原因。顺势交易如果入场后的趋势与入场前的趋势相反，就会亏损。这也就是为什么追高的人亏损的原因。逆势交易只有在入场后的趋势与入场前的趋势一致的时候，才会亏损。如果逆势交易在入场后趋势与入场前的趋势不一致的时，反而会盈利。可见，我们说顺势交易，只有在方向顺应了入场后的趋势而不是入场前的趋势，才会盈利。而逆势交易，如果方向顺应了入场后的趋势同样可以获利，尽管逆了入场前的趋势。所以，我们说要顺势交易，不要逆势交易，确切说，应该说成，要顺应入场后的趋势进行交易，不要逆了入场后的趋势交易。顺势是顺应未来的趋势，逆势也是逆了未来的趋势。只有在这种含义上来理解，顺势才能盈利，逆势才会亏损。

顺势交易盈利是有条件的，同样逆势交易亏损也是有条件的。不能机械理解要顺势交易，不要逆势交易，不能过分强调要顺势交易不要逆势交易。如果不是顺势交易，就不会有那么多的中国百姓，无论是股民还是基民，在股市6000多点还在追涨，造成了套牢到今天的2000多点的惨象了。别管顺势逆势，能盈利就好。顺势好，还是逆势好，让外汇市场去说吧

短线修养的几个重要方面

短线说与其是一种技术，不如说是一种修养，人格类型、内在修养与外在技术三个层次和方面的充分匹配，才能将你带入成功并持续稳定成功的境地。

短线说与其是一种技术，不如说是一种修养，人格类型、内在修养与外在技术三个层次和方面的充分匹配，才能将你带入成功并持续稳定成功的境地。人格有不同类型，修养当然也就有不同类型，技术自然也得有不同类型。不同类型间没有可比性，同一类型才有水平高低之分。期货交易者在选择自己的路子时，不要只看资金成长效率来取舍，而应寻找与自身个性和修养倾向匹配的风格，这话题就到这里。

短线修养的核心内容个人认为主要有以下几个方面：

·长时间保持平稳的兴奋感：短线交易必须要有一种适度的兴奋感：缺乏兴奋感，就象油很少的汽车，跑不了多远就会停下来，或者需要一次次重新启动交易状态，整个人陷入一种停滞中的僵化，眼睁睁看着行情进行，却无法灵敏地行动。兴奋感过强的交易呢，就象短跑，可能在短时间内速度很快效率较高，却很快会让你体力和神经衰弱下来，同样陷入难以富有弹性地交易的境地。一儿兴奋一会儿缺乏兴奋，结果也不会比前两种情况好到哪里去，如同忽快忽慢的汽车容易让人晕车一样，不平稳的心理状态无法支撑频繁的交易，也容易失去方向感而左右挨耳光。

·保持住体力状态的平稳：心理和身体状态息息相关，两者有很强的相关性。除了心理状态影响外，对短线交易者，适度的睡眠时间是非常重要的，你不能在疲劳或睡眠过度的状态下投入交易，除非你已经完全适应了短线，这种人能很快地让身体进入状态。体力是否到达平稳状态，有一个简单的标准：你是否感到的身体柔软性和弹性较好，既不感到疲乏的僵硬又没感到身体充满力量的紧张？你是否几乎意识不到你身体任何一个特殊部分的存在只是觉得很放松和轻松？只有这种体力状态能够支持长时间频繁的，不依赖事先趋势判断的交易。

·你的注意力很松弛，但行情和环境的任何变动都被注意到了，并且可同时注意不同的东西：

人的注意力状态，在通常情况下，只有两种：要么注意力非常集中但却只能关注一个东西，要么同等程度的分散注意力但却灵敏地对任何可以被观察到的变化都能做出反应。前者是大家熟悉的所谓全神灌注的工作状态，人们在有确定目标或注意对象时通常都是这种状态，但却不是很适合短线交易。因为这种状态非常容易使人因过分集中而不能注意到别的东西，还容易因过分集中不知不觉地让身体变得紧张而无法长时间持续，最致命的是，这种注意力太容易启动人的大脑了，让你不知不觉中就开始和大脑中的观念，而不是现实里的市场进行交易。

后者也是大家很熟悉的，人们通常在没什么明确的目的和要注意的目标时进入这种状态(比如在公共汽车上)，可能大家觉得有些意外：只要这种状态没有陷入半睡眠境地(哈哈哈)，而是保持着清醒的平稳，就正是频繁短线交易所需要的状态。这种状态将人变成了一面镜子，在没有过分干扰和启动大脑和身体的情况下，却注意到了环境内所有细小的变化，看起来安静却是最灵敏的，最适合多品种高频率短线交易的需要。但交易状态有一个地方与平时不一样：同时注意到许多东西，注意力却没分散，对每个东西都是“集中的”，否则，你便会丧失掉好的行动能力。

·在行情和各品种不同的节奏之外，保持一种始终平滑的个人节奏：在行情和交易过程中，短线交易者最难以避免的就是让行情的节奏控制了自己的节奏，随着行情的快慢冷热而快慢冷热，这是短线交易者非常致命的地方：期货行情的变化经常都不是平滑的，很多行情和波段都是在突然中发生，如果你不能在行情之外保持平滑的个人状态，而只能跟随行情状态，就别指望能成为合格的短线手了。真正优秀的主力操盘手，其操盘的优秀之处，也正是在这样的一个方面：通过对行情节奏的控制，将人群引导入混乱的心理节奏，或者干脆就是引入恶性心理循环(这点以后的文章会详细说)，从而为主力自己的操作留下足够的空间。

·从来记不住所有你做过的交易(包括上一回合做了什么)：你所有的交易都被你忘记了，或是从来就没进入你的记忆，只是执行了就过去了。留在记忆里的交易，非常容易将你带离当前的市场现实。似乎多数人都很看重经验和经验中的记忆，我也很看重，但真正有价值的经验的实质只是对市场的适应，而不是“在历史重演中焕发价值”，市场有“定式无定形”(这方面以后会有个专题)，经验的价值太有限了，善于忘记比牢记某些经验更好。说句题外话，看电视，如果隔段时间去看以前的片子，总觉得和看新片子一样新鲜，却仿佛熟悉，那就该祝贺你了，哈哈哈。

·频繁的双向交易和交易的结果(哪怕资金变动得再疯狂)无法影响你的整体状态：做到“交易就是交易，与结果没关系”是短线交易的基本修养之一，被结果和操作强度影响的交易过程，不可能是平滑的，不平滑的个人状态，会彻底让你丧失交易的节奏，自然便丧失掉良性的交易结果。就交易的结果而言，不只是亏损会影响你，赢利更能快速打破你的平滑状态，不少到一定程度者无法再进步，往往是因为他们难以接受疯狂的赢利(这点以后会讲到)。

·你可以有许多念头，但别让它停留：人几乎不可能没念头，你要做到的不是让自己没念头(那样你都没法交易)，而是让念头一晃而过(无论是执行过的还是没执行过的)，别留在大脑里，念头不论对错，停留时间越长，越会将你带向糟糕的境地，即使没让你亏损也会大大降低效率。

这些修养整体上是超然平和类型。短线最难之处是：相对激进的人格、倾向无为的修养和高频无方向性操作三个似乎矛盾的层次的融合----这就是真正优秀短线手难得一见的原因。

炒汇必懂之“五大绝招”

如同行走江湖的侠客必须掌握一些绝招一样，汇民在炒汇时，也必须要掌握一些特殊的招数，主要有：趋势、买入点、寻找目标、止赢和止损。

如同行走江湖的侠客必须掌握一些绝招一样，汇民在炒汇时，也必须要掌握一些特殊的招数，主要有：趋势、买入点、寻找目标、止赢和止损。

顺势而为是任何投资市场赢利的法宝，所以第一招是“认识趋势”。趋势是一个中长期的概念，代表着较长一段时间内价格变化的方向，包括上涨、下跌、盘整三种方向。因而认准了趋势，采用“高抛低吸”传统操作方法是非常稳妥的。如果想“追涨杀跌”逆市而为，一定要以短线操作为主。

“等待买入点”则是必须掌握的第二招。汇民可采用黄金分割线法、趋势线买入法等几种方法来实现。孙彤表示，不同的方法没有优劣之分，只有合不合适，是否方便投资者操作之别。

“寻找目标”是第三招。汇民也可采用黄金分割线法来实现，目标仅仅是目标，可能达不到，也可能超额完成。死守目标是不可取的，关键则在于实现目标后的选择，是平仓还是持仓？这要因“势”而定。

“止赢”和“止损”则是相辅相成的两招。制定止赢和止损的策略对投资者而言至关重要。“为什么要止赢？”孙彤介绍说，做到这一点虽然对博取心态较强的投资者有点难，但在单边势中，它是让你利润最大化的惟一手段，如果不用止赢的办法，行情突变，你将付出很高的成本，甚至会丧失一轮大行情。止赢价格的确定，要随着价格波动不断上移(或下移)。在上涨过程中以前日收盘价为参考。再盘整势中少用止赢，应主动平仓。

同样，在第一时间止损，也是对投资者的一个考验。当价格跌至设定的止损点时，要适时止损。那止损位应按哪个支撑位来设置？止损量一般定多少合适？对此孙彤表示，最好能够结合自己对市场的感受和认识来设立止损。中长期交易中，止损不是以多少点为合适来衡量的，而是以支撑的重要性，比如，价格突破了长期的上升趋势线，突破了被证实为长期有效的30周、60周移动平均线等。为了降低损失，尽量在关键支撑位附近建仓，对于中长期交易，1％的止损不算多。

巧妙布局来赢利

当你拥有了这些赢利模式因素后，如何搭建起一驾马车，运用正确的思维方式，使赢利模式顺利运转起来？孙彤绘制了一幅流程图(如左图)。他说，这种流程可减少主观因素对决策的干扰。举个例子，当止损触发了，汇民应该做什么？其实正确的做法是观望。因为止损触发，说明客户原先的买卖方向和市场是相反的(至少短期是这样)，此时，汇民要冷静地根据市场情况思考原来的操作思路是否出现某些偏差，是否需要修正，以调整最佳心态。

戒“贪”忌“怯”找机会

投资者不可能事先画出未来价格变化的轨迹，只能依照历史数据和一定的方法作出预测，但无论多么严密的分析和预测都是可能出错的，因此须建立正确的思维模式，保持良好的心态。戒“贪”：保持自己的利润；忌“怯”：放胆去赢。

同时，他提醒外汇投资者，切勿轻率改变主意。预先订下的当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定。其次，不明朗的市不入。当自己对市场没有感觉时，请给自己放假，不要勉强入市。再次，重势不重价。认准大势后，果断出击，切忌为贪图几个小点子而错失买卖良机，而这些能否成功实施关键在于自律。

炒外汇中几种培顺方法

有些炒外汇者觉得技术分析指标晦涩难懂，对其有恐惧心理。其实除了技术指标外，我们还可观察汇价的走势形态来把握入市时机。

有些炒外汇者觉得技术分析指标晦涩难懂，对其有恐惧心理。其实除了技术指标外，我们还可观察汇价的走势形态来把握入市时机。

外汇市场24小时连续运作，涨涨跌跌，永不停息。其走势就如地球上的昼夜转换，周而复始。与此相对应，我们可将外汇汇率的行情走势分为筑底、上升、筑头和下跌四个阶段。这些形态我们可以通过观察汇价走势图如常用的K线图来判断。

一、筑底阶段。汇价筑底形态一般有三重底、头肩底、双重底(W底)和半圆底(锅底)等。底部横向构筑面积越大，代表上涨累积的动能越多，上涨的幅度也越大。在此阶段，应进行低买高卖的区间操作，如保守可放弃该阶段的赢利机会，转战下一阶段。

二、上升阶段。当汇价破前期底部的颈线，就预示着一轮上升走势的开始，并且上升的高度一般为前期底部的垂直高度。这个阶段就如体力充沛的年轻人，拼命的住前冲而且跑得远、跳得高，虽然没有什么耐力但遇到困难只要稍作休息就能再度出发，就像行情上升的主阶段，幅度大且速度快，虽然持续不久但遇到上档压力只要稍作回档整理就能马上再度发动新一轮的上攻。该阶段初始时期应是我们勇敢追买的最佳时机。上升阶段也是我们赢利的主要来源。

三、筑头阶段。就是上升阶段的后期。这时行情走势企图向上再度推升但多头用尽力气也没法突破前一波高点，最后向下突破颈线完成头部而进入下跌阶段。在此阶段，前期的中长期买单应出手，短线可试做快进快出的区间操作。

四、下跌阶段。与上升阶段道理一样，只是方向相反。在这阶段人心涣散，汇价无力支撑，下跌速度迅猛直到动能消失转入筑底阶段。下跌阶段应坚决杀跌，该止损的迅速止损，不然损失巨大。

炒外汇重大数据发布时的交易策略

外汇投资就预测、计划、组织、协调与控制。

外汇投资就预测、计划、组织、协调与控制。投资者大多在开仓时都是对自己的预测有不少信心，尤其是开仓的方向和汇市走的方向一样更会沾沾自喜。在一般经济数据公布时，如遇区间横行，或数据的影响力不足以使汇市在短时间内有很大的波幅。即使偶尔做错方向也因波幅有限，及外汇市场在消息后出现的调整而导致损失不大，甚至有意外地获利的可能。但很多时各国有不少极有影响力的经济数据公布，如美国的非农业就业、贸易帐、经常帐、国内生产初值及总值，在公布前的一星期己受市场的预测影响，更不用说在公布的一刻了。

