爱华网路透2月23日电---中国场外交易市场建设近期又有一些新动向,地方股权交易中心的扩容,区域性柜台交易市场讨论的升温.不过国内的场外交易市场仍处於非常初步的阶段,整个框架体系尚在研讨中.
业内人士还指出,受政策的限制,目前场外市场尚不能引入做市商,市场交投相当不活跃,这使得场外市场的融资功能亦得不到发挥.
以下是国内目前现有的场外交易市场概况:
1.中关村科技园区非上市股份报价转让系统:
转让系统试点自2006年1月正式启动,其主要目的是探索中国多层次资本市场体系中场外市场的建设模式,探索利用资本市场支持高新技术等创新型企业发展的具体途径,业内称之为"新三板".
代办系统股份报价转让试点正式启动以来,已有160家企业参与试点,挂牌企业总数达到106家,其中2011年新增23家.截至目前共有36家挂牌公司完成或启动了43次定向增资,融资19亿元人民币,平均市盈率22倍.
2011年中关村系统成交股数为9,544.26万股,成交金额为5.6亿元.
申请在中关村系统挂牌的企业,应为中关村科技园区高新技术企业,具备存续满两年,主业突出,治理结构健全等条件,并取得北京市政府出具的非上市公司股份报价转让试点资格确认函.这家公司须联系一家具有股价报价转让业务资格的证券公司,作为推荐主办券商.
目前已有约20家企业公布转板方案,其中有五家企业实现深圳中小板或创业板上市,例如久其软件(002279.SZ: 行情)和北陆药业(300016.SZ: 行情)等.
中关村系统在积极准备扩容,吸引来自全国各地国家级高科技园区的高新技术企业挂牌.据相关资料,目前已有58家券商获得中关村系统的主办券商业务资格,并有700-800家企业积极准备在扩容後的新三板挂牌.
2.天津、重庆和上海等地的股权交易市场
天津股权交易所:
经天津市政府批准设立,於2008年9月在天津滨海新区注册营业.
目前累计挂牌企业共133家,挂牌企业覆盖省市共18个,注册投资人共14,092位.市场的总市值为143亿元,平均市盈率9.05倍.
成立三年多来,累计融资额达29.5亿元,累计融资次数为163次.
重庆股份转让中心:
经重庆市政府批准设立,於2010年开业,由重庆市金融工作办公室直属管理.
目前在重庆股权转让中心的挂牌企业家数已达到50家.
上海股权托管交易中心:
经上海市政府批准设立,於今年2月15日开业,由上海市金融办管理.
首批挂牌企业有19家,其推荐机构会员包括银行、券商等金融机构及经认定的投资机构.目前首批15家推荐机构会员中,除了上海鼎洪投资等投资机构外,还包括中国工商银行(601398.SS: 行情)(1398.HK: 行情)、交通银行(3328.HK: 行情)(601328.SS: 行情)、民生银行(1988.HK: 行情)(600016.SS: 行情)三家银行的上海分行及浦东发展银行(600000.SS: 行情).
目前上海股交中心的投资者包括机构和个人,个人投资者需要有两年以上证券投资经验和100万元人民币以上的金融资产.(完)
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http://www.cnotcinfo.com/index.php?option=com_content&view=article&id=764:2011-06-10-08-27-52&catid=122:mcjs
上世纪80年代起，我国企业股份制改造开始，股份有限公司随之诞生。1990年、1991年，上海证券交易所、深圳证券交易所相继成立后，符合上市条件股份有限公司的股票即可通过上述两家证券交易所公开上市交易。
但与之对应的非上市股份公司的股权转让渠道，由于法律没有明确规定，一直处于探索过程中。我国曾经存在的场外交易市场主要分以下几种：
1.STAQ、NET交易系统，即法人股交易市场。STAQ系统(全国自动报价系统)于1992年7月形成，由中国证券市场研究中心(SEEC)的前身“证券交易所研究设计联合办公室”的9家全国性非金融机构发起和集资成立，通过计算机通讯网络，连接国内证券交易活跃的大中城市，为会员公司提供有价证券的买卖价格信息和交易、清算等方面的服务。NET 系统(金融市场报价、信息和交易系统)于1993年4月由中国人民银行总行建立，为经营证券交易和资金拆借业务的金融机构，根据互惠互利、共同发展的原则组建的会员制组织。两家系统，交易主体为各类法人，交易标的为各类法人股。因在交易过程中，相当数量的个人违反规定进入市场，两系统流通的法人股实际上已经个人化。1999年9月两系统相继停止交易。2001年，中国证券业协会为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通问题，开展了代办股份转让系统，指证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市公司提供的股份转让服务业务，代办股份转让系统规模很小，股票来源基本是原NET和STAQ系统挂牌的不具备上市条件的公司和从沪深股市退市的公司。2006年，证监会批准中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份转让系统进行股份报价转让试点，以探索场外市场的建设模式。
2.以淄博柜台交易市场为代表的各地地区交易市场。1993年2月，国家体改委在听取了山东淄博的工作汇报后，表示希望淄博建立统一的区域性证券市场，并进行大胆探索，待条件成熟后向全省、全国辐射，为全国场外柜台交易市场的建立提出新思路。1993年9月27日淄博柜台交易市场正式成立，最初主要是为淄博本地的乡镇企业提供股权转让的场所，但截至1997年挂牌公司已达55家，联网会员单位21家，各项规则基本与沪深两个交易所近似。以淄博报价系统为代表，全国各地有数十家场外交易市场。1996年起，由于各地地方政府盲目攀比，建立地方柜台交易市场的发展出现了无序的状态。1997年11月，中央金融工作会议决定关闭非法股票交易市场。1998年在整顿金融秩序、防范金融风险的要求下，《国务院办公厅转发证监会关于清理整顿场外非法股票交易方案的通知》，指出未经国务院批准擅自设立的产权交易所(中心)、证券交易中心和证券交易自动报价系统等机构，所从事的非上市公司股票、股权证等股权类证券(以下简称“股票”)的交易活动视为“场外非法股票交易”，予以明令禁止。1999年9月9日，淄博交易系统正式关闭。
3.处于法律边缘的股权拍卖市场、产权交易中心。股权拍卖市场最早起源于法人(或自然人)为抵偿债务而被迫将其持有的法人股(或自然人股)进行公开拍卖而形成，其拍卖行为并不取决于企业法人(或自然人)的意愿。但是现在操作中股权拍卖已经超越了抵债的内涵，演变为企业(或个人)在短期内套现获利的手段。证监会曾发布通知，禁止自然人股和法人股拍卖，否则不予过户。但由于法律存在漏洞以及缺乏明确法律依据(法律对拍卖行拍卖股权无明文禁止)，因此股权拍卖事实上依然存在。 各地的产权交易中心，最初是为了促进当地高科技小型企业产权流通，促进风险投资的发展，但在发展过程中和股权拍卖市场一样，也出现过程度不同的竞价转让现象。