投资者若仔细留意，会发现汇价往往会出现跳空的情况。即使是有计划地设好止损及限价，也因价格跳空而不能确保成交。很多时明明在图表上看到价格一跳而上，超过所设定的限价，投资者便以为大获全胜而不加理会。但在风暴过后便发现，仓位是平了，不过账户所显示的是亏损，而不是获利。原因在于消息公布后，汇价一下子跳过所设定的限价，限价没有被触及，所以没有成交。但是跳空后价位便逐步回调，使所设的止损被触发。

这样的结果不是所有的投资者都能承受及愿意见到的，不竟当中的波幅风险可实时使获利上升数倍，或有爆仓的可能。一些较有经验的投资者会选择在数据公布的当刻不做单，但在这之前根据市场有的数据预测数据好坏的可能，然后计划大约在那个价位入市能避免跳空的情况，及仓位成交后止损跟限价会设在那儿。

一般情况来说，重要数据在公布后的影响力会持续约10至15分钟，而单一数据公布时跳空的情况大致出现在公布后的数秒至数分钟，这是高风险投资者的活跃期。除后便是消息在进一步扩散时，其它较有经验或保守的投资者入市。这样一来投资者仍可受惠于消息所带来的较大波动，但风险当然也相对地较低，而限价跟止损会被触动的机会也较均等，使投资者较容易控制平仓获利的时机。

如何理解并设置好止盈

止赢所需要的是保护赢利不要被多变的行情把利润收回，同时又希望赢利的趋势能够最大化。

炒外汇止赢和止损所要考虑的内容完全不同。

止赢所需要的是保护赢利不要被多变的行情把利润收回，同时又希望赢利的趋势能够最大化。正因为是在赢利状态下，就意味着头寸所在的趋势是相对正确的，止赢就可更多地依赖你原有的技术分析作指导。这样，止赢时就可以放胆一些，充分享受自己的分析正确时所代来的利润。同时，应该把止赢当成是对一个头寸的最终结束(平仓)。

止损是保障本金的最后防线，止损时意味着事实已经否定了你先前的分析，尽管你不能确定这个否定是否正确，但你的本金已要求你必须战略性撤退，这就使止损带有绝对性和幅度上的保守性。

如果止赢和止损所要考虑的是一样，那么我们就无法享受到冒险可能代来的巨大利润，如果止损和止赢所要考虑的是一样，那么我们的本金迟早会被多变的行情所吞没。

因此，止赢应该有不同的操作思路。

首先，止赢设置的开始是在你的头寸刚进入赢利趋势时，这个时机是根据你的分析和行情事实而定。

然后，止赢幅度是根据具体行情所处阶段而定(仍是技术分析)，特别强调，下单前预测的目标位只是用来估量下单价值的，不能作为平仓依据。只有止赢才是对一个头寸的最后结束。包括后来不同阶段新的目标位，那只是分析行情趋势所用的，不能作为止赢位置或平仓参考。虽然这已有悖于经典技术，但只有这样，才能最大限度地排除主观分析的错误时的影响，才能使头寸具有了平仓在最大利润时的可能。

因此，我们建议的止赢步骤如下。

1.一个头寸开始时止赢设置的幅度，一般是找出趋势的宽度来代替。我们认为这时就是分析水平影响整个赢利的关键时期。在趋势发展过程中，止赢幅度需根据行情运行的不同阶段而作出调整，但都只取至那个阶段行情的趋势宽度。而通常预计的所谓行情目标位，只作为密切观注自己头寸的参考，而不作为止赢的参考。因为，相对来说，行情趋势运行的宽度更直观、更可信；对行情目标位的判别其主观成份更重，更不稳定。

2.当回调或反弹出现时，行情自动超越止赢幅度就应该暂时平仓出场(没超过的除外)。这时，原有分析已得到一定程度的证实，并且你应加重对它的信任，如果原有分析认为趋势未完，就应该依靠你的进一步分析找出重新建仓位置，以延续你的持仓。这个持仓算作新开仓，同样先设止损，再设止赢。只是这种头寸所容许的止损次数可以适当增加，这不是因为前面有了赢利垫底，而是因为这种头寸若出现多次止损，更可能是由于行情拉锯造成的，由于前面的分析已得到部分证实，所以较小可能是头寸做反了造成的。

要求在回调或反弹时也要止赢出场，这种操作理念的优点是避免了过大幅度调整和突然反转带来的亏损，并给出再次选择的机会。缺点是增加了”拿”不住仓的可能，且并没有绝对避免掉突然反转的情况。但是，这时“原有分析”正确性相对很高，既使“进一步分析”正确性有所降低，但毕竟是经过部分证实了的，那也比其它情况下可靠，至少心态就比其它情况下好。凭此，这种操作理念的正确率还是很高。

总之，以上止赢步骤比止损少了确定性的内容，更多依靠了具有不确定性的分析，但这才是符合止赢特点的思路，并留足了技术分析可以发挥的空间。

炒汇实践中常用的有效技术止损法

在外汇交易中，将止损设置与技术分析相结合，剔除外汇市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。一般而言运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

在外汇交易中，将止损设置与技术分析相结合，剔除外汇市场的随机波动之后，在关键的技术位设定止损单，从而避免亏损的进一步扩大。一般而言运用技术止损法，无非就是以小亏赌大盈。

通过对股价运行形态的分析，一旦发现股价出现破位时，则坚决止损。实战中外汇投资者在止损之后还要注意空中飞刀不可伸手去接，在股价下降趋势确立后要抱紧钱袋，在下降趋势中出头来抢反弹，如同刀口舔血，火中取铜钱，特别是无量小幅阴阳交错的下跌，使投资者往往产生止跌的错觉，从而错失提早止损出局的时机。

趋势切线止损法包括股价有效跌破趋势线的切线；股价有效击破江恩角度线1×1或2×1线；股价有效跌破上升通道的下轨等。

形态止损法包括股价击破头肩顶、M头、圆弧顶等头部形态的颈线位；股价出现向下跳空突破缺口等等。

K线止损法包括出现两阴夹一阳、阴后两阳阴的空头炮，或出现一阴断三线的断头铡刀，以及出现黄昏之星、穿头破脚、射击之星、双飞乌鸦、三只乌鸦挂树梢等典型见顶的K线组合等。

筹码止损法筹码成交密集区对股价会产生直接的支撑和阻力作用，一个坚实的底部被击穿后，往往会由原来的支撑区转化为阻力区。根据筹码成交密集区设置止损位，一旦破位立即止损出局。

均线止损法一般而言MA10可维持短期趋势，MA20或MA30可维持中期趋势，MA120、MA250可维持长期趋势。如果是一位短线客，可以MA10作为止损点；如果是长线买家，则可参考MA120、MA250作为止损点；对于中线客来讲，MA20在实际运用中显得更为重要。

投资者如在上升通道的下轨买入后，等待上升趋势的结束再平仓，并将止损位设在相对可靠的移动平均线附近。如果股价一直处于MA20上方且MA20处于上升状态，可不必为其小幅回调担心，在上升途中股价回调总会止于MA20上方；而失去上涨能量之后，股价开始回调或横盘，MA20会由上移逐步转为走平，此时应引起高度警惕，一旦出现有效跌破MA20，在3日内无法再次站上，则应立即止损出局。

指标止损法根据技术指标发出的卖出指示，作为止损信号，主要包括：MACD出现绿色柱状线并形成死叉；SAR向下跌破转向点且翻绿等等。其中最简单、最实用就是SAR抛物式转向指标，亦称为停损点转向操作系统。SAR就像股价的守护神，一旦上涨的速度跟不上，或者股价反转下跌，SAR都会紧紧盯着，股价跌破SAR就为平仓出货的极佳信号。

汇市是可以有条件预测的

我们有理由相信外汇市场存在规律，可以有条件的预测。而无条件的预言，将导致宿命。

1、未来是可以精确预测的。

2、走自己的路，自己帮助你自己。

3、你当然可以不了解自己的生理结构，就能饮食消化；但你不应该在没有学会游泳之前就跳进如大海波涛一样的汇市，你几乎必死无疑。

4、真正好的师傅是那些把你领进门，让你能自己走路的人；真正好的弟子是那些愿意走自己的路，自己帮助自己的人。

5、你应勇敢地面对，在前进中犯错误不要紧，只要充满不断自我改正的种子，明天就会开花结果。

6、如果你迷失在大都市里，想尽快到达目的地，你有两个选择：(1)走别人的路；(2)得到该城市的平面图，自己走。第一个办法无疑是捷径，第二种选择有时是必须的， 因为你会发现别人同你一样也在找路。

7、无庸质疑趋势是存在的客观事实，但不是规律。把趋势当成规律是我们最大的误区之一。

8、只要"价格包容一切"成立，江恩的存在就有可能，并具有合理性。

9、江恩运用"波动率"描述市场的方法就是科学上研究解决问题的最根本的方法：即从最基本的概念出发的方法。江恩方式的成功——何时何价，这正是技术分析派的理想。

10、技术指标不是必须的，但高水平的应用肯定是有效的，至少制造指标骗线的人懂得技术指标，要做到知己知彼，理应給技术指标应有地位。

11、如果时间就是金钱，显然基本面分析忽略了时间的价值。

12、外汇市场的框架图应包括：哲学，方法论，技术，特征，要素，原则，工具，理念等等。

13、我们有理由相信外汇市场存在规律，可以有条件的预测。而无条件的预言，将导致宿命。

14、理性有几种意义：有时它指正确而明确的原则而言；有时它也指由这些原则所推出的明白清楚的演绎而言；有时它指原因而言。

15、我们必须确信外汇市场存在同自然科学一样的某些必然性，否则我们将失去研究市场的对象，意义和基础，谁都不愿将命运交给一个随机性的偶然结果。

16、我们必需具有把复杂现象归纳、抽象、凝炼成简单本质的能力。我们常犯的错误之一，就是把现象当成本质。

17、问题不在于我能否说的更多，最重要的是你应明白：为了解决你的某些困惑，你必须站到高处，寻求哲学上的帮助。

18、最简单的方法往往最有效，却有可能被你忽视。

19、一切方法皆应为我所用。只有知道并掌握这些方法，才能真正意义地做到这一点。你应当合理构建自己的知识结构，科学地分配时间和精力，处理好博与精的关系。

20、外汇市场中的买卖行从根本上说是以个人的精神生活即心理为条件的，而心理学又以生物学为条件，生物学又以化学和物理学为条件的，涉及外汇市场中买卖行为的因素是极其复杂的。

波动阶段操作方法

调整市道中，涨涨跌跌让投资者像丈二和尚摸不着头脑。大盘一涨就追，大盘一跌就杀。最后盘点自己的战绩那肯定是亏痕累累。

调整市道中，涨涨跌跌让投资者像丈二和尚摸不着头脑。大盘一涨就追，大盘一跌就杀。最后盘点自己的战绩那肯定是亏痕累累。原因就是投资者在调整市道中的操作理念不正确和波段操作手法特别是买入机会把握得不准确。

调整市道的操作理念首先是减少操作次数，降低每一次操作的赢利预期。这是个前提，只有做到这样才能达到正确做好每一波波段和产生尽可能的赢利。

把上面的操作理念如果落到实际操作中，那就是如何做好每一波反弹和规避每一波下跌。本文主要是解决如何参与每一波反弹，也就是如何识别和介入每一波反弹，最主要的是确认一个安全有利的买点。有很多投资者选择的操作方法是在判断行情即将见底的时候，逢低不断地介入，直到阶段性底部出现来获取反弹收益。这种方法看上去不错，可能买进成本较低或者甚至做到最低价，但实际上这种操作方法是存在一定风险的，并不是最佳的操作方式。比较好的操作方法是先见到见底止跌信号，然后利用确认见底止跌信号有效性的次低点到由于止跌信号形成后出现的反弹高点的一段距离做为买入区域。这样在操作上非常的安全，并且成本也比较低廉。

我们知道汇市有一规律：一波上涨行情结束之后，必然有一波与其相反向的下跌浪来修正。同样，每一波下跌行情之后，必然有一波与其相反向的反弹来修正。这就应了一句汇市名言：涨是跌之祸，跌是涨之源。既然有这样的规律，我们就可以在行情下跌过程中，找到将来反弹的可能。所以，当你做出介入决定的时候，请你认真地看一下，当前市场最近的底部之前的一个月乃至更长时间里，有没有一波像样的下跌发生过，如果没有，请你暂时别做出买入的决定。这是介入一波反弹的一个小前提。

或者我们现在的行情正经历下跌途中，我们要做的准备工作就是等待市场出现的止跌信号。观察该波下跌行情已经发生的下跌幅度和所相对应的下跌时间，是否与自己的预期相近；观察行情是否已进入一个加速下跌，跌破下降通道下轨线，市场并出现恐慌的过程；观察抄低资金悄然进入，出现个别货币逆市而动的情况。所有这些将是低部的止跌信号出现的前期征兆。所谓止跌信号是指在行情在下跌末端出现经典的多头K线组合和多头形态。但止跌信号仅仅只是一个信号，它需要市场的进一步确认。它有可能就是反弹的最低点，但不是买点，因为它的安全系数并不高。买点应该是市场出现的第二个稍高于止跌信号的次低点。有点类似于上倾双底的右边底。当然,问题的关键是要识别和找到止跌信号，只有这信号出现后，通过市场对其有效性的检验后，我们才能做出买入判断。

当然，有时不一定会出现确认的次低点，如果这样行情就更容易辨认，出现信号后如果在经过7、8个交易日后行情还稳步上扬拒绝回调，那一般也可以确认上升行情已开始，可做出介入决定。

所以，我们在调整市道里，只是要关心和寻找下跌波段的末段出现的止跌的信号，然后再等待买点的出现。这样操作可以大大减少操作次数和提高成功概率，就能达到在调整市道也能稳定赢利的目的。避免混沌市场给你带来毫无目的的操作。

短线中线和长线如何取舍？

外汇交易者每每面对这样的尴尬：以短线日内交易(day-trade)为基准策略，严格设定止损然后投入兵力，但却有太多人“短线炒成长线、长线变成贡献”的。

“短线交易者需要关注某些货币在特定时点或时间段出现的确定性交易机会。”

外汇交易者面临着其他资本市场交易者一样的烦恼，那就是对于短线、中线和长线三种持仓策略正确取舍的烦恼。

外汇交易者每每面对这样的尴尬：以短线日内交易(day-trade)为基准策略，严格设定止损然后投入兵力，但却有太多人“短线炒成长线、长线变成贡献”的。甚至于止损盘挂单成为银行的利润来源。

不仅仅是短线交易，中线交易者同样面临波段出场点选择不慎痛失大好局面甚至扭盈为亏的尴尬。而长线交易者同样也不是一劳永逸的，谁持有美元仓位做长线的话，那么这10多年来一定天天都心理不平衡。

这些尴尬和烦恼在华尔街外汇交易高手庄兆基(EdwardChong)看来，都是外汇交易者在成长道路中必须历经的痛苦和磨难。“我认为，对于外汇交易者而言，搞明白短线、中线、长线在交易策略中的不同意义，并设定一套比较严密的逻辑操作体系，将影响外汇交易不同层面的要素予以有机整合，那么他们将有可能减少亏损的几率，并将自己的胜率逐渐提高到市场平均水平之上，幸运的话更有可能捕捉到一些确定性的交易机会。”日前在接受《第一财经日报》专访时，庄兆基从头至尾都不忘记对短线、中线和长线策略异同的细致分析和比较，并将其视为交易者恒久的必修课。

庄兆基在外汇市场耕耘21载，成为闻名华尔街的一线操盘手，他目前担任位于华尔街的某外汇公司的首席执行官。早在1996~2000年担任公司执行总裁期间，他即将公司四年之中单日成交量从1。2亿美元增长到7。2亿美元，公司收入总额每年从200万美元增长到1200万美元，吸收客户总投资4500万美元，是华尔街当时最知名和最大的个人外汇交易商之一。此外，他还训练和培养了上千名外汇经纪人，例如外汇界著名的福汇公司董事主席EdwardYoushove、华尔街知名外汇公司CMC外汇分析师AshafLaid等。

短线：消息带来机会(以日元为例)

庄兆基眼中的短线交易，首先是立足于基本面和消息面的确定性机会。“短线交易者需要关注某些货币在特定时点或时间段出现的确定性交易机会。例如日元，我在2月份即公开预测其3月份将阶段性走强，构成交易机会，这几乎是确定性机会。”

“因为日本大企业必须在这个时间段把自己手中的外汇利润都兑换成本币日元汇回国内走一个程序，这就造成了日元突发性的供求失衡，日元走强势在必然。同时由于日本对各国的出口量不尽相同，所以兑换回日元的交易量也不同，因此日元对他国货币的相对强度也不一样，可能对英镑出口额大，那么短线利润将更加可观，那么交易者就主攻日元对英镑的汇率，这都是建立在基本面和消息面之上的短线策略。”

日元走势的变化果然印证了庄兆基的判断，不久短暂的需求平衡即被打破，日元需求急剧上升，日元开始走强。

职业炒汇高手的四勿短线战法

所有战法只是一种概率，失败完全可能，止损绝对必要。不要因为你看到了失败的反例，就觉得这方法不管用了。坚持！

1所有战法只是一种概率，失败完全可能，止损绝对必要。

2要配合当时的环境，综合考虑，才能达到更好效果。

3不要因为你看到了失败的反例，就觉得这方法不管用了。坚持！

(一)：多头吞噬 气壮山河

多头吞噬与空头吞噬

多头吞噬与空头吞噬是股票与期货实战中两种可供操作的重要K线技术形态。比较而言，对后市的研判准确性较高，可操作性较强。严格地说，多头吞噬应该在阶段性的多头行情中(一般以短中期均线多头排列为准)，而空头吞噬应该在阶段性的空头行情中(一般以短中期均线空头排列为准)。

多头吞噬是指股价(或期价)均线多头排列时，股价(或期价)经过一天或数天的回头，某一天股价(或期价)仍以新低价或接近调整过程中的最低价开盘，而后低开高走，收盘价收复前一日甚至前几日的最高价，将其包容在当天的中大阳线之内。多头吞噬告诉我们，当天的开盘价已经可能是股价(或期价)本轮调整的最低点，一到这个价位就会迅速为多方托起，意味着调整已经结束。而空头吞噬是指股价(或期价)均线空头排列时，股价(或期价)经过一天或数天的反弹，某一天股价(或期价)仍以新高价或接近反弹过程中的最高价开盘，而后高开低走，收盘价收复前一日甚至前几日的最低价，将其包容在当天的中大阴线之内。空头吞噬告诉我们，当天的开盘价已经可能是股票本轮反弹的最高点，一到这个价位就会迅速为空方打压，意味着反弹已经结束。

多头吞噬与空头吞噬的介入时机一般可在出现信号的当天即可操作，当出现其雏形就要列入重点关注对象。

多头吞噬的失败图形为股价(或期价)再次跌破当日最低点，但如果数日仍不能再创新高也可能使其多头力量丧失；

空头吞噬的失败图形为股价(或期价)再次冲破当日最高点，但如果数日仍不能再创新低也可能使其多头力量丧失。

(二)：抡锤策马 不胜不战

股市中的锤形K线常有“一锤子锤到底”的说法，也就是说锤形K线的出现常包含有见底的含义。

在讨论锤形线的技术含义与要点把握之前，我们把与锤形线市场含义相近的几种K线介绍一下。锤形线、纺锤线、十字星(包括长影线十字星)都具有相同的市场含义，这几种K线形态如出现在一段行情的相对低位，见底的可能较大，相反，这几种K线形态如出现在一段行情的相对高位，则见顶的可能性较大。锤形线主要是由于其形态象锤子而得名，其K线实体部分象锤头，而影线部分象锤柄。锤形线在一段行情的较低位置出现，不论影线朝上还是朝下，其市场含义与名称都一致，若出现在一段行情的较高位置，其市场含义都是见顶的信号，但影线朝上的我们习惯上把他叫做流星，而影线朝下的我们习惯上把它叫做吊颈线。而纺锤线、十字星(包括长影线十字星)不论是在高位还是低位的形态与叫法并无区别，但十字星如果在低位，如下影线更长，则其见底效果更好，反之，如在高位，如上影线更长，则见顶可能更大.

(三)：东山再起 长阳破天

一个人经历失败后东山再起，往往会取得更加辉煌的成绩。因为吸取了失败的教训，不会再犯类似的错误，同时积蓄了新的力量，做好了充分的准备，一旦东山再起，将会一举定乾坤。股价与期价的运行与人也有相通之处。大盘或个股在强劲上涨后进入漫长的调整过程中，散户多头大多已对股价失去信心。等到主力多头经过充分的洗盘并吸纳到足够多的筹码，在耐不住折磨的散户朋友忍痛离去后，主力突然发力上攻，在K线图上出现一阳吞多阴的走势，真可谓一阳定乾坤。其势不可档，让出局的朋友还没有醒过神来，就会出现持续拉升的逼空行情。

东山再起长阳破天一般出现在月K线图或周K线图上。如果出现在月K线图上，并且周K线图也有类似形态相照应，同时日K线运行在标准的上行通道中，其形态的可靠性较高，可操作性极强。

(四)：多空胜负 线里乾坤

注意，我们这里所说的5天线、5月线，年线(通常是250天线)，半年线(通常采用120天线)，都是说的移动平均线，而不是K线战法里说的周K线、月K线，年K线图。移动平均线分析法是美国投资专家格兰维尔创造的。其实质是统计过去一段市场的持仓平均成本。如某股票当前的5天均线是10 元，10天均线是9.8元，说的就是前5天买进该股的市场平均成本是10元，前10天买进该股的平均成本是9.8元。而如果股票当前价格是10.2元，就说明最近5天及10天买进该股的人平均是盈利的均线一般分为短期、中期、长期均线。短期均线常用的有5(一周)、10、20(一月)天均线，中期的主要有30、40天均线，长期的主要有季线(60 天)、半年线(120天)、年线(250天)，有的投资者根据自己的研究还设置了另外的不同时间周期的均线系统。

总的来说，长期均线系统比较稳定，出错率较低，但由于反映迟钝，常常等到信号出现时，行情已经走了很长一段时间，所以获利空间小。因为这时候多数人都看好该股了，而主力是不会让多数人都获利的。而短期均线反映敏捷，获利空间较大，但往往错误信息较多，也就是假信号较多，操作成功率较低，导致止损的现象常有发生。

不同的个股及期货合约有适合自身情况的不同的均线系统，相同的个股或合约在不同的环境与条件下也有不同的适合自己的均线系统。我们可以根据历史上的情况调试其合适的时间周期的均线，以其获得最大的利润并把亏损限制在最小的范围内。目前的行情软件都有调整均线系统参数的功能，普通投资者都可以自己不断调试。

5天线是短线操作最重要的一条均线。价格站上5天线做多或平空，跌落5天线做空或平多。

依据5天线做单是短线获利最快的操作方式，是操作强势股或主力合约的较好办法。

要注意的：一是一定要等到5天线的趋势明朗，也就是说或往上走，或往下走，5天线横走或方向不明时无法操作；二是介入点最好是在靠近5天线位置，以利跌破5天线(多单)时止损时损失不会太大。

5天线方向不明及横盘走势时不要贸然介入做多或做空。等待5天线的趋势明朗的缺陷是要失去趋势最初及最末的一段利润。但平仓也可以不必等待5天线的转向而在价格急速变动，脱离5天线太远时部分平仓。这样可以锁定部分利润。

减少损失的绝招

止损也是一门学问。我对止损的理解和正确使用的原则是按照趋势来进行合理的止损

为什么我要提出，按所处位置合理止损这个概念呢？我看许多介绍汇市包括股市的书都介绍说，错了需要止损，却没有详细介绍如何止损。我在实战中发现，不是随便就可以止损的，有时刚刚止损，汇价就迅速反弹，甚至反超了刚才止损的价格，令你蒙受重大损失。

如果这时你追买，买的货币就会减少，您从心理上无法接受。所以一般人都以观望为主，希望汇价能跌到止损位下方，自己帐面上还好看些。汇价不以你的意志为转移。汇价可能大幅上涨，令您没有机会再买入。大多数交易者都采取了等待的策略，希望汇价达到昨天的低位，哪怕降低一点，我再入市。而汇价不断上涨，他开始着急，就不顾一切买了，结果套牢的机会极大。

高位套牢后，汇价开始回落了，这时该止损了。他又犯了另一个错误，又走到令一个极端，认为汇价只是小小的回调，上涨的空间还很大，我慢慢等待，可以获利再离场。这样可以把上次的损失补回来。我观察到，每次这种回调后的大幅上扬，都有深幅回调发生。这就是汇市中常常可以听到的一句话：暴涨必有暴跌。暴跌必有暴涨。所以这个朋友就遭受了两次损失，在他等待的时候，汇价却不断下跌，可能跌幅超过几百点。他害怕再次下跌，心里想，我现在先卖出，等在下跌几百点后买回，这样还可以赚钱。汇价在深幅回调后，有可能展开反弹，这时卖出的价位可能是一个反转点，也就是说，到了一个临时的低点。很多人都是这样亏损的。

止损也是一门学问。我对止损的理解和正确使用的原则是按照趋势来进行合理的止损。　在2003年的美元下跌的行情中，趋势很明显，也就是美元处在一个长期的，漫长的下跌过程中。把握好大的趋势，做到心里有数，就不会乱了方寸。

在国内的个人外汇实盘交易中，没有国外保证金交易的放大倍数，所以被套住的资金不会象保证金一样爆仓。从欧元诞生时的1。1740到最低的0。8220欧元也只不过下跌30%左右，即使你买入的是最高价，也不过损失30%的资金。但在很长时间里，你的资金利用率几乎为零。所以在美元上涨的时候，止损是必须的。我们到这个市场来是为了获利，为使自己的资金扩大。止损后可以在更低的位置买入。

我的经验是在美元兑其他货币大涨，其他货币趋势看弱的时候，就需要严格止损。止损单子要随时紧紧跟随。

在这样的单边下跌行情中，只能抢反弹，在急速下跌后买入其他货币，在反弹时迅速平仓，才能获利。这是以短线交易为主的操作。在这样的行情中，做长线是不太可能的。而且一定要严格止损。如1999年到2000年的瑞郎的下跌行情。

若不止损，你被深度套牢的概率就很大，说不定一套就是1年以上。因为在外汇市场上，一旦趋势确立，很难逆转。如果在高点买了，套牢几千点也大有人在。这就应了汇市中的一句话：没有从底到顶，只有从顶到底。

在美元走弱，其他货币走强的趋势中，如果持有非美元货币，只要看到了趋势，看到这个趋势是美元下跌，具体判断可以参照前几章讲的图形，我们只要看到汇价已经反转，短期的止损可能就会遭到损失，或者无法用止损后的价格买回。这时，止损的使用不要太多。

如何预测外汇行情走势

炒汇的难点，一是分辨行情是多头，空头或盘整形态，二是克服逆市操作的人性弱点，为此既要不断积累经验增加认知，又要对基本面技术面勤加研判，舍此并无捷径可走。

投资外汇“三”要点

外汇投资真的那么难以捉摸吗？其实也不尽然，只要掌握几方面的知识和技巧，并且选择优质的交易平台，投资人完全可以用理性思考来为自己获得较高收益。

国际汇市风云变幻，投资机会与风险始终相伴而行。作为初涉汇市的投资者，看到纷繁的各国货币，加上多如牛毛的央行动态、经济指标，官员喊话，想要做出正确的投资选择，实在不易。外汇投资真的那么难以捉摸吗？其实也不尽然，只要掌握几方面的知识和技巧，并且选择优质的交易平台，投资人完全可以用理性思考来为自己获得较高收益。

投资外汇三要点

要点一：掌握基础知识

影响汇率走势的原因，十分复杂，连股神巴菲特也在去年看错了美元走势。

为了把握中长期的趋势，一些最具有推动力的基本面要素，我们必须首先了解：

1．利差影响。这是2005年外汇市场的主题。如果一国利率水平相对高于他国，就会刺激国外资金流入，由此改善资本账户，提高该国货币的汇率。欧洲，日本等经济体的经济发展都不如美国强劲，全球资金都涌向美国中长期国债，结果使外资对美元源源不断地买入，持续支撑了美元汇率。

2．通货膨胀率和贸易收支。原先理论认为，国内外通货膨胀的差异，是决定汇率长期趋势的主导因素，判断的依据称作购买力平价。但实际上，历史数据表明，两国汇率与其通胀率没有直接的负相关关系，反而央行的决定因素更加强烈。当前美国通胀率3.6%，高于欧盟的2.3%和日本的0.5%，但美联储担忧通货膨胀的不利影响而持续升息，导致美元利差优势不断显现，也表明利率是当前最有力的汇市推动力量。国际收支方面，贸易赤字在前年成为美元的梦魇。市场普遍认为美国经常账的巨额赤字难以弥补，必然需要美元贬值来缓和，所以当时出现巨额的美元抛盘。但现在美国资本流入数据能够抵补贸易账赤字，美国国际收支问题的影响力因而削弱。

3．经济数据和央行行动。这两种因素主导短期市场行为。经济数据非常繁复，短期内都可以左右市场。而央行干预，主要是因为央行作为一股强大的资金力量，在短期内大量买入或抛出某种货币对市场的影响。

要点二：了解技术面分析

初步了解一些基本面要素之后，认为依靠基本面判断入市较安全的想法，也存在着风险。往往有时候消息在传闻中已经影响了市场，在证实之后则回到起点。对于信息获取相对不那么容易的投资者而言，要从旧闻中获利，显然相当困难。而技术分析相当主观，但它包含了市场对各种影响因素的反映，特别是整个市场的心理预期，这是从基本面中得不到的。

经典的技术分析有道氏理论，趋势线，蜡烛线等分析。当然没有一种方法能够百发百中，而且对于同一种方法，不同的投资人可以有不同的解释，关键是培养出自己对市场看法的模式。

对于外汇投资刚起步的朋友，可以把趋势看作你的好朋友。各种走势图上往往会添加一些平均线，可以让你大致把握好方向。顺势而为是比较理性的入场方式。

要点三：熟悉交易平台功能

以建设银行为例，目前其个人外汇买卖系统十分完善和稳定，渠道包括电话银行、网上银行和柜台交易等。其不但能提供24小时无间断的外汇交易，还有多种委托方式供客户选择。只要组合得当，不但能够完成交易实现收益，还能享受更小点差，而节省交易成本。

个人外汇买卖的交易方式分为即时交易和委托交易。即时交易就是建行在国际市场价格的基础上，加上一定点差之后给客户报价的方式，客户接受报价则交易成交。银行点差就相当于银行收取的手续费。

委托交易方式又分为两种：盈利委托和止损委托，而通过盈利委托和止损委托的组合构成双向委托。

盈利委托是指客户目标成交价格优于市场价格，比如欧元/美元市场汇率为1.2067时，客户想在1.2167的价格水平卖出欧元的委托，就是盈利委托。

止损委托正好相反，手中有欧元的客户在1.2000卖出欧元的委托交易就是止损委托。此外，建行对止损委托收取的点差费用最少。

对于习惯顺势而为的投资者，双向委托绝对可以省却实时盯盘的辛苦。例如王先生手中有美元，短期看好欧元走势，目前市场价格为1.2067，他就选择了委托交易的方式。他将止损委托的目标价格放在了1.2100水平，因为他认为突破了1.21整数关口后，欧元会有一番大涨。同时他将盈利委托的目标价格放在1.2190，这是因为他将最大盈利定格在该水平上以实现获利。毕竟对于没有时间盯盘的客户，过山车式的市场变动，很可能会让人空欢喜一场。

假如王先生的止损委托在1.21成交，并且认为盈利委托的目标达不到，他本人已经想获得收益，则可以将止损委托设置在靠近市场价格的位置，市场稍有回调则第二笔止损委托成交，这时候的止损委托也可以称为止盈委托。

兵法与外汇——走为上

“走为上”就是撤退的意思，撤退是智者所为。当情况不利于自己的时候，果断地选择撤退来保留自身的实力。

今天，将和大家讲解一下《三十六》计的最后一计——走为上。“走为上”就是撤退的意思，撤退是智者所为。当情况不利于自己的时候，果断地选择撤退来保留自身的实力。这并不是胆小，也是不是懦弱，而是留得青山在不怕没柴烧。 在外汇保证金交易中，“走为上”主要分成两个层面

把握升浪起点 现在机构底部建仓名单

外汇市场直通车

第一，当交易方向与市场实际运行的方向呈相反的话，应该尽快走为上。市场是天，人万万不可逆天而行。多少前辈高手就是因为碍于虚名薄利而在关键时刻不能顺势而为，顽固地坚持自己错误的观点，结果一生英明付之流水。多年的辛苦经营就因为一时的顽固、一时地放不下面子，而毁于一旦。因此，交易之道其实就是不断地反省，不断地纠正自己的观点。如果您忙得连反省的时间都没有了，那么您就忙过头了。任何能够活下来的交易者其一生的交易历程都将和“走为上”紧密联系在一起。

第二，功成、名就、身退，天之道也。未退出市场之前，连续N年刷新历史增长纪录并不意味着你的正确，更不意味着你掌握了市场的真理。巴菲特也许只是那只能够在“打字机前随机地打出一部《莎士比亚全集》的大猩猩”。彼得.林奇也许确实只是很荒谬、很幸运地赢了市场，但是他在市场生涯的最辉煌处退出市场，显示了他的众所不及的人生智慧(近期据说索罗斯重出江湖，我对他的未来表示担忧，祝他好运)。某种程度上讲，只要你不退出市场，交易之路，是一条必输的路，就象某些人认为人类历史的最终必定是人类文明的彻底毁灭一样。有多少人能够当自己大赢特赢的时候撤出自己的部分资金，预防万一？急流勇退四个字决不是说说那么简单的。第二个层面是对“走为上”更高层次的理解。如果说第一点是战术层面的话，那么第二点就是战略层面的。我们的努力，只是为了以一种更加满意的方式、更加满意的时机退出市场而已。

《兵法与外汇系列》到今天为止就完全结束了，《孙子兵法十三篇》加上《三十六计》总共四十九篇文章，正好符合中国古代七七四十九的神气数字。在这四十九周的时间内感谢大家的支持和关心。从下周开始，笔者将换一个角度和概念继续向广大投资者讲解外汇投资者理念中的种种神奇、奥妙。

附：《三十六计》——走为上

原文：

全师避敌。左次无咎，未失常也。

按语：

敌势全胜，我不能战，则：必降；必和；必走。降则全败，和则半败，走则未败。未败者，胜之转机也。如宋毕再遇与金人对垒，度金兵至者日众，难与争锋。—夕拔营去，留旗帜于营，豫缚生羊悬之，置其前二足于鼓上，羊不堪悬，则足击鼓有声。金人不觉为空营，相持数日，乃觉，欲追之，则已远矣(《战略考·南宋》)。可谓善走者矣！

对亏损的错误态度和处理方法

任何投资者的交易一旦发生亏损，不仅其账户资金受到损失，而且其自尊心也同时受到打击。

任何投资者的交易一旦发生亏损，不仅其账户资金受到损失，而且其自尊心也同时受到打击，若不能正确理解亏损，则会产生自责心理，若连续亏损甚至会产生自卑心理，进而使自己进入不能犯错的状态，即不容许自己犯错，使交易变得高度紧张，而一旦犯错就会产生不愿认错的情绪，并最终酿成大错，从而产生与市场斗气和赌博的心理。投资者一旦进入这种状态，那么获利与他就无缘了。产生这种错误态度和处理方法的根本原因就在于投资者没能正确理解交易亏损现象。

如何处理对与错

1.制定适应自己的标准

你首先制定的是一个适应自己的对错标准，而不是适应市场的对错标准，因为在任何时候市场都不可能给你一个明确而肯定的对错标准。如你做一把卖单，从图形来看，你既可以认为上涨30点后势就可能要涨，但换个角度，你可能又会认为突破盘区才可能上涨，而突破盘区就要承担50点的亏损，但再看远一点，你也可以认为创新高才能确认上涨，而此时你需要承担80点的亏损。那么，从市场角度来说，你到底该用哪个标准来判断你的对与错？确实，市场不会主动给你一个判断标准，对与错的判断标准只能以适应自己的承受能力来确定，以适应自己为主。

进场交易，结果被套，是否就错了呢？笔者认为只要不到止损点交易就仍然处于正确状态。若你一次交易获利10点，是否就对了？这得看此次行情规模有多大，若行情达到100点，则笔者认为此次交易仍然是错的。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断，做错了只有小亏损、做对了有大赢利才是对，否则则是错。对与错的评判标准其实就是止损点如何设、是否严格执行的问题，止损点如何设立是一个因人而异的问题，但严格执行则是应普遍遵守的纪律。

2.允许犯错

在交易中如果你不允许自己犯错，则你的交易要么非常小心，高度紧张，心态难以平衡，要么一旦做错就不认错而铸成大错，这都是交易大忌。出现亏损在交易中是非常正常的事，你应当把适当的亏损看成是获利所必须付出的代价和成本，机会都是寻找出来的，不是一眼就能看出来的，不付出代价就想成功那是幻想！

只有允许自己犯错，你才能有更多的交易机会，才会消除对市场的恐惧，你才能真正抓住获利机会，才能真正留住能长期获利的头寸。交易犯错并不可怕，可怕的是对了不坚持，这才是最可怕的！

3.遵守纪律，执行标准

遵守纪律，严格执行自己制定的对错标准是改正错误和交易获利的前提条件。进场之后，你惟一需要做的就是用你的评判标准去判断该出还是持有，一旦触及止损点惟一可做的就是出场，否则就应该一直持有，直到评判标准给你发出离场信号。

外汇投资收益为何不理想

外汇宝即个人外汇买卖业务，眼下正日益受到众多投资者的青睐。然而，倘若探寻一下某些投资者的投资收益情况，其回答却常常十分一致：不理想。

外汇宝即个人外汇买卖业务，眼下正日益受到众多投资者的青睐。然而，倘若探寻一下某些投资者的投资收益情况，其回答却常常十分一致：不理想。

汇民小王的经历便很有代表性。小王汇龄已有两年，每天晚上再忙，他也要关心汇市动态。然而，他每每总是跟着汇率的波动来回“乘电梯”，亏多赚少。前年8月20日，他在0.9150买入欧元，等到去年6月份，好不容易持有的欧元解套，就迫不及待地在0.9550平仓获利。没想到欧元一路飞涨，美元仍未有掉头迹象。于是，小王赶紧在0.9950重新建仓欧元，并又在1.0130再次重仓追加买入。谁知欧元涨至1.0220即掉头向下，令小王连连摇头叹惜。近日，他算了一下近两年的投资收益，连两年的定期利息也没有赚到手。

实际上，在外汇宝交易中，与小王的外汇投资经历相同者不乏其人。仔细分析，专家发现如小王一类的许多投资者，在外汇宝的投资理念上存在明显的误区，导致了他们操作心态以及操作策略的失误，并因此而影响了外汇宝的投资收益。

不懂得外汇宝投资首先要有止损概念。人们在买卖外汇时，常常片面地着眼于价格，而忽视汇价上升和下跌趋势。某些投资者往往有这种情况：当汇率上升时，价格越来越贵，越贵越不敢买；在汇率下跌时，价格越来越低，越低越不舍得卖。其实在汇市中，趋势一旦确立，一般会保持一段时间来延续这种趋势，如果投资者判断失误，应当立即止损掉头。像小王那样，去年六月的欧元上升趋势并未破坏，却抑制不住获利的喜悦，在欧元行情并未结束的情况下，早早收兵，岂不是把更大的收益拱手相让？而在去年7月中旬至8月，欧元的顶部区域明显确认，他却因没有止损的概念，不能果断斩仓，结果当然就影响了投资收益。

不知持有何种外汇币种。一般投资者在国内生活，持有本国货币并不存在升贬值的概念，而投资外汇币种则要求对币种间的升贬值随时有清醒的认识。在看不清汇市走势的时候，投资者应尽量持有自己将来能够消化的货币，比如说某人经常来往于日本和中国，当你感到汇市的走势不够明朗，自己又缺乏信心时，以不沾手不操作为宜，手中的外汇尽量保持日元为主，同时耐心等候入市的时机。实际操作中切忌的是：看到某种币种大涨，便过分计较赚蚀，盲目跟进，冒无把握之风险。

不了解追加建仓的方法。很多投资者往往会在交易时，一见买对，就加倍购买，但是一旦急跌，难免损失惨重。正确的投资方法应当遵循“每次追加建仓的数量应比上一次少”的原则。这样，一旦判断错误，由于在高位建立的头寸较少，损失相对轻些。而像小王那样重仓追涨的投资行为，又不及时止损，不要说投资收益，有时连保证本金的安全都成问题。

把握市场共振 成为炒汇赢家

市场共振是任何投机市场共有的现象，在江恩理论中有明确的阐述。

市场共振是任何投机市场共有的现象，在江恩理论中有明确的阐述。江恩认为：当市场的内在波动频率与外来市场推动力量的频率产生倍数关系时，市场便会出现共振关系，令市场产生向上或向下的巨大运动，这一理论在外汇市场得到验证。

打开外汇市场走势图形可以发现：行情走势经常大起大伏，一旦从低位启动向上突破，汇价就如脱缰的野马奔腾向上；而一旦从高位向下突破，汇价又如决堤的江水一泻千里。这就是共振效应在汇市之中的图形反映。

在外汇市场，引起市场共振的因素主要有以下四个方面。

1、基本面共振：即通过经济数据、利率水平、重大政治经济事件等为依据得出某种货币将要上涨或下跌的判断，并把这一依据放到市场中去验证。如果市场验证方向正确，那么当前的走势就得到基本面共振的支持，我们就可以坚持原来的判断。

2、多周期共振：我们通过对多周期技术系统协同共振，即以价格为核心的趋势、形态、指标来判断。当长期投资者、中期投资者、短期投资者在同一时间点，进行方向相同的买入或卖出操作时，将产生力量上的向上或向下的共振；当时间周期中的长周期、中周期、短周期交汇到同一个时间点且方向相同时，将产生时间上的向上或向下共振；当长期移动平均线、中期移动平均线、短期移动平均线交汇到同一价位点且方面相同时，将产生成本上的向上或向下共振；当K线系统、均线系统、KDJ指标、MACD指标、RSI指标等多种技术指标均发出买入或卖出信号时，将产生技术上多周期的共振。

3、多币种共振：通过交叉盘来判断多币种共振，找到走势最强的货币，我们可以捕捉到国际主流资金的动向，那么该币种就是当前汇市的强势焦点，我们要做就做国际主流资金关注的品种，这样获利既安全又有保障。

4、多市场共振：随着全球经济一体化，各市场各币种之间都会产生横向的联动效应相互影响，我们通过多市场的协同共振，可以大大提高分析判断的准确性。比如:我们要分析的是美元，就必须同时关注相关的市场走势，看看道琼斯、NSDAQ怎么走，黄金价格怎么走(跷跷板效应)，原油走势、债市、期市、同业拆借利率等。通过多市场来立体的验证美元的走势是否符合我们的判断。这样可靠性就大大提高了。

可以肯定地说，如果以上四个方面都支持某一货币上涨，全部协同共振发生，那么该货币的上涨概率几乎可以达到100%，如果某一方面不协同则升值概率就会降低。这就是测算风险的主要方法。

从以上分析可以看出，共振的发生是有条件的。当这些条件满足时，可以产生共振；当条件不满足时，共振就不会发生；当部分条件满足时，也会产生共振，但作用就小；当共振的条件满足得越多时，共振的威力就越大。共振是一种合力，是发生在同一时间向同一方面推动的力量。投资者如果把握到这个共振点，那么毫无疑问您就是市场的大赢家。

高手的高明之处

高手不贪，循规蹈矩的金字塔加码，无论走势好坏，皆有收获。而低手急于加码扩仓，最终行情反转时，反胜为败

1. 高手从来不做自己看不懂的走势，从来不会勉强自己做单，没有十足的把握不会出手。因为是高手，看得懂的走势多，所以老是赚钱。而低手老是在一知半解下急于入场，甚至有点影子就急于加码以扩大盈利，最终败多胜少。

2. 高手从来不会大举追进，往往在走势的横盘位置放胆买入或者果断平仓，因为他知道横盘后的方向多数是沿着原来方向前进，而走势是不可能连续行进的。而低手往往害怕横盘后反转，总是过早出场。入场时也喜欢追进，所以经常被套。

3. 高手从来不会重仓，因为他知道市场走势常有出人意料之处，长久的获利才是胜算。而低手总是急于一朝暴富，重仓出击，虽偶然有赌对时候，但久赌必输，最终一无所获。

4. 高手不贪，循规蹈矩的金字塔加码，无论走势好坏，皆有收获。而低手急于加码扩仓，最终行情反转时，反胜为败。

5. 高手很少止损，因为技术平仓信号总是先于资金止损信号发出，进出平稳。而低手频繁止损，因为为了扩大仓位人为的缩小止损位，最终无法反抗正常波动。 一套稳定赢利的交易系统到了普通人手里值多少钱？——六文钱！但是到了懂得系统价值人的手里值多少钱？ 真正懂得系统价值而又有超强执行力的人会觉得系统是无价之宝，长期坚持按系统交易将会产生巨大的财富。 (按交易系统年均复利收益35％计算，投资5万元(一般人都有)5年后资金增长到22.5万元，10年后增长到100万元，15年后增长到450万元，20年后增长到2000万元，25年后增长到9000万元，)要投资10万元呢？

真实！从500美元到千万美元

资本市场是一个创造奇迹的地方，外汇保证金交易更是为创造这种奇迹提供了充分条件。如果你目标明确，契而不舍，纪律严明，并拥有一套优良的交易系统的话，这种奇迹可能就会发生在你身上

资本市场是一个创造奇迹的地方，外汇保证金交易更是为创造这种奇迹提供了充分条件。如果你目标明确，契而不舍，纪律严明，并拥有一套优良的交易系统的话，这种奇迹可能就会发生在你身上。 在外汇市场，美国的理查德?丹尼斯先生可以说名不见经传，但他却靠1600美元投资本金起家，完全以个人身份，凭借其独有的市场技术分析研判系统和实战技术体系，16年时间里将1600美元增值到10亿美元。像这种奇迹每年都会在外汇市场发生，只不过更多的成功者保持低调，不为人所知罢了。如果仔细分析这些成功者的奥秘，就会发现在他们成功过程中有五个基本步骤，即“目标明确，理念正确，工具优良，纪律严明，计划科学”。

第一步：目标明确

做任何事都要有目标，没有目标，就会迷失方向。企业有年利润目标，国家有年GDP增长目标和五年发展计划，作为个人也要有理想，只不过这种理想在人生不同阶段体现为不同的表现形式，如果具体表现在资本市场上，就是你应该对自己未来一个月、一年，三年或五年或更长时间内，应该取得一个什么样的赢利目标作一个明确规划。这种目标可能在规定时间内实现不了，但也必须制定，因为他是你前进的方向。没有方向目标，也就不可能有实施步骤与计划。没有实施步骤与计划妄谈成功，是痴人说梦，镜中看花，水中捞月，是根本不可能的。

比如：我想用500美元赚到1000万美元，很多人听起来像是“天方夜谭”。因为两者差距太大，不可能实现。真的不可能实现吗？如果你用500美元入市，如果是1：200倍的保证金，每天你只开一手仓，每天只赚30个点，每增加500美元，你就多开一手仓，到180天时，你就拥有了千万美元。据统计，外汇市场各币种每天波动幅度平均在100点以上，每天只赚其中的三分之一，理论上不算是难事，但在实际操作中，可能会困难很多。如果你把困难不断分解，如同将人类登月工程分解成一个个具体实施步骤的话，再难的事也许就会变成非常简单。

第二步：理念正确

有了要想用500美元赚1000万美元的具体目标，但如何实现，这就涉及到理念层面。用投资还是用投机方法，中线还是短线持仓来达到每天赢利30点的目标？如果当天赢利不了30个点怎么办，如果当天不赢利反倒亏损怎么办，是以15分钟还是60分钟作为看盘周期……等等问题都要在目标明确后考虑全面清楚明白。只有这些问题想清楚了，你才会去制定相应的计划，执行严格的纪律，寻找良好的交易系统去帮助你实现这个目标。否则，你就会在连续几次赢利30美元以上时沾沾自喜，贪心急剧膨胀；当天亏损20美元而闷闷不乐，不顾行情特点或心态状况而变成随意开仓交易。这些都是不正确的理念，是你成功的大敌，也是所有投资者人性的弱点。这些都需要正确的理念来克服。

第三步：工具优良

“工于事必先利其器”。在外汇交易过程中，有没有一个好的交易系统，是你能否成功的关键因素。好的交易系统是确保你目标实现的根本，是保证你每次交易时赢的概率都偏向你这一边。说到底，在外汇市场长期稳定地获利，是需要靠赢的概率永远大于亏的概率来保证的。那种像墨菲所说的60%的赢利靠40%的交易来获得的，归根结底不如60%赢的概率靠60%交易赚得让人放心。

如何对抗追涨杀跌

想避免追涨杀跌带来的风险,我们需要更多地关注资产配置。另外一个避免追涨杀跌的办法是分散入市时点。

追涨杀跌乃是一般投资人的投资习惯。看到股票、债券等证券价格上涨,就忍不住要跟风买入；而证券下跌之后,就认为自己判断失误，亏损也要抛出。在一个单边的市场中,追涨杀跌虽可获利,但需要准确地判断大盘走势。如果接了上涨过程中的最后一棒,或是在底部反转前一刻抛出,或是在一个震荡的走势中,追涨杀跌则可能使投资人损失惨重。

想避免追涨杀跌带来的风险,我们需要更多地关注资产配置。每个投资人可根据自己所要求的投资回报、所能承受的风险、投资时间、对流动性的需求等进行资产配置,选择适合自己的资产类别及确定各类别的份额,并根据资本市场的变化及投资人情况的变化,及时进行调整。由于各资产类别之间的表现不尽相同,资产配置将降低投资人整体投资组合的风险。比如说,债券,尤其是高等级的债券(国债等),与股票的联动性较小,甚至是反向联动。如果投资人同时持有这两类资产,则有助于抵消整体风险。如当投资人信心较低时,资金会从股市撤离,造成股价回落,但同时,资金会涌向国债等较安全的投资工具,造成国债价格上扬。投资人在股市上的损失可以部分地从债市上获得弥补。

另外一个避免追涨杀跌的办法是分散入市时点。选择入市时间对投资业绩表现是非常重要的。可是,实证研究证明,预测入市时间是非常困难的,即使对投资专业人士来说也是这样。所以,长期而言,保持资产配置比例胜过持股不动,而静态地持股不动,又胜过追高杀低。对个人投资者而言,一个简单的办法是通过分散入市时点来分散择时的风险。例如,可以每月储蓄1000元购买证券资产(如果认为麻烦,也可以每两月或每季度购买),这种方法对刚工作的年青人或是证券市场上的新手特别适用。不过,随着投资时间延长,投资人的资产总额不断上升,如果仍保持每月投资1000元,相对于投资的资产总额已经是一个很小的比例,分散时点的作用会非常有限。

对一般投资人而言,进行资产配置和分散入市时点需要花大量时间及精力看股市行情,研究报纸上的新闻及报告,每月还要按比例购买证券资产,费时费力,不如选择合适的基金,每月定额购买,就可以达到资产配置分散风险的目的了。如果投资人自身状况或对证券市场预期发生变化，需要调整资产配置，则只要转换到其他合适的基金就可以了。

误解”顺势”罪莫大焉！

顺势而为为市场众多追捧者所推崇，但是误解者众多，人们以为顺势而为就是顺着价格趋势而为，并且洋洋洒洒一大通，莫衷一是。

顺势而为为市场众多追捧者所推崇，但是误解者众多，人们以为顺势而为就是顺着价格趋势而为，并且洋洋洒洒一大通，莫衷一是。

不错，顺势，当然是顺着价格趋势进入，但是价格趋势只是表象，推动价格背后的势力才是本质。只有对这本质的势有所估计，有所预期，有所认识才可以顺势而为，但是此顺势与彼顺势有根本不同之处。那便是你顺的是宏观大势。而不是无条件的顺价格趋势。

顺势而为的误读吞噬了无数人的 血汗，但是很少有人质疑，连起码的探讨都没有，这让人痛心，也让人遗憾，当股市进入熊市环境中，每次价格反弹，就有人顺势而为，当价格崩跌，便美其名曰：顺势而为。其实他是逆市而为，逆着大势而为。

“在牛市中看多，在熊市中看空”---利非磨尔的教导，投资者耳熟能详，并且人人传送，顶礼膜拜，仿佛是上帝的福音。我想问的是，你读懂了吗？如果懂了，我问：什么是牛市，什么又是熊市？我想大多数人回答是：价格下跌就是熊市，价格上涨就是牛市。还是皮毛之论，表象之谈。当然是价格下跌是熊市了，难道价格上涨是熊市吗？我问是什么是熊市，牛市，你凭什么诊断出牛市或熊市。牛市有下跌，请问下跌就是熊市到了吗？熊市中有反弹，请问反弹就进入牛市了吗？如此，我们便不断的进入牛市熊市。

01年我遇到一个期友，他介绍他的一次胶的战例。好像有一年，胶价不断上涨，他顺势而为，不断的买，加仓，一度累计到20多万，但是有天他打开盘，价格跌停，一连十几个停板，我不知道他说的是哪个合约，哪年，后来他才知道，交易所堆满了天胶。2001年前，我们知道，商品处于熊市中，尤其是工业品，中国和世界经济都处于不太好的状态中，中国正处于通货紧缩的宏观环境中，物价不断的创出新低。请问这样的顺势，顺的是什么势？

商品的大势是供求，供求设计宏观经济走向，股市的大势涉及货币，政策，心里，宏观经济，财政政策，行业等等。。。

股票回忆录中，主人公的思想转变，多次谈到决策依据，基本情势，他说：一切有利于他更聪明投资的知识都愿意学习。在[大作手回忆录]中，作者对图表决策提出批判。我们一直以为他是顺价格趋势者，其实哪知他顺的是基本情势，我们的眼睛带了有色眼镜，呵呵。。。。。

新手炒汇建仓注意事项

技术分析+资金+良好的心态，是获利的基本要素，虽然许多朋友均具备以上条件，但仍然无法在外汇市场上获取利润，那是缺少了另一个根本要素，就是操盘技术。

技术分析+资金+良好的心态，是获利的基本要素，虽然许多朋友均具备以上条件，但仍然无法在外汇市场上获取利润，那是缺少了另一个根本要素，就是操盘技术。

错误的交易方式举例：

1，获利几个点就逃了，而入场被套后就死等，所以称为死等，就是因为它可能等到死，

等到死的概念是，1，资金少的，账户死掉了。2。资金庞大的，会等一辈子，直到等到生命的结束。

2。第一次止损一次，第二次就加倍下单，这样如果连错几次，可能就无法交易了。

虽然很多人已经能够避免了上述情况，且能把握大势的走向，但仍然无法获利，如刚止损它又回来了，目标价位未到它又掉头干掉了止损，使得交易者无所适从。

如果交易者能认为自己可以把握汇市的大致走向，请采用以下交易策略，将确保你不会亏本。

可以采取以下交易策略：

如周一开盘进了日元在120。50，止损定在何处呢？定在122。60，

获利挂单挂在何处呢？不挂，要等待它突破118，

在日元在121-119的运动过程中，如果交易者通过新闻，小时图，十分钟图，判断出日元将出现回调行情，则立即平掉日元买单，回调到多少再进日元？不要限定它的目标价，如按小时图操作，通常回调五十点-100点即可再进入了，再进入之后，仍要将此单做为前单的继续，止损仍然要挂在122。60。其中的一个要点是，“短线的回调是再建仓的机会”，而不是做反单的时机。如此继续操作即可了。

关键点在于，汇市的方向要把握好，这个是好办的，目前除了加元，全部处于升势是肯定的。短线的回调的把握也要掌握好。

这样的操作方式将解决短线交易者最头痛的问题，就是两头被止损，就是常常未达目标价，反而被止损了。

当然交易者首先要明确一点，做汇的目的是为了获利，获利的方式是长期交易，多笔的交易之后，获取了利润，而不是要做到每单必胜。

再重复一下要点：

1。大势把握好，大势转向的标志性价位是你的止损参考点，而这个点与现价差多少，是没有关系的。

2。短线趋势要把握好，短线的回调，是再建仓的机会，而不是反手操作的时机。

3。如果短线趋势未把握好，如日元120。50建仓之后，如在120。00认为它要回调，平仓了，结果它未回调，买不回来了，就放弃，不要追它。

炒汇秘诀之：奇妙的限价单交易

在外汇虚盘和实盘的网络平台上进行操作，“限价单”买卖经常被使用。无论是止损还是捕捉最佳的买卖点，限价单都是最敏锐的。

在外汇虚盘和实盘的网络平台上进行操作，“限价单”买卖经常被使用。无论是止损还是捕捉最佳的买卖点，限价单都是最敏锐的。

怎样设限价单？我的经验是：先要学习K线理论，对趋势运行有深入了解。在大趋势没有看清，而分时图又给出震荡或波动的区间时，在上下区间的边线位置“预埋”，高抛低吸。对网络炒汇来说，熟练掌握这一技术能多挣几倍利润，特别是亚洲时段，行情不激烈时。

怎样把限价单做好我有独到的体会和实践经验。在我的炒汇秘籍中有一句话：急拉就是顶，反专必急拉。这句话的意思是：在关键阻力位处常常出现2种情形：真突破或假突破(试盘和打止损经常发生)，而以假突破居多。限价单的设立就可以很好的预防假突破，也就是说我们的卖单或买单要设在关键阻力位上下方10——15点；由于这个点位往往是一瞬既逝的，只有限价单交易才可能捕捉到，所以才凸显限价单交易的使用价值(有没有限价单交易设计是我们衡量网络炒汇操作平台设计水平的一个重要标准)。这个点位还有一个重要作用，大家知道，当关键阻力位被突破后必然有一个回抽确认突破的过程，而回抽的位置往往是前期关键阻力位或支撑位上下方10点。这说明，我们如果卖错，还有机会跑。

限价单交易是我的看家本领，经常使用，尤其是在晚上临睡前。在美国时间午盘开始后预埋( 此时段出现单边行情的概率只有5%)，北京时间早上就收获了。所以，这个办法十分适合上班族，大家不妨做些尝试，保证其乐无穷。

炒汇也要看均线

以下主要介绍三种移动平均线，为各类投资人所参考。短期均线、中期均线、长期均线。

以下主要介绍三种移动平均线，为各类投资人所参考。

（一）短期均线。３日平均线：此线随当日汇价的起伏、扭曲明显、极不规则、很难找其规律。５日平均线：因每周有５个交易日、因此关注此线能否上穿或下穿１０日线是短线客的常用参考线。１０日平均线：此线被广泛地使用，它能切实反映汇价平均成本变动情形与趋势，可作为短线买进买出的参考。１５日平均线：俗称半月线、使用此线的投资者较少。

（二）中期均线。２５日线：此线有效率较高、欧洲的一些投资者及机构比较喜欢使用此线。３０日线：此移动平均线与其他平均线配合使用、可使广大投资者参考当日汇价与短期及中长期平均线的动态、并了解它们之间的相关性、东方的投资者比较喜欢使用此线。３７日线：计算与复查很不方便、只能作为参考。８周、１０周线：美国的投资者和机构比较喜欢采用此两种均线、解释中长期汇价变动趋势。６０日线和７５日线：俗称季线、此两条线比较能够反映移动平均线的特点、采样合理、比较真实、能可靠地反映出汇价的趋势。

（三）长期平均线、主要为长线操作进行参考、分为１５０日线（半年线）、２００日线、２９５日线（年线）。再长的平均线也有、但考虑到时间太长、样本太大、有效性太低、失去参考意义。

小资金做单建议

找一条你最熟悉的均线做向导，把握好日内方向。只做一个交易方向，在你的均线之上只做多，在你的均线之下只做空。

第一、牢记几个要点。

建议：

一、生存第一，发展第二。

二、只做日内短线。

三、每天操作不超过5次，日利润超过100元后尽量不再做单。

四、每天只做1个品种。

第二、给自己找几个具有指导意义的理念。

建议：

一、树立机会天天有的理念，耐心等待，守株待兔。

二、树立打持久战的理念，克服急于求胜的急躁心情。

三、树立不赔即赢的理念，合理运用止损。

四、树立落袋为安的理念，适时的把浮盈变为实盈。

第三、采用一套固定的盈利战术。

建议：

一、找一条你最熟悉的均线做向导，把握好日内方向。

二、只做一个交易方向，在你的均线之上只做多，在你的均线之下只做空。

三、找到你每天盈利最多的时间段，尽量在这个时间段里充分发挥自己的优势。

四、每日总结经验不断完善你的战法。摈弃高低忽略短长一个目标累积头寸。

兵法与外汇之关门捉贼

关门捉贼，不仅仅是恐怕敌人逃走，而且怕它逃走之后被他人所利用。如果门关不紧，让敌人脱逃，千万不可轻易追赶，防止中了敌人的诱兵之计。

三十六计中的第二十二计关门捉贼原文说：“小敌困之。剥，不利有攸往。”虽然我们现代人对于关门捉贼从字面上通常会把这条计策理解为把门关起来，不要让小偷逃走，但从关门捉贼的原文来看，古人似乎对于关门捉贼有另外一种更为深刻的理解。

的确，关门捉贼的按语中，古人对这条计策有更为详细的解说。古人按语说：“捉贼而必关门，非恐其逸也，恐其逸而为他人所得也；且逸者不可复追，恐其诱也。贼者，奇兵也，游兵也，所以劳我者也。吴子曰：‘今使一死贼，伏于矿野，千人追之，莫不枭视狼顾。何者？恐其暴起而害己也。是以—人投命，足惧千夫。’追贼者，贼有脱逃之机，势必死斗；若断其去路，则成擒矣。故小敌必困之，不能，则放之可也。”

这是什么意思呢？翻译成白话文就是关门捉贼，不仅仅是恐怕敌人逃走，而且怕它逃走之后被他人所利用。如果门关不紧，让敌人脱逃，千万不可轻易追赶，防止中了敌人的诱兵之计。书《吴子》中特别强调不可轻易追逐逃敌。他打了一个比方，一个亡命之徒隐藏在旷野里，你派一千个人去捉他，也会十分困难，这是为什么呢？主要是怕对方突然袭击而损害自己。所以说，一个人只要是玩命不怕死，就会让一千个人害怕。根据这个道理推测，敌军如能脱逃，势必拼命战斗，如果截断他的去路，敌军就易于歼灭了。所以，对弱敌必须围而歼之，如果不能围歼，暂时放它逃走也未尝不可，千万不可轻易追击。

由此可见，所谓的贼其实指的是“奇兵”、“游兵”，是来骚扰我们的。因此，对付这种“贼”就有两种有效的方法：（1）一鼓作气把这种“贼”消灭掉；（2）在不能一下子消灭掉的情况下，就放他走，并且不去追赶。第二种方法也有一点见怪不怪，其怪自败的味道。众所周知，在我们外汇市场中也有种“贼”，那就是当每次大的行情要发动的时候，在超短周期上，总有与大趋势运行方向相反的买卖信号出现，虽然根据这种超短周期上出现的买卖信号操作也会获得微薄的收益，但是却要承担巨大的风险。笔者就习惯把这种买卖信号叫作“贼”，它其实就是一种“奇兵”、“游兵”，是来骚扰我们的。对付这种“奇兵”、“游兵”想要一鼓作气消灭对方明显是不可能的了。既然第一种方法不行，那就只有采用第二种方法了。那就是放弃这种超短线上的获利机会，因为我们知道想要把握超短线上的获利机会实在得不偿失，一不小心就会中了“敌人”的“诱敌之计”，被深度套牢。与其这样还不如主动放弃这种超短线上的获利机会，腾出精力、财力、人力，去把握主要趋势，歼灭“敌人的主力”。

综上所述，为了把握主要趋势、获得最大的收益，我们就不得不放弃超短线上的获利机会。这也是关门捉贼的内在含义。

人类一思考，上帝就发笑

我们是有发达的大脑，思考本身没有错，错的就是我们往往把自己的观点当成了事实。人类一思考（预测），上帝（市场）就发笑，就是这个道理。

一、风险和利润

风险和利润是交易中最核心也是最常遇到的一对矛盾。我们来交易是为了获得利润的，但是利润到底从那里来？正确的分析、正确的操作？或是顺市而为？高抛低吸？我想这些还不是根本的，因为无论你怎么随市场而动，你首先要购买头寸，在购买头寸的那一刻，风险就来了。所以说，实现利润的前提是你要承担风险。也就是说，风险产生利润，没有风险就没有利润，风险是利润之母。

这是风险和利润的第一层关系。这层关系就决定了风险和利润之间地位的不平等性。风险代表什么，它代表的就是资本，资本代表什么，它代表你能够进行交易的机会。承担风险就是承担“失去未来的交易机会”。那么当风险和利润发生矛盾的时候怎么办？这就是一个要母鸡还是要鸡蛋的问题？这个问题看起来很简单，但我们做交易的时候往往搞不清楚，获得一个巨大利润的同时要承担永远失去交易机会的风险时候，我们往往会选择赌，多么恐怖！！控制风险就等于获得长久的交易机会就等于利润的最大化！

二 对待市场的态度

预测市场就是走在市场前面，就是战胜市场，就是亵渎市场。随市场而动，可能这个概念很多人都懂，但完完全全不去预测的人又有几个？我们是有发达的大脑，思考本身没有错，错的就是我们往往把自己的观点当成了事实。人类一思考（预测），上帝（市场）就发笑，就是这个道理。

很多人认为自己的方法胜率很高，或者自己已经盈利了很多，可以放心了。小概率经常被交易员忽视，总认为不会发生，至少这次不会发生。其实很多小概率都经常发生，我们认为他们是小概率，只是因为我们的交易经验的局限性所致。敬畏市场，不仅仅停留在口头上，还在于预防小概率，预防不可能发生的情况的准备上。

三、对自己的态度

我是谁？我要赚多少钱？我凭什么赚这么多钱？我在期货公司培训客户的时候，开头我问的第一个问题：你们期望一年赚多少？20％ 50％ 100％ 500％ 1000％？

很多客户都说：“既然来做期货，就是要暴利，至少500％。”后来，我给他们讲巴菲特、彼得·林奇、索罗斯多年来的复利也就是30％左右的时候，他们很惊讶。预期赚很多钱，但凭什么赚这么多钱，他们没有想过。我们应该好好想想这个问题。

首先是对自己定位的问题，我们都是凡夫俗子，我们有着普通人的七情六欲，所以我们也有所以人性的弱点，恐惧、贪婪、侥幸、犹豫……这些都是人的本性不可能完全根除，但可以控制。记得一本书上说过：“交易者与市场之间的关系永远是学习与教育的关系，当你警惕的时候，人性的缺点会隐藏起来，一旦你麻痹大意、洋洋自得的时候，他们就会卷土重来。”

人性的弱点需要监督、管理，怎么管理？我想到这样一句话：“没有监督的权力必然导致腐败”，同样没有制度约束的交易者必然导致失败。法治之所以要取代人治，就是因为法治的稳定性、连续性，只有具备了稳定性、连续性和一致性才可能实现公平、公正、公开。所以，我们都要用各种方法监控我们的弱点，比如说做交易计划、做交易记录就是非常好的方法。

兵法与外汇：假途伐虢

中国有一句俗话叫作：世上处处皆学问。在中国历史故事中也蕴涵了外汇投资之道在里面。今天的《兵法与外汇系列》将以一个故事开头来引出接下来的内容。

中国有一句俗话叫作：世上处处皆学问。在中国历史故事中也蕴涵了外汇投资之道在里面。今天的《兵法与外汇系列》将以一个故事开头来引出接下来的内容。

话说春秋时期，晋国想吞并邻近的两个小国：虞和虢，这两个国家之间关系不错。

晋如袭虞，虢会出兵救援；晋若攻虢，虞也会出兵相助。大臣荀息向晋献公献上一计。他说，要想攻占这两个国家，必须要离间他们，使他们互不支持。虞国的国君贪得无厌，我们正可以投其所好。他建议晋献公拿出心爱的两件宝物，屈产良马和垂棘之壁，送给虞公。献公哪里舍得？苟息说：大王放心，只不过让他暂时保管罢了，等灭了虞国，一切不都又回到你的手中了吗？献公依计而行。虞公得到良马美璧，高兴得嘴都合不拢。

晋国故意在晋、虢边境制造事端，找到了伐虢的借口。晋国要求虞国借道让晋国伐虢，虞公得了晋国的好处，只得答应。虞国大臣宫子奇再三劝说虞公，这件事办不得的。虞虢两国，唇齿相依，虢国一亡，唇亡齿寒，晋国是不会放过虞国的。虞公却说，交一个弱朋友去得罪一个强有力的朋友，那才是傻瓜哩！

晋大军通过虞国道路，攻打虢国，很快就取得了胜利。班师回国时，把劫夺的财产分了许多送给虞公。虞公更是大喜过望。晋军大将里克，这时装病，称不能带兵回国，暂时把部队驻扎在虞国京城附近。虞公毫不怀疑。几天之后，晋献公亲率大军前去，虞公出城相迎。献公约虞公前去打猎。不一会儿，只见京城中起火。虞公赶到城外时，京城已被晋军里应外合强占了。就这样，晋国又轻而易举地灭了虞国。

这个故事就是历史上有名的假途伐虢，也是三十六计的其中一计。相信每个人读完这个都会有不同的感受，不过，笔者的感受可能与大家不一样。对于这个故事，笔者的感受就是：人还是要守本分。虞国之所以会灭亡，就在于虞公不守本分，别人怎么样了，他也要怎么样，想着去交一个“强朋友”。假如虞公能本份一点，按照老规矩做事，晋若攻虢，虞就出兵相助。根本就亡不了国。这正如某些投资者，这山望着那山高，别人在哪个盘面上赚到钱了，他也要赚。别人用什么软件分析，用什么方式操作，有什么特点，他也要用，也要有，完全不管是不是适合自己的当前情况，是不是符合自己的长远目标，更不管自己跟在别人后面照搬照抄到底会不会带来收益。这样操作，他在这个残酷的市场上不输才怪。任何事物都有它自己的长处和短处，关键是怎么样扬长避短，以己之长，攻彼之短。可以这样说，做外汇保证金的交易者只要是能坚持在一个自己熟悉的货币对上用一种自己擅长的分析方式来分析操作，这辈子的吃喝就不愁了。

三国时期，司马仲达胜武侯之处，不在智谋高超，在于无胜象不妄战，在于知守本分之妙用。兵者，不祥之器，非君子之器。不可已而用之，恬淡为上。我有三宝，一曰慈，二曰俭，三曰不敢为天下先。可以想象，只要当初司马仲达有任何不本分的思想，想要在战场上战胜武侯。那么历史必然被改写。

因势而动 平衡市中不可“贪图暴利”

当市场中单边市停止延伸，汇价在一定的幅度内往复运动时，就进入了平衡区间。而平衡区间的上下限对于投资者来说，可以作为参考点低买高卖。

当市场中单边市停止延伸，汇价在一定的幅度内往复运动时，就进入了平衡区间。而平衡区间的上下限对于投资者来说，可以作为参考点低买高卖。

在平衡区的两端理论上是理想的交易位置，但市场往往没有很标准的箱型形态。比较实用的方法是：找出最近几日的价值区间或上一个交易日的高低点作参考，观察遇阻信号，尽量接近这些转折点的地方入场。此时需要一点逆市的勇气，同时一定要设置止损。若市场突破参考点转变为单边市，应立即退出平衡市的交易策略。

如果入市顺利，获利平仓的时机也很重要。当价格到达平衡区的另一端或是大幅运动之后，就应果断离场，急流勇退，不宜使用跟踪止损单。

特别要区分的是，在箱型整理之内出现的单边市与趋势途中的单边市是不同的，前者是离场的信号，不可追市，亦不可等回调再进，甚至要在单边市的下一个(或几个)交易日之后逆市建仓。一天一个方向是它的特征。

总之，在箱型整理区间里，是平衡市出现最频繁的地方。由于缺乏长线力量的支持，价格飘忽不定，欲在此类市场获胜，思维要迅速转换，行动须果断敏捷，进出宜速战速决。不贪暴利，积少成多。

而当市场处于无趋势市时，投资者最好采取观望的态度。无趋势市是指交投不旺，波幅很窄，没有任何方向感的交易日，常出现在休假前后、发布消息之前。因此对投资者来说学会休战也是重要的一课。

要想在市场中生存，就要把握好“跟随市道，因势而动”的大目标，我们就应该以眼前发生的市况为基础，注重“跟随之道”而不是预测神功，跟随时常“因势而动”而不是拘泥计划的理念。

捡堆在墙角的大把钞票

交易大师詹姆斯*罗吉尔斯所说：“我只等着大把钞票堆在墙角，才走过去，毫不费力地捡起来。别的，我什么也不做。”

外汇市场是由一连串的交易日组成，完全不关联的两个相邻交易日并不常见。多数的情况是：上一个交易日的市场情绪延续到次日，直到遇到外力使它改变，然后新的市场情绪又影响到下一个交易日……如此循环往复，构成了涨跌互现的价格运动。

其中，有一些特征明显的交易日，它明确地指示出目前市场的真实意图，把握好这些获胜概率较高的交易机会，对于赢利有很大的帮助。正如交易大师詹姆斯。罗吉尔斯所说：“我只等着大把钞票堆在墙角，才走过去，毫不费力地捡起来。别的，我什么也不做。”

总结起来，轻松“捡钱”的机会有如下几个：

1.强趋势交易日：从开盘至收盘都由单方力量控制市场，汇价往一个方向运动。这是顺势建仓的绝好机会，同时又仅冒很小的风险。因为下一个交易日的价值区间通常都会延续，可以确保在足够的时间内获利退出而不遭受损失。

2.高收/低收的平衡市：当日是上下波动的平衡市，但是收盘高收(或低收)，显示出某一方取得了假想中的胜利。那么下一个交易日的早期交投通常都会有利于收盘这一端。因此，顺应收市方向建仓不失为一着好棋。

3.突破盘整区：当维持了一段时间的盘整区被突破时，汇价运动会很快、很剧烈。这是由于市场人士对价值的看法已经改变，长线力量非常有信心地介入而导致。此时，应及时跟随突破方向入市，享受坐轿之乐趣。

4.突破失败陷阱：当汇价冲击阻力位(或支持位)失败后，它通常都会全力返回原来的价值区间，被冲击的参考点时间周期越长，返回的幅度就越宽，这是缘于市场平衡的概念。此时，需反应敏捷，掉转枪头反戈一击。

5.跳空缺口：开市阶段由于长线力量猛烈入市，形成跳空缺口。它的特性是起到支持或阻力的作用。沿跳空方向建仓也有很高的获胜率。不过，由于缺口的种类有普通型、突破型、中继型、衰竭型等好几种，最好还是结合整体环境区分清楚之后才行动。

以上这些交易机会并不是绝对不会失败，而是相对而言比较安全可靠。如果一个交易者能够耐心等待机会的出现，并且敏锐地识别它的真假，再配合科学的资金管理方法，采取果断的行动，那一定能够取得良好的绩效！

逢低买进真的是投资良策吗

当市场下挫时，看涨人士爱提醒投资者“逢低买进”，不过，这种策略虽然从逻辑上说行得通，但实际运用起来效果却没那么好。

凭感觉来看，逢低买进确实是讲得通的。投资无非就是低买高卖。当价格突然下跌时，市场会立马给你带来一个逢低买进的机会，为什么不抓住机会呢？

上周四道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在盘中低位一度下跌近500点，看到这种情况，至少有一部分投资者在盘算着逢低买进。随后，上周五股市收盘上涨，抄底的投资者很快便赚到了一笔钱。

但如果我们作些更加深入的观察和思考，就会发现逢低买进似乎没那么诱人。

先从下定义开始。究竟什么叫“低”？它是指一个市场指数的值下降2%，还是下降5%或者更多？下跌的时间段是一天、一周还是更长时间？由于投资者只是跟着感觉走（如果市场跌幅之大令人恐惧，这就是“低”），而缺少统一的定义，所以很难判定逢低买进策略是否有效。

还有一个问题：如果股市长期回报像多数投资者所期待的那样为正，那么逢低买进可能并不会增加你的回报。在市场逐步间歇上涨的过程中，你也许能抓住偶然出现的下调机会，但平均而言，后续下调时的股价往往比你开始入场时更高。

此外，Vanguard Group的投资策略分析师小弗兰西斯?肯尼瑞(Francis Kinniry Jr.)指出，许多下调行情都出现在市场接近纪录高位时。“低于纪录高位”与“便宜”恐怕不是一个概念。

标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)在2007年10月9日触及绝对高位1565.15点。Birinyi Associates数据显示，2007年下半年，股市九次出现跌幅至少为2%的下调，而标普指数均在1400点或其上方。上周五标准普尔500指数收盘报1136.43点，远低于当年的回调水平。

为考察逢低买进策略在实际中如何发挥作用，我请投资经理威廉?伯恩斯坦(William Bernstein)用Vanguard 500指数基金(Vanguard 500 Index Fund)来回顾过去10年的状况。伯恩斯坦任职于总部位于康涅狄格州伊斯特福德的投资顾问公司Efficient Frontier Advisors。Vanguard 500指数基金是衡量美国股市整体走势的常用指标，因为它追踪标准普尔500指数。

假设你恰好在10年前买进了这只基金，你当时应该是为每份基金支付了77.22美元（经派息因素调整后）。假如标准普尔500指数单日跌幅每一次达到2%时你都会买进该基金，那么十年中你应该能抓住137次这类下调机会，但这些下调行情中的平均购买价格为82.82美元。如果你把“低”定义为单日跌幅达5%，那么你有13次“廉价”买进机会，但即便在这种较为剧烈的回调中，平均购买价格仍为78.39美元，你为逢低买进而花的钱最终还是比一开始投入的要多。

伯恩斯坦说，事实与直觉大相径庭。他估计，一开始进行的一次性投资可以让你获得3%的年平均总回报率。在单日跌幅为5%时买进会让你的年平均回报率减少0.1个百分点，在单日跌幅为2%时买进则会使你的年平均回报率减少0.8%。

Vanguard的肯尼瑞指出，大幅回调可能会“密集出现”。标准普尔500指数在2008年9月29日下跌了8.8%，创历史第八高跌幅，在八个交易日之后，该指数又下跌了7.6%，为历史第16高跌幅。四个交易日以后该指数出现了历史第五高跌幅，下跌9%。

另外一个问题是，除非你能在高位卖出，否则逢低买进没什么好处。

投资组合再平衡操作（即卖出一种价格已经上涨的资产，买进另一种价格走低的资产）往往确实能使回报逐渐增加。肯尼瑞发现，在过去十年里，在下跌2%的时候逢低买进的策略结合定期股票和债券投资组合再平衡操作，能让年均回报率提高0.3%左右。

科罗拉多州科罗拉多斯普林斯的投资顾问公司Wealth Logic的理财规划师艾伦?罗思(Allan Roth)也计算出，如果一位投资者的投资组合中有40%为美国股票、20%为海外股票、40%为美国债券，在年底进行再平衡操作，那么过去十年里年投资回报率能达到5.6%，而仅仅采取买进并持有策略的投资者只能获得4.9%的回报率。

逢低买进也许能让你感觉好一点，这就像在百货商场打折时购物感觉良好一样。不过，别误认为逢低买进一定能增加你的投资回报。

Jason Zweig

如何在晕轮效应下做好投资决策

不久前股市曾两次出现晕轮效应。其一，苹果公司(Apple)联合创始人斯蒂夫·乔布斯(Steve Jobs)辞去了首席执行长职务。这位被普遍视为以其远见卓识拯救了苹果命运的人物虽然辞职了，但他那酷酷的光环依然笼罩着苹果。次日美国股市下挫，但苹果股价跌幅比纳斯达克指数小1.3个百分点；当周周五苹果收盘上涨近3%，走势仍强于纳斯达克指数。

同样是在那一周，美国银行(Bank of America)宣布从伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway)公司获得了50亿美元投资。伯克希尔董事长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)投下的这一信任票不仅使美国银行股票市值在当天盘中高点时上升180亿美元，而且可能使巴菲特持有的花旗集团(Citigroup)和富国银行(Wells Fargo)等其他银行股市值也增加了数十亿美元。

在这两个案例中，发挥作用的都是心理学家所说的“晕轮效应”。这是人类一种奇怪的思维习惯，我们会把对事物某一方面产生的强烈印象套用在对该事物其他方面的评价中。这种效应最初是美国陆军(U.S. Army)在几十年前提出的，当时那些在某一项考核（比如整洁度）中被军官判高分的士兵在完全不相干的考核项目（如忠诚度和体能）中往往也能获得高分。

一家公司的光环可以来自很多方面。当消费者知道一家公司盈利水平高时，他们会更容易相信这家公司产品质量好，广告也真实可信。这有助于建立消费者忠诚度，增强公司竞争力。此外，如果你喜爱一家公司的产品，你会自然而然地认为这家公司管理水平也较高。

乔布斯为苹果公司产品笼罩的酷酷光环让消费者成为苹果虔诚的信徒，这其中有许多人会不假思索地拿起自己的Mac电脑或iPad购买苹果股票，用IPhone来查看股价。乔布斯那精妙绝伦的设计思路让苹果公司的所有产品（还有包括公司股价在内的一切）都散发着诱人的光彩。苹果那些狂热的粉丝才不会相信乔布斯的辞职会让这神奇的光环消失呢。

同样，巴菲特正派的作风以及无可匹敌的投资记录也能为他所购买的股票笼罩上暖暖的光环。2008年，巴菲特的入股也让高盛集团(Goldman Sachs Group)与美国银行一样获得了提振。这在一定程度上是因为许多基金经理和无数散户投资者会跟风而上，跟进巴菲特进行的一切交易。

突发事件和投机交易

汇率的波动主要受到经济和政策影响，但短期而言，还存在其它影响因素，其中突发事件和投机交易就是通过影响短期的市场投资心理和判断对汇市构成影响。

汇率的波动主要受到经济和政策影响，但短期而言，还存在其它影响因素，其中突发事件和投机交易就是通过影响短期的市场投资心理和判断对汇市构成影响。

突发事件的影响

曾经听到这样的一个观点，认为外汇投资不需要太多的分析和准备，只要等待突发性事件时入市买卖就可以了。这其实是一种错误的观点，而形成这种观点的主要原因就是因为片面的看待突发事件对市场影响。

突发事件：顾名思义，就是在无法预知而突然发生的事件。突发事件对市场冲击往往十分巨大。重大突发事件的发生会对外汇市场的心理带来骤然的影响，带动市场激烈波动。

如果在事件发生以后可以迅速把握市场趋势并跟进操作，的确可以获得良好的效果，但突发事件由于其本的特点，存在以下不足：

1、无法预知性：突发事件由于无法预知，因此也无法知道何时发生，更无法预测可能的影响，因此等待突发事件进行操作是不现实的。

2、信息滞后性：突发事件的发生往往十分突然，作为普通投资者我们很难在短时间内获得信息和资料，往往等我们了解情况的时候，汇率已经大幅波动。

因此，我们对突发事件的态度是“做好防范、迅速跟进”。

3、由于存在突发性，因此在无法预期的情况下，必须严格按照操作计划操作，注意设好止损，防止突发事件后走势激烈变化可能造成的严重损失。

4、在事件发生后迅速的判断市场趋势，跟进方向进行操作。

以美国“9·11”事件为例：

美国时间2001年9月11日上午8时30分左右，两架飞机在18分钟内先后撞向美国经济金融业象征的纽约世贸中心大楼。不久之后又有第三架飞机撞向美国五角大楼，政治中心国会山庄也受到汽车炸弹攻击。这是美国本土首次遭受严重的恐怖主义袭击，世贸中心大楼在遭受撞击一小时后倒塌，几千人丧生。

事件发生后举世震惊，美元全面遭到沽售，这种由突发性事件带来的恐慌性抛售是当时市场的主导因素，经济面和技术面因素均被市场忽视。

专业套利机构的资金管理

资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力，而且要必须保障你的获利，并尽可能降低损失。

市场不会永远位于顶部或底部的附近。一般来说，在任何市场的多头行情顶部与空头行情底部之间，一位优秀的专业投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势的60%至80%。这段期间内，交易重点应该摆在低风险的一致性获利上。为什么这么说呢？因为据我对市场六年以上的统计表明，任何顶部和底部加起来的运行时间不超过整个市场行情的20%时间，且绝大多数不超过12%的时间，我们拥有许多这类关键的数据统计，这也是我们制订整个投资计划的依据之一。也就是说，在这不到12%的时间里你可以从容炒底或逃顶，大多数人包括专业投资基金也做不到这点。

资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力，而且要必须保障你的获利，并尽可能降低损失。因此，你必须——衡量每项决策的风险与报酬的关系，才能增加一致性的胜算。请务必记住上面这句话，它几乎是所有成功的职业机构铁定的操作原则，只有你深刻理解这句话的含义，你才能跨入职业证券操作的大门。

如果我是一位年轻而又初来乍到的投机者（国内95%以上的投资者就是这样的人），并拥有5万元人民币的资金交易A股股票，我最初的头寸不会超过总资本的20%——1万元——并设定停损而将潜在的损失局限在15%至20%之间——1500元至2000元之间的损失。换言之，根据这项设计，我的亏损绝对不会超过总风险资本的3%至4%。如果第一笔交易发生1000元的损失，则次笔交易的头寸将减至9000元，并将潜在的损失设定在1350元至1800元之间（15%——20%），依次类推。

就另一方面来说，如果我第一笔交易获利3000元，我将1000元视作本金的增加，并将次一个交易头寸增至12000元，这将增加我的起始（initial）风险资本（1万元）达20%。依此方式，即使我下一笔交易发生亏损，就整个期间来说还是有获利（这是指下一笔交易最多亏损20%而言）。如果我对行情的判断有50%的正确机会，则这种交易策略将可以创造相当可观的收获，假设我顶多只接受1：3的风险——报酬的比率，即使我每三笔交易仅有一次获利，我的收入仍然相当可观。换言之，如果你每笔交易，可能的报酬至少是客观可衡量之潜在损失的三倍，长期下来，你便可以维持一致的获利能力。这就是职业金融机构市场投机的本金管理方法。

根据我的了解，全世界选择权店头市场的最大交易商——雷纳选择权公司（Ragnar Optinos Corp）便是以此种一致性的交易策略管理着自己庞大的交易公司；还有著名的布鲁斯—科夫纳所管理的世界上最大的银行间货币市场（Interbank Currency Market）和期货市场的交易基金，他们在投机的世界里均取得了惊人的成绩，但他们无法像巴菲特这样的主流人物一样流芳百世，因为他们是投机者！

选择外汇交易品种很重要

保证金交易能够以最小的资金量获取最大的收益，当然风险也会同比例增加。而选择哪种货币进行保证金交易，对交易成败起着至关重要的作用。

与期货市场类似，国外普通投资者参与汇市交易时大多采用保证金交易方式。与实盘交易不同，保证金交易能够以最小的资金量获取最大的收益，当然风险也会同比例增加。而选择哪种货币进行保证金交易，对交易成败起着至关重要的作用。一些投资者出现亏损，往往以为是自己的判断出现失误，实际上，可能是因为选择了一种不适合的交易币种。

目前，外汇市场上的交易币种分为直接盘和交叉盘两种。直接盘是指含美元的货币对，如美元兑日元、英镑兑美元等；交叉盘是指不含美元的货币对，如英镑兑日元、欧元兑日元等。不同的货币对，走势不同，操作手法也不同。下面，我们就结合实践经验，谈一下操作各币种的体会。在直接盘中，按习惯可分为欧洲货币与非欧洲货币，这两类币种的走势也不一样。

在非欧洲货币的交易中，很多投资者会选择美元兑日元，其原因很大程度上与有关日元的各种信息比较容易取得有关。但笔者认为，美元兑日元在120以下时，操作价值较小，原因就是日本政府频繁干预汇市。由于不知道干预规模，止损单不好放。因此，投资者如果有其他选择，不一定非做日元。欧洲货币的代表是美元兑瑞郎、欧元兑美元和英镑兑美元。由于此类货币操作相对容易，只要下功夫，盈利的机会要多于其他币种。

美元兑瑞郎是各币种中走势最有规律的一种。也就是说，相对其他币种，K线理论和形态理论等现存技术分析手段在分析瑞郎走势时非常有效。不过美元兑瑞郎的点值相对较小，波动相对较大，止损点要放得大一些。因此，笔者建议在有盈利，且心理承受能力较强的情况下，再考虑参与美元兑瑞郎的交易。

欧元的走势同样较有规律，干预也较少，运用技术分析手段较易判断，同时还可参照美元、瑞郎的走势，参照物较多，失误率就会小一些。欧元点值较大，相对瑞郎来说波动较小，容易设置止损点。

英镑兑美元在大势走向上与欧元相似，但由于货币流通量较小，波动幅度相对比较大，设置止损难度也就比较大。但是，一旦方向判断正确，盈利会比其他币种可观。投资者应该在积累了一定经验后，再开始英镑兑美元的交易。

炒汇必懂五大绝招

如同行走江湖的侠客必须掌握一些绝招一样，汇民在炒汇时，也必须要掌握一些特殊的招数，主要有：趋势、买入点、寻找目标、止赢和止损。

笔者认为，如同行走江湖的侠客必须掌握一些绝招一样，汇民在炒汇时，也必须要掌握一些特殊的招数，主要有：趋势、买入点、寻找目标、止赢和止损。

顺势而为是任何投资市场赢利的法宝，所以第一招是“认识趋势”。趋势是一个中长期的概念，代表着较长一段时间内价格变化的方向，包括上涨、下跌、盘整三种方向。因而认准了趋势，采用“高抛低吸”传统操作方法是非常稳妥的。如果想“追涨杀跌”逆市而为，一定要以短线操作为主。

“等待买入点”则是必须掌握的第二招。汇民可采用黄金分割线法、趋势线买入法等几种方法来实现。不同的方法没有优劣之分，只有合不合适，是否方便投资者操作之别。

“寻找目标”是第三招。汇民也可采用黄金分割线法来实现，目标仅仅是目标，可能达不到，也可能超额完成。死守目标是不可取的，关键则在于实现目标后的选择，是平仓还是持仓？这要因“势”而定。

“止赢”和“止损”则是相辅相成的两招。制定止赢和止损的策略对投资者而言至关重要。“为什么要止赢？”因为，做到这一点虽然对博取心态较强的投资者有点难，但在单边势中，它是让你利润最大化的惟一手段，如果不用止赢的办法，行情突变，你将付出很高的成本，甚至会丧失一轮大行情。止赢价格的确定，要随着价格波动不断上移(或下移)。在上涨过程中以前日收盘价为参考。再盘整势中少用止赢，应主动平仓。

同样，在第一时间止损，也是对投资者的一个考验。当价格跌至设定的止损点时，要适时止损。那止损位应按哪个支撑位来设置？止损量一般定多少合适？对此，最好能够结合自己对市场的感受和认识来设立止损。中长期交易中，止损不是以多少点为合适来衡量的，而是以支撑的重要性，比如，价格突破了长期的上升趋势线，突破了被证实为长期有效的30周、60周移动平均线等。为了降低损失，尽量在关键支撑位附近建仓，对于中长期交易，1％的止损不算多。

巧妙布局来赢利

当你拥有了这些赢利模式因素后，如何搭建起一驾马车，运用正确的思维方式，使赢利模式顺利运转起来？这种流程可减少主观因素对决策的干扰。举个例子，当止损触发了，汇民应该做什么？其实正确的做法是观望。因为止损触发，说明客户原先的买卖方向和市场是相反的(至少短期是这样)，此时，汇民要冷静地根据市场情况思考原来的操作思路是否出现某些偏差，是否需要修正，以调整最佳心态。

戒“贪”忌“怯”找机会

笔者认为，投资者不可能事先画出未来价格变化的轨迹，只能依照历史数据和一定的方法作出预测，但无论多么严密的分析和预测都是可能出错的，因此须建立正确的思维模式，保持良好的心态。戒“贪”：保持自己的利润；忌“怯”：放胆去赢。

同时，提醒外汇投资者，切勿轻率改变主意。预先订下的当日入市的价位和计划，勿因眼前价格涨落影响而轻易改变决定。其次，不明朗的市不入。当自己对市场没有感觉时，请给自己放假，不要勉强入市。再次，重势不重价。认准大势后，果断出击，切忌为贪图几个小点子而错失买卖良机，而这些能否成功实施关键在于自律。

“stop-loss”止损应注意的问题

止损价是一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止损价格时，系统自动平仓出局。

什么是止损价

止损价是一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止损价格时，系统自动平仓出局。

其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。做外汇投资，必须养成一种良好的习惯，就是在建仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。

其二，止损要与趋势相结合。趋势有三种：上涨、下跌和盘整。在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。

其三，选择交易工具来把握止损点位。这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。

  
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